中央靠前发力筑牢年初经济基础 - 政府投资前置加码，国家发改委已下达2026年提前批“两重”建设项目清单及中央预算内投资，合计2950亿元，较2025年提前批新增950亿元 [2][8] - 其中“两重”项目资金保障力度加大，规模达2200亿元，重点投向城市地下管网、高标准农田等领域；中央预算内投资超750亿元，重点覆盖城市更新、水利等领域 [2][8] - 以旧换新政策续接更精准，国家发改委、财政部提前10天（较2025年初）下达首批625亿元超长期特别国债资金支持该政策 [2][9] - 汽车领域将定额补贴改为按售价比例补贴，并新增报废新能源车需为2019年前注册车辆的要求；家电补贴品类从12类精简至6类1级能效产品，补贴比例从最高20%降至15%，单件上限1500元；数码品类新增智能眼镜补贴 [2][9] - 国家创业投资引导基金启动，财政出资1000亿元，旨在撬动万亿元级资金，助力新质生产力，聚焦集成电路等前沿早期项目 [3] 地方前置部署响应“开年冲刺” - 地方政策部署时点前移，2026年上海、福建、辽宁等省市及江苏、山东的核心城市将“新年第一会”前置至元旦后召开，较2025年25省市均在春节后召开“新春第一会”的时点大幅提前 [3][13] - 上海、福建、辽宁、贵州等地“新年第一会”核心聚焦优化营商环境、提振民营经济信心，上海发布2026年行动方案，福建提出破除市场准入壁垒、解决拖欠企业账款等举措 [3][16] - 湖北及南京、苏州、济南等核心城市锚定新质生产力培育，湖北强调发挥科研平台作用，三市则围绕科技创新、数智化聚焦人工智能 [4][17] - 浙江、河南侧重稳投资以夯实增长支撑，浙江提出全力争取“两重”、新型政策性金融工具等国家政策，河南聚焦谋划实施适度超前的基础设施工程 [4][17] 2026年初经济潜在空间与核心跟踪指标 - 2026年春节较2025年后置19天，测算显示春节每后延1天，1月社零占1-2月比重降0.07个百分点、工业生产占比升0.19个百分点，形成“1月重生产投资、2月重消费”的节奏特征 [5][19] - 2019年以来，一季度实际GDP占全年比重年均提升0.1个百分点，较2011—2018年年均升幅0.025个百分点显著加快，凸显政策对年初经济工作的重视 [5][24] - 财政端发力提速，截至2026年1月7日，24省市公布的一季度发行计划显示，其1月新增债计划发行2577.8亿元，较2025年同期多增1356.8亿元，据此推算1月全国地方新增债发行或同比多增3400亿元左右 [5][33] - 新型政策性金融工具持续发挥效能，2025年10月5000亿元工具快速投放后，11月、12月国股票据转贴现利率平均同比分别上浮18.0、17.4个基点，其乘数效应或正释放，有助于信贷规模稳定 [5][26] - 建筑业新订单指数连续四个月改善，从2025年8月的40.6上行至12月的47.4，其与地产、基建投资的差距在2025年底已快速收敛，若持续稳健或进一步强化投资稳定性 [36] - 2026年春节假期长达9天创历史最长，2021-2025年春节旅游收入占一季度均值37.3%，成为服务消费关键窗口；2025年前三季度人均教育文化娱乐消费支出增速达10.3%，服务消费相关政策有望成为稳定2月经济的重要抓手 [6][40]

