贵金属价格动态 - COMEX黄金期货价格直线拉升，最高触及4612美元/盎司，时隔两周再度刷新历史新高 [1][2] - COMEX白银价格跟涨，截至发稿报83.9美元/盎司，日内大涨5.7% [3] - 国内贵金属期货继续走高，沪金期货主力连续合约涨约3%，报1031元/克；沪银期货主力连续合约涨12%，报20614元/千克 [3] 价格上涨驱动因素 - 地缘政治紧张局势不断升级，避险情绪推高贵金属价格 [3] - 美国就业数据公布后，市场对美联储进一步降息的预期再度升温 [3] - 市场分析指出，金银价格高位运行得益于地缘风险刺激及需求端长期高增长 [3] - 瑞银报告指出，黄金创历史新高受美元走弱、地缘政治紧张加剧、制度性不确定性及季节性流动性偏紧等因素推动 [4] 机构观点与价格预测 - 高盛全球团队预测，截至2026年12月，金价将达到4900美元/盎司 [3] - 摩根大通上调金价展望，预测到2026年第四季度金价将达到每盎司5000美元，长期看将达到6000美元 [4] - 瑞银将2026年3月、6月和9月的黄金目标价由每盎司4500美元上调至5000美元 [4] - 世界黄金协会报告显示，以当前价位计算，2026年黄金价格有望再上涨15%至30% [4] - 美国银行预计2026年黄金价格将推升至每盎司5000美元，而白银价格可能飙升至每盎司135至309美元的峰值区间 [5] - 摩根大通维持对2026年白银平均价格的预估在每盎司40.1美元不变 [5] 央行需求与长期逻辑 - 截至2025年12月末，中国黄金储备报7415万盎司（约2306.323吨），为连续第14个月增持 [3] - 高盛指出，考虑到中国央行黄金储备相对于其他主要经济体的水平，其购金行为将持续为金价提供支撑 [3] - 浙商证券分析指出，全球央行正加速调整储备结构，减少对美元资产依赖，将黄金视为对冲主权货币信用风险的核心工具 [4] - 各国央行的买盘已成为支撑金价中长期上行的基石，黄金定价逻辑正从传统的实际利率驱动，转向由官方部门需求与地缘风险溢价主导 [4]

摘要今日周一(1月12日)亚盘时段，国际黄金目前交投于1031元/克附近，截至发稿，国际黄金最新报 1024.21元/克，涨幅1.25%，最高上探至1031.81元/克，最低触及1011.22元/克。目前来看，国际黄金短 线偏向看涨走势。 今日周一(1月12日)亚盘时段，国际黄金目前交投于1031元/克附近，截至发稿，国际黄金最新报1024.21 元/克，涨幅1.25%，最高上探至1031.81元/克，最低触及1011.22元/克。目前来看，国际黄金短线偏向看 涨走势。 【要闻速递】 美国总统特朗普上周日宣布，委内瑞拉将停止向古巴输送任何石油或资金，并暗示古巴应尽快与华盛顿 达成协议，否则将面临"零石油、零资金"的制裁。此言引发古巴领导层强烈反击。 美国情报机构评估显示，古巴农业、旅游业等关键部门受严重影响，失去委内瑞拉支持将使迪亚斯-卡 内尔执政更艰难，但未明确支持"古巴即将垮台"的预测。 【最新黄金行情解析】 黄金早间开盘即强势拉升，再度刷新历史新高，价格直逼4600一线。当前多头行情主要由两大核心因素 驱动：其一，非农数据不及预期——12月非农就业表现疲软，市场对美联储降息的预期升温，吸引资金 持续涌入 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告聚焦资本市场改革与重点品种投资分析，提及证监会完善长钱长投制度等举措，分析贵金属、股指、铜等品种走势，认为贵金属长期上行，A股长牛慢牛格局有望巩固，铜价受供求和市场情绪影响 [1][2][3]。 根据相关目录分别进行总结 首席点评 - 证监会副主席陈华平表示将完善长钱长投制度，推动中长期资金入市，增强对科创企业服务，提升监管执法有效性 [1]。 - 美国财长贝森特透露最早本周解除对委内瑞拉额外制裁，将商议两大机构与委重新合作事宜 [1]。 重点品种 贵金属 - 近期经济数据显示美国通胀缓解、就业疲软，美联储降息预期强化，全球处降息周期，宽松环境支撑贵金属上涨 [2]。 - 黄金长期上行趋势有望延续，白银、铂金除受宏观因素驱动，还受供需缺口支撑，价格中枢有望上移，彭博商品指数调整短期不改长期趋势 [2]。 股指 - 美国三大指数和上一交易日股指上涨，传媒领涨、银行领跌，成交额3.15万亿元，1月8日融资余额增加 [3]。 - 预计2026年供给侧改革推升大宗商品价格，带动资源型股票上涨，人民币升值吸引海外资金回流，A股长牛慢牛格局有望巩固 [3]。 铜 - 夜盘铜价收涨，精矿供应紧张，冶炼利润盈亏边缘，产量总体高增长，电力投资稳定、汽车产销正增长等，供求预期转向缺口，短期受市场情绪影响 [3]。 当日主要新闻关注 国际新闻 - 2026年1月美联储降息预期落空，2025年12月美国非农就业人口增加低于预期，失业率降至4.4% [6]。 国内新闻 - 国务院常务会议部署财政金融协同促内需政策，包括贷款贴息、担保计划等，还研究常住地提供公共服务工作 [7]。 行业新闻 - 4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税，4月1日至12月31日电池产品退税率由9%降至6%，2027年1月1日起取消 [8]。 外盘每日收益情况 - 展示多个外盘品种1月8 - 9日收益情况，如标普500涨0.65%、欧洲STOXX50涨1.39%等 [10]。 主要品种早盘评论 金融 股指 - 美国三大指数和上一交易日股指上涨，传媒领涨、银行领跌，成交额3.15万亿元，1月8日融资余额增加 [11]。 - 预计2026年供给侧改革推动大宗商品和资源型股票上涨，人民币升值吸引海外资金，A股长牛慢牛格局有望巩固 [11]。 国债 - 国债小幅下跌，10年期国债活跃券收益率上行，上周央行公开市场操作，美国非农数据使美联储1月降息可能性低，美债收益率回升 [12]。 - 12月经济数据向好，央行明确2026年重点工作，年初宽松政策预期强，市场风险偏好强，国债期货价格总体偏弱 [12][13]。 能化 原油 - SC夜盘上涨2.78%，特朗普称可监督南美某国石油收入，但参议院限制其军事行动，印度公司考虑购买委内瑞拉石油，欧佩克收到四国补偿计划 [14]。 甲醇 - 甲醇夜盘上涨1.78%，国内煤制烯烃装置开工负荷略降，甲醇整体装置开工负荷提升，沿海库存持平且同比上涨，预计1月进口船货到港量多，短期看多关注伊朗状况 [15]。 天胶 - 上周天胶先涨后跌，国内产区停割，泰国东北部将停割、南部旺季，青岛库存累库，供应弹性减弱，原料胶价坚挺，需求支撑全钢胎开工，短期走势震荡偏强 [16]。 聚烯烃 - 聚烯烃期货反弹，现货价格平稳，市场关注供给改善预期，宏观传导商品力度增加，连续反弹后后市力度或放缓 [17]。 玻璃纯碱 - 玻璃期货小幅回落，上周生产企业库存下降；纯碱期货整理，上周生产企业库存增加，关注房地产产业链修复和供给端收缩预期 [18]。 金属 贵金属 - 贵金属反弹，美国通胀缓解、就业疲软，美联储降息预期强化，全球降息周期支撑上涨，黄金长期上行，白银、铂金受供需缺口支撑，价格中枢有望上移，彭博调整短期不改趋势 [19]。 铜 - 夜盘铜价收涨，精矿供应紧张，冶炼利润盈亏边缘，产量总体高增长，电力投资稳定、汽车产销正增长等，供求预期转向缺口，短期受市场情绪影响 [20]。 锌 - 夜盘锌价收低，精矿加工费回落，供应阶段性紧张，冶炼产量增长，镀锌板库存高位，基建投资增速缓，关注美元、产量和需求变化 [21]。 铝 - 夜盘沪铝上涨1.77%，美国非农数据使美联储1月降息可能性低，2026年换届或影响降息预期，中短期供应无明显扰动，需求端开工率下滑、库存积累，关注下游走弱对价格影响 [22]。 碳酸锂 - 主力合约横盘整理，短期延续强势，枧下窝地区复产需时间，终端需求强劲，供给产量增加，需求部分产量下降、部分增加，库存下降，价格易涨难跌有向上空间 [23][24]。 黑色 双焦 - 上周五夜盘双焦震荡，焦煤总持仓持平，上周五大材产量持平、库存增加、表需下降、铁水产量增加、钢厂盈利率持平，短期盘面走势偏强，关注供应、铁水产量和补库节奏 [25]。 铁矿石 - 铁矿价格震荡，发运回升、港口到货下降、库存略增，铁精粉产量低于去年，高炉开工率回升、铁水产量修复、钢厂库存减少，预计短期震荡略偏强 [26]。 