原油：SC 夜盘上涨 0.25%。以色列总理办公室 8 日发表声明称，以色列支持美国 总统特朗普对伊朗停火两周的决定，但停火不包括黎巴嫩。美国和伊朗宣布停火 两周之际，黎巴嫩两次遭袭。同日，以色列方面援引一名安全官员的话称，尽管 美国和伊朗已经宣布停火，以色列"仍在持续打击伊朗"。据悉，以色列国防军 袭击了伊朗的导弹发射设施。在美伊达成停火协议的仅几个小时后，沙特阿拉伯 向红海输送石油的关键东西向管道（目前该国唯一的原油出口通道）便遭袭。尽 管为期两周的美伊停火已经生效，但海湾国家的能源基础设施仍接连成为袭击目 标。 股指：美国三大指数上涨，上一交易日股指回调，通信板块领涨，美容护理板块 领跌，市场成交额 2.15 万亿元。资金方面，4 月 8 日融资余额增加 162.63 亿元 至 25828.52 亿元。美伊冲突缓解，全球资本市场集体回暖，资金风险偏好明显 提升，成长型板块再度获得资金青睐。二季度将进入一季报密集披露期，行情逻 辑从"炒预期"转向"看兑现"。在外部环境转好之下，更具防御价值的低估值、 高股息与现金流稳健的资产可以作为基础配置，而成长型板块有望再度带来超额 收益。 报告日期：2026 年 4 ...

报告行业投资评级 |品种|谨慎看空（可能性）|谨慎偏多（可能性）| | --- | --- | --- | |股指(IH)| |√| |股指(IF)| |√| |股指(IC)| |√| |股指(IM)| |√| |国债(TF)| |√| |国债(TS)| |√| |原油| |√| |甲醇| |√| |螺纹|√| | |热卷|√| | |铁矿|√| | |焦煤| |√| |焦炭| |√| |锰硅| |√| |硅铁| |√| |黄金| |√| |白银| |√| |铝| |√| |碳酸锂| |√| |棉花| |√| |日糖| |√| |苹果|√| | |玉米| |√| [6] 报告的核心观点 - 美伊冲突缓解，美国指数期货早盘大幅走高，预计今日A股走势整体偏正面，但全球资本市场受美联储鹰派信号、中东地缘政治风险等影响，流动性收紧与风险偏好降温，二季度行情逻辑转向“看兑现”，高估值成长股需业绩超预期支撑估值，低估值、高股息与现金流稳健资产防御属性更强 [1][3][12] - 贵金属短期因美伊冲突缓和反弹，中长期价格中枢将持续上移，去美元化进程推进，全球央行持续增加黄金储备 [4][22] - 各品种受不同因素影响，如原油受美伊局势及霍尔木兹海峡通航影响，甲醇受装置开工负荷和库存影响，农产品受产量、需求和政策等因素影响等 [2][14][28] 各部分内容总结 当日主要新闻关注 国际新闻 - 美国2月耐用品订单初值环比下降1.4%，降幅大于预期，连续三个月负增长；扣除运输类的核心耐用品订单环比上涨0.8%，好于预期，连续11个月正增长 [7] 国内新闻 - 《国务院关于产业链供应链安全的规定》公布施行，建立产业链供应链安全调查制度，可开展调查并采取反制措施 [8] 行业新闻 - 2025年全国事业单位和规模以上企业广告业务收入首次突破2万亿元，达20502.1亿元，互联网广告业务收入13574.3亿元，比上年增长34.6% [9] 外盘每日收益情况 |品种|4月6日|4月7日|涨跌|涨跌幅| | --- | --- | --- | --- | --- | |标普500|6,611.83|6,616.85|5.02|0.08%| |欧洲STOXX50|4,967.21|4,906.33|-60.88|-1.23%| |富时中国A50期货|14,513.00|14,440.00|-73.00|-0.50%| |美元指数|66.66|99.65|-0.34|-0.34%| |ICE布油连续|109.70|103.42|-6.28|-5.72%| |伦敦金现|4,647.83|4,701.40|53.57|1.15%| |伦敦银|72.75|72.94|0.19|0.26%| |LME铝|3,469.50|3,470.50|1.00|0.03%| |LME镍|12,359.50|12,328.50|-31.00|-0.25%| |LME锌|3,264.50|3,304.00|39.50|1.21%| |LME锡|17,086.00|17,025.00|-61.00|-0.36%| |ICE11号糖|14.98|14.57|-0.41|-2.74%| |ICE2号棉花|71.6|71.27|-0.33|-0.46%| |CBOT大豆|1,164.75|1,158.00|-6.75|-0.58%| |CBOT豆粕当月连续|316.60|311.90|-4.70|-1.48%| |CBOT玉米当月连续|453.75|448.75|-5.00|-1.10%| [11] 主要品种早盘评论 金融 - 股指：美伊冲突缓解，预计今日A股走势偏正面，上一交易日冲高回落，一季度全球资本市场有特定特征，二季度行情逻辑转变，高估值成长股需业绩支撑，低估值资产防御性强 [3][12] - 国债：多数上涨，央行逆回购净回笼，资金面宽松，关注美伊停火协议进展，3月PMI回升，经济景气水平回升，预计支撑短端国债期货价格，通胀预期扰动长端期债价格 [12][13] 能化 - 原油：早间外盘原油大幅下跌，霍尔木兹海峡将两周内安全通航，以色列停火，美伊谈判将开始 [2][14] - 甲醇：夜盘上涨2.34%，国内煤（甲醇）制烯烃装置开工负荷上升，甲醇整体装置开工负荷微降，沿海甲醇库存下降，预计4月进口船货到港量48.37 - 49万吨 [15] - 橡胶：国内外新胶开割，供给压力预期增加，目前产量少，原料胶价格坚挺，青岛天胶总库存累库增速放缓，美伊局势缓和，短期走势预计回调 [16] - 聚烯烃：周一延续多头趋势，夜盘整理，关注美伊动向和基差变化，后市关注装置开工和库存水平 [17] - 玻璃纯碱：玻璃和纯碱期货弱势运行，玻璃生产企业库存增加，纯碱生产企业库存增加，未来需消化库存，盘面低估值等待基本面消化 [18] - PX：夜盘主力合约跌1.03%，4月合同预收款上调，开工下行，下游降负荷，价格短期偏强，中长期预计震荡回落 [19] - PTA：夜盘主力合约跌0.84%，现货基差偏强，后续检修增多，下游聚酯开工低，预计补库，供需趋紧，短期偏强，中长期价格重心回落 [20] - 乙二醇：夜盘主力合约涨4.25%，现货基差升水，华东主港库存下降，国内外供应收紧，预计价格短期偏强，中长期震荡下移 [21] 金属 - 贵金属：大幅反弹，美伊冲突缓和，市场情绪提振，中长期价格中枢上移，去美元化推进，全球央行增加黄金储备 [4][22] - 铜：夜盘收低0.74%，精矿供应紧张，冶炼产量高增长，下游需求部分负增长，短期可能宽幅区间波动 [23] - 锌：夜盘收涨0.38%，锌精矿加工费低，精矿供应紧张，冶炼产量增长，下游需求部分负增长，可能跟随有色整体走势 [24] - 铝：夜盘下跌0.43%，供应驱动暂时弱化，存在供应风险溢价，铝厂减产，铝价处于供给扰动与宏观压制博弈中 [26] - 双焦：夜盘小幅反弹，焦煤总持仓环比基本持平，焦煤供应压力仍存，钢厂铁水产量和盈利率增加，基本面数据转好，支撑煤价 [27] 农产品 - 蛋白粕：夜盘震荡收涨，巴西大豆收割进度落后去年但丰产，美国大豆种植面积预估高于去年，美豆期价有支撑，连粕近月受巴西大豆到港压力，远月受美豆种植成本支撑 [28] - 油脂：夜盘偏弱运行，马棕3月出口强劲，预计库存下降，生柴政策提振需求，但地缘局势缓和油价大跌或拖累油脂，预计高位震荡 [29] - 生猪：国内生猪市场延续弱势，均价微跌，猪源供应充足，需求疲软，仔猪市场稳定，补栏情绪一般，短期内供强需弱，猪价承压调整 [30][31] - 白糖：郑糖主力受增产影响走弱，关注乙醇折糖价和制糖比调整，短期原糖震荡，中期巴西产量下调或对冲供应过剩，国内郑糖受外盘提振 [32] - 棉花：郑棉主力震荡偏弱，进口配额增发落地，短期有压力，近期震荡，中长期消费增加，供应紧张，大趋势未改 [33] 航运指数 - 集运欧线：EC上涨2.73%，主逻辑回归供需定价，受地缘变化影响，4月货量有压力，船司倾向提涨挺价，短期预计震荡，关注船司报价 [34]

报告行业投资评级 |品种|谨慎看空(可能性)|谨慎偏多(可能性)| |---|---|---| |股指(IH)| |√| |股指(IF)| |√| |股指(IC)| |√| |股指(IM)| |√| |国债(TF)| |√| |国债(TS)| |√| |原油| |√| |甲醇| |√| |螺纹|√| | |热卷|√| | |铁矿|√| | |焦煤| |√| |焦炭| |√| |锰硅| |√| |硅铁| |√| |黄金| |√| |白银| |√| |铝| |√| |碳酸锂| |√| |棉花| |√| |日糖| |√| |苹果|√| | |玉米| |√| [6] 报告的核心观点 美伊冲突缓解使美国指数期货早盘大幅走高 但中东战事仍可能导致全球通胀加剧和经济增长放缓 各品种受此影响表现不一 原油因局势缓和及霍尔木兹海峡通航等因素早间外盘大幅下跌 股指预计A股走势整体偏正面 贵金属大幅反弹且中长期价格中枢将持续上移 [1][3][4] 根据相关目录分别总结 当日主要新闻关注 - 国际新闻：美国2月耐用品订单初值环比下降1.4% 降幅大于预期 连续三个月负增长 扣除运输类的核心耐用品订单环比上涨0.8% 好于预期 连续11个月正增长 [7] - 国内新闻：《国务院关于产业链供应链安全的规定》公布并施行 明确针对损害我国产业链供应链安全的情况建立调查制度 可采取反制措施 [8] - 行业新闻：2025年全国事业单位和规模以上企业广告业务收入首次突破2万亿元 达20502.1亿元 互联网广告业务收入13574.3亿元 比上年增长34.6% [9] 外盘每日收益情况 |品种|单位|4月6日|4月7日|涨跌|涨跌幅| |---|---|---|---|---|---| |标普500|点|6,611.83|6,616.85|5.02|0.08%| |欧洲STOXX50|点|4,967.21|4,906.33|-60.88|-1.23%| |富时中国A50期货|点|14,513.00|14,440.00|-73.00|-0.50%| |美元指数|点|66.66|99.65|-0.34|-0.34%| |ICE布油连续|美元/桶|109.70|103.42|-6.28|-5.72%| |伦敦金现|美元/盎司|4,647.83|4,701.40|53.57|1.15%| |伦敦银|美元/盎司|72.75|72.94|0.19|0.26%| |LME铝|美元/吨|3,469.50|3,470.50|1.00|0.03%| |LME镍|美元/吨|12,359.50|12,328.50|-31.00|-0.25%| |LME锌|美元/吨|3,264.50|3,304.00|39.50|1.21%| |LME锡|美元/吨|17,086.00|17,025.00|-61.00|-0.36%| |ICE11号糖|美分/磅|14.98|14.57|-0.41|-2.74%| |ICE2号棉花|美分/磅|71.6|71.27|-0.33|-0.46%| |CBOT大豆|美分/蒲式耳|1,164.75|1,158.00|-6.75|-0.58%| |CBOT豆粕当月连续|美元/短吨|316.60|311.90|-4.70|-1.48%| |CBOT玉米当月连续|美分/蒲式耳|453.75|448.75|-5.00|-1.10%| [11] 主要品种早盘评论 - **金融** - 股指：美伊冲突缓解 预计今日A股走势整体偏正面 上一交易日股指冲高回落 基础化工板块领涨 银行板块领跌 市场成交额1.62万亿元 4月3日融资余额减少174.86亿元至25627.23亿元 二季度行情逻辑从“炒预期”转向“看兑现” 高估值成长股需业绩超预期支撑估值 低估值、高股息与现金流稳健的资产防御属性更强 [3][12] - 国债：多数上涨 央行公开市场逆回购净回笼1702亿元 市场资金面保持宽松 关注美伊停火协议进展情况 3月官方制造业PMI回升 经济景气水平回升 预计将支撑短端国债期货价格 但通胀预期将扰动长端期债价格 [12][13] - **能化** - 原油：早间外盘原油大幅下跌 霍尔木兹海峡将在两周内安全通航 以色列同意停火并暂停空袭两周 伊朗与美国谈判将于4月10日开始 [2][14] - 甲醇：夜盘上涨2.34% 国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷上升 国内甲醇整体装置开工负荷略有下降 沿海甲醇库存延续下降 预计4月进口船货到港量为48.37万 - 49万吨 [15] - 橡胶：国内外新胶陆续开割 供给压力预期增加 但目前产量少 原料胶价格坚挺 国内青岛天胶总库存累库增速放缓 美伊局势缓和 天胶短期走势预计回调 [16] - 聚烯烃：周一延续多头趋势 夜盘整理 中石化和中石油部分产品上调价格 关注美伊动向、基差变化、装置开工情况和存量库存水平 [17] - 玻璃纯碱：玻璃和纯碱期货均弱势运行 玻璃生产企业库存和纯碱生产企业库存均环比增加 未来需消化库存 盘面在低估值中等待基本面进一步消化 [18] - PX：夜盘主力合约跌1.03% 4月合同预收款上调 近期开工下行 下游降负荷形成负反馈 价格短期偏强 中长期预计震荡回落 [19] - PTA：夜盘主力合约跌0.84% 现货基差偏强 后续检修增多 下游聚酯开工低位 预计补库 供需趋紧 预计维持偏强走势 中长期价格重心回落 [20] - 乙二醇：夜盘主力合约涨4.25% 现货基差升水 华东主港库存下降 国内外供应收紧 预计价格维持偏强走势 中长期价格重心震荡下移 [21] - **金属** - 贵金属：大幅反弹 美伊冲突缓和 市场情绪提振 风险偏好回升 中长期价格中枢将持续上移 黄金长期上行趋势不变 白银等波动幅度相对更大 [4][22] - 铜：夜盘铜价收低0.74% 精矿供应紧张 冶炼产量高增长 下游需求部分负增长 铜价短期可能宽幅区间波动 [23] - 锌：夜盘锌价收涨0.38% 锌精矿加工费低位 精矿供应紧张 冶炼产量增长 镀锌板库存高位 下游部分需求负增长 锌价可能跟随有色整体走势 [24] - 铝：夜盘沪铝下跌0.43% 供应驱动暂时弱化 但仍有供应风险溢价 已有铝厂减产 铝价处于供给扰动与宏观压制的博弈之中 [26] - 双焦：夜盘盘面小幅反弹 焦煤总持仓环比基本持平 焦煤供应压力仍存 钢厂铁水产量和盈利率增加 基本面数据转好 支撑煤价 [27] - **农产品** - 蛋白粕：夜盘豆菜粕震荡收涨 巴西大豆收割进度落后去年同期但丰产格局未变 美国大豆种植面积预估高于去年 美豆期价有支撑 连粕近月受巴西大豆到港压力压制 远月受美豆种植成本提高影响有支撑 [28] - 油脂：夜盘偏弱运行 马棕3月出口强劲 虽增产但库存预计下降 生柴政策提振需求 但地缘局势缓和油价大跌预计拖累油脂表现 预计高位震荡 [29] - 生猪：国内生猪市场延续弱势 全国均价微跌 猪源供应充足 需求疲软 仔猪市场稳定 补栏情绪一般 短期内供强需弱 猪价承压窄幅调整 [30][31] - 白糖：郑糖主力受增产影响走弱 关注乙醇折糖价和糖厂制糖比例调整 原糖短期震荡运行 中期巴西产量下调风险或对冲供应过剩 国内郑糖受外盘提振 [32] - 棉花：郑棉主力震荡偏弱 进口配额增发落地 短期对棉价有压力 中长期消费增加 供应预计紧张 政策调控种植面积 大趋势未改 [33] - **航运指数** - 集运欧线：EC上涨2.73% 主逻辑回归自身供需定价 受地缘变化影响 4月货量有压力及运价下行压力 但船司倾向提涨挺价 短期预计震荡 关注船司报价情况 [34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周末市场被地缘冲突与政策博弈主导，能源与贵金属剧烈波动，宏观政策呈现分化，产业与贸易扰动加剧相关品种价格不确定性；各重点品种受地缘政治、供需等因素影响，走势各异，需关注相关因素变化[1] 根据相关目录分别进行总结 重点品种 - 原油：sc夜盘上涨2.67%，美以与伊朗冲突未停，伊朗回应美国停火方案并提出条件，美国国防部制定军事选项[2][14] - 贵金属：震荡整理，短期受降息预期下修与流动性冲击压制，中长期价格中枢将持续上移[3][20] - 股指：美国三大指数下跌，上一交易日股指低开高走，二季度行情逻辑转向“看兑现”，高估值成长股承压，低估值资产具防御属性[4][11] 当日主要新闻关注 国际新闻 - 特朗普称美国掌控霍尔木兹海峡，伊朗渴望达成协议；副总统万斯表示美国无意滞留伊朗，撤离后油价会回落[6] 国内新闻 - 博鳌亚洲论坛25周年，海南自贸港全岛封关运作后首次全球亮相[7] 行业新闻 - 1 - 2月规上工业企业利润同比增长15.2%，有色、化工等行业利润暴增[8] 外盘每日收益情况 - 标普500、欧洲STOXX50下跌，富时中国A50期货上涨，美元指数上涨，ICE布油连续、伦敦金现、伦敦银等多数品种有涨跌变化[10] 主要品种早盘评论 金融 - 股指：低开高走，二季度行情逻辑转变，高估值成长股需业绩支撑，低估值资产防御性强[11] - 国债：涨跌不一，资金面稳定，中东局势推升通胀预期，长端国债期货价格或承压[12][13] 能化 - 原油：sc夜盘上涨，美伊冲突未停，伊朗回应停火方案，美国制定军事选项[14] - 甲醇：夜盘上涨4.29%，国内装置开工负荷上升，沿海库存下降[15] - 橡胶：处于季节性低产阶段，新胶供给压力预期增加，但合成胶形成支撑，短期走势震荡偏强[16] - 聚烯烃：上周五反弹，关注美以伊冲突动向和装置开工情况[17] - 玻璃纯碱：玻璃和纯碱期货弱势运行，玻璃库存待消化，纯碱有库存压力[19] 金属 - 贵金属：震荡整理，短期承压，中长期价格中枢上移[20] - 铜：夜盘收低，精矿供应紧张，铜价短期宽幅区间波动[21] - 锌：夜盘收低，精矿供应阶段性紧张，锌价跟随有色整体走势[22] - 铝：夜盘上涨，中东铝厂遭袭击，铝价有供应风险溢价[23] 黑色 - 双焦：上周五夜盘走势偏弱，刚需恢复，盘面跌幅预计有限，关注铁水产量等因素[25] 农产品 - 蛋白粕：夜盘震荡收涨，巴西大豆丰产但收割进度偏慢，国内供应宽松格局延续[26] - 油脂：夜盘棕榈油收涨，豆菜油走弱，生物柴油政策预期乐观，油脂高位震荡[27] - 生猪：全国均价下跌，行业亏损，供需矛盾致猪价窄幅磨底[28] - 白糖：原油上涨，原糖创新高，郑糖受外盘提振，关注乙醇折糖价等[29] - 棉花：郑棉主力上行，进口配额落地，短期有压力，中长期供应紧张[30][31] 航运指数 - 集运欧线：上周五下跌，欧线主逻辑回归供需定价，短期震荡，关注船司报价[32]

文章核心观点 - 全球宏观市场正被“海外鹰派货币政策”与“国内经济韧性”的分化格局所主导，同时地缘政治冲突（美以伊局势）成为关键扰动因素，显著影响能源、贵金属等大宗商品价格及全球风险偏好 [1] - 地缘冲突（霍尔木兹海峡航运受阻、伊朗袭击沙特及中东铝厂）推高原油及部分金属的风险溢价，而美联储“更高更久”的鹰派信号则压制风险资产，导致全球市场呈现分化特征 [1][4][23] - 国内经济展现出韧性，1-2月规模以上工业企业利润同比增长15.2%，同时央行通过MLF加量续作等工具维持流动性合理充裕，与海外紧缩环境形成对比 [1][9] 重点品种总结 原油 - 地缘冲突是核心驱动力，WTI原油一度突破100美元/桶，SC夜盘上涨2.67% [1][2] - 美伊冲突持续胶着，伊朗正式回应美国停火方案并提出强硬条件，美国国防部据称在制定包括地面部队在内的“最后一击”军事选项，局势紧张支撑油价 [2][14] - ICE布油连续合约在3月27日上涨8.62美元至114.57美元/桶，单日涨幅达8.14% [11] 贵金属 - 贵金属价格（黄金、白银）处于震荡整理状态，受到降息预期下修导致美元与实际利率上行、以及全球风险偏好承压带来的流动性紧张双重压制 [3][20] - 中长期看，地缘政治风险抬升、全球去美元化趋势及央行持续增储将支撑贵金属价格中枢上移，黄金长期上行趋势不变 [3][20] - 伦敦金现于3月27日上涨113.54美元至4,493.36美元/盎司，涨幅2.59%；伦敦银上涨1.67美元至69.73美元/盎司，涨幅2.45% [11] 股指 - 美联储鹰派信号（点阵图暗示2026年仅降息一次）引发全球流动性收紧与风险偏好降温，美国三大股指下跌，标普500指数在3月27日下跌108.31点至6,368.85点，跌幅1.67% [1][4][11] - A股市场呈现韧性，上一交易日低开高走，成交额1.86万亿元，富时中国A50期货上涨102点至14,616点，涨幅0.70% [4][11] - 二季度市场逻辑将从“炒预期”转向“看兑现”，高估值成长股面临无风险利率上行的压力，低估值、高股息资产防御属性凸显 [4][12] 当日主要新闻关注总结 国际新闻 - 美国总统特朗普声称美国已掌控霍尔木兹海峡，副总统万斯表示美国无意长期滞留伊朗，但行动将持续至伊朗丧失威胁能力，并认为国内油价上涨是短暂反应 [7] 国内新闻 - 海南自贸港在封关运作百日之际，于博鳌亚洲论坛迎来首次全球亮相，标志着中国高水平对外开放进入新阶段 [8] 行业新闻 - 1-2月全国规模以上工业企业利润同比增长15.2%，增速较上年全年加快14.6个百分点 [9] - 细分行业利润暴增：有色行业利润增长148.2%（其中铝压延加工增长264.0%），化工行业利润增长35.9%（其中无机盐制造增长518.5%） [9] 主要品种早盘评论总结 金融 国债 - 国债期货涨跌不一，中东局势紧张推升通胀预期，国内工业企业利润增长显示经济恢复，央行仍有降准降息空间对短端有支撑，但长端受物价回升及美联储鹰派立场承压 [13] 能化 甲醇 - 甲醇夜盘上涨4.29%，国内煤制烯烃装置开工负荷环比上升3.12个百分点至83.77%，沿海甲醇库存下降5.4万吨至122.7万吨，降幅4.22% [15][16] 橡胶 - 天胶处于季节性低产期，但国内云南提前开割带来新胶供应压力预期，需求端全钢胎开工平稳，合成胶强势形成支撑，短期预计震荡偏强 [17] 聚烯烃 - 聚烯烃反弹，中东博弈增加令油价震荡，宏观影响反复，后市关注装置开工及需求支撑力度 [18] 玻璃纯碱 - 玻璃期货弱势运行，生产企业库存6512万重箱，环比减少70万重箱；纯碱期货弱势运行，生产企业库存166.7万吨，环比下降3.9万吨，两者均面临高库存消化压力 [19] 金属 铜 - 夜盘铜价收低0.46%，精矿供应紧张，冶炼利润微薄，下游电力投资稳定但汽车、家电、地产需求疲弱，铜价短期可能宽幅震荡 [21] 锌 - 夜盘锌价收低0.04%，精矿加工费回落显示供应阶段性紧张，下游镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，锌价可能跟随有色整体走势 [22] 铝 - 夜盘沪铝上涨0.75%，中东核心铝厂遭袭加剧全球电解铝供应收紧预期，此前巴林铝业和挪威海德鲁已合计减产约56万吨，铝价获得上行驱动 [23] 黑色 双焦 - 夜盘双焦走势偏弱，地缘冲突引发的原油供应担忧情绪可能间接传导至具备能源属性的焦煤端，预计盘面跌幅有限，需关注铁水产量及地缘局势 [24] 农产品 蛋白粕 - 夜盘豆粕震荡收涨，巴西大豆收割进度偏慢但丰产格局未变，中美领导人会晤消息提振美豆出口预期，国内中期供应宽松格局仍压制价格 [25] 油脂 - 夜盘棕榈油小幅收涨，市场关注美国生物燃料掺混义务量上调预期及印尼可能重启B50政策，油价高位及生物柴油预期提供支撑，预计油脂高位震荡 [26] 生猪 - 全国生猪均价报9.37元/公斤，行业深度亏损，供给充裕而需求疲软，大体重猪源消化缓慢，预计猪价短期维持窄幅磨底 [27] 白糖 - 原油上涨提振原糖，郑糖受外盘提振重心抬升，需关注巴西新榨季产量预期及制糖比变化 [28] 棉花 - 郑棉小幅上行，进口配额增发落地短期施压棉价，但消费增加及结转库存低位使本年度供应紧张，大趋势未改 [29] 航运指数 集运欧线 - EC下跌3.8%，SCFI欧线报价上涨67美元至1703美元/TEU，主逻辑回归自身供需，但受地缘情绪影响，船司挺价与货量压力并存，预计短期震荡 [30]

核心观点 - 央行明确继续实施适度宽松的货币政策，综合运用多种工具保持流动性充裕，并首次提出研究建立非银机构流动性支持机制，以全力护航经济与金融市场平稳运行[1][7] - 中东地缘政治冲突进入新阶段，对全球能源安全构成冲击，地缘风险溢价支撑油价高位震荡，但冲突未极端升级，市场已部分定价[2][6][14] - 市场逻辑正从“预期驱动”转向“盈利驱动”，随着财报季来临，业绩确定性强的行业龙头将获青睐，无业绩支撑的题材股可能持续弱势[3][11] - 美联储维持利率不变，点阵图显示年内还有1次降息，但释放偏鹰信号，叠加原油高位震荡推升通胀预期，短期压制贵金属，但长期上行趋势不改[2][18] 宏观经济与政策 - **中国央行政策**：央行党委扩大会议提出继续实施适度宽松货币政策，综合运用降准、买卖国债、MLF、逆回购等工具保持流动性充裕，引导社会综合融资成本低位运行，并首次研究建立非银机构流动性支持机制[1][7] - **中美经贸关系**：双方同意研究建立拓展经贸合作的工作机制，继续发挥好中美经贸磋商机制作用，加强对话沟通，妥善管控分歧[1] - **国内经济数据**：今年前2个月消费同比增长2.8%，规模以上工业增加值同比增长6.3%，固定资产投资同比增长1.8%，主要经济指标明显回升[12] 重点品种市场观点 - **原油**：中东局势持续胶着，地缘风险溢价支撑油价偏多，但鉴于冲突未出现极端升级，且市场已有所定价，预计油价短期维持高位震荡[2][14] - **贵金属**：短期受美联储偏鹰信号及降息预期下修压制，但中长期价格中枢将持续上移，支撑因素包括对美国财政可持续性的担忧、去美元化进程、央行购金及抗通胀需求[2][18] - **股指**：受地缘政治干扰，市场情绪受影响，短期有走弱迹象，行情正从“预期驱动”转向“盈利驱动”，市场进入“精选阿尔法”阶段[3][11] - **国债**：央行降准降息仍有空间，权益市场波动对短端国债期货价格有支撑，但物价数据回升及大宗商品价格上涨推升通胀预期，使长端国债期货价格承压[12] 行业与公司动态 - **昆药集团业绩**：2025年公司实现营业总收入65.75亿元，同比下降21.74%；归母净利润3.5亿元，同比下降46.00%；扣非净利润1.07亿元，同比下降74.45%，受外部环境复杂与内部模式转型双重影响[9] - **铝业供应风险**：受中东地缘冲突影响，巴林铝业宣布停产其总产能（160万吨）的19%，挪威海德鲁公司卡塔尔铝厂维持60%产能运行（相当于停产40%），两家合计年减产约56万吨[21] - **甲醇供需**：国内甲醇整体装置开工负荷为77.36%，沿海地区甲醇库存在141.33万吨，同比上升35.76%，预计3月6日至3月22日进口船货到港量为26万-27万吨[15] - **生猪市场**：全国均价9.95元/公斤，供应维持高位，需求疲软，预计短期供需博弈持续，猪价或延续窄幅震荡[27] 外盘市场表现 (3月19日) - **股指与贵金属**：标普500指数下跌0.27%至6,606.49点；富时中国A50期货下跌0.92%至14,808.37点；伦敦金现下跌3.39%至4,650.50美元/盎司；伦敦银下跌3.43%至72.78美元/盎司[10] - **基本金属**：LME铝下跌5.19%至3,242.00美元/吨；LME铜下跌1.05%至12,211.50美元/吨；LME锌下跌1.88%至3,073.50美元/吨[10] - **能源与农产品**：ICE布油连续下跌1.88%至107.59美元/桶；ICE11号糖上涨4.05%至15.42美分/磅；CBOT豆粕当月连续上涨3.48%至332.90美元/短吨[10] 其他品种要点 - **集运欧线**：地缘冲突带来运价上涨及燃油附加费实施，主逻辑逐渐回归自身供需定价，4月货量预计逐渐回归[30] - **蛋白粕与油脂**：南美大豆丰产格局未变，但巴西产量预估有所下调，美豆生柴政策提振需求前景；油脂受地缘冲突导致的油价强势及潜在出口限制支撑[25][26] - **棉花**：进口配额增发时间前置，短期对棉价有压力，但中长期因消费增加及结转库存低位，供应预计紧张[29] - **双焦**：铁水产量环比大幅增加，双焦刚需改善明显，后续铁水仍有上行空间[24]

报告行业投资评级 - 谨慎偏多：股指（IH）、股指（IF）、股指（IC）、原油、甲醇、橡胶、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁、黄金、白银、铝、碳酸锂、棉花、玉米 [5] - 谨慎看空：螺纹、热卷、铁矿、苹果 [5] 报告的核心观点 - 运输受阻有望缓解，原油高位回落，缓解通胀担忧，美股三大指数齐涨 [1] - 随着上市公司年报和一季报披露，行情将从“预期驱动”转向“盈利驱动”，市场进入“精选阿尔法”阶段 [3] - 长期来看，股指走势将回归国内基本面和政策，地缘政治风险缓解后有望重回震荡上行 [3] 根据相关目录分别进行总结 当日主要新闻关注 国际新闻 - 德国、法国、英国、意大利和加拿大领导人呼吁缓和以色列与黎巴嫩真主党冲突，推动政治谈判解决危机，警告大规模地面进攻后果 [6] 国内新闻 - 自2026年3月16日起，上海市商业用房购房贷款最低首付款比例调整为不低于30% [7][8] 行业新闻 - 致欧科技全球研发中心（总部）项目奠基，总投资4亿元，建成后将提升全球家居跨境电商领域核心竞争力 [9] 外盘每日收益情况 |品种|单位|3月13日|3月16日|涨跌|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |标普500|点|6,632.19|6,699.38|67.19|1.01%| |富时中国A50期货|点|14,808.14|14,920.59|112.45|0.76%| |ICE布油连续|美元/桶|103.89|101.02|-2.87|-2.76%| |伦敦金现|美元/盎司|5,018.10|5,003.82|-14.28|-0.28%| |伦敦银|美元/盎司|80.54|80.73|0.19|0.24%| |LME铝|美元/吨|3,439.00|3,392.00|-47.00|-1.37%| |LME铜|美元/吨|12,735.50|12,918.50|183.00|1.44%| |LME锌|美元/吨|3,293.50|3,279.00|-14.50|-0.44%| |LME镍|美元/吨|17,320.00|17,485.00|165.00|0.95%| |ICE11号糖|美分/磅|14.41|14.18|-0.23|-1.60%| |ICE2号棉花|美分/磅|65.80|68.44|2.64|4.01%| |CBOT大豆|美分/蒲式耳|1,200.25|1,155.25|-45.00|-3.75%| |CBOT小麦当月连续|美分/蒲式耳|618.50|597.00|-21.50|-3.48%| |CBOT玉米当月连续|美分/蒲式耳|453.50|454.75|1.25|0.28%| [10] 主要品种早盘评论 金融 - 股指：美国三大指数反弹，上一交易日股指探底回升，3月起业绩确定性强的行业龙头将获资金青睐，市场进入“精选阿尔法”阶段，长期有望重回震荡上行 [3][12][13] - 国债：继续下跌，资金面稳定，美债收益率上行，经济指标回升，短端国债期货有支撑，长端承压 [14] 能化 - 原油：sc夜盘回落，中东局势胶着，预计油价短期维持高位震荡 [2][15] - 甲醇：夜盘回落，国内煤（甲醇）制烯烃装置开工负荷下降，沿海甲醇库存上升 [16] - 橡胶：天胶处于季节性低产阶段，国内产区将开割，预计胶价震荡偏强 [17] - 聚烯烃：周一收阳，夜盘回落，中东热度增加，关注装置开工情况 [18] - 玻璃纯碱：期货均小幅回落，玻璃库存有待消化，纯碱有库存消化压力 [20] 金属 - 贵金属：夜盘震荡整理，原油价格回落，美元指数走弱，长期上行趋势不改 [21] - 铜：夜盘收涨，精矿供应紧张，冶炼产量高增长，铜价短期区间波动 [22] - 锌：夜盘收低，精矿供应紧张，冶炼产量增长，锌价跟随有色整体走势 [23] - 铝：夜盘下跌，地缘冲突使中东铝厂减产风险累积，短期地缘驱动为主，长期有支撑 [24] 黑色 - 双焦：夜盘震荡，焦煤供应压力显现，刚需走弱，预计铁水产量回升带动刚需改善 [25] 农产品 - 蛋白粕：夜盘偏弱运行，巴西大豆收获进度低于同期，美豆期价回落，连粕受供应不确定性支撑 [2][26] - 油脂：夜盘偏弱运行，马棕库存压力缓解缓慢，地缘冲突或使棕榈油供应减少 [27] - 生猪：全国生猪市场弱势企稳，价格较去年同期下跌约30%，预计多数地区以稳为主 [28] - 白糖：郑糖主力隔夜小幅回落，原糖短期震荡，巴西产量下调或对冲供应过剩 [29] - 棉花：郑棉主力隔夜增仓上行，增发加贸进口配额落地，中长期棉价或上涨 [30][31] 航运指数 - 集运欧线：EC下跌4.03%，欧线主逻辑回归供需定价，4月货量或上升，运价预计震荡上行 [32]

