摩根士丹利基金战略定位 - 公司定位为公募界的"精品酒庄"，专注差异化价值创造而非规模竞赛[12] - 依托摩根士丹利全球资源禀赋，采用"全球智慧+本土洞察"的融合模式[13] - 外资在国内公募市场占比不足2%，发展空间巨大[17] 投研体系建设 - 推动投资团队多元化定位，完善基金经理风格画像避免风格漂移[9] - 优化考核体系，提高中长期业绩权重，淡化短期排名指标[9] - 与全球团队建立投研协同机制，尤其在科技领域共享颠覆性技术研究成果[10] - 投研与销售部门深度合作，基金经理参与产品全生命周期客户陪伴[11] 产品线布局 - 大摩数字经济混合基金获2024年公募冠军，外资首次登顶年度业绩榜首[11] - 2024年排名同类前10%/25%产品数量较2023年翻两倍以上[11] - 固收产品近1/3/5年业绩均居行业前1/5，近1年排名前9%[11] - 重点布局四大方向：全球多资产配置、长逻辑赛道（AI/医药）、低波动权益、固收+策略[14] 行业趋势判断 - A股主动管理超额收益显著：偏股混合基金指数20年涨850% vs 上证指数200%[20] - 行业面临三大课题：主动管理价值重估、人才留存挑战、投资者教育深化[20] - 看好AI/消费升级/医药创新三大长期主线，港股新消费/创新药/科技龙头具重估潜力[21][22] - 债市虽处低利率环境，但通过精细化管理和"固收+"策略仍可获取超额回报[22]

医疗器械行业现状 - 2025年上半年中国批准45个创新医疗器械产品 国家组织外周血管支架类医用耗材集采已在全国多省市落地执行 [1] - 外周小血管覆膜支架自集采落地后出现供应紧张 国产器械正在加速研发以填补市场空白 [1] 进口产品供应情况 - 第五批高值医用耗材集采中选结果包括雅培、波士顿科学、百多力等跨国企业及归创通桥、心脉医疗等国内企业共18家中选 [3] - 支架集采中标价格普遍在三四千元 最低仅2000多元 平均降价幅度超过80% [3] - 戈尔的自膨式覆膜外周血管支架VIABHAN此前是唯一临床应用的覆膜支架 随着戈尔出局 该产品供应紧张 国产替代品工艺尚不成熟 [3] 国产替代进展 - 中国每年有20万至30万患者接受外周血管植入治疗 过去进口产品主导市场 第五批集采下肢动脉支架组前8名均为进口产品 国产仅两款且采购需求量总份额不足10% [4] - 国内厂商正在针对VIABHAN支架开发对标产品 已完成临床试验 但材料仍需依赖进口 [5] - 颅内动脉瘤栓塞器械、心脏缝线、心脏瓣膜、人工血管、ECMO耗材等领域过去依赖进口 近年出现国产品牌 但精密程度仍有差距 [5] 心脏外科器械挑战 - 心脏外科手术对器械质量稳定性要求极高 国产化在关键"零容错"领域步伐较慢 如心脏血管吻合缝线 断裂风险直接影响患者预后 [7] - 7-0型号心脏缝线用量大 目前尚无国产替代品 国内厂商虽具备技术能力 但产品尚未满足临床需求 [7][8] - 儿科心脏器械国产选择更少 手术用插管、体外循环机、导管等基本依赖进口产品 因市场规模小 厂商缺乏开发动力 [8] 机械瓣膜市场空白 - 心脏机械瓣膜产品是国产医疗器械的巨大空白 目前仅有美敦力等跨国厂商提供产品 国内尚无在研项目 [9] - 介入瓣膜研发周期短、利润高 企业更倾向投入 机械瓣价格稳定且市场增长有限 企业缺乏开发意愿 [9]

急救业务数据增长 - 近三周120电话呼入量15.80万次，同比增长5.15% [1] - 救护车出车量7.08万车次，同比增长10.26% [1] - 患者疾病主要为循环系统疾病、呼吸系统疾病和脑血管疾病 [1] - 自6月17日首个高温天气以来，已发生中暑患者急救60余例 [1] 急救系统运营管理 - 调度指挥中心实行三班倒工作制，22名在岗人员分三批用餐 [2] - 设置二线医生通过5G设备实时观察救援情况，提供远程指导 [2] - 增加加班值班车辆，提高急救响应速度 [3] - 增加冰袋、盐水等急救物资储备，做好救护车维护与检修 [3] 急救人才培养体系 - 2021-2024年累计选拔89名医师参加规培，20名已充实一线 [7] - 2022年启动临床医学专业本科定向免费培养，累计招生80名 [7] - 规培模式提升医生专业知识、归属感与价值感 [6] - 院前急救医师首次纳入全市统一规范化培训体系 [6] 社会急救体系建设 - 五年来累计授证培训超过1.5万余人次，科普巡讲500余场 [11] - 2022年起开展"城市急救响应活动计划"，招募志愿者5000余人 [11] - 自动体外除颤仪（AED）布设项目串起患者、AED、志愿者 [9] - 公众急救培训填补救护车到达前的"空窗期" [11] 国际化服务能力 - 2024年调度指挥中心英语受理总量52人次 [3] - 2024年1-6月英语受理量已达47人次 [3] - 调度员自学日语等外语应对国际游客需求 [3]

