算力规模与技术性能 - 阿里云为双11提供超千万核CPU算力，并调度高性能第八代和第九代ECS算力 [1][3] - 灵骏智算集群提供万卡集群AI算力，实现卡间互联路径更短、带宽更优的训推一体服务 [1][3] - 结合第九代ECS和自研处理器CIPU，淘宝推荐等核心业务场景性能提升30%至50%，RT延时降低超30% [1][3] - 突破200万容量的超大规模VPC顺利支持双11 [3] AI大模型应用与效率提升 - 通义千问大模型首次大规模支持双11，全面应用于消费者体验、电商经营、流量分发等环节 [1][3] - 基于Qwen3等模型的生意管家应用可覆盖90%的中小商家核心分析场景，提升决策效率 [3] - 全新升级的店小蜜应用每天为商家节省约2000万元成本 [3] - 通义Qwen-MT翻译模型单次调用延迟降低40%，双11期间支持亿级商品翻译任务，单日调用量超14亿次 [4] 技术演进与基础设施投入 - 双11技术完成从弹性用云到使用全栈AI体系的演进，流量洪峰已不再是最大技术挑战 [4] - 公司宣布将投入超过3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施 [1] - 今年双11是阿里云全栈AI体系首次大规模检阅，云和AI协同技术创新带来新体验 [1][4]

股价与资金流向 - 11月12日盘中股价报47.28元/股，下跌2.01%，总市值36.56亿元 [1] - 当日成交1323.13万元，换手率0.36% [1] - 主力资金净流出127.68万元，其中大单买入136.59万元（占比10.32%），大单卖出264.27万元（占比19.97%） [1] 股价表现 - 今年以来股价累计上涨127.09% [1] - 近5个交易日下跌13.52%，近20个交易日上涨7.26%，近60个交易日上涨40.01% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为11月7日，龙虎榜净买入-804.25万元，买入总额4309.36万元（占总成交额17.51%），卖出总额5113.61万元（占总成交额20.78%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为罗克佳华科技集团股份有限公司，成立于2007年9月14日，于2020年3月20日上市 [1] - 主营业务包括建筑智能化、智能脱硫运营、智慧环保、智慧城市、环保监控与信息化 [1] - 主营业务收入构成为：智慧环保67.98%，智慧城市20.00%，智慧双碳11.38%，其他(补充)0.43%，其他0.21% [1] 行业与股东情况 - 所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ [2] - 所属概念板块包括小盘、碳中和、云计算、融资融券、PM2.5等 [2] - 截至9月30日股东户数为4397户，较上期减少13.36%，人均流通股17587股，较上期增加15.42% [2] 财务表现 - 2025年1-9月实现营业收入1.66亿元，同比减少30.72% [2] - 2025年1-9月归母净利润为-6723.79万元，同比减少114.36% [2] 分红情况 - A股上市后累计派现8885.68万元 [3] - 近三年累计派现0.00元 [3]

股价与资金流向 - 11月12日盘中股价报18.48元/股，下跌2.01%，总市值180.32亿元 [1] - 当日成交3.81亿元，换手率2.10%，主力资金净流出1630.74万元 [1] - 今年以来股价累计上涨65.00%，但近5个交易日下跌13.08% [1] - 今年以来共10次登上龙虎榜，最近一次11月7日龙虎榜净买入为-509.59万元 [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为金融信创、智能金融及场景金融，收入构成中软件开发及技术服务占比65.72%，系统集成占比34.22% [2] - 2025年1-9月实现营业收入86.73亿元，同比增长29.84%，归母净利润为-1.07亿元，同比增长9.45% [2] - 股东户数截至9月30日为7.64万，较上期减少13.42%，人均流通股增加15.50%至12715股 [2] 股东结构与机构持仓 - A股上市后累计派现3.43亿元，近三年累计派现6173.85万元 [3] - 截至2025年9月30日，华宝中证金融科技主题ETF为第五大流通股东，持股950.53万股，较上期增加463.08万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股896.94万股，较上期增加266.65万股，南方中证1000ETF为第十大股东，持股536.03万股，较上期减少5.03万股 [3]

