报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油价格在欧佩克会议后强势反弹，短期基本面稳固有支撑，中期面临平衡表转为过剩压力 [1] - 高硫燃料油市场结构有边际转弱迹象，裂解基差回落，但市场仍有支撑，夏季中东等地发电端需求或提振亚洲高硫油市场氛围，中期下游炼厂端需求受压制，市场将面临压力 [1] - 低硫燃料油短期供应压力有限，市场结构持稳运行，中期面临船燃端需求份额被替代的矛盾 [1] - 高硫燃料油震荡，低硫燃料油震荡，跨品种关注逢高空FU裂解价差（FU - SC或FU - Brent）的机会，短期支撑偏强，尽量逢高布局 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨0.1%，报2934元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌0.63%，报3489元/吨 [1] - 富查伊拉燃料油库存本周录得723.8万桶，环比前一周下跌24.56%，可能是中东发电厂采购需求增长所致 [1] 策略 - 高硫方面震荡，低硫方面震荡 [2] - 跨品种关注逢高空FU裂解价差（FU - SC或FU - Brent）的机会，短期支撑偏强，尽量逢高布局，跨期、期现、期权无策略 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚酯产业链方面，PX短期关注6500附近支撑，9 - 1反套，PX - SC价差逢高做缩；PTA短期关注4600附近支撑，TA9 - 1反套；乙二醇EG09关注4200附近支撑，EG9 - 1逢低正套；短纤PF单边同PTA，PF盘面加工费低位做扩；瓶片PR单边同PTA，主力盘面加工费关注350 - 600元/吨区间下沿做扩机会 [20] - 甲醇市场情绪回暖但驱动不强，短期在成本支撑和供给收缩下反弹，进口到港多，港口7月累库预期未逆转，单边2150 - 2350 [24] - PE和PP方面，塑料6月初前检修增加、部分转产、进口少，库存有去化预期；PP6月检修回归，后续供应压力增大，需求无持续性，单边PP逢高偏空，LP套利扩张 [31] - 原油国际油价反弹后回落，短期区间震荡，中长期波段操作，WTI波动区间[59, 69]，布伦特[61, 71]，SC[440, 500]，期权可买入跨式结构 [36] - 氯碱产业中，烧碱短期现货强，关注近月 - 09价差做扩机会；PVC长线供需矛盾突出，6月供应压力增大，需求不足，维持高空思路，运行区间4500 - 5000 [40] - 尿素市场供强需弱已定价，未来供应收缩、成本支撑、农需时间差及出口增量或共振，关注山西天泽兰花等检修情况 [57] 根据相关目录分别进行总结 聚酯产业链 - 价格及价差：6月4日布伦特原油（8月）64.86美元/桶，WTI原油（7月）62.85美元/桶等；PX、PTA、MEG等价格有涨跌变化 [20] - 开工率：亚洲PX开工率72.0%，中国PX开工率82.1%，PTA开工率75.7%等 [20] - 库存及到港：MEG港口库存62.1万吨，到港预期10.8万吨 [20] 甲醇 - 价格及价差：6月4日MA2601收盘价2330，MA2509收盘价2270等 [24] - 库存：甲醇企业库存37.049%，港口库存58.1万吨 [24] - 开工率：上游国内企业开工率12%，下游外采MTO装置开工率84.52%等 [24] PE和PP - 价格及价差：6月4日L2601收盘价7018元/吨，PP2601收盘价6887元/吨等 [27] - 库存：PE企业库存51.8万吨，PP企业库存60.5万吨 [29][30] - 开工率：PE装置开工率76.8%，PP装置开工率75.4% [29][30] 原油 - 价格及价差：6月5日Brent64.77美元/桶，WTI62.65美元/桶等 [36] - EIA数据：截至2025年5月30日当周，美国原油产量1340.8万桶/日，商业原油库存变动 - 430.4万桶等 [44] 氯碱产业 - 价格及价差：6月4日山东32%液碱折百价2750元/吨，华东电石法PVC市场价4680元/吨等 [40] - 开工率：烧碱行业开工率87.2%，PVC总开工率74.6% [40] - 库存：液碱华东厂库库存20.8万吨，PVC总社会库存36.3万吨 [40] 尿素 - 价格及价差：6月4日01合约1706元/吨，05合约1729元/吨等 [51] - 库存：国内尿素内库（周）103.54万吨，港口库存（周）20.50万吨 [57] - 开工率：尿素生产厂家开工率90.16% [57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油价格在欧佩克后走势震荡偏强，短期基本面稳固有支撑，但中期面临平衡表转为过剩压力，制约反弹空间 [1] - 高硫燃料油市场结构边际转弱，裂解价差回落，夏季中东等地发电端需求提升提供支撑，短期下行压力有限，未来发电终端采购回落市场将面临压力，需裂解价差下跌吸引炼厂端弹性需求 [1] - 低硫燃料油短期供应压力有限，市场结构持稳，但中期面临船燃端需求份额被替代矛盾，不具备持续走强逻辑 [1] - 高硫燃料油投资策略为震荡，低硫燃料油投资策略为震荡，跨品种建议空FU裂解价差（FU - SC或FU - Brent），关注逢高布局机会，跨期、期现、期权无策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌0.34%，报2925元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.92%，报3511元/吨 [1] 策略 - 高硫方面投资策略为震荡 [2] - 低硫方面投资策略为震荡 [2] - 跨品种策略为空FU裂解价差（FU - SC或FU - Brent），FU市场结构短期有支撑，关注逢高布局机会 [2] - 跨期、期现、期权无策略 [2] 图表 - 包含新加坡高硫380燃料油现货价格、新加坡低硫燃料油现货价格等18个图表，涉及价格、月差、成交持仓量等数据，单位有美元/吨、元/吨、手等 [3]

报告行业投资评级 - 原油：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 燃料油：两颗星，代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 [1] - 低硫燃料油：一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 沥青：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 液化石油气：一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 原油市场短期支撑与中期宽松压力并存，市场驱动或向中期逻辑切换，美伊核谈未达成协议但释放积极信号，市场关注焦点或重回供需面，累库压力依然存在，5月31日OPEC+会议前后油价或以震荡偏弱行情为主 [2] - 低硫燃料油表现弱势，高硫燃料油相对偏强，高硫燃油需求提振有限，供应增量使FU裂解价差预计高位震荡，低硫燃料油供需指引偏弱，单边走势跟随原油 [3] - 6月国内炼厂计划排产沥青同比增加，北方刚需好转南方受降雨影响，出货量季节性改善但同比偏低，整体库存去库力度减缓，BU裂解价差承压，需求好转前缺乏上行驱动 [4] - 海外LPG市场供应充裕而转弱，到岸成本回落，国内码头库容率高，下游采购谨慎，以降价出货为主，化工需求恢复空间受限，短期基本面改善动力有限，盘面弱势运行 [5] 根据相关目录分别总结 原油 - 隔夜国际油价小幅收跌，SC07合约日内跌0.96% [2] - 上周五美伊核谈未达成协议但释放积极信号，避免谈判破裂极端情景，市场关注焦点或重回供需面 [2] - 上周原油累库、成品油去库，总体石油库存增加1.1%，累库速度较一季度略有加快 [2] - 关注凌晨4:30美国API库存结果，5月31日OPEC+会议前后油价或以震荡偏弱行情为主 [2] 燃料油&低硫燃料油 - 低硫燃料油表现弱势，高硫燃料油相对偏强 [3] - 中东、北非夏季发电对高硫燃油需求提振有限，俄罗斯燃油发运量回升，OPEC+增产带来高硫重质资源供应增量，FU裂解价差预计高位震荡 [3] - 受地中海限硫新规及东西价差影响，5月低硫燃料油西方套利船货增加，国内港口保税库存处同期高位，供需指引偏弱，单边走势跟随原油 [3] 沥青 - 6月国内炼厂计划排产231万吨，同比增加明显，受地炼京博海南增产拉动 [4] - 北方市场刚需好转，南方市场需求受降雨影响，国内周度沥青出货量季节性改善但同比偏低 [4] - 沥青整体库存去库态势但去库力度减缓，BU裂解价差走强后承压，需求好转前缺乏上行驱动 [4] LPG - 海外市场供应充裕而整体转弱，到岸成本仍有回落趋势 [5] - 上周国内码头库容率仍处偏高水平，下游采购谨慎，国内以降价出货为主 [5] - 化工毛利提升，但丙烷 - 石脑油价差偏高限制化工需求恢复空间，短期基本面改善动力有限，盘面弱势运行 [5]

