格隆汇12月29日｜上海市商务委员会等16部门印发《关于进一步扩大上海服务消费的若干措施》。其中 指出，提升健康消费国际化水平。鼓励体检机构向专病专检和检前检后延伸。应用细胞治疗、脑机接口 等先进治疗手段，推进创新技术、创新药械临床使用。鼓励符合条件的医疗机构开展特色化国际医疗项 目。引导健康产业多元发展，补足康复、护理等紧缺资源。支持社会办医疗机构提供国际医疗服务。鼓 励医疗机构与商业保险机构合作开展商业健康保险直接结算。鼓励商业保险机构开发与特色医疗服务对 接的健康保险产品以及跨境医疗保险产品。 关键词阅读：商业保险 健康险 创新药 责任编辑：山上 ...

抓住窗口期。 报道/投资界PEdaily 一年一度创投圈盛会如约而至。2 0 2 5年1 2月2 - 5日，由清科控股（0 1 9 4 5 .HK）、投资 界主办，汇通金控、南山战新投联合主办的第二十五届中国股权投资年度大会在深圳举 行 。 本 届 大 会 集 结 逾 千 位 顶 尖 投 资 人 、 领 军 企 业 家 ， 打 造 兼 具 深 度 洞 察 与 互 动 活 力 的"创·投嘉年华"，致力成为观察中国科技创新的窗口。 本场影响力对话 《医疗投资的潜心与耐心》 ，由北京泰康投资CEO 黄升轩 主持。对 话嘉宾为： 元生创投创始合伙人 陈杰 道彤投资创始管理合伙人 孙琦 德福资本合伙人 易琳 济峰资本创始管理合伙人 余征坤 倚锋资本CEO 朱湃 以下为对话实录， 经投资界（ID: p e d a i l y 2 0 1 2）编辑： 黄升轩： 感谢清科的邀请，在座都是老朋友。今年以来，医疗赛道明显回暖，同时也 呈现出诸多新变化。先请各位做一个简单的自我介绍。 陈杰： 我来自元生创投，很高兴今天和在座的各位老朋友深入交流。 孙琦： 道彤投资在医疗器械领域投资多一些，这两年加大了对生物制造领域的布局。 易琳： ...

资金面上看，今日脑机接口概念板块获主力资金净流入6.78亿元，其中，25股获主力资金净流入，7股 主力资金净流入超5000万元，净流入资金居首的是海格通信，今日主力资金净流入7.24亿元，净流入资 金居前的还有创新医疗、三博脑科、世纪华通等，主力资金分别净流入1.66亿元、7746.85万元、 7601.81万元。 资金流入比率方面，海格通信、美好医疗、创新医疗等流入比率居前，主力资金净流入率分别为 21.95%、11.38%、11.34%。（数据宝） 脑机接口概念资金流入榜 截至12月29日收盘，脑机接口概念上涨1.62%，位居概念板块涨幅第6，板块内，34股上涨，海格通信 涨停，美好医疗、麦澜德、三博脑科等涨幅居前，分别上涨8.30%、8.22%、7.21%。跌幅居前的有优刻 得、泰和科技、国际医学等，分别下跌3.06%、1.59%、1.57%。 今日涨跌幅居前的概念板块 | 概念 | 今日涨跌幅（%） | 概念 | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | PEEK材料 | 3.23 | 乳业 | -1.90 | | 碳纤维 | 2.52 | 盐湖提锂 | -1.89 ...