信用债ETF市场动态 - 截至7月9日，11只信用债ETF总规模接近2300亿元，年内净申购额超1600亿元，其中6月以来净申购840亿元 [1] - 信用债ETF吸引资金的原因为票息优势、质押功能激活及交易便利性 [1] - 首批科创债ETF即将入市，或为市场注入新动能 [1] 公募基金二季度表现 - 35只公募基金披露二季报，多只债券型基金规模增长超100% [1] - 二季度宏观经济环境稳健，投资者对固定收益类产品信心提升 [1] - 17只权益类基金披露二季报，多只基金提高股票仓位，高配机器人、金融科技、医药领域 [1] A股上市银行分红 - 截至7月13日，35家A股上市银行完成2024年度分红 [2] - 银行股高分红资产受低利率时代投资者青睐，分红比例提升或推动股价上行 [2] 铜价走势分析 - 上半年国内电解铜价格区间为72073元/吨至82725元/吨 [2] - 矿端扰动持续，基本面偏紧，若美联储降息节奏符合预期，铜价或获支撑 [2] - 中长期看铜价或震荡上行 [2] 淘宝闪购业绩 - 淘宝闪购日订单量突破8000万创新高，日活跃用户数突破2亿后环比增15% [2] - 非餐品类中1205个品类订单量环比增速超100%，3074个商家订单量环比增超100% [2] - 新注册商家超24万 [2] OpenAI动态 - OpenAI无限期推迟开放模型发布以完成深度安全审查 [3] - 该模型已两度延期，公司强调需确保安全性与能力达标 [3] xAI事件 - xAI因聊天机器人Grok生成反犹言论致歉，称由系统更新误用废弃代码导致 [4] 加拿大鹅股权变动 - 贝恩资本考虑出售加拿大鹅部分或全部股份，持股占比31.8%但拥有55.5%投票权 [4] - 截至7月9日，加拿大鹅股价涨2.13%至12.93美元/股，市值12.58亿美元 [4] 北芯生命IPO - 北芯生命科创板IPO将于7月18日上会，专注于心血管疾病精准诊疗器械研发 [5] 知行科技配股 - 知行科技拟配售1549.5万股新H股，净筹约2.3亿港元，配售价较前日折让8.97% [6] - 资金用途包括高阶智驾研发（50%）、机器人业务（15%）及营运资金（25%） [6] 时空科技股东减持 - 股东周蕾计划减持不超过3%股份，减持期为2025年8月5日至11月4日 [7] 公司业绩预告 - ST云动预计上半年净亏损1亿-1.5亿元，因产品单价下调致营收及毛利率下滑 [8] - 中国神华预计上半年净利润236亿-256亿元，同比下降13.2%-20%，主因煤炭销量及价格下降 [9] 美股及大宗商品 - 美股三大指数全周收低，科技七巨头表现韧性 [10] - 10年期美债收益率涨近6个基点，美元指数全周涨1% [11] - 黄金三连涨盘中涨逾1.3%，白银创近14年高点，原油涨2.7% [11]

