核心投资观点 - 当前核心投资赛道是航天领域，特别是商业航天 [1] - 投资应结合产业研究、产业链规模和政策红利，三者共振才能走出大行情 [4] 行业比较分析：商业航天 - 商业航天（如火箭、星链）被明确认为比券商更具潜力 [2] - 商业航天有望复制马斯克旗下特斯拉、AI算力板块的大幅上涨行情 [3] - 产业链规模是决定行情潜力的关键因素，商业航天产业链规模预计远大于脑机接口等行业 [3] 行业比较分析：脑机接口 - 脑机接口行业此前涨幅不及特斯拉和AI，主要原因包括产业链过短，本质是采集脑电波的头盔加控制假肢，零部件极少 [3] - 与新能源汽车产业获得牌照、补贴、购置税减免等政策支持不同，脑机接口行业缺乏类似的政策红利支持 [3] 行业比较分析：券商 - 券商板块存在机会，但爆发力一般 [1] - 投资券商板块时切忌追涨突破，因为突破多半是套人的行情 [1] - 选择券商标的时，应挑选低价券商 [1]

核心观点 - 博拓生物股价在2026年2月13日出现上涨，可能与公司披露的业绩预告及对未来发展的积极展望有关 [1] - 公司股价当日上涨5.36%，显著强于所属医疗器械板块指数当日下跌0.18%的表现 [4] 业绩经营情况 - 公司2025年度业绩预告显示，预计全年归母净利润同比出现较大幅度下滑 [2] - 管理层表示，随着中美关税环境趋于稳定，以及公司差异化竞争产品在多个市场陆续获证，对2026年营业收入实现稳步增长抱有信心 [2] - 市场可能受到“短期业绩承压，但未来增长拐点可期”预期的积极影响 [2] 战略推进 - 公司正通过旗下产投平台深度参与脑机接口产业，并已战略入股相关企业，试图打造第二增长曲线 [3] 股票近期走势 - 截至2026年2月13日11:19，博拓生物股价当日上涨5.36% [4] - 同期，所属的医疗器械板块指数当日下跌0.18% [4]

