市场概况 - 8月份国内股票市场主要指数全面收涨 科创50涨幅达28.00% 沪深300涨幅为10.33% 今年以来科创50累计上涨35.63% 沪深300上涨14.28% [1] - 中小盘风格表现优于大盘 成长风格优于价值风格 巨潮小盘指数年内上涨22.85% 国证成长指数上涨18.60% 国证价值指数仅上涨6.80% [1] - 通信行业单月大涨33.78% 电子行业上涨23.84% 有色金属上涨19.67% 银行行业下跌1.67% 煤炭和建筑行业涨幅不足1% [1] - 债券市场呈现分化 企业债总财富指数月度微涨0.03% 国债总财富指数下跌0.55% 年内企业债累计收益1.50% 优于国债的0.10% [1] - 商品市场黄金表现突出 南华黄金指数月度上涨1.93% 年内累计上涨25.85% 南华能化指数月度下跌3.53% 年内累计下跌8.73% [1] - 全球市场恒生科技指数表现最佳 月度上涨4.06% 年内累计上涨27.00% 法国CAC40指数月度下跌0.88% 年内涨幅4.38% [1] ETF策略表现概览 - 风格轮动组合建仓以来累计收益110.25% 超越业绩基准72.38% [2] - 二八轮动组合建仓以来累计收益53.04% 超越业绩基准14.86% [2] - 估值选ETF组合年内收益27.82% 超越业绩基准21.02% [2] - 全球配置组合近三年收益19.79% 超越业绩基准9.86% [2] - 动态久期策略建仓以来收益19.38% 超越业绩基准3.99% [2] - 资产轮动策略年内收益17.05% 超越业绩基准13.04% [2] - 资产轮动策略2.0近三年收益14.83% 超越业绩基准10.82% [2] 风格轮动策略 - 基于A股风格周期性轮动规律 在大小盘和价值成长风格间切换 市场不佳时配置低风险ETF [13] - 组合管理采用动量因子和风格相对强弱关系 权益ETF配置比例0%-100% 单风格ETF不超过50% [13] - 建仓以来年化夏普比率0.67 年化卡玛比率0.58 最大回撤-22.21% [19] - 今年以来年化夏普比率1.68 年化索提诺比率2.51 最大回撤-7.75% [20] 二八轮动策略 - 专注于A股大小盘风格轮动 市场不佳时配置低风险ETF 权益仓位控制在0%-60% [22] - 组合采用动量因子和风格相对强弱关系 配置标的包括沪深300、中证1000等指数ETF [22] - 今年以来收益9.55% 年化夏普比率1.39 年化索提诺比率1.92 最大回撤-3.62% [27] 量化选基策略 - 估值选ETF组合采用逆向投资策略 综合估值越低越值得持有 估值因子包括市盈率、市净率和风险溢价 [30] - 组合管理采用遗传算法等人工智能算法 每日调整10只低估值ETF 权益配置权重保持100% [30] - 今年以来收益27.82% 年化夏普比率2.22 年化索提诺比率3.14 最大回撤-9.27% [33] 全球配置策略 - 采用风险平价策略实现全球权益资产配置 追求单一资产对组合风险的均衡贡献 [37] - 配置标的包括纳斯达克100、上证50、恒生指数、德国DAX和日经225等指数ETF 权益仓位100% [37] - 近三年收益19.79% 年化夏普比率1.83 年化索提诺比率2.35 最大回撤-13.12% [42] 多元配置策略 - 动态久期策略基于国债历史表现和动量因子 动态选择不同久期债券ETF进行配置 [46] - 组合采用量化模型月度调仓 选用流动性靠前的债券类ETF 暂不进行再平衡 [46] - 建仓以来收益19.38% 年化夏普比率1.37 年化索提诺比率1.94 最大回撤-2.38% [50] - 资产轮动策略基于多品类ETF配置 包括国内股票、境外股票、国债和商品ETF [54] - 采用量化模型月度调仓 选用流动性靠前的ETF 暂不进行再平衡 [54] - 今年以来收益17.05% 年化夏普比率1.63 年化索提诺比率2.01 最大回撤-11.53% [61] - 资产轮动策略2.0采用类似配置逻辑 今年以来收益14.83% 年化夏普比率1.82 年化索提诺比率2.30 最大回撤-7.95% [69]

