政策规划与支持 - 工信部将组织编制"十五五"智能网联新能源汽车产业发展规划，统筹推动产业高质量发展 [1] - 政策支持技术创新，推动人工智能与汽车产业深度融合，加强新一代电子电气架构、大算力芯片等关键技术突破 [1] - 完善政策体系，加快组合驾驶辅助、自动驾驶等相关标准制定，优化生产准入管理制度 [1] 产业发展现状与成果 - "十四五"期间，我国智能网联汽车产业建成完整产业体系，实现搭载组合驾驶辅助功能的乘用车新车销量占比超过60% [3] - 支持20个城市开展智能网联汽车"车路云一体化"应用试点，并已提炼出十大功能场景，包括交通事件信息预警、协同式弱势交通参与者避撞等 [3][5] - 交通运输部联合相关部门印发《关于"人工智能+交通运输"的实施意见》，加强智能网联汽车和自动驾驶技术研发应用 [4] 技术创新与跨界融合 - 促进跨界融合，深入推进"车路云一体化"应用试点，支持共建可信数据空间 [1] - 国家人工智能应用中试基地（制造领域汽车方向）启动，将联合中国一汽、东风汽车等整车企业及清华大学团队，破解智能化转型共性技术瓶颈 [5] - 坚持创新驱动，加大关键技术供给，加速创新场景赋能，推动人工智能与交通运输深度融合发展 [4] 安全监管与规范发展 - 2024年因辅助驾驶系统问题召回的车辆达255.61万辆，占全年召回数量的23% [4] - 截至9月，我国共实施汽车召回3230次，涉及车辆1.2亿辆，其中受市场监管总局调查影响召回的占召回车辆总数的53.18% [4] - 国家市场监管总局正会同工信部研究起草通知，以加强智能网联、新能源汽车产品召回生产一致性监督管理，规范宣传 [4] 开放合作与生态建设 - 深化开放合作，支持中外企业深化技术、标准等领域务实合作，共建安全高效的产业链供应链体系 [1] - 加强核心要素保障，优化产业发展生态，因地制宜发展新质生产力 [4] - 加快打造智能综合立体交通网，以技术创新引领产业发展 [4]

市场表现与资金流向 - 沪指微涨0.10%，创业板指上涨0.38%，深证成指下跌0.25%[1] - 上证主力资金净流出33.29亿元，深证主力资金净流入41.97亿元[2] - 主力资金流入前三板块为半导体、其他电子、光伏设备，流出前三为小金属、通用设备、软件开发[2][3] 宏观经济与政策动态 - 三季度出入境人员1.78亿人次，同比上升12.9%，免签入境外国人724.6万人次，同比上升48.3%[4] - 9部门推动以智慧多功能杆为载体建设道路基础设施智能感知系统和城市云平台[5] - 证监会强调支持上市公司高质量可持续披露，遵循逐步完善制度、分步推进策略[6][7] 行业与技术创新 - “玲龙一号”小型堆冷试成功，预计年发电量10亿度，满足52.6万户家庭用电[8] - 搭载组合驾驶辅助功能的乘用车新车销量占比超过60%[9] - 三季度中国智能手机市场同比下降3%，vivo以1180万台出货量重返第一，市场份额18%[10] 投资产品动态 - 黄金主题ETF总规模接近2100亿元，今年以来资金流入超800亿元[11][12] - ETF两市总成交额5496.79亿元，其中股票型ETF成交1297亿元，债券型ETF成交2669.08亿元[13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指在9月高位震荡后进入方向选择阶段，大概率维持多头趋势，国内流动性环境有望延续宽松，居民或加大权益类资产配置，外部资金也有望流入，四季度市场风格可能向价值回归并更均衡 [2] 各部分总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4614.00、4599.60、4590.00、4566.80，涨跌分别为17.60、15.80、17.40、15.60，沪深300涨跌幅分别为0.38、0.34、0.38、0.34，成交量分别为30168.00、23168.00、87781.00、12356.00，持仓量分别为23420.00、32933.00、161774.00、56692.00，持仓量增减分别为 -12399.00、8673.00、1346.00、100.