报告行业投资评级 - 维持医药生物行业“中性”评级 [2][46] 报告核心观点 - 长期看好创新药产业发展逻辑，建议把握创新药、CXO及生命科学上游等相关产业链的投资机遇，同时关注小核酸等细分赛道 [2][46] - 进入业绩快报披露期，建议关注业绩底部反转标的 [2][46] - 脑机接口与AI应用发展如火如荼、消费属性标的有望受益于内需修复，关注相关企业布局机会 [2][46] - 维持恒瑞医药“买入”评级、药明康德“增持”评级 [2][46] 行业要闻总结 - **1-8批国家药品集采平稳接续**：涉及1-8批国家集采的316种常用药品，覆盖26个治疗领域，全国5.1万家医药机构参加报量，共1091家企业的4623个产品参与投标，1020家企业的4163个产品获得拟中选资格，整体中选率高达93%，每个品种平均14家企业中选，临床在用原中选产品继续中选率98% [8][9] - **《国家基本药物目录管理办法》印发**：由国家卫生健康委等11部门联合印发，主要修订包括增加法律政策依据、合理优化目录结构、完善目录管理机制、突出药品临床价值、规范动态调整机制（调整周期原则上不超过3年）、强化监测评价六个方面 [10][11] - **恒瑞医药GLP-1/GIP双受体激动剂瑞普泊肽片中国II期减重研究取得积极顶线结果**：治疗第26周时，参与者较基线平均体重下降最高达12.1%（25 mg和50 mg剂量组），且未观察到平台期，25 mg剂量组中59.1%的参与者减重幅度≥10%，38.6%的参与者减重幅度≥15% [11][12] - **礼来穆峰达®（替尔泊肽注射液）获批单药治疗成人2型糖尿病**：获得中国NMPA批准成人2型糖尿病单药治疗适应症 [12] 行业数据总结 - **维生素原料药价格**：截至2026年2月12日，维生素B1为237.5元/千克，维生素K3为65元/千克，维生素D3为130元/千克，维生素A为62元/千克，维生素E为56.5元/千克，维生素B6为109元/千克，维生素B2为75.5元/千克，泛酸钙为41.5元/千克，生物素为29元/千克，均环比持平 [13] - **中药价格**：2026年2月11日，中药市场价格指数（综合200）为2554.11，同比下降14%；亳州中药材价格指数为1311.05点，日涨跌幅持平；2026年2月12日，亳州药市连翘市场价为45元/千克，同比下降31%；党参市场价为65元/千克，同比下降41%；当归市场价为60元/千克，同比下降29% [15] 公司公告总结 - **信达生物**：与礼来制药达成全球战略合作，推进肿瘤及免疫领域新药开发，信达生物将获得3.5亿美元首付款，并有资格获得总额最高约85亿美元的里程碑付款，以及就大中华区以外净销售额获得销售分成 [26] - **科伦药业**：子公司核心产品TROP2 ADC芦康沙妥珠单抗（sac-TMT）获NMPA批准第四项适应症上市，用于治疗HR+/HER2-乳腺癌 [27] - **恒瑞医药**：1）注射用瑞康曲妥珠单抗（SHR-A1811）第10项适应症被纳入突破性治疗品种名单，HRS-4642注射液也被纳入突破性治疗品种名单；2）注射用瑞康曲妥珠单抗的药品上市许可申请获受理并纳入优先审评程序 [28] - **药明生物**：发布正面盈利预告，预计2025年全年收益将增长约16.7%至21，790百万元，利润将增长约45.3%至5，733百万元，归属于本公司权益股东的利润将增长约46.3%至4，908百万元 [29][30] - **贝达药业**：帕妥珠单抗注射液（贝泽汀®）获NMPA批准上市，用于治疗早期及转移性乳腺癌 [31] - **和誉-B**：FGFR4抑制剂依帕戈替尼获美国FDA快速通道资格，用于治疗特定肝细胞癌患者 [32] - **同源康医药-B**：甲磺酸艾多替尼片（TY-9591片）的新药上市申请获NMPA受理 [33] - **新诺威**：控股子公司巨石生物的SYS6023抗体偶联药物获得药物临床试验批准通知书 [34] - **微创机器人-B**：图迈®腔镜手术机器人全球商业化订单突破200台，覆盖近50个国家和地区，已完成商业化装机近130台 [35] 行情回顾总结 - **板块表现**：本周（2026/2/6-2026/2/12）SW医药生物指数上涨0.23%，跑输上证综指（上涨1.43%）和深证成指（上涨2.37%），子板块涨跌互现，医疗服务（上涨2.20%）和化学制药（上涨0.46%）上涨，生物制品（下跌0.25%）、医疗器械（下跌0.37%）、中药II（下跌0.65%）、医药商业（下跌2.49%）下跌 [36] - **板块估值**：截至2026年2月12日，SW医药生物行业市盈率（TTM）为51.17倍，相对沪深300的估值溢价率为259% [40] - **个股情况**：本周涨幅前五位为爱迪特（25.59%）、振德医疗（25.26%）、海翔药业（21.38%）、万邦德（17.21%）、万泽股份（16.88%）；跌幅前五位为合富中国（-15.49%）、国发股份（-12.97%）、康众医疗（-10.02%）、*ST赛隆（-9.47%）、佛慈制药（-9.08%） [45]

文章核心观点 - 中国在“十五五”规划开局之年，通过中共中央政治局集体学习的形式，强调前瞻布局和发展未来产业的战略重要性，旨在将其打造为新的经济增长点，并将创新势能转化为发展动能[1][2] 未来产业的定义与战略意义 - 未来产业具有前瞻性、战略性、颠覆性等特点，是增强产业活力、重塑竞争格局的重要力量[2] - 发展未来产业对抢占科技和产业制高点、把握发展主动权具有关键意义，是在激烈科技竞争中下好“先手棋”、打好“主动仗”的关键变量[2] - 未来产业是新质生产力的重要载体，代表着科技创新的最前沿，承载着推动产业体系整体跃升的使命[2] - 发展未来产业旨在通过“产业出题、科技答题”的方式，推动未来产业与新兴产业、传统产业协同发展，进一步筑牢现代化产业体系根基[2] - 发展未来产业归根结底着眼于“人”，一方面依靠人才红利，另一方面服务于满足人民群众对美好生活的向往[2] 重点布局的未来产业领域 - 根据“十五五”规划建议，重点前瞻布局的领域包括量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信（6G）等[1] 发展路径与当前状态 - 未来产业既是“将来时”也是“进行时”，发展路径强调立足客观条件、发挥比较优势、坚持稳中求进和梯度培育[2] - 当前中国正将前瞻布局和发展未来产业作为将创新势能持续转化为发展动能的重要举措[2]