投资顾问评选活动 - 第二届金麒麟最佳投资顾问评选活动由新浪财经主办、银华基金独家合作，旨在为投资顾问提供展示形象和提升能力的舞台 [1] - 活动涉及超3000名专业投顾进行模拟组合PK，并设立股票模拟组、场内ETF模拟组、公募基金模拟配置组三个投资能力评比组别 [1][4] - 股票组榜首收益率达到200%，模拟交易规则在单个投资标的持仓比例、最大回撤率、调仓次数等方面均有限制 [1][4] 场内ETF交易热度（按买入次数） - 9月18日买入次数最多的ETF是香港证券ETF(sh513090)，排名第一 [2] - 科创芯片ETF(sh588200)和机器人ETF(sh562500)分别位列买入次数榜第二和第三名 [2] - 榜单涵盖多个行业主题ETF，包括煤炭、光伏、电池、锂电池、畜牧和芯片等 [2] 场内ETF交易热度（按买入金额） - 9月18日买入金额最高的ETF是香港证券ETF(sh513090)，排名第一 [3] - 机器人ETF(sh562500)和科创芯片ETF(sh588200)在买入金额榜中分别位列第二和第三 [3] - 买入金额榜出现了买入次数榜未包含的ETF，如稀土ETF(sh516780)、旅游ETF(sz159766)和科技金融(sz159299)等 [3]

ETF市场表现 - 恒生互联网科技ETF(159202)以5.16%涨幅领涨[1] - 恒生互联网ETF(159688)涨4.88% 恒生互联网ETF(513330)涨4.85%[1] - 恒生科技指数ETF(159742)涨4.33% 科创半导体设备ETF(588710)涨4.25%[1] - 港股科技30ETF(513160)涨4.13% 港股科技50ETF(159750)涨4.12%[1] - 港股通科技30ETF(520980)涨4.10% 恒生科技ETF嘉实(159741)涨4.09%[1] - 恒生科技ETF指数基金(513580)涨4.04%[1] 海外市场动态 - 纳斯达克中国金龙指数收涨1.76% 创2022年2月以来新高[2] - 蔚来涨超8% 百度涨超7% 京东和爱奇艺涨超3% 阿里巴巴涨超2%[2] 市场流动性 - 短融ETF(511360)成交额达311亿元居首[5] - 基准国债ETF(511100)换手率466.96%居首[4][5] - 中韩半导体ETF(513310)换手率284.11% 港股通科技ETF华泰柏瑞(513150)换手率244.93%[4][5] - 5年地方债ETF(511060)换手率216.23%[4][5] 新发ETF产品 - 景顺长城恒生50ETF(159109)跟踪恒生港股通50指数 覆盖金融科技等行业[6][7] - 港股通消费ETF华安(159285)跟踪国证港股通消费主题指数 聚焦服装珠宝美容护肤餐饮旅游等消费领域[6][8] - 国联安A500红利ETF(560570)跟踪中证A500红利低波动指数 覆盖21个申万一级行业[9] 指数特征分析 - 恒生港股通50指数选取港股通市值最大50家公司 兼具高股息与成长特性[7] - 国证港股通消费主题指数显著降低互联网与汽车权重 纯粹反映新消费趋势[8] - 中证A500红利低波动指数成分股多为成熟行业大型企业 经营稳健波动较小[9]

