市场整体表现 - 上午A股三大指数集体上涨 沪指报4031.07点涨0.38% 深证成指涨0.93% 创业板指一度涨超2%最终收涨0.76% [1][3] - 市场呈现普涨格局 全市场共有4426只个股上涨 仅有926只个股下跌 54只个股涨停 [3] - 沪深两市半日成交额为1.6万亿元 较上个交易日缩量385亿元 [3] 光伏行业 - 光伏板块整体走高 光伏产业指数盘中上涨4.78% [1] - TOPcon电池概念股领涨市场 板块内个股表现强势 奥特维录得20cm涨停 双良节能开盘一分钟即封板涨停 福斯特 钧达股份录得10cm涨停 迈为股份大涨11% 晶盛机电涨超17% 帝科股份涨超16% 高测股份 帝尔激光均涨超10% [4][5] - 行业观点认为 在全球太空能源需求爆发 中美供应链加速重构的双重驱动下 具备航天认证资质 技术验证背书与规模化交付能力的中国光伏企业 正从“地面配套”迈向“天基核心” 太空光伏需求或成下一个增长蓝海 [5] 商业航天行业 - 商业航天概念股快速拉升 相关指数涨幅明显 军工指数 全指航天指数 中证国防指数 卫星通信指数盘中涨幅均超3% [1][6] - 板块内多只个股上涨 通宇通讯 航天发展均录得10cm涨停 航天环宇 广联航空 星图测控 高华科技 纳睿雷达 博云新材 超捷股份等个股均涨超5% [7] - 行业近期有利好消息催化 星际荣耀航天科技集团圆满完成焦点二号百吨级液氧甲烷发动机与星控三号的联合匹配试车 为SQX-3运载火箭后续首飞奠定坚实基础 [7] - 太空探索技术公司（SpaceX）确认与人工智能企业xAI公司合并 合并后公司预计每股定价约527美元 估值将达到1.25万亿美元 [7] 光通信/CPO概念 - CPO概念板块再度走强 涨近3% [1] - 光通信概念板块多只个股活跃 天孚通信 信维通信均涨超9% [1] 贵金属行业 - 贵金属板块持续下挫 多只个股跌停 招金黄金 四川黄金 盛达资源 湖南白银 西部黄金均录得10cm跌停 山东黄金跌超6% [2][8][9][10] - 下跌背景是近日国际贵金属市场出现崩盘式跳水 [9] - 但今日早盘现货金银开启反弹 现货黄金重回4800美元关口报4809美元/盎司日涨幅超3% 现货白银一度重回85美元关口现报82.736美元/盎司日涨幅超4% [11] 其他下跌板块 - 石油天然气板块领跌 大金融板块跌幅居前 [2]

市场整体表现 - A股市场上午整体低位震荡，主要指数和板块多数上涨，全市场超4400只个股飘红 [2][4] - 上证指数中午收盘涨0.38%，深证成指涨0.93%，创业板指涨0.76% [4] - 港股市场震荡反复，恒生指数盘初涨幅一度超过1%，后快速跳水一度转为下跌超过1% [18][19] 行业与概念板块表现 - 申万一级行业中，国防军工板块领涨，盘中涨幅超过3%，机械设备、综合、基础化工等板块涨幅居前 [7] - 银行、石油石化、非银金融等板块跌幅居前 [7] - 概念板块方面，BC电池、光通信、CPO概念涨幅居前，黄金概念继续调整，多只黄金股盘中跌停 [7] 个股异动：大幅下跌 - 寒武纪-U盘中突然跳水，跌幅一度超过14%，中午收盘跌12.88%，股价报1082.09元/股，总市值为4563亿元 [1][2][7] - 公司成交量在下跌过程中明显放大 [7] 个股异动：连续涨停 - 横店影视连续第4个交易日涨停，自2026年1月20日以来收盘价累计涨幅48.57%，同期上证指数累计跌幅2.39% [9][11] - 截至2026年1月30日收盘，公司市盈率（TTM）为175.33，高于传媒行业市盈率（TTM）51.03 [11] - 万丰股份连续第4个交易日涨停，自2026年1月28日起股价累计涨幅达到34.76%，同期上证指数跌幅为3.00% [11][13] - 杭电股份连续第3个交易日盘中涨停，公司自查并确认不存在应披露而未披露的重大信息 [13][15] 新股上市表现 - 新股世盟股份今日上市，上午盘中涨幅一度达150% [16][17] - 公司专注于为跨国制造企业提供定制化、一体化、嵌入式的供应链物流解决方案，服务包括运输、仓储及管理、关务服务 [17] - 公司客户覆盖汽车、包装品等多个制造业领域，与北京奔驰、北京现代、利乐包装和安姆科等行业内领先企业建立了长期合作关系 [17] 港股市场个股表现 - 恒生指数成份股中，长和、港铁公司、银河娱乐等涨幅居前 [19] - 快手-W、百度集团-SW、腾讯控股、龙湖集团等股票领跌 [19]