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为3019.20、3019.60、3019.00、3019.00，涨跌分别为22.40、25.60、24.00、23.00，上证50涨跌幅分别为0.75、0.86、0.80、0.77，成交量分别为13559.00、10295.00、47257.00、5200.00，持仓量分别为9009.00、11468.00、69593.00、13814.00，持仓量增减分别为 -4694.00、4554.00、5999.00、514.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7225.40、7126.40、7062.00、6895.20，涨跌分别为 -46.60、 -64.00、 -72.40、 -76.80，中证500涨跌幅分别为 -0.64、 -0.89、 -1.01、 -1.10，成交量分别为29413.00、23838.00、88010.00、17287.00，持仓量分别为23203.00、39176.00、138071.00、52601.00，持仓量增减分别为 -11052.00、6383.00、 -3447.00、 -343.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7403.40、7293.20、7205.00、6981.40，涨跌分别为 -48.20、 -64.40、 -68.80、 -72.80，中证1000涨跌幅分别为 -0.65、 -0.88、 -0.95、 -1.03，成交量分别为39286.00、30514.00、153865.00、26088.00，持仓量分别为33142.00、54135.00、185185.00、83019.00，持仓量增减分别为 -14769.00、7917.00、 -6410.00、 -1488.00 [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为 -14.40、0.40、 -99.00、 -110.20，前值分别为 -15.00、 -1.20、 -82.00、 -93.20 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值4618.42，涨跌幅0.26，成交量248.24亿手，总成交金额5605.67亿元 [1] - 上证50指数前值3019.20，涨跌幅0.59，成交量63.41亿手，总成交金额1520.80亿元 [1] - 中证500指数前值7231.53，涨跌幅 -0.86，成交量194.94亿手，总成交金额3598.38亿元 [1] - 中证1000指数前值7401.84，涨跌幅 -1.09，成交量234.64亿手，总成交金额3742.97亿元 [1] - 能源、原材料、工业、可选消费前值分别为2277.47、3634.82、2576.83、6613.03，涨跌幅分别为2.26%、 -1.95%、0.57%、 -0.12% [1] - 主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术前值分别为22510.44、9201.04、6654.17、3359.59，涨跌幅分别为0.80%、0.36%、0.84%、 -0.67% [1] - 电信业务、公用事业前值分别为4872.01、2568.02，涨跌幅分别为1.58%、0.71% [1] 期现基差 - IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300前值分别为 -4.42、 -18.82、 -28.42、 -51.62，前2日值分别为 -4.69、 -19.69、 -29.89、 -51.29 [1] - IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50前值分别为0.00、0.40、 -0.20、 -0.20，前2日值分别为 -1.95、 -3.15、 -3.95、 -2.95 [1] - IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500前值分别为 -6.13、 -105.13、 -169.53、 -336.33，前2日值分别为 -15.80、 -97.80、 -153.80、 -317.00 [1] - IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000前值分别为1.56、 -108.64、 -196.84、 -420.44，前2日值分别为 -27.65、 -120.85、 -208.25、 -423.25 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为3916.23、13086.41、8054.30、3037.44，涨跌幅分别为0.10%、 -0.25%、 -0.65%、0.38% [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为25888.51、47672.67、6629.07、24272.19，涨跌幅分别为 -0.09%、1.76%、 -0.63%、0.38% [1] 宏观信息 - 商务部回应热点问题，对平等磋商持开放态度，将优化稀土出口许可流程，维护企业权益，适时推出稳外贸政策 [2] - 美国财长称中国停止稀土出口管制或延长加征关税豁免期，外交部回应已阐明立场 [2] - 商务部部长会见苹果公司CEO，欢迎其深化合作加大投入 [2] - 全国企业设备更新加快，消费品以旧换新政策成效明显，前三季度工业企业采购机械设备类金额同比增9.4%，民营企业采购金额同比增13%，新能源车销量同比增30.1% [2] 行业信息 - 下半年光伏行业“反内卷”受关注，有关部门将出台产能调控政策，多晶硅收储平台成立消息不实，收储方案落地有障碍 [2] - 科学家破解固态电池充电难题，性能有望跨越式升级，续航或突破1000公里 [2] - 2025世界智能网联汽车大会开幕，启动中试基地建设，工信部将推进“车路云一体化”试点，加快标准制定，规范产业秩序 [2] - 工信部启动城域“毫秒用算”专项行动，目标2027年城域算力1毫秒时延圈覆盖率不低于70% [2]

人工智能模型与平台进展 - 李飞飞团队发布实时世界模型RTFM，具备实时运行、持久性和3D一致性，仅需单张H100 GPU便能以交互级帧率完成推理运算[1] - 谷歌更新视频生成模型Veo 3.1，增强叙事与音频控制能力，支持最长148秒1080p视频生成，并接入Gemini API与Vertex AI平台[9] - 微软为Windows 11推出AI升级，全面增强Copilot功能，用户可通过“Hey Copilot”唤醒词以语音指令操作AI助手[6] 算力基础设施发展 - 甲骨文推出云端AI超级计算机OCI Zettascale10，连接数十万NVIDIA GPU形成多千兆瓦级集群，峰值性能达16 zettaFLOPS[10] - 工信部启动城域“毫秒用算”专项行动，目标到2027年实现城域算力1毫秒时延圈覆盖率不低于70%[7] 具身智能与机器人行业动态 - 智元机器人发布新一代工业级交互式具身作业机器人精灵G2，已获数亿元订单并开启首批商用交付，具备工业、物流、导览等多场景通用能力[8] - 吉利系具身智能明星企业一星机器人（OneStar）宣布解散，该项目于2025年5月成立，此前曾获百度风投等投资，技术团队可能单独创业[2][3] 智能网联汽车与政策 - 2025世界智能网联汽车大会开幕，工信部将深入推进“车路云一体化”应用试点，加快自动驾驶相关标准制定[4] - 小米集团雷军呼吁全行业团结一致，共建共享智能网联汽车新生态，共同抵制网络水军等乱象[4][6] 硬件技术与能源 - 中国科学家破解固态电池充电关键难题，使电池性能实现跨越式升级，续航里程有望从500公里突破至1000公里[7] - 光伏行业“反内卷”持续受到关注，传闻多晶硅收储平台已成立但消息不实，潜在收储需近千亿元资金支持[12] AR生态与线下布局 - 影目科技发布INMO GO3 AI智能眼镜，并打造AI+AR产业生态平台“影目世界”，联合腾讯、蚂蚁集团等共建内容生态，计划布局2000+体验门店[11]

