战略合作 - 公司与比亚迪汽车工业有限公司签署战略合作协议，围绕储能项目开发、核心部件供应、联合科研等领域展开深度合作 [1] - 合作标志着公司储能业务从单一项目推进迈向生态协同发展阶段 [1] - 双方协同聚焦产业链核心环节，形成技术、供应链、市场的全方位绑定 [1] 技术研发合作 - 双方将针对特定型号电气设备、电芯联合开发电力储能系统产品，并参与行业标准制定与知识产权共享 [1] - 公司有望借助比亚迪在电池技术与储能系统集成领域的积累，快速提升自身在储能系统方案设计领域的技术实力 [1] 供应链合作 - 合作呈现双向赋能特征，比亚迪将为公司提供锂离子电池系统或储能成套方案，并给予技术支持与有竞争力的商务价格 [2] - 公司将凭借其在铝加工领域的优势，为比亚迪供应储能所需的液冷铝合金部件等核心产品 [2] - 公司此前收购的浙江捷诺威汽车轻量化科技有限公司的扁挤压技术可为储能电站散热产品提供技术支持，此次合作有望实现液冷技术+储能产品的业务闭环 [2] 储能项目布局 - 公司拟斥资13.1亿元在内蒙古包头建设1.8GWh新型储能电站及配套220kV升压站，明确了其从单一业务向多业务转型的战略方向 [2] - 此次战略合作是公司在储能赛道长期布局的重要延伸 [2] 行业政策与增长前景 - 国家发改委、能源局联合印发《新型储能规模化建设专项行动方案(2025—2027年)》，明确提出2027年全国新型储能装机容量需达到1.8亿千瓦 [3] - 2025至2027年期间，全国新型储能需新增装机超1亿千瓦，按4小时配储时长计算，年均新增储能装机规模可达142GWh，行业复合增长率将长期维持高位 [3] - 在双碳目标推动下，电力系统对储能需求持续释放，公司与比亚迪的合作精准契合行业增长的窗口期 [3] 光伏主业支撑 - 公司光伏主业为新业务提供坚实的现金流支撑，2025年以来光伏行业反内卷趋势明显，市场化出清加速推进 [4] - 作为行业龙头，公司凭借成本、资金、产能优势，有望加速抢占市场份额 [4] - 公司推出股权激励计划，明确2025-2027年边框出货量分别不低于60万吨、80万吨、100万吨的阶梯式目标，彰显光伏业务增长确定性 [4] 海外业务布局 - 公司在越南布局的18万吨边框产能基地受益于全球光伏组件封装产能向东南亚转移的趋势 [4] - 越南工厂加工费显著高于国内，订单需求持续饱满，产能有序爬坡，海外业务高盈利与国内主业稳增长形成协同 [4] 市场估值 - 券商预计公司2026年全年净利润约4亿元，对应当前市值仅14倍市盈率，显著低于储能行业平均水平及中证储能产业指数十年市盈率中位数约33倍 [5] - 公司兼具储能项目落地、头部企业合作、现金流支撑三重优势，估值重塑潜力有望逐步显现 [5] 公司整体前景 - 公司已构建起光伏主业巩固基本盘、海外布局提升盈利水平、储能业务打开增量空间、头部合作完善生态协同的业务格局 [5] - 随着包头储能电站投产、与比亚迪合作项目推进以及光伏行业景气度修复，公司有望进一步巩固在新能源产业链中的地位 [6]

北京时间10月9日晚间，英伟达大涨，盘初涨幅一度超3%，最高触及195.3美元/股，股价再创新高。今年以来，英伟达累计涨幅超40%。 正信期货进一步分析称，白银是所有金属中导电性和导热性最好的，被广泛运用于电子电气工业、医学等领域。其中，光伏行业是白银工业需求的核心驱 动力，2024年白银光伏需求为6147吨，占比达29%。据欧洲光伏协会（SPE）《2025—2029年全球太阳能市场展望》中的预测，2025年全球光伏新增装机 容量预计达到655GW，同比增长26%。在全球能源转型加速的今天，各国对光伏装机量的需求呈爆发式增长，这为白银带来持续且强劲的工业需求。 展望后市，正信期货认为，市场已逐步达成美联储货币政策进一步宽松的预期，这将为白银价格带来长期的支撑。除此之外，白银受益于其独特的工业属 性，在结构性短缺和金银比持续修复的驱动下，较黄金而言更具备补涨空间，中长期仍然看多，建议维持逢低做多的策略。 随着现货白银价格创下历史新高，美股矿业股盘初走强。哈莫尼黄金盘初一度涨超4%，First Majestic Silver涨超3%。 （文章来源：上海证券报） 贵金属方面，现货白银价格盘中直线拉升，历史上首次突破 ...

