报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期镍价以震荡行情为主，受宏观情绪影响偏多，但供应过剩格局不改，印尼产能释放与不锈钢需求疲软的矛盾仍未化解，镍价中期承压 [3] - 印尼镍矿供应宽松与韩国反倾销政策的双重压制下，不锈钢中期承压，建议关注9月国内钢厂减产执行情况及新能源汽车需求边际改善信号 [6] 根据相关目录分别进行总结 镍品种市场分析 - 2025年8月13日沪镍主力合约2509开于122520元/吨，收于122340元/吨，较前一交易日收盘变化 -0.24%，当日成交量为89510手，持仓量为70930手 [2] - 期货方面，夜盘开盘冲高后回落，日盘延续弱势，成交量夜盘放大、日盘略减，持仓量持续减少，显示市场资金离场 [2] - 镍矿市场维持平静，价格持稳，菲律宾矿山挺价，下游铁厂采购压价心态放缓，印尼8月（一期）内贸基准价上涨0.2 - 0.3美元，内贸升水环比持平 [3] - 现货方面，金川集团上海市场销售价格124900元/吨，较上一交易日上涨100元/吨，下游观望情绪浓，交投一般，前一交易日沪镍仓单量减少，LME镍库存减少 [3] 镍品种策略 - 单边区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [3] 不锈钢品种市场分析 - 2025年8月13日不锈钢主力合约2509开于13215元/吨，收于13130元/吨，当日成交量为160324手，持仓量为144226手 [3] - 期货方面，夜盘开盘冲高后回落，日盘延续弱势，成交量夜盘和日盘均有变化，持仓量日盘小幅增加，空头力量主导 [4][5] - 现货方面，早间市场下调报价促成交，询价氛围下降，但下游对后市仍看涨居多，无锡和佛山市场不锈钢价格均为13300元/吨，高镍生铁出厂含税均价有变化 [5] 不锈钢品种策略 - 单边中性，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯供需压力增加，趋势偏弱；PTA加工费低位，关注计划外减产；MEG建议多MEG空PTA/PX [2] - PX单边趋势偏弱，主力移仓换月，月差反套，8月下关注终端订单修复情况，PXN短期有支撑；PTA单边趋势偏弱，中期多MEG空PTA持有，低加工费下关注计划外减产，9 - 1月差正套；MEG单边趋势震荡偏弱，中期多MEG空PTA持有，9 - 1正套维持 - 50至0区间操作，关注1 - 5反套 [8][9] 根据相关目录分别总结 市场动态 - PX：尾盘石脑油价格下跌，13日PX价格下跌，亚洲现货PX价格因原油期货下滑失去支撑，供应前景打压市场情绪，不过部分参与者认为市场相对紧张，8月13日PX - 石脑油价差扩大3.83美元/吨 [5] - PTA：现货价格下跌，主流基差在09 - 13，月均价格4693.33元/吨，月结价格4735元/吨 [6] - MEG：陕西一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置降负更换催化剂，浙江一套80万吨/年的乙二醇装置升温重启 [6] - 聚酯：13日直纺涤短销售一般，平均产销48%；江浙涤丝13日产销整体偏弱，平均产销4成偏上 [7] 趋势强度 - 对二甲苯、PTA、MEG趋势强度均为 - 1，趋势偏弱 [8] 基本面数据 - 期货：昨日PX主力收盘价6784，涨跌幅 - 0.70%；PTA主力收盘价4692，涨跌幅 - 0.72%；MEG主力收盘价4406，涨跌幅 - 0.59%；PF主力收盘价6414，涨跌幅 - 0.28%；SC主力收盘价489.5，涨跌幅 - 1.15% [4] - 月差：PX9 - 1昨日收盘价80，涨跌 - 4；PTA9 - 1昨日收盘价 - 34，涨跌0；MEG9 - 1昨日收盘价 - 50，涨跌 - 4；PF9 - 1昨日收盘价 - 82，涨跌4；SC9 - 10昨日收盘价 - 1.1，涨跌 - 2.1 [4] - 现货：昨日PX CFR中国831美元/吨，PTA华东4692元/吨，MEG现货4488元/吨，石脑油MOPJ563.5美元/吨，Dated布伦特66.91美元/桶 [4] - 现货加工费：昨日PX - 石脑油价差261.17美元/吨，PTA加工费187.85元/吨，短纤加工费161.38元/吨，瓶片加工费42.77元/吨，MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差 - 6.01美元/吨 