阿里自研AI芯片“真武810E”正式亮相 - 平头哥官网悄然上线高端AI芯片“真武810E”，此前被央视《新闻联播》曝光的阿里自研芯片PPU正式亮相 [1] “真武”PPU的技术规格与性能 - “真武”PPU采用自研并行计算架构和片间互联技术，配合全栈自研软件栈，实现软硬件全自研 [4] - 芯片内存为96G HBM2e，片间互联带宽达到700 GB/s，可应用于AI训练、AI推理和自动驾驶 [4] - 对比关键参数，“真武”PPU的整体性能超过了英伟达A800和主流国产GPU，与英伟达H20相当 [4] - 据媒体报道，升级版“真武”PPU的性能强于英伟达A100 [4] “真武”PPU的应用部署与市场反馈 - 阿里巴巴已将“真武”PPU大规模用于千问大模型的训练和推理，并结合阿里云完整的AI软件栈进行深度优化 [4] - 该芯片已在阿里云实现多个万卡集群部署，服务了国家电网、中科院、小鹏汽车、新浪微博等400多家客户 [4] - 多位行业从业者表示，“真武”PPU性能优异稳定、性价比突出，在业内口碑良好，市场供不应求 [4] 阿里巴巴“通云哥”AI全栈战略成型 - 随着“真武”PPU亮相，通义实验室、阿里云和平头哥组成的阿里巴巴AI黄金三角“通云哥”首次浮出水面 [5] - 公司经过长达17年的战略投入和垂直整合，面向AI时代的“自研AI芯片+世界级云平台+世界级大模型”全栈部署已经成型 [5] - 阿里巴巴正在将“通云哥”打造成一台AI超级计算机，可在芯片架构、云平台架构和模型架构上协同创新，实现在阿里云上训练和调用大模型的最高效率 [5] - 目前，阿里和谷歌是全球唯二在大模型、云和芯片三大领域均具备顶级实力的科技公司 [5] 阿里AI各业务板块的最新进展 - 通义实验室发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，创下多项权威评测全球新纪录，性能媲美GPT-5.2、Gemini 3 Pro [6] - 全球最大AI开源社区Hugging Face的最新数据显示，千问开源模型的衍生模型数量突破20万个 [6] - 阿里最新财报显示，阿里云营收增速再创新高，AI相关产品收入连续九个季度实现三位数同比增幅 [6] 公司对AI需求的判断与未来投入 - 阿里巴巴CEO吴泳铭表示，目前看到的AI客户需求非常旺盛，从2025年下半年开始，全球存储厂商、CPU、AI服务器等各个环节都在缺货 [6] - 吴泳铭透露，在对AI需求的判断中，公司以最快的速度加快供应链、机房的节奏，原定三年3800亿的基础设施投入计划可能增投，因为“现在看起来这个数字偏小了” [6] - 伴随着对AI时代的长期投入和重押，“通云哥”的集结意味着阿里正在深入铺设AI时代“水电煤”，这可能重塑云计算市场的未来，也将对全球AI技术版图产生深远影响 [6]

