对此，达利欧指出，历史上曾多次出现类似情形：经济冲突往往会从贸易摩擦升级到资本流动与货币层面的博弈。 达利欧在瑞士达沃斯世界经济论坛年会期间接受采访时称，随着美国总统特朗普采取更具进攻性的政治路线，全球金融冲突可能进入一个新 的阶段。 "贸易逆差和贸易战的另一面是资本和资本战争。如果你观察这些冲突，就无法忽视资本战争的可能性。换句话说，人们对购买美国债务等 资产的意愿，可能不再像以前那么强烈。" 达利欧担心，如果互信受损，持有大量美元和美国国债的国家，可能不再愿意继续为美国的财政赤字提供融资。与此同时，美国仍在持续大 量发债，只要任何一方信心动摇，就会形成危险局面。 "我们都知道，美元的持有者，以及需要不断发行美元和债务的美国，其实彼此都在担心对方。如果其他国家持有大量美元资产，却彼此缺 乏信任，而我们又在大量生产美元，这就会成为一个重大问题。" 周二，美国国债价格大幅下跌。投资者在评估华盛顿方面重新释放的关税威胁时，再度担忧美国与欧洲爆发贸易战，资金开始撤离美国资 产，黄金和白银两大贵金属再创新高。 上周末，特朗普在社交媒体上宣布，将从2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品 ...

美股市场整体表现 - 受美国总统特朗普关税威胁及地缘政治事件影响，隔夜美股三大指数大幅下挫，道琼斯指数跌1.76%至48488.59点，标普500指数跌2.06%至6796.86点，纳斯达克指数跌2.39%至22954.32点 [4] - 市场避险情绪高涨，导致股、债、汇市场同步下跌 [2][7] 地缘政治与关税事件 - 美国总统特朗普要求控制格陵兰，并以加征关税作为威胁，计划对8个欧洲北约成员国实施阶梯式加征关税，关税将于2月1日从10%起步，6月1日升至25% [4] - 特朗普还威胁对法国葡萄酒和香槟征收200%的关税 [4] - 欧洲领导人已将特朗普最新的关税威胁形容为“不可接受” [5] 债券与外汇市场 - 美债收益率大幅上涨，10年期美国国债收益率上涨7.94个基点至4.293%，30年期美国国债收益率上涨8.23个基点至4.914% [8] - 美元指数日内下挫 [8] - 桥水基金创始人达利欧指出，贸易战可能引发资本战，影响市场对美国债务等资产的购买意愿 [8] 主要科技股表现 - 美股科技股集体下挫，英伟达下跌4.38%，特斯拉下跌4.17% [13] - 其他科技巨头亦全部收跌，苹果下跌3.46%，亚马逊下跌3.40%，脸书下跌2.60%，谷歌下跌2.48%，微软下跌1.16% [14] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数下跌1.45% [14] - 多数中概互联概念股收跌，小米集团下跌4.62%，腾讯控股下跌3.23%，美团下跌2.88%，拼多多下跌2.15%，阿里巴巴下跌1.86%，京东下跌1.80% [14][15] - 百度逆势上涨0.33% [14][15] 奈飞公司动态 - 奈飞盘后跌超4%，因其第一季度业绩展望不及市场预期 [16] - 公司第四季度营收为120.5亿美元，高于预估的119.7亿美元，每股收益为0.56美元，自由现金流为18.7亿美元 [17] - 公司预计2026年营收为507亿美元至517亿美元，但预计第一季度经营利润为39.1亿美元，低于预估的41.8亿美元，预计第一季度每股收益为0.76美元，低于预估的0.82美元 [17] - 奈飞提出以全现金方式收购华纳兄弟探索公司股份，修订了此前达成的交易方案，对华纳的估值仍为每股27.75美元，企业价值总计827亿美元 [17][18] 贵金属市场 - 市场避险情绪推动黄金和白银价格创下历史新高，COMEX黄金期货日内冲破4750美元/盎司，伦敦现银突破95美元/盎司 [19][20] - 波兰央行宣布大举增持黄金，计划将黄金持有量上限从550吨提高到700吨，以跻身全球黄金储备量前10国家之列 [22]

