报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”，并维持该评级 [6] 报告核心观点 - 低空经济正从制度规范走向功能落地，产业安全运行与区域融合发展注入新动能 [3] - 工程机械出口端竞争优势显著，行业预计维持稳步增长态势 [3] 周度行情回顾 - 报告期内（2025年9月22日至9月26日），上证综指上涨0.21%，深证成指上涨1.06%，创业板指上涨1.96% [2] - 申万机械设备指数下跌0.81%，跑输沪深300指数1.88个百分点，在31个申万一级行业中排名第16 [2] - 细分子行业中，申万通用设备下跌1.54%，专用设备上涨0.12%，轨交设备Ⅱ下跌1.24%，工程机械下跌1.30%，自动化设备下跌0.50% [2] - 个股方面，宏盛股份周涨幅最大达35.40%，南方路机周跌幅最大为-21.85% [17][18] 重点板块跟踪 - 低空经济：民航局发布无人机降落伞系统规范征求意见稿，为运行安全提供制度化保障 [3] - 低空经济：深圳蛇口港口岸升级为全国首个海空复合型口岸，推动深港澳低空领域合作及大湾区一体化 [3] - 机械设备：2025年8月中国工程机械进出口贸易额53.25亿美元，同比增长14.4%，其中出口额51.15亿美元，同比增长15.4% [3] 投资建议 - 低空经济基建领域建议关注深城交、苏交科、华设集团及纳睿雷达 [4] - 低空经济整机领域建议关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充 [4] - 低空经济核心零部件领域建议关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔 [4] - 低空经济空管及运营领域建议关注中信海直、中科星图及四川九洲 [4] - 机械设备出口链板块建议关注巨星科技、泉峰控股、九号公司 [4] - 机械设备工程机械板块建议关注三一重工、徐工机械、安徽合力 [4] - 机械设备工业母机板块建议关注华中数控、科德数控、恒立液压 [4]

从亏损到盈利的艰难转身 根据此前招股书显示，极飞科技的财务数据反映了其从"烧钱扩张"到"开源节流"的战略转变。2018年至 2020年，公司营收虽从3.2亿元增长至5.3亿元，但净亏损持续扩大，从671.7万元增至6084.6万元。2021 年科创板IPO撤回后，极飞进入深度调整期。2022年至2024年，营收从6亿元跃升至10.66亿元，亏损则 从2.5亿元收窄至1.3亿元，并在2024年首次实现净利润7041万元。2025年上半年，公司营收7.45亿元， 同比增长2%；期内利润1.3亿元，同比大增49.1%，毛利率稳定在34.3%。 9月25日晚，农业无人机独角兽企业极飞科技正式向港交所递交招股书，这是其继2021年科创板申请撤 回后的第二次IPO尝试。 根据招股书，极飞在全球农业无人机市场中位列第二，与行业巨头大疆共同占据近八成的市场份额。 2024年，公司营收突破10亿元，实现扭亏为盈，净利润达7040万元。这一成绩单相比2021年的连续亏损 无疑更具吸引力. | | | 截至12月31日止年度 | | 截至6月30日止六個月 | | | --- | --- | --- | --- | --- | - ...

科博会期间 ●通过项目路演、投融资对接等活动，促成28个产业项目签约，金额超4亿元 ●投资四川·中国（绵阳）科技城建圈强链产业投资推介会上签约55个项目，协议投资总额达275.35 亿元 作为外界观察绵阳、四川乃至中国科技创新的窗口，科博会的展陈、演示备受关注。在这里，可以 看到许多创新技术已完成产品化、产业化的"关键一跃"。曾以创新展品登场的5G、无人机、北斗卫星 导航等技术，如今已融入人们生活日常。 今年是中国（绵阳）科技城建设25周年，本届科博会专门设置"创新答卷"展区，集中展陈绵阳科技 城建设25年来的科技发展成果、成渝地区双城经济圈协同创新亮点，以及"绵阳造"多款"大国重器"。 "科博会是一个多学科交流平台，大家相互交流、深入沟通，了解各自需求，这对绵阳协同创新发 展有很大推动作用。"中国工程院院士、绵阳市科协主席范国滨认为，从科博会可窥见更广阔的产业前 景。 强激光是激光行业的"金字塔尖"。连续4年在科博会举行期间召开激光科技创新产业大会，绵阳在 强激光领域的技术优势被更多人关注，创新应用场景随之拓展。如今，绵阳已打造出"光子科创城"，许 多原创应用在这里诞生：有的可用于精密检测，能识别微小形变； ...

