报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期下跌，缺乏基本面利多预期，偏空运行格局为主，节前看多追多操作需谨慎[1][3] - 菜粕短线反弹，但短期仍有承压，偏空对待，追多需谨慎[1][7] - 棕榈油短线蓄势整理，国际进入供应恢复阶段，看多追多操作谨慎，可关注逢高做空机会，近月合约做空观望为宜[1][9] - 棉花区间震荡，美棉多空交织窄幅震荡，国内供应承压、需求不佳，盘面价格维持区间震荡，万三关口持续承压[1][13] - 红枣偏弱运行，供强需弱格局未改善，预计维持震荡整理，关注后市新产季情况[1][15] - 生猪警惕回调，供应过剩压力主导下半年行情，消费端缺乏动能，警惕节前备货行情结束后盘面回调[1][18] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 国际方面，中美贸易加征关税利多有限，南美大豆产量确定，美豆种植将开启，未来十五天降雨展望充沛[1][3] - 国内方面，4 - 6 月月均进口 1000 万吨以上，港口及油厂大豆连续累库，本周大豆开机回升，预计下周豆粕库存进入累库周期，4 月进入集中进口供应季[1][3] - 价格方面，主力合约价格反弹收涨后延续小幅收涨，期货主力日收盘 3054 元/吨，涨 0.30%，全国现货均价 3671.43 元/吨，涨 2.96%[1][2] 菜粕 - 国内菜粕库存远高于过去两年同期，5 月新季菜籽收获上市，豆菜粕现货价差扩大至 600 元/吨以上，替代性下降[1][7] - 盘面上受豆粕带动反弹收涨，暂以反弹对待，但短期仍承压[1][7] - 价格方面，期货主力日收盘 2658 元/吨，涨 1.03%，全国现货均价 2612.63 元/吨，涨 0.73%[4] 棕榈油 - 4 月国际棕榈油供需双增，价格波动无明显趋向，边际供应改善及预期使价格重心或下移[1][9] - 国内商业低库存、低进口，无供应端压力，关注国际价格指引，4 月马棕榈油出口增速或不及产量增速，累库概率大增[1][9] - 价格方面，期货主力日收盘 8130 元/吨，涨 0.77%，全国均价 9013 元/吨，涨 0.14%，全国日成交量 200，降 64.29%[8] 棉花 - 国际上，美棉播种进行，墒情改善利空盘面，关税战缓冲，巴基斯坦等国有采购妥协，需求有阶段性支撑[1][13] - 国内新棉播种过半，部分地区寒潮大风无实质影响，出口转内销难改善，供应承压，下游需求不佳，无补库驱动[1][13] - 价格方面，主力合约 CF2509 收 12795 元/吨，跌 0.89%，国内现货均价 14215 元/吨，涨 0.05%[10][11] 红枣 - 产区新疆主产区枣树逐步发芽，关注天气扰动，下游销区到货多、库存足，消费淡季无亮点，时令鲜果挤占市场[15] - 价格方面，主力合约 CJ2509 收 9140 元/吨，跌 3.18%，现货价格多持平[14][15] 生猪 - 供给端，4 - 6 月供应压力增量有限，三季度供给压力维持相对增量，25 年下半年供应压力预期深化[17] - 需求端，节日库存消化结束，需求小幅增加但仍偏低，二育支撑放缓，关注季节性需求改善[17] - 库存方面，持续小幅累库，出栏均重、冻品库容率增长[17] - 价格方面，主力合约 Lh2509 收 14485 元/吨，跌 0.48%，国内生猪现货均价 14940 元/吨，跌 0.40%[16][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦炭首轮提涨落地，宽幅震荡；焦煤宽幅震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货价格：JM2505 收盘价 908 元/吨，涨 2.5 元/吨，涨幅 0.28%；J2505 收盘价 1567 元/吨，涨 19 元/吨，涨幅 1.23% [1] - 成交持仓：JM2505 成交 155708 手，持仓 167802 手，持仓减少 19282 手；J2505 成交 13590 手，持仓 