文章核心观点 - 文章主要报道了米兰冬奥会短道速滑男子1000米决赛中，中国选手孙龙获得银牌的消息 [1] 体育赛事结果 - 中国选手孙龙在米兰冬奥会短道速滑男子1000米A组决赛中以1分24秒565的成绩夺得银牌 [1]

文章核心观点 - 未来产业被提升至国家战略高度 其特点是前瞻性 战略性 颠覆性 需科学谋划和全局统筹 以塑造国家竞争力 引领科技革命与产业变革 培育新质生产力并抢占发展制高点 [1] - 发展未来产业的关键在于把握其“未来性” 即避免概念炒作和短期投机 通过科学研判 战略定力和长周期培育机制 将前沿技术突破转化为产业优势 从而在全球科技竞争中赢得主动权并定义未来发展 [2][3][4] 未来产业的战略定位与重要性 - 未来产业是塑造国家竞争力 引领新一轮科技革命与产业变革的重要力量 也是培育新质生产力 抢占发展制高点的战略抓手 [1] - 发展未来产业是实现高水平科技自立自强 建设现代化产业体系的必然选择 关乎国家长远优势的构建 [3] - 全球新一轮科技竞争日趋激烈 谁能更早布局未来产业 谁就能掌握发展主动权 [3] 未来产业的本质与识别标准 - 未来产业是由前沿技术驱动 尚处于孕育萌发阶段或产业化初期 具有显著战略性 引领性 颠覆性和不确定性的产业形态 [2] - 真正的未来产业应能重构生产体系 改变生活方式 重塑全球分工 需与缺乏核心技术支撑和刚性需求牵引的“伪风口”区分开来 [2] - 科学研判体系需基于技术成熟度 专利壁垒 转化效率判断产业化临界点 并聚焦能解决“卡脖子”问题 提升公共服务等核心刚性需求 同时符合国家安全 产业自主等国家战略方向 [2] 未来产业的培育与发展路径 - 需构建长周期培育与动态迭代机制 摒弃追求短期回报的心态 未来产业的成长规律决定了其无法急于求成 [3] - 需完善投入与风险分担机制 发挥政府引导作用 在市场失灵环节强化基础研究与关键技术财政支持 落实研发税收优惠 并鼓励金融创新 发展耐心资本 畅通创投退出渠道 [3] - 需建立动态调整机制 对技术路线和市场前景进行持续评估 实现布局超前而不冒进 投入坚定而不盲目 [3] - 需将技术突破转化为产业优势 既要紧盯世界科技前沿 也要脚踏实地推动产业化 [3] 未来产业的代表性领域 - 文章提及的未来产业领域包括量子科技 具身智能 生物制造 脑机接口等 [1]