公司股价与交易表现 - 10月9日公司股价上涨5.2% 报收105.96元/股 成交金额达13.97亿元 换手率为4.71% 总市值为368.44亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳市捷佳伟创新能源装备股份有限公司 位于广东省深圳市坪山区 成立于2007年6月18日 于2018年8月10日上市 [1] - 公司主营业务为晶体硅太阳能电池设备的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：工艺设备占比83.34% 自动化配套设备占比12.05% 配件占比4.62% [1] 基金持仓情况 - 广发基金旗下广发中证光伏龙头30ETF（560980）重仓公司股票 该基金二季度减持8900股后 持有9.03万股 占基金净值比例3.08% 为第九大重仓股 [2] - 基于股价上涨测算 该基金当日浮盈约为47.32万元 [2] - 该基金成立于2022年11月16日 最新规模为1.59亿元 今年以来收益率为40.23% 近一年收益率为27.31% 成立以来亏损30.64% [2] 基金经理信息 - 广发中证光伏龙头30ETF（560980）的基金经理为夏浩洋 累计任职时间为4年144天 [3] - 该基金经理现任基金资产总规模为77.08亿元 任职期间最佳基金回报为94.12% 最差基金回报为-29.88% [3]

大宗商品价格指数总体运行 - 9月份中国大宗商品价格指数为111.9点，环比上涨0.2%，连续五个月实现环比上升 [1] - 与去年9月份相比，大宗商品价格指数上涨1.7%，同比增幅较上月扩大0.5个百分点，整体表现好于去年同期 [1] - 在重点监测的50种大宗商品中，9月份价格环比上涨的商品有18种 [1] 具体商品价格表现 - 瓦楞纸价格环比上涨6% [1] - 烧碱价格环比上涨2.5% [1] - 电解铜价格环比上涨2.3% [1] 分行业价格指数走势 - 受新能源、光伏等下游需求增加以及人工智能商业化应用推动，有色金属价格指数继续走高 [2] - 受高温多雨天气影响项目施工进度，黑色价格指数环比回落 [2] - 受高温多雨天气影响项目施工进度，矿产价格指数环比回落 [2] 市场前景与驱动因素 - 当前处于10月传统生产旺季，随着国家反内卷、促增长系列政策落地显效，大宗商品市场有望继续保持平稳向好运行态势 [4] - 新能源、光伏等下游需求增加是推动有色金属价格走高的因素 [2] - 人工智能在更多领域的商业化应用推动有色金属价格 [2]

指数整体表现 - 9月份中国大宗商品价格指数为111.9点，环比上涨0.2%，连续五个月实现环比上升 [1] - 与去年9月份相比，大宗商品价格指数上涨1.7%，同比增幅较上月扩大0.5个百分点 [1] - 指数连续五个月环比上升表明企业预期乐观，生产经营保持扩张，市场总体运行平稳 [1] 主要商品价格变动 - 在重点监测的50种大宗商品中，9月份价格环比上涨的有18种 [1] - 瓦楞纸价格环比上涨6%，涨幅居前 [1] - 烧碱价格环比上涨2.5% [1] - 电解铜价格环比上涨2.3% [1] 分行业价格指数 - 受新能源、光伏等下游需求增加以及人工智能商业化应用推动，有色金属价格指数继续走高 [4] - 受高温多雨天气影响项目施工进度，黑色价格指数环比回落 [4] - 受高温多雨天气影响项目施工进度，矿产价格指数环比回落 [4] 市场前景展望 - 当前处于10月传统生产旺季，随着反内卷、促增长系列政策落地显效，大宗商品市场有望继续保持平稳向好运行态势 [3] - 全球经济复苏仍面临地缘政治、贸易摩擦等挑战，部分行业有效需求仍显不足 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅受基本面情绪压制，但市场有消息影响，下周预计整体呈高位震荡态势，建议逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 多晶硅主力收盘价51280元/吨，环比-185；主力持仓量93768手，环比-7718；11 - 12价差-2435，环比-120；与工业硅价差42670元/吨，环比165 [2] 现货市场 - 多晶硅品种现货价52550元/吨，环比0；基差1085元/吨，环比-100；光伏级周平均价6.54美元/千克，环比0；菜花料平均价30元/千克，环比0；致密料平均价36元/千克，环比0；复投料平均价34.8元/千克，环比0 [2] 上游情况 - 工业硅主力合约收盘价8610元/吨，环比-350；品种现货价9500元/吨，环比0；月产量366800吨，环比33600；月出口量76642.01吨，环比2635.83；月进口量1337.59吨，环比1220.14；社会库存总计55.2万吨，环比1 [2] 产业情况 - 多晶硅月产量12.5万吨，环比2；月进口量1006吨，环比-164；中国进口多晶硅料周现货价6.89美元/千克，环比0；月进口均价2.62美元/吨，环比-0.25 [2] 下游情况 - 太阳能电池月产量6985.7万千瓦，环比347.5；电池片日平均价0.82元/W，环比0.01；光伏组件月出口量149022.66万个，环比38589.98；月进口量21440.29万个，环比6914.64；月进口均价0.25美元/个，环比-0.05；光伏行业多晶硅周综合价格指数32.82，环比0 [2] 行业消息 - 中国光伏企业天合跟踪将为巴西项目供应130MW智能跟踪系统，深耕拉美市场取得持续突破；国务院国资委要求抵制“内卷式”竞争；多晶硅供应端能耗新国标征求意见稿发布 [2] 观点总结 - 供应端能耗新国标长期利于行业出清，但短期市场担忧产能淘汰进度及政策效果；“反内卷”政策细则未落地，新产能短期上新难度加大；需求端硅片价格走平，部分企业提价，下游库存高，新单采购放缓，国内光伏装机下滑，终端需求疲软，但N型料需求增长或部分抵消P型过剩 [2]

