公募REITs市场动态 - 首批2只数据中心REITs获批注册 南方万国数据中心REIT和南方润泽科技REIT分别获得上交所和深交所批复 [1] - 证监会支持科技企业利用知识产权、数据资产等新型资产开展资产证券化和REITs融资 [1] - 截至6月18日 全市场上市交易的公募REITs达66只 总市值超2053亿元 [1] 市场表现 - 中证REITs全收益指数创阶段性新高 达1120.36点 年内涨幅近16% 领跑全球大类资产 [1] - 年内65只公募REITs录得正收益 51只涨幅超10% 占比77% 5只涨幅超40% [1] - 保障房板块涨幅领先 市场延续供需两旺格局 强劲买盘支撑部分项目价格走高 [1] 行情驱动因素 - 无风险利率下行 机构配置诉求增强 部分资产抗周期优势突出 [2] - 市场供需矛盾仍存 政策红利待释放 [2] 未来展望 - 预计未来3年通过常态化发行 REITs市场市值将达4000-5000亿量级 上市只数超100只 [2] - 市场体量扩大后将逐步走向供需平衡 [2]

项目获批与政策背景 - 南方万国数据中心REIT正式获批 募集资金规模19 33亿元 底层资产为昆山国金数据中心 [2] - 证监会宣布首批2只数据中心REITs注册 支持科技企业利用数据资产开展证券化融资 [3] - 2024年政策首次将数据中心纳入REITs试点 2025年进一步明确支持新型基础设施REITs发行 [3] 行业意义与示范效应 - 项目标志着资本市场服务数字经济取得突破 为数字基建打造全周期解决方案 [4] - 数据中心成为驱动数字经济核心基础设施 REITs发展为产业必然趋势 [4] - 项目客户包括中国电信等头部企业 近三年签约率100% 计费率超92% [5][6] 资产与财务影响 - 底层资产昆山国金数据中心拥有4000个7kW机柜 PUE值1 24低于行业水平 [5] - 出表后企业负债率降低1 2% ROE提升约4 4% 净回收资金超10亿元用于新项目 [6] - 万国数据通过REITs实现资产端重塑 管理端建立更完善激励约束机制 [6] 市场发展与融资创新 - 2023年数据中心机架规模810万架 市场规模1900亿元 三年复合增长率27 2% [8] - 上交所构建公募REITs ABS 科创债等全周期融资体系 破解行业退出难题 [8] - 万国数据ABS和REITs相继落地 开启数据中心证券化2 0时代 [7] 绿色与科技金融实践 - 项目2024年可再生能源使用比例达100% 年减排二氧化碳12万吨 [11] - 募集资金用于数据中心升级 提升算力水平 满足AI时代数字化需求 [11] - 项目为数字基建开创融资新模式 吸引社会资本投入数字经济领域 [11] 市场生态与扩容 - 沪市REITs达44只 发行规模1216亿元 覆盖仓储物流 产业园区等多元资产 [13] - 万国数据案例展示多层次REITs市场服务新基建的能力 增强市场韧性 [13]

全国首批2只数据中心REITs注册获批 核心观点 - 南方基金担任基金管理人的南方万国数据中心REIT和南方润泽科技REIT获批，标志着公募REITs底层资产成功扩容，填补了国内REITs市场相关领域的空白 [1] - 证监会主席吴清透露将继续支持科技企业利用知识产权、数据资产等新型资产开展资产证券化、REITs等融资，进一步盘活科技创新领域存量资产 [1] 产品信息 - 南方万国数据中心REIT于3月24日上报，南方润泽科技REIT于3月10日上报 [1] - 2只REITs为全国首批数据中心REITs [1] 行业影响 - 公募REITs底层资产类型进一步丰富，数据中心成为新纳入的资产类别 [1] - 政策层面明确支持科技企业通过REITs等工具盘活数据资产等新型资产 [1]

资产支持专项计划设立 - 财达证券作为计划管理人的金源华兴租赁致远1期资产支持专项计划（长江经济带）成功设立，总规模9.58亿元 [2] - 专项计划优先级分为优先A1级、优先A2级和优先B级三档，债项评级分别为AAA、AAA和AA+，票面利率分别为2.63%、3.00%和3.98% [2] - 本期专项计划是财达证券首单作为计划管理人贴标长江经济带的资产证券化业务 [2] 原始权益人背景 - 原始权益人金源华兴融资租赁有限公司成立于2016年11月28日，主体信用评级为AA+，以融资租赁作为主营业务 [2] - 金源华兴租赁为上饶投资控股集团有限公司并表子公司，专注于新能源、基础建设、工程机械制造等行业的租赁服务 [2] 项目亮点与行业影响 - 优先A1级票面利率2.63%，创金源华兴租赁有史以来全品种固收产品票面利率新低 [3] - 本期专项计划贴标长江经济带，彰显金融资本服务国家重大战略的精准定位与责任担当 [3] - 财达证券将继续深化资产证券化领域的创新探索，为企业提供高效、低成本的融资解决方案，并引导资本流向国家战略支持的重点领域和区域 [3]