政策方向与产业支持 - 工业和信息化部将加快组合驾驶辅助、自动驾驶等相关标准制定 [1] - 推动人工智能与汽车产业创新深度融合 [1] - 将智能网联汽车作为推进新型工业化、发展新质生产力的重要力量 [1] - 组织编制"十五五"智能网联新能源汽车产业发展规划 [2] - 优化生产准入管理制度，规范产业竞争秩序 [2] - 支持中外企业深化技术、标准等领域务实合作 [2] 产业发展现状 - 中国智能网联汽车产业建成涵盖智能座舱、自动驾驶、网联云控等的完整产业体系 [1] - 大算力芯片、智能线控底盘已实现批量上车 [1] - 搭载组合驾驶辅助功能的乘用车新车销量占比超过60% [1] 技术创新重点 - 高水平建设汽车行业人工智能中试基地 [1] - 支持汽车"研产供销服"各环节大模型应用开发 [1] - 加强新一代电子电气架构、大算力芯片等关键技术突破 [1] 应用与生态建设 - 深入推进"车路云一体化"应用试点 [1] - 支持汽车、信息通信、能源、交通等行业企业共建可信数据空间 [1] - 围绕模型训练、车网互动等领域开展合作 [1] - 共建安全高效的产业链供应链体系 [2]

大会概况 - 2025世界智能网联汽车大会在北京亦庄开幕，主题为“汇智聚能 网联无限” [1] - 大会围绕政策、技术、安全、人工智能等6个主题举办论坛，并聚焦芯片、融合创新等前沿热点话题举办5场边会 [1] - 来自全球10余个国家和地区的政府、企业和科研机构共4000多名代表参会 [1] 政策支持与产业发展方向 - 北京将积极打造智能网联汽车产业发展高地，共建创新平台，推动核心技术突破 [2] - 计划建好京津冀智能网联汽车产业园（科技生态港），打造世界级智能网联汽车产业集群 [2] - 交通运输部联合相关部门印发《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》，加强智能网联汽车和自动驾驶技术研发应用 [2] - 工业和信息化部将组织编制“十五五”智能网联新能源汽车产业发展规划，统筹推动产业高质量发展 [4] - 行业将支持技术创新，推动人工智能与汽车产业深度融合，加强大算力芯片等关键技术突破 [4] 技术应用与试点成果 - 中国已建成涵盖智能座舱、自动驾驶、网联云控在内的完整智能网联汽车产业体系 [3] - 行业开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点，并发布系列重点标准 [3] - 大会发布了“车路云一体化”应用试点阶段性成果，提炼出十大功能场景 [4] - 十大应用场景包括交通信号灯信息服务、交通事件信息预警、协同式弱势交通参与者避撞等 [5][6][7] - 具体场景旨在提升行驶安全、优化交通效率，例如通过信息共享解决恶劣天气下信号灯识别问题，以及实现协同式自动紧急制动 [5][6]

宏观经济与政策 - 市场监管总局起草新规，细化网络餐饮平台资质审核与日常监测要求，并为“无堂食”商家加注专属标识以防范“幽灵外卖”[2] - 医保局全面推进医保基金即时结算改革，目标至2026年底实现即时结算资金占本地医保基金月结算资金的80%以上[3] - 住建部等九部门印发行动方案，推进以智慧多功能杆为载体的车路协同设施建设，支撑智能网联汽车应用[3] - 移民管理局数据显示，三季度出入境人员达1.78亿人次，同比上升12.9%，其中免签入境外国人724.6万人次，占入境外国人72.2%，同比上升48.3%[3] - 商务部表示前三季度中国外贸稳中有进，下一步将释放政策效能并加强金融、就业等对外贸企业的服务保障[2] 行业动向 - 前三季度全国法拍房市场规模收缩，房源数量54.7万套同比减少4.9%，总成交金额1858.3亿元同比收窄21.3%[5] - 证监会将指导交易所适时丰富可持续发展报告编制指南，并优化明年强制披露后的制度[5] - 工信部开展城域“毫秒用算”专项行动，目标到2027年实现城域算力1毫秒时延圈覆盖率不低于70%[6] - 权威人士澄清光伏行业多晶硅收储平台已成立的传闻不实[6] - 