欧元兑美元汇率走势回顾 - 欧元兑美元于1月下旬突破关键阻力位1.20关口，最高触及1.2068，创下2021年6月以来新高，实现阶段性趋势反转 [1] - 此前欧元兑美元长期在1.18-1.19区间震荡整理，本轮上涨受美元弱势抛售潮推动 [1] - 自2022年低点以来逐步构建震荡上行结构，2025年下半年突破1.15关键位置后多头动能持续累积 [2] 核心驱动因素分析 - 核心驱动力源于美欧政策预期分化与美元走弱的被动提振 [1] - 美联储降息预期升温叠加美国经济增长动能放缓，削弱了美元的收益率优势 [1] - 欧洲通胀回落节奏慢于预期，市场对欧央行降息时点的预期晚于美联储，政策差支撑欧元相对强势 [1] - 欧盟对俄能源禁令落地后的能源供给稳定性超预期，缓解了市场对欧洲经济衰退的担忧，为欧元提供了基本面支撑 [1] 技术面与市场联动性 - 突破1.20关口后，日线级别布林带开口扩张，均线系统呈多头排列，进一步确认中期上涨趋势 [2] - 欧元兑美元与美元指数呈现显著负相关性，本轮美元指数跌破四年低点的过程中，欧元兑美元同步走强 [2] - 短期走势仍高度依赖美元波动及美联储决议指引 [2] 潜在走势与支撑阻力 - 若美联储释放鸽派信号助推美元续跌，欧元兑美元有望向1.21关口发起冲击 [2] - 若美元迎来技术性反弹，欧元兑美元或回调测试1.1980-1.2000区间支撑 [2] 基本面限制因素 - 欧洲经济复苏乏力的基本面短板尚未根本改善，制造业PMI持续处于荣枯线下方，限制了欧元的上行空间 [2] - 基本面限制导致欧元突破后陷入高位震荡整理 [2]

黄金板块市场表现 - 早盘黄金概念板块持续上涨，晓程科技涨15.15%领涨，板块内中国黄金、莱绅通灵、豫园股份、招金黄金、四川黄金、湖南黄金、西部黄金等7只个股涨停 [1] - 曼卡龙、白银有色、锌业股份、豫光金铅等涨超8%，飞南资源、赤峰黄金、中金黄金、周大生等个股亦录得显著涨幅 [1][2] 黄金价格走势 - 现货黄金于1月28日盘中首次突破5200美元/盎司，再创历史新高，新年首月累计上涨超过880美元 [3] - 截至发稿，伦敦金现报5200.06美元/盎司，当日上涨0.35% [3][4] 金价上涨驱动因素 - **央行购金与储备结构变化**：中国人民银行黄金储备已连续14个月增持，截至2025年12月末达7415万盎司，印度、土耳其、波兰等国央行也在加速囤金 [7] - 全球官方黄金储备总量已在三十年来首次超越美债成为全球最大储备资产，高盛预计2026年全球央行全年购金量或创历史新高 [7] - **美联储政策与金融属性**：市场对美联储降息预期不断升温，降低了持有黄金的机会成本 [7] - **地缘政治与避险需求**：国际地缘政治愈发紧张，黄金避险属性彰显，中东地区紧张态势持续升级加剧了市场担忧 [2][7][8] - **美国国内政策风险**：随着1月30日拨款截止日期临近，美国政府部分停摆的风险再次袭来，均加剧了市场的担忧 [8] 产业链影响与投资逻辑 - **黄金开采冶炼行业**：金价持续上涨将直接增厚开采冶炼企业的利润空间，拥有高品位金矿储备、成本控制能力较强的企业业绩弹性凸显，行业估值有望迎来系统性重估 [9] - **黄金珠宝零售行业**：金价上涨带动消费者的资产配置热情，实物黄金消费需求提升，具备全国性品牌影响力、线下渠道布局完善的珠宝零售企业将迎来销量与利润的双重增长 [9] - **黄金金融服务行业**：黄金投资需求升温推动银行黄金相关理财产品、保管箱租赁业务走热，专业从事黄金交易服务、金融衍生品研发的机构将受益，黄金ETF等产品规模有望持续扩容 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铂钯长期看多逻辑坚实，受宏观金融支撑与产业基本面共振驱动，短期虽震荡整理，但中长期上行趋势明确 [2] - 宏观层面，鲍威尔遭刑事起诉动摇美元信用，美债抛压加剧，全球去美元化进程提速，铂钯储备与避险配置价值提升；波兰央行购金计划落地，为贵金属板块提供支撑；美国通胀压力缓解、就业市场疲软，美联储降息预期升温，宽松流动性抬升铂钯估值；格陵兰岛地缘风险反复，为避险需求提供托底 [2] - 产业端，铂的上涨动力强劲，氢能产业带动刚需激增，汽车催化剂、首饰投资需求扩张，南非产能受限，储量稀缺形成供给支撑，绿色金属属性赋予战略溢价；钯虽受电动化冲击，但供应端由俄南主导且为伴生矿，扩产周期长，混动渗透率提升与严苛排放政策支撑需求韧性，现货紧平衡状态对价格形成托举，中长期随宏观情绪共振上行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 铂期货（pt2606、pt2608、pt2610）现价分别为705.70、703.00、703.80元，较前收盘价分别跌34.10、33.35、31.05元，涨跌幅分别为 -4.61%、 -4.53%、 -4.23%；持仓量均为11071，成交量分别为27584、818、390；现货升贴水分别为 -20、 -17.3、 -18.1 [1] - 钯期货（pd2606、pd2608、pd2610）现价分别为523.00、523.85、528.30元，较前收盘价分别跌11.10、12.20、9.70元，涨跌幅分别为 -2.08%、 -2.28%、 -1.80%；持仓量均为4214，成交量分别为12114、617、72；现货升贴水分别为 -40、 -40.85、 -45.3 [1] 现货市场 - 上海铂前收盘价685.70元/克，涨跌 -47.55元，涨跌幅 -0.065%；伦敦铂前收盘价2811.00美元/盎司，涨跌106.00美元，涨跌幅0.039%；周大福铂前收盘价1071.00元/克，涨跌 -67.00元，涨跌幅 -0.059%；老凤祥铂前收盘价1030.00元/克，涨跌0.00元，涨跌幅0.000%；中国钯前收盘价483.00元/克，涨跌 -21.00元，涨跌幅 -0.042%；俄罗斯钯前收盘价4828.91卢布/克，涨跌313.00卢布，涨跌幅0.069% [1] - 铂/钯现值1.42，前值2.26；上海铂/伦敦铂现值1.05，前值 -1.94；pt2608 - pt2606现值 -2.70，前值 -2.70；pt2610 - pt2606现值 -1.90，前值1.60；中国钯/俄罗斯钯现值1.09，前值 -0.73；pd2608 - pd2606现值0.85，前值0.60 [1] 库存情况 - NYMEX铂库存量现值665,188.25盎司，前值665,888.20盎司，增减 -699.9盎司；注册仓单现值338,089.85盎司，前值338,089.85盎司，增减0.0盎司；金交所铂成交额现值4,121.26万元，前值1,319.85万元，增减2801.4万元；成交量现值60.00千克，前值18.00千克，增减42.0千克 [1] - NYMEX钯库存量现值224,021.17盎司，前值216,266.31盎司，增减7754.9盎司；注册仓单现值145,047.57盎司，前值144,029.47盎司，增减1018.1盎司 [1] 相关衍生品 - 美元指数现值95.77，前值97.05，增减 -1.2781；标准普尔指数现值6,978.60，前值6,950.23，增减28.3700；美债收益现值4.24，前值4.22，增减0.0200；纳斯达克指数现值23,817.10，前值23,601.36，增减215.7435；道琼斯指数现值49,003.41，前值49,412.40，增减 -408.9900；美元兑人民币现值6.99，前值6.98，增减0.0015 [1] - 沪金2604现值1148.38，前收盘价1143.32，增减5.06；沪金2606现值1151.76，前收盘价1146.58，增减5.18；沪金2608现值1155.56，前收盘价1150.10，增减5.46；沪银2604现值28300.00，前收盘价27207.00，增减1093；沪银2606现值28230.00，前收盘价27189.00，增减1041；沪银2608现值28207.00，前收盘价27184.00，增减1023 [1] 宏观消息 - 特朗普可能本周宣布新任美联储主席人选，里克·里德尔成为热门人选，获提名概率从4%升至50%左右 [2] - 特朗普与北约秘书长就格陵兰岛问题达成协议框架，将不实施原定于2月1日生效的关税措施，美股拉升，现货白银跳水，欧盟领导人紧急峰会按计划举行 [2] - 美国贸易代表希望与中国进行另一轮潜在贸易谈判，外交部发言人称中美应落实两国元首共识 [2] - 中国人民银行召开2026年支付结算工作会议，要求推动现代化支付体系高质量发展，加快建设人民币跨境支付体系，严格监管支付机构，做好优化支付服务工作，提升支付系统服务质效 [2]