PVDF概念板块市场表现 - 截至12月29日收盘，PVDF概念板块整体下跌1.68%，位居概念板块跌幅榜前列[1] - 板块内多数个股下跌，仅3只股价上涨，涨幅居前的为金明精机(上涨0.63%)、浙江众成(上涨0.18%)、ST联创(上涨0.17%)[1] - 跌幅居前的个股包括多氟多、深圳新星、璞泰来等[1] 板块资金流向 - 当日PVDF概念板块整体获主力资金净流出14.57亿元[2] - 板块内17只个股遭遇主力资金净流出，其中6只净流出超千万元[2] - 多氟多主力资金净流出额居首，达11.14亿元，巨化股份、深圳新星、东阳光分别净流出1.48亿元、6239.73万元、4052.72万元[2] 个股详细数据 - 多氟多股价下跌8.06%，换手率20.47%，主力资金净流出11.14亿元[2] - 深圳新星股价下跌7.66%，换手率15.36%，主力资金净流出6239.73万元[2] - 巨化股份股价下跌1.00%，换手率0.73%，主力资金净流出1.48亿元[2] - 东阳光股价微跌0.04%，换手率0.96%，主力资金净流出4052.72万元[2] - 璞泰来股价下跌3.17%，换手率1.56%，主力资金净流出338.94万元[2][3] 市场板块对比 - 当日涨幅居前的概念板块包括PEEK材料(上涨3.23%)、碳纤维(上涨2.52%)、兵装重组概念(上涨1.94%)[2] - 跌幅居前的概念板块包括乳业(下跌1.90%)、盐湖提锂(下跌1.89%)、DRG/DIP(下跌1.71%)，PVDF概念(下跌1.68%)位列跌幅榜第四[2] - 氟化工概念板块同样表现疲弱，下跌1.61%[2]

2025年，数字医疗行业在技术革新与资本加持下呈现蓬勃发展态势，人工智能与脑机接口两大核心领域 的突破尤为显著，为行业发展注入强劲动力。 人工智能与医疗领域的融合持续深化，成为行业发展的核心引擎。截至2025年，人工智能医疗器械累计 获批数量已达207款，技术落地进程加速；资本市场热情不减，10亿元级超大额单笔融资出现，彰显行 业发展潜力。在应用场景层面，人工智能已成功赋能临床试验优化、个性化健康管理、保险服务创新及 区域医疗协同等关键环节，实现从技术研发到实用价值的跨越。 脑机接口领域同步迎来爆发期，临床试验的加速推进成为最鲜明的行业特征。2025年多项临床试验成果 斩获国际首项、实现全球突破，推动我国在该领域的国际话语权持续提升；资本端同样表现亮眼，3.5 亿元单笔融资刷新行业记录，为技术转化提供坚实支撑。值得关注的是，人工智能与脑机接口的深度结 合已成为行业新趋势，开启了数字医疗跨界融合的新想象空间。 本白皮书基于对十余家数字医疗创新企业、头部投资机构及资深行业专家的深度调研与访谈，从行业动 态与企业实践双维度切入，系统梳理我国医疗人工智能、脑机接口等数字医疗各细分领域的发展现状， 全面剖析2025年行 ...

市场总体观点与资金流向 - 政策发力与资金流入预期推动市场震荡上行，关注成长及消费板块和商业航天概念[2] - 上周股票型ETF资金净流入553.53亿元，大盘宽基ETF、港股ETF、TMT主题ETF是主要加仓方向[2] - 上周国内新成立基金40只，合计发行份额为183.21亿份[2] - 公募REITs二级市场价格结束连续5周下跌，中证REITs指数上周回报率为1.39%[2] 宏观经济与政策 - 2025年11月工业企业利润单月同比跌幅扩大，仅中游装备行业盈利稳健增长[12] - 美国2025年三季度GDP环比增速回升，个人消费与净出口分别拉动增速2.4和1.6个百分点[14] - 2026年美国房地产受政策约束及建设周期影响，预计维持弱复苏状态[10] - 彭博商品指数再平衡带来的黄金技术性抛压影响预计有限[16] 行业动态与展望 - 截至2025年12月26日，中信基础化工行业全年涨幅为+41.4%，位居所有行业第5位[5] - 2025年1-11月百城住宅用地成交建筑面积累计同比-15.1%，成交楼面均价累计同比+9.4%[32] - 碳酸锂行业正极材料厂减产挺价，库存连续19周去库，2026年供需格局有望向好[36] - 2026年上市银行营收同比增速预估小幅上修至2%附近，盈利增速约1%[31]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 今天，A股分化。截至收盘，上证指数上涨0.04%，日线迎来9连阳，深证成指下跌0.49%，创业板指下 跌0.66%。 | 上证指数 | 深证成指 | 创业板指 | | --- | --- | --- | | 3965.28 | 13537.10 | 3222.61 | | +1.60 +0.04% | -66.79 -0.49% | -21.27 -0.66% | 多元金融板块大涨，拉卡拉、翠微股份、鲁信创投等个股大涨。 消息面，板块有两大催化。一是12月26日，上海证券交易所网站消息称，上海证券交易所制定了《上海 证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》。 二是今天央视新闻称，中国人民银行已经出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基 础设施建设的行动方案》，新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1 月1日正式启动实施。 碳纤维板块大涨，吉林碳谷、光威复材等个股大涨。 消息面上，世界碳纤维巨头日本东丽此前宣布，自2026年1月起将上调TORAYCA品牌 ...