中国科学家攻克全固态金属锂电池技术难关，电池续航有望从500公里突破至1000公里[6] - 第三季度中国储能锂电池出货量165GWh，同比增长65%，前三季度合计430GWh已超2024年全年总量30%，预计全年出货量达580GWh，增速超75%[6] - 券商分析师行业出现人员流动，2024年离职988人次同比上升29.66%，新招聘1786人次同比减少29.01%，显示行业供给侧改革下人员向大型券商集中[2] 公司动态 - 美团核心本地商业CEO指出餐饮行业堂食客单价已接近2015年水平，大盘客单价处于阶段性低位[7] - 毕马威调查显示全球69%的CEO计划在未来12个月内将10%-20%的预算投入AI领域，86%的中国CEO预计AI投资回报期在三年内[7] - 京东汽车释放高薪岗位，零售事业部算法岗年薪最高可达123万元，汽车行业采销负责人年薪超110万元[7] - 小鹏汽车计划在明年真正量产飞行汽车，并预计其成长速度和未来市场份额将高过汽车[7] - 台积电三季度合并营收约新台币9899.2亿元，净利润约新台币4523亿元，预计第四季度毛利率59%至61%，AI需求比3个月前预期更强劲[7] 重要公告 - 德邦科技公告国家集成电路基金减持151.73万股公司股份[8] - 福耀玻璃公告曹德旺辞去董事长职务，选举曹晖为新董事长，同时第三季度净利润同比增长14%[8] - 良品铺子公告向长江国贸转让公司控制权事项终止[9] - 仕佳光子公告前三季度净利润同比增长728%[10] - 华天科技公告拟购买华羿微电子100%股份，股票复牌[11] - 中天科技中标多个海洋系列项目，金额合计约17.88亿元[12] - 芯联集成拟向控股子公司增资18亿元，保障“三期12英寸集成电路数模混合芯片制造项目”持续实施[12] - 东方电缆近期中标23.74亿元海陆缆产品及敷设施工项目，占2024年度经审计营业收入的26.11%[12] - 特变电工子公司拟以9.46亿元受让曙光电缆74.19%股权，后者专精核电站用电缆[12] - 有研新材表示为新凯来提供少量靶材产品[13] - 圆通速递公告阿里巴巴旗下杭州灏月计划通过大宗交易转让不超过2%公司股份[13] - 容知日新公告前三季度净利同比预增871%至908%[13] - 通富微电公告控股股东华达集团计划减持不超过1%公司股份[13] - 智光电气公告拟购买智光储能全部或部分少数股权，股票复牌[13] - 兆丰股份与纽鼐机器人签订战略合作框架协议，后者专注于认知机器人与人形机器人开发[13] - 君实生物公告JS207用于非小细胞肺癌患者新辅助治疗的II/III期临床试验申请获FDA批准[13]

核心观点 - 报告核心观点为政策持续发力，重点关注银行行业月报及设备更新、智能网联汽车等政策动向 [4][10] 市场回顾 - 周四A股市场缩量震荡，上证指数上涨0.10%至3916.23点，深证成指下跌0.25%，创业板指上涨0.38% [2][8] - 沪深两市成交额为1.93万亿元，申万行业中煤炭、银行、食品饮料领涨，钢铁、有色金属、建筑材料领跌 [2][8] - 香港恒生指数收盘下跌0.09%至25888.51点，恒生科技指数下跌1.18% [2][8] - 美国三大股指全线收跌，道指跌0.65%，标普500指数跌0.63%，纳指跌0.47% [2][8] 重要新闻与政策动向 - 国家税务总局增值税发票数据显示，今年前三季度全国企业设备更新加快推进，工业企业采购机械设备类金额同比增长9.4%，其中民营企业采购金额同比增长13% [3][8] - 今年前三季度新能源车销量同比增长30.1% [3][8] - 工业和信息化部将深入推进"车路云一体化"应用试点，加快组合驾驶辅助、自动驾驶等相关标准制定 [3][9] 银行行业月报关键数据 - 9月社会融资规模（社融）新增3.53万亿元，同比少增0.23万亿元，社融存量规模为437.08万亿元，同比增速为8.7%，较8月回落0.1% [11] - 2025年1-9月社融新增合计30.09万亿元，同比多增4.42万亿元，政府债净融资额达到11.46万亿元，同比多增4.28万亿元，是支撑社融同比多增的主要力量 [11] - 9月M2同比增长8.4%，增速环比回落0.4%，新口径M1同比增长7.2%，增速环比回升1.2% [12] - 投资建议指出，当前银行板块股息率仍具吸引力，长线资金持续增配方向明确，有助于夯实板块估值下限 [12]