地缘政治与宏观环境 - 近期围绕格陵兰岛主权问题，美欧关系紧张，美国总统特朗普曾威胁对欧洲8国加征关税，税率从2月1日的10%提高至6月1日的25%，但随后在1月21日撤回了关税威胁，其对外政策的反复冲击了市场对美国政策稳定性及美元信用的信心 [1][2] - 全球地缘局势持续动荡，包括美国与委内瑞拉冲突、格陵兰岛及伊朗局势，市场避险情绪维持高位，为铂等铂族金属价格提供了上行驱动 [2] - 美国外交与贸易政策的反复冲击美元信用，同时日元走强也对美元构成下行压力，美元持续走弱 [1] - 美国将关税政策作为政治手段，地缘局势的不确定性及关税政策的变化令市场波动率处于高位 [2] 美国经济与货币政策 - 2025年12月美国失业率为4.4%，较上月回落0.1个百分点，新增就业岗位5万个，低于市场预期的7.3万个，就业市场处于“低招聘、低就业”状态 [3] - 2025年三季度美国GDP环比按年率计算增长4.3%，其中消费增长3.5%，超出市场预期，亚特兰大联储GDPNow模型显示2025年四季度美国GDP有望增长5.4%，显示经济增长整体依然稳健 [3] - 2025年12月美国核心CPI同比涨幅为2.6%，为2021年3月以来最低水平，环比涨幅为0.2%，核心商品价格与前值持平，核心服务通胀保持韧性但无加速反弹迹象 [3] - 利率市场显示，美联储2026年1月降息概率为5%，3月降息概率为30%，在2025年12月就业和通胀数据都偏低的情况下，2026年一季度美联储政策利率预期还有向下博弈的空间，对美元利率构成利空 [4] - 特朗普政府加大对美联储施压，美联储主席鲍威尔任期将于2026年5月结束，新任主席人选生变，贝莱德高管里德尔成为最可能接替人选，其支持降低利率且不被广泛视为威胁美联储独立性，尽管美联储短期趋于谨慎，但长期宽松预期难改 [4] 铂市场基本面 - 全球铂的总供应整体呈现下降态势，世界铂金投资协会数据显示，2024年全球铂总供应为227.4吨，较2021年的258.4吨显著下降 [5] - 铂供应主要分为矿产供应和回收供应，2024年全球矿产铂约为179.8吨，占总供应的79.1%，回收铂约为47.6吨，占总供应的20.9% [6] - 2024年全球铂总需求为258.25吨，其中汽车领域需求为96.61吨，占总需求的37.4%，工业用铂需求为77.35吨，占总需求的30%，氢能行业可能是未来工业用铂需求的关键增长点 [6] - 全球铂市场已连续多年出现供应缺口，WPIC数据显示，2023年和2024年供应缺口分别为22吨和30吨，2025年供应缺口在26吨左右 [6] - 中长期来看，铂市场连续多年出现实物短缺，矿山产能受限，需求端虽受传统燃油车销量拖累，但催化剂铂载量提升及氢能等新兴应用提供支撑，预计结构性缺口将持续 [6] 铂价驱动因素与展望 - 短期宏观因素是影响铂价变动的重要因素，地缘局势紧张叠加美元指数下行对铂族金属价格形成利多，同时金银价格涨势明显，在一定程度上带动铂价上涨 [7] - 美联储降息预期和美国经济软着陆预期将进一步放大铂的价格弹性 [7] - 短期来看，铂价有望延续偏强震荡走势，但短线波动风险或加大 [1] - 贸易摩擦和地缘风险的担忧驱动资金继续配置铂族金属，铂价中长期仍有上涨空间 [4] - 中长期来看，在流动性宽松背景下，若交易者持续将铂视为黄金的替代品，铂价仍有较强支撑，但需警惕高价格可能引发的材料替代风险 [7]

