报告核心观点 - 2025年11月中国通胀数据呈现CPI与PPI分化但整体偏积极的趋势，CPI同比连续三个月回升，PPI环比连续两个月正增长，价格回升或成为2026年宏观主要线索[5] - 证监会主席吴清强调证券行业需从规模扩张转向功能适配，加速一流投行差异化建设，明确支持头部机构并购重组、优化资本约束，并引导中小机构错位发展[10][11][13][15] - 国际货币基金组织（IMF）将2025年中国经济增速预测上调至5.0%，美联储于2025年12月11日如期降息25个基点至3.50%-3.75%[17][18] 重点推荐：国内通胀观察 - **CPI同比继续上行**：11月CPI当月同比0.7%，前值0.2%，环比-0.1%，前值0.2%，同比连续3个月回升，环比表现强于近5年同期均值（-0.3%）[4][5] - **食品价格贡献显著**：11月食品价格同比0.2%，为今年1月以来首次转正，前值-2.9%，其中鲜菜价格环比上涨7.2%，远高于近5年同期均值（-4.9%），对CPI同比涨幅扩大的上拉影响较上月增加0.49个百分点[5][6] - **猪肉价格拖累减弱，能繁母猪存栏加速去化**：11月猪肉平均批发价环比下跌0.58%，降幅较上月收窄，10月能繁母猪存栏环比下降1.1%至4000万头以下，为去年5月以来首次，若趋势持续，明年下半年猪价或迎来周期拐点[6] - **核心CPI保持稳定**：11月核心CPI同比1.2%，与前值持平，环比-0.1%，略强于季节性，其中消费品环比0.1%，强于季节性[6] - **非食品中部分品类趋势性上涨**：1-10月非食品分项中，生活用品及服务、衣着、医疗保健、其他用品和服务呈趋势性上涨，细项包括家用器具、服装和鞋类、旅游、医疗服务、金饰品等，11月金饰品价格环比上涨7.3%[7] - **PPI环比维持正增长**：11月PPI当月同比-2.2%，前值-2.1%，环比0.1%，连续两个月正增长[4][9] - **PPI结构呈现四条线索**：1) 上游能源价格分化，煤炭环比上涨4.1%，石油相关产业环比下跌；2) 有色金属加工环比上涨2.1%，同比7.8%，为3月以来最高，10月至今LME铜期货涨幅达12.7%；3) 中游反内卷成效显现，光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造同比降幅连续多月收窄；4) 政策性金融工具推动的实物工作量形成可能滞后，非金属矿物及黑色金属加工同比降幅扩大[9] 重点推荐：资本市场与投行建设 - **明确证券行业三大使命**：作为直接融资主要“服务商”、资本市场重要“看门人”、社会财富专业“管理者”，需聚焦实体经济与新质生产力培育、紧抓资产管理与财富管理蓝海市场、主动融入高水平制度型开放格局[11] - **行业需从“单一通道”向“综合服务”转型**：投行业务需覆盖企业Pre-IPO融资、并购重组策划、市值管理等全生命周期；研究领域需强化产业深度；风控领域需构建“全面、穿透、智能”的体系[12] - **支持头部机构通过并购重组做大做强**：监管力争在“十五五”时期形成若干家具有较大国际影响力的头部机构，鼓励头部券商通过并购实现优势互补，近期国泰海通战略合并已初步实现“1+1>2”的效果[13] - **优化资本约束以提升效率**：2025年第三季度末国内上市券商平均杠杆率仅为3.45倍，头部机构为4-5倍，显著低于国际一流投行10-15倍的水平，监管将优化风控指标，引导资本向优质机构集中，推动ROE向国际靠拢[14] - **引导中小机构错位竞争，打造“小而美”精品投行**：监管明确一流投行非头部专属，中小机构可聚焦特定产业链、深耕区域经济或专注特定客群形成独特竞争力，并通过分类评价差异化等政策提供制度保障[15] - **投资建议主线**：把握并购重组、财富管理转型、创新牌照展业和ROE提升的逻辑主线，关注资本实力雄厚且业务经营稳健的大型券商配置机遇[16] 财经新闻 - **IMF上调中国经济增速预测**：国际货币基金组织预计中国经济在2025年和2026年将分别增长5.0%和4.5%，较2025年10月《世界经济展望》预测值分别上调0.2和0.3个百分点[17] - **美联储年内第三次降息**：美联储于2025年12月11日降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%-3.75%，投票比例为9-3，同时宣布启动储备管理购买计划，本月开始购买400亿美元的国库券[17][18] A股市场评述 - **行业涨跌幅情况（2025年12月10日）**：涨幅前五的行业为房地产服务（3.60%）、教育（3.43%）、一般零售（2.67%）、影视院线（2.54%）、房地产开发（2.47%）；跌幅前五的行业为计算机设备（-2.06%）、国有大型银行Ⅱ（-2.03%）、股份制银行Ⅱ（-1.87%）、光伏设备（-1.80%）、消费电子（-1.65%）[19] 市场数据 - **资金与利率（2025年12月10日）**：融资余额24929亿元，单日增加101.53亿元；7天逆回购利率1.4%；DR001利率1.2882%，下降1.02个基点；10年期中债到期收益率1.8447%，上升0.22个基点；10年期美债到期收益率4.1300%，下降5.00个基点[21] - **全球主要股指表现**：上证指数收盘3900.50点，下跌0.23%；创业板指数收盘3209.00点，下跌0.02%；恒生指数收盘25540.78点，上涨0.42%；道琼斯工业指数收盘48057.75点，上涨1.05%[21] - **外汇与商品**：美元指数98.6420，下跌0.60%；美元/人民币（离岸）7.0610，上升7.00个基点；COMEX黄金4258.30美元/盎司，上涨0.51%；WTI原油58.46美元/桶，上涨0.36%；LME铜11559.50美元/吨，上涨0.78%[21]

广州市产业发展与安全防范工作调研 - 广州市委书记郭永航、市长孙志洋于12月10日赴海珠区、天河区，调研重点产业发展和安全防范工作 [2] 人工智能与科技创新产业发展 - 在琶洲模方调研时，强调需构建“北京+湾区”联动模式，以放大技术、产业、市场融合的乘数效应，并优化大模型产业生态体系 [3] - 目标在于培育更多具有竞争力的人工智能企业，打造成为发展新质生产力的重要引擎 [3] - 在广州趣丸网络科技有限公司调研时，勉励企业紧跟科技趋势和Z世代需求，深化“人工智能+”技术创新，并积极布局多元化赛道以提升核心竞争力 [3] - 要求有关区和部门积极协调解决企业诉求，强化资源要素保障，支持企业发展壮大 [3] - 强调需加紧培育壮大新动能，推进科技创新和产业创新深度融合，并强化新赛道新领域的制度供给 [4] - 致力于提高科技成果转化效能，加快打造人工智能、低空经济、生物医药、集成电路等新兴支柱产业 [4] - 推动“12218”现代化产业体系建设提质增效，以发展壮大新质生产力 [4] 企业服务与经济发展 - 强调需加压奋进拼经济，持续用力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 [4] - 将加力推进重大项目建设，并加快在谈项目、意向企业的落地 [4] - 提出要用心用情服务企业，持续扩大内需、优化供给、做优增量、盘活存量，以推动经济持续回升向好，力争取得最好成果 [4] 安全防范与隐患排查 - 在海珠区瑞宝街石溪村调研时，仔细了解村智慧消防值守平台建设、出租屋管理及日常消防安全管理等情况 [3] - 深入背街小巷察看消防设施配备、安全疏散通道管理等情况 [3] - 强调需压实村委会、经济联社、房东屋主、使用管理人的责任，全面深入细致排查整治消防安全隐患 [3] - 要求落实好人防、技防、工程防、管理防措施，并强化消防设施设备配备和巡查管护 [3] - 提出需加强安全员专业培训和居民安全宣传教育，全力筑牢消防安全防线 [3] - 强调需坚决守牢安全发展底线，全面开展高层建筑、城中村、老旧小区、自建房、酒店宾馆、养老机构等重点场所的安全巡查除险 [4] - 需扎实做好危化品、建筑施工、城镇燃气、交通运输、森林防火等领域的安全防范工作 [4] - 要求严密细致做好各类重大活动的安全保障，并强化社会治安整体防控，确保社会安定、百姓安宁 [4]