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月13日硅铁2509合约报5794，下跌1.02%，现货端宁夏硅铁现货报5630；锰硅2509合约报6074，下跌0.65%，现货端内蒙硅锰现货报5900 [2] - 硅铁利润改善后产量近几周快速回升，库存跟随回升，成本端宁夏兰炭价格上涨，钢材需求预期总体仍较弱；锰硅产量自5月中旬以来保持回升趋势，近期价格回升后库存连续5周下降至中性水平，成本端原料端进口锰矿石港口库存增加10.4万吨，下游铁水产量高位 [2] - 硅铁内蒙古现货利润-50元/吨，宁夏现货利润150元/吨；锰硅内蒙古现货利润-100元/吨，宁夏现货利润-90元/吨 [2] - 8月硅铁钢厂采购招标价格环比上涨100元/吨，锰硅钢厂采购招标价格环比上涨150元/吨 [2] - 硅铁和锰硅日K均位于20和60均线上方，操作上均以震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价6074元/吨，环比下降36元/吨；SF主力合约收盘价5794元/吨，环比下降26元/吨 [2] - SM期货合约持仓量617712手，环比下降8095手；SF期货合约持仓量456768手，环比下降22810手 [2] - 锰硅前20名净持仓-104374手，环比下降1083手；硅铁前20名净持仓-34653手，环比增加1088手 [2] - SM1 - 9月合约价差88元/吨，环比下降8元/吨；SF1 - 9月合约价差170元/吨，环比下降22元/吨 [2] - SM仓单75520张，环比下降187张；SF仓单19998张，环比增加379张 [2] 现货市场 - 内蒙古、贵州、云南锰硅FeMn68Si18价格均为5900元/吨，环比无变化；内蒙古硅铁FeSi75 - B价格5700元/吨，环比无变化，青海硅铁FeSi75 - B价格5540元/吨，环比上涨10元/吨，宁夏硅铁FeSi75 - B价格5630元/吨，环比无变化 [2] - 锰硅指数均值5833元/吨，环比下降4元/吨；SF主力合约基差 - 164元/吨，环比增加26元/吨；SM主力合约基差 - 174元/吨，环比增加36元/吨 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港价格34元/吨度，环比无变化；硅石（98%西北）价格210元/吨，环比无变化 [2] - 内蒙古乌海二级冶金焦价格1100元/吨，环比无变化；兰炭（中料神木）价格670元/吨，环比无变化 [2] - 锰矿港口库存448.9万吨，环比增加10.4万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率43.43%，环比增加1.25%；硅铁企业开工率34.32%，环比增加0.56% [2] - 锰硅供应195825吨，环比增加5005吨；硅铁供应109100吨，环比增加4700吨 [2] - 锰硅厂家库存161500吨，环比下降2500吨；硅铁厂家库存7.17万吨，环比增加0.62万吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存14.24天，环比下降1.25天；硅铁全国钢厂库存14.25天，环比下降1.13天 [2] 下游情况 - 五大钢种锰硅需求125200吨，环比增加1485吨；五大钢种硅铁需求20266.3吨，环比增加344.3吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率83.77%，环比增加0.29%；247家钢厂高炉产能利用率90.07%，环比下降0.15% [2] - 粗钢产量8318.4万吨，环比下降336.1万吨 [2] 行业消息 - 山东地区个别焦化近期有限产计划，8月16日 - 8月25日限产30%，8月26日 - 9月3日限产50%，9月4日零点恢复正常，预计累计影响焦炭产量约4.1万吨，当前该焦企开工为90% [2] - 澳洲联储将关键利率下调25个基点至3.60%，为2023年4月以来最低水平，符合市场预期 [2] - 中国有色金属工业协会锂业分会发布倡议书，抵制无序竞争等行为，合理布局新建产能，稳定市场供应 [2] - 中国恒大将于2025年8月25日取消上市地位 [2] - 贵州省印发《加强煤（矿）仓管理七条措施》，对已有煤（矿）仓排查摸底，减少煤（矿）仓数量 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月13日焦煤2601合约收盘1245.0，下跌3.00%，情绪回落，反内卷品种迎来回调 