公司动态 - 完美世界荣获"2025年度数字化生态领军企业案例"，表彰其对构建健康可持续数字生态的贡献 [1] - 公司形成"全球制作、全球发行、全球伙伴"的战略思路，是最早布局出海的中国游戏企业之一 [1] - 中法团队联合打造的《非常英雄》成为中西文化交融的全球化IP范例 [1] - 2022年推出的《幻塔》在40余个国家和地区登上iOS游戏榜榜首 [1] - 原创游戏《异环》已完成国内二次测试和首次海外测试，未来将实现全平台覆盖 [1] - 公司高级副总裁伊迪出席文化出海主题圆桌论坛，探讨IP全球化等议题 [1] 行业趋势 - 中国现象级IP产品如Labubu、《黑神话·悟空》全球大热 [2] - 中国文化产业已具备打造顶级IP的系统能力，包括内容开发、技术生产和品牌输出 [2] - 新一代创作者在文化表达上更加自信，能够以平视姿态讲好中国故事 [2] - Z世代崛起使"情感驱动"成为IP成功底层逻辑，与全球用户情感共振是关键 [2] - 文化产品出海具备"软性"优势，但面临意识形态、法律制度等独特挑战 [2] 战略观点 - 法律合规是文化出海的底线，尊重多元是被接纳的前提，共建生态是融入关键 [2] - 出海企业需要将自身纳入全球产业链 [2] - 完美世界将继续增强全球化能力，整合全球资源推动中国文化走出去 [2]

行业概况 - 全球短剧市场快速增长 截至2025年一季度已有431个短剧应用 覆盖包括战乱地区乌克兰在内的全球市场 [5] - 中国企业在海外短剧市场占据主导地位 前50名应用中40个由中国企业开发 贡献68.75%的海外短剧内购收入 [6] - 海外短剧市场规模预计达144-648亿美元 是国内的7-12倍 2025年上半年实际收入仅10.88亿美元 显示巨大增长潜力 [58][59] 头部企业表现 - ReelShort为行业绝对龙头 2025年Q2连续38天霸榜美国Google Play娱乐免费榜 5月全球下载量达1448.6万次 [9][10] - ReelShort一季度内购收入1.3亿美元 占据24.21%的海外市场份额 代表剧《亿万富翁老公的双面人生》播放量4.7亿次超越《鱿鱼游戏》 [11][12][14] - 2025年上半年收入前三甲分别为ReelShort(2.64亿美元) DramaBox(2.33亿美元) GoodShort(1.04亿美元) [63] 商业模式创新 - 采用"订阅+分集解锁"混合付费模式 相比Quibi纯订阅制更灵活 [28] - 建立"网文平台Kiss→互动小说Chapters→短剧ReelShort"的漏斗式内容开发体系 爆款成功率显著提升 [40][41][43] - 本土化制作策略 启用美国演员和制作团队 单剧成本控制在30万美元以内 9天可完成90集拍摄 [37][47] 竞争格局 - 主要分为四类玩家：自制派(ReelShort) 翻译派(DramaBox) 兼容派(ShortMax) 免费派(Melolo) [64][65][66][67] - 字节跳动推出免费短剧平台Melolo 3个月用户破百万 预示付费与免费模式将展开激烈竞争 [67] - 昆仑万维DramaWave采用"付费+广告"双模式 展现差异化竞争策略 [68] 技术赋能 - 中文在线推出逍遥大模型英文版 可批量生成百万字多语种剧本 显著提升内容生产效率 [56] - AI技术应用覆盖剧本生成 多语言翻译 逻辑连贯性保持等环节 支撑全球化内容输出 [56] 战略布局 - 中文在线实施"模式出海3.0"战略 推出Sereal+(北美男频)和UniReel(日本市场)等新平台 [53][55] - 行业从单一IP输出转向"IP+平台+AI+本地团队"的系统化在地输出 构建完整产业链 [53] - 头部企业将短剧定位为"未来十年全球内容产业最大战略机会" 预估可能成长为千亿美金赛道 [60]