美国消费者信心指数暴跌 - 2026年1月美国消费者信心指数意外暴跌至84.5，为2014年5月以来的最低水平，且低于所有经济学家的预测值 [1][4] - 该指数从上月向上修正后的94.2大幅下降，其中对未来六个月的预期指标降至去年4月以来最低，衡量当前状况的指标则降至近五年来最低点 [4] - 消费者信心普遍因年龄和家庭收入而异下降，35至54岁劳动者以及年收入超过5万美元人群的信心指数骤降至2013年以来的一些最低水平 [6] 信心下滑的驱动因素 - 消费者在调查回复中频繁提及石油、天然气和日用品的高价格，同时有关政治、就业市场和医疗保险的提及次数也有所增加 [6] - 认为当前工作难找的消费者比例达到2021年2月以来最高，而认为工作机会充足的消费者比例恶化，两者差值收窄至多年最差读数 [6] - 地缘政治紧张局势（如委内瑞拉、伊朗和格陵兰问题）升温也被更多受访者提及，调查截止日期为1月16日 [6] - 经济学家研判本年度劳动力市场将呈现基本停滞态势，新增就业岗位有限但预计不会出现大规模裁员潮 [4][5] 对金融市场与政策预期的影响 - 消费者信心数据“爆冷”直接强化了市场对美联储年内降息两次的政策预期 [1][8] - 作为回应，短期国债收益率应声下跌，两年期国债收益率较当日高点下跌逾3个基点 [8] - 这重启了美债收益率曲线的陡峭化趋势，两年期与十年期、五年期与三十年期国债收益率利差双双走阔至近十年最阔水平 [8][11] - 市场互换合约已充分定价7月前再度降息一次的预期，同时隐含年底前存在进一步降息的可能性 [11] 不同指标的分化与市场观点 - 美国经济咨商局的指数侧重于劳动力市场状况，而密歇根大学的消费者信心指标在1月份升至五个月来的最高点，因美国人对经济和自身财务状况更加乐观 [7] - 有观点认为消费一直保持韧性，即将到来的退税将进一步增强家庭购买力，信心的下降有些过度且可能很快反弹 [6] - 但也有经济学家指出，鉴于近期实际收入停滞不前且个人储蓄率已处于极低水平，近期该指标的恶化可能并非错误信号 [4]

美国消费者信心指数暴跌 - 2026年1月美国消费者信心指数意外暴跌至84.5，为2014年5月以来的最低水平，低于所有经济学家预测值，上月修正后为94.2 [1][7] - 对未来六个月的预期指标降至去年4月以来最低，衡量当前状况的指标降至近五年来最低点 [7] - 消费者信心普遍因年龄和家庭收入而异下降，35至54岁劳动者及年收入超5万美元人群信心指数骤降至2013年以来的一些最低水平 [8] 信心下滑的核心驱动因素 - 消费者在调查中频繁提及石油、天然气和日用品的高价格，对政治、就业市场和医疗保险的担忧也有所增加 [8] - 认为工作难找的消费者比例达2021年2月以来最高，认为工作机会充足的消费者比例恶化，两者差值收窄至多年来最差读数 [8] - 地缘政治紧张局势（委内瑞拉、伊朗和格陵兰问题）升温也被更多受访者提及，调查截止日期为1月16日 [8] - 经济学家研判本年度劳动力市场将基本停滞，新增就业岗位有限但不会出现大规模裁员潮 [7] 对债券市场的影响 - 消费者信心暴跌强化了市场对美联储年内降息两次的预期，导致短期国债收益率应声下跌 [1][9] - 两年期国债收益率较当日高点下跌逾3个基点，重新激活了收益率曲线陡峭化趋势 [9] - 两年期与十年期、五年期与三十年期国债收益率利差双双走阔至近十年最阔水平 [13] - 在周一拍卖需求带动下，两年期与十年期国债收益率利差回落至逾65个基点，但周二利差扩大近4个基点，创今年以来单日最大增幅 [13] 市场预期与政策背景 - 市场互换合约已充分定价美联储在7月前再度降息一次的预期，并隐含年底前进一步降息的可能性 [13] - 美联储政策制定者预计在1月会议上维持利率不变，此前已连续三次每次降息25个基点 [13] - 密歇根大学的另一项消费者信心指标在1月份升至五个月最高点，因其更侧重于个人财务状况，而美国人对该方面更加乐观 [9]

