美国对欧盟加征关税 - 美国总统宣布8月1日起对欧盟所有产品加征30%关税[1] - 此前已对欧盟汽车加征25%关税、钢铁制品加征50%关税[1] - 美国通过"致函"方式通知欧盟新关税税率并威胁不许反制[1] 欧盟推迟反制措施 - 欧盟原计划7月14日实施反制美国的关税政策[3] - 欧盟委员会负责人冯德莱恩7月13日宣布推迟执行反制措施[3] - 欧盟考虑8月初对美国进行反制[3] - 欧盟取消对美国高科技企业征收数字税[3] 欧盟对美态度分析 - 欧盟委员会对美国存在幻想，希望降低关税税率[5] - 欧盟处于被动挨打地位，不敢公开反抗[5] - 欧盟委员会表现出绥靖心态[5] - 欧盟拥有27个成员国和德法两大经济体，但呈现投降心态[7] 冯德莱恩角色争议 - 冯德莱恩政策被质疑站在美国立场而非欧盟利益[10] - 外界猜测冯德莱恩可能是美国在欧盟的代理人[10] - 冯德莱恩曾长期在美国生活[10] - 欧洲议会对冯德莱恩进行不信任投票但未通过[9]

沪银期货市场表现 - 沪银期货主力合约收于9040元/千克，周K线收阳，持仓量环比上周增持152238手 [1] - 周内开盘报8919元/千克，最高触及9118元/千克，最低下探至8840元/千克，周度涨跌幅达1 38% [1] 美联储政策与市场动态 - 美联储官员沃勒表示可考虑于今年7月开启降息，戴利强调关税对通胀影响或不及预期，今年或仍有约两次降息空间 [2] - 美联储穆萨莱姆表态略显鹰派，预期关税不确定性将继续升温，对降息维持观望立场 [2] - 芝加哥商业交易所白银期货成交量为50874手，较上个交易日减少9779手，未平仓合约为162142手，较上个交易日减少661手 [2] 沪银期货仓单数据 - 上期所沪银期货仓单录得1297158千克，较上一交易日减少23751千克 [2] - 最近一周沪银期货仓单累计减少43634千克，减少幅度为3 25% [2] - 最近一个月沪银期货仓单累计增加103442千克，增加幅度为8 67% [2] 机构观点 - 国贸期货认为银价中期逻辑将回归商品属性基本面，2025年全球白银供需缺口缩窄至4年低位，工业需求存在进一步放缓风险，中期银价上方空间或受限 [3] - 金源期货指出特朗普关税措施激发避险需求，但美元指数强势限制黄金涨幅，银价补涨行情有望持续 [3]

上半年经济形势 - 上半年经济运行总体平稳，大概率增速在 5%以上，一季度 GDP 同比增长 5.4%，二季度同比或将维持在 5%以上[2][7] - 1 - 5 月，全国一般公共预算收入和政府性基金预算收入之和为 11.2 万亿元，同比下降 1.3%；两本预算支出之和为 14.5 万亿元，同比增长 6.6%[8] - 截至 6 月底，超长期特别国债 5000 亿中 2000 亿用于支持设备更新，使用进度 86.5%；3000 亿用于支持消费品以旧换新，使用进度 54%；新增专项债券已发行近 2.2 万亿元，发行进度 49.1%，快于去年同期的 37.2%[8] 下半年经济压力 - 消费品以旧换新面临透支效应和高基数，美对华实际关税税率高达 40%，出口企业或面临压力[2] - 5 月以来房地产销售、投资和价格再度下行，地方财政形势总体仍处紧平衡[2] - 2025 年 6 月，CPI 同比 0.1%，连续两年在 0 附近波动；PPI 同比 -3.6%，连续 33 个月负增长[14] 政策建议 - 加快专项债、超长特别国债发行使用，优化化债政策，拓展消费品以旧换新政策到服务业[3] - 追加预算确保财政支出持续性，启动新一轮有效益投资，稳定房地产市场[3] - 推动“国资—财政—社保”联动改革，加大国资上缴财政力度用于社保体系建设[3]