油价走势分析 - 油价面临回落压力，地缘政治溢价支撑有限，潜在供应增量形成压制 [1] - 成品油旺季需求预期存在，但贸易摩擦带来长期需求抑制 [1] - 欧佩克+可能进行第三次加速增产，影响市场供需平衡 [1] 美国市场数据 - 美国原油产量1339.2万桶/日，环比微增0.04%，同比增长2.23% [1] - 美原油净进口量258.2万桶/日，环比增长4.45%，同比大幅增长33.57% [1] - 炼厂加工量1649万桶/日，环比微增0.54%，同比基本持平 [1] - 炼厂开工率90.7%，环比上升0.5个百分点，同比下降1.0个百分点 [1] 中国市场数据 - 中国主营炼厂开工率73.26%，环比上升0.8个百分点，同比下降3.0个百分点 [1] - 山东地炼开工率46.09%，环比下降1.2个百分点，同比大幅下降9.0个百分点 [1] 库存数据 - 美国除SPR外石油总库存12.23亿桶，同比减少2.19% [1] - 美国原油商业库存4.43亿桶，同比减少3.42% [1] - 美国汽油库存2.26亿桶，同比减少0.57% [1] - 美国馏分油库存1.04亿桶，同比大幅减少10.80% [1] - 欧洲原油库存5679.4万桶，同比减少1.60% [1] - 欧洲成品油库存518.00万桶，同比减少8.07% [1] - 全球海上浮仓8819.80万桶，同比大幅增加48.08% [1] 裂解价差 - 美湾区裂解价差21.61美元/桶，同比下降14.84% [1] - 布伦特跨大西洋裂解价差26.26美元/桶，同比上升21.53% [1] - 中东裂解价差13.71美元/桶，同比上升10.11% [1] - 东南亚裂解价差12.40美元/桶，同比大幅上升34.99% [1] 价差数据 - WTI1-6月差1.69美元/桶，较上周1.95美元/桶有所收窄 [1] - Brent1-6月差1.37美元/桶，较上周1.27美元/桶略有扩大 [1] - B-W价差3.24美元/桶，较上周3.38美元/桶有所收窄 [1] - EFS价差1.79美元/桶，较上周1.54美元/桶有所扩大 [1] - SC-BRENT价差-1.07美元/桶，较上周-0.70美元/桶有所扩大 [1]

报告行业投资评级 - 原油操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 燃料油操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 低硫燃料油操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 沥青操作评级为一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 液化石油气操作评级为一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 隔夜国际油价走弱，市场对原油供需宽松担忧加重，但中东地缘风险仍有波折，原油区间震荡波动率或有增加 [2] - 原油延续跌势，燃油系期货跟随下行，低硫燃料油和高硫燃料油裂解价差均被动走强 [3] - 沥青产能利用率下降，整体库存水平下降明显支撑震荡偏强走势，6月有望启动去库周期，裂解强势看待 [4] - 国内LPG到岸价整体回落，现货端承压延续，盘面震荡偏弱为主 [5] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 隔夜国际油价走弱，SG07合约日内跌2.1%，市场对原油供需宽松担忧加重 [2] - 上周美国EIA原油库存超预期增加132.8万桶，汽油、馏分油库存均录得增加 [2] - 中东地缘风险仍有波折，关注5月23日美伊第5轮核会谈进展，原油区间震荡波动率或有增加 [2] 燃油系期货 - 原油延续跌势，燃油系期货跟随下行但跌幅均小于SC，其中LU表现强于FU [3] - 船燃需求旺季国内外低硫船燃加注需求仍相对偏强，原油大跌背景下LU裂解价差被动走强 [3] - 高硫燃料油船燃及炼化深加工需求相对低迷，但中东、北非夏季发电高峰前的备货需求形成对冲，原油弱势下高硫裂解价差亦被动走强 [3] 沥青 - 河北鑫海、江苏新海城减产及转产渣油，华东亦有主营炼厂间歇停产，沥青产能利用率下降 [4] - 最新沥青出货量为43.5万吨，环比增加4.3万吨 [4] - 截至5月22日，54家样本炼厂库存环比下降5.4万吨、104家样本贸易商库存下降1.6万吨，整体库存水平下降明显支撑震荡偏强走势 [4] LPG - 国内到岸价整体回落，5月上半月集中到岸导致华东库容率继续走高，码头降价出货 [5] - 进口成本支撑松动叠加炼厂外放有所增加，炼厂气价整体下调 [5] - 上周PDH开工率随装置降负仍有回落，但月末有装置开始重启，关注化工需求回升的节奏 [5]

