报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，预期2025年11月6日期货主力合约行情走势，股指期货、黄金、白银、铜、铝、焦煤、纯碱、豆粕期货将偏强震荡，原油、PTA、PVC、甲醇期货将偏弱震荡，十年期和三十年期国债期货大概率宽幅震荡，氧化铝、螺纹钢、热卷、铁矿石、玻璃期货大概率震荡整理 [1][2] 各期货品种情况总结 股指期货 - 11月5日，IF2512、IC2512、IM2512小幅震荡上行，IH2512小幅偏弱震荡，A股低开高走，港股收跌，美股、欧股收涨，日韩股市暴跌 [12][13][14][15][16] - 预期11月6日，股指期货将偏强震荡，IF2512阻力位4637和4653点，支撑位4572和4536点；IH2512阻力位3030和3040点，支撑位2992和2976点；IC2512阻力位7160和7210点，支撑位7049和7000点；IM2512阻力位7365和7419点，支撑位7257和7195点 [2][17] - 预期2025年11月，股指期货主力合约大概率宽幅震荡 [16][17] 国债期货 - 十年期：11月5日，T2512小幅震荡下行，国债期货收盘多数下跌，央行开展逆回购操作，单日净回笼4922亿元，资金面短端品种多数下行，一级市场农发行和财政部金融债、国债中标 [34][35] - 三十年期：11月5日，TL2512震荡下行，国内债市偏弱震荡，美债收益率集体上涨 [37] - 预期11月6日，十年期国债期货主力合约T2512和三十年期国债期货主力合约TL2512大概率宽幅震荡 [35][38] 黄金期货 - 11月5日，AU2512小幅震荡下行 [41] - 预期2025年11月，黄金期货主力连续合约大概率宽幅震荡 [41] - 预期11月6日，黄金期货主力合约AU2512大概率将偏强震荡，并上攻阻力位 [41] 白银期货 - 11月5日，AG2512小幅震荡上行 [46] - 预期2025年11月，白银期货主力连续合约大概率宽幅震荡 [47] - 预期11月6日，白银期货主力合约AG2512大概率将偏强震荡，并上攻阻力位 [47] 铜期货 - 11月5日，CU2512小幅偏弱震荡 [51] - 预期2025年11月，铜期货主力连续合约大概率将偏强宽幅震荡，并蓄势上攻阻力位 [51] - 预期11月6日，铜期货主力合约CU2512大概率将偏强震荡 [51] 铝期货 - 11月5日，AL2512小幅震荡下行 [55] - 预期2025年11月，铝期货主力连续合约大概率将偏强宽幅震荡，并蓄势上攻阻力位 [55] - 预期11月6日，铝期货主力合约AL2512大概率将偏强震荡，并上攻阻力位 [56] 氧化铝期货 - 11月5日，AO2601小幅震荡上行 [60] - 预期2025年11月，氧化铝期货主力连续合约大概率将偏弱宽幅震荡 [60] - 预期11月6日，氧化铝期货主力合约AO2601大概率将震荡整理 [60] 螺纹钢期货 - 11月5日，RB2601震荡下行 [65] - 预期2025年11月，螺纹钢期货主力连续合约大概率将偏强宽幅震荡 [65] - 预期11月6日，螺纹钢期货主力合约RB2601大概率将震荡整理 [65] 热卷期货 - 11月5日，HC2601小幅震荡下行 [69] - 预期11月6日，热卷期货主力合约HC2601大概率将震荡整理 [69] 铁矿石期货 - 11月5日，I2601小幅震荡上行 [73] - 预期2025年11月，铁矿石期货主力连续合约大概率将宽幅震荡 [73] - 预期11月6日，铁矿石期货主力合约I2601大概率将震荡整理 [73] 焦煤期货 - 11月5日，JM2601震荡上行 [78] - 预期2025年11月，焦煤期货主力连续合约大概率将偏强宽幅震荡，并上攻阻力位 [78] - 预期11月6日，焦煤期货主力合约JM2601大概率将偏强震荡，并上攻阻力位 [78] 玻璃期货 - 11月5日，FG601震荡下行 [81] - 预期2025年11月，玻璃期货主力连续合约大概率将偏弱宽幅震荡，并下探支撑位 [81] - 预期11月6日，玻璃期货主力合约FG601大概率将震荡整理 [81] 纯碱期货 - 11月5日，SA601小幅震荡上行 [87] - 预期2025年11月，纯碱期货主力连续合约大概率将偏弱宽幅震荡，并下探支撑位 [88] - 预期11月6日，纯碱期货主力合约SA601大概率将偏强震荡，并上攻阻力位 [88] 原油期货 - 11月5日，SC2512微幅震荡上行 [92] - 预期2025年11月，原油期货主力连续合约大概率将震荡偏弱，并下探支撑位 [92] - 预期11月6日，原油期货主力合约SC2512大概率将偏弱震荡，并下探支撑位 [92] PTA期货 - 11月5日，TA601小幅偏弱震荡 [97] - 预期11月6日，PTA期货主力合约TA601大概率将偏弱震荡，并下探支撑位 [97] PVC期货 - 11月5日，V2601震荡下行 [99] - 预期11月6日，PVC期货主力合约V2601大概率将偏弱震荡，并下探支撑位 [99] 甲醇期货 - 11月5日，MA601震荡上行 [101] - 预期11月6日，甲醇期货主力合约MA601大概率将偏弱震荡，并下探支撑位 [101] 豆粕期货 - 11月5日，M2601偏强震荡上行 [102] - 预期11月6日，豆粕期货主力合约M2601大概率将偏强震荡，并上攻阻力位 [102] 宏观资讯和交易提示 - 国务院总理李强出席进博会开幕式，中国将推进高质量发展和高水平对外开放 [7] - 中方公布落实中美经贸磋商共识举措，停止部分加征关税等 [7] - 商务部官员与美国农产品贸易代表团交流，希望美方为合作营造氛围 [8] - 外交部回应美国财长言论，中国对美政策保持稳定 [8] - 中俄财长对话加强宏观政策协调和金融合作 [8] - 中央金融办指出“十五五”建设金融强国任务 [8] - 美国最高法院辩论特朗普关税合法性，可能12月判决 [9] - 美国联邦政府“停摆”36天，或影响经济增速 [9] - 美国10月ADP就业人数增加，劳动力需求放缓 [9] - 美国10月ISM服务业PMI上升，多项指标创新高 [10] - 欧盟各国气候部长就减排目标达成一致 [10] - 欧元区10月服务业PMI终值向好 [10] 商品期货相关信息 - 10月中国大宗商品价格指数环比上涨 [10] - 美油和布伦特原油主力合约下跌，因供应过剩担忧 [11] - 国际贵金属期货普遍收涨，受多种因素影响 [11] - 伦敦基本金属多数下跌，期铜收涨 [11] - 在岸人民币对美元收盘和夜盘下跌，中间价调贬 [12] - 美元指数下跌，非美货币多数上涨 [12]

纯苯期货市场表现 - 10月31日盘中纯苯期货主力合约震荡下挫，最低下探至5430.0元 [1] - 截至发稿，主力合约报5477.0元，跌幅0.71% [1] 机构后市行情观点 - 瑞达期货认为短期BZ2603合约预计呈震荡走势，区间预计在5400-5600附近 [2] - 南华期货认为纯苯预计偏弱运行 [2][3] 供需基本面分析 - 上周国内纯苯产量下降，因石油苯开工负荷下降，但加氢苯开工率上升 [2] - 纯苯下游加权开工率环比下降，库存去化至中性水平 [2] - 本周石油苯装置预计小幅降负运行，但加氢苯提负、进口资源到港增加，国内纯苯供应预计仍处于偏高水平 [2] - 10月下旬开始韩国发船明显增多，预计10月末至11月初船货将集中到港，港口存累库预期 [3] 成本与外部因素 - 市场预期12月OPEC+小幅增产，叠加原油需求端疲软，国际油价承压 [2] - 美国、英国、欧盟先后宣布对我国部分炼厂进行制裁，纯苯开工受到一定影响 [3] - 终端需求偏弱，下游装置预计开工下降为主，近期下游新产能投放难抵存量装置降负利空 [2] - 四季度供应预期维持高位，而需求端下游投产与检修并存且终端大概率旺季不旺，累库格局难改 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱期货处于震荡阶段，后市供需宽松格局难改，价格预计稳中偏弱，成交重心或下移，建议观望；玻璃处于震荡趋势，短期弱势震荡格局延续，建议空仓观望 [7][30] 根据相关目录分别进行总结 纯碱期货 中线行情分析 - 上周国内纯碱市场窄幅震荡，区域表现分化，仅华北轻质纯碱价格微涨，行业供应高位，局部检修支撑有限，供应压力仍存，部分企业库存累积、出货承压，需求端持续偏弱，下游采购谨慎，市场交投平淡，后市供需宽松格局难改，价格预计稳中偏弱，成交重心或下移，期货震荡走弱，偶有反弹受外部因素带动，基本面未实质改善，随着政策窗口期临近，行情波动或更多受情绪影响，建议观望 [7] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周国内纯碱市场延续偏弱走势，成交价格普遍下行，受供需失衡影响，市场承压明显，短期预计价格仍将偏弱震荡，但下行空间有限，预计纯碱2601运行区间1100 - 1250 [10] - 本周策略建议：上周国内纯碱市场窄幅震荡，区域表现不一，行业供应维持高位，需求持续疲软，企业库存累积，下游采购谨慎，预计短期供需宽松格局延续，价格稳中偏弱，成交重心可能下移，纯碱期货震荡偏弱，预计纯碱2601运行区间1100 - 1250 [11] 相关数据情况 - 涉及中国周度的纯碱开工率、产量、轻质和重质库存，日度的纯碱基差，华北地区周度的纯碱氨碱法生产成本等数据，以及品种诊断指标，多空流向主力略微偏空，资金基本维持稳定，变盘风险较高 [12][16][18][22] 玻璃期货 中线行情分析 - 上周国内浮法玻璃现货价格普跌30 - 90元/吨，西南、华北及东北跌幅居前，市场供应宽松，企业库存累积，下游刚需采购为主，成交清淡，价格承压，预计短期弱势震荡格局延续，需关注需求恢复及企业冷修动态，期货单边下挫后弱势企稳，创阶段新低，需求疲软、供应增长及库存累积持续压制盘面，虽煤炭涨价带来成本支撑，但市场空头氛围仍浓，反弹动力不足，后续关注政策与季节性变化，建议空仓观望 [30] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周国内浮法玻璃市场整体偏弱，多数地区价格下调，仅西北小幅上涨，需求恢复缓慢，企业库存压力未消，供应增加预期进一步压制市场，短期料延续窄幅震荡，期货同步走弱，终端需求低迷及库存累积导致市场承压，短期维持偏弱震荡 [33] - 本周策略建议：上周国内浮法玻璃现货价格普跌，市场供需宽松，企业库存累积，下游采购谨慎，价格承压，预计短期维持弱势，期货单边下挫后企稳，需求疲软与库存累积持续压制盘面，成本支撑有限，反弹动力不足 [34] 相关数据情况 - 涉及中国周度的浮法玻璃产量、开工率、以天然气为燃料的浮法工艺生产成本和毛利、期末库存，日度的玻璃基差等数据，以及品种诊断指标，多空流向主力强烈偏空，资金流入幅度较大，变盘风险高 [36][39][41][46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱基本面整体偏弱格局未改，供应受设备检修影响不大，下游低价补库为主，驱动不足，市场供大于求格局未有效改善，近期合约有筑底迹象，预计后市震荡运行，缺乏利好支撑时盘面价格震荡偏弱 [8] - 玻璃供需弱平衡，反内卷宏观情绪退潮，处于政策真空期，盘面或二次探底，但不宜过度追空，市场风格可能切换至政策端交易，需关注宏观政策及产线变化潜在利多 [9] 各目录总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 10月22日，纯碱主力期货SA601合约震荡回升，收盘价1223元/吨，涨16元/吨，涨幅1.32%，日减仓924手；SA605合约收盘价1308元/吨，涨13元/吨，涨幅1.00%，增仓1372手 [7] - 10月22日，玻璃FG601合约收盘价1094元/吨，涨5元/吨，涨幅0.45%，减仓1386手；FG603合约收盘价1167元/吨，涨6元/吨，涨幅0.51%，减仓1243手 [7] - 