筑牢根基，推进高价值场景应用 技术赋能日益成熟 大小模型协同趋势明显 模型泛化能力不足也是行业转型的"卡点"之一。王江平指出，不同行业产品类型不一、应用场景千差万 别，特定行业训练的大模型很难泛化到其他行业。他建议，从短期看，要建设模块化场景模型，实 现"搭积木"式的模型调用，打造"一次开发、万企复用"的生态模式，打破行业"重复造轮子"困境；从长 远看，则需通过高质量行业语料库训练建设，打造支撑全行业共性需求的行业大模型。 工业软件关键技术欠缺、平台标准不统一等问题也制约着行业转型。孙丽丽建议，行业要筑牢工业软件 根基，强化平台建设。如中国石化已建成智越物性数据库、智越三维工厂设计、智越管道应力智能分析 等软件，以及集成化设计、项目管理集成化、交付运维一体化等平台，为数字化转型提供支撑。 "当前，数智化技术迅猛发展，以大数据、云计算、AI为代表的数字技术实现了集群式突破，并进入工 业化应用阶段，为石化行业数字化转型提供了重要支撑。"全国工程勘察设计大师、中国石油化工集团 有限公司首席科学家、中国工程院院士孙丽丽说。 具体而言，数据湖、数据中台等技术解决了海量数据（603138）"存管用"难题，使得全域数据价值 ...

专网通信 (Private Network) ，全称为专用网络通信，指在行业客户内部，为满足内部组织管理、调度指挥等需求所建设的通信网络，主要包 括为政府与公共安全、公用事业和工商业等提供的应急通信、指挥调度、日常工作通信等服务。区别于电信运营商参与运营的公众通信网 络，专网通信主要覆盖政府、工业、交通、金融、电力、公安、消防等行业用户。 专网是主要针对 to B 端的网络，公网是主要针对 to C 端网络。按广义定义分类看，无线通信可以分为专网通信和公网通信两部分，其中专 网无线通信主要指遵循 IPv4 和 IPv6 规范，采用专用 IP 网络地址空间的通信网络；公网则主要指供公共用户使用的通信网络。 专用网络天线是一种专网通信专用天线，旨在促进专用网络内的无线通信。这些天线对于确保网络覆盖范围内可靠且高效的无线连接至关 重要。 随着云计算、大数据、人工智能等技术的日益成熟，它们与天线行业的深度融合已成为不可逆转的趋势。这种融合不仅为天线技术带来了 前所未有的创新机遇，也为其在各个领域的应用创新提供了无限可能。例如，在智慧城市建设中，天线技术可以助力实现城市基础设施的 智能化管理，提高城市运行效率；在工业物 ...