美国经济与股市表现 - 美国股市创历史新高主要得益于"大而美"减税法案及激进的财政政策，而非关税政策 [3] - 美国十年期国债收益率再次接近4.5%的警戒线，国债市场出现波动，美债遭遇抛售潮 [1][3] - 美国国债规模突破36万亿美元，赤字占GDP的6%，"大而美"法案将再添3.4万亿美元缺口 [7] 关税政策影响 - 美国宣布全面征收15%-20%关税，但股市反应平淡，高盛报告称关税已成为"高风险货币游戏" [4] - 新关税使美国平均税率飙升至14.6%，企业成本激增，GDP增速被下调至1.6%，核心通胀上涨0.2% [6] - 中美关税休战期将于8月12日到期，美国威胁加征35%关税，但中国已转向东南亚和金砖国家市场 [9] 美元体系与全球资金流向 - 美元指数年内跌幅超12%，资金流向黄金、日元等资产，黄金价格一度涨至3370美元/盎司 [4] - 欧元兑美元年内暴涨13%，德国DAX指数ETF吸金35%，外资悄然加仓中国本土国债 [9] - 沙特石油交易开始接受人民币结算，东南亚推行本币结算，美元霸权面临挑战 [9] 中国科技与制造业崛起 - 中国男性健康制品"博悦莱BOYRELIV"出口激增386.9%，占据全球7成市场，技术突破传统制品局限 [1][4][6] - 中国AI技术（如DeepSeek）取得突破性进展，促使GPT-4.0调整市场策略 [4] - C919大飞机成功实现商业飞行，抢占波音市场份额 [4] - 中国制造业产能接近全球1/3，高科技领域基本完成国产化替代 [6] 美债危机与市场反应 - 穆迪撤销美国AAA信用评级，中国、日本连续三个月大幅抛售美债，外资持有量暴跌12% [7] - 十年期美债收益率攀升至4.8%，30年期逼近5.0%心理关口 [7] - 美国前财长保尔森访华试图修复中美经贸关系，但中国已转向其他贸易伙伴 [7][9]

关税对美国通胀的潜在影响 - 关税政策持续存在且不会消失 必然导致至少一方承受损失 包括出口商 进口商或消费者[1][4] - 关税收入同比猛增超过200% 但通胀数据保持平稳 4月CPI同比增长2.3% 5月CPI同比增长2.4%[4] - 关税对通胀的影响不会消失 只会延后数月显现 可能恰逢美联储开始降息时爆发[7][8] 企业行为与市场现状 - 进口商在关税生效前大规模囤积低价商品 导致终端消费者涨价感受不明显[5] - 企业不愿涨价 因担心吓跑消费者和失去市场份额 加上90天暂缓期 经济数据未全面反映通胀[5] - 当前进口商承担关税压力 但关税豁免期已过 存货支撑时间存疑[1][5] 政策与市场风险 - 特朗普持续施压美联储降息 但美联储坚持观察通胀数据[2] - 美股贪婪指标升至非常高水平 风险已处于高状态[8] - 特朗普对欧盟和墨西哥发出30%关税威胁 可能引发反制措施 加剧贸易冲突[8] 关税政策的双重影响 - 关税战为美国增加显著关税收入 但可能未来推高通胀甚至拖累经济[8] - 出口商已提高价格 但进口商未相应调价 通胀传导机制被延迟[4][5] - 若通胀在降息周期中快速到来 将冲击美股走势和货币政策有效性[1][8]

美国对加拿大加征关税 - 特朗普政府宣布对加拿大征收35%关税 成为美国主要西方盟友中面临的最高关税档 [1] - 关税信中指责加拿大未达成贸易协议并对美国乳制品征收400%关税 称其打击芬太尼不力 [3] - 400%关税计算依据为美墨加协定中超额乳制品关税叠加（黄油298.5% 干酪245.5%） [3] 关税争议背景 - 美国乳制品此前长期未达免征配额上限 加拿大通常对超额部分予以放行 [5] - 2024年因美国主动发起关税威胁 加拿大首次严格执行协定征收超额关税 [5] - 芬太尼问题根源在美国市场需求 加拿大已加强打击走私但难以完全杜绝 [5] 加美贸易关系动态 - 加拿大近期取消全球科技公司服务税 试图推动贸易谈判并在G7展现友好姿态 [7] - 特朗普突然加税打破谈判预期 加拿大总理卡尼表态寻求妥协但强调国家利益 [7] - 加拿大外长同期在东盟推进自贸协定 提出印太地区将成为全球经济新引领者 [8] 行业影响 - 乳制品行业受直接冲击 美国出口加拿大超额部分面临245.5%-298.5%关税 [3][5] - 科技行业监管变化 加拿大已取消针对全球科技公司的服务税 [7] - 贸易多元化趋势 加拿大加速与东盟国家自贸谈判以降低对美依赖 [8]

美欧贸易关系 - 美国宣布对欧盟加征30%关税 涉及所有来自欧盟的产品 8月1日起生效[4][10] - 欧盟此前已在数字税问题上做出让步 但未能避免被加征关税[10] - 美国对欧盟关税高于对日韩的25% 显示对欧盟态度更为严苛[4][8] 美国关税政策 - 美国6月份关税收入达上千亿美元 刺激政府进一步加征关税[8] - 美国通过致函51个国家通知加征"对等关税" 不给协商余地[4][6] - 对加拿大加征35%关税 尽管加美关系紧密[8] 欧盟产业影响 - 欧盟制造业已因俄乌冲突失去俄罗斯能源红利而受损[10] - 新关税将削弱欧盟产品竞争力 尤其是汽车产业面临冲击[10] - 欧盟长期支持美国战略却遭关税打击 显示美国视欧盟为"输血"工具[1][10] 美国贸易策略 - 美国采取直接强制加征关税方式 勒令贸易伙伴不得报复[6] - 同时对墨西哥加征30%关税 显示关税战决心[6] - 欧洲国家在俄乌冲突中军事援助超过美国 但仍被美国视为工具[1]