文章核心观点 - 短期宏观因素与中长期基本面共同支撑铂价偏强震荡，但短线波动风险可能加大 [1][7] 地缘政治与宏观环境 - 围绕格陵兰岛主权问题，美欧关系紧张，美国对欧洲8国（丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰、芬兰）的关税威胁及撤回等政策反复冲击美元信用，对美元构成下行压力 [1][2] - 全球地缘局势持续动荡，市场避险情绪维持高位，为铂等铂族金属价格提供上行驱动 [2] - 美国外交与贸易政策的反复有损市场对美国政策稳定性及美元信心的信心 [2] 美国经济与货币政策 - 美国2025年12月失业率为4.4%，较上月回落0.1个百分点；新增就业岗位5万个，低于市场预期的7.3万个，就业市场处于“低招聘、低就业”状态 [3] - 美国2025年三季度GDP环比按年率计算增长4.3%，消费增长3.5%；亚特兰大联储模型预测2025四季度GDP有望增长5.4%，显示经济增长整体稳健 [3] - 美国2025年12月核心CPI同比涨幅为2.6%，为2021年3月以来最低水平，核心商品价格稳定，核心服务通胀保持韧性但无加速反弹迹象 [3] - 利率市场显示，美联储2026年1月降息概率为5%，3月降息概率为30%，一季度政策利率预期有向下博弈空间，对美元利率构成利空 [4] - 美联储主席鲍威尔任期将于2026年5月结束，新任主席人选可能倾向于支持降低利率，长期宽松预期难改 [4] 铂市场基本面 - 全球铂总供应呈下降态势，2024年总供应为227.4吨，较2021年的258.4吨显著下降 [6] - 2024年全球铂供应中，矿产铂约为179.8吨，占总供应的79.1%；回收铂约为47.6吨，占总供应的20.9% [6] - 2024年全球铂总需求为258.25吨，汽车领域需求为96.61吨，占总需求约37.4%；工业用铂需求为77.35吨，占总需求约30%，氢能行业是未来关键增长点 [6] - 全球铂市场已连续多年出现供应缺口，2023和2024年供应缺口分别为22吨和30吨，2025年供应缺口预计在26吨左右 [7] - 矿山产能受限，需求端受传统燃油车销量拖累，但催化剂铂载量提升及氢能等新兴应用提供支撑，预计结构性缺口将持续 [7] 铂价驱动因素总结 - 短期地缘局势紧张叠加美元指数下行对铂族金属价格形成利多 [1][7] - 金银价格涨势明显，在一定程度上带动铂价上涨 [7] - 美联储降息预期和美国经济软着陆预期可能进一步放大铂的价格弹性 [7] - 中长期在流动性宽松背景下，若交易者持续将铂视为黄金替代品，铂价仍有较强支撑 [7]

黄金价格走势与驱动因素 - 现货黄金价格于1月26日强势突破5000美元/盎司关口，盘中最高触及5111美元/盎司，实现连续六个交易日上涨 [1] - 黄金已连续六个月上涨，2026年迄今涨幅达18%，而2025年全年涨幅高达65% [3] - 本轮上涨动力源于多重因素共振：美联储降息预期、格陵兰地缘政治紧张局势升级、特朗普关税威胁、美元走弱，以及各国央行大幅减持美债转向黄金储备 [3] - 黄金突破5000美元/盎司被视作一种全新形态的避风港，是国际市场对达沃斯经济论坛信号及特朗普相关风险定价的直接回应 [3] - 技术分析显示，此前4850美元阻力位已转化为新支撑位，5000美元关口可能成为新的价格底线 [8] - 若黄金价格出现回调，4360-4550美元区间将积累大量限价买单，该区域同时受到50日均线（约4115美元）的强化支撑 [8] - 即使金价从当前水平回调25%至200日均线（3800美元），仍属健康调整范畴 [8] - 在全球债务扩张、收益率压缩、央行持续增持的背景下，黄金仍是当前市场环境的主要受益者 [8] 主要机构对金价的预测 - 高盛集团将2026年12月黄金价格目标上调至每盎司5400美元，较此前预测的4900美元上调500美元，主要因为各国央行持续购金及私人部门资产配置转移 [4] - 美国银行预测到2026年春季，黄金价格可能达到每盎司6000美元，较目前的历史高点上涨20%，并分析指出“黄金在四个上行周期中平均上涨约300%”的历史规律 [4] - 华侨银行指出2026年底目标价是5600美元，核心驱动力为避险需求与汇市动态 [5] - 