海峡创新2025年业绩预告核心 - 公司预计2025年归母净利润为1亿元至1.5亿元，较上年同期的568万元同比暴涨1660.56%至2540.85% [1] - 业绩暴增的核心驱动力并非主营业务，而是非经常性损益，金额约为2亿元至3亿元，主要来源于2025年6月至12月期间对参股公司蜂助手股票的减持 [3] - 公司在此期间累计减持蜂助手837万股，占其总股本的2.93%，交易金额达2.44亿元，减持后持股比例从11.05%降至8.12% [3] 海峡创新主营业务状况 - 公司主营业务聚焦智慧城市建设与运营，2025年三季报显示营业收入9206万元，同比微增4.7%，但归母净利润亏损1724万元 [4] - 2025年三季度扣非后归母净利润亏损额扩大至7877万元，较上年同期的6709万元增加17.4% [4] - 经营现金流净额大幅下滑7457.2%，录得-8584万元，资金链承压态势明显 [4] - 减持蜂助手股份是公司优化资产结构、缓解资金压力、为核心智慧城市业务发展注入资金活力的战略选择 [4] 蜂助手2025年业绩预告核心 - 公司预计2025年归母净利润为1.42亿元至1.74亿元，同比增长6.16%至30.09%，扣非后归母净利润为1.4亿元至1.71亿元 [1][4] - 预计营业收入有望突破19亿元，最高可达23亿元，业务规模持续扩张 [4] - 2025年第三季度单季度营业收入5.68亿元，同比增幅达57.57%，扣非后归母净利润5668.67万元，同比暴涨195.42% [5] 蜂助手业绩增长驱动力 - 增长得益于数字商品综合运营业务板块营收稳步上升，以及云终端产品研发与算力运营板块收入的快速增加 [5] - 销售费用与管理费用增速远低于营收增速，费用使用效率显著提升，有效减少了利润侵蚀 [5] - 公司此前披露定增预案，拟募资不超过9.84亿元用于云终端算力中心、物联网终端智能化升级等项目 [6] 行业背景与赛道分析 - 蜂助手所在的算力赛道呈现高增长，2025年中国智能算力规模预计将达到1037.3 EFLOPS，同比增长43%，远高于通用算力20%的增速 [6] - IDC预测2025年全球人工智能服务器市场规模将增至1587亿美元，行业景气度持续攀升 [7] - 海峡创新所在的智慧城市行业整体面临经营压力，同期另一家智慧政务领域企业信息发展预计2025年净利润亏损1亿元至1.35亿元 [7] 资本运作与双赢逻辑 - 海峡创新通过减持优质股权获得短期业绩突破，为承压的主业赢得转型时间与资金支持，未来将继续聚焦智慧城市业务 [7] - 蜂助手在股权结构适度优化的同时，凭借核心业务稳步发展实现业绩提升，股权流动性增强有利于其长期资本市场运作 [7] - 这种模式区别于盲目减持套现或过度依赖投资收益，为上市公司在主业承压期的发展提供了可参考路径 [7]

公司战略与布局 - 阿里巴巴正式推出自研高端AI芯片“真武810E”，标志着由通义实验室、阿里云和平头哥组成的“通云哥”AI黄金三角首次完整亮相[1] - 公司正在将“通云哥”打造成一台AI超级计算机，整合全栈自研芯片、亚太第一的云平台和全球最强开源模型，旨在实现芯片、云平台和模型架构的协同创新，以在阿里云上达到最高的大模型训练和调用效率[1] - 阿里巴巴与谷歌是全球唯二同时在大模型、云服务和芯片三大领域均具备顶级实力的科技公司[1] - 经过长达17年的战略投入和垂直整合，公司从2009年创建阿里云、2018年成立平头哥、2019年启动大模型研究，最终实现了全栈AI的完整布局[4] 产品性能与应用 - “真武”PPU采用自研并行计算架构和片间互联技术，配合全栈自研软件栈，实现软硬件全自研，其内存为96G HBM2e，片间互联带宽达到700 GB/s，可应用于AI训练、AI推理和自动驾驶[3] - 对比关键参数，“真武”PPU的整体性能超过了英伟达A800和主流国产GPU，与英伟达H20相当，据外媒最新报道，其升级版性能强于英伟达A100[4] - 多位行业从业者表示，“真武”PPU性能优异稳定、性价比突出，在业内口碑良好，市场供不应求[4] - 该芯片已在阿里云实现多个万卡集群部署，服务了国家电网、中国科学院、小鹏汽车、新浪微博等400多家客户[1] - 阿里巴巴已将“真武”PPU大规模用于千问大模型的训练和推理，并结合阿里云完整的AI软件栈进行深度优化，为客户提供一体化产品和服务[3] 模型生态与市场表现 - 通义实验室于1月26日发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，创下多项权威评测全球新纪录，性能媲美GPT-5.2、Gemini 3 Pro[4] - 全球最大AI开源社区Hugging Face的最新数据显示，千问开源模型的衍生模型数量突破20万个，下载量突破10亿次，稳居全球第一[4] - 在相关消息发布后，阿里巴巴港股在1月29日低开后震荡走高翻红，截至发稿时微涨0.17%[4]