23667 手，持仓减少 1839 手 [1] - 现货价格：焦煤方面，临汾低硫主焦等价格无变动；焦炭方面，唐山准一湿炮焦等价格无变动 [1] - 基差及价差：JM2505 山西基差 162 元/吨，较前日降 2.5 元/吨；J2505 与唐山准一湿熄焦价差 -120 元/吨，较前日降 19 元/吨等 [1] 价格及持仓情况 - 北方港口焦煤报价：京唐港山西主焦煤库提价 1400 元/吨，青岛港等港口澳洲主焦煤库提价在 1200 - 1315 元/吨 [1] - 4 月 15 日汾渭 CCI 冶金煤指数：S1.3 G75 主焦（山西煤）介休 1145，S1.3 G75 主焦（蒙 5）沙河驿 1053，S1.3 G75 主焦（蒙 3）沙河驿 1039 [2] - 持仓情况：4 月 15 日焦煤 JM2509 合约多头增仓 9762 手，空头增仓 16329 手；焦炭 J2505 合约多头减仓 1071 手，空头减仓 1074 手 [3] 趋势强度 焦炭趋势强度为 0，焦煤趋势强度为 0 [3]

报告行业投资评级 - 聚丙烯操作评级未明确标注；苯乙烯操作评级为★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强；PTA操作评级未明确标注；乙二醇操作评级为☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主；短纤操作评级未明确标注；瓶片操作评级为☆☆☆；甲醇操作评级为☆☆☆；尿素操作评级为☆☆☆；PVC操作评级为☆☆☆；烧碱操作评级为☆☆☆；玻璃操作评级未明确标注；纯碱操作评级未明确标注 [1] 报告的核心观点 - 各化工品期货表现不一，部分品种供应、需求、库存等基本面因素影响其价格走势和行情预期，投资者需关注各品种具体情况及市场变化 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 甲醇盘面弱势整理，国内装置开工率大幅提升，伊朗全面复产后装船速度快速回升，沿海地区进口供应预期月底逐步回归 [2] - 港口及内地库存维持低位，短期到港中低水平，五一节前下游备货需求使内地大概率表观强势 [2] - 供应预期逐步恢复，月内沿海外采型烯烃装置存在短停可能，近端内地及沿海偏低库存对行情有一定支撑 [2] 尿素 - 尿素盘面持续下跌，周产量回升，生产企业库存由降转升 [3] - 受季节性影响，农业需求采购减少，复合肥成品走货放缓，制约部分企业开工负荷下调 [3] - 南方水稻耕种施肥受部分地区干旱少雨影响，需求推进缓慢，基本面整体变化不大，日产维持高位，下游跟进不足，短期行情持续震荡整理 [3] 聚烯烃 - 塑料和聚丙烯期货主力合约日内震荡下行收跌 [4] - 聚乙烯检修有限，供应充足，需求端地膜订单跟进放缓，订单周期缩短，工厂开工下滑，缠绕膜需求跟进有限，新单不佳，整体需求对市场价格支撑有限 [4] - 聚丙烯计划内新增检修装置较多，供应端压力可控，但下游新单跟进不足，海外订单生产积极性下降，短期需求偏弱，对市场难有支撑 [4] 苯乙烯 - 苯乙烯期货主力合约日内下行收跌，近期检修装置增加，开工率进一步下滑，港口库存环比继续下降 [6] - 成本端原油和纯苯随着悲观情绪释放，短期价格企稳，但整体预期依旧偏弱 [6] 聚酯 - 美关税政策影响我国聚酯需求，PX和PTA价格反弹后再度回落，韩美芳烃贸易关税门槛暂时消除，但美国汽油市场偏弱限制调油需求，芳烃估值偏低，关注韩国出口及减产可能，PTA低加工差，驱动在成本，后市关注贸易市场变数及油价表现 [7] - 美国对等关税对大部分国家暂缓，纺织原料出口有所显现，需求悲观情绪缓解，乙二醇价格随油价止跌，中国反制关税减少美国货源进口量，叠加国内外检修集中期，乙二醇供应收缩与需求下滑预期同在，价格持续上行驱动不足 [7] - 对等关税暂停，窗口期内东南亚对美出口增加则我国短纤出口有望增长，但终端纺织服装出口下滑预期犹存，市场反弹后再度走弱，关注短纤减产表现，原料震荡，瓶片供需维持偏弱局面，价格跟随原料波动 [7] 氯碱 - PVC小幅震荡，电石原料价格下降，成本支撑减弱，检修装置增多，供应明显下降，内需表现一般，出口情况较好，行业库存去化但仍处于高位，整体驱动不强，预计低位区间震荡运行 [8] - 烧碱期价偏强运行，行业利润压缩，盈亏均衡附近，部分非铝下游适量补库，部分烧碱企业库存相对低位，企业挺价心态增加，有企业发布涨价消息，开工下调但仍维持高位，氧化铝部分企业亏损，采购继续压价，利润压缩，成本支撑，跌幅收窄，但暂未看到做多驱动，或低位区间震荡 [8] 玻璃纯碱 - 远月升水格局下，玻璃盘面下挫幅度更大，上周继续去库但速度放缓，煤炭和石油焦小幅盈利，天然气处于亏损，冷修和点火驱动力均不强，产能区间震荡运行，加工订单改善不明显，企业针对回款慢的订单接单谨慎，美国对等关税对玻璃原片影响较小，对玻璃加工品有小幅影响，石油焦产线或受关税影响成本上抬，成本支撑下预计期价继续下行空间有限，关注1100元左右的支撑位，后续关注国内是否出台宏观刺激政策 [9] - 成本支撑与现货过剩博弈，纯碱窄幅震荡，碱厂检修计划少，周产量维持高位，近期光伏玻璃需求有所降温，预计后续点火速度或放缓，美国对等关税主要通过影响光伏玻璃出口影响其消费，但影响力度有限，关税反制方面，美国是国内主要纯碱进口国之一但整体占比少，影响有限，产能集中度过高，预计跌至成本附近继续下移空间有限，但供给压力下不建议做多，后续关注反弹后的高空机会 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周纯碱期货收跌3.91%，玻璃期货主力合约下跌4.34%，纯碱-玻璃基差走弱，上游利润向下游转移，整体持仓进入移仓换月，净空头持续，市场情绪悲观 [7] - 纯碱期货基本面边际改善，供应下降支撑期价，05合约交割使现货流通货源减少，期价有上冲可能，但高价区间成交或变差，玻璃厂纯碱库存高，需观察现货价格跟进情况，操作短期中性偏乐观，回避空单 [7] - 玻璃期货走势核心驱动是产销改善和库存下降趋势，市场对需求端持续性存疑，地产周期下玻璃需求同比下降多，今年或供需双弱，需求持续改善则价格有望反弹，反之价格面临下行风险，下周需关注玻璃现货价格能否跟涨期货盘面 [7] - 策略建议SA2505合约短线在1300 - 1370区间交易，上下区间止损1300 - 1480，FG2505建议1260以上空头为主，止损1280 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周纯碱期货受对等关税宏观消息影响价格下行后反弹，5 - 9基差走弱；玻璃期货因下游需求弱且无政策对冲关税影响，主力合约下跌，整体波动大，纯碱 - 玻璃基差走弱，上游利润向下游转移，持仓进入移仓换月，净空头持续，情绪悲观 [7] - 行情展望：纯碱期货基本面改善，供应下降支撑期价，05合约交割使现货流通货源减少，期价有上冲可能，高度取决于检修规模、下游补库力度和进出口情况，高价区间成交或变差，玻璃厂纯碱库存高，需观察现货价格跟进情况，操作短期中性偏乐观，回避空单；玻璃期货走势核心驱动是产销改善和库存下降趋势，市场对需求端持续性存疑，地产周期下玻璃需求同比下降多，今年或供需双弱，需求持续改善则价格有望反弹，反之价格面临下行风险，下周需关注玻璃现货价格能否跟涨期货盘面 [7] - 策略建议：SA2505合约短线在1300 - 1370区间交易，上下区间止损1300 - 1480，FG2505建议1260以上空头为主，止损1280 [7] 期现市场 - 期货价格：本周郑州纯碱主力合约期价收跌3.91%，郑州玻璃主力合约收跌4.34% [11] - 跨期价差：截止4月11日，SA5 - 9价差为 - 43，FG5 - 9价差为 - 62 [15] - 持仓分析：截止4月11日，从前20名席位持仓情况看，纯碱净空增加，市场悲观情绪放大；玻璃净空增加，情绪依旧悲观 [23] - 基差与现货价格：截至2025 - 04 - 10，国内市场价纯碱（重质）沙河市场主流价报1313元/吨，纯碱基差报27元/吨，本周纯碱现货价格下跌，基差走弱；国内市场价玻璃（5.0mm，大板）沙河报1168元/吨，环比上涨20元/吨，玻璃基差报 - 1元/吨，环比上涨32元/吨，本周玻璃现货价格上涨，基差走强 [30][36] - 纯碱 - 玻璃价差：截至2025 - 04 - 11，玻璃纯碱价差报181元/吨，环比下跌11，本周纯碱 - 玻璃价差继续走弱，预计下周继续向下回归 [39] 产业链分析 - 纯碱开工率与产量：截至2025 - 04 - 10，开工率纯碱全国报88.05%，环比增加2.96%，周产量纯碱中国报73.77万吨，环比上涨3.47%，本周国内纯碱开工率较上周抬升，产量继续上升，后续随着利润下滑，预计下周产量和开工率将下滑 [45] - 玻璃产线与产量：截至20250411，国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后合计297条，在产224条，冷修停产73条，全国浮法玻璃日产量15.85万吨，环比持平，玻璃产线数量无太大变化，冷修数量与上周差异不大，整体日产量维持稳定，预计在价格下跌情况下，产量将逐步下滑 [49] - 光伏玻璃开工率与日熔量：截止到20250411，全国光伏玻璃开工率69.23%，较上周抬升0.92%，光伏玻璃企业产能利用率为75.6%，上涨1.21%，国内光伏玻璃在产日熔量96130吨/日，上涨2500吨/日，本周国内光伏玻璃开工率上升，产能利用率上升，日熔量继续上涨，预计下周将继续保持上涨态势 [55] - 企业库存：截至20250407，企业库存纯碱全国报170.2万吨，较上周小幅上涨0.06万吨，主要原因是纯碱产量回升，下周预计浮法玻璃产量下滑，预计库存持平；截至20250411，玻璃企业库存报6520.3万重箱，较上周小幅下跌55.4万吨，连续3周库存下滑，主要原因在于汽车销量增长，下游需求企稳，产量保持不变，预计下周库存继续下滑 [59] - 玻璃下游深加工订单：截至20250331，全国深加工样本企业订单天数均值8.2天，环比2.5%，同比 - 33.3%，国内玻璃下游深加工订单与上周相比有所回升，但处于历史低位，整体未有明显好转，下游需求依旧没有较强信心 [62] - 企业利润：截至20250410，纯碱企业利润联碱当周值报164元/吨，纯碱企业利润氨碱当周值报 - 85元/吨，联碱法企业成本上升同时现货价格下跌导致利润走弱，氨碱法虽然成本小幅下滑，但是现货价格拖累整体利润继续走低；玻璃企业利润天然法当周值报 - 176.13元/吨，石油焦制法当周值报25.94元/吨，煤制法117.24元/吨，本周玻璃利润均有所改善，主要原因来自现货价格上浮，同时成本端价格下滑共同所导致，目前利润会促使玻璃产量保持稳定，预计下周玻璃产量持平 [67]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2505日内2940至3000区间操作，国内豆粕震荡回升，短期供需两淡，整体维持震荡偏强格局，中期维持区间震荡 [9][10] - 豆一A2505日内4100至4200区间操作，国内大豆震荡回升，受中美关税战和国产大豆收储政策预期交互影响 [12][13] 各目录总结 每日提示 - 豆粕M2505日内2940 - 3000区间操作，豆一A2505日内4100 - 4200区间操作 [9][12] 近期要闻 - 中美关税战升级，美豆大幅下挫，豆粕震荡偏强，等待美豆出口、南美大豆收割天气及中美关税战后续指引 [15] - 美国生物政策协议支撑美豆油盘面，4月进口大豆到港量进入高位，豆类呈强现实弱预期格局 [15] - 国内生猪养殖利润减少，豆粕需求节后转淡但供应偏紧支撑价格，短期维持震荡偏强 [15] - 国内油厂豆粕库存回升，现货价格回落压制短期价格，等待南美大豆产量和中美关税战后续指引 [15] 多空关注 - 豆粕利多因素为国内进口大豆到港量短期淡季、油厂豆粕库存低位、南美大豆产区天气有变数 [16] - 豆粕利空因素为4月进口大豆到港量回升、巴西大豆收割推进且丰产预期持续 [16] - 大豆利多因素为美豆进口成本高支撑国内大豆盘面、国储大豆收储预期支撑价格 [17] - 大豆利空因素为巴西大豆丰产、中国增加采购，新季国产大豆增产压制价格 [17] 