公司全球化战略核心观点 - 公司全球化发展战略是核心战略之一，以“零文化折扣”为独特模式，通过原汁原味的中国文化内核和“文商旅”协同实现文化价值与商业价值的双重落地 [1] - 公司出海实践不仅为自身开辟增长新空间，其成熟的“豫园模式”有望为中国品牌全球化提供可借鉴的实践范本 [1] 全球化市场布局 - 东南亚市场是公司全球化战略的重要支点，选择原因包括共享相似文化基因、持续增长的经济活力与消费潜力，以及广泛的华人社区基础 [2][3] - 据Statista估计，东盟各国人均GDP将保持较高复合增速，柬埔寨、菲律宾、越南三国增速接近5%，预计到2030年东盟国家中产阶级将达到约3.3亿，约占地区总人口的65% [3] - 东南亚黄金消费市场热度飙升，今年一季度新加坡、印度尼西亚、马来西亚和泰国黄金需求涨幅分别达35%、35%、34%和25% [3] - 欧美国际化大都市是另一重要布局方向，例如餐饮品牌松鹤楼海外首店落户英国伦敦唐人街，旨在依托当地华人社区并借助城市国际化影响力辐射更广群体 [4] - 公司通过布局粤港澳大湾区（如在澳门开设门店）和拓展免税渠道，构建更广泛的触达网络，以打通内地与海外的消费衔接并提升全球游客中的品牌认知度 [4][5] 品牌出海策略与执行 - 公司采用独特的“零文化折扣”出海策略，不进行本土化改造，而是坚持原汁原味的中国文化表达，以降低文化差异带来的价值减损 [6] - 豫园灯会作为国家级非物质文化遗产和文化出海核心载体，深度挖掘《山海经》等传统文化，打造“山海奇豫记”超级IP [7] - 2025年蛇年豫园灯会在国内吸引客流400万人次，为出海奠定坚实基础；海外灯会如法国巴黎场吸引近20万当地观灯者，泰国曼谷场为期50天累计吸引超400万观灯者，全球传播声量近12亿 [7][8] - 海外灯会通过打造节日烟火市集，联动南翔馒头店、童涵春堂等老字号及当地品牌，并结合民乐、戏曲、武术等民俗表演，以“文商旅”协同模式提供沉浸式中国文化体验 [8] 社会与市场认可 - 公司出海实践获得社会各界高度认可，豫园灯会多次登上国际外交舞台，为中法、中泰、中新等重要建交周年献礼 [10][11] - 法国豫园灯会成功入选2023年上海市“中华文化走出去”专项扶持资金项目并斩获“银鸽奖”，泰国豫园灯会入选2024年度上海市“中华文化国际传播”项目 [11] - 资本市场多家权威机构看好公司出海战略，近半年内多家机构发布7篇研报，其中5篇给出买入评级，2篇给出增持评级 [12] - 机构观点认为公司丰富的老字号和非遗文化IP在文化出海红利期具备先发优势，海外收入预计将成为业务持续增长的重要引擎之一 [12]

公司本土化进程与成果 - 公司从2023年与上海临港新片区签订战略投资协议至2025年实现4款创新产品型检样品下线 完成连续三年本土化布局的"三级跳" [2] - 公司在不到8个月时间内完成GX1射频消融产品从项目准备到型检样品生产的全过程 体现了国内效率与公司质量管理优势的结合 [3] - 公司本土化布局拓展至更广泛的供应链协同 不仅关注产品产线落地 也持续关注原材料和关键零部件的国产化 并与本土伙伴开展联合研发 [4] 政策与监管支持 - 上海临港新片区通过政策适配 技术检验 创新申报和全程辅导等多方协同的培育体系 为公司搭建高效产品上市路径 [2] - 上海市药品监督管理局在项目落地前提前沟通 派出专门团队指导工厂建设和体系建立 并推出结合实践细节的进口转产规定指引 [3] - 临港新片区将继续研究出台支持政策 上海药监局将继续做好监管与服务 支持企业生产好产品并走向全球 [4] 产业链合作与创新出海 - 公司合作伙伴先瑞达的目标是在获得稳定生产基础后 实现"在中国制造 销往全球" [3] - 先瑞达上月刚获美国FDA批准的射频消融导管即将在公司市场团队合作下于美国上市 另一款用于外周下肢血管治疗的创新药物涂层球囊正在欧美进行多中心临床试验 [3] - 中国医疗器械供应链的创新能力正为全球供应链注入新活力 中国创新产品"走出去"的模式是未来发展的重要方向 [4] 行业发展趋势 - 在"双循环"新发展格局下 加速前沿创新产品的引进与落地 让中国病患受益于全球先进医疗技术 是跨国企业融入中国高质量发展的重要路径 [1] - 整合产业链资源 推动创新成果落地是各级政府部门的核心目标 [1] - 通过各方协同并进 临港旨在在世界级生物医药产业高地中占据一席之地 [4]