钢材 - 钢价震荡，成本抬升，宏观氛围转暖，五大材产量略降，供应变动不大，厂库、社库下降趋缓，表需回落，螺纹矛盾小于热卷，市场供需双弱，成交活跃度下降，关注板块轮动 [27]。 农产品 蛋白粕 - 夜盘豆菜粕震荡收跌，巴西大豆播种率接近完成、收割率低，丰产预期加强，USDA报告预计上调美豆库存，中国采购缓解需求担忧，国内连粕受进口停拍传闻和需求推动上涨，但高库存和南美丰产施压价格 [28]。 油脂 - 夜盘油脂偏弱，马棕季节性减产但出口疲软，12月库存预计累至300万吨左右，印尼总统言论引发产量担忧，豆油受抛储和供应担忧支撑，菜油因中加贸易关系预期缓和偏弱震荡 [29]。 白糖 - 郑糖主力震荡，国际巴西压榨尾声供应压力缓解，原糖偏弱；国内南方糖厂开榨供应增加，进口收紧、成本高支撑盘面，短期或上行但预计震荡 [30]。 棉花 - 郑棉主力走弱，宏观避险情绪增加，盘面减仓下跌，需警惕风险，产业下游利润和现金流压缩，成品库存压力有限，纺企开机有降有稳，刚需支撑仍存，短期走势偏弱，中长期关注新疆棉种植面积降幅 [31]。 航运指数 集运欧线 - 上周五EC震荡，04合约下跌2.13%，SCFI欧线环比上涨，船司1月第三周推涨，春节临近货量和船司挺价超预期，但1月下半月运价拐点明确，04合约或博弈淡季运价 [32]。

黄金价格表现 - 1月12日亚盘时段，国际黄金最新报价为1025.66元/克，较前一交易日上涨13.99美元，涨幅1.38%，日内强势冲高 [1] - 当日开盘价为1011.66元/克，最高价为1031.87元/克，最低价为1011.28元/克 [1] - 截至1月12日早盘，现货黄金突破4580美元/盎司，较前一交易日上涨超70美元 [4] 驱动因素分析 - 本轮黄金上涨由美联储降息预期、地缘政治风险升温及全球央行购金热潮三重因素支撑 [4] - 技术面突破进一步强化做多情绪，但超买信号累积也埋下短期波动伏笔 [4] 地缘政治风险 - 美国最高法院可能在本周五就特朗普多数关税政策的合法性作出裁决 [2] - 特朗普定于周二听取应对伊朗抗议活动的选项简报，可能考虑对伊朗实施惩戒，选项包括加强信息传播、部署网络武器、追加制裁乃至军事打击 [2] - 伊朗议会议长警告，若美国率先行动，伊朗将攻击其中东军事基地 [2] - 美国上周六对叙利亚境内IS目标发动大规模打击，地区局势本就紧张 [3] - 部分官员担心，美国对伊朗的回应可能加剧紧张，引发美伊以直接对抗 [3] 技术分析 - 黄金自2025年8月下旬3886美元低位开启驱动浪上涨，当前已进入第5浪上行阶段 [4] - 短期第5浪自4274美元启动，现阶段属5-1浪，需关注5-1-5浪延续性 [4] - 日线级别沿上升通道持续上行，5日、10日、20日均线多头排列，短期趋势完整 [4] - MACD指标日线维持金叉，但上行动能边际放缓；4小时图高位死叉后绿色柱轻微延续，属健康调整 [5] - RSI日线(14)为82.41，处于严重超买状态；4小时图(14)为65.85，偏多未超买 [5] - 近期日线连续实体阳线，尤其周五突破4500美元时量价配合健康 [6] 关键价位 - 短期核心阻力位在4600美元/盎司，突破后下一区间看4700美元 [6] - 短期首要支撑位为4550-4530美元区间，扩大回调则看4460美元 [6] - 中长期强支撑位于4274美元，即第5浪启动点 [6]

文章核心观点 - 2026年1月12日白银市场出现全线大涨行情 是宏观预期 基本面供需 资金情绪与地缘风险等多重因素共振的结果 长期向好逻辑未变 但短期价格已进入超买区域 市场情绪狂热 调整风险急剧增加 [1][2][4][6] 核心数据速报 - 国际现货白银价格报79.819美元/盎司 约合19.20元/克 单日暴涨4.11% [4] - 国内白银T+D价格报19400元/千克 即19.40元/克 猛涨4.53% [4] - 国内沪银主力期货价格报19438元/千克 即19.44元/克 飙升6.19% 领跑全场 [4] - 深圳水贝投资银条批发价约19.5-20.7元/克 零售银饰价格因工艺差异在35-58元/克不等 [4] 价格上涨驱动因素 - **宏观预期驱动**：市场押注2026年美联储将开启降息周期 美元走弱 提升了白银作为贵金属的吸引力 [2][4] - **避险需求驱动**：中东局势与欧洲政治不确定性等地缘风险加剧 资金涌入贵金属寻求避险 白银作为“穷人的黄金”成为热门选择 [2][4] - **基本面支撑**：2025年全球白银供需缺口高达3.2亿盎司 创历史最大 光伏产业与新能源领域需求爆发 而矿产供应增长缓慢 为银价提供坚实基础 [2][4] - **资金情绪助推**：期货市场净多头持仓与白银ETF持仓量均创下阶段新高 散户热情高涨 形成资金推动行情 [2][4] 技术面分析 - **短期趋势**：日线强势突破关键阻力位 所有指标呈多头排列 上涨趋势明确 但RSI指标已进入超买区域 短期回调风险急剧增加 [4] - **中长期趋势**：周线与月线级别牛市格局已然确立 月线级别涨势惊人 但连续上涨后积累的调整压力不容小觑 [4] 投资者策略建议 - **短线激进策略**：切忌盲目追高 可耐心等待价格回调至19.0-19.2元/克附近再考虑分批轻仓介入 必须设置止损 建议止损位设在18.5元/克下方 严格控制仓位在2-3成 [3][5] - **长线稳健策略**：忽略短期波动 采取每月定投方式买入白银ETF或实物投资银条 以平滑成本 白银作为资产配置的一部分 占比建议不超过总资产的10% [8] - **实物购买策略**：投资银条应认准S999纯度 选择银行或正规渠道购买并保留凭证 银饰主要以佩戴喜好为主 其高昂工艺费导致投资属性较弱 [8] 未来市场情景展望 - **乐观情景（概率40%）**：若降息落地且局势持续紧张 银价可能继续上攻 挑战20.5元/克以上新高 [8] - **震荡情景（概率50%）**：最可能的情况 银价在19.0-20.0元/克之间展开高位震荡 以消化涨幅并等待新的方向性信号 [8] - **回调情景（概率10%）**：若宏观环境突变 银价可能回落至18元/克下方进行深度调整 [8]

贵金属价格表现 - 现货黄金价格在周一（1月12日）亚盘首次站上4600美元大关，新年首月累计上涨280美元 [3][10] - 现货白银价格盘中突破83.9美元/盎司，创下历史新高，日内涨幅一度接近5% [3][10] 推动价格上涨的核心驱动因素 - 美国非农数据不及预期，支持了市场对美联储进一步降息的预期 [5][12] - 伊朗局势升温加剧了地缘政治紧张局势 [5][12] - 美联储主席鲍威尔收到司法部大陪审团传票，引发对美元的压力，导致美元在亚洲交易时段小幅走低 [5][12] - 美国最高法院对特朗普关税政策的未决裁决，可能削弱其标志性经济政策 [5][12] - 市场预期美联储未来将降息，尽管本月可能不会行动，但利率下降被视为时间问题 [7][13][14] 商品指数再平衡的影响 - 黄金和白银对年度商品指数再平衡（如彭博商品指数和标普高盛商品指数）极其敏感 [6][12] - 据估计，商品指数为重新平衡权重需出售约50亿美元的黄金和白银 [6][12] - 这种再平衡预计将于本周完成，分析师认为支撑金属的广泛基本面依然牢固 [6][13] 白银市场供需基本面 - 工业消费和投资者需求持续争夺日益减少的供应，导致很难看到任何重大下行趋势 [6][13] - 未来几个月内无法建造新银矿来缓解持续的供应紧缩 [6][13] - 即使美国库存流向其他市场（如伦敦）以改善流动性，也无法根本解决白银供应不足以满足持续需求的问题 [6][13] - 市场预期白银价格可能轻松触及并超过每盎司100美元 [6][13] 黄金的长期吸引力与价格预期 - 黄金被视为最终的地缘政治避风港，尤其是在美国政府推行新国际政策的背景下 [7][13] - 新的炮舰外交和经济武器化预计将迫使各国实现美元多元化 [7][13] - 许多分析师预计金价今年达到每盎司5000美元只是时间问题 [7][13] - 彭博调查的十几位基金经理选择不从黄金押注中撤出太多资金，坚信其长期吸引力 [7][13] 技术分析观点 - 黄金在从20日均线附近支撑位反弹后，上行势头增强，上周五触及4517美元的八天高点 [7][14] - 技术分析显示下一个更高阻力区在4664美元到4766美元之间，这两个水平来自长期测量 [8][14] - 下行方面，短期支撑位在4408美元（上周四低点）和4392美元（20日均线） [8][14] - 若金价保持在20日均线上方，则继续指向新的趋势高点，这是近期上升趋势的关键动态支撑指标 [8][14]