摩根大通表示，根据货币政策与机构资金流向，2026年第四季度目标价为5055美元 [6] - 伦敦金银市场协会调查的28位分析师中，22位预计2026年金价将突破5000美元，5位预测突破6000美元，另有1位看高至7000美元 [6] 白银价格走势与驱动因素 - 现货白银在突破100美元/盎司关口后攀升至110美元/盎司附近 [1] - 白银表现远超黄金，目前在107.5-110美元区间交投，2026年迄今暴涨53%，延续2025年50%的涨幅，实现连续九个月上涨 [11] - 相较于2025年5月本轮行情启动时的33美元，白银在九个月内价格已翻三倍有余 [11] - 白银飙升至110美元体现了工业需求的暴涨，正因其战略工业属性（光伏、AI芯片、核能）独立定价 [11] - 100美元不再是“跟涨”，而是其作为稀缺工业资源的重新估值，白银正成为AI时代的“新石油” [11] - 伦敦金银市场协会和纽约商品交易所的白银库存急剧下降，这一市场突破比预期提前了数年到来 [11] - 继上周最后交易日暴涨超7%后，本周一白银再涨6%，盘中逼近110美元 [11] - 关键支撑区间位于70-81美元（年初及去年末峰值区域），其中74美元附近存在50日均线支撑 [11] - 上周五收盘价已站稳100美元心理关口，该位置将构成后续上涨基础 [11] - 部分分析师目前看高至200美元，甚至有观点看向375美元 [11] - 工业需求构成白银价格的核心结构性支撑：2024年白银工业消费达6.8亿盎司，约占全球总需求60% [12] - 展望未来，能源转型项目将持续推动白银需求增长 [12] 市场参与者观点与挑战 - 对于散户交易者而言，当前挑战不在于判断目标价位，而在于仓位管理、回撤承受力及波动行情中的入场时机 [8]

黄金市场近期行情与驱动因素 - 文章核心观点：黄金价格在刷新历史高点后进入震荡回调阶段，但大趋势依然看多，操作上建议以回踩关键支撑位做多为主 [1][3] - 基本面多空交织：全球经济复苏步伐磕磕绊绊，部分国家通胀反复及地缘局势波澜支撑了市场避险情绪，为黄金提供支撑；同时，美联储降息时间表未明及美元指数偶尔走强，对黄金构成压力 [1] - 技术面显示短期震荡：日线级别维持多头趋势，但上涨动能衰减，RSI指标处于超买区域，预示短期或有震荡回调 [1] - 具体价格与点位：黄金周一刷新历史高点至5111一线，周二凌晨最低回调至4990附近，当前再次冲击5100关口 [1]；下方关键支撑区域在5010-5015附近，重要支撑在4985-4990一线 [1][3] 黄金市场操作策略 - 总体操作思路：坚持大趋势看多不变，以回踩做多为主，耐心等待回调后的入场机会 [1][3] - 具体做多策略：建议黄金回踩5010-5015一线时轻仓做多，若回踩至4990-4995一线则补仓多，统一止损设于4986一线，目标看向5090-5100一线，破位可继续持有 [3]

专题：ATFX外汇专栏投稿 1月27日，ATFX：1月19日至今，美元遭疯狂抛售。起因是特朗普叫嚣夺取格林兰岛，对欧洲八国加征 关税进行威胁。达沃斯论坛上加拿大总理卡尼演讲引发欧洲"战略自主"的考量，抛售美元、美债、美股 成为欧洲金融机构的共识。 1月24日国际货币基金组织（IMF）发布数据：美元在全球外汇储备中占比为56.92% ，跌破60%，创数 十年新低。 1月19日以前，特朗普曾掳走委内瑞拉总统马杜罗、干预伊朗和以色列之间的冲突，但美元指数在这段 时间走势平稳，并未出现大规模抛售。格陵兰岛问题激化后，美元指数才显著下跌，黄金白银也在这段 时间疯狂上涨。据此判断，欧洲金融机构是本轮黄金美元走势的幕后推手。 ▲ATFX图 国际关系和地缘问题导致的美元贬值，是否具有持续性，取决于美国的经济数据表现如何。上图是美国 非农就业人口和核心CPI年率叠加图。两条数据曲线都呈现出下降趋势，并且降幅不断收窄。2024年年 中以来，两条曲线呈现出横向变动特征，意味着美国的宏观经济已经进入稳定期。基于委内瑞拉、格陵 兰岛、伊朗的问题，并未对美国经济数据造成实质性冲击。我们倾向于认为，美元指数的下跌为中短期 表现，有超跌迹象 ...