人民币汇率走势回顾与关键点位 - 截至2025年12月31日，美元指数较年初下跌9.04%，同期在岸、离岸人民币兑美元汇率分别升值约4.43%和5.18% [2][26][35] - 2025年4月8日，离岸人民币汇率触及7.4278，录得2015年“8·11汇改”以来最低收盘价，随后开启“V型”反转，九个月内升值超4200个基点 [8][11][41] - 2025年12月25日至26日，离岸人民币数次升破7.0关口，盘中最高触及6.9988，为2024年9月以来首次 [2][9][35][42] - 截至2026年1月5日下午3时，在岸、离岸人民币汇率均已升破7.0关口，在6.98附近浮动，当日央行公布的人民币兑美元汇率中间价为7.023，较上一交易日调升58个基点 [2][35] 驱动人民币升值的核心因素 - **美元走弱与美联储政策**：2025年9月美联储开启降息周期，年内实施两次降息各25个基点，联邦基金利率目标区间下调至3.50%-3.75%，美元走弱是推动人民币升值的重要因素 [3][26][29][36][59][62] - **中美贸易关系缓和**：2025年10月30日，中美经贸团队通过吉隆坡磋商达成共识，美方取消针对中国商品加征的10%“芬太尼关税”，24%“对等关税”继续暂停一年，降低了中国经济的外部不确定性 [5][38] - **创纪录的贸易顺差**：2025年前11个月，中国贸易顺差达到创纪录的1.08万亿美元，同比增长21.7%，为人民币走强提供了坚实基础 [5][18][38][51] - **跨境资本回流与中国资产重估**：2025年上半年，外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转了过去两年总体净减持态势，A股主要指数全年大幅上涨，显示人民币资产吸引力回升 [4][19][22][37][52][55] 央行政策与市场干预 - 央行通过逆周期因子、离岸央票等手段管理汇率预期，前期方向为“防贬值”，近期转向“控升值”，通过中间价发挥“减速带”作用，防止汇率超调 [5][14][38][47] - 2025年12月26日，人民币中间价与在岸人民币汇率之间的差额达到约300个基点，显示央行干预迹象 [9][42] - 尽管人民币兑美元升值，但衡量人民币对一篮子货币汇率的CFETS人民币汇率指数年内下跌3.54%，有助于提升中国在非美市场的出口竞争力 [14][15][47][48] 企业结汇行为与市场影响 - 随着人民币升值预期形成，出口企业结汇需求上升，2025年5月以来银行结售汇连续七个月保持顺差，前11个月累计顺差达965亿美元 [3][16][36][49] - 2025年前十个月，银行累计结汇14.79万亿元人民币，10月单月结汇1.52万亿元，10月银行结售汇顺差177亿美元，显示市场主体卖出美元意愿增强 [16][49] - 有市场观点指出，2025年10月中旬以来人民币快速升值期间，结汇率（不含远期履约）从9月的63.1%连续走低至11月的52.0%，结汇潮迹象不明显 [17][50] 2026年人民币汇率展望 - 多位分析人士预计，随着美联储继续降息，中美利差有望进一步收缩，叠加企业集中结汇，2026年人民币汇率将呈“温和看涨，双向波动”状态 [7][30][40][63] - 招商基金李湛预计，汇率中枢将逐步上移至6.80-7.00区间，中金公司预计2026年3月末人民币汇率维持在6.80-7.30之间，年底保持在6.60-7.10的区间内 [7][30][40][63] - 中美货币政策周期的错位修正被认为是2026年人民币走强最核心的宏观驱动力，但市场普遍认为不会出现单边走势 [30][31][63][64] - IMF上调对中国2025年和2026年的经济增长预测至5%和4.5%，主要得益于强劲的出口、宏观刺激措施及中美关税降低 [32][65]