中央靠前发力筑牢年初经济基础 - 政府投资前置加码，国家发改委已下达2026年提前批“两重”建设项目清单及中央预算内投资，合计2950亿元，相较2025年提前批新增950亿元 [2][9] 其中“两重”项目资金保障力度加大，规模达2200亿元，重点投向城市地下管网、高标准农田等领域；中央预算内投资超750亿元，重点覆盖城市更新、水利等领域 [2][9] - 以旧换新政策续接更精准，国家发改委、财政部提前10天（较2025年初）下达首批625亿元超长期特别国债资金支持该政策 [2][12] 汽车领域将定额补贴改为按售价比例补贴，并新增报废新能源车需为2019年前注册车辆的要求；家电补贴品类从12类精简至6类1级能效产品，补贴比例从最高20%降至15%，单件上限1500元；数码品类新增智能眼镜补贴 [2][12] - 动能培育持续赋能，国家创业投资引导基金启动，财政出资1000亿元，旨在撬动万亿元级资金，助力新质生产力，聚焦集成电路等前沿早期项目 [3][50] 2023年中国研发费用占GDP比重为2.6%，高于欧盟、接近OECD水平，但基础研究占比仅0.17%，距OECD中位数0.36%有差距 [3][50] 地方响应跟进锚定“开年即冲刺” - 地方政策部署时点前移，2026年上海、福建、辽宁等省市及江苏、山东的核心城市将“新年第一会”前置至元旦后召开，推动全年工作早启动，较2025年25省市均在春节后召开“新春第一会”的时点大幅提前 [4][16] - 上海、福建、辽宁、贵州等地“新年第一会”核心抓手聚焦优化营商环境、提振民营经济信心 [4][19] 上海连续九年召开相关大会并发布2026年行动方案；福建提出着力破除市场准入壁垒、解决拖欠企业账款问题；辽宁强调加快建设公平有序的市场环境；贵州支持民营企业加快发展 [4][19] - 湖北及南京、苏州、济南等核心城市聚焦新质生产力培育，湖北召开全省科技创新大会强调发挥科研平台体系作用，南京、苏州、济南则围绕科技创新、数智化及人工智能等主题部署 [4][20] 浙江和河南更侧重稳投资，浙江提出全力争取“两重”、新型政策性金融工具等国家政策，河南明确谋划实施一批综合交通运输体系、新型能源体系等适度超前的基础设施工程 [4][21] 2026年初经济潜在空间与核心跟踪指标 - 2026年春节较2025年后置19天，形成“1月重生产投资、2月重消费”的节奏特征 [5][22] 测算显示春节每后延1天，1月社会消费品零售总额占1-2月比重下降0.07个百分点，工业生产占比则提升0.19个百分点 [5][22] - 2019年以来，一季度实际GDP占全年比重年均提升0.1个百分点，较2011—2018年年均0.025个百分点的升幅显著加快，凸显政策层面对年初经济工作的重视 [26] - 新型政策性金融工具持续发挥效能，2025年10月5000亿元工具快速投放后，11月、12月国股票据转贴现利率平均同比分别上浮18.0、17.4个基点，其乘数效应或正释放，有助于信贷规模保持稳定 [7][29] - 财政端发力提速，政府债净融资向1月集中，截至2026年1月7日，24省市公布的一季度发行计划显示，其1月新增债计划发行2577.8亿元，较2025年同期多增1356.8亿元，据此推算全国1月地方新增债发行或同比多增3400亿元左右 [7][35] - 2026年春节假期长达9天创历史最长，2021-2025年春节旅游收入占一季度平均比重达37.3%，成为服务消费释放的关键窗口 [7][41] 2025年前三季度人均教育文化娱乐消费支出增速达10.3%，服务消费或成为稳定年初经济的另一支撑领域 [7][41] - 投资端积极信号已开始显现，建筑业新订单指数从2025年8月的40.6上行至12月的47.4，连续四个月改善；建筑业业务活动预期指数在11月升至57.9，创2024年4月以来新高 [38]

文旅产业升级与推广 - 北京市将梳理客流、票务、交通等实用信息，与各大平台合作，发布推广一批“官方精选+实际体验”的精品攻略，以吸引境外和全国游客[1] 消费刺激政策 - 北京市将主动对接国家新一轮以旧换新政策举措，优化实施机制，持续推动汽车、家电等大宗商品消费增长[1] 扩大有效投资计划 - 北京市坚持投资于物和投资于人紧密结合，加快建设和储备重大项目，做好各类要素保障，持续扩大有效投资[1] - 计划在1月底前发布全年供地计划，力争一季度集中供应一批优质地块[1] - 春节前将下达40%的市政府固定资产项目建设资金[1] - 2月底前将发行首批地方政府专项债券[1] 城市更新项目推进 - 1月底前将形成城市更新储备项目和攻坚项目清单[1] - 推动建筑指标统筹、功能混合和复合利用、优化土地续期和房屋租期等创新政策集成落地[1]

公司对政策影响的评估 - 公司认为2026年国家“两新”政策（以旧换新）的优化将有利于提升家电和消费电子领域的产销 [1] - 公司预期政策将带动磁性材料在诸多应用领域的需求提升 [1] - 公司认为政策将助力其磁材板块提质增效 [1] 政策具体内容 - 2026年“两新”政策由国家发改委和财政部推动 [1] - 政策在支持范围、补贴标准和实施机制方面有进一步优化 [1]