产业发展现状 - 智能网联汽车产业已建成涵盖智能座舱、自动驾驶、网联云控等的完整产业体系 [1] - 大算力芯片、智能线控底盘已实现批量上车 [1] - 人机交互、协同感知等技术达到全球领先水平 [1] - 搭载组合驾驶辅助功能的新车销量占乘用车新车销量比例超过60% [1] 技术研发与融合方向 - 将推动人工智能与汽车产业深度融合，高水平建设汽车行业人工智能中试基地 [1] - 支持汽车全产业链各环节的大模型应用开发，赋能全产业链数智化转型 [1] - 加强新一代电子电气架构、大算力芯片、操作系统等技术攻关 [1] - 加快高级别自动驾驶技术突破 [1] 跨界融合与应用试点 - 深入推进“车路云一体化”应用试点，通过信息交互提升自动驾驶安全水平 [1] - 推动城市间“跨域连片”应用 [1] - 支持汽车、信息通信、能源、交通等行业企业共建可信数据空间 [1] - 合作领域包括模型训练、车网互动等，以促进跨界融合发展 [1] 政策与标准制定 - 将编制“十五五”智能网联新能源汽车产业发展规划 [1] - 加快组合驾驶辅助、自动驾驶等相关标准制定 [1] - 制定优化智能网联汽车生产准入管理制度 [1]

行业战略定位 - 人工智能从技术选项升级为关乎企业生存与发展的核心变量，全球汽车产业正经历前所未有的重大变革 [1] - 智能网联汽车是汽车产业转型升级的战略方向，推动产品形态、产业格局、基础设施和出行方式发生深刻变革 [3] - 汽车产业竞争进入下半场，上半场是新能源汽车，下半场是智能网联汽车，下半场哨声已经吹响 [1][3] 中国竞争优势 - 中国具备丰富的应用场景和服务需求，道路交通场景复杂，拥有海量场景数据优势 [5] - 80后、90后成为汽车消费主力军，对智能化产品接受度高 [5] - 乘用车市场新车L2组合驾驶辅助系统渗透率实现逐年快速增长 [5] - 产业链协同创新及基础设施具有优势，激光雷达、车载智能计算平台等软硬件供应链完整 [5] - 信息通信技术全球领先，人工智能产业生态活跃，支撑单车智能＋车路协同的基础设施具有先发优势 [5] - 具备清晰的国家战略与系统的政策体系，相关部门联合启动准入和上路通行试点，稳步推进自动驾驶汽车落地 [5] 技术发展趋势 - 智能体支撑车联网将带来体系架构、感知能力、模块化等方面的不同特点 [1][6] - 在感知能力方面，智能体加持车联网通过多域多模态多传感器融合＋边缘计算，构建全局交通态势图 [6] - 决策逻辑动态适应，实时调整驾驶策略，应对突发和复杂环境场景 [6] - 群体协同和智能化是大方向，网联让智能体所需的数据来源更丰富 [7] - 下一代汽车竞争的核心是智能化，汽车将成为一个大型计算中心，可实现大模型在车上的端侧使用 [9] - 芯片需要越来越集成，在一定的功耗和车规级安全前提下，提升芯片本身算力，实现多种计算功能 [9] 政策支持方向 - 工业和信息化部将支持技术创新，推动人工智能与汽车产业创新深度融合 [2][10] - 加强新一代电子电气架构、大算力芯片等关键技术突破 [2][10] - 促进跨界融合，深入推进"车路云一体化"应用试点，支持共建可信数据空间 [2][10] - 完善政策体系，加快组合驾驶辅助、自动驾驶等相关标准制定 [2][10] - 优化生产准入管理制度，规范产业竞争秩序 [2][10] - 组织编制"十五五"智能网联新能源汽车产业发展规划，统筹推动产业高质量发展 [10] 面临挑战 - 智能体时代的车联网面临标准与协同难题，"车路云一体化"依赖跨行业协作 [1][8] - 基础设施建设和数据共享存在壁垒 [1][8] - 面临算力成本控制和长尾场景覆盖的问题 [1][8] - 机器驾驶应对"长尾场景"的能力不足，面对罕见场景可能因缺乏先验知识而失效 [8] - 通信路径多元化和感知系统智能化导致网络安全威胁升级，每秒产生100MB数据 [8] - 部分关键技术尚未突破，相关法律法规还需进一步完善，行业非理性竞争问题比较突出 [9]