进博会参与成果与战略演变 - 公司作为八届进博会全勤生 本届达成采购签约额2.52亿元 60款出海产品集中亮相 五大品牌矩阵首次协同出击[1] - 通过八年进博会累计采购金额突破14.7亿元 合作版图覆盖马来西亚 意大利 比利时等20多个国家和地区[1] - 公司角色从早期懵懂参与者及采购商 升级为全球品牌管理生态平台 实现从产品思维到生态思维的转变[1] 全球合作与供应链构建 - 公司与马来西亚贝纳丝巧克力合作开发亚米80%可可浓醇黑巧克力 年销售额近1000万元 并计划推出68%香烤榛子巧克力新品 该合作模式已成功复制[2] - 公司建立全球黄金产区精选体系 例如通过市场调研选择泰国原产地的香水椰开发亚米品牌椰子水产品[2] - 合作版图中共建一带一路国家贡献了公司旗下高端进口品牌亚米约80%的商品[1] 产品战略与消费价值重塑 - 公司战略从拼口味和价格 转向健康+情绪双轮驱动 重新定义零食价值以满足健康需求和情感慰藉[2] - 公司目标从让消费者想到瓜子 蜜饯 转变为提供从日常零食到高端酒饮 从社区零售到文化IP的全场景服务[1] - 本届进博会展品兼具全球风味与健康功能 例如亚米品牌推出的高蛋白肉脯等产品[2] 未来发展规划与市场拓展 - 公司未来蓝图通过引进来深化供应链协同 通过走出去拓展国际市场 同时依托社区零售品牌养馋记打造全球品牌管理生态平台[2] - 在走出去方面已制定三步走海外拓展计划 产品目前已进入美国 加拿大 澳大利亚 东南亚等市场[2] - 社区零售品牌养馋记已在江浙沪布局超300家门店 计划2027年实现千店目标 依托全球供应链提供高性价比产品[2]

公司战略升级 - 公司从单一零食品牌转型为“全球品牌管理生态平台”，首次协同展示五大品牌矩阵（来伊份、亚米、醉爱、沪威、养馋记）[1][2] - 公司角色从“采购商”升级为平台架构者，展品涵盖150个SKU，其中60款为首次公开的出海产品[2] - 八年进博会累计采购金额突破14.7亿元，本届进博会采购签约额达2.52亿元[1] 全球化合作与供应链 - 公司合作版图覆盖20多个国家和地区，共建“一带一路”国家贡献高端进口品牌“亚米”70%以上的核心货源[1] - 建立“全球黄金产区精选体系”，例如将椰子水产区更换为泰国香水椰，以优化供应链并压缩采购成本[3] - 合作模式从传统OEM采购拓展至联合礼盒开发、新品共创等战略性联名，例如与马来西亚贝纳丝巧克力合作开发新品，年销售额近1000万元[3] 产品创新与消费价值 - 公司以“健康+情绪”双轮驱动差异化竞争，建立“五低一洁”（低糖、低脂、低卡、低盐、低GI、清洁配方）产品标准[4] - 健康系列产品在未来产品线中的占比将越来越大[4] - 公司旨在提供从日常零食到高端酒饮、从社区零售到文化IP的全场景服务[2] 市场拓展计划 - 公司制定“三步走”海外拓展计划，产品已进入美国、加拿大、西班牙、越南等超过18个国家和地区的本地商超渠道[5] - 社区零售品牌“养馋记”已在江浙沪布局超300家门店，计划2027年实现“千店目标”[5] - 公司将通过“引进来”深化供应链协同，通过“走出去”拓展国际市场，同时依托社区零售打通“最后一公里”[5]