纯碱供应回落、库存小幅累库，周产降至74.05万吨，10月中旬出货量环比降1.56%，下游重碱需求变动不大，碱厂库存升至170.5万吨 [8] - 玻璃浮法产量持稳，光伏基本面弱平衡，整体处供应高位，节后厂库维持高位，库存天数回升，地产市场未企稳，竣工数据偏弱，浮法玻璃需求回升难持续 [9] 数据概览 - 报告提供了纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据图表，数据来源为Wind、iFind及建信期货研究发展部 [11][18][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2601短期和日内震荡偏弱，中期震荡，需关注MA60一线压力，核心逻辑是供需格局转弱，矿价承压运行 [1] - 铁矿石供需格局走弱，预计矿价延续震荡下行态势，需关注钢厂生产情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2601短期震荡偏弱，中期震荡，日内震荡偏弱，关注MA60一线压力，因供需格局转弱，矿价承压运行 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局走弱，钢厂生产趋弱致矿石需求回落，钢市产业矛盾未解需求料偏弱，国内港口矿石到货和矿商发运维持高位，海外矿石供应积极，内矿供应恢复，供应压力增加，高估值矿价承压，但刚需仍处高位下行有阻力，预计矿价震荡下行，关注钢厂生产情况 [2]

对二甲苯期货价格表现 - 10月22日对二甲苯期货主力合约开盘报6356.0元/吨，盘中高位震荡运行，午盘收涨2.06%，最高触及6454.0元，最低下探6344.0元 [1] - 当前对二甲苯行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强 [1] 机构对PX供需基本面的观点 - 五矿期货认为PX负荷维持高位，下游PTA短期检修较多导致整体负荷中枢较低，PTA新装置投产预期压制其加工费，进而导致PX库存难以去化 [1] - 西南期货分析短期PX供需平衡转松，供应小幅缩减，但成本端弱势且需求支撑不足 [1] - 中辉期货指出供应端国内外装置略有降负，需求端近期偏弱但存改善预期，供需有望改善 [1] 机构对PX估值与价差的分析 - 五矿期货表示PXN价差因PTA加工费难以主动走扩，PX估值目前处于中性水平 [1] - 西南期货认为PXN价差较为坚挺 [1] - 中辉期货指出今年以来PXN不低，PX-MX价差偏高 [1] 机构对成本端与价格走势的研判 - 五矿期货认为PX价格主要跟随原油波动 [1] - 西南期货指出成本端原油弱势，短期PX或震荡偏弱调整，需警惕原油变动 [1] - 中辉期货分析成本端原油价承压运行，石脑油走弱，PX震荡偏弱 [1] 机构投资策略建议 - 五矿期货短期建议观望，关注后续终端和PTA估值的变化 [1] - 西南期货建议注意控制仓位，警惕原油变动，关注宏观政策变化 [1] - 中辉期货策略为估值不高，空单逢低止盈，关注后续逢高做空机会 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，预期2025年10月21日期货主力合约行情走势，如股指期货偏强震荡，黄金、白银期货震荡偏强，焦煤期货震荡偏弱，多晶硅、玻璃、纯碱期货偏弱震荡等[2] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货偏强震荡，IF2512阻力位4550和4600点，支撑位4485和4455点等[2] - 十年期国债期货主力合约T2512大概率宽幅震荡，阻力位108.17和108.32元，支撑位107.95和107.91元[2] - 三十年期国债期货主力合约TL2512大概率宽幅震荡，阻力位115.5和116.0元，支撑位115.0和114.7元[2] - 黄金期货主力合约AU2512大概率震荡偏强，上攻阻力位1001.0和1010.0元/克，支撑位981.3和970.3元/克[2] - 