基本面矿端库存总体下降，精煤库存向下游转移，进口累计增速连续3个月下降，总库存连续4周增加，库存中性偏高 技术上日K位于20和60均线上方，价格来到前期高位，操作上震荡运行对待 [2] - 8月13日焦炭2601合约收盘1737.0，下跌2.83%，现货端第五轮提涨落地，中美自2025年8月12日起再次暂停实施24%的关税90天，市场情绪反复 基本面原料端库存回升，铁水产量高位，煤矿端库存无压力，库存向下游转移，焦煤总库存连续4周增加 利润方面全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损16元/吨 技术上日K位于20和60均线上方，价格来到前期高位，操作上震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1245.00元/吨，环比下跌68.00元；J主力合约收盘价1737.00元/吨，环比下跌75.00元 [2] - JM期货合约持仓量920978.00手，环比减少56561.00手；J期货合约持仓量54194.00手，环比减少227.00手 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-115590.00手，环比减少32614.00手；焦炭前20名合约净持仓-6516.00手，环比减少12.00手 [2] - JM1 - 9月合约价差144.50元/吨，环比下跌6.00元；J1 - 9月合约价差77.50元/吨，环比下跌4.50元 [2] - 焦煤仓单800.00张，环比无变化；焦炭仓单800.00张，环比无变化 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤1011.00元/吨，环比上涨25.00元；俄罗斯主焦煤远期现货147.00美元/湿吨，环比上涨2.00美元 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤、京唐港山西产主焦煤均为1610.00元/吨，环比无变化；山西晋中灵石中硫主焦1320.00元/吨，环比无变化；内蒙古乌海产焦煤出厂价1100.00元/吨，环比无变化 [2] - 唐山一级冶金焦1665.00元/吨，环比无变化；日照港准一级冶金焦1470.00元/吨，环比无变化；天津港一级冶金焦1570.00元/吨，环比无变化；天津港准一级冶金焦1470.00元/吨，环比无变化 [2] - JM主力合约基差75.00元/吨，环比上涨68.00元；J主力合约基差 - 72.00元/吨，环比上涨75.00元 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量26.40万吨，环比增加0.40万吨；314家独立洗煤厂精煤库存297.00万吨，环比增加8.90万吨 [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率0.37%，环比无变化；原煤产量42107.40万吨，环比增加1779.00万吨 [2] - 煤及褐煤进口量3560.90万吨，环比增加256.90万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量188.30万吨，环比减少5.30万吨 [2] - 16个港口进口焦煤库存463.05万吨，环比减少30.89万吨；焦炭18个港口库存273.55万吨，环比增加2.65万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存987.92万吨，环比减少4.81万吨；独立焦企全样本焦炭库存69.73万吨，环比减少3.89万吨 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存808.66万吨，环比增加4.87万吨；全国247家样本钢厂焦炭库存619.28万吨，环比减少7.41万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.99天，环比增加0.12天；247家样本钢厂焦炭可用天数10.91天，环比减少0.26天 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量910.84万吨，环比增加172.10万吨；焦炭及半焦炭出口量51.00万吨，环比减少17.00万吨 [2] - 炼焦煤产量4064.38万吨，环比减少5.89万吨；独立焦企产能利用率74.03%，环比增加0.34% [2] - 