报告行业投资评级 |品种|谨慎看空（可能性）|谨慎偏多（可能性）| | --- | --- | --- | |股指（IH）| |√| |股指（IF）| |√| |股指（IC）| |√| |股指（IM）| |√| |原油| |√| |甲醇| |√| |橡胶| |√| |螺纹|√| | |热卷|√| | |铁矿|√| | |焦煤| |√| |焦炭| |√| |锰硅| |√| |硅铁| |√| |黄金| |√| |白银| |√| |铝| |√| |碳酸锂| |√| |棉花| |√| |苹果|√| | |玉米| |√| [6] 报告的核心观点 地缘冲突持续，原油推动能化板块走强；美伊冲突使美债连跌、美元上涨、布油周涨；中国2月金融数据公布，中美经贸磋商举行；各重点品种受不同因素影响，走势各异，部分品种短期维持震荡，部分有望上行或存在投资机会 [1] 各部分内容总结 当日主要新闻关注 国际新闻 日本3月16日起释放约8000万桶石油储备缓解油价上涨，先启用民间储备，19日将恢复提供价格补贴 [7] 国内新闻 2025年全国大宗食品监督抽检合格率99.37%，食品生产经营企业配备相关人员，规模以上企业覆盖率达100% [8] 行业新闻 2026年银行业转债转股增资首单“破冰”，成都银行可转债转股率99.94%，多家银行参与资本“补给战” [9][10] 外盘每日收益情况 |品种|单位|3月12日|3月13日|涨跌|涨跌幅| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |标普500点| |6,672.62|6,632.19|-40.43|-0.61%| |富时中国A50期货点| |14,814.38|14,808.14|-6.24|-0.04%| |ICE布油连续|美元/桶|101.75|103.89|2.14|2.10%| |伦敦金现|美元/盎司|5,077.94|5,018.10|-59.84|-1.18%| |伦敦银|美元/盎司|83.78|80.54|-3.24|-3.87%| |LME铝|美元/吨|3,533.00|3,439.00|-94.00|-2.66%| |LME铜|美元/吨|12,948.50|12,735.50|-213.00|-1.64%| |LME锌|美元/吨|3,314.50|3,293.50|-21.00|-0.63%| |LME镍|美元/吨|17,765.00|17,320.00|-445.00|-2.50%| |ICE11号糖|美分/磅|14.43|14.41|-0.02|-0.14%| |ICE2号棉花|美分/磅|65.21|65.80|0.59|0.90%| |CBOT大豆|美分/蒲式耳|1,214.00|1,200.25|-13.75|-1.13%| |CBOT小麦当月连续|美分/蒲式耳|597.50|618.50|21.00|3.51%| |CBOT玉米当月连续|美分/蒲式耳|450.00|453.50|3.50|0.78%| [11] 主要品种早盘评论 金融 - **股指**：美国三大指数冲高回落，上一交易日股指回落，3月起财报披露，行情将转向“盈利驱动”，无业绩支撑股票或弱势，政策受益、业绩改善板块有机会，长期回归基本面和政策，地缘风险缓解后有望震荡上行 [4][13] - **国债**：长端下跌，上周央行净回笼资金，短端利率上行；美债收益率上行，市场波动大；国内金融数据好，物价涨幅超预期；政府债券规模大，货币政策灵活；后市短端国债有支撑，长端承压 [14][15] 能化 - **原油**：中东局势胶着支撑油价偏多，但冲突未极端升级，市场已定价，预计短期高位震荡 [2][16] - **甲醇**：甲醇上涨1.15%，国内煤制烯烃装置开工负荷下降，沿海甲醇库存上升，预计3月进口船货到港量26万 - 27万吨 [2][17] - **橡胶**：天然橡胶期货夜盘震荡，天胶低产，国内预计3月下旬开割，泰国产区低产持续至5月，库存累库，供应弹性减弱，需求端开工平稳，预计胶价震荡偏强 [18] - **聚烯烃**：周五聚烯烃收阳，中东热度增加使原油价格回升，对化工品影响偏多，市场情绪反复，关注装置开工情况 [19] - **玻璃纯碱**：玻璃和纯碱期货小幅反弹，玻璃库存长假后累库待消化，日融量反弹；纯碱供给高，长假累库，利润低，有库存消化压力，应理性应对 [20][21] 金属 - **贵金属**：美伊冲突推升通胀预期，压制短期贵金属表现，中长期价格中枢上移，黄金长期上行趋势不改，白银等波动更大 [22] - **铜**：夜盘铜价收低0.58%，精矿供应紧张，冶炼产量高增长，下游需求有差异，短期可能区间波动 [23] - **锌**：夜盘锌价收低0.25%，锌精矿供应紧张，冶炼产量增长，下游需求有差异，锌价跟随有色走势 [24] - **铝**：夜盘沪铝下跌1.27%，巴林铝业停产部分产能，美伊冲突使中东电解铝供应风险累积，短期地缘驱动为主，长期低库存等因素提供支撑 [25] 黑色 - **双焦**：上周五夜盘双焦震荡，焦煤供应压力显现，铁水产量下降，刚需走弱；预计环保限产结束后铁水产量回升带动刚需改善，关注铁水产量等走势 [26] 农产品 - **蛋白粕**：夜盘豆菜粕偏弱，巴西大豆收获进度低于同期，美豆受中东局势和生物燃料政策影响上涨，连粕跟随走强，预计偏强震荡 [27] - **油脂**：夜盘豆棕油涨，菜油跌，马棕2月产量、出口减少，进口增加，库存减少但去库慢，原油走强带动植物油上涨，油脂短期波动大 [28] - **生猪**：生猪行情区域分化，北方价格窄幅波动，短期出栏或增加，行情震荡偏弱；南方供需僵持，价格稳定，短期行情偏弱 [29] - **白糖**：郑糖主力夜盘冲高回落，伊朗局势或使制糖比下行，原糖震荡，国内郑糖受外盘提振，关注宏观扰动 [30] - **棉花**：郑棉主力夜盘震荡，中东局势升级调整基本结束，回调有限，中长期供需偏紧，棉价有上涨空间 [31] 航运指数 - **集运欧线**：上周五EC下跌7.08%，SCFI欧线环比上涨，反映3月下半月船司提涨，欧线预计回归季节性定价，关注4月涨价函及运价落地情况 [3][32][33]