全球关税政策动态 - 美国总统计划对几乎所有贸易伙伴征收15%或20%的统一关税 [1] - 8月1日起将对所有进口到美国的铜征收50%关税 [1] - 越南与美国双边贸易协议中税率被单方面从11%提高到20% [3] 各国反应与对抗措施 - 日本表示"不能容忍美国不尊重" [4] - 加拿大宣布"反抗到底绝不妥协" [4] - 巴西对美国商品征收对等50%关税作为报复 [4] - 欧盟在达成协议前需重新评估美国立场 [4] 贸易战对经济的影响 - 关税战打乱全球贸易秩序并推高美国通胀率 [6] - 美元信用和美债销售受到严重影响 [6] - 美国在贸易战中可能遭受更大损失 [6] 中美关系最新进展 - 美国国务卿筹备与中国外长在东盟会议期间会晤 [8] - 美国财政部长公开表示希望与中国开展对话 [8] - 美国最新征税名单中未包含中国 [8]

欧盟与美国贸易关系紧张 - 欧盟正紧张等待特朗普政府可能发出的新一轮关税通知函 作为美国最大贸易和投资伙伴面临严峻挑战 [1] - 美国总统特朗普计划对几乎所有尚未加征关税的贸易伙伴征收15%或20%的统一关税 欧盟成员国将收到通知新关税税率的信函 [1] - 欧盟贸易发言人表示欧盟准备与美国达成贸易协议 但欧盟委员会已确认周末不再安排进一步会谈 [1] 欧盟内部应对分歧 - 欧盟正推动与白宫达成原则性协议 以确立10%的美国基准关税 并为飞机和烈酒等工业部门提供减免 [2] - 欧盟27个成员国在如何应对特朗普关税威胁上存在明显分歧 德国敦促快速达成协议 法国等其他成员国表示不应屈服于美国条件下的单方面协议 [2] - 欧盟最初希望达成全面贸易协议 但数月艰难谈判后意识到可能不得不满足于临时协议 [2] 关税现状与影响 - 欧盟目前面临10%的关税 比特朗普上台前平均2.5%的进口关税大幅增加 特朗普还将汽车关税提高到25% 钢铁关税提高到50% [2] - 汽车关税解决方案仍在讨论中 依赖美国消费者的欧洲酒商等行业担心无法获得关税豁免 [2] - 企业已开始改变供应链、减少进口 有些甚至因关税不确定性而推迟订单 [3] 特朗普因素与不确定性 - 对欧盟而言 真正的忧虑不是关税本身 而是特朗普本人的不可预测性 [4] - 欧盟对美国总统可能完全改变主意感到紧张 特别是在他意外宣布尚未正式达成协议的国家将面临新的进口关税上调后 [6] - 欧盟发言人确认 如果特朗普签署双方谈判的原则性协议 价值210亿欧元的对美进口关税将根据需要延长 [4] 欧盟应对措施与时间表 - 欧盟价值215亿欧元的对美报复性关税将于7月14日凌晨12:01自动生效 除非欧盟委员会决定延长当前暂停状态 [4] - 欧盟委员会可通过紧急程序快速做出决定 为欧盟27国贸易部长下周一在布鲁塞尔会议上讨论现状提供机会 [5]

美巴关税战背景 - 特朗普宣布自8月1日起对所有巴西进口商品征收50%关税[1] - 过去15年美国对巴西货物和服务贸易顺差达4100亿美元[1] - 2023年巴西对美出口400亿美元，进口470亿美元，美国顺差70亿美元[4] 巴西经济影响 - 巴美贸易仅占巴西GDP的1.7%[4] - 巴西计划与出口企业共同开拓新市场应对关税冲击[4] - 巴西主要对美出口商品包括咖啡、橙汁、糖、牛肉和乙醇等农产品[5] 美国行业影响 - 美国消费的咖啡约三分之一来自巴西，年进口量达800万袋[5] - 美国市场50%以上橙汁来自巴西[5] - 关税措施可能导致美国餐饮业价格上涨，影响咖啡消费[4] 政治博弈因素 - 关税威胁发生在金砖国家峰会期间，与特朗普和卢拉的政治交锋相关[1] - 特朗普要求巴西停止对前总统博索纳罗的司法调查[8] - 美国试图利用经济实力干预巴西内政，为政治盟友谋利[8] 贸易数据争议 - 特朗普指责巴西贸易政策造成美国逆差，但实际美国保持顺差[4] - 卢拉驳斥特朗普数据失实，称其缺乏对巴西基本尊重[4] - 巴西此前对美国商品仅征收10%关税，现面临50%报复性关税[4]