中国制造战略转型 - 中国制造正经历从“出口转内销”到“品牌出海”的转型，在“双循环”中重塑全球竞争力 [1][3] - 该转型并非短期权宜之计，而是始于2003年、深耕20多年的长期战略，当前在全球供应链重构和高质量发展推动下全面提速 [3] 内外贸一体化举措 - 推动“同标同质”成为常态，通过检验认证和质量标准接轨实现规则互认 [3] - 通过电商专区和主题展会等方式实现渠道互通，帮助企业内销外贸两手抓 [3] - 企业从“贴牌代工”转向“自创品牌”，以提升品牌价值和市场竞争力 [3] 企业面临的挑战 - 企业在跨界经营中需克服标准不统一、渠道不畅和品牌影响力不足三大挑战 [3]

推介会概况 - 2025年11月6日在上海举办"2025昆明市商贸资源（上海）推介会"，主题为"有一种叫云南的生活·礼遇春城" [1] - 旨在深度融入"一带一路"建设，深化沪滇对口合作，面向长三角地区优质企业招商 [1] - 活动汇聚上海及长三角地区百余家知名企业、行业协会与投资机构 [11] 昆明发展战略定位 - 全力打造区域性国际中心城市，作为"一带一路"重要节点和云南面向南亚东南亚辐射中心的核心 [1] - 加快建设面向南亚东南亚的辐射中心 [7] - 以"宜居宜旅，宜内宜外，宜产宜业"为框架，展现生活、消费、开放与产业综合优势 [4][5] 对外开放路径 - 推动外贸高质量发展三大路径：聚力提质增效培育外贸新动能，依托开放平台打造沿边开放新高地，畅通国际物流通道提升企业竞争力 [7] - 充分发挥会展平台集聚效应，承接举办国际性展会、论坛及商贸活动 [3] - 为国内外企业提供高效对接与深度合作桥梁，助力"老字号"与特色产品走向更广阔市场 [3] 扩内需促消费举措 - 积极推动多元消费业态融合发展，围绕咖啡消费等新兴领域打造全国影响力消费新场景 [3] - 依托本地丰富"老字号"资源，推动传统品牌焕新升级，激发各类消费潜力 [3] - 从抢抓服务消费发展新机遇、构建大宗商品配置新体系、培育消费增长新引擎三个维度展示发展潜力 [4] 产业与投资机遇 - 聚焦跨境电商、会展平台等特色领域 [1][10] - 28家优质企业集中设展，涵盖特色消费、咖啡饮品、老字号创新等领域 [10] - 组织22家世界500强、跨国公司及各行业领军企业代表与参展企业洽谈交流 [10] 活动成果 - 多家企业达成合作意向并完成签约，成功搭建高效务实产销对接平台 [10] - 推动政企资源精准链接与产业协同发展 [10] - 两地企业家围绕国际供应链合作、消费市场共建、产业协同发展进行深入洽谈，多项合作意向初步达成 [11]

