财务表现 - 2025年上半年营收89,657.41万元，同比下降3.92% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为3,499.46万元，扣除股份支付影响后为4,434.00万元，同比增长13.70% [2] - 毛利率同比微升0.21%，净利率下降0.35个百分点，主要受期间费用率上升0.69个百分点影响 [3] - 销售费用同比增长26.02%，主要因市场推广费及股份支付费用增加 [3] 业务结构 - 冰箱产品营收75,643.02万元，占比84.37% [2] - 商用展示柜营收7,842.13万元，占比8.75% [2] - PCBA产品营收2,845.60万元，占比3.17% [2] - 500L以上冰箱产品占比从2024年68%提升至76% [4] - 境内营收50,067.53万元，占比55.84%，同比下降17.34% [2][4] - 境外营收39,589.88万元，占比44.16%，同比增长20.91% [2][4] 境外业务 - 境外收入同比增长21%，占比从2022年18.81%上升至44.16% [3] - 南美洲、亚洲、北美洲增速明显 [6] - 销售区域涵盖美国、印度尼西亚、澳大利亚、加拿大、墨西哥等全球多个国家和地区 [6] 应收账款与资产质量 - 应收账款达38,798.27万元，占总资产比例18.16% [3] - 一年以上账龄应收账款占比1.39%，占归母净利润16.21% [3] - 应收账款同比下降2.62%，回款正常，未出现严重逾期情况 [3] 战略发展 - 收购盛邦电器70%股权，向产业链上游延伸拓展 [5] - 控股子公司无量智能布局新能源储能、汽车电子等领域 [6] - 无量智能2025年上半年PCBA产品营收约2800万元，略有亏损 [6] - 无量智能客户70%集中在家电领域，新增洗地机、制冰机等应用产品 [6] 股东变动 - 股东时乾中、志道投资分别减持3%和1%股份 [3][4] - 减持计划已实施完毕，股东非控股股东或实际控制人 [4] - 减持不影响公司治理结构及持续经营 [4]

公司投资计划 - 全资子公司越南龙磁拟投资约2.1亿元建设二期工程 [1] - 新增10,000吨永磁铁氧体湿压磁瓦产能并配套25,000吨预烧料产能 [1] - 项目计划于2025年9月启动建设 分两次建设 建设周期共36个月 [1] 产能与产业链布局 - 在产能规模升级的同时向上游延伸产业链 [1] - 实现永磁铁氧体原料的本地化供应 [1]

公司投资计划 - 公司全资子公司越南龙磁拟投资约2.1亿元建设二期工程 [1] - 主要建设内容为新增10,000吨永磁铁氧体湿压磁瓦产能 [1] - 配套建设25,000吨预烧料产能 [1] 战略布局 - 完善公司海外永磁产能布局 [1] - 在产能规模升级的同时向上游延伸产业链 [1] - 实现永磁铁氧体原料的本地化供应 [1]

产能扩张 - 公司全资子公司越南龙磁拟投资约2.1亿元建设二期工程 [1] - 新增10,000吨永磁铁氧体湿压磁瓦产能 [1] - 配套建设25,000吨预烧料产能 [1] 产业链布局 - 向上游延伸产业链实现永磁铁氧体原料本地化供应 [1] - 完善公司海外永磁产能布局 [1]

产能扩张 - 越南龙磁拟投资2.1亿元建设二期工程 新增10,000吨永磁铁氧体湿压磁瓦产能 [1] - 配套建设25,000吨预烧料产能 实现永磁铁氧体原料本地化供应 [1] - 项目分两次建设 建设周期共36个月 计划2025年9月启动 [1] 产业链布局 - 通过新增预烧料产能向上游延伸产业链 强化原料供应稳定性 [1] - 产能规模升级同时完成本地化供应链整合 [1]

公司投资计划 - 公司全资子公司越南龙磁拟投资约2.1亿元建设二期工程 [1] - 主要建设内容为新增10,000吨永磁铁氧体湿压磁瓦产能 [1] - 配套建设25,000吨预烧料产能以实现永磁铁氧体原料本地化供应 [1] 战略布局 - 投资旨在完善公司海外永磁产能布局 [1] - 通过向上游延伸产业链实现产能规模升级 [1]