白银期货主力合约AG2512大概率震荡偏强，上攻阻力位12093和12249元/千克，支撑位11820和11652元/千克[3] - 铜期货主力合约CU2512大概率偏强震荡，阻力位86000和86800元/吨，支撑位85100和84600元/吨[3] - 铝期货主力合约AL2512大概率震荡整理，阻力位21000和21090元/吨，支撑位20820和20770元/吨[3] - 氧化铝期货主力合约AO2601大概率偏弱震荡，支撑位2760和2740元/吨，阻力位2806和2836元/吨[3] - 镍期货主力合约NI2512大概率偏强震荡，上攻阻力位121800和122200元/吨，支撑位120900和120500元/吨[3] - 多晶硅期货主力合约PS2511大概率偏弱震荡，支撑位49700和48700元/吨，阻力位50900和51900元/吨[3] - 碳酸锂期货主力合约LC2601大概率震荡整理，阻力位77200和77500元/吨，支撑位75700和74700元/吨[3] - 螺纹钢期货主力合约RB2601大概率震荡整理，阻力位3056和3076元/吨，支撑位3034和3021元/吨[4] - 热卷期货主力合约HC2601大概率震荡整理，阻力位3229和3246元/吨，支撑位3204和3194元/吨[4] - 铁矿石期货主力合约I2601大概率宽幅震荡，支撑位760和757元/吨，阻力位772和776元/吨[4] - 焦煤期货主力合约JM2601大概率震荡偏弱，下探支撑位1170和1164元/吨，阻力位1216和1226元/吨[4] - 玻璃期货主力合约FG601大概率偏弱震荡，支撑位1070和1060元/吨，阻力位1095和1110元/吨[4] - 纯碱期货主力合约SA601大概率偏弱震荡，下探支撑位1190和1180元/吨，阻力位1219和1232元/吨[4] - 原油期货主力合约SC2512大概率偏强震荡，上攻阻力位442和444元/桶，支撑位431和430元/桶[4] - PTA期货主力合约TA601大概率偏强震荡，上攻阻力位4434和4458元/吨，支撑位4380和4350元/吨[6] - 甲醇期货主力合约MA601大概率偏弱震荡，下探支撑位2223和2210元/吨，阻力位2260和2266元/吨[6] - 豆粕期货主力合约M2601大概率偏强震荡，上攻阻力位2926和2938元/吨，支撑位2895和2878元/吨[6] 宏观资讯和交易提示 - 二十届四中全会10月20日上午在北京举行，习近平作工作报告和说明[7] - 中美双方即将重返谈判桌，美方提出稀土、芬太尼和大豆问题，中方表明立场[7] - 前三季度我国GDP同比增长5.2%，9月规模以上工业增加值同比增长6.5%等[7] - 9月70城房价数据显示各线城市房价环比下降，同比降幅收窄[8] - 中国10月LPR公布，1年期和5年期品种连续5个月保持不变[8] - 新型政策性金融工具加快投放，国开行等已投放资金并预计拉动项目总投资[8] - 财政部、税务总局开展代理记账机构联合监管试点[9] - 美国和澳大利亚签署稀土和关键矿物协议，计划投资超30亿美元[9] - 特朗普称莫迪承诺停购俄石油，否则征收“巨额”关税[9] - 白宫经济委员会主任称政府停摆可能结束，否则采取更强措施[9] - 阿根廷央行与美国财政部签署200亿美元互换额度协议[10] - 欧盟支持2028年1月前逐步停止进口俄罗斯天然气[10] 商品期货相关信息 - 10月9日我国期货市场资金总量突破2万亿，较2024年底增长24%[11] - 大商所线型低密度聚乙烯等月均价期货10月28日起上市交易[11] - 10月20日国际贵金属期货普遍收涨，受美国政府停摆等因素影响[11] - 10月20日美油和布伦特原油主力合约收跌，受供需矛盾等因素施压[11] - 10月20日伦敦基本金属多数上涨，受美联储暗示等因素推动[12] - 10月20日在岸人民币对美元收盘上涨，中间价调贬[12] - 10月17日当周CFETS等人民币汇率指数环比下跌[12] - 