合成橡胶期货市场表现 - 合成橡胶期货主力合约6月6日开盘报10960元/吨，盘中最高触及11395元，涨幅达2.91% [1] - 6月5日合成橡胶前20名期货公司多单持仓5.70万手，空单持仓5.80万手，多空比0.98，净持仓-988手，较上日增加424手 [1] - 上期所丁二烯橡胶期货仓单6月5日为11800吨，环比减少100吨 [1] 库存动态 - 6月4日当周合成橡胶社会库存3.4万吨，环比减少0.05万吨（降幅1.45%），近一个月累计增加0.04万吨（增幅1.19%） [1] - 生产企业库存环比累库且同比偏高，贸易商库存环比累库且同比偏高 [1] 供需基本面分析 - 原料端丁二烯价格回调导致合成橡胶加工亏损扩大 [1] - 中国高顺顺丁橡胶周度产能利用率回落至73%，同比仍处偏高水平 [1] - 轮胎企业成品库存高企，出口受关税压制，内需受基建投资放缓制约 [1] - 顺丁橡胶生产延续大幅亏损，部分民营企业可能进一步降负 [2] - 轮胎企业产能利用率环比下滑，端午假期检修影响复工进度，半钢胎企业复工推迟 [2] 机构观点 - 西南期货建议等待企稳后参与反弹 [1] - 瑞达期货预计BR2507合约短线波动区间为10750-11500元 [2]

农产品早报 研究中心农产品团队 2025/06/06 | 玉米/淀粉 | | | | 玉米 | | | | | 淀粉 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 长春 | 锦州 | 潍坊 | 蛇口 | 基差 | 贸易利润 进口盈亏 | 黑龙江 | 潍坊 | 基差 | 加工利润 | | 2025/05/29 | - | 2270 | 2380 | 2400 | -62 | -5 297 | 2800 | 2950 | 119 | -109 | | 2025/05/30 | - | 2280 | 2380 | 2410 | -56 | -5 317 | 2800 | 2950 | 117 | -109 | | 2025/06/03 | - | 2280 | 2390 | 2420 | -45 | 5 350 | 2800 | 2950 | 144 | -107 | | 2025/06/04 | - | 2280 | 2390 | 2410 | -53 | -5 347 | 2800 | 2950 | ...

【螺纹热卷、铁矿石、焦煤等期货品种行情分析】昨日，成材震荡走低，尾盘反弹。中美领导人通电话 支撑成材价格，国内宏观处政策真空期，无大规模刺激政策预期。螺纹产量环比回落，因转产、检修和 电炉开工下降，电炉亏损或影响后期开工；总库存环比降但降幅收窄，表需数据环比回落，后期需求预 期走弱。热卷产量环比回升，预计后期继续上升；总库存首次累库，国内终端需求空间不大，冷热卷价 差低压制需求。策略上，短期成材震荡，中期逢高空，不建议追空。 昨日，连铁震荡偏弱，09合约收 盘701，跌幅0.50%，夜盘因中美通话信号刺激走强。供应端季度末外矿发运飙升，澳矿发运有调整； 需求端铁水产量温和下降，6月需求淡季或凸显；库存到港回升，去库放缓。铁矿石供增需降，基本面 转弱，建议宏观情绪释放后逢高沽空。 周四，焦煤主力反弹，09合约夜盘收盘价789.5，涨幅4.64%。 现货价格有降，基差23，环比+33。宏观对话释放积极信号，产业内限产炒作。供给国产煤开工回落， 蒙煤口岸库存高、通关减量；需求端下游刚需采购、主动压库。盘面受宏观和减产预期影响，短期情绪 强，中期供强需弱，上方套保压力大。 周四，焦炭期价小幅反弹，09合约夜盘收盘13 ...