指数投资与ETF市场发展 - 全市场ETF规模突破5万亿元 其中跨境ETF规模迅速上升 港股主题ETF受资金青睐 [1] - 8月资金流向港股ETF加速 单月资金流入额首次突破100亿美元 创历史最高月度纪录 [2] 广发基金ETF产品表现与规模 - 旗下港股创新药ETF今年以来收益率达112.04% 规模近250亿元 近60天资金净流入78.95亿元 [2] - 另一只基金今年以来回报48% 近1年净值增长92.7% 规模216.7亿元 近60天资金净流入174.93亿元 [2] - 权益指数基金规模达2475亿元 权益ETF规模1588亿元 22只ETF纳入互联互通名单 [2] - 旗下共有指数基金117只 ETF59只 覆盖A股宽基、行业主题、策略、债券、港股、海外及商品领域 [3] 港股产品线布局特色 - 16只港股指数产品中9只为ETF 覆盖宽基、行业主题及策略类型 包括科技、医药、金融、先进制造、消费等板块 [6] - 多只ETF为市场唯一或规模最大、流动性最优品种 如港股创新药ETF近一年回报129.00% 位列同类第一 [8] - 港股通非银ETF覆盖65%香港保险、15%香港证券、13%港交所 为港股保险和港交所含量最高品种 [8] - 产品支持T+0交易 资金使用效率高 流动性优势明显 [8] 战略新兴行业布局 - 科技赛道布局8只ETF 覆盖芯片、云计算、人工智能、半导体材料设备、通信、信创及科技龙头 [11] - 新能源领域布局6只ETF 固态电池消息刺激下成为快速切入工具 [12] - 新型储能专项行动方案带动直接投资约2500亿元 [13] 跟踪误差与超额收益表现 - A股ETF近三年及近五年算术平均跟踪误差控制在0.65%以内 近五年跟踪误差在权益ETF规模前十公司中排名第一 [16] - 广发沪深300ETF近五年超额收益排名全市场第二 中证1000ETF近两年及上市以来超额收益均列第一 [16] - 创业板ETF近三年和近五年超额收益双双占据同类榜首 [18] 产品体系与投资工具优势 - 提供一站式解决方案 涵盖恒生科技ETF龙头、港股创新药ETF、港股通非银ETF、港股通红利ETF及电池ETF等特色产品 [18] - 工具矩阵丰富 支持长期配置、行业轮动及短期交易策略 [18]

ETF特色榜功能 - Go-Goal平台推出智能化ETF筛选工具 设有涨幅榜、规模榜、唯一榜、持有人榜四大榜单 支持多维度筛选以帮助投资者快速发现特色ETF [2][4] 通信ETF(515880)表现 - 今年以来净值增长率达96.28% 稳居股票型ETF首位 跑赢千余只股票ETF [2][6] - 跟踪通信设备指数 最新规模达118.56亿元 为通信行业规模最大且唯一超百亿元的ETF [2][10] - 由国泰基金管理 基金经理为艾小军 第一大持仓行业为通信 [2][10] 平台访问路径 - 通过Go-Goal App的ETF特色榜功能或ETF查一查小程序特色榜入口可访问该工具 [2][11]