新一轮消费品以旧换新政策落地与市场反应 - 新一轮消费品以旧换新政策落地后，湖南、山西等地消费市场持续升温，迎来新年“开门红” [1] 湖南省政策执行与市场表现 - 湖南省长沙市大型电器专卖店消费者咨询活跃，门店在政府补贴基础上推出额外优惠 [3] - 某电器专卖店负责人表示，企业商家补贴加上厂家补贴，至高可享受45%的补贴，自1月1日至今销售额同比增长超过30% [5] - 湖南省今年政策将“数码产品”扩容为“数码和智能产品”购新补贴，覆盖手机、平板、智能手表手环、智能眼镜及智能家居产品 [7] 山西省政策执行与市场表现 - 随着“国补”政策落地，山西省消费市场火热，忻州市城区家电专卖店工作人员协助消费者核销“国补”消费券 [9] - 山西省政府补贴通过“云闪付”平台按周限额发放，采用“先领券、购买时支付立减”方式，优惠券领取后有效期为一周 [11] - 本轮“国补”涵盖6类家电和4类数码智能产品，补贴标准为扣除所有优惠后最终售价的15%，每位消费者每类产品限补1件 [11] - 政策红利持续释放，推动了消费市场稳步增长 [11]

新一轮消费品以旧换新政策落地实施 - 2026年伊始，新一轮消费品以旧换新政策落地实施，政策旨在激活消费市场，推动汽车、家电等领域换新热潮持续升温 [1] 家电行业市场表现与销售情况 - 政策实施后，家电卖场积极响应，政府补贴、商家福利等多重优惠叠加，有效激发市场消费活力 [3] - 针对一级能效家电的15%政府补贴，使得一级与二级能效家电补贴后价差不大，消费者因节能省电因素更倾向于购买一级能效产品 [3] - 某家电卖场负责人表示，2026年1月仅针对一级能效家电，十余天的销量已超过2025年12月整个月的销量 [3] - 随着春节消费旺季临近，家电消费市场有望持续升温 [3] 汽车行业市场表现与销售情况 - 2026年汽车以旧换新补贴新政实施以来，各地汽车销售市场迎来置换热潮 [3] - 某汽贸公司总经理表示，政策实施后看车人流量增加了50%，带来的订单量平均每天有3到5台 [3] - 消费者通过“国家补贴+厂家补贴+门店优惠”的多重组合购买新能源车，综合优惠最高可达5万元，大幅降低购车成本 [3] 汽车以旧换新补贴政策细则 - 政策重点支持老旧车辆报废或置换，鼓励消费者选购节能、环保新车型 [4] - 补贴方式从定额补贴调整为按新车销售价格的百分比补贴 [4] - 个人消费者报废旧车后购买新能源乘用车，可享受新车销售价格12%的补贴，最高可达2万元 [3] - 选择“置换更新”方式购买新能源车，可享受新车价8%的补贴，最高1.5万元 [3][4] - 报废2013年6月30日前注册的汽油乘用车再购买新能源乘用车可享12%补贴 [4] - 政策加速了老旧车辆淘汰，促进了新车消费，有效拉动了汽车市场整体增长 [4] 消费者反馈与案例 - 有消费者表示，以旧换新政策出台后，补贴合计为其节省了3万多元 [3] - 另有消费者表示，原价14万多元的车辆，加上店内优惠共优惠了2万多元，认为非常划算 [3]

2025年汽车市场整体展望 - 2025年宏观经济保持较强增长 在国家促销费政策推动下汽车市场保持强势增长 全国汽车市场总体走势较强[1] - 卡车市场和客车市场回暖明显[1] - 2025年市场受政策因素推动 乘用车增速9%相对较好[1] 2024年12月市场表现分析 - 2024年12月的零售大幅强于批发 导致今年12月乘用车零售负增长[1] - 因出口和库存增量 12月厂家销量增速相对较好[1] - 12月新能源车走势较强 汽车出口市场持续走强[1] - 厂商库存变化较大 行业压力仍较大[1] 商用车市场趋势 - 2025年商用车市场出现设备更新补贴推动的结构性增长特征[1] - 高补贴带来物流运输类电动化加速 商用车景气度较高[1] - 商用车受电动化推动 新能源商用车走势较去年明显走强[1] - 包含微客的客车市场实现较强增长[1] - 近几年乘商分化特征明显 随着房地产持续下滑 商用车走弱 乘用车消费改善[1] 政策影响与行业动态 - 由于去年政策力度超强 今年政策收缩明显[1] - 以旧换新政策对乘用车拉动较好 尤其是政策进入期效果好[1] - 近期绝大部分暂停补贴 行业综合治理"内卷"工作取得积极进展 车市总体走势放缓[1]