科创板改革措施 - 在科创板设置科创成长层，重启未盈利企业适用第五套标准上市，精准服务技术突破大、商业前景广、研发投入高的优质科技企业 [1] - 试点引入资深专业机构投资者制度，针对适用第五套标准的企业 [1] - 试点IPO预先审阅机制，面向优质科技企业 [1] - 扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等前沿科技领域企业 [1] - 支持在审未盈利科技企业面向老股东增资扩股 [1] - 完善科创板公司再融资制度和战略投资者认定标准 [1] - 增加科创板投资产品和风险管理工具 [1] 创业板改革 - 正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市 [1] 股债联动服务科技创新 - 大力发展科创债，优化发行、交易制度安排，推动贴息、担保等配套机制 [2] - 加快推出科创债ETF，积极发展可交换债、可转债等股债结合产品 [2] - 批复全国首批2只数据中心REITs注册 [2] - 支持科技企业利用知识产权、数据资产等新型资产开展资产证券化、REITs融资 [2]

股债联动服务科技创新 - 证监会主席吴清强调强化股债联动服务科技创新的优势 大力发展科创债 优化发行交易制度安排 推动完善贴息担保等配套机制 [1] - 加快推出科创债ETF 积极发展可交换债可转债等股债结合产品 [1] 数据中心REITs与新型资产证券化 - 证监会批复全国首批2只数据中心REITs注册 后续将支持科技企业利用知识产权数据资产等新型资产开展资产证券化REITs融资 [1] - 政策方向为盘活科技创新领域存量资产 [1] 创业板上市标准优化 - 创业板正式启用第三套标准 支持优质未盈利创新企业上市 [1]

水资源资产化改革方案 - 湖北省水利厅印发《湖北省推进水资源水工程资产化改革试点方案》，旨在盘活水资源资产，推动水优势向经济优势和生态优势转化 [1] - 方案以"资源资产化、资产证券化、资金杠杆化"为主线，分三大部分系统布局改革任务 [1] - 改革任务包括全面清查水利资源资产资金、创新资源资产转化路径、建立动态智能的"三资"管理体系 [1] 改革实施路径 - 方案按照六大类16种典型模式开展试点，包括直接交易模式、特许经营模式、绿色金融模式、股权融资模式、资产证券化模式和其他融资模式 [2] - 试点要求各地分阶段精准施策，7月10日前制定实施方案，11月30日前完成试点实施阶段任务，12月5日前汇总成果 [2] - 省水利厅将成立改革工作组，开展案例指导、专业培训和工作调度，督促各地制定个性化方案 [2] 资源盘活机制 - 遵循"能用则用、不用则售、不售则租、能融则融"原则，创新资源资产转化路径 [1] - 重点梳理可盘活资源，核实数据真实性，在明晰权属关系并科学评估市场价值基础上推进转化 [1] - 建立"成熟一批、转化一批、反哺一批"的机制，探索构建市场化运营体系 [1]

行业政策支持 - 天津证监局联合多部门举办融资租赁和商业保理企业债券融资培训会 近40家企业参会 [1] - 会议重点解读资产证券化审核政策要点和典型案例 企业代表就入池资产、增信主体资质等热点问题进行交流 [1] - 天津市将融资租赁和商业保理行业定位为金融创新运营示范区建设的重要内容 [2] 行业规模数据 - 2024年末天津市融资租赁(含金融租赁)资产规模超2.3万亿元 [2] - 天津市船舶海工等跨境租赁业务在全国占比90%以上 全球第二大飞机租赁聚集地优势巩固 [2] - 商业保理资产规模超3000亿元 保理融资款余额超2500亿元 保持全国领先优势 [2] 债券融资工具运用 - 支持企业使用绿色债券、低碳转型债券、科技创新债券、中小微企业支持债券等专项品种债券 [2] - 要求资产支持证券基础资产真实合法有效 严格遵守信息披露和募集资金使用规定 [2] - 鼓励优质企业在可续发型资产支持证券、无增信发行、数据资产证券化产品等方面开展探索 [2]

资产证券化市场发展 - 今年以来资产证券化市场显著提速 年内共有583只企业ABS发行 发行规模合计达5085 01亿元 [1] - 企业ABS发行数量与规模同比增长均超30% [1] - ABS底层资产类型不断拓展 为不同行业企业提供多样化融资选择 [1]

资产证券化市场发展 - 2023年企业ABS发行规模达5085 01亿元 同比增长31 81% 发行数量583只同比增长33 18% [1][2] - 市场扩容受政策支持 资金偏好及企业盘活存量需求三重驱动 碳中和 知识产权 文旅等领域或成新增长点 [1][3] - 底层资产类型从传统领域拓展至消费金融 数据资产 新能源等 首单光伏底层ABS(12 4亿元)已申报 [1][2] 持有型不动产ABS创新 - 国内首单民营主体持有型不动产ABS(万国数据项目)及首单VIE架构产品成功发行 [3] - 产品设计包含信息披露 流动性支持等六大机制创新 允许设置流动性支持比例以提升二级市场活跃度 [4] - 能源基建类企业通过该工具可盘活重资产(平均投资规模大 建设周期长)并优化财务结构 [4] 政策与市场协同效应 - 上交所明确支持ABS扩募业务 为持有型不动产ABS提供制度保障 [5] - 东方金诚指出政策端优化审批流程 需求端企业融资需求旺盛形成双向推动力 [3] - 未来需拓宽基础资产范畴 完善二级交易机制及配套政策以增强市场流动性 [5] 市场主体多元化趋势 - 原始权益人类型从大型集团扩展至中小微企业 科技公司 天合富家等新兴企业参与发行 [2] - 中信证券-万国数据项目体现民营主体参与度提升 市场活力进一步激活 [3]