南向资金流入与港股表现 - 截至2025年9月12日 南向资金净流入达10728.86亿港元 推动港股行情 [1] - 恒生指数年内累计涨幅31.55% 恒生国企指数涨幅28.46% [1] - 华宝基金推出全市场首只跟踪恒生中国（香港上市）30指数的香港大盘30ETF（认购520563/上市520560） [1] 港股投资逻辑转变 - 港股投资底层逻辑从"离岸市场化"转向"在岸市场化" 投资风格更多元化 [2] - 盈利模式从"确定性溢价、价值红利"扩散到"成长溢价" 支撑行情可持续性 [2] - 政策层面明确巩固香港国际金融中心地位 给予全方位支撑 [2] 恒生中国30指数特征 - 由香港上市内地公司中市值最大的30只个股组成 含H股、红筹股及其他中资股 [2][4] - 单只成份股权重上限15% 前五大成份股合计权重不超过60% [2] - 总市值30万亿港元 市盈率9.81倍 股息率2.89% 波动率27% [4] - 相较恒生国企指数：集中度更高（前十大权重74% vs 56%）、波动率更低（27% vs 28%） [4][5] - 相较恒生指数：流动性更高、龙头属性更强、估值更具吸引力 [2] 指数成份股结构 - 前十大成份股权重合计74% 腾讯控股（16.90%）、阿里巴巴-W（14.53%）为前两大持仓 [7] - 兼具新经济成长先锋与高股息价值龙头 体现"科技+红利"哑铃策略 [5] - 覆盖互联网传媒、金融、电子、通信、消费行业知名公司 [5] 历史表现与估值优势 - 自2000年1月3日基日至2025年8月31日 累计涨幅368.50% [8] - 超额收益显著：较恒生国企指数（353.60%）高14.90% 较恒生指数（47.85%）高320.66% [8] - 当前估值具优势：市盈率9.8倍（历史百分位71%） 市净率1.0倍（历史百分位44%） [11] - 恒生国企指数市盈率10.2倍（历史百分位86%） 市净率1.0倍（历史百分位76%） [11] 华宝基金ETF产品布局 - 权益类ETF资产管理规模1219.80亿元 同业排名领先 [13] - 拥有5只百亿规模A股/港股行业主题ETF 合计规模968.70亿元 [13] - "硬科技"ETF矩阵包括医疗ETF、金融科技ETF、科技ETF、港股互联网ETF等 [14] - 高股息ETF家族含银行ETF（全市场规模最大）、港股通红利ETF、标普红利ETF等 [14] - 宽基ETF覆盖A50ETF、中证A100ETF、中证A500ETF等主流指数 [15] - 连续三届获"金基金·被动投资基金管理公司奖" 四度获"十佳ETF管理人"荣誉 [13]

ETF产品本质 - ETF是交易型开放式指数基金 兼具股票实时交易特性和基金分散投资功能 [3] - 在交易所挂牌交易 价格实时波动 如沪深300ETF每15秒刷新一次价格 [4] - 采用被动投资策略 通过完全复制或抽样复制特定指数成分股实现指数收益 [5] 投资成本结构 - ETF管理费率为0.15%-0.5%/年 显著低于主动管理型股票基金的1%-1.5%/年 [6] - 投资10万元案例显示 20年费用差异超过3万元 [6] - 股票交易费用包含佣金(万分之1-万分之3) 印花税(卖出时0.1%) 过户费(沪市0.002%) 单笔成本约0.02%-0.15% [13] 透明度特征 - ETF每日公布持仓明细 投资者可随时查看投资资产 [6] - 指数成分股调整规则明确 如沪深300指数每年6月和12月调整 [8] - A股市场约30%公司存在财务造假嫌疑 ETF通过分散投资规避个股风险 [8] 投资策略差异 - 股票投资需分析公司基本面 技术面 行业趋势和管理层能力 [13] - ETF通过跟踪指数实现一键布局行业或市场 如科创50ETF覆盖半导体和生物医药赛道 [13] - 2023年AI行情中选对CPO概念股收益超200% 选错赛道可能亏损30%以上 [13] 风险收益特征 - 2018年A股熊市期间沪深300指数下跌25.31% 单只股票平均跌幅超30% 部分个股跌幅超过70% [12] - 股票风险集中于单家公司 可能因政策变动或财务造假导致股价暴跌 如教育股因双减政策单日跌幅超80% [13] - ETF通过分散投资降低非系统性风险 如沪深300ETF单只股票权重不超过10% 个股暴雷对整体影响有限 [13] 适用场景分析 - ETF适合参与热门行业但缺乏选股能力 希望分散投资风险 追求低成本被动投资的投资者 [16] - 股票适合对单家公司有深入研究 能承受高波动追求超额收益 希望参与公司治理的投资者 [16] - 可采用核心+卫星策略 将大部分资金投入宽基ETF 小部分投资行业ETF或个股 [16] - 定投策略适合普通投资者 每月固定金额投资ETF利用市场波动摊低成本 [16]