核心观点 - 尽管近期人民币对美元汇率升破7.0关口，但应慎言人民币汇率已进入升值“新周期”，研判汇率“逻辑比结论更重要” [1][13] - 2026年人民币汇率走势将取决于国内经济恢复成效、对外经贸关系演变及美元利率汇率路径三者之间的力量博弈，大概率呈现双向波动格局 [3][12][15][24] 2025年人民币升值驱动因素分析 - **外部驱动**：美元大幅贬值是直接推动力，导致人民币被动升值 [1][5][13] - 2025年美元指数累计下跌近9.66%，创下2018年以来最差年度表现 [5][17] - 特朗普政府政策对美元信用的“政治、资本流动与货币基础”三大支柱造成冲击，是美元趋势性走弱的核心 [1][8][13] - **内部驱动**：中国宏观叙事的积极转向、针对外部冲击的未雨绸缪、经济实现5%左右的稳定增长，以及中美经贸磋商取得阶段性进展，共同重塑了市场信心 [1][6][13][18] - 财政政策显著发力，广义赤字率较上年提升，有效对冲外需不确定性 [6][18] - 中美经贸关系自5月起建立磋商机制并大幅削减已加征关税，10月达成为期一年的“休战协议” [6][18] - **汇率表现**：2025年人民币对美元升值约4%，但对一篮子货币的多边汇率（有效汇率）出现贬值，表明强势更多是相对于美元 [6][17] 当前市场情绪与结构变化 - 人民币升破7.0后，并未出现恐慌性的结汇潮，企业行为依然谨慎，高频成交量未显著放大 [2][7][13][18] - 中国民间对外资产负债结构已发生历史性转变，从净负债转为净资产，私人部门对汇率波动的敏感度显著提升 [2][13] 2026年美元走势展望 - **看空理由**：特朗普政府政策侵蚀美元信用三大支柱（政治、经济、货币基础），大规模减税带来的财政赤字膨胀损害其避险资产属性 [8][19][20] - **潜在意外（不宜过度看空）**： - 国际货币体系变革的实际影响可能被高估，尚无单一货币能全面替代美元 [2][9][14][20] - 美联储捍卫独立性的决心可能超预期，内部政策分歧可能导致美元汇率波动性上升 [2][9][14][20] - 全球贸易摩擦焦点可能转移，若美国政策趋稳而其他国家摩擦升温，美元可能重获避险属性 [2][9][14][21] - **现状判断**：美元指数虽从高位回落，但仍处于90以上的“强美元”区间，进一步下跌需要新的、更强的负面冲击 [9][21] 驳斥常见人民币看多理由 - **贸易顺差论**：贸易顺差创新高并非汇率升值的可靠领先指标 [3][10][15][22] - 历史数据显示，在过去贸易顺差同比扩大的年份中，人民币升值和贬值的概率各占一半（如2014、2015、2022、2024年） [10][22] - 顺差扩大常是国内“供强需弱”、有效需求不足的表现，与国内扩张性宏观政策取向可能矛盾 [10][22] - **中日对比论**：从更全面的经常项目账户（含投资收益）衡量，日本的经常项目顺差占GDP比重甚至高于中国，但其汇率依然疲软 [11][23] - 两国经济周期不同：日本存在“正产出缺口”，中国存在“负产出缺口”和有效需求不足问题 [3][11][15][23] - 人民币实际有效汇率的贬值，主要贡献（占比超70%）来自国内低通胀，而非名义汇率变动 [11][23] - **购买力平价（PPP）论**：PPP主要适用于长期分析，其均衡水平本身会动态变化，对外汇交易指导意义有限 [3][11][15][23] - 中国PPP从改革开放初期的不到2升至当前3.5左右，未来仍会变化 [11][23] 2026年人民币汇率影响因素与政策内涵 - **利好因素**：美联储可能开启的降息周期、美元信用受损的长期影响、中美经贸关系阶段性缓和、中国经济内生动能修复 [12][24] - **不确定性（利空）因素**：美元未必持续弱势、美联储政策路径变数、全球贸易保护主义矛头可能转向顺差巨大的中国、国内经济在外部冲击下的韧性考验 [12][24] - **政策内涵**：中央经济工作会议连续强调“保持人民币汇率基本稳定”，其真意在于完善市场化形成机制，维持双向波动的弹性，并防范双向超调风险，而非僵化地固定于某一水平 [3][12][15][24] 根本政策建议 - 维护汇率稳定拥有多元工具，关键在于顺应市场供求 [4][16] - 国际收支平衡应主要通过扩大内需、实现内部平衡来带动，而非直接动用汇率工具 [4][16] - 中国巨大的贸易顺差可能引发更多外部博弈，主动扩大内需、收敛储蓄投资缺口，才是实现内外均衡的治本之策 [4][12][16][24] - 政策的着力点应在于“调结构、扩内需”，通过增强国内经济循环的确定性来应对外部不确定性 [12][24]