2026年地缘经济与双循环展望 - 在新的地缘形势下，双循环呈现新动向：内循环方面实体经济供给改善但需求疲弱，股市上涨主要源自风险溢价下降；金融周期下半场去杠杆带来超额储蓄，资金在市场预期改善下向风险资产倾斜 [5] - 外循环闭环新模式初露端倪，中国向新兴市场和带路国家出口资本品和中间品用于当地投资，对应的对外资产通过银行贷款、企业出海投资等形成 [5] - 实现内外部循环相互促进的关键是创新发展和提振内需，以发挥中国规模经济优势；DeepSeek的突破是市场重估中国创新能力的触发因素之一，提升了投资者风险偏好 [5] - 财政扩张可发挥关键作用，提振消费需求不仅促进宏观平衡，也改善科技创新和产业创新的市场环境 [5] 美国货币政策与财政主导 - 美联储计划于2025年12月1日结束量化紧缩进程，这不仅从总量上支撑美元流动性，更从结构上对国债市场定向释放流动性，旨在缓解短端融资市场压力 [7] - 这意味着货币与财政的界限正在模糊化；基准情形下预计美联储最快明年一季度最迟三季度或重启扩表，若担保隔夜融资市场关键利差持续处于疫情以来高位，不排除今年内重启扩表 [7] 港股与A股市场资金流向 - 外资动向整体改善但分化加大，亚太资金重回标配但欧美资金低配增加；外资前景方面亚太资金标配后关注是否获利，欧美资金流入关注基本面和政策催化剂 [9] - 南向资金动向显示主动公募并非主力，三季度后居民入市"接力"机构；南向前景方面机构"子弹"没有想的那么多，个人的潜力和变数较大 [9] - 主动公募港股最高投资比例不得超过50%以及新增保费30%投向A股等要求客观上限制后续南向增量，测算主动公募和保险资金相对可能增量约为4500-6000亿港元 [9] - 基准假设下个人投资者在四季度对港股的资金流入规模约1200亿港元 [9] 股市与宏观经济表现分化 - 股市表现和宏观基本面出现分化，从微观层面看可能与资金来源有关；"存款搬家"尚非普遍现象，但风险投资中股市比例显著上升，可能是支撑股市的关键动力 [12] - 近期出现居民消费倾向下降、投资倾向上升的新现象，历史上不多见，其持续性尚待观察；初步分析显示基本面与市场表现可能收敛 [12] - 若外资在全球货币体系多元化背景下降低美元资产敞口、增加人民币资产敞口，则股市空间会增加；股市上涨带来羊群效应也可能延长分化时间 [12] 2026年大类资产配置展望 - 2025年全球市场波动加剧源于两大长期趋势共振：宏观层面货币秩序重构推动美元贬值、黄金及非美资产走强；产业层面AI科技革命带动成长板块领涨 [14] - 展望2026年宏观与产业趋势延续，但市场或提前反转；当前中美股市与黄金均处历史高位，核心在于牛市何时结束 [14] - 趋势反转往往由四因素触发：估值过高、政策收紧、地缘冲突、增长转向；当前估值压力可控，政策与经济尚未全面转向，股市与黄金牛市延续概率较高 [14] - 策略上维持超配中国股票与黄金、标配美股与美债；若增长同步上行将上调商品至标配、下调中债至低配，并平衡股票风格 [14]

推介会概况 - 2025年11月6日在上海举行"2025昆明市商贸资源（上海）推介会"，主题为"有一种叫云南的生活·礼遇春城" [1] - 活动旨在深度融入"一带一路"建设，深化沪滇对口合作，展示昆明区位优势与营商环境，面向长三角地区企业招商 [1] - 活动汇聚上海及长三角地区百余家知名企业、行业协会与投资机构 [8] 昆明发展战略定位 - 昆明定位为"一带一路"重要节点和云南面向南亚东南亚辐射中心的核心，正全力打造区域性国际中心城市 [3] - 城市发展战略紧扣"对外开放"与"扩内需促消费"两大主线 [3] - 昆明市委常委、副市长陈凯杰从服务消费、大宗商品配置、消费增长新引擎三个维度展示城市发展潜力 [5] 重点发展领域 - 精准聚焦跨境电商、咖啡消费、会展平台等特色领域 [3] - 积极推动多元消费业态融合发展，围绕咖啡消费等新兴领域打造全国影响力的消费新场景 [3] - 依托丰富"老字号"资源推动传统品牌焕新升级，激发消费潜力 [3] - 充分发挥会展平台集聚效应，承接国际性展会论坛，助力"老字号"与特色产品走向更广阔市场 [3] 产业生态与对接成果 - 昆明综保区、昆明市跨境电子商务协会等7家重点单位代表进行重点推介 [6] - 28家来自特色消费、咖啡饮品、老字号创新领域的优质企业集中设展 [6] - 活动组织22家世界500强、跨国公司及行业领军企业与参展企业洽谈交流，多家企业达成合作意向并完成签约 [6] - 两地企业家围绕国际供应链合作、消费市场共建、产业协同发展进行深入洽谈，多项合作意向初步达成 [8] 城市综合优势 - 昆明市商务局副局长陈莉以"昆明宜居·宜旅，宜内·宜外，宜产·宜业"框架推介城市，强调其作为"中国春城"的生活魅力和开放枢纽的区位优势 [5] - 昆明具备雄厚的产业基础和优越的营商环境 [5] - 与会嘉宾认为昆明不仅拥有"有一种叫云南的生活"的独特魅力，更具备"礼遇春城"的广阔商业胸怀与发展诚意 [10]