指数表现与估值 - 某指数截至午间收盘上涨2.9%，滚动市盈率为54.7倍 [2] - 中证上海环交所碳中和指数截至午间收盘上涨1.9%，滚动市盈率为24.8倍 [8] - 另一指数截至午间收盘上涨1.6%，市净率为2.4倍 [6] 指数构成与特点 - 中证光伏产业指数由50只产业链上、中、下游具有代表性的公司股票组成，聚焦光伏这一未来能源 [5] - 中证上海环交所碳中和指数由100只股票组成，涵盖清洁能源、储能等深度低碳领域以及火电、钢铁等高碳减排领域中碳减排潜力较大的公司 [7] - 碳中和ETF易方达在同标的指数ETF中规模排名第一，管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年 [9]

市场整体表现 - 沪指午盘上涨0.13%至3832.9点，深证成指上涨1.11%，创业板指大涨1.77%，北证50指数上涨0.85% [1] - 沪深北三市合计成交额达12939亿元，近3100只个股上涨 [1] 行业板块表现 - 煤炭、食品饮料、银行、医药等行业板块走低 [1] - 券商板块强势拉升，有色、保险、汽车、钢铁等行业板块上扬 [1] - 固态电池、人形机器人、储能、光伏概念等主题活跃 [1] 市场观点与投资机会 - 市场关注点集中在国内政策和产业结构性景气，对中美关系关注度不足，9月以来中美关系存在阶段性改善迹象，或在四季度逐步被市场定价 [1] - 市场资金在算力板块集中交易后，逐步向其他低位景气成长赛道切换，中期市场或仍延续慢牛格局 [1] - 在宏观经济尚未全面复苏的背景下，具备结构性景气的新赛道成为投资关键，重点关注催化事件较集中的景气板块：半导体、新能源、人形机器人、创新药、有色等 [1]

市场指数表现 - 创业板指大幅拉升涨幅超过2.00% [1] - 沪指微跌0.04% [1] - 深成指上涨1.13% [1] 行业板块表现 - 新能源电池、储能、光伏、风电等板块涨幅居前 [1] 个股整体表现 - 沪深京三市上涨个股数量近2800只 [1]

■普惠金融·农银汇理基金投资视点 资金缘何持续流入化工板块？ ◎农银汇理基金经理 王皓非 7月以来，市场资金持续流入化工板块，配置热情显著升温。截至9月19日，某只化工ETF规模在一个多 月内增长超过150亿元，其他化工主题ETF也普遍出现明显规模扩张。我们认为，这轮资金持续涌入化 工资产并非偶然，背后是多重因素共同推动的结果。 第一，"反内卷"政策持续推进。无论是今年5月五部门联合推动石化化工行业老旧装置更新淘汰，还是7 月中国农药工业协会启动"正风治卷"三年行动，都体现出化工行业正率先跳出低价竞争和粗放增长的传 统模式，迈向以技术创新和质量效益为核心的高质量发展阶段，为推进全国统一大市场建设提供了行业 实践样本。 第四，新材料拓展成长空间。当前的化工行业不再是传统意义上的周期行业，而是注入了显著的成长 性。如新能源材料、电子化学品、氟化工以及军工与特种材料等领域快速发展。这些领域与人工智能、 新能源汽车、光伏、军工等新兴产业紧密相关，使化工行业投资逻辑从单纯周期属性转向"周期+成 长"双轮驱动。（CIS） 第二，资本开支接近尾声，产品价格有望触底回升。据欧洲化学工业委员会（CEFIC）统计，2023年全 ...