核心观点 - 新加坡丰隆集团执行主席郭令明认为，当前是全球资本布局中国科创产业的“黄金窗口期”，忽视中国就是错失机会 [1] - 丰隆集团通过旗下丰隆星河与上海科创基金签署协议，拟设立5亿元人民币规模的QFLP基金投资上海科创三期基金，正式布局中国科创板块 [1] 合作与投资动态 - 新加坡丰隆星河与上海科创基金签署了合格境外有限合伙人合作及上海科创三期基金投资意向协议 [1] - 根据协议，丰隆星河拟通过设立5亿元人民币规模的QFLP基金投资上海科创三期基金 [1] - 此次合作对丰隆集团具有重要的战略意义，旨在通过QFLP这一更具开放性和灵活性的投资平台，更直接、更深入地支持中国新质生产力的发展 [1] 对中国市场的信心与判断 - 丰隆集团一直看好中国，认为中国长期基本面向好，有韧性和能力克服眼前的挑战 [1] - 信心来源归结于三方面：中国在硬科技、人工智能、新能源、生物医药等领域充沛的内生动力和研发生态；持续向好的政策环境与国家战略的支持；以及丰隆集团在中国市场深耕多年所建立的信任与合作基础 [1] - 中国正在全力推动科技自立自强，科创产业迎来前所未有的历史机遇 [1] 未来投资布局规划 - 明确了投资的四大战略性新兴产业，包括人工智能及高端软硬件、新能源与新材料、生物医药与精准医疗、半导体与高端制造 [2] - 这些领域代表中国新质生产力的核心方向，增长确定性强 [2] - 这些赛道与丰隆在城市运营、产业园区等既有业务高度契合，能让集团在未来十年到二十年的科技浪潮中，与中国市场共同成长 [2] 对营商环境的评价 - 上海在制度透明度、流程效率、开放度以及科创与金融的“双轮驱动”等方面具有优势，为国际资本提供了实质性的便利和支持 [2] - 营商环境的优化是决定加大投资的原因之一 [2] 战略意图与呼吁 - 希望通过个人行动“抛砖引玉”，鼓励更多企业家把握中国的机遇 [2] - 认为中国是最具影响力的经济大国之一，新加坡企业应关注中国市场，学会跟中国企业打交道 [2]

经济周期的阶段与驱动因素 - 经济周期通常分为繁荣、衰退、萧条和回升四个阶段 [2] - 技术革命是经济周期的主要驱动力，当前正处于以新能源和人工智能为特征的第五次康波周期的回升期 [3] - 人性中的贪婪与恐惧情绪会导致资产价格过度波动，是影响周期的因素之一 [3] 当前全球经济格局 - 2025年全球经济呈现“分化复苏”格局，美国加息周期接近尾声，欧洲仍在应对能源危机，中国在新旧产业交替中寻找新增长点 [4] - 中国政府正运用财政与货币工具协同发力，以促进经济稳步增长 [4] 国内宏观经济关键指标 - 监控经济趋势需建立“三维数据雷达”，关注GDP增速与结构、物价与就业、政策风向 [5] - 2025年第二季度中国GDP同比增长4.8%，其中数字经济贡献率达42.3%，战略性新兴产业增速达15.6% [5] - 就业市场分化显著，青年失业率高达18.7%，但技术蓝领缺口达400万，AI系统测试员等新职业年薪突破30万美元 [6] 政策导向分析 - 财政政策聚焦于扩大有效投资，如新型基础设施和保障性住房建设 [7] - 货币政策通过降息降准提振内需，房地产政策持续加码以稳定市场 [7] - 产业政策向高新技术和新能源倾斜，传统产业通过智能化改造实现升级 [7] 新兴产业机会 - 2026年经济机会集中于新旧产业交替领域，人工智能、生物医药、低空经济等行业将持续获得政策与资金支持 [9][10] - 大模型技术在医疗、教育、金融等领域的应用将创造新的就业和创业机会 [10] 传统行业升级路径 - 制造业正通过智能化和绿色化改造提升效率并降低成本 [11] - 例如佛山家电企业的数字化工厂实践，展示了传统制造业通过技术革新实现升级的路径 [11] 消费市场趋势 - 