公司股价与重大事项 - 公司股票复牌后大幅下跌，午间收盘下跌10.5%，报16.45元，总市值跌破150亿元 [1] - 公司终止筹划控制权变更事项，该事项仅筹划一周，股票自12月19日起复牌 [1] - 交易各方因核心条款未达成共识而终止，此举直接削弱了市场对公司治理稳定性的信心 [1] 公司业务与市场 - 公司业务聚焦于锂电和铅酸电池全产业链 [1] - 公司拥有全球销售网络，覆盖超过160个国家 [1] 行业前景与挑战 - 储能市场需求增长迅速 [1] - 行业竞争加剧可能挤压公司的利润空间 [1] - 技术迭代和成本控制是行业面临的关键挑战 [1] - 公司长期股价走势将受储能行业前景和公司战略执行情况影响 [1]

福特汽车储能业务战略 - 公司计划在未来两年投资约20亿美元扩展储能业务，目标在2027年开始交付电池储能系统，年产能目标为20GWh [3] - 公司将改造其位于肯塔基州的工厂现有制造设施，用于生产磷酸铁锂电池及电池储能系统模块和20英尺直流集装箱式储能系统 [3] - 公司位于密歇根州的BlueOval Battery Park电池园区预计2026年开始量产磷酸铁锂电池，除车用外还将生产用于住宅能源存储解决方案的安时级电芯 [3] 市场背景与驱动因素 - 美国电动车市场需求增长放缓，公司电动车业务累计亏损超130亿美元，原电动车电池产能闲置，转向储能是消化产能的务实选择 [4] - 2025年第三季度美国新增储能装机量达4.7GW，总部署量超40GW，远超原定目标 [6] - 公司预计2027年全球数据中心储能需求将超100GWh，成为其核心目标市场 [6] - 美国《通胀削减法案》为本土制造的储能项目提供最高40%的税收抵免，降低了公司储能业务成本 [6] 技术路线与竞争格局 - 公司使用的磷酸铁锂电池技术授权自中国宁德时代，使其能以低成本、高安全性的产品参与竞争 [3][6] - 公司明确客户首选的技术方案是磷酸铁锂方形电芯构成的集装箱式储能系统 [3] - 特斯拉每季度储能部署量约为10吉瓦时，通用汽车也已推出面向家庭和商业用户的电池储能产品组合 [7] 战略意义与行业影响 - 公司通过布局储能，可从传统汽车制造商向“移动+储能”综合能源企业转型，构建“车-储-网”协同生态 [7] - 在电动汽车市场波动下，储能成为高确定性的又一赛道，公司布局储能电池是战略转向，试图实现“换道超车” [7] - 若储能业务成功，将为公司电动车业务提供技术反哺，同时开辟新的增长极 [7] - 公司有望成为北美储能市场的重要参与者，并为传统车企转型提供范例 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未来一到两周碳酸锂期货价格预计维持区间震荡格局主力合约或在9.5 - 10.0万元/吨区间波动因供给端产能利用率提升和新项目投产带动供应稳步增长需求端虽受新能源汽车销量短期下滑影响但电芯排产高位和快充电池需求提供支撑库存去化放缓凸显供需动态平衡市场情绪谨慎叠加年度长协谈判博弈可能抑制价格单边趋势形成震荡整理态势 [3] 各部分内容总结 日度市场总结 - 主力合约与基差：2025年12月15日碳酸锂主力合约价格小幅回落至97720元/吨较12月12日下跌1160元/吨基差走强从12月12日的 - 6380元/吨收窄至 - 3720元/吨 [1] - 持仓与成交：持仓量小幅扩大12月15日增至636384手较12月12日的634283手增加2101手成交量同步扩大至757689手较前值744190手增加13499手 [1] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：锂辉石精矿市场价于12月15日小幅走高至9410元/吨较12月12日上涨350元/吨锂云母精矿价格维持稳定在4990元/吨产能利用率大幅上升12月12日达83.52%较12月5日的75.34%提升8.18个百分点主因新产线投产及盐场工艺优化推动供应增长12月国内碳酸锂产量预计环比增长约3%供应端压力持续 [2] - 需求端：下游需求整体持稳但分化明显正极材料价格小幅上扬12月15日动力型三元材料涨至145800元/吨动力型磷酸铁锂升至39680元/吨电芯排产高位但12月1 - 7日新能源车销量同比和环比均下降下游材料厂采购意愿谨慎以点价为主快充电池需求高涨但储能市场供需两旺整体需求环比略有下滑 [2] - 库存与仓单：碳酸锂库存持续去化12月12日降至111469实物吨较12月5日的113602吨减少2133吨但去库幅度较前期放缓 [2] 价格走势判断 未来一到两周碳酸锂期货价格预计维持区间震荡格局主力合约或在9.5 - 10.0万元/吨区间波动原因在于供给端产能利用率提升和新项目投产带动供应稳步增长而需求端虽受新能源汽车销量短期下滑影响但电芯排产高位和快充电池需求提供支撑库存去化放缓凸显供需动态平衡市场情绪谨慎叠加年度长协谈判博弈可能抑制价格单边趋势形成震荡整理态势 [3] 产业链价格监测 - 2025年12月15日较12月12日碳酸锂主力合约价格上涨3340元/吨涨幅3.42%基差下降3040元/吨降幅 - 81.72%主力合约持仓增加25801手增幅4.05%主力合约成交减少58088手降幅 - 7.67%电池级碳酸锂市场价上涨300元/吨涨幅0.32%锂辉石精矿市场价上涨158元/吨涨幅1.68%锂云母精矿市场价上涨185元/吨涨幅3.71%六氟磷酸锂价格不变 [5] - 2025年12月12日较12月5日碳酸锂产能利用率提升8.18个百分点涨幅10.86%碳酸锂库存减少2133实物吨降幅 - 1.88%方形磷酸铁锂电芯价格上涨0.01元/Wh涨幅1.45%其余电芯价格大多不变 [5] 产业动态及解读 - 现货市场报价：12月15日SMM电池级碳酸锂指数价格95238元/吨环比上涨657元/吨电池级碳酸锂均价9.515万元/吨工业级碳酸锂均价9.265万元/吨均环比上涨650元/吨碳酸锂期货价格区间震荡主力合约处于9.73 - 10.12万元/吨区间收盘价为101060元/吨受情绪面影响盘面下午突破十万元大关下游材料厂持谨慎观望态度采购意愿不强市场实际成交清淡以点价为主上下游企业年度长协谈判仍在持续博弈焦点集中于明年的价格系数与采购量级预计12月国内碳酸锂产量仍将保持增长环比增幅约为3%12月新能源汽车销量预计亮眼储能市场供需两旺供应偏紧电芯及正极材料排产12月预计仍处高位环比略有下滑12月碳酸锂仍将保持去库但幅度较11月将有所放缓 [6] - 下游消费情况：12月1 - 7日全国乘用车新能源市场零售18.5万辆同比下降17%较上月同期下降10%今年以来累计零售1165.7万辆同比增长19%全国乘用车厂商新能源批发19.1万辆同比下降22%较上月同期下降20%今年以来累计批发1394.7万辆同比增长27% [7] - 行业新闻：12月11日万润新能将对“12万吨/年磷酸铁锂项目”生产线进行技术升级产品结构调整为高压实密度磷酸铁锂产品11月28日川能动力提到李家沟锂矿项目已于2025年8月末基本达到设计产能 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂市场呈现走强态势，期货和现货价格近10个交易日整体上升，注册仓单量增加，基差为负且近10个交易日整体走弱，储能市场延续高景气 [4][5] 根据相关目录分别总结 摘要 - 期货市场主力合约LC2605.GFE收盘价101060元/吨，较前日上涨3340元/吨（+3.42%），近10个交易日呈上升走势 [5] - 现货市场碳酸锂现货价格95170元/吨，较前日上涨0.61%，近10个交易日呈上升走势 [5] - 基差分析当前基差为 -4170点，负基差（现货贴水），较前日走强900点，近10个交易日基差整体走弱 [5] - 仓单情况碳酸锂注册仓单量为15260手，较前日增加210手（+1.40%），近10个交易日仓单整体增加 [5] - 供需关系储能市场延续高景气 [5] 产业动态 - 