2025年全球主要货币表现 - 美元表现疲软，美联储降息进程断断续续导致市场方向不明，美元汇率下跌幅度较大，成为自2003年以来表现最差的货币[1] - 欧洲央行政策稳健，欧元汇率保持坚挺，美欧货币政策的差异加剧了全球金融市场的波动[1] 2025年人民币汇率双向波动特征 - 人民币对美元汇率表现强势，全年升值接近4%，年底触及6.99关口[3] - 人民币对欧元汇率表现疲软，全年贬值约10%，导致年末兑换欧元成本显著高于年初[5] - 人民币对不同货币呈现“冷热交替”的局面，增加了居民和企业换汇决策的复杂性[5] 支撑人民币汇率的基本面因素 - 中国经济硬实力构成汇率支撑，2025年取得显著的贸易顺差，巨额外汇流入稳定了人民币汇率[8] - 外资持续流入中国市场，国内资本市场表现稳健，上证指数抗压上行，增强了人民币资产的吸引力[8] - 出口创汇和外资青睐共同构成了人民币汇率“不跌反升”的关键基础[8] 2026年人民币汇率面临的不确定性 - 美元走势存在变数，可能延续跌势也可能反弹，因美联储内部决策存在分歧[10] - 全球需求与贸易环境动荡可能影响中国贸易顺差的稳定性，进而波及汇率[10] - 国内房地产市场信心能否从一线城市向更广范围传导仍需观察[10] - 外资流入的持续性取决于全球对中国经济的长期看法[12] - 监管政策的运用将影响汇率走向，业内预计人民币对美元仍有优势但波动将成为常态[12] 对居民与企业换汇及风险管理的建议 - 对于有实际用汇需求的个人，建议采取分批兑换策略而非试图预测市场点位[15] - 对于外贸企业，建议采用稳妥的工具对冲汇率风险，避免将企业经营押注于市场行情判断[15] - 在波动市场中应着眼于长远规划[15] 汇率波动的本质与长期展望 - 汇率反映国家经济实力与市场信心，是一场“看不见硝烟”的比拼[17] - 2026年人民币汇率大概率呈现区间震荡格局，难以出现单边大幅波动[17] - 长期来看，中国经济基本面的稳固和民众的信心是决定人民币价值的根本因素[17]

人民币汇率走势与关键时点 - 离岸人民币对美元汇率于12月25日报6.9999元，自2024年9月以来首次升破7.0关口，盘中最高触及6.9981元 [1] 本轮升值的主要驱动因素 - 美联储于12月10日宣布将联邦基金利率目标区间下调至3.5%-3.75%，为年内第六次降息，导致美元吸引力下降并推动人民币走强 [1] - 前11个月中国贸易顺差首次突破1万亿美元，为汇率提供基本面支撑 [1] - 年底企业结汇需求集中释放，以及政策层面减少汇率干预等因素共同助推人民币升值 [1] 对相关企业的影响与应对 - 汇率破7引发出口企业和跨境电商卖家结汇潮 [1] - 业内普遍认为春节前结汇较为适宜 [1] - 大型企业则通过外汇套期保值等工具对冲汇率风险 [1] 未来汇率走势预测 - 有分析预测2026年人民币可能保持温和升值态势，年底或达6.7水平 [1]

行业出口表现 - 韩国出口增长势头强劲，12月预计延续，主要受半导体需求旺盛支撑 [1] - 12月韩国对外出货量同比增速预期中值为8.3%，略低于11月的8.4% [1] - 12月进口预计同比增长2.4% [1] 贸易收支状况 - 12月贸易顺差预计达到100亿美元，高于前一个月修正后的97.4亿美元顺差 [1] 增长动能分析 - 强劲的外部需求以及近期与美国达成的贸易协议，预计将继续支撑制造业产出和出口的增长动能 [1]