市场整体表现 - 12月29日A股三大指数冲高回落，沪指微涨0.04%收报3965.28点，实现连续九日走高，深成指跌0.49%收报13537.1点，创业板指跌0.66%收报3222.61点，科创50指数涨0.04%收报1346.32点 [1] - 沪深两市成交额达2.14万亿元，全市场超过3300只个股下跌 [1] 热点板块表现 - **商业航天概念延续强势**，神剑股份实现8连板，金风科技、雷科防务等十余只成分股涨停 [1][2] - **机器人概念午后反复活跃**，上纬新材、步科股份20cm涨停并创历史新高，五洲新春、模塑科技等多股涨停 [1][5] - **碳纤维概念表现活跃**，吉林化纤、和顺科技双双涨停 [1][4] - **脑机接口概念大涨**，海格通信、喜临门等涨停，翔宇医疗、麦澜德等跟涨 [3] - **锂矿概念下挫**，欣旺达跌逾11% [1] - **医药商业板块走弱**，漱玉平民跌超18% [1] - **氟化工板块回调**，漱玉平民跌逾8% [1] - **电池概念午后震荡下挫**，华盛锂电跌超7% [1] - **电力板块持续走弱**，国电电力跌近8% [1] 热点板块驱动因素 - **商业航天**：上交所于12月26日明确商业火箭科创板上市新规，商业火箭产业化进程有望带动卫星制造、地面设备等上下游需求爆发 [2] - **脑机接口**：12月28日第五届脑科学前沿与产业大会暨2025深圳脑机接口博览会启幕，“粤港澳大湾区脑科学与中枢神经疾病AI创新联盟”正式启动 [3] - **碳纤维**：日本东丽宣布自2026年1月起上调TORAYCA品牌碳纤维及其中间产品价格，涨幅区间为10%至20% [4] - **机器人**：人形机器人标准化委员会成立，未来一段时间机器人可能以专用机器人为主，各细分领域均有望出现龙头 [5] 机构市场观点 - **中信建投**认为跨年行情已经启动，三大预期共同推动：机构投资者对明年春季躁动行情的一致乐观预期、海外AI模型调整结束及流动性改善、十五五产业政策与事件密集发布 [6] - **国盛证券**指出市场震荡调整仍未结束，但近期中小100、非银、电子、通信重新确认日线级别上涨，上证指数也处于确认日线上涨的边缘，市场有望在节前确认方向 [7][8] - **华泰证券**认为A股短期或仍偏震荡，但12月中旬点位或具备一定支撑，春季行情仍具备一定基础，建议关注1月中旬年报预告披露及可能的降准催化 [9]

市场整体表现 - 主要股指涨跌不一，沪指微涨0.04%，深成指下跌0.49%，创业板指下跌0.66%，北证50指数下跌0.45% [1] - 沪深京三市总成交额为21577亿元，较上一交易日减少234亿元 [1] - 市场呈现普跌格局，超过3300只个股下跌 [1] 领涨板块与题材 - 商业航天产业链延续强势，神剑股份录得8连板，大业股份4连板，泰尔股份3连板，苏州高新、中超控股、航天发展录得2连板 [1] - 脑机接口板块表现活跃，三博脑科、翔宇医疗、创新医疗涨幅居前 [1] - 跨境支付与数字货币概念股表现积极，拉卡拉股价大涨10%，翠微股份、四方精创领涨 [1] - 碳纤维、多元金融、人形机器人、光伏设备板块同样涨幅居前 [1] 领跌板块与题材 - 能源金属板块午后下挫，盛新锂能、天齐锂业、赣锋锂业股价纷纷下跌 [1] - 食品饮料板块集体走弱，妙可蓝多盘中跌停，皇氏集团、南侨食品、西部牧业跟跌 [1] - 医药商业、电池、化工板块跌幅居前 [1]