消费市场呈现分化，低价刚需与高端品质消费同步增长，中间层面临洗牌 [12] - 平价餐饮和奢侈品市场持续扩张，而中端餐饮行业则面临调整 [12] 个人资产配置策略 - 财富管理可遵循“核心+卫星”思路，根据风险承受能力配置资产 [13] - 建议低收入工薪层参考55%保守（定期存款、国债）、20%稳健（混合型基金、债券基金）、15%激进（成长型股票、股票型基金）、10%防御（黄金）的投资组合 [13] - 执行资产配置可分三步：风险预算划分（如“100-年龄”法则）、跨资产分散（权益、固收、另类）、定期再平衡（每季度检视调仓） [14] 家庭财富结构 - 家庭财富金字塔底层（10%-50%）为满足日常开支的流动性资产 [15] - 中层（约30%）为配置保险和长期理财的安全性资产 [15] - 顶层（20%）为追求高回报的收益性资产 [15] 财务防御策略 - 投保应遵循适度原则，金额不超过家庭总收入的10%，以健康医疗保险为主、意外险为辅 [16] - 应压缩非必要支出，保证每月有节余资金用于投资和强制储蓄 [17] - 工薪家庭应避免高风险陷阱，不宜轻易进入股市和期货市场，收益性资产配置比例不宜超过资金的50% [18]

A500ETF南方(159352)近期市场表现 - 截至2025年12月9日09:50，该ETF成交额为3.02亿元，其跟踪的中证A500指数成分股涨跌互现，其中润泽科技领涨6.80%，胜宏科技上涨5.24%，光环新网上涨4.72% [1] - 截至12月8日，该ETF最新规模达229.14亿元，最新份额达187.62亿份，均创近1个月新高 [1] - 该ETF近4天获得连续资金净流入，最新单日净流入10.00亿元，合计净流入17.39亿元 [1] A股市场整体情绪与资金面 - 12月8日，A股市场放量上涨，两市成交额为2.05万亿元，结束了此前连续16个交易日不足2万亿元的局面 [1] - 市场资金情绪回暖，上周A股融资余额增加超70亿元，12月8日沪深两市主力资金净流入超7亿元 [1] 政策与宏观环境展望 - 证监会主席近期发言指出，“十五五”期间证券行业将聚焦服务实体经济和新质生产力发展，当前以人工智能、生物医药、量子科技、绿色能源等为代表的新一轮科技革命和产业变革加速突破 [2] - 国泰海通证券认为，中国股市将向上迈出新台阶，进入跨年攻势，主要基于三方面原因：经济工作会议临近及2026年“十五五”开局之年政策有望更积极；若美联储12月降息，人民币稳定升值将为2026年初中国宽松货币提供条件；金融监管政策改革（如下调险资权益入市风险因子、拓宽券商资本空间）提振市场风险偏好 [2] - 该机构判断，12月至明年2月是中国政策、流动性、基本面向上共振的窗口期，股市上升空间很大 [2] 中证A500指数产品特征 - 中证A500指数覆盖A股大中盘优质蓝筹企业，均衡分布于新兴制造、消费升级等核心领域，重点布局先进生产力，被誉为“中国新质生产力风向标” [3] - 指数编制采用“三级行业龙头优先+ESG负面剔除”机制，覆盖约90个三级行业，汇聚千亿巨头及百亿成长龙头，实现行业与市值双平衡，深度绑定国家战略产业，全面配置信息技术、高端制造、医药等新质生产力领域 [3] - 指数前十大权重股包括宁德时代、贵州茅台、中国平安、招商银行、紫金矿业、新易盛、中际旭创、美的集团、东方财富、长江电力 [3] - A500ETF南方(159352)提供低成本配置通道，管理费0.15%加托管费0.05%为全行业最低费率档位之一，并设有场外联接基金（A类022434，C类022435，Y类022918）供便捷定投 [3]