原木期货市场表现 - 6月5日原木期货主力合约开盘报758元/立方米 盘中低位震荡 最高触及759.5元 最低探至746元 跌幅达1.19% [1] - 当前原木行情呈现震荡下行走势 盘面表现偏弱 [1] 机构观点汇总 瑞达期货观点 - 港口库存处于年内中性水平 外盘价格回落导致进口换算价超过国内价格 构成成本支撑 [1] - 原木下游需求边际恢复 供需双增格局下基本面矛盾不大 后续需关注进口情况 [1] - 现货有支撑 期货区间震荡 LG2507合约建议关注750元支撑位和790元压力位 区间操作 [1] 国投安信期货观点 - 辐射松外盘价格持续下跌 预计6月国内到港量偏低 [1] - 淡季港口日均出库量维持在6万方以上 需求表现相对较好 [1] - 港口原木继续去库 新西兰因利润不佳导致发运量维持低位 供给端存在利多 [1] - 国内需求处于淡季 价格反弹动力不足 建议暂时观望 [1] 新湖期货观点 - 原木基本面无突出矛盾 内外盘倒挂导致国内贸易商普遍亏损 现货价格稳中偏弱 [2] - 建议关注海内外现货报价动向及船期到港节奏 淡季预计盘面震荡运行 [2] - 07合约临近交割逻辑兑现期 盘面可能出现博弈 持仓量较小易受资金影响 需关注资金动向 [2]

农产品早报 研究中心农产品团队 2025/06/05 | 玉米/淀粉 | | | | 玉米 | | | | | | 淀粉 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 长春 | 锦州 | 潍坊 | 蛇口 | 基差 | 贸易利润 | 进口盈亏 | 黑龙江 | 潍坊 | 基差 | 加工利润 | | 2025/05/28 | - | 2270 | 2380 | 2410 | -55 | 5 | 276 | 2800 | 2950 | 132 | -109 | | 2025/05/29 | - | 2270 | 2380 | 2400 | -62 | -5 | 297 | 2800 | 2950 | 119 | -109 | | 2025/05/30 | - | 2280 | 2380 | 2410 | -56 | -5 | 317 | 2800 | 2950 | 117 | -109 | | 2025/06/03 | - | 2280 | 2390 | 2420 | -45 | 5 | 350 ...

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 工业硅期货主力价格窄幅震荡，现货价格继续下跌，亏损未引起供应端集中减产，后市基本面改善困难，反弹空间有限 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 工业硅期货主力 Si2507 收盘价 7280 元/吨，涨幅 2.90%，成交量 806934 手，持仓量 180328 手，净减 19865 手 [4] - 工业硅现货价格继续下跌，四川、云南 553 价格 8400 元/吨，421四川价格 9200 元/吨，云南、内蒙古、新疆价格 8400 元/吨 [4] - 后市现货价格下跌，亏损未使供应端集中减产，5 月最后一周产量 6.9 万吨，需警惕丰水季复产压力，去库需供应端周减产 6000 - 9000 吨 [4] - 6 月需求端无增量，多晶硅月度产量稳定在 10 万吨左右，有机硅企业减产挺价，出口平稳，现货库存增加 [4] - 盘面价格贴水 1000 元/吨并跌穿全产业现金成本，空头资金止盈减仓，短期探底，但基本面改善难，反弹空间有限 [4] 行情要闻 - 06 月 05 日，广期所期货仓单量 61803 手，较上一交易日净减 887 手 [5]

【冠通研究】 期货方面：尿素主力 2509 合约 1780 元/吨高开低走，最终收于 1774 元/吨， 收成一根阴线，涨跌 0.00%，持仓量 219590 手（-11488 手）。前二十名主力持 仓席位来看，多头-6744 手，空头-3312 手。其中，中泰期货净多单减少 1719 手、 东证期货净多单减少 1587 手；方正中期净空单减少 6529 手；中信期货净空单增 加 5296 手。 2025 年 6 月 4 日，尿素仓单数量 6409 张，环比上个交易日-210 张，其中嘉 施利荆州-80 张，铁岭东北丰-24 张，安徽中能-50 张。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 1 日内小幅回调，行情震荡偏空 制作日期：2025 年 6 月 4 日 【策略分析】 今日尿素价格日内高开低走，午后价格上行，震荡收平。市场接货情绪弱 势，上游工厂以执行前期待发为主，暂无收单压力，价格以稳定为主。基本面 来看，供应端江苏恒盛出现临时检修情况，总体供应表现充足，目前日产仍位 于 20 万吨以上。需求端，复合肥工厂夏季扫尾，以成品库存消化为主，部分地 区装置开启 ...