基金经理风格转变 - 刘格菘管理的广发行业严选基金二季度前四大重仓股全部为港股公司，包括小米集团、泡泡玛特、港交所与腾讯控股，并配置3%仓位在香港创新药行业 [3] - 焦巍管理的银华富利精选基金港股仓位从3月末的15%猛增至6月末的47%，将32个百分点的A股仓位转移至港股，重仓老铺黄金、泡泡玛特、毛戈平等新经济消费股 [3][4] - 皮劲松管理的创金合信全球医药生物QDII港股仓位增至58%，A股仓位24%，美股仓位从39%压缩至3%，持仓从AI医疗转向港股创新药龙头 [5] 行业认知变化 - 中国创新药行业技术突破引发基金经理偏好变化，杨桢霄管理的易方达全球医药QDII在二季度将美股仓位从18%清仓至0%，变为纯中国医药基金 [7] - 中国玩偶拉布布全球走红和小米电动车海外出圈，推动基金经理减持白酒股转向小米与泡泡玛特等新消费科技股 [7] - 华南基金经理认为对中国技术力量和能力圈的认知刷新将影响2025年股票市场选择，显著提升资金做多信心 [8] 时代变革驱动投资逻辑 - 广发基金李耀柱指出中国消费叙事变化带来文化出海机会，创新药海外授权获认可，自动驾驶行业将迎来硬件软件升级 [9] - 南方基金史博认为港股配置价值源于国际资本对中国创新能力重估，DeepSeek等技术推动外资修正对中国企业认知，配置比例从1.1%低位持续回升 [9]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，关注巨人网络、恺英网络等标的 [4][43] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2025.7.19 - 2025.7.25，传媒行业（申万）上涨2.15%，排名行业第18名，同期沪深300涨1.69%，上证指数涨1.67%，深证成指涨2.33%，创业板指涨2.76%，恒生科技指数涨2.51% [1] - 细分行业中，游戏II板块涨2.96%，广告营销涨0.90%，影视院线涨2.00%，数字媒体涨1.74%，出版板块涨1.19% [12] - 个股方面，幸福蓝海、新华传媒等表现较优，世纪天鸿、掌阅科技等跌幅居前；恒生科技成分股中腾讯控股、快手 - W表现较好 [20] 行业重点数据 AI应用数据 - 2025.7.19 - 2025.7.25，Deepseek/豆包/夸克/腾讯元宝七麦数据预估ios端下载量分别为53.39/188.91/72.41/49.16万次，环比分别+23.28%/-6.78%/-3.39%/+26.73%，豆包周度下载量领先 [24] 游戏数据 - 《地下城与勇士：起源》、《王者荣耀》和《和平精英》为7月24日畅销榜前3名，吉比特《杖剑传说》联动活动带动排名提升，巨人网络《超自然行动组》新地图上线 [3][27] - 7月发放国产游戏版号127款，进口游戏版号7款，点点互动《奔奔王国》、网易《暗黑破坏神IV》等获批 [3] - 7.26 - 8.1期间将有10款游戏上线，腾讯《暗区突围》等有活动更新 [33][36] 电影数据 - 2025.7.18 - 2025.7.24院线总票房9.57亿元，《长安的荔枝》、《罗小黑战记2》和《南京照相馆》为周度票房前三名 [3] - 7.26 - 8.1期间有5部影片待映，《731》7.31上映，猫眼想看人数突破150万，《浪浪山小妖怪》8.2上线，已官宣和开启超16起对外授权联名合作 [3][39] 行业重点事件及公告 - 美图公司2025年上半年经调整后净利润可能同比增长约65％ - 72％，因核心业务收入增长 [41] - 快手AutoThink大模型KAT - V1正式开源，腾讯推出CodeBuddy IDE，零一万物发布万智企业大模型一站式平台2.0等 [41] - 2025世界人工智能大会7月26日开幕，吸引众多嘉宾和企业参展 [42] 投资建议 - 看好AI应用、文化出海等主题方向，关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，关注巨人网络、恺英网络等标的 [4][43]