首席点评与宏观环境 - 地缘冲突持续影响市场，美伊冲突爆发以来，布伦特原油保持两位数周涨幅，美债收益率一周上升超10个基点，美元指数盘中突破100关口创十个月新高 [1] - 中国2月新增社会融资规模2.38万亿元，新增人民币贷款9000亿元，M2货币供应量同比增长9% [1] - 中美经贸磋商于3月14日至17日举行，为今年中美经贸良性互动开好头 [1] 重点品种观点 - **原油**：中东局势胶着，地缘风险溢价支撑油价，但冲突未极端升级且市场已有所定价，预计油价短期维持高位震荡 [2][13] - **欧线集运**：上周五EC指数下跌7.08%，但SCFI欧线报价环比上涨166美元至1618美元/TEU，反映3月下半月船公司提价，随着地缘冲击缓和，运价预计回归季节性定价 [3][30] - **股指**：市场成交额2.42万亿元，融资余额增加182.78亿元至26459.46亿元，行情正从“预期驱动”转向“盈利驱动”，进入“精选阿尔法”阶段 [4][11] 主要品种早盘评论 金融 - **股指**：业绩确定性强的行业龙头将获资金青睐，无业绩支撑的题材股或持续弱势，地缘政治风险缓解后股指有望重回震荡上行 [11] - **国债**：长端下跌，国内CPI、PPI涨幅超预期，政府债券规模为近年力度最大，物价数据好于预期及大宗商品价格上涨推升通胀预期，长端国债期货价格承压 [12] 能化 - **甲醇**：夜盘上涨1.75%，国内煤制烯烃装置平均开工负荷为78.14%，环比下降2.14个百分点，沿海地区甲醇库存141.33万吨，同比上升35.76% [2][13][15] - **橡胶**：处于季节性低产阶段，国内青岛天胶总库存持续累库，但原料胶价格坚挺，预计胶价震荡偏强 [16] - **聚烯烃**：中东地缘热度增加，国际原油价格小幅回升，对化工品总体影响偏多 [16] - **玻璃纯碱**：上周玻璃生产企业库存减少209万重箱至6763万重箱，纯碱生产企业库存下降3.25万吨至173.4万吨 [17] 金属 - **贵金属**：地缘冲突推升通胀预期，市场对美联储降息预期降温，美元和美债利率走高压制短期表现，但去美元化及央行购金等因素支撑黄金长期上行趋势 [18] - **铜**：夜盘收跌0.58%，精矿供应紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，铜价短期可能区间波动 [19] - **锌**：夜盘收跌0.25%，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张 [20] - **铝**：夜盘沪铝下跌1.27%，巴林铝业停产其总产能（160万吨）的19%，美伊冲突对中东电解铝供应（伊朗60多万吨产能）构成风险，霍尔木兹海峡受阻可能引发区域性供应危机 [21] 黑色 - **双焦**：焦煤供应端压力显现，铁水产量环比下降导致双焦刚需走弱，但随着环保限产结束与复工复产，铁水产量将回升并带动需求改善 [24] 农产品 - **蛋白粕**：受中东局势影响，市场对供应中断担忧上升，连粕期价偏强，预计短期继续偏强震荡 [25] - **油脂**：夜盘豆棕油震荡收涨，马来西亚2月棕榈油产量128.47万吨，环比减少18.55%，库存270.43万吨，环比减少3.94%，去库幅度低于预期 [26] - **生猪**：供给宽松，市场缺乏显著利好，短期价格承压可能性较大 [27] - **白糖**：伊朗局势或推动乙醇折糖价上涨，糖厂可能调整制糖比例，预计26/27榨季制糖比有下行可能 [28] - **棉花**：消费增加叠加结转库存低位，本年度供应预计较为紧张，中长期对棉价有支撑 [29] 当日主要新闻 - **国际新闻**：日本政府将于3月16日起释放约8000万桶石油储备，相当于其45天所需，为1978年以来最大释放量，以缓解因中东局势引发的油价上涨 [7] - **国内新闻**：2025年全国大宗食品监督抽检合格率达99.37%，连续4年稳定在99%以上，全国食品生产经营企业配备食品安全总监115.5万名，食品安全员949.2万名 [8] - **行业新闻**：成都银行可转债转股增资获批，注册资本由37.36亿元增至42.38亿元，转股率高达99.94%，2026年中小银行多渠道补充资本全面展开 [9] 外盘市场表现 - **标普500指数**：下跌40.43点至6,632.19点，跌幅0.61% [10] - **ICE布伦特原油连续**：上涨2.14美元至103.89美元/桶，涨幅2.10% [10] - **伦敦金现**：下跌59.84美元至5,018.10美元/盎司，跌幅1.18% [10] - **LME铝**：下跌94美元至3,439美元/吨，跌幅2.66% [10] - **CBOT小麦**：上涨21美分至618.50美分/蒲式耳，涨幅3.51% [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊冲突扰动全球风险偏好，影响各行业表现，各行业受供需、地缘政治、政策等因素综合作用，呈现不同的行情走势和投资机会，投资者应密切关注局势变化，控制风险并根据各行业特点制定投资策略 根据相关目录分别进行总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：伊朗最高领袖表态，部分光纤光缆产品集采异常，多数经济学家预计美联储下季度降息，寒武纪2025年营收和利润表现良好并拟派现[2] - 基差年化比率：各合约呈现不同比率[3] - 策略观点：受美伊冲突等影响，建议关注中东局势，控制风险[4] 国债 - 行情资讯：周四各主力合约有环比变化，美国开展贸易调查，伊朗喊话油价，央行进行逆回购操作[5] - 策略观点：经济修复持续性待察，通胀或使债市承压，预计行情震荡[8] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银、COMEX金、COMEX银等价格下跌，2月美国CPI与核心CPI情况，伊朗和美国相关表态[9] - 策略观点：金价震荡，通胀预期压制价格，谨慎看空，给出沪金和沪银运行区间[10] 有色金属类 铜 - 行情资讯：中东战事影响下，铜价震荡调整，库存有变化，现货升水等情况[12] - 策略观点：战事不确定性仍存但升级概率低，产业供需情况使短期铜价预计偏震荡，给出运行区间[13] 铝 - 行情资讯：中东战事影响，铝价偏强运行，库存、持仓等有变动[14] - 策略观点：供应预计偏紧，下游复工或减轻累库压力，铝价有望偏强，给出运行区间[15] 锌 - 行情资讯：周四沪锌和伦锌指数有变化，各地区基差、库存等情况[16] - 策略观点：产业维持偏弱，冲突影响有限但通胀担忧使锌价有向下突破风险，预计宽幅震荡[16] 铅 - 行情资讯：周四沪铅和伦铅指数有变化，各地区基差、库存等情况[17] - 策略观点：产业开工率下滑，库存累库，铅价或进一步下探[17] 镍 - 行情资讯：沪镍主力合约上涨，现货升贴水、成本等情况[19] - 策略观点：中期政策支撑镍价，短期供需矛盾有限，预计震荡，给出运行区间，建议高抛低吸[20] 