中国科学院广东省科技成果对接会概况 - 对接会于12月7日在2025大湾区科学论坛期间举行，主题为“抢占科技制高点 赋能新质生产力” [2] - 活动由中国科学院发展规划局、广东省科技厅、中国科学院广州分院联合主办 [2] - 活动旨在推动中国科学院的最新优质科技成果在广东省转移转化 [2] 展示的重大成果与领域 - 中国科学院携33家机构的123项重大成果亮相 [2] - 成果聚焦于大科学装置、低空经济、海洋牧场、人工智能、新型储能、生物医药以及“百千万工程”等七大重点领域 [2] - 低空经济展区展示了各类无人机、实时飞控屏幕及反制设备 [2] - 海洋牧场展区展示了“上升流海洋牧场”模型及玉足海参、紫海胆与马尾藻等协同生长模拟 [2] - 新型储能领域展示了可再生能源液氢储能技术、波风光储一体化能源保障系统等前沿成果 [2] - “百千万工程”专题展区展示了红螯螯虾、罗氏沼虾等特色水产育种项目以及仿生栽培灵芝等现代农业技术 [2] 同期活动与企业参与 - 同期举办了新型储能与新能源、生物医药两大重点领域的专题成果路演 [2] - 院所、企业及投资机构代表进行了深入交流，一批关键技术得以展示 [2] - 来自广州等广东省11个地市的企业现场发布了20项重点技术需求 [2] - 企业预期为这些技术需求投入科研经费2.6亿元 [2] 年度科技成果转化成效 - 今年以来，中国科学院广州分院与广东省科技厅紧密协作，通过成果路演、需求调研、视频连线等多种形式组织科研团队与企业精准对接 [3] - 对接活动围绕生物医药、人工智能、低空经济、合成生物等前沿方向展开 [3] - 全年已组织对接活动超过30场 [3] - 参与活动的科研院所超过50家，企业超过800家 [3] - 这些活动显著拉近了科研与产业的距离，有效促进了科技创新与产业创新的深度融合 [3]

文章核心观点 - 在A股科技板块估值已处历史中高水平的背景下，创业板综合指数因其相对合理的估值、较高的科技含量、良好的基本面以及政策利好，成为把握科技创新领域投资机遇的性价比较高的选择 [1][4] 市场表现与估值 - 中证TMT指数2025年以来涨幅达36.95%，但相关领域估值已处于历史中高水平 [1] - 创业板综合指数当前PE（TTM）为66.07倍，低于近10年72倍左右的平均值，处于近10年约56%的分位水平，估值相对合理 [1] 指数概况与代表性 - 创业板综合指数是创业板核心指数之一，具有更广泛的覆盖面和更全面的代表性 [2] - 其成份股数量为1344只，总市值为17.17万亿元，分别占创业板市场的97%和99% [2] 行业构成与科技含量 - 创业板综合指数科技含量较高，前四大行业为电力设备（23.4%）、电子（13.7%）、医药生物（10.5%）和通信（10.0%） [5] - 行业分布相对均衡，覆盖28个申万一级行业，能把握AI、新能源、生物医药、高端制造等多领域机会 [5] 基本面与盈利能力 - 2025年第三季度，创业板综合指数成份股的营业收入同比增长率为8.97%，归母净利润同比增长率达16.84%，远高于全A指数同期表现 [9] - 同期，成份股公司研发费用合计达1458.42亿元，高研发投入为长期发展注入动力 [10] 政策环境 - 2025年10月，证监会宣布启动实施深化创业板改革，设置更契合新兴领域企业特征的上市标准，为新产业提供更精准包容的金融服务 [13] - 改革举措的逐步落地，有助于创业板综合指数等创业板指数的长期行情表现 [14] 历史回报与收益弹性 - 自基期（2010年5月31日）以来，创业板综合指数累计上涨281.44%，显著跑赢同期上证指数（48.35%）和深证成指（24.63%） [15] - 在A股上行阶段（如2015年牛市、2019年结构性行情、2024年9月以来的上涨），该指数均表现出良好的收益弹性 [15] 相关投资产品 - 建信创业板综合增强策略ETF（159293）正在发行，以创业板综合指数为标的，采取增强策略力争创造超额回报 [16] - 该基金投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的80% [16] - 产品兼具ETF交易便捷、费用低廉的特点与指数增强基金力争阿尔法回报的特点 [16] - 拟任基金经理刘明辉拥有10年证券从业经验，其管理的其他指数增强基金各阶段均跑赢基准，例如建信精工制造指数增强近6个月收益率达33.37% [16][17]