农产品早报 研究中心农产品团队 2025/06/04 | 玉米/淀粉 | | | | 玉米 | | | | | 淀粉 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 长春 | 锦州 | 潍坊 | 蛇口 | 基差 | 贸易利润 进口盈亏 | 黑龙江 | 潍坊 | 基差 | 加工利润 | | 2025/05/27 | - | 2270 | 2370 | 2390 | -54 | -15 256 | 2800 | 2950 | 143 | -113 | | 2025/05/28 | - | 2270 | 2380 | 2410 | -55 | 5 276 | 2800 | 2950 | 132 | -109 | | 2025/05/29 | - | 2270 | 2380 | 2400 | -62 | -5 297 | 2800 | 2950 | 119 | -109 | | 2025/05/30 | - | 2280 | 2380 | 2410 | -56 | -5 317 | 2800 | 2950 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对 2025 年 6 月 4 日期货主力合约行情走势作出预期，股指期货偏强震荡，白银、铜等期货偏强震荡，焦煤、纯碱期货震荡偏强，十年期、三十年期国债期货和黄金期货大概率震荡整理，多晶硅期货大概率偏弱震荡，工业硅期货大概率震荡整理 [1][2] 各目录总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货偏强震荡，给出 IF2506、IH2506、IC2506、IM2506 阻力位和支撑位 [2] - 十年期国债期货主力合约 T2509 大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [2] - 三十年期国债期货主力合约 TL2509 大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [2] - 黄金期货主力合约 AU2508 大概率震荡整理，给出支撑位和阻力位 [2] - 白银、铜、铝、氧化铝、锌、锡、螺纹钢、热卷、铁矿石、玻璃、原油、PTA、PVC、甲醇、豆粕期货主力合约大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [3][4][6][7] - 焦煤、纯碱期货主力合约大概率震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [6] - 工业硅期货主力合约大概率震荡整理，给出支撑位和阻力位 [3] - 多晶硅期货主力合约大概率偏弱震荡，给出支撑位和阻力位 [4] 宏观资讯和交易提示 - 国务院总理李强会见访华团，指出加强中日产业对接等；签署《政务数据共享条例》 [8] - 外交部回应美方指责、白宫称中美元首通话等问题 [8][9] - 商务部部长与欧盟官员会谈，启动“服务消费季”活动，回应欧盟拟限制中企措施 [9][10] - 中国 5 月财新制造业 PMI 录得 48.3，较 4 月下降 2.1 个百分点 [9] - 特朗普提高进口钢铝关税，经合组织下调美国及全球经济增长预期 [10][11] - 美国 4 月职位空缺增加、工厂订单环比下降，欧元区 5 月 CPI 初值回落 [11][12] - 第十一届金砖国家通信部长会议召开，韩国李在明当选总统 [12] - 日本 10 年期国债拍卖需求指标升至高位，日本央行行长表态 [13] 商品期货相关信息 - 6 月 3 日国际贵金属期货普遍收跌，国际油价全线上涨，伦敦基本金属多数上涨 [13][14] - 6 月 3 日在岸人民币对美元收盘上涨，美元指数上涨 [14][15] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 6 月 3 日沪深 300、上证 50、中证 500、中证 1000 股指期货主力合约先抑后扬、冲高遇阻回落，微幅震荡上行，反弹乏力 [16][17] - 6 月 3 日 A 股低开高走，多指数收涨，成交 1.16 万亿，多指数样本定期调整 [18] - 近期 A 股震荡，5 月私募调研半导体等行业，多家私募看好结构性机会 [19] - 6 月 3 日香港恒生指数等收涨，医药股强势，南向资金净买入 [19] - 6 月 3 日美国三大股指全线收涨，科技股领涨 [20] - 预期 2025 年 6 月股指期货 IF、IH、IC、IM 主力合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [20][21] - 预期 6 月 4 日股指期货偏强震荡，给出各合约阻力位和支撑位 [21] 国债期货 - 十年期国债期货主力合约 T2509 6 月 3 日小幅低开，震荡下行，短线下行压力轻度增大 [35] - 6 月 3 日国债期货收盘多数下跌，央行开展逆回购操作，净回笼 3755 亿元 [35] - 6 