百度集团 (9888.HK) 核心观点 - 报告认为百度集团通过全栈AI构建竞争壁垒，并实现商业兑现的正向循环，其增长由移动生态、智能云、智能驾驶三大引擎支持 [3] - 在线营销业务正从CPC模式向CPS模式过渡，AI搜索商业化处于早期测试阶段，预计2025/2026/2027年该业务收入分别为623.91亿元、592.72亿元、598.64亿元 [4] - 智能云业务在AI公有云市场市占率领先，通过文心大模型开源策略推动规模化应用，预计2025/2026/2027年收入分别为273.25亿元、327.90亿元、386.92亿元 [5] - 智能驾驶业务中，Robotaxi（萝卜快跑）处于第一梯队，通过区域拓展与合作提升订单量，预计2025/2026/2027年该业务收入分别为138.32亿元、159.07亿元、174.97亿元 [6][7] - 预计公司2025-2027年营收分别为1309.73亿元、1356.68亿元、1443.07亿元，non-HKFRS净利润为166.00亿元、198.64亿元、235.48亿元，对应P/E为19.1倍、16.0倍、13.5倍，维持"买入"评级 [8] 赛力斯 (601127) 核心观点 - 2025年11月6日，赛力斯完成H股上市，全球发售108,619,000股，其中国际发售占比90% [10][12] - 2025年第三季度公司实现营收481.33亿元，同比增长15.75%，环比增长11.28%；归母净利润23.71亿元，同比下降1.74%，环比增长8.13%；毛利率为29.95%，同比提升4.42个百分点 [11] - 2025年第三季度汽车总销量14.2万辆，同比增长6.3%，其中赛力斯品牌销量12.4万辆，同比增长12.3%；平均销售单价（ASP）为33.89万元，同比提升2.8万元 [12] - 问界新M7车型于9月上市，24小时内订单突破4万台；H股IPO募资额的70%将用于研发投入，以支持全球化战略和技术升级 [12][13] - 预计公司2025-2027年营收分别为1779亿元、2322亿元、2742亿元，归母净利润分别为90亿元、128亿元、150亿元，对应P/E为27倍、19倍、16倍，首次覆盖给予"增持"评级 [13] 多邻国 (DUOL) 核心观点 - 2025年第三季度公司收入为2.7亿美元，同比增长41%，超出指引上限4.1%；经调整EBITDA为0.8亿美元，同比增长68%，利润率达29.5% [14][15] - 2025年第四季度收入指引为2.73-2.78亿美元（同比增长30.3%-32.2%），但经调整EBITDA指引下调至0.75-0.79亿美元，较此前指引下滑2.3%-2.6%，引发市场担忧 [15] - 2025年第三季度月活跃用户（MAU）为1.35亿，同比增长20%；日活跃用户（DAU）为5050万，同比增长36%；用户粘性（DAU/MAU）为37.3%，同比提升4.4个百分点 [16] - 公司战略重心从短期变现转向长期用户增长，加大教学投入，预计将对短期收入和利润造成影响 [17] - 预测2025-2027年营收分别为10.31亿美元、12.65亿美元、15.09亿美元，归母净利润分别为4.14亿美元、2.15亿美元、2.72亿美元，对应P/E分别为22倍、43倍、34倍，评级下调至"增持" [18] 华虹半导体 (01347) 核心观点 - 2025年第三季度公司收入为6.35亿美元，环比增长12.2%，同比增长20.7%；毛利率为13.5%，环比提升2.6个百分点，超出10%-12%的指引 [19][20] - 归母净利润为0.26亿美元，环比大幅增长223.5%，但同比下降42.6%；平均销售单价（ASP）环比提升5.2%，产能利用率为109.5% [19][20] - 55nm NOR Flash和MCU进入量产阶段，带动独立式非易失性存储器收入同比增长106.6%；AI浪潮下电源管理芯片收入同比增长32.8% [20] - 2025年第四季度收入指引为6.5-6.6亿美元（中点环比增长3.1%），毛利率指引为12%-14%，预计提价效应和产品结构优化将继续支撑业绩 [21] - 预计2025-2027年营收分别为24.00亿美元、30.29亿美元、33.48亿美元，归母净利润分别为0.90亿美元、1.94亿美元、2.63亿美元，维持"买入"评级 [22] 皇马科技 (603181) 核心观点 - 公司发布第三期员工持股计划，覆盖48名核心骨干，购买价格为8.36元/股，锁定期24个月，业绩考核要求2026年销售量、净利润或扣非净利润增长率不低于10% [24][25][27] - 2025年第三季度公司营收为6.26亿元，环比增长0.35亿元；归母净利润为1.19亿元，环比增长0.02亿元；特种表面活性剂销量为5.18万吨，环比增长10.36% [28][29] - 产品销售均价为1.21万元/吨，环比下降4.09%，主要受原材料棕榈仁油和脂肪醇价格短期上涨影响 [29] - 公司第三工厂"皇马开眉客"一期产能16.85万吨，预计2025年底设备安装调试，2026年上半年试生产 [31] - 预计2025-2027年营收分别为25.02亿元、30.48亿元、35.56亿元，归母净利润分别为4.67亿元、5.73亿元、6.70亿元，对应P/E为21.16倍、17.26倍、14.76倍，维持"买入"评级 [31] 新亚强 (603155) 核心观点 - 2025年前三季度公司营收为4.51亿元，同比下降19.05%；归母净利润为0.79亿元，同比下降20.39%；毛利率为19.89%，同比下降1.25个百分点 [32] - 2025年第三季度单季营收为1.29亿元，同比下降20.19%；归母净利润为0.20亿元，同比增长14.14%；毛利率为17.41%，同比提升2.92个百分点 [33] - 主要产品功能性助剂销量为9271.84吨，同比增长3.6%，但销售单价为3.18万元/吨，同比下降24.1%；苯基氯硅烷销量为1283.47吨，同比下降8.3%，单价为2.86万元/吨，同比下降12.7% [34][35] - 电子级化学品业务进展显著，电子级六甲基二硅氮烷等产品已进入多家国内外头部半导体企业核心直供渠道 [36] - 公司实施现金分红，每股派现0.15元，合计0.47亿元；预计2025-2027年营收分别为6.18亿元、7.39亿元、8.55亿元，归母净利润分别为1.01亿元、1.14亿元、1.44亿元，首次覆盖给予"增持"评级 [37] 美好医疗 (301363) 核心观点 - 2025年前三季度公司营收为11.94亿元，同比增长3%；归母净利润为2.08亿元，同比下降19%；第三季度单季营收4.62亿元，为上市以来最高，归母净利润9390万元，环比增长50% [38] - 毛利率为42.24%，环比提升5.91个百分点；现金及等价物为16亿元，拟每10股派现0.80元，合计4542万元 [38] - 家用呼吸机组件和人工耳蜗CDMO业务稳步增长；胰岛素注射笔已批量交付，减肥笔订单产线建设中，CGM产品自第二季度进入批量交付阶段 [39] - 脑机接口CDMO业务具备竞争优势，拥有三类植入器械质量管理体系及材料工艺经验；基于精密制造能力拓展人形机器人领域业务 [40] - 预计2025-2027年营收分别为17亿元、21亿元、25亿元，归母净利润分别为3.20亿元、5.23亿元、6.45亿元，对应P/E为39倍、24倍、19倍，首次覆盖给予"买入"评级 [41] 汽车行业专题观点 - 2025年第三季度汽车行业总营收为10585.5亿元，同比增长10.1%；归母净利润为404.1亿元，同比增长9.1%；批发销量为871.0万辆，同比增长15.8% [42] - 客车板块表现亮眼，营收为191.1亿元，同比增长30.1%；归母净利润为14.7亿元，同比增长95.4%；零部件板块营收为3956.6亿元，同比增长11.0%，归母净利润为253.6亿元，同比增长26.3% [42][44] - 乘用车板块营收为5440.6亿元，同比增长7.7%，但归母净利润为124.5亿元，同比下降18.6%，企业业绩分化加剧 [43] - 货车板块营收为748.8亿元，同比增长25.4%，归母净利润为6.6亿元，同比下降4.7% [44] - 投资建议关注自主高端化（如理想汽车、比亚迪）、智能化（如小鹏汽车、德赛西威）、机器人产业链（如拓普集团）及商用车（如宇通客车）等方向 [45]