“通云哥”全栈AI战略布局 - 公司旗下芯片公司平头哥正式发布高端AI芯片“真武810E”PPU，此前被央视《新闻联播》曝光的自研芯片正式亮相 [1] - 由通义实验室、阿里云和平头哥组成的“通云哥”AI黄金三角首次浮出水面，公司正将其打造成一台AI超级计算机 [1] - 该布局拥有全栈自研芯片平头哥、亚太第一的阿里云以及全球最强的开源模型“千问”，旨在通过芯片、云平台和模型架构的协同创新，实现用户训练和调用大模型的最高效率 [1] “真武”PPU芯片性能与部署 - “真武”PPU采用自研并行计算架构和片间互联技术，配合全栈自研软件栈，实现软硬件全自研 [7] - 芯片内存为96G HBM2e，片间互联带宽达到700 GB/s，可应用于AI训练、AI推理和自动驾驶 [7] - 该芯片已在阿里云实现多个万卡集群部署，服务国家电网、中科院、小鹏汽车、新浪微博等400多家客户 [2] - 对比关键参数，“真武”PPU的整体性能超过了英伟达A800和主流国产GPU，与英伟达H20相当，升级版性能据外媒报道强于英伟达A100 [7] - 该芯片性能稳定、性价比突出，在业内口碑良好，市场处于供不应求状态 [7] 公司AI业务板块与战略地位 - 公司AI布局包括阿里云、平头哥、千问大模型及千问APP和C端硬件四大板块，其中平头哥的芯片业务扮演着“战术底座”的重要角色 [2] - 经过长达17年的战略投入和垂直整合，公司已实现“通云哥”全栈AI的完整布局 [2] - 目前公司和谷歌是全球唯二在大模型、云和芯片三大领域均具备顶级实力的科技公司 [3] 通义千问模型成就与生态 - 通义实验室发布的千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking创下多项权威评测全球新纪录，性能媲美GPT-5.2、Gemini 3 Pro [7] - 千问开源模型在全球最大AI开源社区Hugging Face的衍生模型数量已突破20万个，下载量突破10亿次，稳居全球第一 [7] - 公司已将“真武”PPU大规模用于千问大模型的训练和推理，并结合阿里云AI软件栈进行深度优化，为客户提供一体化产品和服务 [7] 市场影响与预期 - 此前平头哥计划“独立上市”的消息，曾推动公司市值在两天内大涨约1000亿港元 [8] - 市场分析人士认为，平头哥持续释放积极消息，有望带领公司股价再创新高 [8]

公司与行业动态 - 亚马逊在五月扩大了与OpenAI在云服务器租赁方面的合作 [1]

文章核心观点 - 云计算及半导体产业链出现涨价潮 行业惯例被打破 相关公司股价表现强劲 [1][6][7][8] 行业动态与涨价趋势 - 马年将至 云计算概念企业相关产品“马上涨价” 科技领域掀起涨价潮 [1] - 进入2026年 存储、封测、MLCC等均出现涨价消息 [6] - 全球云计算龙头亚马逊云科技上调其EC2机器学习容量块价格约15% [8] - 谷歌云宣布自2026年5月1日起 对Google Cloud、CDN Interconnect、Peering以及AI与计算基础设施服务进行价格调整 [7] - 本次涨价标志着近二十年来云服务价格只降不升的行业惯例被彻底打破 [8] 公司具体涨价行动 - 中微半导决定于即日起对MCU、Nor flash等产品进行价格调整 涨价幅度15%~50% [1] - 国科微宣布产品全面涨价 最高涨幅80% [6] 市场反应与股价表现 - 在国科微涨价消息影响下 1月28日上午中微半导一度触及“20cm”涨停 国科微盘中涨近4% [6] - 存储领域的佰维存储、江波龙等股价近期均创出历史新高 封测板块的长电科技、通富微电也刷新了历史高点 MLCC的风华高科、三环集团等个股涨势明显 [6] - 从1月以来表现来看 截至1月27日收盘 卓易信息涨超110% 欧普泰、琏升科技、深信服、ST赛为等涨逾50% 大位科技、*ST汇科、澜起科技、远东股份等涨逾40% [8] - 欧普泰已于27日发布股票交易异常波动公告 [5][8] 行业背景与成长性 - 2025年第三季度谷歌云在全球云基础设施市场的份额已提升至13% 稳居全球第三大云服务提供商 [7] - 亚马逊云科技是云计算全球龙头 市场份额超过30% [8] - 伴随人工智能Tokens需求快速提升 涨价趋势从上游逐步传导到CPU及云服务 [8] - 根据机构一致预测 33只云计算概念股今明两年净利增速均超20% 其中高伟达、启明星辰、润建股份、石基信息、卓易信息等个股机构一致预测今明两年净利增速均超50% [9]