基本面数据 - 3月25日 - 4月3日，豆粕成交均价在3121 - 3240元，成交量在5.59 - 37.29万吨，菜粕成交均价在2530 - 2620元，成交量多为0 [18] - 3月26日 - 4月3日，大豆期货主力、豆粕期货价格有波动，豆类现货中豆一现货（佳木斯）为4000元，豆二现货（完税价）和豆粕现货（江苏）有变化 [20] - 3月24日 - 4月3日，豆一仓单从33473降至0后又有变化，豆二仓单从0增至900，豆粕仓单从18066降至0后增至1100 [22] - 进口大豆到港量4月低于预期，5月回升至偏高位，国内中下游采购和提货量低位回升 [27][30] - 豆菜粕现货价差小幅波动，2505合约豆菜粕价差维持震荡 [32] - 全球大豆2015 - 2024年收获面积、产量等数据有变化，库存消费比在17.69 - 23.05之间 [35] - 国内大豆2015 - 2024年收获面积、产量、进口量等数据有变化，库存消费比在18.41 - 23.79之间 [36] 持仓数据 未提及 豆粕观点和策略 - 基本面美豆下挫，国内豆粕震荡回升，短期供需两淡，维持震荡偏强格局 [10] - 基差现货3030（华东），基差165，升水期货 [10] - 库存油厂豆粕库存74.8万吨，环比减少0.16%，同比增加139.13% [10] - 盘面价格在20日均线上方但方向向下 [10] - 主力持仓主力空单减少，资金流入 [10] - 预期中美关税战升级和技术面有支撑，南美天气有变数支撑底部，但巴西大豆丰产压制反弹高度，国内短期震荡偏强中期区间震荡 [10] 大豆观点和策略 - 基本面美豆下挫，国内大豆震荡回升，受中美关税战和国产大豆收储政策预期交互影响 [13] - 基差现货4000，基差21，升水期货 [13] - 库存油厂大豆库存247.92万吨，环比减少1.54%，同比减少20.37% [13] - 盘面价格在20日均线下方且方向向下 [13] - 主力持仓主力空单增加，资金流出 [13] - 预期中美关税战和技术面有支撑，南美天气有变数支撑反弹，但巴西大豆丰产压制高度，国产大豆性价比支撑底部，进口大豆到港量和国产大豆增产压制反弹 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX 因油价大幅下跌估值重塑，清明节开盘可能接近跌停板，4 月供需格局尚可处于去库格局，但市场担忧美国对日韩加征关税影响芳烃出口 [4] - PTA 节后预计补跌可能接近跌停板，单边趋势偏弱，4 月多套装置检修落地，供需格局好转，仓单压力缓解，基差或稍显坚挺 [5] - MEG 单边趋势偏弱，中国对美进口 MEG 乙烷加征关税，提高加工成本，进口下降，建议关注月差正套和基差正套，进行空 PTA 多 MEG 对冲 [6] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2025 年 4 月 3 日，PX 主力收盘 6792，日度变化 -2.0%；PTA 主力收盘 4802，日度变化 -2.0%；MEG 主力收盘 4439，日度变化 -1.4%；PF 主力收盘 6482，日度变化 -2.2%；SC 主力收盘 3731，日度变化 -1.5% [1] - 月差方面，PX（5 - 9）日度变化 -14，PTA（5 - 9）无日度变化，MEG（5 - 9）日度变化 1，PF(5 - 6) 日度变化 8，PX - EB05 日度变化 -123 [1] - 品种间价差方面，PTA05 - 0.65PX05 日度变化 -3，PTA05 - MEG05 日度变化 -33，PTA05 - PF05 日度变化 52，PF05 盘面加工费日度变化 -45，PTA05 - LU05 日度变化 -35 [1] - 基差方面，PX 基差日度变化 142，PTA 基差无日度变化，MEG 基差日度变化 11，PF 基差日度变化 78 [1] - 仓单数方面，PTA 仓单数日度变化 -1344，乙二醇仓单数无日度变化，短纤仓单数日度变化 -80，PX 仓单数日度变化 577，SC 