OpenAI转向谷歌TPU芯片 - OpenAI近期开始租用谷歌的TPU芯片为ChatGPT等产品提供算力支持，这是该公司首次大规模使用非英伟达芯片 [2] - 此次合作使得OpenAI缓解对微软数据中心的依赖，同时为谷歌的TPU提供了挑战英伟达GPU市场主导地位的机会 [2] - OpenAI希望通过谷歌云租用的TPU芯片降低推理计算成本 [2] - 摩根士丹利认为OpenAI是迄今为止最重要的TPU客户，这一协议是对谷歌AI基础设施能力的重要认可 [2] - 谷歌的TPU技术已经发展了十年，最初的TPU于2015年发布 [2] 对谷歌的影响 - 这一合作可能成为谷歌云收入加速增长的驱动因素，而这一点尚未反映在GOOGL股价中 [2] - 反映了谷歌对其在搜索领域地位的信心 [2] - 若OpenAI带动更多客户迁移，GoogleCloud的ComputeTAM有望被快速上修 [3] - 尽管OpenAI无法获得最先进的版本仍选择使用TPU，证明了谷歌在更广泛的ASIC生态系统中的领先地位 [3] - 随着开发者对TPU熟悉度提升，谷歌以外的公司进一步采用TPU可能成为谷歌云业务的额外增长驱动力 [3] - 摩根士丹利芯片模型显示，预计2027年和2028年TPU支出仅为约210亿美元和240亿美元（大部分由谷歌内部使用） [2] 对英伟达的影响 - 英伟达仍将保持GPU市场主导地位 [1] - 摩根士丹利预计英伟达今年在谷歌客户方面的收入将增长超过3倍，达到200多亿美元 [4] - 英伟达处理器份额增长至接近65% [4] - 公司目前处于售罄状态，特别是机架级产品 [5] - 替代架构的需求强劲至少部分由推理短缺驱动，需要紧急解决 [5] 对亚马逊AWS的影响 - OpenAI现在将在大多数主要云服务提供商上运行AI工作负载，而亚马逊AWS明显缺席 [6] - 这可能反映了亚马逊仍然存在比预期更大的产能约束，无法满足OpenAI的需求 [6] - 对AWS的Trainium定制硅芯片构成负面影响，特别是OpenAI选择使用上一代TPU而不是Trainium [6] - 这一动态预计将使投资者高度关注AWS的增长情况以及下半年的预期加速增长 [7]

核心观点 报告对宏观经济、光伏玻璃、半导体存储、新能源汽车、空调等行业进行分析，涉及6月PMI数据、光伏玻璃减产、存储市场回暖、比亚迪暂缓价格战、三花智控业绩预增等情况[3][7][8][10][13] 宏观经济组 - 6月中国制造业PMI为49.7%，较上月回升0.2个百分点，不同规模企业景气度分化明显，大型企业为51.2%，较上月回升0.5个百分点；中型企业为48.6%，较上月回升1.1个百分点；小型企业为47.3%，较上月回落2个百分点 [3] - 6月制造业供需双方均有所回升，内需强于外需，新订单为50.2%，较上月回升0.4个百分点；新出口订单为47.7%，较上月回升0.2个百分点 [3] - 6月制造业生产积极性仍较高，但供需关系有所恶化，采购量与在手订单之差为5%，较上月回升2.2个百分点；新订单减去产成品库存为2.1%，较上月回落1.2个百分点 [4] - 6月产成品库存指数和原材料库存指数均回升，库存销售比上升，产成品库存指数为48.1%，较上月回升1.6个百分点；原材料库存指数为48%，较上月回升0.6个百分点 [4] - 6月价格指数回升，出厂价格指数为46.2%，较上月回升1.5个百分点；主要原材料购进价格为48.4%，较上月回升1.5个百分点 [4] - 6月非制造业PMI指数为50.5%，较上月回升0.2个百分点，其中服务业为50.1%，较上月回落0.1个百分点；建筑业为52.8%，较上月回升1.8个百分点 [4] - 6月综合PMI产出指数为50.7%，较上月回升0.3个百分点 [4] 产业综合组 - 国内头部光伏玻璃企业计划7月开始集体减产30%，预计7月国内玻璃产量将下降至45GW左右，但减产大概率不会明显改善行业供求关系和导致价格上涨 [7] - 半导体存储市场自2025年3月底开始逐步回暖，受服务器OEM客户备库存需求以及存储晶圆原厂价格策略影响，预计eSSD在三季度将出现5%-10%的上涨，存储涨价趋势在今年第三季度难以反转 [8] 先进制造组 - 比亚迪自7月1日起在全国范围内取消限时一口价政策，暂缓价格战，原因包括价格战效果减弱、政策监管压力和引发连锁反应 [10] - 暂缓价格战标志着新能源汽车竞争逻辑从价格内卷转向技术+效率的长效竞赛，但市场走向需观察监管执行力和车企技术突破 [10] - 鉴于产品高度同质化和内需相对乏力，行业价格战或将持续到今年年底 [11] 消费组 - 三花智控预计2025年上半年实现营收150.4 - 177.8亿元，同比增长10%-30%；归属于上市公司净利润18.9 - 22.7亿元，同比增幅25%-50% [13] - 今年4 - 5月空调市场增长强劲，6月在多重背景影响下消费需求大概率进一步提升，三花智控作为行业龙头将显著受益 [13]