行业概览与核心观点 - 脑机接口技术正从科幻走向临床应用，为患者治疗与康复带来新希望，随着技术突破和标准实施成为市场热点[2] - 行业按照植入方式分为非侵入式和侵入式，两者均在运动功能障碍康复、神经与精神疾病诊疗、听力康复等领域展现出明确应用价值和广阔前景[7][11] - 技术发展迅猛但落地应用仍有瓶颈，从临床试验走向广泛临床应用需医、产、学、研、用协同创新[11] - 政策层面积极推动，将脑机接口列为新的经济增长点，并出台系列措施解决审评审批、收费、医保准入等问题，加速产业发展[13] 非侵入式脑机接口技术进展与应用 - 天津大学海河实验室团队研发的“神工—神行”外骨骼装置等非侵入式产品，已累计服务**3000多名**患者，帮助脑卒中患者改善步态、提升步行稳定性和耐力[4] - 面向消费端的脑机智能头环已进入量产，应用于疲劳驾驶预警、专注力训练等场景[5] - 浙江强脑科技有限公司的智能仿生手无需手术植入，可通过意念控制完成日常活动，已帮助**国内外数以万计**的肢体残障人士[6] - 非侵入式技术无创、安全、相容性高，相对更易实现，中国在该领域处于国际先进水平[7] 侵入式脑机接口技术进展与应用 - 北京大学第一医院团队研发的“北脑一号”智能脑机系统拥有**128通道**，信号性能处世界先进水平，已完成**6例**人体植入[8] - 该系统通过释放电信号刺激肌肉，帮助脊髓损伤等患者实现肢体运动、言语功能的替代和康复，术后患者可完成抓握木块、对指捏取玻璃球等动作[8] - 侵入式技术将功能器件置于体内，信号质量更好，但对技术要求更高，手术难度更大[9] 临床应用现状与挑战 - 技术主要还处于临床试验阶段，不能解决患者所有问题，例如无法阻止渐冻症退行性病变进程，仅能帮助恢复部分功能[10] - 技术落地面临瓶颈：如何可靠、稳定、持久获取植入后脑电信号；如何选择植入靶点；如何实现植入体与大脑组织的长期兼容等[11] - 推动技术突破与广泛应用，关键在于搭建医、产、学、研、用协同创新生态[11] - 北京天坛医院、天津大学海河实验室等机构正通过共建临床与转化病房、实验病区等方式，加速协同创新生态形成[12] 政策与产业支持 - “十五五”规划建议将脑机接口列为新的经济增长点[13] - **2025年3月**，湖北省出台全国首个脑机接口医疗服务价格项目，随后国家医保局在神经系统立项指南中将其单独立项，湖北、浙江、四川等省份已落地实施[13] - **2025年7月**，工信部等7部门联合印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，首次实现跨部门协同，覆盖技术研发、标准制定、临床应用全链条[13] - **2025年9月**，国家药监局发布《采用脑机接口技术的医疗器械 术语》标准，建立统一“语言”体系[14] - **2025年12月**，国家药监局将植入式脑机接口医疗器械列入优先审批高端医疗器械目录，将在优先审评审批、科学监管等方面强化支持[14]

氢能和核聚变能 - 行业在重庆九龙坡区已有氢燃料电池汽车加注氢燃料的加能站投入运营[2] - 行业新一代人造太阳"中国环流三号"装置实现升级改造 该装置在国内首次实现原子核温度1.17亿摄氏度、电子温度1.6亿摄氏度的"双亿度"突破 创下我国聚变装置运行纪录 标志我国聚变研究快速挺进燃烧实验阶段[4] 具身智能 - 行业在广东省具身智能机器人创新中心已开发出用于管道检测的机器人[6] - 行业产品如机器狗已在四川巴中通江县麻石镇中心小学等教育场景进行互动应用[8] 生物制造 - 行业在湖南生物制造中试基地的发酵液提纯车间 工作人员使用平板离心机进行物料脱水作业[10] 量子科技 - 行业科研团队通过在超导芯片"庄子 2.0"上实验 发现量子系统的预热化阶段和可控规律[12] - 行业研发机构如中国科学院量子信息与量子科技创新研究院位于安徽合肥高新区[14] 第六代移动通信 - 行业在上海6G信通智谷未来产业园已有公司展示6G智能终端产品[16] - 行业在江苏南京紫金山实验室的6G综合实验室 科研人员展示了自主研发的贝叶斯学习基带芯片[18] 脑机接口 - 行业在湖北武汉 科研人员通过混合现实技术微米级呈现脑机接口装置与大鼠大脑主要血管和脑组织的空间位置关系[20] - 行业产品如高性能脑机接口设备已在北京首都国际会展中心向参观者提供体验[22]