报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级 报告的核心观点 - 各能化品种价格预计维持震荡走势，包括原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等品种 [1][2][4][6][8] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周三油价高开低走，EIA数据显示上周美国原油和燃料库存意外增加，中国原油加工放缓，伊拉克原油产量呈增加趋势，多因素影响下油价延续震荡运行节奏 [1] - 燃料油：周三主力合约收涨，4月我国燃料油进出口有变化，5 - 6月低硫燃料油供应或紧张且需求尚可，高硫库存逐步消化，预计短期价格波动率走高，可继续持有价差做缩策略 [2] - 沥青：周三主力合约收跌，本周库存和开工率有变动，6月供应或上升，需求受南方梅雨天气影响，预计短期价格波动率走高，可考虑后期介入做空裂解价差策略 [2][4] - 聚酯：周三相关品种有涨跌，江浙涤丝产销偏弱，部分装置有检修、转产和重启情况，短期PX供应紧张支撑PXN，PTA和乙二醇以震荡思路对待 [4] - 橡胶：周三主力合约下跌，截至5月18日天然橡胶社会库存环比下降，欧盟对中国轮胎启动反倾销调查，国内外割胶初期低产，短期价格震荡 [6] - 甲醇：周三有相关价格数据，供应端国内装置检修增加但仍处高位，海外伊朗装置负荷降低，远月到港量预期下调，短期到港量恢复，关注MTO装置复产和伊朗装置变动，价格波动或增加 [6][8] - 聚烯烃：周三有价格和利润数据，当前上游检修多供应压力不大，需求端下游采购增加，库存下降，短期内基本面压力释放但估值上方有压力，预计维持震荡走势 [8] - 聚氯乙烯：周三各地区市场价格有表现，供应方面检修装置恢复产量或回升，需求受房地产施工影响，短期检修扰动后预计价格震荡偏弱 [8][9] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差日报数据，包括现货市场、价格、基差、基差率等信息及相关变动情况 [10] 市场消息 - 美国石油协会公布上周美国原油库存增加，汽油和馏分油库存下降 [13] - 贸易和航运数据显示俄罗斯4月海运燃料油和减压柴油出口较上月增长8.5%，因离线初级炼油产能下降导致燃料供应增加 [13] 图表分析 主力合约价格 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个能化品种主力合约收盘价的历史走势图表 [15][16][17] 主力合约基差 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个能化品种主力合约基差的历史走势图表 [30][31][34] 跨期合约价差 - 展示燃料油、沥青、PTA等多个能化品种跨期合约价差的历史走势图表 [44][46][49] 跨品种价差 - 展示原油内外盘、燃料油高低硫等多个能化品种跨品种价差或比值的历史走势图表 [60][62][64] 生产利润 - 展示乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润等能化品种生产利润的历史走势图表 [69][70][73] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验 [75] - 原油、天然气等分析师杜冰沁，扎根国内外能源行业研究 [76] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，擅长相关期货品种研究和数据分析 [77] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波，有能化期现贸易工作经验 [78]

Gasoil月差结构(美元/吨) 50 25 40 20 15 10 5 0 0 -10 r -20 -10 -30 -15 202502 202505 2025 3DSCO2 1500 205504 707585 MI-M6 - M1-M6 - 41-M2 MI-M9 M1-M2 - - M1-M3 - - M1-M9 M1-M3 321裂解价差(美元/桶) 532裂解价差 (美元/桶) 70.00 70.00 60.00 60.00 50.00 50.00 40.00 40.00 30.00 30.00 20.00 20.00 10.00 10.00 000 0.00 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 - 2025 -2022 -- 2023 -- 2024 -- 2024 -- 2024 -- -2021 - -2022 -- 2023 -- 2024 -- 202 -2021 - - 2025 亚洲石脑油裂解 (美元/桶) | 美国汽油裂解 (美元/桶) 20.00 70.00 1 ...