独立焦化厂吨焦盈利 - 16.00元/吨，环比增加29.00元；焦炭产量4170.30万吨，环比减少67.30万吨 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率83.77%，环比增加0.29%；247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.07%，环比减少0.15% [2] - 粗钢产量8318.40万吨，环比减少336.10万吨 [2] 行业消息 - 山东地区个别焦化近期有限产计划，8月16 - 25日限产30%，8月26 - 9月3日限产50%，9月4日零点恢复正常，预计累计影响焦炭产量约4.1万吨，当前该焦企开工为90% [2] - 澳洲联储将关键利率下调25个基点至3.60%，为2023年4月以来最低水平，符合市场预期 [2] - 中国有色金属工业协会锂业分会发布倡议书，抵制无序竞争等行为，合理布局新建产能，稳定市场供应 [2] - 中国恒大将于2025年8月25日取消上市地位 [2] - 贵州省印发《加强煤（矿）仓管理七条措施》，以减少煤（矿）仓数量为目标 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕方面，美国农业部8月供需报告整体利多，国内油厂开机率偏高使豆粕累库压制粕类价格，但四季度买船不确定性带来支撑，菜粕近月菜籽到港少且处水产养殖旺季需求提升，我国对加菜籽实施反倾销措施弱化远期供应，不过豆粕替代优势削弱菜粕需求预期，盘面受反倾销措施提振涨停，偏多思路对待 [2] - 菜油方面，国际上加拿大菜籽降雨提振产量且中国反倾销措施影响其出口致价格下跌，MPOB报告显示马棕库存低于预期且印尼提高生物柴油掺混率使马棕走强，国内油脂消费淡季供给宽松，但油厂开机率低、三季度菜籽买船少且反倾销措施弱化远期供应，受反倾销措施提振菜油继续走强，偏多参与为主 [3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 菜油期货收盘价10064元/吨，环比涨262元/吨；菜粕期货收盘价2723元/吨，环比涨70元/吨 [2] - 菜油月间差228元/吨，环比涨61元/吨；菜粕月间价差112元/吨，环比涨12元/吨 [2] - 菜油主力合约持仓量282665手，环比增165186手；菜粕主力合约持仓量178669手，环比减27971手 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量14214手，环比减2606手；菜粕期货前20名持仓净买单量17393手，环比增15262手 [2] - 菜油仓单数量0张，环比减3487张；菜粕仓单数量0张，环比减9821张 [2] - ICE油菜籽期货收盘价650.7加元/吨，环比跌31.1加元/吨；油菜籽期货收盘价5136元/吨，环比涨100元/吨 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9760元/吨，环比涨120元/吨；南通菜粕现货价2660元/吨 [2] - 菜油平均价9825元/吨，环比涨120元/吨；进口油菜籽进口成本价4656.83元/吨，环比减194.33元/吨 [2] - 江苏盐城菜籽现货价6000元/吨，油粕比3.73，环比增0.15 [2] - 菜油主力合约基差 -42元/吨，环比减94元/吨；菜粕主力合约基差 -63元/吨，环比涨28元/吨 [2] - 南京四级豆油现货价8840元/吨，环比涨170元/吨；菜豆油现货价差1090元/吨，环比涨30元/吨 [2] 替代品现货价格 - 广东24度棕榈油现货价9380元/吨，环比涨120元/吨；菜棕油现货价差500元/吨，环比减160元/吨 [2] - 张家港豆粕现货价3090元/吨，环比涨150元/吨；豆菜粕现货价差430元/吨，环比涨52元/吨 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量8977万吨，环比增21万吨；油菜籽年度预测值产量1237.8万吨 [2] - 菜籽进口数量合计当月值18.45万吨，环比减15.1万吨；进口菜籽盘面压榨利润455元/吨，环比涨86元/吨 [2] - 油厂菜籽总计库存量15万吨，环比增5万吨；进口油菜籽周度开机率16.84%，环比增0.32% [2] 产业情况 - 菜籽油和芥子油进口数量当月值15万吨，环比增4万吨；菜籽粕进口数量当月值27.03万吨，环比增7.56万吨 [2] - 