分析其2022至2025年现金流量数据，可见一个清晰的V型反转曲线。2022年，极飞经营活动现金流净流 出2.4亿元，印证了此前招股书披露的巨额亏损；而到2024年，这一指标转为净流入1.9亿元，与其宣称 的"扭亏为盈"相互印证，显示主营业务初步具备了自我造血能力。 9月25日晚，农业无人机独角兽企业极飞科技正式向港交所递交招股书，这是其继2021年科创板申请撤 回后的第二次IPO尝试。 根据招股书，极飞在全球农业无人机市场中位列第二，与行业巨头大疆共同占据近八成的市场份额。 2024年，公司营收突破10亿元，实现扭亏为盈，净利润达7040万元。这一成绩单相比2021年的连续亏损 无疑更具吸引力. 从亏损到盈利的艰难转身 根据此前招股书显示，极飞科技的财务数据反映了其从"烧钱扩张"到"开源节流"的战略转变。2018年至 2020年，公司营收虽从3.2亿元增长至5.3亿元，但净亏损持续扩大，从671.7万元增至6084.6万元。2021 年科创板IPO撤回后，极飞进入深度调整期。2022年至2024年，营收从6亿元跃升至10.66亿元，亏损则 从2.5亿元收窄至1.3亿元，并在2024年首次实现净利润7041万 ...

【环球网财经综合报道】国家发展改革委日前举行新闻发布会介绍，新型政策性金融工具规模共5000亿元，全部用于 补充项目资本金，正在会同有关方面抓紧将资金投放到具体项目；并提到，当前经济运行依然面临不少风险挑战，下 一步将持续发力、适时加力实施宏观政策；同时，加大力度支持各类企业深度参与"人工智能+"行动。 国金证券则发布研报指出，与2022年不同的是，此次新型政策性金融工具的出台更多是为了支持扩大内需和科技创 新。因此，此次新型政策性金融工具在工具形式和支持项目方面也和2022年有所不同。比如，更加聚焦新质生产力， 重点支持数字经济、人工智能、低空经济、消费基础设施、绿色低碳、农业农村、交通物流、市政园区等八大领域， 其中20%必须投向民营企业。 新加坡华侨银行亚洲研究与策略主管谢栋铭接受《联合早报》采访时表示，中国官方将推出的新型政策性金融工具， 实际上是一个"准财政工具"，并分析称，此时推出新工具，会发挥出一定的杠杆效应。通过先投入一部分资金，再借 助中国央行抵押补充贷款（PSL）降低贷款成本，以此撬动社会投资，进而带动经济回升。 他还提到，工具本质是解决"有没有资本"的问题，PSL解决的是"钱从哪里来"的 ...

海南日报三亚9月29日电(海南日报全媒体记者 刘操)9月28日，在三亚市与驻琼央企、省企招商座 谈会上，6个重点项目集中签约，这些项目涵盖低空经济、城市更新、国际教育、医疗器械等重点产业 领域，将为三亚实体经济提质升级注入新动能。 据介绍，南航通用航空海南区域总部项目，将助力三亚打造低空经济示范区;国际汽联电动方程式 世界锦标赛项目，将引入FE电动方程式(Formula E)等国际顶级赛事，提升三亚国际影响力;三亚湾新城 城市更新项目，将紧扣三亚湾新城"国际旅游社区"的核心定位，打造卓越的高品质城区与宜居环境典 范，为三亚城市发展赋能;海棠湾产业用地项目，将推动现代服务业集聚;高等教育出版社海外业务总部 项目，将助力三亚国际文化传播，增强城市软实力;三亚崖州湾科技城医疗器械一站式综合服务运营平 台项目，将服务三亚大健康产业发展，逐步形成特色产业集群效应。 ...