10月20日纽约尾盘美元指数上涨，非美货币多数下跌[13] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 10月20日沪深300等股指期货主力合约小幅高开，偏强震荡，部分合约有支撑和阻力位表现[13][14][15] - A股10月20日反弹，成交创8月8日以来新低，A500ETF或有新鏖战[16] - 10月20日香港恒生指数等收盘上涨[16] - 10月20日美国和欧洲三大股指全线上涨[17] - 预期2025年10月股指期货主力合约偏弱宽幅震荡，10月21日偏强震荡并给出阻力和支撑位[17][18] 国债期货 - 10月20日十年期国债期货主力合约T2512跳空低开，震荡下行，国债期货收盘全线下跌[32] - 10月20日央行开展1890亿元逆回购操作，净回笼648亿元，资金面表现分化[33] - 农发行和财政部金融债、国债中标收益率及相关倍数情况[33] - 预期10月21日十年期国债期货主力合约T2512大概率宽幅震荡并给出阻力和支撑位[34] - 10月20日三十年期国债期货主力合约TL2512跳空低开，偏弱震荡下行，国债期货集体下滑[36] - 10月20日A股反弹叠加中美会谈进展，银行间市场现券收益率上行，美债收益率集体下跌[36] - 预期10月21日三十年期国债期货主力合约TL2512大概率宽幅震荡并给出阻力和支撑位[37] 黄金期货 - 10月20日黄金期货主力合约AU2512跳空低开，偏弱震荡下行，夜盘偏强震荡上行[40] - 技术分析显示黄金期货主力连续合约均线多头排列，上涨趋势明显[41] - 预期2025年10月黄金期货主力连续合约震荡偏强并上攻阻力位，10月21日主力合约同理[41] 白银期货 - 10月20日白银期货主力合约AG2512跳空低开，偏弱震荡下行，夜盘偏强宽幅震荡[48] - 技术分析显示白银期货主力连续合约均线多头排列，上涨趋势明显[49] - 预期2025年10月白银期货主力连续合约震荡偏强并上攻阻力位，10月21日主力合约同理[49] 铜期货 - 10月20日铜期货主力合约CU2512小幅高开，震荡上行[52] - 预期2025年10月铜期货主力连续合约偏强宽幅震荡，10月21日主力合约偏强震荡并给出阻力和支撑位[52] 铝期货 - 10月20日铝期货主力合约AL2512小幅高开，震荡整理[57] - 预期2025年10月铝期货主力连续合约偏强宽幅震荡，10月21日主力合约震荡整理并给出阻力和支撑位[58] 氧化铝期货 - 10月20日氧化铝期货主力合约AO2601小幅低开，小幅震荡上行[61] - 预期2025年10月氧化铝期货主力连续合约偏弱宽幅震荡，10月21日主力合约偏弱震荡并给出阻力和支撑位[61] 镍期货 - 10月20日镍期货主力合约NI2512小幅低开，小幅震荡下行[66] - 预期2025年10月镍期货主力连续合约宽幅震荡，10月21日主力合约偏强震荡并给出阻力和支撑位[67] 多晶硅期货 - 10月20日多晶硅期货主力合约PS2511小幅高开，偏弱震荡下行[71] - 预期10月21日多晶硅期货主力合约PS2511大概率偏弱震荡并给出阻力和支撑位[71] 碳酸锂期货 - 10月20日碳酸锂期货主力合约LC2601小幅高开，小幅偏强震荡[73] - 预期2025年10月碳酸锂期货主力连续合约偏强宽幅震荡，10月21日主力合约震荡整理并给出阻力和支撑位[73] 螺纹钢期货 - 10月20日螺纹钢期货主力合约RB2601小幅高开，小幅震荡上行[80] - 预期2025年10月螺纹钢期货主力连续合约宽幅震荡，10月21日主力合约震荡整理并给出阻力和支撑位[80] 热卷期货 - 10月20日热卷期货主力合约HC2601小幅高开،小幅震荡上行[85] - 预期10月21日热卷期货主力合约HC2601大概率震荡整理并给出阻力和支撑位[85] 铁矿石期货 - 10月20日铁矿石期货主力合约I2601平开，小幅震荡下行[87] - 预期2025年10月铁矿石期货主力连续合约宽幅震荡，10月21日主力合约宽幅震荡并给出阻力和支撑位[87] 