CPO概念板块及光模块公司市场表现 - 2月3日早盘，CPO概念板块活跃领涨，致尚科技涨幅超过13%，天孚通信涨幅超过7%并再创新高，长芯博创、光库科技、太辰光等跟涨 [1] - 低费率创业板人工智能ETF华夏（159381）当日涨幅超过1%，盘中一度涨近4% [1] 光模块龙头公司业绩预告 - 中际旭创预计2025年归属于上市公司股东的净利润为98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17% [1] - 新易盛预计2025年归属于上市公司股东的净利润为94亿元至99亿元，同比增长231.24%至248.86% [1] - 天孚通信预计2025年归属于上市公司股东的净利润为18.81亿元至21.50亿元，同比增长40.00%至60.00% [1] - 光模块三巨头业绩大幅增长，显示出人工智能行业加速发展与全球数据中心建设 [1] 机构对通信及AI相关行业的观点 - 长城证券表示，通信行业各板块利好消息持续释放，AI大模型带动下游算力、光模块、IDC等环节持续走强 [1] - 机构展望未来持续看好通信行业各子板块，并认为进入2026年后，商业航天、量子计算、机器人、低空经济等新方向亦具备充分的投资空间 [1] 相关ETF产品介绍 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪指数中CPO权重近50%，同时覆盖国产软件及AI应用企业，具备较高弹性 [2] - 该ETF前三大权重股为中际旭创（15.64%）、新易盛（15.57%）和天孚通信（6.85%），其场内综合费率仅0.20%，位居同类最低 [2] - 通信ETF华夏（515050）深度聚焦电子（芯片、PCB、消费电子）与通信（光模块、服务器）算力硬件，前五大持仓股包括中际旭创、新易盛、立讯精密、工业富联、兆易创新 [2] - 云计算ETF华夏（516630）聚焦国产AI软硬件算力，计算机软件、云服务及计算机设备合计权重高达83.7%，deep seek与AI应用含量均超40%，其场内综合费率仅0.20%，位居同类最低 [2]

CPO行业动态与市场前景 - 光模块与CPO市场高速增长，预计2025年市场规模达165亿美元，2026年将激增至260亿美元，年增长率高达60% [3] - 顶级云公司资本开支提供支撑，Meta和Oracle计划在2026年将其资本开支翻倍 [3] - 面向主要云公司的光学器件销售额占其资本开支比例预计将从2025年的2.7%增至2026年的3.1%，并将在2031年增至4.1% [3] 英伟达CPO技术进展与影响 - 英伟达CPO交换机预计将出货，出货量预计1万台，其中Spectrum5率先起量 [1][5] - 自2026年第二季度起，Spectrum6及Quantum CPO交换机有望小规模出货 [1][5] - 若2027年英伟达在scale-up网络中引入CPO技术，光互连场景将进一步拓展 [1][5] - 英伟达计划举办“面向十亿瓦级AI工厂的共封装硅光子交换机”网络研讨会，聚焦数据中心实现超算级性能 [4] - CPO技术核心优势是降低总拥有成本与功耗，以GB300 NVL72集群为例，极端情况下采用CPO技术的3层网络transceiver功耗可降低84%，总网络功耗降低23% [5] 资本市场表现与相关公司 - A股CPO概念股表现强势，天孚通信涨逾10%，新易盛、中际旭创涨逾3%，致尚科技开盘后迅速20%涨停 [1] - CPO在Scale-up连接中的采纳可能会超出预测，并在2028年至2031年间引领市场实现更强劲的增长 [3] - 有券商观点认为2026年为CPO量产元年 [5] 宏观市场环境 - 市场分析认为短期市场可能偏震荡格局，外围流动性衰减势头暂时企稳但地缘变数仍在，同时内地去杠杆可能零星出现 [7] - 贵金属强劲反弹，美国杠杆借贷指数小幅企稳，虚拟货币亦有反弹，但比特币仍维持在7.9万美元以下水平，流动性格局是否完全扭转尚难定论 [8] - 春节前最后一周市场可能逐渐平静，A股成交和融资余额水平虽较前期高点下降但仍较高，预计在长假来临之际将呈收敛趋势 [8] - 当日沪深两市融资买入额为2418.66亿元，前一交易日为2669.79亿元；融资偿还额为2478.76亿元，前一交易日为2905.22亿元 [8]