01 9月8日—9月12日，A股整体呈现震荡上行态势。芯片、半导体相关ETF领涨全市场，两只芯片相关ETF一周涨幅超10%。 02 资金流向方面，上周全市场ETF的资金总体呈净流入状态。数据显示，9月8日—9月12日，全市场ETF资金净流入额为69.46亿元。股票型 ETF成为"吸金"主力，一周净流入额前十的ETF，均为股票型ETF。 03 从成交额看，上周跟踪中证A500、恒生科技、香港证券指数的ETF成交持续活跃，周度成交额居前。其中，A500ETF易方达（159361）等 跟踪中证A500指数的ETF，周度成交额达到1267.6亿元。 ETF一周涨幅榜 9月8日—9月12日，A股震荡上行。全市场1095只ETF实现正收益，占比超80%。芯片、半导体相关ETF领涨全市场。中韩半导体ETF涨幅 最高，上周涨幅为10.41%，科创芯片设计ETF上周涨超10%。科创芯片ETF南方、科创芯片50ETF、集成电路ETF（562820）等多只芯片相 关ETF上周涨超8%。 | 芯片、半导体相关ETF涨幅居前 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 简称 | 一周涨幅 (%) ...

科技巨头股票表现 - 过去五年间"瑰丽七雄"（Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉）中有六家公司股价涨幅超过100%[1] - 所有七只股票五年累计涨幅均超过50% 仅亚马逊同期表现逊于标普500指数[1] ETF投资策略优势 - Vanguard Mega Cap Growth指数基金（MGK）提供包含69只股票的投资组合 实现分散化配置[2][4] - 该ETF显著简化投资流程 避免单独管理七只个股的复杂性[8] - 年度费率仅为0.07% 相当于1万美元投资每年成本仅7美元[9] ETF持仓结构特征 - 瑰丽七雄合计权重约占ETF总资产的60%[5] - 前三大持仓为英伟达、微软和苹果 合计权重接近40%[5] - 其他重要持仓包括博通、礼来公司和维萨等大型企业[4] 业绩表现对比 - 该ETF年初至今上涨13% 超越标普500指数10%的涨幅[6][7] - 同期表现优于瑰丽七雄中的亚马逊（8%）、苹果（-5%）和特斯拉（-14%）[7] 适用投资场景 - 该产品适合希望获得比直接投资瑰丽七雄更分散化风险的投资者[10] - 若投资者担忧科技股和高估值股票集中风险 可考虑配置更广泛的标普500ETF[11]

A股市场表现 - 本周A股市场强劲反弹 上证指数最高报3892.74点 收盘3870.6点 周累计涨幅1.52% [1] - 科创50指数周涨幅5.48% 创业板指数上涨2.1% 突破3000点整数关口 [1] - ETF非货币基金涨幅中位数接近2% 1200多只产品整体走强 [2] 半导体芯片ETF领涨 - 中韩半导体ETF(513310)周涨幅10.41% 创历史新高 位居涨幅榜首位 [3][6] - 科创芯片设计ETF(588780)周涨幅10.14% 科创芯片ETF南方(588890)上涨9.04% [3] - 多只科创芯片相关ETF周涨幅集中在8%-10%区间 包括科创芯片50ETF(588750)涨8.81% 信创ETF易方达(159540)涨8.69% [3][4] - 集成电路ETF(562820)周涨幅8.60% 芯片50ETF(516920)上涨8.05% [3][4] 个股表现突出 - 海光信息周涨幅达22% 寒武纪反弹16% 为芯片ETF上涨作出重要贡献 [6] - 中韩半导体ETF年内累计涨幅45% 重仓股包括中芯国际、北方华创、兆易创新等 [6] 港股科技板块表现 - 恒生互联网ETF与港股通互联网ETF强势表现 港股通互联网ETF(159792)周上涨超5% 重回1元面值之上 [6] - 港股创新药ETF整体跌幅居前 港股创新药ETF基金(520700)下跌3.33% 港股创新药ETF(159567)下跌3.33% [7][8] - 创新药相关ETF整体跌幅约3% 但年内多达7只产品涨幅超过100% [8] 其他板块表现 - 新能源赛道ETF再次降温 多只光伏相关ETF周跌幅超过2% [8] - 信创ETF富国(159538)周涨幅8.58% 信创ETF广发(159539)上涨8.55% [3][4]