公司概况与业务布局 - 公司为综合性制药企业 集研发 生产 销售于一体 于2017年9月在上交所主板上市[1] - 公司为中国化学制药工业百强企业和山东省首批十强产业集群领军企业 现有员工5000余人[1] - 产品涵盖大容量注射剂 冻干粉针剂 片剂等400多个规格 其中大容量注射剂年产能超15亿瓶(袋) 居国内单厂产量第一 小容量注射剂年产能达40亿支 居全国首位[1] - 销售网络覆盖全国及全球50多个国家和地区[1] - 完成四大生产基地 五大工业园区布局 包括济宁高新区两个工业园 汶上佛都药业(专注OTC眼科与皮肤外用药) 鱼台辰龙药业(主营原料药) 吉林辰欣(深耕中成药)[3] 研发创新体系 - 研发投入占比约10% 每年投资近4亿元作为技术研发创新基金[3][4] - 拥有国家企业技术中心和静脉营养大容量注射剂国家地方联合工程实验室两大国家级创新平台 在印度 天津 济南 济宁设有研发机构[3] - 研发团队600余人 70%以上为研究生学历 包括国家级高层次人才3人 省级以上高层次人才7人 高级职称人员80余人[3] - 与30余家国内外科研院所建立战略合作 包括中国药科大学 采用自主创新与联合攻关相结合的研发模式[4] - 坚持高端仿制药 OTC外用药 创新药 特医食品四轮驱动战略 覆盖营养补充 抗肿瘤 心脑血管等治疗领域[4] 未来发展战略 - 聚焦未满足临床需求的关键赛道 计划未来5年每年推进1-2个1类新药进入临床I期 5年内完成1个1类新药上市[5] - 重点布局粉液双室袋 载药脂肪乳 腹膜透析液等高端复杂制剂 推动仿制药向高端剂型转型 计划每年获批新三类 新四类等新品种不少于30个[5] - 作为特医食品领域先行者 凭借液态全营养特医食品山东省工程研究中心优势 计划每年获批1-2个特医食品产品 获批3-4个罕见病类别特医产品[5] - 每年投入不少于3亿元进行技术改造 推进生产流程监控 设备升级优化等自动化与智能化体系建设[6] 生产与质量管理 - 通过MES WMS LIMS QMS PDM SRM BI等系统集成 实现智能制造业务管理一体化应用[6] - 正推进高端制剂研发及智能化集约项目二期工程 佛都药业外用制剂车间项目建设[6] 营销与产业链延伸 - 营销体系覆盖等级医院 基层医疗机构 零售终端 形成全场景 全人群覆盖能力[8] - 基于基础品类+专科品类+消费品类布局 构建覆盖医生 患者 医疗机构的全渠道营销体系[8] - 加大氢化 硝化等高技术壁垒原料药开发 构筑原料药+制剂一体化竞争优势[8] - 围绕医药工业制造 药物研发 医药批发与零售服务等平台 探索医药+养老新路径 构建康养服务平台[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕科达制造展开调研，涵盖公司经营现状、业务发展及未来规划等方面，公司业绩增长主要源于海外建材业务，未来将聚焦主业，优化业务结构与降低成本提升竞争力 [23][24][29] 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为科达制造，所属行业为专用设备，接待时间为2025年9月12日，上市公司接待人员包括董事长边程等 [16] 详细调研机构 - 接待对象为通过线上参与公司2025年半年度业绩说明会的全体投资者，接待对象类型为其它 [19] 主要内容资料 - 资产减值计划：今年上半年计提1.16亿元，应收账款及存货减值已充分反映资产情况，F.D.S. Ettmar存量商誉已全部计提 [23] - 下半年经营预期：海外建材业务新项目点火出砖贡献增量，陶瓷机械业务二季度接单恢复将支撑业绩，锂电材料等培育业务发展良好 [23] - 2025年H1业绩增长原因：营收81.88亿元、归母净利润7.45亿元，同比增长49.04%、63.95%，主要增长来自海外建材业务，营收37.71亿元，同比增长约90%，净利润占比42% [24][25] - 配件耗材业务：上半年增长，占陶机业务营收比重上升，墨水业务增长好，土耳其工厂投产及全球布局将延续增长 [25] - 海外建材业务产能：在7国拥有11个生产基地，运营21条建筑陶瓷产线等，形成年产超2亿平方米建筑陶瓷等产能，2025年上半年产量可观 [25] - 海外建材业务品牌运营：瓷砖“特福”有广泛认知，培育高端品牌“Micasso”；洁具以“Frencia”拓展市场；玻璃沿用“特福”品牌 [26] - 海外建材板块负债：上半年优化融资结构，负债率下降，未来将平衡负债与经营，控制规模与风险 [27] - 陶瓷机械设备增长展望：下游需求有望回暖，公司将提升海外业务规模，推进配件耗材协同，进行跨行业应用 [29] - 布局其他赛道计划：聚焦主业，暂不开辟新领域，考虑主业内产业链延伸等机会 [29] - 蓝科锂业成本：碳酸锂成本低且环比下降，2025年上半年净利率31%，未来将优化成本与提升效率 [29][30] - 海外建材产品价格展望：瓷砖均价有望延续提升，玻璃价格维持较好水平，将优化销售结构与降本增效 [30][32]