行业政策与标准 - 国家标准《住宅项目规范》于今年5月1日起正式实施，包含14项新标准以提高住房品质，例如对房屋隔音提出更高要求 [2] - 全国有15个省（区、市）的二手住宅交易量已超过新房，凸显旧房改造市场需求增多 [2] 产品与技术应用 - 企业展出新研制的隔声玻璃，可在模拟高分贝环境中有效阻隔声音，支撑新建住宅满足新隔音标准 [2] - 企业推出旧房改造设计方案，从设计师现场勘查到改造交付仅需40天 [2] - 企业研发的“天空地”一体化房屋检测平台可检测室内甲醛、建筑裂缝、空鼓、渗漏及水质、燃气等情况，并为建筑建立健康档案 [4] 创新材料发展 - 特殊混凝土在光照下可从深灰色变为浅灰色，以增加吸热、减少散热，提升节能效果 [3] - 具有高抗腐蚀性和抗渗漏性的建筑材料可延长建筑寿命，自愈合混凝土通过内置胶囊在出现裂缝时实现自修复 [3] - 薄层石墨烯电热膜用于冬季采暖，可节省室内空间 [3] - 行业创新推出光伏建筑玻璃、气凝胶保温材料、高性能隔声毡等一批新型材料，以提升建筑性能、减少碳排放并降低维护成本 [3] 建造装备与技术 - 中国自主研发的新型造楼机实现集成化、轻量化、智能化，具备自动纠偏、智能监控及全天候封闭作业能力，支持多工序立体流水化施工，处于世界领先水平 [3] - 人工智能、大数据、物联网、云计算等新一代信息技术正与住宅产业和城市建设深度融合发展 [4] 样板房与设计趋势 - 好房子科技展展出18个“好房子”样板房，包括一个30平方米的保障性租赁住房样板房，通过设计实现功能齐备 [2] - 样板房设计趋向灵活，可根据家庭需要任意组合空间，例如多孩家庭可随时增加卧室 [2] - 房屋重新装修可通过平板电脑轻触呈现效果图并一键下单购买所需部品和服务 [2]