市场表现 - 2月3日盘初，CPO概念股走势强劲，相关公司股价集体上涨 [1] - 罗博特科股价涨幅最大，达17.79%，长芯博创涨9.19%，天孚通信涨9.16% [1][2] - 光库科技、太辰光、德科立、通宇通讯等多家公司股价涨幅均超过6% [2] - 中际旭创股价上涨近3%，新易盛股价上涨超1% [1] 公司业绩 - 相关公司2025年业绩集体预喜，新易盛净利润暴增超两倍 [3] - 中际旭创2025年净利润实现近翻倍增长 [3] 行业观点 - 中国银河证券表示看好光通信板块 [3] - 同时看好光模块上游的光芯片与光器件产业链 [3] - CPO技术的高速发展将呈现较大的供应链机遇，看好目前布局相关技术的公司 [3]

市场行情与ETF表现 - 三大指数高开，创业板指一度逼近2% [1] - 算力、通信、AI概念盘中集体活跃上行 [1] - 通信设备ETF（159583）盘中涨幅达3.8% [1] - 创业板人工智能ETF富国（159246）盘中涨3.73% [1] - 通信设备ETF成分股致尚科技20cm涨停，天孚通信涨超10% [1] 通信行业核心数据 - 工信部发布2025年通信业统计公报 [1] - 2025年电信业务总量同比增长9.1% [1] - 电信业务总量增速高于GDP增速4.1个百分点 [1] - 2025年电信业务收入达1.75万亿元，同比增长0.7% [1] - 新兴业务（云计算、大数据等）成为增长核心动力 [1] - 新兴业务收入比重升至25.7%，同比增长4.7% [1] 产业与产品动态 - 特斯拉宣布第三代特斯拉人形机器人即将亮相 [1] - 特斯拉预计人形机器人年产百万台 [1] - 机构分析认为马斯克预期机器人产业安全性和功能范围将在2年内极大提升 [1] - 机构分析指出机器人能力提升将带来需求端爆发 [1] 相关金融产品信息 - 通信设备ETF（159583）跟踪中证通信设备主题指数（931271） [2] - 该指数成分中光模块龙头与算力硬件企业占比极高 [2] - 该ETF能精准映射光模块和算力产业发展态势 [2] - 无场内账户投资者可通过联接基金（A类021933；C类021934）关注投资机遇 [2]

市场表现 - A股CPO概念股于2月3日集体爆发，多只个股涨幅显著，其中罗博特科上涨17.82%，炬光科技上涨10.92%，蘅东光上涨10.51%，沃格光电与天通股份均10CM涨停，天孚通信上涨9.23%，长芯博创上涨8.17% [1] - 部分公司股价创下历史新高，包括罗博特科、炬光科技、天孚通信、长芯博创、德科立、亨通光电、蘅东光 [1] - 从年初至今涨幅看，相关公司表现强劲，罗博特科累计上涨78.77%，炬光科技累计上涨61.65%，亨通光电累计上涨47.80%，华天科技累计上涨35.46%，联特科技累计上涨31.31% [2] 行业技术与市场前景 - CPO（共封装光学）是一种新型光电子集成技术，通过将网络交换芯片与光模块共同封装，缩短物理距离，从而提高传输速度、减少信号损耗并优化数据交互效率 [1] - 受人工智能驱动的数据中心和传输网络建设推动，市场研究机构CignalAI预计2025年数通光模块市场营收将超过180亿美元，其中相干光模块营收近60亿美元 [1] - CignalAI进一步估计，到2029年，400G及以上数通光模块的市场规模将接近300亿美元 [1] 相关公司市值 - 部分CPO概念股总市值较高，天孚通信总市值达2025亿人民币，亨通光电总市值902亿人民币，中天科技总市值762亿人民币，罗博特科总市值699亿人民币 [2]