事件概述 - 前总统特朗普于周末再次威胁从美国盟友丹麦手中夺取格陵兰 此举加剧了自2025年以来扰乱经济和就业市场的不确定性 [2] - 特朗普周六威胁对八个欧洲国家加征10%的关税 并计划在6月将税率升级至25% 直至丹麦同意出售格陵兰给美国 [2] 市场反应 - 随着金融市场消化美欧可能爆发贸易战的可能性 周二股价、美元和债券价格均出现下跌 [3] 经济影响分析 - 贸易政策的不确定性一直是经济的主要影响因素 自去年特朗普对几乎所有美国贸易伙伴威胁并实施前所未有的进口税以来便是如此 [4] - 企业将特朗普关税行动的不可预测性列为今年大幅放缓招聘的主要原因 这推高了失业率 [4] - 贸易政策日益增长的不确定性抑制了企业投资和招聘 对经济增长构成下行压力 [5] - 关税还将扰乱全球供应链 推高进口成本从而加剧通胀 并使美联储管理利率的努力复杂化 [5] - 对未来关税税率的不确定性可能延迟企业的扩张和招聘计划 例如制造商可能搁置新建工厂的计划 直到更清楚了解海外零部件和材料的成本以及如何在新关税制度下管理供应链 [6] 潜在后果与预测 - 经济学家认为当前紧张局势可能导致多种结果 从快速友好解决到全面贸易战不等 如果关税按特朗普所述生效 美国和全球经济都将遭受严重后果 [7] - 高盛经济学家预测 鉴于欧盟领导人坚定且统一的回应 如果特朗普决定在2月1日推进10%的关税 欧盟今年比去年更有可能采取报复行动 [8] - 高盛预测人员估计 特朗普对欧洲威胁的关税可能使明年美国经济增长拖累整整一个百分点 [9] - 牛津经济研究院估计 如果特朗普实施关税 以国内生产总值衡量的美国经济增长在2026年将被拖累至2.3% 而在没有新关税的情况下预计为2.8% [11] - 经济减速在中期选举前将会是明显的 [11] 行业与企业行为 - 自去年特朗普发起关税行动以来 不确定性已成为经济的主要拖累 企业搁置了招聘计划 [9] - 不确定性本身无论最终结果如何都会产生影响 政策不确定性在年初对全球经济的拖累风险在周末美国威胁对六个欧盟国家、英国和挪威加征关税后有所增加 [10]

市场整体表现 - 受美国总统特朗普对欧洲国家加征关税及收购格陵兰岛的威胁影响，全球贸易战担忧重燃，导致美股三大指数大幅下挫 [4] - 道琼斯指数下跌1.76%，收于48488.59点；标普500指数下跌2.06%，收于6796.86点；纳斯达克指数下跌2.39%，收于22954.32点 [4] - 纳斯达克中国金龙指数下跌1.45% [12] - 市场出现“股债汇三杀”局面，10年期美国国债收益率上涨7.94个基点至4.293%，30年期美国国债收益率上涨8.23个基点至4.914%，美元指数日内下挫 [6] 主要科技股表现 - 美股科技股集体下挫，英伟达下跌4.38%，特斯拉下跌4.17% [11] - 苹果下跌3.46%，亚马逊下跌3.40%，脸书下跌2.60%，谷歌下跌2.48%，微软下跌1.16% [12] - 中概互联概念股普遍收跌，小米集团下跌4.62%，腾讯控股下跌3.23%，美团下跌2.88%，拼多多下跌2.15%，阿里巴巴下跌1.86%，京东下跌1.80%，网易下跌0.59%，百度逆势上涨0.33% [12][13] 奈飞业绩与并购动态 - 奈飞第四季度营收为120.5亿美元，超过预估的119.7亿美元；每股收益为0.56美元，上年同期为0.43美元；自由现金流为18.7亿美元，超过预估的14.6亿美元 [15] - 公司预计2026年营收为507亿美元至517亿美元，市场预估为509.6亿美元 [15] - 公司预计第一季度经营利润为39.1亿美元，低于预估的41.8亿美元；预计第一季度每股收益为0.76美元，低于预估的0.82美元，导致盘后股价跌超4% [14][15] - 奈飞提出以全现金方式收购华纳兄弟探索公司，修订了此前达成的现金加股票交易方案，对华纳的估值仍为每股27.75美元，企业价值总计827亿美元 [15][16] 避险资产表现 - 市场避险情绪高涨，黄金和白银价格双双创下历史新高 [2] - COMEX黄金期货价格日内冲破4750美元/盎司，伦敦现货白银价格突破95美元/盎司 [18] - 波兰央行宣布计划将黄金持有量上限从550吨提高到700吨，此举将使波兰跻身全球黄金储备量前十的国家之列 [20]