仓单数无日度变化 [1] 市场概览 - 美国政府加征关税致油价大幅下跌，4 月 4 日亚洲对二甲苯价格暴跌至 803 美元/吨 CFR Unv1/中国，为 2025 年迄今最低水平 [3] - 4 月 4 日布伦特原油期货跌破 70 美元/桶，欧佩克+同意 5 月增产加剧供应过剩担忧 [3] - 中国假期背景下，PX 现货和纸张市场贸易活动少，价格受油价波动影响 [3] - 亚洲 PTA 生产商希望在 2025 年加强纪律保持利润率，若无法稀释库存将降低开工率，且不会过多降低价格 [3] - 需求线索未大幅改善，二季度是聚酯纺织品夏季需求高峰开始 [3] - PTA 生产商希望未来几个月控制开工率，认为对聚酯库存有好处 [4] 行情观点 - PX 4 月 4 日外盘跌至 803 美金/吨，当日环比跌幅 4.3%，收盘后原油继续下跌，预计周一内盘 PX 补跌 6 - 7%接近跌停板，4 月去库 20 万吨+，但市场担忧美国对日韩加征关税影响芳烃出口 [4] - PTA 节后预计补跌接近跌停板，单边趋势偏弱，中国对部分地区出口 PTA 体量有变化，4 月多套装置检修，供需格局好转去库 30 万吨+，仓单压力缓解，基差或稍显坚挺 [5] - MEG 单边趋势偏弱，美国对华加征关税利空需求端，中国对美进口 MEG 乙烷加征关税提高加工成本，进口下降，建议关注月差正套和基差正套，进行空 PTA 多 MEG 对冲 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2505日内2820至2880区间操作，短期震荡偏强中期维持区间震荡 [9][10] - 豆一A2505日内3900至4000区间操作，受美豆走势、关税战、收储政策等影响，短期震荡，巴西大豆丰产和国产大豆增产压制反弹高度 [12][13] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕M2505日内2820 - 2880区间操作；豆一A2505日内3900 - 4000区间操作 [9][12] 近期要闻 - 中美关税战落地后美豆震荡整理，南美大豆产区天气有变数但巴西收割进程加快，美盘等待进一步指引 [15] - 美国生物政策协议支撑美豆回升，4月进口大豆到港量进入高位，春节后大豆和豆粕库存短期低位，豆粕现货价格短期偏强 [15] - 国内生猪养殖利润减少，补栏预期不高，豆粕需求转淡但供应偏紧支撑价格，短中期或维持震荡 [15] - 国内油厂豆粕库存低位回升，现货价格回落压制预期，南美天气和丰产预期交织，豆粕短期震荡 [15] 多空关注 - 豆粕利多因素为国内进口大豆到港量短期淡季、油厂豆粕库存低位、南美大豆产区天气有变数；利空因素为4月进口大豆到港量回升、巴西大豆收割推进且丰产预期持续 [16] - 大豆利多因素为美豆进口成本高、国储大豆收储预期；利空因素为巴西大豆丰产、新季国产大豆增产 [17] 基本面数据 - 3月21日 - 4月1日豆粕成交均价从3292元降至3121元，成交量有波动；菜粕成交均价在2530 - 2620元，成交量为0；豆菜粕成交均价价差在576 - 692元 [18] - 3月24日 - 4月1日大豆期货主力、豆粕期货主力和远月价格有波动，豆类现货中豆一现货（佳木斯）为4000元，豆二现货（完税价）和豆粕现货（江苏）有变化 [20] - 3月20日 - 4月1日豆一、豆二、豆粕仓单数量均呈下降趋势，4月1日三者仓单均为0 [22] - 进口大豆到港量4月低于预期，5月回升至偏高位；国内中下游采购低位回升，提货量维持低位；豆菜粕现货价差高位回落，2505合约豆菜粕价差维持震荡 [27][30][32] - 全球和国内大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、产量、库存等数据变化 [35][36] 持仓数据 - 豆粕主力空单减少，资金流出；大豆主力空单增加，资金流出 [10][13] 其他数据 - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程展示不同日期进度，并与去年同期和五年均值对比 [37] - 2024年度美国大豆播种、生长和收割进程展示不同阶段数据，并与去年同期和五年均值对比 [38][39][40][41] - 2024/25年度巴西和阿根廷大豆种植和收割进程展示不同日期进度，并与去年同期和五年均值对比 [42][43][44] - USDA近半年月度供需报告展示收割面积、单产、产量、期末库存等数据 [45] - 美豆周度出口检验环比和同比回落；油厂大豆库存回落，豆粕库存低位回升；油厂未执行合同回落，备货需求短期偏淡；油厂大豆入榨量维持低位，2月豆粕产量同比增多；巴西豆进口成本小幅波动，进口大豆盘面利润尚好 [46][48][50][52][54] - 生猪和母猪存栏12月环比小幅回落；生猪价格和仔猪价格小幅波动；国内大猪比例回落，生猪二次育肥成本小幅回落；国内生猪养殖利润小幅回落 [56][58][60][62]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 对PTA、原油保持逢低做多思路 [1][5] - 建议对纯碱05合约观望或回调短线做多 [2] - 建议对生猪近月合约短多交易为主，中长期布局LH2509合约多单，养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值 [6] - 建议对甲醇05合约观望 [8] 各品种短评总结 PTA - PXCFR报841美元/吨，PX - N205美元/吨，华东PTA报4830元/吨，PTA现金流成本为4752元/吨，PTA负荷升至79.3% [1] - 本周恒力3线220万吨、仪化300万吨恢复运行，三房巷120万吨重启中，逸盛大化375万吨按计划检修 [1] - 随着PX进入集中检修季，负荷下滑，二季度PX去库预期可观，且估值偏低，价格支撑转强 [1] - 关注4月逸盛海南等PTA装置检修兑现情况，下游织造坯布库存高、接单差，开机趋于见顶，若订单持续疲弱，开机可能下调 [1] - 终端需求负反馈影响PTA加工费改善效果及心态，当前PTA反弹空间仍依赖原油 [1] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1505元/吨，下降13元/吨，纯碱开工82.49%，开工提升 [2] - 金山、江苏井神检修结束，盐湖、青海昆仑设备恢复，江苏德邦60万吨/年、连云港碱业110万吨/年新产能预期一季度投产 [2] - 纯碱厂家总库存168.78万吨，环比下降2.73%；浮法玻璃开工率75.76%，周度 - 0.34%；全国浮法玻璃均价1264元/吨，环比上日 + 1元/吨；全国浮法玻璃样本企业总库存6946万重箱，环比下降1.13% [2] - 浮法玻璃开工较稳，沙河市场中游补库备货为主，工厂出货较好，国内纯碱市场走势震荡偏弱，下游需求不温不火，低价补库为主 [2] - 预计纯碱05合约短期震荡运行，下方支撑1435一线 [2] 螺纹钢 - 3月24日国内钢材市场上涨为主，唐山迁安普方坯资源出厂含税涨20报3070元/吨，4家钢厂上调建筑钢材出厂价20 - 60元/吨，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3365元/吨，较上个交易日上涨29元/吨 [4] - 新疆多家钢厂主动调控粗钢产量，提振市场看涨情绪，黑色期货全线走强，市场预期开工季钢材需求回升，供需基本面有望改善，短期钢价或震荡偏强运行 [4] 铁矿石 - 全国45个港口进口铁矿库存总量14462.49万吨，环比增加41.64万吨；日均疏港量302.61万吨，降5.97万吨；在港船舶数量95条，增6条 [4] - 近期铁水数据略超预期，对矿价有一定支撑，矿价小幅反弹 [4] - 后期供给端发运恢复，未来几周到港将回升；需求端钢企铁水产量有小幅回升预期，但空间有限，需求支撑减弱 [4] - 铁水复产放缓叠加到港回升，矿石库存预计止降，短期基本面支撑减弱，但未明显恶化，预计矿价在当前水平附近震荡 [4] 原油 - 