报告行业投资评级 - 原油：未明确星级评级 [1] - 燃料油：未明确星级评级 [1] - 低硫燃料油：★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1][5] - 沥青：★☆★，未明确含义 [1] - 液化石油气：★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1][5] 报告的核心观点 - 全球石油市场2024年缺口30万桶/天转变为2025年盈余64万桶/天，年内盈余幅度预期较4月报调低，夏季用油高峰等因素短期支撑油价，但中期供需宽松反弹空间受限 [2] - 船燃需求旺季国内外低硫船燃加注需求偏强，LU裂解价差面临高位回落压力；高硫燃料油需求低迷但备货需求对冲，高硫裂解价差高位震荡 [2] - 沥青利润突出，炼厂产能利用率环比上涨，预计下周下降，北方需求释放南方受限，整体库存下降，BU预计震荡偏强 [3] - 国内液化石油气到岸价回落，进口成本支撑松动，炼厂气价下调，现货短期有下行空间，盘面震荡偏弱 [4] 根据相关目录分别总结 原油 - 全球石油市场2025年盈余64万桶/天，一至四季度盈余幅度分别为19万桶/天、47万桶/天、49万桶/天、141万桶/天，年内盈余幅度预期较4月报调低 [2] - 上周全球石油库存去库0.9%，二季度以来去库幅度0.4%低于平衡表预期 [2] - 夏季用油高峰、炼化开工需求及俄罗斯、伊朗被削裁风险短期支撑油价，中期供需宽松反弹空间受限 [2] 燃料油&低硫燃料油 - 船燃需求旺季国内外低硫船燃加注需求偏强，新加坡低硫船加油价差上周上涨3.5美元/吨至12美元/吨 [2] - 低硫燃料油东西价差走阔亚太到货有增量预期，国内对LU交割品级扩容限制其走阔空间，LU裂解价差面临高位回落压力 [2] - 高硫燃料油船燃及熔化深加工需求低迷，中东、北非夏季发电高峰前备货需求对冲，俄罗斯、伊朗短期制裁风险强化，原油反弹空间受限下高硫裂解价差高位震荡 [2] 沥青 - 沥青利润在众多产品中表现突出，国内炼厂产能利用率环比上涨5.8%至35%，下周预计下降 [3] - 北方市场需求逐渐释放，南方市场受降雨天气影响需求受限，周度沥青出货量为39.2万吨，环比上升4.9万吨 [3] - 截至5月19日，54家样本炼厂库存环比下降1万吨、104家样本贸易商库存下降4.4万吨，整体库存水平下降明显，BU预计震荡偏强 [3] 液化石油气 - 国内到岸价整体回落，5月上半月集中到岸压力仍存，华东库容率继续走高 [4] - 进口成本支撑松动叠加炼厂外放增加，炼厂气价整体下调 [4] - 上周PDH开工率随装置降负回落，月末有装置开启，关注化工需求回升节奏，现货端短期有下行空间，盘面震荡偏弱 [4]

报告行业投资评级 报告未提及相关内容 报告的核心观点 聚烯烃（PE、PP） - LL五月检修增加进口减少但乙烷进口豁免或削弱供应减少预期 供需双弱库存压力大 长期格局弱存下行可能 [4] - PP二季度检修旺季供应压力略缓但产量仍高 需求有底部支撑却渐弱 长期格局弱存下行风险 [4] 苯乙烯 - 纯苯市场价格下跌 供应回归且下游需求一般 市场信心不足 苯乙烯市场疲软震荡 供应充裕 中期关税影响终端压力将显现 库存高位利润有压缩预期 策略上高空参与为主 上方一线阻力看7300 [11] 聚酯产业链 - 对二甲苯短期交投或偏强 价差操作上PX-石脑油价差低位做扩大为主 [16] - PTA 5月检修计划多 下游聚酯库存压力缓解 供需延续偏紧 价格支撑偏强 策略上节前单边观望 TA9 - 1短期正套 中期偏反套对待 PTA在产业链中偏多配 [16] - 乙二醇5月检修与重启并存 国内供应逐步提升 