行业与公司 * 涉及的行业包括人工智能、云计算、算力基础设施、光通信、液冷技术等[1] * 涉及的公司包括Cloud Code、豆包手机、Deepseek、智谱GLM、kimi、台积电、谷歌、OpenAI、Claude、长飞、亨通、中天、烽火通信、通鼎互联、源杰科技、世佳光子、旭创、新易盛、剑桥、联特、天孚通信、泰晨光、英维克等[1][2][3][4][8][11][12][15][18][21][22][24] 核心观点与论据：AI应用与算力需求 * **AI Agent应用爆发在即**：预计2026年AI Agent产品（如豆包手机）将大量上市，驱动Token调用量和算力需求激增[1][2] * **算力产业链普遍涨价**：需求旺盛而供给紧张，导致算力产业链各环节出现不同程度的涨价[1][2] * **推理需求超预期**：H100芯片租赁价格逆势上涨，反映出推理需求远超预期，是推动云计算服务涨价的核心原因[12][13] * **财报季需求旺盛**：大厂（如谷歌）需求推动台积电上调资本开支至520~560亿美元，主要用于Coworks AI芯片[12] * **账单爆炸式增长**：北美程序员和白领深度依赖AI服务（如Cloud Code），Token消耗量大（例如每周至少千万级别），导致云计算账单激增[7] * **中国大模型因性价比切入市场**：Deepseek、智谱GLM等中国模型因成本优势进入北美，用于处理中低端任务，与高端云服务形成互补，每周调用量环比增长约10%[1][8][11] 核心观点与论据：关键产品与技术 * **Cloud Code表现极为突出**：凭借强大的代码理解能力和类人编写风格，在北美市场用户快速增长，推出半年内年化收入达10亿美元，成为增长最快的AI应用之一[1][3][4] * **Skills功能解决长上下文问题**：通过元数据描述技能，大幅减少Token消耗（例如从25万token降至几十到几百个token），提高模型效率，在北美迅速普及[1][5] * **Skills功能使用激增**：截至2025年底日新增技能约百项，到2026年1月27日一天新增26,228项技能[6] * **AI从建议工具变为操作工具**：2026年AI技术应用将发生显著变化，从用户操作电脑、AI提供建议，转变为用户提出建议、AI执行具体电脑操作[9][14] * **Co-worker与Open-Worker的演进**：Co-worker是功能强大的自动化工具，开源版本Open-Worker进一步贴近用户，实现AI记忆和主动执行功能[10] 核心观点与论据：算力基础设施（光通信/光模块） * **光纤光缆行业供需偏紧**：AI等新兴需求驱动下，行业从供大于求转向供需平衡，预计2026年将出现供不应求局面[1][16] * **AI显著拉动光模块与光纤需求**：800G、1.6T高性能光模块需求增长，同比例带动光纤需求增加，大型数据中心进一步拉长光纤使用距离[17] * **光模块板块前景看好**：2026年800G和1.6T需求量及出货量预计大幅增长，上游光芯片和激光器供给存在缺口[21] * **技术迭代加速**：2026年下半年CPU将进入产业化周期，加速OIO时代到来[22]；2026年下半年至年底预计推出3.2T产品，需关注硅光调制材料（如薄膜磷酸锂）变化[23] * **关注相关公司**：光纤光缆龙头（如长飞、亨通、中天）及产能修复公司（如通鼎互联）将受益[18]；光模块领域关注上游光芯片公司（如源杰科技、世佳光子）及一线龙头（如旭创、新易盛等）[21]；CPO领域关注天孚通信、泰晨光等[22] 核心观点与论据：液冷技术 * **液冷技术进入快速发展期**：随着超节点方案渗透和单柜功率提升，液冷成为标配，2025下半年至2026年将快速发展，是算力产业链中增速最快的子板块之一[1][24] * **市场规模可观**：预计2026年全球液冷市场规模达100亿美元，2030年可能达400亿美元，与当前光模块市场规模相当[24] * **有望涌现大型公司**：如英维克等[24] 其他重要内容 * **运营商招标价格影响有限**：虽然国内价格全球最低，但AI驱动的全球需求强劲，行业整体进入供需偏紧的趋势不会改变[19] * **北美算力市场前景乐观**：预计2026年Q1财报季将展示惊人的Token消耗量及2027年的确定性开支，收入潜力将加剧新一轮竞争（如OpenAI可能反击）[15] * **重要行业会议**：3月的OS大会和GTC大会是技术演变的重要催化剂，应重点关注[23]