期货主力合约收盘价101060元/吨，较前日涨3340元，较前一周涨6220元；结算价99340元/吨，较前日跌320元，较前一周涨5380元 [7] - 锂辉石澳大利亚、巴西、远期现货等不同来源的CIF6中国锂辉石精矿价格有不同程度变化 [7] - 锂云母不同品位的锂云母含税现款价格较前日多无变化，较前一周有不同程度下跌 [7] - 碳酸锂中国国产99.5%电碳酸锂价格95170元/吨，较前日涨580元，较前一周涨2460元 [7] - 氢氧化锂不同类型氢氧化锂价格有不同变化 [7] - 三元材料及下游产品三元前驱体、三元材料、电解液、正极材料、钴酸锂、六氟磷酸锂等价格也有相应变动 [7] 相关图表 - 矿石及锂价格包含锂云母、碳酸锂期货主力、碳酸锂、氢氧化锂等价格变动图，以及碳酸锂基差、氢氧化锂 - 碳酸锂价差图 [8][9] - 正极&三元材料包含锰酸锂、磷酸铁锂、钴酸锂、三元前驱体、三元材料等价格图 [10][11][16] - 碳酸锂期货其他相关数据包含碳酸锂主力成交量、持仓量、注册仓单量变化图 [17][18][19]

交易概述 - 容百科技拟使用自有资金3.42亿元收购贵州新仁新能源科技有限公司54.9688%股份，并使用自有资金1.4亿元对其进行增资 [1] - 交易完成后，公司将持有贵州新仁93.2034%股权，贵州新仁成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围 [1] 交易标的财务与估值 - 截至2025年8月31日，贵州新仁审定净资产为近5.73亿元，交易双方协商确定股权整体投前估值近3.99亿元 [4][5] - 2025年1月至8月，贵州新仁营收为1421.7万元，净利润为-4808.9万元 [5] - 截至2025年8月31日，贵州新仁资产总额为13.902亿元，净资产为5.727亿元，负债总额为8.176亿元 [5][6] - 2024年度，贵州新仁营业收入为8214.9万元，净利润为-4681.4万元 [6] 交易战略动机 - 容百科技此前业务重心在三元材料领域，2025年才正式布局磷酸铁锂业务，此次收购是其快速扩张磷酸铁锂产能的关键举措 [6] - 公司旨在借助贵州新仁已建成的产线，将自身的磷酸铁锂量产技术快速落地放大，迅速形成规模化生产能力 [6] - 全球新能源汽车加速普及及储能市场快速发展，为锂电正极材料行业提供了巨大的增量市场空间 [8] - 国内磷酸铁锂行业正处于市场格局重塑阶段，具备技术、客户资源及供应链整合能力的企业将获得显著竞争优势 [8] - 公司通过此次交易，有望将技术优势转化为产业化优势，同时完善产品矩阵，巩固其在正极材料行业的综合地位 [6] 交易标的公司背景 - 贵州新仁成立于2021年8月27日，注册资本11.16亿元，是一家专注于磷酸铁锂材料、磷酸铁及相关材料研发、生产和销售的高科技企业 [7] - 贵州新仁目前已拥有年产6万吨磷酸铁锂产线且具备快速扩产潜力 [7]

交易核心信息 - 公司拟使用自有资金3.42亿元收购贵州新仁新能源科技有限公司54.9688%股份，并使用自有资金1.4亿元对其进行增资 [1] - 交易完成后，公司将持有贵州新仁93.2034%股权，贵州新仁成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围内 [1] - 根据审计结果，截至2025年8月31日，贵州新仁审定净资产为近5.73亿元，经协商确定股权整体投前估值近3.99元 [1] 标的公司概况 - 贵州新仁成立于2021年8月27日，注册资本11.16亿元，由上市公司天山铝业创始人曾小山先生发起创办 [1] - 公司是一家专注于磷酸铁锂材料、磷酸铁及相关材料的研发、生产和销售的高科技企业 [1] - 核心产品包括磷酸铁锂、磷酸锰铁锂及碳酸锂等关键材料，已建成6万吨/年磷酸铁锂产能 [1] 标的公司财务数据 - 2025年1月-8月，贵州新仁营收为1421.7万元，净利润为-4808.9万元 [1] - 