全球及亚太金融市场动态 - 亚太市场遭遇“黑色星期一” 韩国综指跌5.26% 印尼综指跌4.88% 日经225指数跌1.25% A股及港股主要股指均跌超2% [1] - 美国三大股指全线收涨 道指涨1.05% 标普500涨0.54% 纳指涨0.56% 投资者关注科技巨头财报与1月非农就业报告 [8] - 欧洲三大股指全线上涨 德国DAX指数涨1.09% 法国CAC40指数涨0.67% 英国富时100指数涨1.15% 资金从美国流向估值较低的欧洲市场 [8] A股及港股市场表现 - A股深度调整 上证指数跌2.48%报4015.75点 深证成指跌2.69% 创业板指跌2.46% 万得全A跌2.71% 市场成交额2.61万亿元 [2] - 资源股（黄金、有色、化工、石油天然气）大面积跌停 半导体产业链大幅走弱 电网设备、白酒股、CPO概念逆势走强 [2] - 香港恒生指数收跌2.23% 恒生科技指数重挫3.36% 恒生中国企业指数跌2.54% 黄金股、科网股、汽车股、芯片股普跌 南向资金净买入19亿港元 [3] 商品与贵金属市场剧烈波动 - 国内商品期市日盘大面积跌停 沪银、钯、铂、沪铜、沪镍、原油、碳酸锂等十多个品种主力合约跌停 沪金逼近跌停 [10] - 国际白银价格极端波动 国投白银LOF复牌后“一字跌停” 基金单日净值跌幅高达31.5% 二级市场价格溢价率达109.92% [1] - 国际油价大幅跳水 美油主力合约收跌4.42%报62.33美元/桶 布油主力合约跌4.1%报66.48美元/桶 美伊局势缓和缓解供应担忧 [11] - 伦敦基本金属全线下跌 LME期铜跌1.96% LME期锌跌2.45% LME期镍跌5.06% LME期铝跌2.78% LME期锡跌12.22% LME期铅跌1.92% [11] - COMEX黄金期货跌1.35% COMEX白银期货涨0.93% 美联储官员强调2026年不降息 交易所上调保证金加剧杠杆资金出清 [11] 国内政策与行业动态 - 上海启动收购二手住房用于保障性租赁住房工作 浦东、静安、徐汇为首批试点区 [1] - 中共中央、国务院批复同意《现代化首都都市圈空间协同规划（2023－2035年）》 要求建成以首都为核心的世界一流都市圈 [2] - 商务部等九单位启动2026“乐购新春”春节特别活动 活动时间为2月15至23日春节9天假期 [2] - 十部门发文推动低空经济标准体系建设 要求到2027年标准体系基本建立 [3] - 国家医保局明确2026年医保基金飞行检查将全面覆盖全国所有省份 重点聚焦骨科、肿瘤等七大领域 [3] - 强制性国标《汽车车门把手安全技术要求》将于明年实施 要求配备机械释放把手 或影响隐藏式门把手设计 [4] 能源与电力行业 - 中国电力企业联合会预测 2026年太阳能发电装机规模将首次超过煤电 年底风电和太阳能发电合计装机规模将达总发电装机的一半 全年新增发电装机有望超4亿千瓦 新增新能源发电装机有望超3亿千瓦 [4] - 戴文能源与科特拉能源宣布合并 将组建一家估值580亿美元的页岩钻探巨头 为迄今规模最大的油气行业并购案 [9] 科技与半导体产业 - 台积电2nm产能已被全球科技巨头订单预订一空 AMD计划于2026年开始生产2nm工艺CPU 谷歌和AWS据称分别计划于2027年第三季度和第四季度采用该工艺 [5] - 甲骨文计划在2026年通过债券和股权融资筹集最多500亿美元 用于扩建云基础设施以满足AMD、Meta、英伟达、OpenAI、TikTok和xAI等大客户需求 [5] - 特斯拉宣布第三代Optimus人形机器人即将亮相 预计年产百万台 [4] - 智元机器人正在彩排全球首个大型机器人晚会“机器人奇妙夜” 将于近期上线直播 [5] 汽车与消费行业 - 特斯拉在欧洲销售颓势延续 1月在法国销量下降42%至661辆 在挪威新车注册量骤降88% [4] - 全国工商联汽车经销商商会表示 奔驰品牌方已于2月1日对部分车型的厂商建议零售价格作出调整 调整幅度为10%左右 [4] - 春节旺季需求向好 飞天茅台（53度、500ml）全国多地供应偏紧 部分经销商已开售3月配额 [6] 房地产与消费市场 - 1月多个重点城市二手房市场回暖 北京成交1.5万套 上海成交2.3万套 同比均增超20% 深圳成交0.5万套 环比增16% 同比增7% 杭州成交同环比也明显增长 [3] 国际政治与经济事件 - 伊朗总统下令同美国启动核谈判 预计美国特使和伊朗外长将于2月6日在伊斯坦布尔会晤 [6] - 美国总统特朗普表示将把对印度商品征收的关税税率由25%降至18% 印度总理莫迪同意停止购买俄罗斯石油 并承诺采购超5000亿美元的美国产品 [6] - 有消息称特朗普计划启动“金库计划” 初始资金规模达120亿美元 旨在保护美国制造商免受关键矿产供应冲击 [6] - 美联储博斯蒂克表示预计2026年不会降息 需将政策利率维持在适度紧缩水平 [7] - 美国1月ISM制造业PMI指数升至52.6 远高于预期的48.5 创2022年8月以来新高 [7] - 印度政府宣布将为使用本土数据中心服务全球客户的超大规模云服务商提供长达20年的税收豁免 [7] - 日本央行1月政策会议纪要显示决策层对及时加息必要性的认识正在增强 [8] 公司公告与资金流向 - 上汽集团1月整车销量同比增长23.94% [12] - 主力资金净买入方面 中超控股获净买入143,776.39万元 新易盛获净买入71,583.61万元 胜宏科技获净买入67,368.52万元 [13] - 主力资金净卖出方面 中际旭创遭净卖出400,674.56万元 蓝色光标遭净卖出216,205.55万元 香农芯创遭净卖出152,891.43万元 [13]