核心观点 - 文章核心观点认为，受地缘局势加剧、美元走弱及市场对美联储降息预期等因素推动，国际黄金价格强势突破关键技术阻力，多头动力加大，新的牛市行情初步展开，后市有望继续上行冲击5000美元乃至5500-6000美元的目标区域 [1][5][7][9] 市场表现与价格走势 - 上交易日（1月20日）国际黄金强势拉升收涨，自亚市开盘4668.63美元/盎司，最低下探4659.45美元，最高触及4766.01美元，最终收于4763.23美元，日振幅106.56美元，收涨94.6美元，涨幅2.03% [3] - 金价突破日图上升趋势线通道并收于其上方，技术性突破暗示多头进一步向上，打开了新的牛市空间 [1] - 今日（1月21日）开盘后，金价延续昨日多头动力继续走强 [3] 基本面驱动因素 - 地缘政治紧张局势（白宫就格陵兰岛问题向欧洲发出威胁）引发抛售美国交易，导致避险资产抢购和美元指数大幅回落，推动金价走强 [1] - 市场普遍预期美联储在1月27-28日会议上将按兵不动，但全年至少进行两次25基点的降息已成为共识，这种宽松预期削弱美元，推动避险资金涌入黄金 [5] - 持续的地缘局势担忧以及再度燃起的贸易战风险，预计将导致黄金避险需求高涨，短期内难以逆转 [5] 技术分析展望 - 月线级别：金价本月开盘强势走强，运行在趋势线压力上方并持续刷新高点，若本月持稳收阳，年内有望打开新的牛市空间，走出超30%以上的涨幅，目标看至5500-6000美元区域 [7] - 周线级别：金价近几周依托5周均线支撑连续反弹，布林带向上延伸，附图指标多头信号加强，后市有望连续攀升，周内已触及4700美元目标，后半周有望冲击4800美元关口或更高 [7] - 日线级别：金价强势拉升突破趋势阻力，多头动力加强，下方可依托趋势线阻力转化后的支撑进行低多看涨操作 [9] - 具体技术点位：黄金下方关注4725美元或4670美元附近支撑，上方关注4800美元或4860美元附近阻力；白银下方关注93.40美元或91.30美元支撑，上方关注96.00美元或97.80美元阻力 [9] 关联市场与数据 - 日内可留意美国12月成屋签约销售指数月率和美国10月营建支出月率等数据，市场预期整体偏向利好金价 [5] - 美元指数虽早盘止跌，但已处于阻力下方，空头占据优势，月图仍处于布林带下行通道，短期前景偏弱，对金价限制有限 [3]

地缘政治紧张局势 - 美国总统特朗普表示控制格陵兰岛的目标绝不会改变 并拒绝排除以武力夺取的可能性[1] - 欧盟委员会主席冯德莱恩透露欧盟正在制订一揽子计划以支持北极安全 其首要原则是与格陵兰岛和丹麦团结一致 其领土主权和完整不容谈判[1] - 丹麦首相弗雷泽里克森表示在格陵兰岛问题上 丹麦不会在主权 边界等问题上进行谈判 将做好贸易战准备[1] 国际贸易关系 - 欧洲议会宣布冻结对去年7月与美国达成的贸易协议的批准程序[1] - 欧盟此举被视为对美国总统特朗普最新施压举措作出的首次回应[1]