中欧贸易摩擦与反制措施 - 中国对欧盟进口乳制品实施临时反补贴措施，从价补贴率范围为21.9%至42.7% [2] - 该措施是对欧盟对中国电动汽车征收关税的回应，对法国乳制品生产商影响最大 [5] - 2025年中国进口了15.6万吨奶酪，其中14.5%来自欧洲，新西兰占中国奶酪进口量的60%以上 [5] - 42%的从价补贴率将提高欧洲乳制品成本，使中国消费者转向其他国家产品，新西兰乳制品企业受益最大 [5] 中国贸易结构变化与产业自主化 - 中国对欧洲的反制手段相对较轻，原因是欧洲已无太多值得中国制裁的商品 [5] - 以往中国希望购买欧洲的飞机零部件及光刻机等高附加值工业制品，但欧洲不愿出售 [7] - 欧洲的出口限制倒逼中国投入大量人力和财力进行科技攻关，实现国产自主化 [7] - 中国现已能完全独立自主建造光刻机，对欧洲相关产品的需求已降低 [7] 欧盟的政策反复与规则遵守 - 欧盟曾与中国共同组建巴黎协会组织以控制全球碳排放 [12] - 随着中国在新能源领域取得进步，欧美国家发现该组织无法限制中国制造业发展 [13] - 欧洲宣布取消2035年停售燃油车的决定，并计划对中国新能源汽车增加关税 [13] - 欧盟存在先制定规则后自身不遵守的情况，此类事件已非首次发生 [16] 贸易顺差与地缘政治背景 - 中国的贸易顺差已突破1万亿美元，美西方领导人认为这种贸易不可持续 [2] - 欧盟国家试图对与中国的贸易增加限制性条款 [2] - 欧洲国家在贸易谈判中高估自身全球地位，低估中国抵制不公平贸易的决心 [9] - 中国有能力和实力保护自身贸易不受其他国家武力干预 [16]

IMF建议人民币升值的背景与意图 - 国际货币基金组织建议人民币逐步升值，每年最好上涨5%起步，并带动物价一同上涨 [1] - 该建议被视为1985年针对日本的广场协议翻版，旨在削弱中国出口优势并瓦解其制造业核心 [1][6] - 若按此建议执行，汇率每年升值5%将导致外贸出口企业努力白费，明着亏损 [6] 近期人民币汇率动态与市场反应 - 截至今年12月15日，在岸人民币兑美元累计升值3.44%，12月中旬突破7.05关口，刷新逾一年新高 [4] - 市场出现将人民币兑换成美元以“套利”的冲动，但历史表明此类短期波动可能导致本金缩水 [4] - 当前升值包含对人民币反转的预期押注堆积，引发“踩踏式结汇”，但不会引发趋势性升值，仅改善汇率移动区间 [15] 美国推动人民币升值的深层原因 - 美国内部经济糟糕，美债利息高昂，美联储的金融操作类似庞氏骗局，需寻找新兴强国“接盘” [8] - 美国意图通过迫使人民币升值，削弱中国出口，促使订单回流，并掌控中国的外汇储备 [6] - 此策略是试图以“软刀子割肉”的方式实现不战而屈人之兵 [6] 中国不跟随美国剧本的底气与应对 - 2025年前11个月，中国贸易顺差达1.08万亿美元，创全球有统计以来第一，体现了全球对其制造能力的信任 [10] - 中国持续降低外汇储备中持有美债的比重，截至今年10月仅持有6887亿美元，创17年新低，主动进行“去风险” [12] - 政策层面，“经济工作会议八大重点”首要是“消费带动内需”，货币稳中有扩、财政适度宽松是主基调，汇率将稳中偏强以吸引资本回流 [17] 本轮人民币升值的驱动因素分析 - 外因在于美元指数因美联储企图降息救经济而下行，同时各国央行因对美元信用担忧而囤积黄金 [14] - 内因在于中国巨额贸易顺差及年末出口企业结汇需求，形成结汇潮推高汇率 [14] - 升值是多种因素叠加结果，而非单一趋势性升值 [14][15] 人民币升值环境下的投资与战略布局 - 人民币资产吸引力增强，资金回流趋势明确，部分境外机构通过结构性设计将美元资金引入A股、债券等境内资产 [17] - 投资应把握国家节奏，进行结构性布局，关注新质生产力、硬科技制造、新能源走出去等长期红利板块 [19] - 升值逻辑下应避免短炒，着眼于十年、二十年的系统工程，依靠产业根基、内需韧性和政策定力 [19]