来源：汇金网 周一亚洲时段，黄金价格（XAU/USD）一度升至约4600美元附近，刷新历史最高纪录。在全球不确定性加剧的背 景下，避险资金持续流入黄金市场，同时市场对美国年内降息的预期也为金价提供了重要支撑。 地缘政治风险是本轮金价上行的重要驱动因素。美国总统特朗普正在权衡针对伊朗的多种潜在军事选项，此前伊 朗国内发生致命抗议事件。相关不确定性显著推升市场风险厌恶情绪，强化了黄金作为传统避险资产的吸引力。 与此同时，欧洲地缘安全议题同样引发市场关注。英国和德国正讨论在格陵兰地区加强军事存在，以显示其对北 极安全问题的重视。 多重地缘政治变量交织，使全球市场避险情绪维持在高位。美联储政策预期提供额外支撑：美国最新公布的就业 数据表现分化，也进一步增强了市场对美联储未来降息的押注。 数据显示，12月非农就业人数仅增加5万人，低于市场预期；失业率则小幅回落至4.4%。就业增长放缓，使投资 者认为货币政策存在进一步转向宽松的空间。在低利率环境下，持有无息资产的机会成本下降，这通常对黄金价 格构成利好。 市场接下来将重点关注即将公布的美国CPI通胀数据，以判断通胀回落是否为降息创造更明确的条件。 从日线结构来看，黄金价 ...

公司股价与交易表现 - 中国罕王股价大幅上涨，截至发稿涨11.46%，报4.28港元 [1] - 成交额为754.63万港元 [1] 公司项目与资源储量更新 - 公司完成Cygnet金矿项目第一阶段预可行性研究及Mt Bundy金矿项目最终可行性研究更新 [1] - 经独立专家评估，合并矿石储量增加53.1%，达到262万盎司 [1] - JORC黄金资源量增至554万盎司 [1] 黄金市场行情 - 现货黄金及COMEX黄金期货价格在周一早盘均突破4600美元/盎司，创历史新高 [1] - 金价上涨得益于地缘政治风险上升带来的避险需求增加 [1] - 上周五糟糕的非农就业数据增强了市场对美联储降息的预期 [1]

智通财经APP获悉，中国罕王(03788)涨超11%，截至发稿，涨11.46%，报4.28港元，成交额754.63万港 元。 值得一提的是，周一早盘，现货黄金及COMEX黄金期货盘中均突破4600美元/盎司，再创历史新高。据 悉，这一涨势得益于地缘政治风险上升导致避险需求增加，同时，上周五糟糕的非农就业数据也增强了 市场对美联储降息的预期。 消息面上，中国罕王发布公告称，随着Cygnet金矿项目的第一阶段预可行性研究完成以及Mt Bundy金矿 项目的最终可行性研究更新，经SRK中国的独立专家依据上市规则进行评估，合并矿石储量增加了 53.1%，达到262万盎司，且JORC黄金资源量增至554万盎司。 ...

黄金价格表现 - 国际现货黄金价格突破每盎司4580美元关口，截至发稿上涨1.7%至每盎司4585.26美元 [1] - 现货白银价格突破历史峰值，上涨3.80%至每盎司83.025美元，延续上周近10%的强劲涨势 [1] - 钯金和铂金价格同样走高 [1] - 黄金刚刚度过了创纪录的一年，在多重利好因素共振下实现强势上涨 [3] 推动价格上涨的核心因素 - 美国非农就业数据低于预期，强化了市场对美联储将继续降息以支撑经济的预期 [1] - 市场目前已消化了美联储在今年至少降息两次的预期，降息对不产生利息的黄金是重要利好 [3] - 伊朗国内爆发致命抗议活动，政权更迭的潜在风险提升了贵金属的避险吸引力 [3] - 地缘政治紧张局势不断升级，为国际原油市场增添了更多不确定性 [3] 市场参与者行为与预期 - 十几家资产管理机构基于对黄金长期投资价值的坚定看好，选择继续持仓，并未急于获利了结 [3] - 美国最高法院定于周三公布对特朗普政府关税政策的意见，若裁定否决该政策，将成为其重大法律挫折 [3]