截至2025年8月31日，其净资产为5.73亿元，负债总额为8.18亿元 [1] - 2024年度，贵州新仁营业收入为8214.9万元，净利润为-4681.4万元，扣非净利润为-4762.4万元 [2] - 截至2024年12月31日，贵州新仁资产总额为13.61亿元，净资产为6.21亿元，负债总额为7.41亿元 [2] 交易背景与战略意图 - 全球新能源汽车的加速普及以及储能市场的快速发展，为锂电正极材料行业提供了巨大的增量市场空间 [4] - 国内磷酸铁锂行业正处于市场格局重塑的行业发展阶段，具备技术领先、客户资源及供应链整合能力的企业将获得显著的竞争优势 [4] - 公司将通过本次交易，将自身新型技术在贵州新仁产线上快速放大，迅速构建具备竞争优势的磷酸铁锂规模化生产能力 [4] - 现阶段随着动力市场和储能市场的增长，中高端磷酸铁锂产品呈供不应求状态 [4] - 本次交易本着国家“反内卷”的精神、以低价并购行业过剩产能的方式迅速完成产业化 [4] 公司近期经营与战略方向 - 2025年前三季度，公司营收同比减少20.64%，归母净利润亏损2.04亿元 [4] - 当前，公司正押注磷酸锰铁锂、钠电、固态电池等细分领域 [4]

三星SDI获得美国储能大单 - 三星SDI美国子公司与一家美国能源基础设施公司签署协议，将为其储能系统供应磷酸铁锂电池，合同价值超过2万亿韩元（约合96.2亿元人民币）[1] - 该合同金额占三星SDI今年预计销售额（约13万亿韩元）的15%，供应将从2026年开始持续三年[1] 产品与技术细节 - 供应的磷酸铁锂电芯将安装在名为SBB 2.0的20英尺集装箱式储能系统解决方案中，该系统集成了电池和消防安全设备[4] - SBB 2.0是三星SDI首款使用方形磷酸铁锂电池的储能系统，标志着韩系电池企业从三元电池向磷酸铁锂电池的重要转向[4] - 公司通过研发磷酸铁锂电池以发挥材料的价格竞争力优势，并通过差异化材料和板材加工技术提升了能量密度[4] - 所供应的电池将通过三星SDI美国工厂的现有生产线改造后生产制造[4] 美国市场机遇与驱动因素 - 海外储能订单暴涨背后存在长期未被满足的电力需求，例如北美电网设备老旧且输电网络投资长期不足[6] - 美国《通胀削减法案》为储能项目提供30%的税收抵免，若满足本土制造要求还可额外获得10%的抵免额度[6] - 预计到2030年，美国储能系统需求将从2024年的59GWh翻一倍达到142GWh[6] - 从经济性和安全性角度，美国市场正逐步倾向于采购磷酸铁锂材料和方形尺寸的储能电池[6] 公司战略意义 - 对于三星SDI而言，凭借首份磷酸铁锂长期供应合同进军美国储能市场是一个重要机遇[6] - 通过首次为美国储能项目供应SBB 2.0，三星SDI将开始为客户提供满足高性能、高安全性和价格竞争力需求的储能电池[6] - 此举旨在帮助美国客户在可再生能源和AI时代稳定电力供应[6] - 此前，三星SDI曾与Stellantis联合建设动力电池工厂以满足美国电动汽车市场需求，但随着美国补贴政策逐步退坡，公司已将部分动力电池产线改为生产储能电池以满足本土需求变化[4]

文章核心观点 - 磷酸铁锂材料行业正酝酿集体涨价，并已开始向下游动力电池厂商传导，主要受原材料成本上涨、行业长期亏损后供需关系趋紧以及下游新能源汽车和储能市场需求强劲驱动 [1][3][5] 磷酸铁锂行业动态与涨价背景 - 龙蟠科技确认其销售人员正与客户洽谈磷酸铁锂涨价事宜，主要受上游原材料供应商提价等多方面因素影响 [1] - 多家磷酸铁锂企业已向下游提出提价诉求，例如有企业计划自2026年1月1日起，全系列铁锂产品加工费每吨上调3000元（未税价）[3] - 磷酸铁锂材料价格曾从2022年底的17.3万元/吨暴跌至2025年8月的3.4万元/吨，跌幅达80.2%，导致全行业连续亏损超36个月 [5] - 行业盈利企业占比仅16.7%，远低于三元正极、负极等其他锂电核心材料企业 [5] - 