进口量预期下调 但宏观及需求拖累 预计震荡运行 策略上EG09预计在4050 - 4300震荡 [16] - 短纤预计反弹空间受限 节前震荡调整为主 策略上PF单边同PTA 关注PFO6加工费低位做扩机会 [16] - 瓶片产量高位运行 下游软饮料行业开工预计提升 价格跟随原料波动 加工费有支撑 策略上PR单边同PTA PR主力盘面加工费预计在350 - 550元/吨区间波动 [16] PVC、烧碱 - 烧碱检修集中阶段性开工回落 库存季节性去库 整体供需边际好转 但远端09合约有产能投放 需求端关税或影响下游 氧化铝驱动不足 供需预期偏弱 节前建议观望 09中期仍是高空为主 [24] - PVC开工小幅回升 社会库存延续季节性去库 国内需求一般 出口受印度反倾销裁定和季节因素影响 供需矛盾在检修集中期暂不突出 但大方向过剩问题难改善 短期谨慎操作 中长线维持高空参与为主 [24] 尿素 - 高供应背景下需求衔接不畅 供应端压力增加 需求端呈现结构性分化 盘面主力合约2509重心下移后或有小幅反弹修复机会 临近节假日建议观望 节后若反弹且基本面无明显改善 宜逢高做空 主力合约波动调整到[1720,1850]附近 期权端建议跨式或宽跨式期权 短期买入做扩为主 [30][31] 原油 - 隔夜油价偏弱运行 受宏观压力增强以及供应端宽松预期压制 市场悲观情绪源于美国消费者信心指数下滑和中美关税谈判僵局 期货曲线呈现远期贴水结构 OPEC+加速增产概率上升 地缘风险溢价消退 其它短期扰动因素也影响市场 若5月消费端未能接力补库 盘面下行通道或打开 临近节假日建议观望 WTI波动区间[59,69] 布伦特[62,72] SC[460,520] 期权端建议做多波动率为主 [49] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃（PE、PP） 价格及价差 - PE、PP期货及现货价格多数下跌 如L2505收盘价7122元/吨 较前一日跌0.59% 华东PP拉丝现货7230元/吨 较前一日跌0.28% [1] 开工率 - PE装置开工率83.8% 较前值微跌0.07% 下游加权开工率40.2% 较前值微涨0.02% [2] - PP粉料开工率32.8% 较前值跌14.8% 装置开工率75.5% 较前值跌3.3% 下游加权开工率50.1% 较前值跌0.4% [3] 库存 - PE企业库存49.7万吨 较前值涨3.41% 社会库存60.1万吨 较前值跌2.52% [2] - PP企业库存60.4万吨 较前值跌2.37% 贸易商库存13.9万吨 较前值跌3.69% [3] 苯乙烯 上游价格 - Brent原油（6月）64.3美元/桶 较前一日跌2.4% CFR日本石脑油572.0美元/吨 较前一日跌1.0%等 [8] 现货&期货价格 - 苯乙烯华东现货价7250.0元/吨 较前一日跌0.2% EB2505收盘价7072.0元/吨 较前一日跌0.1%等 [9] 海外报价&进口利润 - 苯乙烯CFR中国881.0美元/吨 较前一日持平 进口利润 - 243.0元/吨 [10] 产业链开工率&利润 - 国内纯苯综合开工率71.1% 较前值涨1.1% 苯乙烯开工率67.9% 较前值涨1.7%等 苯乙烯一体化利润 - 238.7元/吨 较前值跌1110.3% [11] 库存 - 纯苯港口库存12.1万吨 较前值跌14.8% 苯乙烯港口库存11.3万吨 较前值跌7.0%等 [11] 聚酯产业链 价格及现金流 - 聚酯产品价格有涨有跌 如POY150/48价格6420元/吨 较前一日跌2.4% 聚酯瓶片价格5742元/吨 较前一日跌0.8%等 现金流方面POY150/48现金流 - 