服务贸易发展现状与规模 - 2024年10月，中国国际收支货物和服务贸易进出口规模达42858亿元[1] - 2024年前8个月，中国服务贸易进出口总额超过7370亿美元[1] - 2020年至2024年，服务贸易进出口总额从6617.2亿美元增长至10564.6亿美元，年均增速达12.4%[1] - 服务贸易增速显著高于同期货物贸易，成为对外贸易发展的新引擎[1] 服务贸易结构特征 - 服务贸易逆差收窄，进出口协调性进一步增强[1] - 知识密集型服务及可数字化交付服务稳步增长，成为服务贸易结构优化的重要支撑[1] - 服务贸易以资本、劳动力、知识和数据为基本要素[1] 区域发展格局 - 东部沿海省份在服务贸易规模与结构上优势突出[1] - 中西部省份通过政策红利和特色产业实现突围[1] - 长三角、京津冀、粤港澳大湾区等主要城市群的辐射带动作用明显，“领头雁”地位突出[1] - 长三角服务贸易发展势头强劲[1] - 京津冀正携手打造世界级机场群和港口群[1] - 粤港澳大湾区致力于建设全球贸易数字化领航区[1] - 成渝地区双城经济圈协同推进从内陆腹地向门户枢纽和开放高地转变[1] 发展面临的挑战 - 行业整体竞争力有待提升，结构亟待优化[2] - 区域发展不均衡，准入限制仍有待放宽[2] - 服务贸易创新要素供给不足，核心技术研发投入分散[2] - 高附加值领域竞争力较弱，产业生态支持不足[2] - 在全球数字服务贸易标准制定中参与度偏低，核心议题决策权多由欧美国家主导[2] 未来发展路径与战略 - 应以制度型开放突破壁垒，以数智化培育新质生产力，以产业融合夯实根基[2] - 依托比较优势，完善服务出口体系[2] - 扩大制造领域生产性服务业出口，将服务与货物出口更好结合以提升综合附加值[2] - 依托人工智能、生物医药等创新优势，加快培育数字服务贸易，发展“AI+服务贸易”模式[2] - 深耕中医药、非遗等特色领域服务出口，面向海外需求打造中国服务品牌[2] 基础设施与创新能力建设 - 需加快推进新型基础设施建设，全面提升服务贸易数字化转型升级能力[3] - 需筑牢知识密集型服务业根基，夯实服务贸易创新发展的物质技术基础[3] - 需强化技术创新与研发协同，集中资源联合企业、高校和科研院所突破核心技术，避免研发投入分散化[3] - 需构建开放型创新平台，依托自贸试验区、服务贸易创新发展示范区，建立跨境技术合作机制，吸引全球创新要素集聚[3] 制度开放与国际合作 - 需通过深化制度型开放、培育服务贸易新业态、风险防控及全球协作，完善产业生态支持体系[3] - 应主动对接高标准经贸规则，积极参与跨境数据流动与数字税等关键议题的国际谈判，以提升国际竞争力和影响力[3] - 在“十五五”时期，重点实施自贸试验区提升战略，持续推动制度创新[3] - 将缩减跨境服务贸易负面清单，减少服务业外资限制[3] - 有序推进电信、教育、文化、医疗、金融等重点领域开放，不断优化服务贸易创新发展的制度环境和政策体系[3]

上海经济活力与物流体系 - 上海洋山港四期自动化码头是全球单体规模最大、智能化程度最高的全自动化集装箱码头，24小时不间断作业，一个昼夜的吞吐量可超27000标准箱 [2] - 2024年上海港集装箱吞吐量达到5150.63万标准箱，成为全球首个年吞吐量超过5000万标准箱的世界大港，连续15年排名世界第一 [12] - 上海市快递业务收入累计完成2519.2亿元，同比增长20.3% [12] - 已建成的覆盖上海485万户的电瓶车充电网络，支撑着庞大的即时配送系统 [12] - 长三角铁路年客发量预计突破9亿人次，高频次城际往来正在重塑长三角产业生态 [12] 上海经济增长与外贸表现 - 前三季度上海实现地区生产总值40721.17亿元，按不变价格计算，同比增长5.5% [13] - 上海市货物进出口总额连续4年稳居4万亿元高位 [16] - 今年1-10月，上海铁路物流中心中欧班列开行345列，同比增加42列，增幅13.86%，货物累计发送32.84万吨，同比增加5.81万吨，增幅21.49% [16] 