股价与交易表现 - 截至2025年11月11日收盘，公司股价报收于20.6元，当日下跌1.86% [1] - 当日换手率为1.99%，成交量为21.71万手，成交金额达4.51亿元 [1] 资金流向 - 11月11日主力资金净流出2912.54万元 [2][5] - 同日游资资金净流入2008.91万元，散户资金净流入823.63万元 [2] 向特定对象发行股票 - 公司向特定对象发行A股股票的申请已于2025年5月12日获得中国证监会注册批复 [4] - 本次发行募集资金总额不超过25亿元 [3][5] - 发行对象为不超过35名特定投资者 [2] - 募集资金将用于运营型云项目、分布式存储研发项目、中国电子云研发基地一期项目、高科技产业工程服务项目及补充流动资金或偿还银行贷款 [2][3][5] 发行进展与合规性 - 本次发行已履行董事会、股东大会审议程序，并获得中国电子批准及深交所审核通过 [2] - 保荐机构中信建投证券认为本次发行符合相关法律法规要求，并出具发行保荐书 [2] - 因公司已披露2025年三季度报告，公司会同中介机构对募集说明书等文件进行了更新 [4]

公司业务概览 - 公司是一家集研发、生产、销售、服务于一体的高新科技企业，品牌成立于2008年，主要产品包括磁性元器件、光通信产品、各类电源产品等 [2] - 基于光、磁、电基本盘，公司已从通信行业纵深至新能源赛道 [3] 产品与技术介绍 - 光通信产品中的光模块主要由光发射器件、光接收器件、电芯片、PCB、结构件等组成，是进行光电和电光转换的光电子器件 [3] - 光模块根据功能可分为光发送模块、光接收模块、光收发一体模块、光转发模块 [3] - 磁性元器件主要由磁芯、导线、基座等组件构成，是实现电能和磁能相互转换的电子元器件，主要包括电子变压器和电感器两大类 [3] - 电子变压器用于改变交流电压，电感在电路中起滤波、振荡、延迟、陷波等作用 [3] - 电子事业部产品涵盖通信类和功率类两大系列，主要产品包括网络变压器、功率变压器、功率电感，车用磁性元件等 [3] - 能源事业部产品覆盖整个电源领域，从通讯网络电源、新能源发电以及新能源汽车领域，产品范围覆盖从1-75千瓦多个系列 [4] - 电源事业部主要为客户提供通信电源模块、充电器、适配器、智能快充等绿色电源系列产品 [4] 市场策略与发展观点 - 磁性元器件发展核心策略包括技术创新产品、定制产品、替代进口产品 [3] - 数通光模块市场受云计算流量增长驱动，并因AI浪潮催化算力基础设施建设，迎来新一轮行业高景气周期 [4] - 数通领域产品加速迭代（10G到40G经历5年，40G到100G经历4年，100G到400G仅经历3年） [4] - 伴随快速代际更迭，新品价格逐年下降，成本领先成为关键成功因素，公司有望获得弯道超车的"窗口期" [4] - 数通光模块合作模式从自有品牌转向ODM/JDM，可避免与光模块厂商直接竞争，将原竞争对手转为潜在客户 [4] - ODM/JDM模式可利用行业机遇拓展新发展空间，并跳过新品初期风险，直接进入产品成熟期 [4] - 公司以客户关系、资本优势、供应链能力、成本管控能力、量产能力为核心竞争力 [4]

（文章来源：证券日报） 天眼查工商信息显示，近日，广电智算云科技（广东）有限责任公司成立，法定代表人为倪亮，注册资 本5000万元，经营范围包括大数据服务、云计算装备技术服务、基于云平台的业务外包服务等。股东信 息显示，该公司由广东弘展大数据有限公司、开普云（688228）、成都元书坊科技有限公司共同出资。 ...