2025年末人民币汇率表现与市场动态 - 2025年12月25日，离岸人民币对美元汇率（CNH）一度触及6.99附近，即“破7”[2] - 2025年全年，人民币对美元汇率升值约4%，年末换1万美元较年初便宜约3000元[3] - 但人民币对欧元在2025年贬值9%—10%，年末换1万欧元较年初多花7000—7800元[3] - 2025年12月19日CFETS人民币汇率指数为97.88，较年初下跌约4.1%，表明人民币对一篮子货币小幅贬值[3] 人民币汇率走强的驱动因素 - 机构复盘将本轮人民币走强因素归纳为：美元指数走弱带来的被动走强、人民币资产吸引力边际提升、年底出口企业结汇需求上升、以及政策引导[6] - 2025年12月下旬人民币阶段性走强，微观推力包括年末企业结汇需求上升、市场情绪改善、美元阶段性回落以及逆周期调节的平滑作用[7] - 2025年美元指数累计下跌约9.9%，为2003年以来最差年度表现，欧元全年涨幅超过14%，人民币走强是非美货币整体抬升的部分反应[8] - 人民币资产重估始于2024年9月下旬的政策组合，至2025年末上证指数在3900点附近波动，权益市场修复领先于汇率补涨[9] 2026年人民币汇率展望与关键触发条件 - 粤开证券首席经济学家罗志恒预计，2026年人民币对美元汇率或保持强势，6.8是关键点位，但需警惕回调[4] - 2026年人民币汇率主线可用五个“触发条件”描述，成立越多，趋势性修复可能性越大[11] - 触发条件1：美元弱势延续但伴随反复，围绕“降息路径分歧+制度不确定性”波动[11] - 触发条件2：贸易顺差继续提供基本盘，但更重要的是稳定性[12] - 触发条件3：一线城市地产的稳定向更广范围的预期修复扩散[13] - 触发条件4：资本项不求大进，只求边际改善，例如2025年11月实际使用外资单月同比增长26.1%[13] - 触发条件5：政策工具箱继续控斜率，政策对汇率波动形态的影响至关重要[13] - 京东集团首席经济学家沈建光指出，经常账户盈余、贸易冲突缓和、人民币购买力纠偏、美元可能持续走弱是2026年人民币升值的四大支撑[13] - 民生银行首席经济学家温彬认为，2026年人民币汇率更倾向“区间内双向波动”[14] - 基准判断是双向均衡波动为常态，重心上移为更大概率趋势，汇率交易的核心是对制度、增长结构和政策控波动能力的信心[15] 对市场主体的建议与换汇本质 - 换汇的本质在于确定未来支付能力与控制汇率波动对现金流的冲击[1][4] - 美元与欧元并非同一道题，不宜用“人民币强了”去推导“欧元就会便宜”[4] - 出口企业应专注主业，用套期保值或人民币结算来对冲汇率风险[4] - 对于市场主体，与其追问具体点位，不如紧盯上述五个触发条件[15]

货物贸易顺差创纪录 - 2025年前11个月中国货物贸易顺差达到1.08万亿美元，历史上首次突破1万亿美元大关 [2] - 顺差创新高是出口稳健增长与进口需求疲软共同作用的结果，2025年进口额几乎零增长，仅为0.2% [3][4] 出口结构分析 - 机电产品是出口中流砥柱，占出口总值约59%，其中高端装备、集成电路、自动数据处理设备是主力 [3] - “新三样”（电动汽车、锂电池、光伏产品）在2025年保持两位数增长，通过市场转移稳固份额 [3] - 传统劳动密集型产品占出口约17%，由民营企业驱动，保持全球韧性 [3] - 汽车及交通设备出口占比6-8%以上，增速高于整体 [4] 顺差体感不强的原因：资金循环与分配 - 企业结汇意愿降温，部分出口企业将美元留存海外或作为存款，未完全转化为国内人民币流动性 [4] - 回流资金部分用于偿还银行贷款或弥补其他板块亏损，进行资产负债表修复 [5] - 部分行业依靠“以价换量”实现增长，利润摊薄，难以大幅提升员工薪酬 [5] - 财富效应换位，制造业顺差创造的财富集中于头部科技与自动化企业，难以抵消房地产价值缩水给普通人带来的感受 [7] 重点行业盈利模式剖析 - 以一辆售价约3.5万欧元的中端国产电动车为例，中国车企（OEM）可分得约55%-65%的收入，约合15-18万人民币 [5] - 收入其余部分用于支付当地经销商渠道（10%-15%）、物流与清关（5%-8%）以及关税与税费（15%-30%） [5] - 2025年车企利润正大量投入全球工厂建设，资金用于海外再生产 [9][10] - 中国制造正从“规模红利”向“技术红利”升级 [5] 服务贸易逆差收窄 - 2025年1-10月，中国服务贸易出口约2.909万亿元人民币，进口约3.6754万亿元人民币，逆差约7663.7亿元人民币（约1080亿美元） [12] - 服务贸易逆差同比大幅收窄约26%，情况显著改善 [12] - 知识密集型服务贸易占整体比重稳定在38%左右，且出口增长较快 [13] - 旅行、运输、信息服务是出口增长较快分项，入境便利化政策拉动了旅行服务出口 [13] 贸易顺差的宏观意义与未来流向 - 巨额顺差反映了生产体系的效率与外部结构，但不直接等同于居民收入增加 [14] - 赚取的外汇需用于稳定汇率、应对外部制裁、支撑关键品进口及维护金融安全，不会立即全部转化为国内流通货币 [14] - 随着贸易环境趋稳及产业升级，顺差会通过各种渠道逐步惠及国内经济与居民财富 [14]

货物贸易顺差创纪录及其结构分析 - 2025年前11个月中国货物贸易顺差达到1.08万亿美元，首次突破1万亿美元大关[2] - 顺差创新高主要源于出口稳健增长而进口需求疲弱，2025年进口额几乎零增长，仅为0.2%[3][4] - 机电产品是出口中流砥柱，占出口总值约59%，高端装备、集成电路、自动数据处理设备是主力[3] - “新三样”（电动汽车、锂电池、光伏产品）在2025年保持两位数增长，通过市场转移稳固份额[3] - 传统劳动密集型产品占出口约17%，由民营企业驱动，保持全球韧性[3] - 汽车及交通设备出口占比6-8%以上，增速高于整体出口[4] 巨额顺差未明显转化为居民体感的原因 - 资金存在“体外循环”，企业结汇意愿降温，部分出口所得美元存放于海外或国内美元存款赚取息差，未完全转化为国内人民币流动性[4] - 回流资金部分用于修复资产负债表，偿还银行贷款或弥补其他板块亏损，进行去杠杆[5] - 部分行业依赖“以价换量”的价格战，导致“增产不增收”，利润摊薄，难以大幅提升员工薪酬[5] - 出口利润需支付关税、物流及海外经销商费用，以一辆售价约3.5万欧元的中端国产电动车为例，关税与税费占比可达15%-30%[5] - 财富效应发生换位，制造业顺差创造的财富集中于头部科技企业与自动化工厂，而占普通人财富大头的房地产价值持续缩水，制造业红利难以抵消房地产缩水感[7] - 部分资金流向海外进行股票、债券投资或产业投资，如中资企业在全球建厂、投矿[8] - 汽车等行业将大量利润再投入全球工厂建设，资金在海外有必要的花销[9][10] 服务贸易逆差收窄 - 2025年1-10月，中国服务贸易出口约2.909万亿元人民币，进口约3.6754万亿元人民币，逆差约7663.7亿元人民币（约合1080亿美元）[12] - 服务贸易逆差同比大幅收窄约26%，情况显著改善[12] - 知识密集型服务贸易占整体比重稳定在38%左右，且出口增长较快[13] - 旅行、运输、信息服务是出口较快增长的分项，便利化入境政策拉动了旅行服务出口[13] - 金融、研发、技术授权、国外旅游、保险服务等进口服务量仍大，导致整体仍为逆差[13] 贸易顺差的宏观意义与未来展望 - 1万亿美元货物贸易顺差是国家层面账面结果，反映生产体系效率与外部结构，不直接等于居民收入增加[15] - 赚取的外汇需用于稳定汇率、应对外部制裁、支撑粮食、能源和科技进口以及维护金融系统安全，不会立即全部转化为国内流通货币[15] - 随着贸易战逐步平稳、反内卷政策实施和高精尖技术突破，顺差会通过各种渠道逐步惠及国内经济市场[15] - 出口拉动增长的模式在不断升级，传统“溢出效应”惠及普通人的速度不会像以前那么快[11] - 未来若芯片等高附加值产业增加出口，将带来更多实打实的利润[6] - 服务贸易逆差预计将随着逆差缩小而趋于平衡[14]