先导产业与高端制造业出口 - 前三季度，上海集成电路、人工智能、生物医药产业出口1936.7亿元，增长10.3% [18] - 医药品、西药原料药出口分别增长21.5%和40.7% [18] - 工业机器人、航空航天装备、高端机床、石化机械出口分别增长41.6%、39%、36.5%、29.6% [18] 绿色产品出口 - 前三季度，上海市“新三样”出口同比增长6.3%，继续保持超千亿元的出口规模 [21] - 在特斯拉储能工厂投产带动下，锂电池出口321.5亿元，增长20.7% [21] - 上汽加大混动汽车出口力度，推动上海市混动汽车出口196.1亿元，增长2.1倍 [21] - 绿色航运装备异军突起，液货船出口206.3亿元，大幅增长82.7% [21]

事件概述 - 2025年12月7日，大湾区科学论坛科技金融分论坛在广州南沙举办，主题为“新质湾区 金融聚力” [1] - 论坛上，广东省粤科金融集团旗下粤科创新创业投资管理有限公司与七家科技企业签署了“补改投”项目投资意向协议 [1] - 该协议标志着广东省重点领域研发计划资金“补改投”专项迈出关键一步，该专项由广东省科技厅牵头设立，省财政厅负责预算与绩效审核，粤科金融集团协助项目库建设与考评监督 [1] 投资模式与战略意义 - “补改投”专项以股权投资的创新模式，替代传统补贴，旨在精准赋能技术攻关与成果转化 [1] - 签约项目围绕人工智能、智能机器人、生物医药等前沿方向，甄选具备突破性技术和产业引领潜力的创新企业 [1] - 项目精准对标广东省重点发展的新兴产业与未来产业，覆盖从基础硬件、核心软件到终端应用与先进制造的完整创新链条 [4] - 粤科集团作为省级科技投资平台，将通过“补改投”机制创新，陪伴科技企业成长，加速关键核心技术突破与产业转化，为大湾区培育新质生产力、构建现代化产业体系注入金融动能 [4] 人工智能领域签约项目 - **华南脑控（广东）智能科技有限公司**：致力于攻克非侵入式脑机接口技术，研发低功耗、高精度的可穿戴脑电采集与解码系统，旨在突破国外在高端脑电设备上的垄断，技术可应用于意识障碍患者交流、抑郁症筛查、中风康复等临床场景，已在多家重点医院开展合作验证 [2] - **深圳维纳慧视科技有限公司**：瞄准MicroLED晶圆检测装备的国产化空白，联合深圳大学、光明实验室，由孔雀人才周磊牵头，研发高分辨率、高效率的自主光学检测装备，旨在打破该领域国外设备长期垄断，已与京东方达成战略合作并获得首台试用订单 [2] - **深圳强基计算技术有限公司**：专注于AI大模型时代的安全可信基础设施芯片，自主研发SPU系列机密计算协处理器，为AI数据安全提供硬件级解决方案，已通过多项国标认证及头部客户认可，项目拟研发新一代AI安全芯片，攻克可信执行环境、国密算法加速等关键技术 [2] 生物医药领域签约项目 - **广东暨安特博生物科技有限公司**：致力于开发靶向IL-27的抗肥胖及脂肪肝原创新药，该研究曾发表于《Nature》正刊，其通过促进脂肪“燃烧”的作用机制，有望突破当前主流GLP-1类药物以抑制食欲为主的局限 [3] - **森瑞斯生物科技（深圳）有限公司**：运用合成生物学技术实现生物基聚酰胺的产业化，拥有全球领先的自动化平台与高产菌株，其角鲨烷产品已实现规模化生产，并成为默克全球唯一非动物源合作供应商，项目将融合AI设计、动态生物传感器与智能工艺放大 [3] - **中科佰乘（深圳）生物科技有限公司**：专注于外泌体核酸递送技术与高通量制备设备的研发，旨在通过自研超高通量微流控芯片与智能控制系统，打造“芯片-装备-工艺”一体化平台，突破国外在高端生物制药装备上的垄断 [3] 智能机器人领域签约项目 - **深圳市纬尔科技有限公司**：开发基于多模态感知的自走式棉花打顶机器人，团队已成功研发牵引式打顶装备并积累大量田间数据，新一代机器人将通过多传感器融合与分布式控制，实现超多机械臂协同作业，旨在补齐棉花生产全程机械化的最后短板，市场空间达数十亿元，并已入选农业农村部“火花技术”名单 [4]