美国总统特朗普将对从委内瑞拉购买石油或天然气的国家进口产品征收25%关税，并对委内瑞拉征收新关税；伊拉克计划到2029年将石油产量提高至超600万桶每日；印度3月前21天从俄罗斯石油进口量平均185万桶/日，高于2月及1月 [5] - 美国推进对伊朗和委内瑞拉制裁，在制裁和地缘升温驱动下油价延续反弹节奏，上周四OPEC + 宣布延长补偿性减产计划至2026年6月及制裁支撑当前油价 [5] 生猪 - 3月24日“农产品批发价格200指数”为119.07，“菜篮子”产品批发价格指数为120.12，全国农产品批发市场猪肉平均价格为21.05元/公斤，比上周五上升0.8%；鸡蛋8.22元/公斤，与上周五持平 [6] - 全国猪价窄幅调整，养殖端出栏正常，二育逢低进场，市场整体区内小幅震荡 [6] 棕榈油 - 截至2025年3月21日，全国重点地区棕榈油商业库存38.83万吨，环比上周减少3.43万吨，减幅8.12%；同比去年56.6万吨减少17.77万吨，减幅31.40% [6] - 国际上马来西亚棕榈油产量环比增加、出口数据下滑，印度3月15日港口CPO库存较2月底增加，利空棕榈油价格；国内豆棕价差持续倒挂，部分市场有船到港，下游刚需低价采购，短期棕榈油价格区间震荡 [6] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价2720元/吨，上升27元/吨；甲醇产能利用率85.27%，周下降0.79%；内蒙古久泰100万吨/年煤制甲醇装置本周检修结束；下游总产能利用率75.47%，周下降0.73% [7] - 中国甲醇港口样本库存80.01万吨，周下降11.10万吨；甲醇样本生产企业库存34.54万吨，周减少3.73万吨；样本企业订单待发24.99万吨，周减少0.61万吨 [8] - 成本端煤炭价格预期偏弱，当前甲醇利润尚可，国内甲醇开工预期高位运行，下游需求逐渐恢复，本周外轮到港量预期偏低，港口甲醇库存或继续大幅去库 [8] - 内地甲醇市场走强，企业竞拍成交顺畅，港口甲醇市场基差走弱，商谈成交尚可，预计甲醇05合约短期震荡运行，上方压力2600一线 [8]

国际原油市场动态 - 2025年国际秩序面临严峻挑战 前景充满不确定性 [1] - 特朗普上台后国际原油暴跌 布伦特原油3月跌穿70美元支撑位 [1] - 国内大宗商品集体走弱 危机中蕴含投资机会 [1] 期货资讯APP横向评测 新浪财经APP - 功能特点：提供国内外期货品种实时行情 数据更新频率高 支持多周期K线图 含财经日历和历史数据工具 [4] - 资讯内容：覆盖80%国际财经会议 对美联储政策等事件跟踪权威 提供机构报告和大V直播课程 [5] - 优势亮点：资讯全面权威 多市场行情覆盖 社区聚集高净值用户 [6] 同花顺期货通 - 功能特点：集成实时行情/交易/资讯/数据分析 提供IF多空单持仓排行等特色数据 支持多账户管理 [8] - 资讯内容：涵盖期货术语/制度/技巧教育 含市场快讯和专业机构研究报告 [9] - 优势亮点：界面友好易上手 功能实用性强 用户基数大 [10] 文华财经 - 功能特点：系统稳定行情准确 支持自定义指标和策略开发 含策略回测功能 [10] - 资讯内容：提供专业期货研究报告 但新闻整合较弱 [11] - 优势亮点：技术分析工具强大 适合高级用户 [12] 东方财富期货 - 功能特点：与证券平台深度整合 提供国内外期货实时行情 界面简洁流畅 [14] - 资讯内容：涵盖宏观/行业/政策分析 社区互动功能强大 [15] - 优势亮点：社区活跃度高 资源整合形成一体化金融服务 [16] 博易大师 - 功能特点：多品种多周期行情显示 支持量化交易工具 操作简便 [16] - 资讯内容：期货基础资讯为主 丰富度相对不足 [17] - 优势亮点：行情数据展示和交易功能突出 [18] 综合对比结论 - 新浪财经在资讯权威性和跨市场服务领先 适合宏观分析投资者 [19] - 同花顺期货通功能丰富易用 文华财经技术工具专业 东方财富社区资源整合强 博易大师交易功能突出 [19]

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