农业银行对鹰嘴豆产业的金融支持 - 农行木垒县支行将鹰嘴豆产业作为重点支持领域 提供全方位金融支持 包括为种植户及产业化龙头企业提供贷款等服务[1] - 农行通过"农行+农户+产业化龙头企业"经营模式 加大信贷支持力度 截至8月末涉农贷款余额28.5亿元 增幅30%[8] - 农行为鹰哥生物科技公司累计投放贷款1400万元 支持其发展全产业链经营[4] 鹰嘴豆产业发展现状 - 新疆木垒哈萨克自治县是鹰嘴豆主产区 因其独特的光照与土壤条件 所产鹰嘴豆品质优良 营养丰富[1] - 鹰哥生物科技公司已发展成为自治区专精特新企业和农业产业化龙头企业 经营涵盖鹰嘴豆收购 生产 加工与销售全产业链[4] - 公司收购量占全县总产量80%以上 从3年前不足1000吨增长到目前6000多吨[7] 企业融资与技术进步 - 农行为鹰哥生物科技公司发放"科技e贷"490万元 用于设备更新 技术研发和原料采购[7] - 公司建成自动化生产线 生产豆粉 豆糕 酥豆等30多种鹰嘴豆系列产品[4] - 近三年来农行累计向公司投放贷款1300万元[7] 销售渠道与市场拓展 - 公司通过电商平台和线上直播带货 鹰嘴豆系列产品销售收入占总收入60%以上[7] - 去年仅直播带货销售额就达2500万元[7] - 公司开展出口业务 通过农行跨境结算服务实现国际结算金额70万美元[4] 产业融合与经济效益 - 种植大户张忠智在农行160万元贷款支持下 种植面积扩大到1000亩 今年收入30多万元[4] - 产业从单一生产模式走向"生产+加工+科技+旅游"融合发展之路[8] - 鹰嘴豆产业成为当地乡村振兴主导产业 实现农民增收和产业链延伸[1][8]

此次考察双方初步达成合作意愿。企业希望依托当地的资源优势，建立自己的饮料生产基地，布局上游产业链，提升产业附加值，带动当地种植业和就业 发展，实现互利共赢。下一步，项目方将反向考察地方政府的项目承接能力，深度洽谈合作细节。 3）会员体系庞大，数千万会员展现出高复购率和品牌忠诚度。这些优势为项目落地后的可持续发展提供了坚实保障。 对接回顾 政府方深入企业总部参观交流，并与企业团队座谈，围绕项目具体落地方案进行了初步探讨。当地政府作为云南农产品的重要产区，拥有优质的农产品资 源和得天独厚的自然条件。政府方表示，当地亟需引进具有深加工能力和品牌带动效应的龙头企业，推动本地产业从种植向精深加工转型升级。企业强大 的研发实力和市场资源，与当地的原料优势和产业规划高度互补。 在集团运营部总监的陪同下，云南某地方政府实地对接国内知名饮料生产扩建项目企业。项目方专注于速溶饮料、微生物发酵等研发生产，技术实力雄 厚，已获百项知识产权，自主品牌建设能力强，正积极向上游饮料产业链延伸，以进一步增强市场竞争力。 项目亮点 1）企业背景实力强，创始团队深耕行业多年，经验丰富； 2）拥有成熟的运营案例，全国门店数量超百家，市场覆盖面广； ...