月资金面均衡偏松，关注央行操作动向，农发行金融债中标收益率公布 [36] - 中国 5 月制造业 PMI 上升，非制造业 PMI 下降，综合 PMI 上升 [37] - 预期 6 月 4 日十年期国债期货主力合约 T2509 大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [37] - 三十年期国债期货主力合约 TL2509 6 月 3 日小幅低开，微幅反弹，反弹乏力 [39] - 6 月 3 日债市窄幅波动，关注本月流动性等情况 [39] - 5 月央行开展常备借贷便利操作，6 月 3 日美债收益率集体上涨 [40] - 预期 6 月 4 日三十年期国债期货主力合约 TL2509 大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [40] 黄金期货 - 6 月 3 日黄金期货主力合约 AU2508 大幅跳空高开，偏强震荡回调，继续反弹走高 [43] - 预期 2025 年 6 月黄金期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [43] - 预期 6 月 4 日黄金期货主力合约 AU2508 大概率震荡整理，给出支撑位和阻力位 [43] 白银期货 - 6 月 3 日白银期货主力合约 AG2508 大幅跳空高开，偏强震荡回调，发力上行走强 [47] - 预期 2025 年 6 月白银期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [48] - 预期 6 月 4 日白银期货主力合约 AG2508 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [48] 铜期货 - 6 月 3 日铜期货主力合约 CU2507 小幅高开，偏强震荡，止跌小幅反弹，反弹乏力 [52] - 预期 2025 年 6 月铜期货主力连续合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [52] - 预期 6 月 4 日铜期货主力合约 CU2507 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [52] 铝期货 - 6 月 3 日铝期货主力合约 AL2507 小幅高开，震荡下行，下行压力增大 [58] - 预期 2025 年 6 月铝期货主力连续合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [58] - 预期 6 月 4 日铝期货主力合约 AL2507 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [58] 氧化铝期货 - 6 月 3 日氧化铝期货主力合约 AO2509 跳空高开，偏强震荡，初步止跌企稳反弹走高 [61] - 预期 2025 年 6 月氧化铝期货主力连续合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [61] - 预期 6 月 4 日氧化铝期货主力合约 AO2509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [61] 锌期货 - 6 月 3 日锌期货主力合约 ZN2507 小幅高开，震荡下行，下行压力轻度增大 [67] - 预期 2025 年 6 月锌期货主力连续合约大概率偏弱震荡，给出支撑位和阻力位 [67] - 预期 6 月 4 日锌期货主力合约 ZN2507 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [67] 锡期货 - 6 月 3 日锡期货主力合约 SN2507 小幅高开，震荡下行，下行压力轻度增大 [70] - 预期 2025 年 6 月锡期货主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，给出支撑位和阻力位 [70] - 预期 6 月 4 日锡期货主力合约 SN2507 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [70] 工业硅期货 - 6 月 3 日工业硅期货主力合约 SI2507 小幅低开，震荡下行，下行压力增大 [76] - 预期 6 月 4 日工业硅期货主力合约 SI2507 大概率震荡整理，给出支撑位和阻力位 [76] 多晶硅期货 - 6 月 3 日多晶硅期货主力合约 PS2507 微幅高开，偏弱震荡下行，下行压力明显增大 [76] - 预期 6 月 4 日多晶硅期货主力合约 PS2507 大概率偏弱震荡，给出支撑位和阻力位 [77] 螺纹钢期货 - 6 月 3 日螺纹钢期货主力合约 RB2510 小幅低开，震荡下行，下行压力增大 [79] - 预期 2025 年 6 月螺纹钢期货主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [79] - 