展会概况 - 第八届中国国际进口博览会于11月5日至10日在上海举办 共有155个国家、地区和国际组织参与 超过4100家境外企业参展 展览面积超过43万平方米 [1] - 香港特区约有380家企业参展 参展企业数目再创新高 香港特区行政长官李家超率团出席 [1] 香港展区设置与特点 - 中国馆香港展区以“内联外通‧璀璨新篇”为主题 展示香港在“一国两制”下的双重叠加优势 [3] - 香港贸发局设立了“香港食品馆”和“香港服务业展馆” 两个展区总面积1500平方米 共有54家香港企业参展 [3] - 超过40%的参展港企为首次参展 涵盖食品、创新科技、医疗科技、专业服务、物流、资讯科技等领域 [4] - “香港食品馆”有33家企业带来6大类产品 主打“健康”和“美味” 包括优质食品、调味料、饮料及酒类、健康食品及保健品 [7] - “香港服务业展馆”有21家企业 覆盖创新科技、医疗科技、金融及专业服务、物流服务、信息及通信科技5大领域 [7] 香港平台功能与政府举措 - 香港举办“香港：内地企业出海首选平台”推介大会 吸引约500人参与 推广香港作为内地企业出海平台的独特优势 [12] - 香港拥有内联外通的优势 是国际金融、航运、贸易中心 具备高度国际化的营商环境、世界水平的专业服务、普通法体系、简单透明税制及四通八达的物流网络等核心优势 [12] - 香港特区政府在《施政报告》中提出成立“内地企业出海专班” 未来将在更多内地省市举行相关推广活动 [14] 市场观察与商业动态 - 展会反映出全球客商对中国经济发展确定性的认可 展现中国市场强大的发展潜力与充沛的发展动能 [15] - 香港商界积极拥抱新科技元素 除线下销售外 还利用视频直播渠道向内地民众推介产品 推动产业转型 [15] - 香港在粤港澳大湾区中发挥不可或缺的作用 通过进博会进一步将“双循环”重要节点作用发挥得淋漓尽致 [16]

活动概况 - 活动为“第二届四明保险论坛暨中国保险学会2025年学术年会”主题活动之一，由宁波市人民政府、中国保险学会联合主办，宁波银行、永诚资产承办 [1] - 活动旨在搭建资管机构与地方国资企业对接平台，促进保险资金参与宁波市实体经济与科创企业投资 [1] - 活动汇聚宁波市级相关部门、20家国资企业及28家金融机构，共计70余人参与 [1] 合作基础与规模 - 最近三年，保险资管机构为宁波国资企业注册的债权资管计划超40个，总金额近900亿元 [2] - 保险资金被定位为具有长期投资优势的耐心资本，需与城市长远规划结合 [2] 对接内容与支持工具 - 宁波银行介绍了鲲鹏司库系统，为“引资入甬”资金提供高效精准管理的关键保障 [3] - 中保登、光大永明、招商局资本的专家就保险资金服务地方发展、债权融资业务、另类投资业务进行主题演讲 [3] - 宁波市鄞开投资集团等4家国企就本地区经济发展、国资企业及建设项目进行了推广介绍 [3] 战略意义与前景 - 活动深化了保险资管机构与宁波市国资企业的合作链接，为保险资金安全高效投入宁波建设提供精准平台 [3] - 宁波城市发展基础坚实，拥有先进制造、港口开放、民营经济等优势，被视为值得关注和投资的城市 [2]