市场整体表现 - 受关税和地缘政治影响，隔夜美股三大指数大幅下挫，道琼斯指数跌1.76%至48488.59点，标普500指数跌2.06%至6796.86点，纳斯达克指数跌2.39%至22954.32点 [1][2] - 市场避险情绪高涨，黄金白银双双创下新高，COMEX黄金期货日内冲破4750美元/盎司，伦敦现银突破95美元/盎司 [1][8] - 美债收益率上涨，10年期美国国债收益率上涨7.94个基点至4.293%，30年期美国国债收益率上涨8.23个基点至4.914%，美元指数日内下挫 [4] 地缘政治与关税事件 - 美国总统特朗普要求控制格陵兰，并以加征关税作为威胁，再度点燃全球贸易战担忧 [2] - 特朗普宣布将对8个欧洲北约成员国进口商品实施阶梯式加征关税，从2月1日的10%起步，并在6月1日升至25%，直至“达成全面收购格陵兰岛的协议” [2] - 特朗普还威胁对法国葡萄酒和香槟征收200%的关税，欧洲领导人已将最新的关税威胁形容为“不可接受” [2] 主要科技股表现 - 美股科技股集体下挫，英伟达下跌4.38%，特斯拉下跌4.17% [4] - 苹果下跌3.46%，成交额157.67亿美元；亚马逊下跌3.40%，成交额83.37亿美元；脸书下跌2.60%，成交额70.32亿美元；谷歌下跌2.48%，成交额66.36亿美元；微软下跌1.16%，成交额97.56亿美元 [5] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数下跌1.45%，中概互联概念股近乎均收跌 [5] - 百度逆势上涨0.33%，成交额4.277亿美元 [6] - 小米集团ADR下跌4.62%，腾讯控股下跌3.23%，美团下跌2.88%，拼多多下跌2.15% [5][6] - 阿里巴巴下跌1.86%，成交额8.45亿美元；京东下跌1.80%，成交额1.66亿美元；网易下跌0.59%，成交额7117万美元 [6] 奈飞业绩与并购动态 - 奈飞第四季度营收为120.5亿美元，高于预估的119.7亿美元，每股收益为0.56美元，自由现金流为18.7亿美元 [7] - 公司预计2026年营收为507亿美元至517亿美元，但第一季度业绩展望不及市场预期，预计第一季度经营利润为39.1亿美元，低于预估的41.8亿美元，预计第一季度每股收益为0.76美元，低于预估的0.82美元 [7] - 奈飞盘后跌超4% [7] - 奈飞提出以全现金收购华纳兄弟探索公司股份，修订了此前达成的现金加股票交易方案，对华纳的估值仍为每股27.75美元，包括债务在内的企业价值总计827亿美元，投票最早可能在4月进行 [7] 其他市场动态 - 桥水基金创始人达利欧表示，在贸易逆差和贸易战的另一面是资本战，人们或许不再像以前那样愿意购买美国债务等资产 [4] - 波兰央行大举增持黄金，希望将黄金持有量上限从550吨提高到700吨，这将使波兰跻身全球黄金储备量最大的前10个国家之列 [10]

地缘政治与贸易紧张局势 - 市场对美欧再次爆发贸易战的担忧加剧 [1] - 美国前总统特朗普威胁对葡萄酒和香槟征收高额关税 [1] - 法国总统马克龙抨击特朗普的贸易战略 [1] 贵金属市场表现 - 现货黄金价格一度上涨超过2%，最高触及约4766美元/盎司 [1] - 现货白银价格一度上涨超过1%，最高触及约95.9美元/盎司 [1] - COMEX黄金期货价格上涨3.70%，报收4765.50美元/盎司 [1]