市场整体表现 - A股三大指数开盘涨跌不一后震荡下行，午间收盘均跌超1%，沪指跌1.32%报4063.54点，深证成指跌1.41%报14006.25点，创业板指跌1.18%报3306.94点 [1] - 全市半日成交额为1.66万亿，近3500只个股下跌，市场呈现普跌格局 [1] - 主要宽基指数普遍收跌，其中科创综指跌2.28%，中证500跌2.28%，中证1000跌1.81%，跌幅居前 [2] 行业板块表现 - **活跃上涨板块**：白酒概念、商业航天概念表现活跃，多股大涨；光通信、CPO概念盘中逆势活跃；算力租赁概念盘中异动拉升；超硬材料概念走强；电网设备、影视院线、培育钻石等板块涨幅居前 [3] - **弱势下跌板块**：三大电信运营商集体走弱；芯片及存储产业链方向领跌，盘中持续走弱；有色金属、油气、农业、半导体等方向跌幅居前 [3]

文章核心观点 - 海外云厂商在AI领域的资本开支保持乐观，市场可能低估其增速，存在预期差 [1] - 光模块行业技术升级与市场趋势明确，未来增长空间广阔，可能出现供不应求 [1] - 通信ETF（515880）因其高光模块与服务器含量，在2025年表现突出，被视为景气优选 [1] 行业基本面与趋势 - 2026年英伟达将推出Rubin架构，配套光模块将升级至1.6T [1] - 至2027年，光模块领域有望出现“光入柜内”新趋势 [1] - “柜内光模块”市场规模预计将达到柜外市场的4-5倍，增长空间广阔 [1] - 分析师对2026年光模块出货量预期较高，行业可能出现供不应求的局面 [1] 公司业绩与市场表现 - A股CPO概念三大龙头“易中天”2025年业绩预告出炉，三家公司净利润均实现大幅跃升 [1] - 2025年ETF“涨幅王”通信ETF（515880）全年上涨125.81%，居全市场第一 [1] - 截至2025年12月31日，通信ETF（515880）规模为同类第一，其光模块含量占比超过46%，服务器含量近20% [1] 资本开支与市场预期 - 海外云厂商在AI领域的资本开支及指引仍保持乐观 [1] - 有理由相信明年的资本开支增长仍将得以延续 [1] - 根据过去两年经验，市场往往在年初大幅低估云厂商的全年资本开支增速，导致预期差 [1]