锡 - 行情资讯：沪锡主力合约上涨，供给和需求端情况[18] - 策略观点：市场做多情绪强，但供需宽松、库存回升，预计宽幅震荡，建议观望，给出运行区间[18] 碳酸锂 - 行情资讯：碳酸锂现货指数下跌，产量和库存有变化[21] - 策略观点：增产延续，库存去化，预计区间波动，关注下游备货等情况，给出运行区间[21] 氧化铝 - 行情资讯：氧化铝指数下跌，基差、海外价格、库存等情况[22] - 策略观点：累库幅度收缩，但交割压力压制价格，建议观望，关注潜在驱动，给出运行区间[23] 不锈钢 - 行情资讯：不锈钢主力合约上涨，现货、原料、库存等情况[25] - 策略观点：市场采购氛围回暖，预计震荡上行，给出运行区间[25] 铸造铝合金 - 行情资讯：铸造铝合金价格冲高回落，库存减少[26] - 策略观点：成本端偏强，需求有望改善，价格预计偏强[27] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约上涨，注册仓单、持仓量、现货价格有变化[29] - 策略观点：成材价格震荡，原料价格支撑，基本面中性偏弱，预计区间震荡偏弱，关注旺季需求和原料走势[30] 铁矿石 - 行情资讯：铁矿石主力合约上涨，现货基差情况[31] - 策略观点：供给海外发运下滑、到港回升，需求铁水产量下降、复产待兑现，库存港口小幅增长，矿价震荡偏强，波动风险加大[32] 焦煤焦炭 - 行情资讯：焦煤和焦炭主力合约上涨，现货升贴水情况[33] - 策略观点：美伊局势和两会影响略偏利多焦煤，短期双焦需求受制约，价格震荡或小幅反弹，中长期对焦煤乐观[36][37] 玻璃纯碱 - 行情资讯：玻璃主力合约上涨，库存减少，持仓有变动；纯碱主力合约上涨，库存减少，持仓有变动[38][40] - 策略观点：玻璃深加工企业恢复，需求好转但经销商拿货意愿不强，关注政策；纯碱成本支撑增强，需求未实质改善，随煤化工板块波动，防范回落风险，分别给出运行区间[39][41] 锰硅硅铁 - 行情资讯：锰硅和硅铁主力合约上涨，现货升贴水情况[42] - 策略观点：美伊局势带动多头情绪，锰硅供需不理想但因素已计入价格，硅铁基本面良好，关注锰矿和“双碳”政策，强调下方成本支撑[43][44] 工业硅&多晶硅 - 行情资讯：工业硅期货主力合约上涨，现货基差情况；多晶硅期货主力合约上涨，现货基差情况[45][47] - 策略观点：工业硅预计供需双增但库存去化难，价格或跟随震荡或反弹；多晶硅预计供需双增但库存去化有限，盘面预计震荡运行[46][48] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：市场交易炼厂停工预期，多空观点不同，轮胎企业开工负荷有变化，库存累库，现货价格有变动[50][51][52] - 策略观点：市场预期波动大，建议灵活应对，短线交易，对冲建议买NR主力空RU2609[53] 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货及相关成品油期货上涨，美国原油商业库存等有变化[54][55] - 策略观点：给出原油单边、价差等投资战略[56] 甲醇 - 行情资讯：主力合约变动，MTO利润变动[57] - 策略观点：甲醇包含地缘溢价，短期供需无大矛盾，建议逢高止盈[58] 尿素 - 行情资讯：区域现货价格无变动，主力合约变动[59] - 策略观点：一季度开工高位预期强，供需双旺，国内矛盾不突出，建议逢高空配，关注尿素替代性估值[60] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：成本端、期现端、供应端、需求端等数据有变化[61][62] - 策略观点：地缘冲突缓和，苯乙烯非一体化利润修复，建议空仓观望[63] PVC - 行情资讯：PVC05合约上涨，成本端、开工率、库存等有变化[64] - 策略观点：企业利润反弹，产量高位但有减产预期，下游需求恢复但承压，出口有预期，短期以反弹为主，注意风险[65] 乙二醇 - 行情资讯：EG05合约上涨，供给端、下游负荷、库存、估值和成本等有变化[66] - 策略观点：产业装置检修增加，进口下降，下游恢复，库存将去库，油化工利润低，短期上涨多注意风险[67] PTA - 行情资讯：PTA05合约上涨，负荷、下游负荷、库存、估值和成本等有变化[68] - 策略观点：检修预期下降难去库，加工费回调，PXN有上升空间，短期上涨多注意风险[69] 对二甲苯 - 行情资讯：PX05合约上涨，负荷、装置、进口、库存、估值成本等有变化[70] - 策略观点：PX负荷预期下降，下游PTA负荷上升，三月转入去库，估值有上升空间，短期上涨多注意风险[71] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约和现货价格上涨，基差、开工率、库存等有变化[72] - 策略观点：地缘冲突降温，现货价格上涨，估值有下降空间，供应和需求有变化，建议逢高做空合约反套[73] 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约和现货价格上涨，基差、开工率、库存等有变化[74] - 策略观点：成本端供应过剩缓解，供应无产能投放压力，需求下游开工率反弹，短期地缘主导行情，长期关注投产错配[75] 农产品类 生猪 - 行情资讯：国内猪价涨跌稳均有，预计今日北稳南涨[77][78] - 策略观点：体重和出栏量偏高，二育入场积极性低，短期现货弱稳，盘面近端反弹抛空，远端观望[79] 鸡蛋 - 行情资讯：全国鸡蛋价格大局稳定，预计今日多数稳定部分窄幅涨跌[80] - 策略观点：产能去化放缓，短期供应偏高，现货涨价动力不足，盘面近端反弹抛空，远端留意成本支撑[81] 豆菜粕 - 行情资讯：中国大豆进口量、巴西和美国大豆产量及出口量等数据有变化[82] - 策略观点：受地缘危机影响，蛋白粕价格波动，建议短线观望[83] 油脂 - 行情资讯：马来西亚棕榈油产量和出口量、印尼政策和出口量、印度和国内植物油库存等数据有变化[84] - 策略观点：受地缘危机影响，油脂价格走强，中线看涨[85] 白糖 - 行情资讯：全球糖供应过剩量预测下调，印度、巴西、泰国等产糖数据有变化，原糖合约交割量情况[86] - 策略观点：短线郑糖价格冲高回落，原糖价格低位，国内增产压力缓解，建议逢低少量参与多单[87][88] 棉花 - 行情资讯：全球棉花产量和消费量预测、美国棉花出口量、国内纺纱厂开机率和棉花商业库存等数据有变化[89] - 策略观点：短线郑棉价格冲高回落，关注3月下游开机情况，建议逢低买入[90]