能源基础设施与关键矿产政策 - 特朗普签署备忘录以简化能源基础设施项目的资金筹措流程 [1] - 备忘录同时针对关键矿产和材料项目的融资渠道进行优化 [1]

文章核心观点 越南科技公司 Hyra Network 的去中心化人工智能基础设施实现计算能力大众化，获全球认可，为构建更公平、智能且包容的人工智能未来奠定基础 [1][5][8] 创新背后的愿景 - Hyra Network 由 Hyra Tek JCS（越南）研发、Hyra Tek Smart Solution L.L.C（阿联酋）运营，使命是激活数十亿闲置设备，将日常用户转变为人工智能基础设施提供者，实现计算能力大众化 [5] - 该平台与 Hyra AI 构建将计算资源通过分布式网络共享的模式，释放全球智能设备中的处理能力 [5] 卓越成就获得全球认可 - Hyra Network 在 2025 Globee® Awards for Technology 大奖中被评为“年度科技初创企业”，Globee® Awards 由 100 多位资深专业人士评选，代表科技领域最高荣誉 [1][6] - 创始人表示该荣誉印证人工智能基础设施大众化趋势，人工智能未来属于集体拥有技术并受益的社区 [6] 开创社区驱动的人工智能先河 - Hyra AI 是世界上首个训练即收益 (Train - to - Earn) 平台之一，允许用户将个人设备转化为活跃的人工智能训练节点，赚取奖励 [7] - Layer - 3 区块链架构支持高吞吐量、低延迟工作负载，实现可扩展的人工智能训练和推理，构建良性循环 [7] 全球影响力 - Hyra 生态系统覆盖超 205 个国家/地区，有 250 万台互联设备、70 万个活跃在线节点和 100 多万 KYC 验证用户 [8] - 提供超每秒 36 万万亿次浮点运算的分布式计算能力，已为 10 多家付费客户提供服务，印证分布式、无权限基础设施可推动创新并保持开放性和可访问性 [8]

美国联邦调查局（FBI）："关键基础设施"应警惕伊朗黑客的攻击。 ...