文章核心观点 - 报告认为A股春季行情有利条件不变，市场短期上涨由流动性驱动，并看好春季期间产业、资金、政策等多主题轮动机会 [8] - 报告对2026年黄金的战略配置价值持积极看法，认为在美国财政赤字和去美元化趋势下金价长期有上涨空间，但2026年需加强战术择时以应对可能增加的波动性 [19] 一周回顾与展望（大势研判） - 短期A股连续上涨体现出流动性驱动的特征，尽管部分投资者担心中证A500ETF年底冲量后年初市场可能反复，但报告认为春季行情有利条件不变 [8] - 股市流动性保持宽松，支撑因素包括私募逢低集中申购、保险开门红以及人民币汇率升值利好股市流动性 [8] - 支撑风险偏好的时间窗口连续，包括2月春节、3月两会以及4月特朗普可能访华 [8] - 春季主题轮动线索包括：产业主题（商业航天、核聚变）、资金主题（从A500到保险开门红，高股息可能成为低估值板块轮动修复线索）、政策主题（海南、服务消费）以及中期牛市预期主题（保险、券商） [8] - 对于具体板块，光连接Alpha逻辑演绎后股价可能高位震荡，其他AI产业链方向暂时无法突破原有高位震荡区间，顺周期只推荐有Alpha逻辑的基础化工和工业金属，其Beta行情在春季可能仅为超跌反弹 [8] 行业比较与估值跟踪 - 截至2025年12月26日，主要指数估值如下：中证全指（剔除ST）PE为21.6倍（历史81%分位），PB为1.8倍（历史42%分位）；上证50 PE为11.8倍（历史62%分位）；沪深300 PE为14.1倍（历史65%分位）；中证500 PE为33.8倍（历史64%分位）；中证1000 PE为46.4倍（历史66%分位）；国证2000 PE为57.1倍（历史73%分位）；创业板指 PE为41.3倍（历史36%分位）；科创50 PE为160.7倍（历史97%分位） [11] - 从PB估值的历史百分位看，申万制造板块为5.3倍，处于历史96%分位；申万投资板块为2.5倍，处于历史68%分位；中证A股为1.8倍，处于历史63%分位；科创100为5.8倍，处于历史96%分位；北证50为5.2倍，处于历史94%分位 [13] - PE估值在历史85%分位以上的行业包括：房地产、商贸零售、计算机（IT服务、软件开发） [11] - PB估值在历史85%分位以上的行业包括：电子（半导体）、通信 [11] 主题投资与未来产业 - 量子科技领域出现硅基量子计算学术新突破，并关注加拿大政府的相关战略投资 [16] - 生物制造领域关注AI for science中的“AI+医药”应用 [16] - 氢能和核聚变领域，“双碳”目标引领氢基能源发展，全球最大绿氢氨醇一体化项目一期已投产，同时特朗普媒体科技集团跨界进入核聚变领域 [16] - 脑机接口领域，临床试验与政策支持正在协同推进 [18] - 具身智能领域，自动驾驶加速迈向量产应用，世界模型开源取得进展 [18] - 第六代移动通信（6G）产业生态正在加速构建 [18] 资产配置与全球市场 - 本周（20251219-20251226）全球资本市场方面，美国市场核心矛盾聚焦于政策分歧与经济结构性失衡，特朗普明确要求下任美联储主席推动大幅降息 [17] - 在白银逼仓背景下，贵金属领涨全球资产，美股整体震荡收涨 [17] - 沪深300隐含波动率出现低位回升 [14] 专题研究：2026年黄金配置 - 战略层面，在美国财政赤字居高不下以及去美元化长期趋势（全球央行购金）持续的背景下，金价长期仍有上涨空间 [19] - 战术层面，2026年金价年内择时需要重点关注美国周期性变化下的美债利率走势与波动率等交易性指标 [19] - 相比2025年，2026年美国利率周期的边际变化和交易性力量的增加可能提升黄金的波动性，因此需要加强战术择时 [19]