自2025年10月以来价格回暖，12月10日磷酸铁锂动力型、储能型、修复型市场均价分别持稳至4.1万元/吨、3.78万元/吨和2.54万元/吨 [5] - 行业预测机构认为，供需双方正积极商议新单价格，后市市场偏强运行，价格呈上扬走势 [5] 下游市场需求与传导 - 磷酸铁锂电池已占据国内动力电池装车量的主导地位，2025年1-10月累计装车量470.2GWh，占总装车量81.3%，累计同比增长59.7% [6] - 下游新能源汽车和储能市场的快速增长，以及头部企业订单已排至明年上半年、生产线满负荷运行，给予了磷酸铁锂厂商集体涨价的信心 [7] - 新能源汽车市场出现动力电池“抢货大战”，车企为锁定产能采取积极行动，部分车型因交付压力出现调配其他电池供应商的现象 [7][9] - 年底销售旺季叠加可能的涨价，对动力电池厂商保供和整车厂保交付提出了挑战 [9] 产业链价格传导与影响 - 涨价已传导至下游动力电池厂商，孚能科技表示锂电池价格上涨是行业趋势，公司正与客户沟通涨价事宜，部分产品已实现涨价 [3] - 欣旺达表示目前未接到上游磷酸铁锂企业协商涨价的通知，显示传导进程并非完全同步 [3] - 磷酸铁锂在动力电池成本构成中占比超四成，其涨价将对下游动力电池及新能源整车成本产生冲击 [3] - 行业分析认为，磷酸铁锂企业的提价诉求能否被下游完全接受存在不确定性，最终取决于双方谈判结果 [5] - 受成本传导效率和下游接受度制约，磷酸铁锂电池的实际价格上涨不会很快，但可能影响动力电池企业产能释放的效率 [9]

磷酸（锰）铁锂业务进展与规划 - 磷酸（锰）铁锂业务发展迅速，出货量大幅提升，已成为公司营业收入的重要来源 [1] - 主力产品为三代与四代，四代占比稳步提升，正在加快五代产品开发与导入，预计2026年下半年进入量产 [1] - 产品采用一次烧结极简工艺，在保持优异性能的同时大幅降低生产成本，2025年第三季度已实现稳定盈利 [1] - 攀枝花生产基地总体规划30万吨，首期12万吨已建成投产，目前面临产能不足问题 [2] - 公司通过自产加代工模式解决供应，并正积极规划西南地区生产基地的产能扩建 [2] 市场应用与客户 - 磷酸（锰）铁锂产品主要应用在储能领域，全球储能市场高速发展对业务带来积极影响 [3] - 已跻身国内磷酸铁锂电池主流厂商战略供应商行列，终端应用市场以海外为主 [3] - 产品已批量导入中创新航、亿纬锂能、中汽新能、瑞浦兰钧等国内主流储能及动力电池客户 [5] - 正在积极推动其他客户的开发与合作 [5] 技术研发与产品优势 - 磷酸锰铁锂通过引入锰元素可显著提升电池能量密度，但高锰路线技术难度大，锰溶出是行业共同挑战 [6] - 公司已开发相应解决方案，在能量密度、低温特性、快充性能等方面均有所突破 [6] - 磷酸锰铁锂已实现小批量出货，技术优势明显，未来将结合市场需求加快产业化进程 [6] 原材料与供应链管理 - 公司通过与上游核心供应商建立长期战略合作、采取多元化采购策略等方式，优化供应链管理，保障供应安全和成本优势 [4] - 正在推进上游磷、锂、钴等资源布局，通过与产业链多方深化合作，构建具备成本优势的战略供应链保障体系 [4] 其他先进材料业务进展 - 钠电正极材料覆盖层状氧化物与聚阴离子两大主流技术路线，已批量应用于下游圆柱启停、方形储能、小动力等项目 [7] - 正在开发多家头部电池客户，产品已进入批量验证阶段，未来将根据需求扩大产能 [7] - 固态电解质方面，公司全方位布局硫化物、氧化物、卤化物等路线，已率先开发出氯碘复合的新型硫化物电解质 [8] - 该电解质在保持高离子电导率的同时显著降低界面压力，有效解决固固界面接触难题，产品已在头部客户进入批量验证阶段 [8] - 全固态电池用超高镍多元材料和超高容量富锂锰基材料，截至2025年前三季度已实现20吨级以上批量供货 [9] - 全固态专用高镍多元材料性能已接近液态电池水平，可满足超过400Wh/kg电池能量密度需求 [9] - 超高容量富锂锰基材料可使全固态电池能量密度达到500Wh/kg，性能行业领先 [9] 三元材料业务与国际布局 - 2025年前三季度公司多元材料（三元）产品销售同比增长，国际客户销量同比大幅上升 [10] - 公司与LGES、SKon签订的战略供货协议顺利履行，已成为未来三年业绩稳定增长的重要贡献来源 [10] - 为满足欧洲本土化政策要求，芬兰工厂已于2025年上半年正式开工建设，预计2026年下半年建成投产 [11] - 欧洲新材料产业基地总体规划50万吨，包括多元材料20万吨，磷酸（锰）铁锂30万吨，将分阶段建设 [12] - 一期年产6万吨高镍多元材料项目正在加快建设中，预计2026年下半年建成投产 [12] - 欧洲工厂磷酸（锰）铁锂产能建设将结合市场趋势、客户需求及产业链配套等因素评估后稳步实施 [12]

公司与上游供应商的战略合作 - 中创新航与铜箔材料龙头诺德股份签署了为期三年（2026-2028年）的供货协议，总供应量达37.3万吨，按当前市场均价10.6万元/吨测算，订单总值约400亿元 [1][2][11] - 协议供货量逐年攀升，分别为5.8万吨、13万吨和18.5万吨，其中2028年订单量达到诺德股份现有最高年产能14万吨的132% [2][13] - 除了供货协议，双方还将联合设立一支规模4亿元的产业基金，各出资1.99亿元并分别持有49.75%份额，该基金将聚焦独立储能、工商业储能、光储充一体化零碳园区等方向进行投资 [2][14] - 该供货协议更多类似委托加工，价格并非锁定，而是根据原材料价格浮动，主要目的是保证供货量 [5][15] 公司经营业绩与市场地位 - 根据SNE Research数据，2025年10月，中创新航全球电动汽车电池装车量达6.83 GWh，同比增长76.5%，环比增长14%，增速位列行业第一，并首次超越韩国LG新能源（6.7GWh），跃居全球第三 [6][16][17] - 公司制定了进入全球前三的战略规划，目标全年出货量突破100GWh以迈入全球第一梯队 [6][17] - 2025年上半年，公司储能系统收入达57.57亿元，同比暴增109.7%，营收占比跃升至35.1%；同期归母净利润4.70亿元，同比增长169.3% [8][19] - 2025年上半年，公司动储业务合计出货约43GWh，其中储能电池出货21GWh（占比48%），动力电池出货22GWh（占比52%） [8][19] - 2025年前三季度，公司营收285.38亿元，同比增长49.9%；归母净利润6.85亿元，同比大增280% [9][20] 公司战略转型与发展历程 - 公司已从单一动力电池业务转向“动力+储能”双主营业务模式 [7][18] - 2018年，刘静瑜接任董事长时，公司已连续两年巨亏超10亿元，随后进行战略重构，将核心从商用车动力电池转向乘用车市场 [7][18] - 2021年，公司动力电池装机量跻身国内前三、全球第七，并同年将储能纳入核心业务版图 [8][19] 行业背景与原材料市场动态 - 铜箔是电池的重要原材料，2024年行业曾大面积亏损且产能过剩，但近期因铜价暴涨及下游电池、集成电路需求暴增，行业状况改善 [3][14] - 以6μm锂电铜箔为例，其加工费从2024年约1.8万元/吨涨至今年约2.3万元/吨，涨幅近30% [3][14] - 铜箔行业技术含量普遍不高，商业模式以赚取加工费为主，行业产能仍十分充足，主要原料铜的价格暴涨导致下游成本急剧上升 [3][14] - 诺德股份已规划到2030年将全球总产能扩至30万吨/年 [2][14] 机构观点与市场表现 - 截至12月9日收盘，中创新航股价报27.76港元，今年以来累计涨幅达1.16倍 [10][21] - 法巴证券重申公司目标价为42.9港元，意味着较当前股价有超50%的上涨空间，并预计2026年归母净利润将实现翻倍，达到27亿元，2026年交付目标有望实现180GWh [10][21] - 华安证券预测，中创新航2025-2027年归母净利润将分别达到13.7亿元、30.4亿元和47.9亿元 [10][21]