每经记者｜石普宁 每经编辑｜唐元 当城市乡村通达"双千兆"网络，当AI大模型在超级计算机上加速奔跑，当"沉睡"的公共数据被唤醒并转化为驱动增长的"活水"，一个城市的经济版图正在被 重塑。这股力量，源自于一套强大、精密且日益完备的数字基础设施。 近日，由成都市互联网信息办公室、成都市经信局市新经济委联合发布的《2024年成都互联网发展状况报告》（以下简称《报告》），系统性地描绘了成都 的数字经济底座。它揭示出，成都正以前沿的战略布局和扎实的落地成效，构筑起一个由"算力、融合设施、数据要素"三位一体的"新基座"。这个基座不仅 是信息流动的管道，更是催生新质生产力、赋能千行百业转型升级的核心引擎。 图片来源：每经记者 张建 摄 算力筑基：为人工智能产业注入"硬核"动力 如果说人工智能是引领未来的战略性技术，那么算力就是驱动其运转的"心脏"。《报告》指出，作为国家"东数西算"工程的核心节点，成都天府数据中心集 群已在超算、智算、通用算力领域全面发力，为这座城市的AI雄心提供了硬核的"物理外挂"。 数据是最好的注脚。截至2024年，成都全市的算力总规模已高达8754PFlops。其中，国家超级计算成都中心的最高运算速度 ...

战略合作 - 百望股份、沐曦集成电路、汇天网络三方达成战略合作协议，共同推进"数据智能""算力基础设施""云网平台"的融合创新 [1] - 合作聚焦交易管理、金融风控、决策优化垂类大模型训练/推理中心、行业专属云等关键应用场景，打造软硬件一体解决方案 [1] - 三方高管表示将共建算力大集群、打造行业一体机，塑造"数据智能+国产算力+云服务平台"融合新范式 [3] 沐曦集成电路 - 专注于国产高性能GPU芯片研发与产业化，自主研发"曦思""曦云""曦彩"系列产品 [1] - 产品具备高能效和高通用性优势，应用于AI训练、智算推理、通用计算、图形渲染等场景 [1] - 在芯片底层架构优化、国产化替代、生态适配方面具有显著优势 [1] 汇天网络 - 主营业务包括互联网基础设施服务、大数据服务及云计算服务 [2] - 具体涵盖IT基础设施资源服务、网络租用服务、AI算力资源服务、大模型部署及调优服务等 [2] - 为金融行业客户提供安全合规的ICT基础设施解决方案，合作对象包括银行、保险、证券等金融机构及头部互联网企业、央国企 [2] - 截至2025年拥有专利8项、软件著作权40项，持有36项资质证书及51个行政许可 [2] 百望股份 - 国内领先的数据智能企业，为超2800万用户提供数字化解决方案及服务 [2] - 积累千万级交易数据，战略推出交易管理智能体、经营决策智能体、金融业务智能体矩阵 [2] - 提供从数据采集到智能决策的全链路解决方案，助力企业实现数字生产力基因级跃迁 [2]

谷歌TPU获得OpenAI背书 - OpenAI首次大规模采用非英伟达芯片 租用谷歌TPU为ChatGPT提供算力支持 旨在降低推理成本并减少对微软数据中心的依赖 [2] - 摩根士丹利将OpenAI视为谷歌TPU迄今最重要的客户 合作是对谷歌AI基础设施能力的强认证 TPU技术已发展十年 [2] - 合作可能推动谷歌云收入加速增长 目前未充分反映在股价中 同时体现谷歌对搜索业务地位的信心 [2] - 摩根士丹利预计2027-2028年TPU支出仅210-240亿美元 远低于英伟达GPU的2430-2580亿美元 但谷歌在ASIC生态领先地位显著 [2][3] 英伟达市场地位与产能挑战 - 英伟达仍将保持GPU市场主导地位 预计2023年谷歌客户收入增长超3倍至200多亿美元 处理器份额接近65% [4] - 当前机架级产品售罄状态加剧产能约束 替代架构需求部分由推理短缺驱动 而非竞争格局根本性转变 [4] 亚马逊AWS竞争劣势显现 - OpenAI合作名单未包含AWS 反映亚马逊可能存在产能约束问题 且Trainium芯片竞争力受质疑 [5] - OpenAI选择上一代TPU而非Trainium芯片 对AWS定制硅战略构成负面信号 [5] - 该动态可能引发投资者对AWS增长前景的关注 尤其下半年预期加速能否兑现 [6] 行业格局影响 - 谷歌云Compute TAM存在上修空间 若OpenAI带动更多客户迁移至TPU [3] - 开发者对TPU熟悉度提升可能进一步推动第三方采用 成为谷歌云新增量 [3] - 主要云服务商中仅AWS缺席OpenAI合作 突显基础设施能力分化 [5]