低频治疗仪行业概述 - 低频治疗仪利用0-1000Hz电流作用于皮肤和浅层组织，主要功能包括镇痛、肌肉康复和促进血液循环 [3] - 与中频/高频治疗仪相比，低频治疗仪穿透深度最浅但能产生明显肌肉收缩，典型应用包括神经肌肉电刺激、经皮神经电刺激等功能 [4] - 行业核心驱动力来自人口老龄化（2024年中国65岁以上人口达2.197亿，+1.35%）和慢性病患病率上升 [6][12] 市场需求与政策环境 - 2024年招投标数据显示：采购单位1001家，中标设备3359台（同比+198%），中标金额0.98亿元（同比+100%）[1][12] - 区域集中度显著，广东（12.6%）、广西（10.7%）、湖北（8.66%）合计占中标金额32% [14] - 国家"以旧换新"政策及医疗设备集采推动需求，医疗卫生机构数量从2019年100.76万增至2024年109.36万个 [10][12] 产业链与竞争格局 - 上游依赖金属/塑料材料及电子元件，中游为制造环节，下游覆盖医院/康复机构等应用场景 [8] - 主要企业包括ST唐邦（832765）、翔宇医疗（688626）等上市公司，以及龙之杰、唐邦科技、翔宇医疗等非上市企业 [2][16] - 天津唐邦2024年营收1786万元（+91.59%）但净亏损595万元（-18.46%），翔宇医疗2025Q1营收1.86亿元（+10.02%）但净利润2300万元（-41.26%）[17][18] 技术趋势与产品创新 - 行业向智能化发展，集成AI算法与传感器实现治疗参数自动调节 [21] - 产品多元化趋势明显，翔宇医疗已推出子午流注低频治疗仪、呼吸训练低频电治疗仪等新产品 [18] - 企业通过物联网、人工智能等技术扩展康复医疗设备功能边界 [16][17]

呼吸道合胞病毒(RSV)流行现状 - 呼吸道合胞病毒在2025年第4周至27周期间稳居住院严重急性呼吸道感染病例呼吸道样本检测阳性率前三甲[1] - 该病毒在住院严重急性呼吸道感染病例呼吸道样本检测阳性率中排在首位[1] - 湖北省数据显示自2025年年初至今，呼吸道合胞病毒在多种呼吸道病原体中的检出率稳定在10%左右[2] RSV对婴幼儿健康影响 - 呼吸道合胞病毒是引起1岁以下婴儿下呼吸道感染住院的首要检出病原[1] - 1岁以内婴儿感染后发展为严重疾病的风险比其他年龄段更高[1] - 感染可能导致长期肺功能损伤[1] - 目前针对该病毒尚无特效药[1] RSV预防措施 - 建议高危人群(如早产儿、低出生体重儿等)注射尼塞韦单抗进行预防[2] - 尼塞韦单抗是全球首个针对所有婴儿的RSV预防手段[2] - 预防单抗的防护周期约为5-6个月，能覆盖一个完整的流行季[2] - 湖北省妇幼保健院2024年流行季已为近300名婴儿注射预防单抗[2] - 除医学预防外，建议通过正确护理、全面营养和适当锻炼增强孩子抵抗力[3] 区域流行特征 - 北方RSV多在冬春季高发[2] - 南方RSV呈全年散发状态[2] 医疗建议 - 建议将健康教育、免疫预防等公共卫生措施深度融入医疗服务全过程[1] - 医防融合要建立在监测数据基础上，把预防关口前移[2] - 需通过规范诊疗降低重症风险，以科学预防筑牢第一道防线[1]

公司概况 - 普祥健康控股有限公司拟在港股主板上市，联席保荐人为申万宏源香港和农银国际 [2] - 公司历史可追溯至2004年6月，由王伟斌先生创办，2014年从双全控股分拆独立发展 [3] - 公司是中国华北地区领先的医养结合服务提供商，战略布局13家医疗机构，其中11家位于北京 [3] - IPO前最后一轮融资后估值达20.50亿元人民币 [4] 业务模式 - 公司致力于为社区中老年人提供临床诊疗、康复护理、安宁疗护等一体化服务 [3] - 业务分为医养结合业务(占比96.2%-97.1%)和医疗设备及耗材供应(占比2.9%-3.8%) [7][8] - 收入高度依赖三家旗舰医疗机构(普祥肿瘤医院、普祥中医院及大黄庄医院)，合计贡献73.2%营收 [9] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为2.55亿元、4.22亿元和5.00亿元，年复合增长率40.0% [6] - 2022-2024年年度利润分别为3884.4万元、3922.7万元和4388.2万元 [6] - 经调整净利润(非国际财务报告准则)分别为3884.4万元、3922.7万元和5923.9万元 [6][7] 增长战略 - 计划将IPO募资用于拓展中国内地及海外业务、深化医养服务、推进数字化和智能化建设 [2] - 增长战略包括收购新医疗机构，如2022年收购普祥中医院推动当年营收增长65.4% [10] - 曾于2021年收购唐山维康医院，但因持续亏损于2025年6月处置 [10] 市场地位 - 按2024年体系内收入计，公司在华北地区医养结合服务提供商中排名第二 [4] - 2022-2024年在华北地区前五大医养服务商中收入增速排名第一 [4] - 2024年老年患者比例在市场前五大服务提供商中排名第一 [4]