焦煤期货 - 10月20日焦煤期货主力合约JM2601小幅高开，偏强震荡上行[91] - 预期2025年10月焦煤期货主力连续合约偏强宽幅震荡，10月21日主力合约震荡偏弱并给出阻力和支撑位[91] 玻璃期货 - 10月20日玻璃期货主力合约FG601小幅高开，小幅震荡下行[93] - 预期2025年10月玻璃期货主力连续合约偏弱宽幅震荡，10月21日主力合约偏弱震荡并给出阻力和支撑位[93] 纯碱期货 - 10月20日纯碱期货主力合约SA601小幅高开，震荡上行[98] - 预期2025年10月纯碱期货主力连续合约偏弱宽幅震荡，10月21日主力合约偏弱震荡并给出阻力和支撑位[98][99] 原油期货 - 10月20日原油期货主力合约SC2512小幅高开，小幅偏强震荡[103] - 预期2025年10月原油期货主力连续合约震荡偏弱，10月21日主力合约偏强震荡并给出阻力和支撑位[103] PTA期货 - 10月20日PTA期货主力合约TA601小幅高开，小幅震荡下行[107] - 预期10月21日PTA期货主力合约TA601大概率偏强震荡并给出阻力和支撑位[108] 甲醇期货 - 10月20日甲醇期货主力合约MA601平开，小幅震荡下行[110] - 预期10月21日甲醇期货主力合约MA601大概率偏弱震荡并给出阻力和支撑位[110] 豆粕期货 - 10月20日豆粕期货主力合约M2601平开，震荡上行[112] - 预期10月21日豆粕期货主力合约M2601大概率偏强震荡并给出阻力和支撑位[112]

市场行情表现 - 10月20日盘中焦炭期货主力合约最高上探至1738.0元，收盘报1708.0元，当日涨幅1.52% [1] - 焦炭期货主力合约曾出现跌超3%的情况 [2] 机构核心观点汇总 - 国投安信期货认为焦炭价格或易涨难跌为主，下游铁水维持较高水平对碳元素形成托底，前低附近支撑相对夯实 [2] - 西南期货判断焦炭期货短期或延续震荡，建议投资者关注回调买入机会 [2][3] - 大越期货预计短期焦炭或暂稳运行，焦炭供需缺口仍在，原料端焦煤支撑较强 [2][4] 供需基本面分析 - 焦炭库存继续小幅下降，下游少量按需采购，以消耗库存为主，贸易商采购意愿一般 [2] - 焦化利润一般，焦企开工情况平稳，日产小幅下降 [2][3] - 下游钢厂需求仍存，多维持较高开工负荷，铁水日均产量维持在较高水平 [2][4] - 焦炭持续保持偏紧态势，供需缺口仍在 [4] 成本与现货市场 - 焦化第二轮提涨开始，现货市场再度开启二轮提涨，市场情绪积极 [2][4] - 市场对焦煤主产区安全生产考核有一定预期，有推高焦炭成本预期 [2] - 焦煤供应端压力不大，下游部分焦企及中间环节适当采购补库，焦煤价格暂时平稳 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕期货主力处于震荡整理阶段，因国内大豆到港维持高位、豆粕库存超百万吨，需求端受养殖利润低迷影响新增动力有限，全球大豆供应宽松压制价格上行，但需关注对美船舶征收特别港务费政策影响四季度到港节奏 [6] - 豆油期货主力处于横盘震荡阶段，因全球大豆供应宽松、国内到港充足，豆油库存持续累积，需求端复苏缓慢，节后补库偏弱，叠加棕榈油等竞品价格波动抑制替代需求 [31] 根据相关目录分别进行总结 豆粕期货 中线行情分析 - 中线趋势判断：豆粕主力处于震荡整理阶段，据Mysteel数据，第41周油厂大豆实际压榨量128.93万吨，开机率35.99%，豆粕库存107.91万吨，国内大豆到港维持高位，豆粕库存超百万吨，需求端受养殖利润低迷影响新增动力有限，全球大豆供应宽松压制价格上行，但需关注对美船舶征收特别港务费政策影响四季度到港节奏 [6] - 中线策略建议：关注中美贸易进展及南美天气 [6] 品种交易策略 - 上周策略回顾：豆粕期价整体趋势处于下行通道，资金偏空，M2601短期内或震荡整理，预计运行区间2880 - 3050 [9] - 本周策略建议：豆粕期价整体趋势处于下行通道，资金略微偏空，M2601短期内延续震荡整理格局，预计运行区间2800 - 3000 [10] 相关数据情况 - 涉及豆粕周度产量、周度库存、表观消费量、周度库存天数、基差、油粕比等数据，数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [20][23][26] 豆油期货 中线行情分析 - 中线趋势判断：豆油主力处于横盘震荡阶段，据Mysteel数据，第41周125家油厂豆油实际产量24.5万吨，较上周减少8.86万吨，全国重点地区豆油商业库存126.51万吨，环比上周增加1.64万吨，全球大豆供应宽松，国内到港充足，豆油库存持续累积，需求端复苏缓慢，节后补库偏弱，叠加棕榈油等竞品价格波动抑制替代需求 [31] - 中线策略建议：关注中美贸易动向，印尼B50政策推进节奏 [31] 品种交易策略 - 上周策略回顾：豆油期价整体趋势处于横盘阶段，资金偏多，短期内Y2601或宽幅震荡 [34] - 本周策略建议：豆油期价整体趋势处于横盘阶段，资金略微偏空，短期内Y2601或区间震荡 [34] 相关数据情况 - 涉及豆油周度产量、周度库存、基差、成交量，大豆周度到港量、周度库存、周度压榨量、周度开机率，周度港口库存、巴西升贴水等数据，数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [43][49][51]

报告核心观点 - 纯碱期货处于震荡阶段，受供需失衡、化工板块情绪低迷及玻璃等品种需求不振影响，缺乏反弹动力，建议观望；玻璃期货处于震荡趋势，终端需求低迷，供应增加及库存超预期累积形成压制，市场情绪偏空，建议空仓观望 [6][30] 纯碱期货 中线行情分析 - 上周国内纯碱市场稳中偏弱，成交价格普遍下滑，西北地区跌幅显著，市场主要矛盾在于供需失衡，供应端压力持续，下游需求未见明显改善，出口订单平淡，短期价格或延续偏弱震荡，但下行空间有限，建议观望 [6] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周纯碱期货弱势震荡，周产量77.69万吨，开工率降至88.41%，总库存增至165.98万吨，需求上，浮法玻璃熔量稳定，光伏熔量下降，纯碱消费量环比增长，但光伏减产抑制重碱需求，整体供应偏强，需求难超预期，价格或继续承压，预计纯碱2601运行区间1200 - 1350 [9] - 本周策略建议：上周国内纯碱市场延续偏弱走势，成交价格普遍下行，受供需失衡影响，市场承压明显，短期预计价格仍将偏弱震荡，但下行空间有限，预计纯碱2601运行区间1100 - 1250 [10] 相关数据情况 - 涉及中国纯碱周开工率、周产量、轻质和重质周库存、日基差、华北地区氨碱法周生产成本等数据 [11][15][18] 玻璃期货 中线行情分析 - 上周国内浮法玻璃市场整体偏弱运行，主要区域价格普遍下调，仅西北地区小幅上涨，市场成交以低价货源为主，观望情绪明显，节后需求恢复有限，下游采购谨慎，企业库存压力未消，部分厂家挺价困难，供应端有个别产线计划复产，进一步压制价格，短期内市场缺乏利好，预计延续窄幅震荡，需关注产线动态及需求恢复，期货方面，玻璃期价单边下行，短期将维持偏弱震荡，建议空仓观望 [30] 品种交易策略 - 上周策略回顾：浮法玻璃期货9月28日以来震荡偏强，周产量增至112.89万吨，开工率维持，产能利用率小幅升，库存环比微降，日熔量超16万吨，但地产需求弱，市场受政策等支撑回暖，但中游库存高，供需矛盾未解，价格预计震荡，预计玻璃2601预期运行区间1150 - 1300，可考虑空仓观望 [33] - 本周策略建议：上周国内浮法玻璃市场整体偏弱，多数地区价格下调，仅西北小幅上涨，需求恢复缓慢，企业库存压力未消，供应增加预期进一步压制市场，短期料延续窄幅震荡，期货同步走弱，终端需求低迷及库存累积导致市场承压，短期维持偏弱震荡 [34] 相关数据情况 - 涉及中国浮法玻璃周产量、周开工率、以天然气为燃料的浮法工艺周生产成本和周生产毛利、日基差、周期末库存等数据 [36][39][41]