此次新型政策性金融工具的出台更多为了长期目标，与2022年相比，在投向、资金来 源和经济影响等方面并不相同。 文：国金宏观宋雪涛/联系人张馨月 9月29日，国家发改委在新闻发布会上表示："推进新型政策性金融工具有关工作，规模共5000亿元， 全部用于补充项目资本金"。 新型政策性金融工具最早于今年4月政治局会议提出，最终在基数较高、同比增速压力较大的四季度落 地，符合此前市场预期。 早在2022年，央行曾支持国开行、农发行和进出口银行设立类似的政策性开发性金融工具，当时为了 托底投资，主要投向交通水利能源等基础设施和信息科技物流的产业升级，投放7399亿元，带动当年 基建投资增速从上半年的9.3%提升至11.5%。 对比2022年，这一次的政策性金融工具有三个不同之处。 一是出台背景和投向不同于2022年。 与2022年稳增长压力较大的背景相比，今年实现全年5%的GDP增长目标压力并不大， 此次出台新型 政策性金融工具更多是为了支持扩大内需和科技创新的长远目标，这也符合"十五五"规划的两条主线 （详见报告 《"十五五"规划的两条主线》 ，2025.8.18）。 因此，新型政策性金融工具在支持项目方面，更加聚焦 ...

副省长吴春耕出席会议并致辞。 9月29日，辽宁省低空经济融合创新发展专题会议在沈阳召开。会议旨在探讨低空经济融合创新的 发展路径与未来趋势，推动辽宁及全国低空经济的高质量发展。 会议围绕低空经济融合创新发展主题，中国工程院院士杨凤田、刘大响、项昌乐分别就通用航空的 发展溯源及现状、通用航空与应急救援体系的重大战略举措、低空经济相关技术发展等作报告。多位业 内专家也分享了低空经济产业布局、前沿技术、应用场景和设施建设等方面的研究成果与实践经验。 会上发布了《辽宁省低空经济制造业高质量发展三年行动计划（2025—2027年）》。我省提出目 标，到2027年新能源飞机、工业级无人机、军用无人机实现谱系化和产业化，高商载货运无人机、混电 动系统等重大项目进入产业化阶段，建设沈阳、大连等地的低空飞行器产业园区，形成高质量、低成本 的配套体系。 ...

本次大会由辽宁省航空产业发展促进会主办，沈阳航空产业集团有限公司承办。大会上，沈阳市、 大连市、鞍山海城市、朝阳市分别推介航空产业发展优势。中航工业沈飞围绕产业发展思路、供应商准 入及培育政策进行主题分享，中国商飞介绍推进辽宁区域大飞机产业链培育情况，沈阳重明航空科技有 限公司、沈阳质子航空科技有限公司及辽宁锐翔通用航空有限公司面向全球发布低空经济产业链需求。 9月29日，以"做强航空产业，壮大发展动能"为主题的辽宁航空产业协同发展专题会议在沈阳举 行，旨在全面展示辽宁航空产业及低空经济发展最新成果，推动产业链上下游企业集聚发展。航空工 业、中国航发、中国商飞，国内外航空重点企业及配套供应商代表等300余位专业人士参加会议。省委 常委、副省长王健出席活动并致辞。 沈阳市领导吕志成主持活动。 本次会议签约重点项目39个，总签约额约104亿元，涵盖低空产业链培育、辽宁省重点航空产业项 目等领域。 ...

新产品、新技术、新成果，关键看能否转化应用。记者了解到，沈阳通航产业基地已打造25个应用 场景。飞行大会现场，eVTOL城市交通、无人机物流运输，"实战化"的"辽宁绿翼·2025"森林草原防灭 火综合应急演练接续上演，低空经济发展的广阔前景就摆在眼前。 "凭借技术优势，我们有信心在低空经济场景中扮演主角。"辽宁翼安航空科技有限公司负责人陈霞 说。公司集工业级无人机装配、培训、服务于一体，当日展出的两台消防无人机引来不少观众咨 询。"这款无人机'人、机、车、弹'四位一体，结合有效战法，能快速精准实现集群灭火。"陈霞介绍。 动力伞编队、多机特技表演精彩上演，室外50款机型、100架国内外知名航空器整齐列队，室内118 家企业、近400件展品纷纷亮相，应用场景展示、应急演练紧张有序……9月29日上午，2025辽宁省航空 产业发展大会暨沈阳法库国际飞行大会启幕。规模空前的"全阵容"中，隐藏着环环相扣的"全链条"，浓 缩着低空经济的"全生态"。 "沈阳本地企业与航企合作的'10吨级无人货机项目'首次公开亮相——长航程、高商载、低运营成 本，是未来物流运输的'潜力股'。这是全球目前首款取得'四证'的eVTOL未来交通工具 ...