沿海地区菜油库存11万吨，环比增0.35万吨；沿海地区菜粕库存3.2万吨，环比增0.5万吨 [2] - 华东地区菜油库存环比减0.58万吨；华南地区菜粕库存32.57万吨，环比减0.84万吨 [2] - 菜油周度提货量3.47万吨，环比增1.77万吨；菜粕周度提货量2.72万吨，环比减0.15万吨 [2] 下游情况 - 饲料产量当月值2937.7万吨，环比增175.6万吨；社会消费品零售总额餐饮收入当月值4707.6亿元，环比增129.4亿元 [2] - 食用植物油产量当月值476.9万吨，环比增41.8万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率27.39%，环比减1.72%；菜粕平值看跌期权隐含波动率27.39%，环比减1.71% [2] - 菜粕20日历史波动率23.19%，环比增2.17%；菜粕60日历史波动率18.19%，环比增0.9% [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率19.15%，环比增2.5%；菜油平值看跌期权隐含波动率19.15%，环比增2.5% [2] - 菜油20日历史波动率13.9%，环比增2.13%；菜油60日历史波动率12.89%，环比增0.66% [2] 行业消息 - 8月12日ICE油菜籽期货重挫4.5%，中国对原产于加拿大的进口油菜籽实施临时反倾销措施，期价从盘中低点大幅反弹 [2] - 美国农业部8月供需报告显示，2025/26年度美豆收割面积预估8010万英亩低于7月，单产53.6蒲式耳/英亩高于预期，产量预估42.92亿蒲式耳低于7月，期末库存预估下调2000万蒲式耳至2.9亿蒲式耳 [2]

报告行业投资评级 - 单边震荡偏弱，跨期、跨品种、期现、期权无投资策略 [2] 报告的核心观点 - 8月12日沥青期货主力BU2510合约下午收盘价3506元/吨，较昨日结算价上涨20元/吨，涨幅0.57%；持仓223130手，环比上涨2129手，成交120282手，环比下降42561手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价东北3880 - 4086元/吨、山东3520 - 3870元/吨、华南3540 - 3550元/吨、华东3650 - 3800元/吨，昨日华北、山东、华南以及川渝市场沥青现货价格下跌，其余地区持稳 [1] - 近日原油价格趋势转弱，沥青成本端支撑松动，盘面与现货端情绪受利空影响；沥青供需两弱格局大体延续，库存处于低位，未出现显著累库信号，市场短期过剩压力有限，但受天气因素影响终端需求改善乏力，投机需求有待恢复，整体情绪一般；抛开成本端带动，沥青基本面驱动有限；若油价持续下跌，沥青市场价格将进一步走弱 [1] 相关目录总结 现货价格图 - 包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格图，单位均为元/吨 [3] 期货价格及成交持仓图 - 包含石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价，近月月差，单边成交持仓量，主力合约成交持仓量图，收盘价单位为元/吨，成交持仓量单位为手 [3] 产量图 - 包含国内沥青周度产量、独立炼厂沥青产量、山东、华东、华南、华北沥青产量图，单位均为万吨 [3] 消费图 - 包含国内道路消费、沥青消费（防水、焦化、船燃）图，单位均为万吨 [3] 库存图 - 包含沥青炼厂库存、社会库存（隆众口径）图，单位均为万吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025 年 7 月 7 日至 7 月 11 日豆粕期货主力 M2509 合约价格先抑后扬，短期获技术支持，周度期价小幅度上涨，但受 CBOT 大豆下跌、国内豆粕现货供应充足、需求受限等因素影响，豆粕市场价格承压，全国多数地区现货均价跌破 2800 元/吨，期货主力 M2509 合约期价反弹幅度受阻，上行空间受限 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场概述与行情回顾 - 市场总体表现：2025 年 7 月 7 日至 7 月 11 日豆粕期货主力 M2509 合约减仓增量，价格以偏强震荡调整为主，周 K 线最终以阳线报收 [3] - 期货行情数据：展示了不同合约（m2507 - m2605）的周开盘价、最高价、最低价、周收盘价、周结算价、涨跌、成交量、持仓量、持仓量变化和成交额等数据，豆粕小计和总计成交量为 