行业背景 - 汽车产业向电动化、智能化深度转型，停车基础设施数字化升级成为支撑产业高质量发展的关键环节 [1] - 传统停车管理模式存在资源利用率低、信息孤岛等问题，制约无人驾驶技术落地及用户体验提升 [1] 公司业务与技术优势 - 捷停车依托母公司捷顺科技在智能硬件领域的先发优势，构建"人-车-场-位-桩"五维数据基座 [1] - 业务覆盖全国400个城市，注册用户突破1.4亿 [1] - 平台沉淀了动态车位周转率、高峰时段车流规律、用户支付偏好等垂直场景私有数据，成为训练停车专属AI模型的稀缺资源 [1] - 区别于通用平台的核心竞争力在于动态车位数据、用户行为标签及经营决策模型 [1] 合作伙伴与生态协同 - 华为将捷停车的停车服务能力深度集成至鸿蒙智行系统，展示鸿蒙6车机端实时计费及人脸识别缴费功能 [2] - 与支付宝车生活、高德地图、vivo、腾讯地图、腾讯智慧出行等合作，在无感支付、车机缴费、离库导航、车位优选服务等多个功能点展开合作 [2] 应用场景与价值创造 - 车企及车机厂商可利用捷停车场景及数据探索智能化的车主用户服务场景，如AI智能建议、自动驾驶泊车、服务主动找人等 [1] - 平台可将充电预约、车位导航等能力模块化输出，支持车机、车企灵活调用，为新能源汽车提供找位找桩服务 [1] - 推动停车产业基础设施全面升级，实现从"人-停车设备"到"车-停车设备"的交互变革 [2] - 深度挖掘智慧停车数据价值，重塑停车运营模式，为自动驾驶的最后一公里提供关键支撑 [2] 行业前景 - 在政策持续推动停车设施数字化升级的背景下，捷停车凭借垂直领域的数据积累与生态协同优势，有望持续引领智慧停车行业发展 [2]

公募REITs市场发展概况 - 国内首批9只基础设施公募REITs上市四周年，总规模从314亿元增长至超2000亿元，产品数量达73只，累计分红金额突破220亿元 [1] - 截至6月28日，全市场公募REITs总市值达2060.74亿元，累计分红总金额突破220亿元 [2][3] - 资产类别从仓储物流、产业园区扩展至保障房、数据中心、消费基础设施等十大类，覆盖国民经济多个重要领域 [1] 制度创新与政策演进 - 公募REITs市场政策演进清晰：2020年开启试点，随后交易所发布配套规则，2024年发改委推动项目常态化发行 [3] - 2024年《监管规则适用指引——会计类第4号》明确REITs权益属性，支持机构将REITs计入OCI账户，促进增量资金入场 [4] - 保险资金等长期资金加速布局，为市场注入强劲动能 [4] 市场生态与投资者结构 - 投资者类型逐步丰富，配置型投资者获取稳定分红收益，交易型投资者从二级市场获取增值收益，增强市场稳定性和流动性 [4] - 长线资金入市对REITs市场发展起到关键支撑作用 [4] - 市场生态质变体现在资本结构的深度进化上 [4] 国际经验与未来发展方向 - 未来可从产品多样性和扩募两个层面借鉴国际经验，拓展底层资产范围如文旅设施等 [7] - 扩募能提升流动性、放大管理效率、提升资产价值与投资者回报，建议构建多元化扩募方式体系并建立快速审批通道 [7] - 红土创新基金建议推动持续扩募和收并购，避免"小而散"格局，力争实现"大而强" [7] 全球资本配置潜力 - 中国REITs市场具备高分红（4%~8%）、低波动、稳定现金流等优势，在低利率环境下有望成为全球资本配置中国资产的重要选择 [8] - 中国海量基础设施和不动产资产（包括新基建、公用事业、消费文旅养老等）成熟资产可产生稳定现金流，为全球资本提供投资选项 [8] - 业内人士认为中国公募REITs市场将成为中国资产的"新蓝海" [6][7][8]