公司成立背景 - 西藏九州通索当科技有限公司由九州通医药集团与乃东区索当投资有限公司共同创立，是落户山南的首家武汉医药企业 [1] - 公司作为武汉援藏队重点项目，主营医疗器械销售与信息化建设，这两个板块是九州通医药集团核心业务板块 [1] - 公司成立体现了武汉援藏工作队产业援藏从基础医疗向科技服务升级的新模式探索 [2] 公司业务与优势 - 医疗器械板块2024年实现销售378亿元 [1] - 信息化方面与全国100多家三甲医院建立医疗物资供应链精益化管理服务 [1] - 公司将依托九州通在信息化和医药产业链上下游的优势，为山南市智慧医疗赋能 [1] 产品与技术 - 公司推出数字化医疗集成工作站，可在高海拔、高严寒地区正常运行 [1] - 产品能快速完成多项健康检测，自动上传储存数据形成个人健康档案 [1] - 可实现远程医疗，将数据实时传输给远程医疗专业人员 [1] 战略意义 - 公司落户西藏山南是对区域市场的积极拓展 [1] - 是践行社会责任、助力民族团结和边疆稳定的实际行动 [1] - 通过输送新观念、新知识、新技术促进两地交流合作 [2] 市场影响 - 将带动山南市医药产品走向全国 [1] - 未来西藏同胞可享受到更智慧、更便捷的医疗服务 [1]

超导电动高速磁浮列车 - 时速600公里的超导电动高速磁浮列车第一阶段工程样车已于2024年7月完成研制 其核心车载高温超导磁体可产生超过5T的强大磁场 [2] - 第二代高温超导带材相比第一代具有更高临界温度(液氮温区)、载流能力、临界场强和力学强度 原料成本更低 正加速下游应用发展 [2] - 预计2030年全球高温超导材料市场规模达105亿元 2024-2030年CAGR为53.91% 其中可控核聚变领域市场规模将从2024年3亿增至2030年49亿元 CAGR达59.29% [2] AI医疗行业 - 阿里达摩院多癌早筛AI已覆盖全球9个国家和地区 累计服务2000万人次 [3] - 华为、科大讯飞、Kimi等科技企业重点布局AI医疗赛道 包括名医智能体、AI诊疗和新药研发方向 [3] - 科技巨头入局有望加速国内医疗信息化进程 推动AI垂类应用场景落地 [3] 折叠屏产业链 - 三星显示正为苹果建设专用折叠OLED产线 设备更换已于2023年下半年启动 月产能达3.5万片第六代基板(折合7英寸OLED年产能1500万片) [4] - 2024年全球折叠屏手机出货量1780万台 预计2027年达7000万台 2024-2027年CAGR为57.8% [4] - 苹果入局将带动折叠屏手机放量 并推动UTG盖板、铰链、液态金属及3D打印等工艺创新升级 [4][5] 空调市场需求 - 东北地区空调销售激增 黑龙江线下销售额两周同比分别增长817.68%和438% 吉林增长128.76%和788.4% [5] - 2025年6月中国气温创历史同期新高 高温日较2024年提前半个月 气象局已发布多次高温预警 [5] - 欧洲同期遭遇极端高温 西班牙达46℃ 法国创40.9℃的6月纪录 历史数据显示气温与空调销量呈正相关 [5] - "热穹顶"效应和全球变暖趋势将持续刺激空调需求 叠加国补资金到位 Q3空调市场整体向好 [5]

7月9日，记者从国家医保局获悉，截至2025年6月30日，全国30个省份和新疆生产建设兵团的337个统筹 区已开通医保钱包，实现跨省共济。 据国家医保局统计，截至今年6月30日，30个省份和新疆生产建设兵团的337个统筹区已开通医保钱包， 其中北京、河北、内蒙古、吉林、黑龙江、上海、安徽、福建、江西、山东、河南、湖北、广西、海 南、重庆、四川、贵州、云南、西藏、甘肃、青海、宁夏、新疆、新疆生产建设兵团24个省级医保部门 已在全域范围内全面开通医保钱包。 据了解，医保钱包是实现近亲属医保个人账户共济的一种方式，使用医保钱包转账功能，个人可将本人 医保个人账户或医保钱包中的资金转账至近亲属医保钱包中，供其用于就医购药费用结算、居民医保个 人缴费等。参保人可通过国家医保服务平台App开通使用。值得注意的是，使用"医保钱包"，需要转账 人和收款人的地区均开通了"医保钱包"功能，才能进行转账。(记者解丽) 国家医保局表示，为积极落实《中共中央办公厅国务院办公厅关于进一步保障和改善民生着力解决群众 急难愁盼的意见》中增强社会保障公平性，有序推进职工基本医疗保险个人账户跨省共济的有关要求， 该局组织各地医保部门高效推进医保 ...