预期 6 月 4 日螺纹钢期货主力合约 RB2510 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [79] 热卷期货 - 6 月 3 日热卷期货主力合约 HC2510 小幅低开，偏弱震荡，下行压力增大 [87] - 预期 6 月 4 日热卷期货主力合约 HC2510 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [88] 铁矿石期货 - 6 月 3 日铁矿石期货主力合约 I2509 小幅低开，震荡下行，下行压力增大 [90] - 预期 2025 年 6 月铁矿石期货主力连续合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [90] - 预期 6 月 4 日铁矿石期货主力合约 I2509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [90] 焦煤期货 - 6 月 3 日焦煤期货主力合约 JM2509 平开，震荡下行，下行压力增大 [97] - 预期 6 月 4 日焦煤期货主力合约 JM2509 大概率震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [97] 玻璃期货 - 6 月 3 日玻璃期货主力合约 FG509 小幅低开，偏弱震荡下行，下行压力明显增大 [98] - 预期 6 月 4 日玻璃期货主力合约 FG509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [98] 纯碱期货 - 6 月 3 日纯碱期货主力合约 SA509 小幅低开，偏弱震荡，下行压力增大 [102] - 预期 6 月 4 日纯碱期货主力合约 SA509 大概率震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [102] 原油期货 - 6 月 3 日原油期货主力合约 SC2507 大幅跳空高开，偏强震荡，止跌反弹，发力上行走强 [104] - 预期 2025 年 6 月原油期货主力连续合约大概率宽幅震荡，给出支撑位和阻力位 [104] - 预期 6 月 4 日原油期货主力合约 SC2507 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [104] PTA 期货 - 6 月 3 日 PTA 期货主力合约 TA509 小幅高开，震荡下行，下行压力增大 [110] - 预期 6 月 4 日 PTA 期货主力合约 TA509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [111] PVC 期货 - 6 月 3 日 PVC 期货主力合约 V2509 小幅高开，震荡下行，短线下行压力轻度增大 [113] - 预期 6 月 4 日 PVC 期货主力合约 V2509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [113] 甲醇期货 - 6 月 3 日甲醇期货主力合约 MA509 小幅高开，震荡上行，止跌反弹走高 [116] - 预期 6 月 4 日甲醇期货主力合约 MA509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [116] 豆粕期货 - 6 月 3 日豆粕期货主力合约 M2509 小幅低开，震荡下行，下行压力增大 [118] - 预期 6 月 4 日豆粕期货主力合约 M2509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [118]

2025.06.03-06.06 纯碱、玻璃 期货品种周报 01 P A R T 纯碱期货 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 中线行情分析 纯碱期货处于震荡阶段。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 上周纯碱价格延续弱势运行。供应方面，整体的开工率呈现小幅上 升，主要原因是前期检修陆续复产，整体供应量维持在较高水平； 需求方面依然偏弱，下游多以低价刚需补货为主，市场观望情绪浓 厚；部分企业为刺激出货采取灵活定价策略。库存方面，受到节前 备货影响，库存存在小幅下降，但整体库存仍然处于高位。近期出 口情绪有所改善，部分企业接单量增加，但整体出口波动不大。 综上所述，纯碱整体供强需弱的格局预计将延续，价格走势预计呈 现震荡运行。 2 建议观望 中线策略建议 3 品种交易策略 n 上周策略回顾 上周纯碱行业部分企业进入检修，部分前期检修装置恢复， 需求端持续疲软，下游采购以刚性需求为主，供需格局未明 显改善。库存虽小幅下降但整体仍处高位。预计纯碱期货价 格维持震荡偏弱走势。预期纯碱2509运行区间1250-1400，可 考虑空仓观望。 n 本周策略建议 上周纯碱价格弱势运 ...