未来产业的战略定位与核心特点 - 未来产业被提升至前所未有的战略高度 具有前瞻性 战略性 颠覆性等特点 是塑造国家竞争力 引领新一轮科技革命与产业变革的重要力量 也是培育新质生产力 抢占发展制高点的战略抓手 [2] - 未来产业的本质在于“长远的未来性” 而非“当下的热度” 其涵盖领域包括量子科技 具身智能 生物制造 脑机接口等 从前沿技术突破到场景化落地 [2] - 把握未来产业的未来性 需要避免盲目跟风与概念炒作 以战略定力和科学方法穿透不确定性 锚定方向 培育新动能 [2] 未来产业的本质属性与科学研判 - 未来产业是由前沿技术驱动 尚处于孕育萌发或产业化初期 具有战略性 引领性 颠覆性和不确定性的产业形态 [3] - 需区分“真未来”与“伪风口” 当前存在概念泛化 赛道拥挤现象 部分布局缺乏核心技术支撑和刚性需求牵引 实为短期投机行为 [3] - 真正的未来性产业能重构生产体系 改变生活方式 重塑全球分工 抓住本质可避免战略误判与资源错配 [3] - 建立科学研判体系是关键 需以技术成熟度 专利壁垒 转化效率为依据判断产业化临界点 既不急于求成也不错过窗口期 [3] - 需求是产业牵引 需区分刚需与伪需求 聚焦解决“卡脖子”问题 提升公共服务 改善生态环境等核心场景 [3] - 战略是产业方向 需优先布局关乎国家安全 产业自主 民生福祉的战略赛道 技术可行 需求有效 战略契合才是具备未来性的方向 [3] 未来产业的培育机制与发展路径 - 培育未来产业需保持战略定力 构建长周期培育与动态迭代机制 其成长规律决定无法追求短期回报 [4] - 需完善投入与风险分担机制 发挥政府投入引导作用 在市场失灵环节强化基础研究与关键技术财政支持 落实研发税收优惠 [4] - 鼓励金融创新 发展耐心资本 畅通创投退出渠道 [4] - 需建立动态调整机制 对技术路线和市场前景进行持续评估 实现布局超前而不冒进 投入坚定而不盲目 [4] - 发展未来产业旨在抢占全球科技竞争主动权 是实现高水平科技自立自强和建设现代化产业体系的必然选择 [4] - 需仰望星空紧盯世界科技前沿 同时脚踏实地把技术突破转化为产业优势 以未来产业定义未来发展 [4] 未来产业的行动纲领 - 未来产业的未来性不在概念与短期热度 而在行动与长期价值 [5] - 需以科学精神研判趋势 以战略定力布局长远 将未来产业的未来性转化为高质量发展的现实力 在时代变局中赢得主动 优势与未来 [5]

核心观点 - 院士专家及科技企业代表高度认可成都市在工业人工智能、高分子材料、脑机接口及具身智能等前沿科技领域的产业发展机遇和创新生态，并计划或已经将核心研发、生产项目落户成都 [3][4][5] 产业发展与项目落地 - 深思实验室主任、加拿大工程院院士杨军在成都成立了工业人工智能创新研究院，其数字化智能辊压工厂已于去年3月在新都区投产，成为国内首个智能辊压成形工厂，从厂房装修到投产仅用一年多时间 [3] - 国家先进高分子材料产业创新中心主任、俄罗斯工程院外籍院士李建军正谋划在成都布局高分子智能制造产业，看重四川大学全球领先的高分子材料科研团队 [4] - 北京航空航天大学教授傅健计划将聚焦辐射成像科技成果转化的项目落在成都，旨在将20年积累的技术成果服务人民健康 [4] - 成都循迹加速生物科技有限公司计划以成都为核心进行全产业链布局，将目前在深圳代工的柔性电极生产工厂、芯片设计生产项目逐步落户成都，核心研发团队也将全部扎根成都 [5] - 北京星动纪元科技公司已在成都设立第一家子公司并启动实体化运营，这是该公司首次在异地设立实体运营公司 [5] 未来产业方向与建议 - 傅健教授提出成都应重点抓住AI、脑机接口、算力以及以核聚变为主的新能源技术四个非常重要的未来产业 [4] - 在具身智能产业方面，建议成都未来聚焦产业中的本体、算法、数据三大方向集中发力，构建覆盖核心零部件研发、关键技术人才供给、场景化应用落地的完整产业生态 [5] - 发展具身智能产业需注重场景创新，北京星动纪元科技公司成都子公司计划联合天府绛溪实验室等研究机构、高校及企业联合打造“数据训练场”，并计划派遣具身智能机器人代表成都参加世界机器人运动会 [6] 城市吸引力与人才策略 - 院士专家认为成都具备巨大的发展机遇，并建议成都应继续链接国家经济前沿地区和人才科技聚集地（如大湾区、长三角），通过多种形式吸引人才，修好科技创新的“桥” [3][4] - 成都被评价为一座能在创新创造中收获幸福的城市，不仅安逸巴适，更充满发展机遇，尤其对青年科技人才具有强大吸引力 [5] - 具身智能等前沿产业的发展离不开青年科技人才，成都被认为是一座能留住年轻人的城市 [5]