新一轮消费品以旧换新政策落地情况 - 新一轮消费品以旧换新政策落地后，湖南、山西等地消费市场持续升温，迎来新年“开门红” [1] 政策对消费市场的刺激效果 - 湖南省某电器专卖店自1月1日以来，销售额同比增长超过30% [7] - 政策红利精准激发消费热情，推动了消费市场稳步增长 [7][14] 具体补贴政策与力度 - 企业商家补贴加上厂家补贴，至高可以享受45%的补贴力度 [7] - 山西省的政府补贴通过“云闪付”平台按周限额发放，采用“先领券、购买时支付立减”的方式，领取后优惠券有效期为一周 [14] - 本轮“国补”涵盖了6类家电和4类数码智能产品，补贴标准为扣除所有优惠后最终售价的15%，每位消费者每类产品限补1件 [14] - 消费者购买冰箱，“国补”第一天开始直降2000元 [13] 政策覆盖范围与产品扩容 - 湖南省2026年的以旧换新政策将“数码产品”扩容为“数码和智能产品”购新补贴，覆盖手机、平板、智能手表手环、智能眼镜及智能家居产品 [9] - 山西省2026年较2025年对比，新增了智能眼镜类产品 [13] 消费者与商家反馈 - 消费者反馈算完“国补”优惠力度比较大 [5] - 门店在政府补贴基础上推出额外优惠 [3] - 新增的智能眼镜类产品，年轻人更加感兴趣 [13]

政策效果与市场表现 - 2026年以旧换新政策落地后，多地家电和汽车卖场人气攀升，节能家电、智能家电、新能源汽车等升级产品成为市场热点 [1] - 2024年政策实施以来，相关商品销售额达3.92万亿元，惠及4.94亿人次，其中汽车以旧换新超1830万辆，家电以旧换新超1.92亿件，手机等数码产品购新超9100万部 [4] - 2025年前11个月，以旧换新带动社会消费品零售总额增长超1个百分点，家电零售额突破万亿元大关并创历史新高 [5] 消费结构升级趋势 - 汽车以旧换新中，新能源汽车占比近60%，带动新能源乘用车零售市场份额连续9个月超过50%，其中11月份达59.4% [6] - 家电以旧换新中，一级能效（水效）产品占比超90% [6] - 通讯器材类商品销售额连续11个月保持增长 [6] 2026年政策优化方向 - 政策在延续中创新，对汽车报废更新、6类重点家电换新等领域实行全国统一补贴标准，以稳定市场预期 [8] - 补贴范围拓展至智能眼镜等新一代智能终端，家电补贴进一步聚焦一级能效产品，汽车补贴向新能源车型倾斜 [8] - 政策给予地方更多自主空间，允许使用地方配套资金自主实施补贴政策，以因地制宜扩大政策效果 [8] 对行业与企业的意义 - 以旧换新通过淘汰落后产品和产能，引导消费新时尚，推动行业高质量发展 [4] - 政策为企业赢得更大的创新空间，使其能基于用户需求开展技术开发，推出更多智能化、绿色化、个性化新产品 [4] - 政策正从阶段性的“政策杠杆”，升级为长效的“制度支撑”，旨在形成“需求牵引供给、供给创造需求”的更高水平动态平衡 [8]

政策实施概况与整体成效 - 2025年长沙市消费品以旧换新政策吸引超702万人次参与，直接带动销售超423亿元，成为稳增长、促消费、惠民生的重要引擎[3] - 政策通过扩围品类、优化补贴等举措精准发力，实现家电、汽车、家装厨卫、数码四大核心品类全覆盖[4] - 2025年长沙相关品类以旧换新申领人数及成交金额全省领先，在家电、数码、家装厨卫领域的占比超50%[7] 政策具体内容与执行优化 - 政策首次将手机、平板、智能手表手环等数码产品纳入补贴范围[4] - 实行差异化精准补贴：一级能效家电按最终销售价格的20%补贴，最高2000元；数码产品按15%补贴，单件最高500元；家装厨卫产品每大类最多可补贴3次，单个消费者累计补贴最高3万元；汽车置换根据新车价格分级补贴，新能源汽车最高可享2万元报废更新补贴[4] - 优化补贴发放模式，将部分品类“每日限额发券”调整为集中发券，加大关键节点补贴资金投放，并通过“以旧换新”服务平台简化申领流程[4] 各品类市场表现与消费趋势 - 汽车消费表现突出，全年超13.9万人次申领报废、置换补贴，带动购车金额超222亿元，其中新能源汽车占比达55%[4] - 家电以旧换新带动销售105.98亿元，一级能效家电换新占比超80%，新兴品质家电销量增长显著[6] - 数码产品、家装厨卫市场分别带动销售超54亿元、37亿元[6] - 以旧换新推动家居消费从“换新”向“换优”升级[6] 政策延续效应与企业反馈 - 2026年新政落地后，家电市场持续火热，通程电器2026年1月1日至11日销售额同比增长超30%[7] - 企业如通程电器、长沙宜家、苏宁易购等客流增长明显[6] - 政策实现消费者、企业、市场多方共赢，为经济发展注入生机与活力[7] 未来政策方向 - 2026年，长沙将持续优化政策服务，完善废旧物资回收体系，推动政策与企业促销融合，以进一步释放消费潜力[7]