市场表现与反应 - 周二欧美股市普遍下跌 标普500指数下跌2.1% 道琼斯指数下跌1.8% 纳斯达克指数下跌2.4% 这是华尔街自去年10月以来最糟糕的单日表现[1] - 欧洲主要股指亦下跌 英国富时100指数下跌0.7% 法国CAC指数下跌0.6% 德国DAX指数下跌1% 意大利富时MIB指数下跌1.1%[2] - 美元指数下跌0.9%[2] - 市场避险情绪升温 黄金价格突破每盎司4700美元 白银价格创下每盎司95.52美元的新高[11] 科技行业与公司 - 科技股领跌市场 亚马逊股价下跌2.9% 特斯拉和英伟达股价均下跌超过3% 市值蒸发数十亿美元[2] 贸易政策与地缘政治 - 市场下跌的直接诱因是投资者对特朗普推动美国控制格陵兰岛后续影响的持续担忧[1] - 特朗普威胁对来自德国、法国、丹麦、英国、瑞典、荷兰、挪威和芬兰的进口商品加征关税 这加剧了经济不确定性[3] - 特朗普在社交媒体上宣布 对包括英、法、德在内的八个欧洲国家的关税将于2月1日以10%的税率开始征收 并于6月1日上调至25% 直至达成“完全彻底购买格陵兰岛”的协议[11] - 特朗普还威胁对法国葡萄酒和香槟征收200%的关税 原因是法国总统马克龙据报不愿加入其加沙“和平委员会” 这给全球贸易带来了进一步的不确定性[12] 官方表态与观点 - 美国商务部长霍华德·卢特尼克为美国关税政策进行了辩护 但淡化了爆发新贸易战的可能性 他认为特朗普使用关税是作为一种开启外交对话的方式[5][7] - 卢特尼克表示 全球化政策让美国和西方世界落后 并认为美国与欧洲及英国达成的贸易协议是持久的 当前局面更可能导向外交对话而非实际行动[6][7] - 美国财政部长斯科特·贝森特敦促欧洲国家不要对美国因格陵兰危机宣布的贸易关税进行报复 呼吁各方保持冷静 让事态自然发展[9][10] - 英国财政大臣雷切尔·里夫斯表示 英国也关注自身经济安全 但美国应记住谁是它的盟友 并强调北约和西方联盟符合美国的国家利益[7][8] - 里夫斯呼吁在人们对特朗普推动格陵兰事务的担忧加剧时保持冷静 并表示希望局势降级 格陵兰的未来应由格陵兰人民决定[8] 分析师评论 - 经纪商XTB研究主管凯瑟琳·布鲁克斯认为 这是一场人为危机 周二的持续抛售表明 如果局势不能尽快缓和 美国对格陵兰的威胁及其对金融市场的影响可能还会持续[10]

油价上涨驱动因素 - 布伦特原油期货价格上涨0.98美元，涨幅1.53%，收于每桶64.92美元 [3][8] - 西得克萨斯中质原油期货价格上涨0.90美元，涨幅1.51%，收于每桶60.34美元 [3][8] - 哈萨克斯坦田吉兹油田和科罗廖夫油田因电力分配系统问题暂时停产，可能再停产七到十天，将减少通过里海管道联盟的原油出口 [3][4][8][9] 供需基本面分析 - 田吉兹油田是世界上最大的油田之一，停产将扰乱原油流量，但预计中断是暂时的 [4][9] - 中国第四季度国内生产总值数据好于预期，作为世界最大石油进口国，其经济韧性提振了石油需求情绪 [4][10] - 国际货币基金组织上调了今年全球经济增长预估，柴油价格走强也推高了油价 [4][10] 宏观经济与地缘政治影响 - 美元走软为油价提供支撑，因美元贬值使以美元计价的石油购买相对便宜，从而提振需求 [4][10] - 美国总统特朗普威胁对包括丹麦、芬兰、法国、德国、瑞典、荷兰、英国和挪威在内的欧洲国家进口商品加征关税，初始税率为10%，若无法就格陵兰问题达成协议，税率可能在6月1日升至25% [4][10] - 关税威胁可能通过导致全球经济增长放缓而对原油价格产生负面影响，减少石油需求增长 [4][10] - 欧盟委员会主席表示征收关税是一个错误，欧盟正在制定支持北极安全的方案 [5][10]