市场表现与指数动态 - 截至2026年1月29日09:50，中证人工智能主题指数(930713)强势上涨1.00% [1] - 指数成分股表现突出，其中科大讯飞上涨9.91%，昆仑万维上涨5.23%，协创数据上涨3.75%，用友网络、三六零等个股跟涨 [1] - AI人工智能ETF(512930)上涨0.92%，最新价报2.41元 [1] 行业关键催化剂 - 阿里巴巴自研高端AI芯片“真武810E”在官网上线，该芯片实现软硬件全自研，搭载96G HBM2e内存 [1] - 该芯片已在阿里云实现多个万卡集群部署，服务国家电网、中科院、小鹏等超400家客户 [1] - 此举意味着阿里巴巴成为全球极少数实现全栈垂直整合的科技公司，其AI黄金三角“通云哥”（通义实验室、阿里云和平头哥）首度曝光 [1] 行业趋势与景气度 - AI推理需求持续释放正推动云厂商收入与利润双升 [1] - 亚马逊云科技2025财年第三季度净销售额达330亿美元，同比增长20%，营业利润升至114.34亿美元 [1] - 英伟达追加20亿美元投资CoreWeave，凸显AI基础设施与上层应用共振趋势强化 [1] - 在此背景下，云计算产业正迎来景气拐点与价值重估机遇 [1] 相关金融产品概况 - AI人工智能ETF(512930)紧密跟踪中证人工智能主题指数 [2] - 中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年12月31日，该指数前十大权重股分别为中际旭创、新易盛、寒武纪、澜起科技、中科曙光、科大讯飞、海康威视、豪威集团、金山办公、浪潮信息，前十大权重股合计占比58.08% [2] - AI人工智能ETF(512930)设有场外联接基金，包括平安中证人工智能主题ETF发起式联接A(023384)、C(023385)、E(024610) [2]

港股科技板块市场表现与资金流向 - 1月29日早盘，港股科技板块大幅下探后持续反弹，恒生科技指数下跌0.7%，展现出较强韧性 [1] - 近期港股市场整体成交回暖，南向资金成交金额及成交占比双双回升，资金参与度持续提升 [1] - 外资主动型资金已连续两周转为净流入，港股科技板块的资金结构出现积极变化，为行情修复提供支撑 [1] 行业催化剂与估值水平 - 当前美股科技股进入财报密集期，AI、云计算及应用端商业化进展仍是市场关注焦点 [1] - 若海外科技龙头业绩表现及未来指引超出预期，相关产业趋势有望通过估值与风险偏好传导，对港股科技板块形成同步催化 [1] - 恒生科技指数当前滚动市盈率为24.8倍，位于2020年发布以来40%分位以下 [1] 指数构成与相关产品动态 - 恒生科技指数由港股上市公司中与科技主题高度相关的、市值最大的30只股票组成，聚焦半导体、机器人、软件、互联网、智能驾驶等科技板块，权重股包括腾讯控股、阿里巴巴、中芯国际等龙头企业 [1] - 1月以来，跟踪恒生科技指数的恒生科技ETF易方达（513010）累计净流入超15亿元 [2] - 该产品最新规模突破300亿元，创成立以来新高，流动性较好且支持T+0交易 [2]

**涉及的公司与行业** * 公司：工业富联 [1][3] * 行业：云计算与算力基础设施 AI服务器 高速交换机 [1][2][4] **核心观点与论据** * 公司2025年第四季度业绩预告超预期，环比增长再加速 25Q4归母净利润预计126–132亿元，较25Q3单季环比增长约+21%~+27% [1] 2025年全年归母净利润预计351–357亿元，同比增长51%-54% [1][3] * 云计算业务是公司成长的核心驱动力，AI服务器呈现爆发式增长 2025年全年云服务商服务器营收同比增长超1.8倍 [1][4] 25Q4云服务商服务器营收环比增长超30%，同比增长超2.5倍 [1][4] 2025年全年云服务商AI服务器营收同比增长超3倍 [2][4] 25Q4云服务商AI服务器营收环比增长超50%，同比增长超5.5倍 [2][4] * 通信网络设备业务中，高速交换机需求激增 2025年全年800G以上高速交换机营收同比增长13倍 [2][4] 25Q4 800G以上高速交换机营收同比增长超4.5倍 [2][4] * 精密机构件业务同样实现稳健增长 精密机构件出货量较上年同期实现双位数增长 [5][6] * 行业展望认为AI应用发展将推动算力基础设施需求持续上行 随着AI应用向执行复杂任务演进，推理侧算力需求提升，将带动AI服务器、高速网络等基础设施需求保持高景气 [2] 公司在云服务商AI服务器与高速网络侧具备卡位优势，有望持续受益 [1][2] **其他重要内容** * 公司25Q3单季业绩已呈现强劲环比增长 25Q3单季收入约2431.7亿元，环比+21% [1] 25Q3单季归母净利润约103.7亿元，环比+51% [1] 25Q3单季扣非净利润约99.9亿元，环比+48% [1]