7542186，持仓量为 4938026，持仓量变化为 110444，成交额为 2216.9 亿元 [7] 影响因素分析 - 本周重要资讯与事件评述：美国 2025/2026 年度大豆种植面积预期 8340 万英亩，环比减少 10 万英亩，7 月美国 2025/2026 年度大豆期末库存预期 3.1 亿蒲式耳，环比增加 0.15 亿蒲式耳；巴西预计 7 月大豆出口量将达到 1193 万吨，去年同期为 960 万吨，增长 24.27%，预计豆粕出口量为 219 万吨，去年同期为 201 万吨，增长 8.96%，2025/26 年度大豆种植面积较上年增长 1.2%，达到 4820 万公顷；第 28 周油厂大豆实际压榨量 229.54 万吨，开机率为 64.52%，较预估低 5.63 万吨，预计下周国内油厂开机率和油厂大豆压榨量小幅上升 [11][12] 结论与展望 - 国内豆粕期货主力 M2509 合约逐渐移仓换月，短期缺乏明显驱动题材为价格指明方向，叠加国内豆粕现货供应充裕，或使该合约延续区间震荡行情，后市美豆种植天气变化、国际贸易政策变化、国内供需变化或将是影响豆粕价格的关键因素 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月12日焦煤2601合约收盘1313.0，上涨6.97%，现货端唐山蒙5精煤报1230，折盘面1010，宏观预期回暖，基本面矿端库存总体下降，精煤库存转移，进口累计增速连续3个月下降，总库存连续4周增加，库存中性偏高，技术上日K位于20和60均线上方，操作上震荡偏强运行对待 [2] - 8月12日焦炭2601合约收盘1812.0，上涨4.50%，现货端第五轮提涨落地，中美自2025年8月12日起再次暂停实施24%的关税90天，市场情绪大幅改善，基本面原料端库存回升，铁水产量高位，煤矿端库存无压力，库存向下游转移，焦煤总库存连续4周增加，本期全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损16元/吨，技术上日K位于20和60均线上方，操作上震荡偏强运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1313.00元/吨，环比+57.00；J主力合约收盘价1812.00元/吨，环比+131.00 [2] - JM期货合约持仓量977539.00手，环比+35457.00；J期货合约持仓量54421.00手，环比+1344.00 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-82976.00手，无环比变化；焦炭前20名合约净持仓-6504.00手，无环比变化 [2] - JM1 - 9月合约价差150.50元/吨，环比+1.00；J1 - 9月合约价差82.00元/吨，环比+3.50 [2] - 焦煤仓单800.00张，环比+700.00；焦炭仓单800.00张，无环比变化 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤986.00元/吨，环比+13.00；唐山一级冶金焦1665.00元/吨，无环比变化 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货145.00美元/湿吨，无环比变化；日照港准一级冶金焦1470.00元/吨，无环比变化 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1610.00元/吨，环比+60.00；天津港一级冶金焦1570.00元/吨，无环比变化 [2] - 京唐港山西产主焦煤1610.00元/吨，无环比变化；天津港准一级冶金焦1470.00元/吨，无环比变化 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1320.00元/吨，无环比变化；J主力合约基差-147.00元/吨，环比-131.00 [2] - 内蒙古乌海产焦煤出厂价1100.00元/吨，无环比变化；JM主力合约基差7.00元/吨，环比-57.00 [2] 上游情况 - 110家洗煤厂原煤库存277.10万吨，环比-15.43；110家洗煤厂精煤库存166.39万吨，环比-9.23 [2] - 110家洗煤厂开工率61.51%，环比-0.80；原煤产量42107.40万吨，环比+1779.00 [2] - 煤及褐煤进口量3560.90万吨，环比+256.90；523家炼焦煤矿山原煤日均产量188.30，环比-5.30 [2] - 16个港口进口焦煤库存463.05万吨，环比-30.89；焦炭18个港口库存273.55万吨，环比+2.65 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存987.92万吨，环比-4.81；独立焦企全样本焦炭库存69.73万吨，环比-3.89 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存808.66万吨，环比+4.87；全国247家样本钢厂焦炭库存619.28万吨，环比-7.41 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.99天，环比+0.12；247家样本钢厂焦炭可用天数10.91天，环比-0.26 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量910.84万吨，环比+172.10；焦炭及半焦炭出口量51.00万吨，环比-17.00 [2] - 炼焦煤产量4064.38万吨，环比-5.89；独立焦企产能利用率74.03%，环比+0.34 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利情况-16.00元/吨，环比+29.00；焦炭产量4170.30万吨，环比-67.30 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率83.77%，环比+0.29；247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.07%，环比-0.15 [2] - 粗钢产量8318.40万吨，环比-336.10 [2] 行业消息 - 国家矿山安全监察局定于8月13日上午10时举行新版《煤矿安全规程》专题新闻发布会 [2] - 山西省已建成10座国家智能化示范煤矿，累计建成289座智能化煤矿 [2] - 《河南省支持企业降本增效若干政策措施》印发，提及加快推进钢铁行业超低排放改造 [2] - 高盛预计到10月美国消费者将承担67%的关税成本，企业承担比例降至不足10% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月12日锰硅2509合约报6110，上涨0.16%，现货端内蒙硅锰现货报5900；硅铁2509合约报5820，上涨0.21%，现货端宁夏硅铁现货报5630 [2] - 锰硅基本面产量自5月中旬以来保持回升趋势，近期价格回升后库存连续5周下降至中性水平，成本端原料端进口锰矿石港口库存增加10.4万吨，下游铁水产量高位；硅铁利润改善后产量近几周快速回升，库存也跟随回升，成本端宁夏兰炭价格上涨，钢材需求预期总体仍较弱 [2] - 锰硅内蒙古现货利润 -90元/吨，宁夏现货利润 -70元/吨；硅铁内蒙古现货利润 -50元/吨，宁夏现货利润150元/吨 [2] - 锰硅和硅铁技术方面日K均位于20和60均线上方，操作上均以震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价6110元/吨，环比 +10元/吨；SF主力合约收盘价5820元/吨，环比 -10元/吨 [2] - SM期货合约持仓量625,807手，环比 +3198手；SF期货合约持仓量479,578手，环比 +10554手 [2] - 锰硅前20名净持仓 -104,374手，环比 -1083手；硅铁前20名净持仓 -34,653手，环比 +1088手 [2] - SM1 - 9月合约价差96元/吨，环比 -2元/吨；SF1 - 9月合约价差192元/吨，环比 +12元/吨 [2] - SM仓单75,520张，环比 -187张；SF仓单19,998张，环比 +379张 [2] 现货市场 - 内蒙古、贵州、云南锰硅FeMn68Si18价格均为5900元/吨，环比无变化；内蒙古硅铁FeSi75 - B价格5700元/吨，青海硅铁FeSi75 - B价格5530元/吨，宁夏硅铁FeSi75 - B价格5630元/吨，环比均无变化 [2] - 锰硅指数均值5833元/吨，环比 -4元/吨；SF主力合约基差 -190元/吨，环比 +10元/吨；SM主力合约基差 -210元/吨，环比 -10元/吨 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港价格34元/吨度，环比无变化；硅石（98%西北）价格210元/吨，环比无变化 [2] - 内蒙古乌海二级冶金焦价格1100元/吨，环比无变化；兰炭（中料神木）价格670元/吨，环比无变化 [2] - 锰矿港口库存448.9万吨，环比 +10.4万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率43.43%，环比 +1.25%；硅铁企业开工率34.32%，环比 +0.56% [2] - 锰硅供应195,825吨，环比 +5005吨；硅铁供应109,100吨，环比 +4700吨 [2] - 锰硅厂家库存161,500吨，环比 -2500吨；硅铁厂家库存7.17万吨，环比 +0.62万吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存14.24天，环比 -1.25天；硅铁全国钢厂库存14.25天，环比 -1.13天 [2] - 五大钢种锰硅需求125,200吨，环比 +1485吨；五大钢种硅铁需求20,266.3吨，环比 +344.3吨 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.77%，环比 +0.29%；247家钢厂高炉产能利用率90.07%，环比 -0.15% [2] - 粗钢产量8318.4万吨，环比 -336.1万吨 [2] 行业消息 - 国家矿山安全监察局定于8月13日上午10时举行新版《煤矿安全规程》专题新闻发布会 [2] - 山西省已建成10座国家智能化示范煤矿，累计建成289座智能化煤矿 [2] - 《河南省支持企业降本增效若干政策措施》印发，提及加快推进钢铁行业超低排放改造 [2] - 高盛预计到10月美国消费者将承担67%的关税成本，企业承担比例将降至不足10% [2] - 近十年，中国钢铁行业投资1.2万亿元进行“产能置换”，完成近3亿吨产能重置，并支出超1万亿元研发经费 [2] - 美国总统特朗普宣布将于15日与俄罗斯总统普京在美国阿拉斯加州会晤，讨论乌克兰危机 [2]

报告行业投资评级 - 铝：区间震荡[1] - 氧化铝：横盘小涨[1] - 铸造铝合金：跟随电解铝[1] 报告的核心观点 报告对铝、氧化铝、铸造铝合金的基本面数据进行更新，涵盖期货市场和现货市场多方面指标，并提及特朗普团队扩大美联储主席候选人范围的综合快讯以及各品种趋势强度[1][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20700，夜盘收盘价20610，LME铝3M收盘价2615；成交量87829，持仓量215510；LME铝3M成交量9296，注销仓单占比2.99%，cash - 3M价差 - 2.28，近月合约对连一合约价差20，买近月抛连一跨期套利成本61.64[1] - 沪氧化铝主力合约收盘价3182，夜盘收盘价3188；成交量172884，持仓量114892；近月合约对连一合约价差 - 10，买近月抛连一跨期套利成本25.00[1] - 铝合金主力合约收盘价20135，夜盘收盘价20050；成交量1008，持仓量8101；近月合约对连一合约价差15.00，现货升贴水 - 50，上海保税区Premium108，欧盟虎特丹铝绞Premium(MB)202.5[1] 现货市场 - 电解铝：预培阳极市场价不变，佛山铝棒加工费240，山东1A60铝杆加工费200，铝锭精废价差247，企业盈亏3911.96，现货进口盈亏 - 1375.77，3M进口盘亏 - 1280.44，铝板卷出口望亏1975.25；国内铝锭社会库存57.10万吨，上期所铝锭仓单4.83万吨，LME铝锭库存47.59万吨[1] - 氧化铝：国内氧化铝平均价3274，连云港到岸价（美元/吨）399、（元/吨）3375，澳洲氧化铝FOB（美元/吨）375，山西氧化铝企业盈亏291；澳洲、印尼、几内亚进口铝土矿价格分别为42、42、74美元/吨，阳泉铝土矿价格550[1] - 铝合金：ADC12理论利润 - 166，保太ADC12 19800，保太ADC12 - A00 - 830，三地库存合计31345；烧磁方面，陕西离子膜液碱（32%折百）2710[1] 综合快讯 - 当地时间周一，特朗普团队扩大美联储主席候选人范围，考虑将美联储理事鲍曼、副主席杰斐逊、达拉斯联储主席洛根纳入候选人之列，财政部长贝森特将在未来几周面试更多候选人并推荐最终名单，特朗普预计今年秋季作出最终宣布[3] 趋势强度 - 铝趋势强度：0；氧化铝趋势强度：0；铝合金趋势强度：0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多[3]