173元/吨 较前一日跌35.6% [16] 开工率 - 亚洲PX开工率68.6% 较前值跌0.7% 中国PX开工率73.2% 较前值跌0.2% PTA开工率82.4% 较前值涨7.0%等 [16] PVC、烧碱 现货&期货价格 - 山东32%液碱折百价2437.5元/吨 较前一日持平 华东电石法PVC市场价5050.0元/吨 较前一日持平等 [20] 海外报价&出口利润 - 烧碱FOB华东港口400.0美元/吨 较前值跌7.0% 出口利润 - 36.1元/吨 较前值跌125.8% PVC出口利润77.6元/吨 较前值涨90.5% [20][21] 供给（开工率&行业利润） - 烧碱行业开工率87.0% 较前值涨0.5% PVC总开工率75.7% 较前值涨1.4% 外采电石法PVC利润 - 972.0元/吨 较前一日持平 西北一体化利润547.0元/吨 较前值跌6.8% [22] 需求（下游开工率） - 氧化铝行业开工率77.7% 较前值跌1.5% 粘胶短纤行业开工率77.2% 较前值跌1.3% 印染行业开机率60.1% 较前值跌3.0% 隆众样本管材开工率49.1% 较前值涨1.3%等 [23][24] 库存 - 液碱华东厂库库存18.3万吨 较前值跌1.1% 液碱山东库存6.7万吨 较前值涨0.5% PVC上游厂库库存42.0万吨 较前值涨2.2% PVC总社会库存42.1万吨 较前值跌4.7% [24] 尿素 期货价格及价差 - 01合约1712元/吨 较前一日跌1.72% 05合约1776元/吨 较前一日跌0.67% 09合约1735元/吨 较前一日跌2.58%等 [26] 主力持仓 - 多头前20持仓128504 较前一日涨2.57% 空头前20持仓128904 较前一日跌0.90% 多空比1.00 较前一日涨3.51% [26] 上游原料价格 - 无烟煤小块（晋城）1000元/吨 较前一日持平 动力煤坑口（伊金霍洛旗）440元/吨 较前一日持平 合成氨（山东）2265元/吨 较前一日跌3.21% [26] 现货市场价 - 山东（小颗粒）1800元/吨 较前一日涨0.56% 山西（小颗粒）1700元/吨 较前一日持平 河南（小颗粒）1820元/吨 较前一日涨1.11%等 [26] 下游产品价格 - 三聚氰胺（山东）5400元/吨 较前一日持平 复合肥45%S（河南）2950元/吨 较前一日持平 复合肥45%CL（河南）2580元/吨 较前一日持平 [28] 化肥市场价格 - 硫酸铵（山东）1065元/吨 较前一日跌0.47% 硫磺（镇江）2440元/吨 较前一日涨0.83% 氯化钾（青海）2720元/吨 较前一日持平 [29] 供需面 - 国内尿素日度产量19.35万吨 较前一日持平 煤制尿素日产量15.67万吨 较前一日持平 气制尿素日产量3.69万吨 较前一日持平 国内尿素厂内库存（周）106.50万吨 较前值持平 港口库存（周）11.80万吨 较前值涨0.85% [30] 原油 价格及价差 - Brent 64.25美元/桶 较前一日跌2.44% WTI 60.27美元/桶 较前一日跌0.25% SC 478.00元/桶 较前一日跌2.07% Brent - WTI 3.98美元/桶 较前一日涨3.92%等 [49] 成品油价格及价差 - NYM RBOB 206.54美分/加仑 较前一日跌0.28% NYM ULSD 212.04美分/加仑 较前一日持平 ICE Gasoil 615.00美元/吨 较前一日跌1.24% [49] 成品油裂解价差 - 美国汽油26.48美元/桶 较前一日跌0.35% 欧洲汽油14.57美元/桶 较前一日持平 新加坡汽油10.14美元/桶 较前一日涨110.70% [49]