电子竞技与文创产业 - 天禄电子竞技俱乐部在2025年裂变天地S1大赛中夺得世界冠军，成为中国CS2项目首个世界冠军 [2][11] - 西湖区文创大会签约27个优质项目，新成立文化产业联盟整合资源打通产业链 [11] - 2024年西湖区214家规上文化企业实现营收433.73亿元，增速5.8%，3家企业入选全国文化企业三十强 [12] 数字文化产品出海 - 《黑神话：悟空》斩获TGA两项大奖，主题艺术展吸引线下观众逾45万人次 [10] - 华策影视出品的《狂野时代》获戛纳电影节评审团特别奖，《去有风的地方》等剧在海外市场引发热潮 [11] - 西湖区推动网剧、网游、网文"新三样"突破国界，AIGC、元宇宙等技术赋能文化产业创新 [10] 阅读空间与文化矩阵 - 西湖区累计建设阅读空间290个，面积19.5万平方米，改造提升31家镇街特色阅读空间 [15] - 首个"西湖读书日"在1129宋式美学生活街区举办，沉浸式阅读剧场融合宋韵文化 [14] - 创新推出"阅读护照"，精选30余处特色阅读空间，构建15分钟阅读服务圈 [15] 文化地标与产业融合 - 天目里国际街区焕新升级，转塘"BAC·艺术社区"成为潮流聚集地 [18][20] - 艺创小镇集聚3000余家文化科技企业，《黑神话：悟空》IP驱动全链生态 [19] - 文三数字生活街区通过VR漫游展打破时空界限，将文化流量转化为经济增量 [19] 茶文旅与非遗创新 - 龙坞茶镇延伸产业链至茶饮体验、文创设计、品牌输出，释放茶文旅融合活力 [19][20] - 留下1129街区将非遗技艺、古琴雅韵融入现代生活场景，打造"活着的宋画" [18] - 三墩五里塘历史街区百年粮仓变身为当代艺术中心，成为城市文艺新坐标 [18]

基金经理风格转变 - 刘格菘管理的广发行业严选基金前四大重仓股全部转向港股，包括小米集团、泡泡玛特、港交所和腾讯控股，并配置3%仓位于港股创新药行业 [2] - 焦巍管理的银华富利精选基金港股仓位从15%猛增至47%，核心持仓转向老铺黄金、泡泡玛特、毛戈平等新经济消费股 [2] - 皮劲松管理的创金合信全球医药生物QDII港股仓位增至58%，美股仓位从39%压缩至3%，持仓从AI医疗转向港股创新药龙头 [3] 行业认知与选股偏好变化 - 中国创新药行业技术突破引发重大对外授权，医药基金经理转向港股与A股创新药，杨桢霄管理的易方达全球医药QDII清仓美股 [4] - 中国新消费品牌如LABUBU玩偶和小米电动车全球走红，推动公募基金减持白酒股，增持小米与泡泡玛特 [4] - 国际资本对中国创新能力价值重估，主动型外资对中资股配置比例从历史低位1.1%持续回升 [6] 时代变革下的投资机会 - 中国消费叙事变化带来文化出海机会，创新药海外授权获国际认可，自动驾驶技术具备成本优势 [6] - 港股市场因中国创新能力重估展现配置价值，外资认知从"低成本内卷"转向"应用创新+效率优势" [6] - 基金经理投研升级反映中国股票吸引力提升，新经济赛道成为布局重点 [1][6]

基地揭幕与定位 - 广州市黄埔区文化产业出海基地正式揭幕，由山桃（广东）文化产业发展有限公司打造，旨在推动区域文化产业高质量发展 [1] - 基地定位为粤港澳大湾区微影视产业的创新、孵化、资源整合与国际传播平台，助力中国故事和岭南文化走向世界 [3] - 基地将构建微影视全链条服务体系，包括剧本孵化、技术赋能、人才培训和国际发行，重点搭建高效出海平台 [5] 微影视产业生态 - 基地深耕"微影视"垂直领域，培育适应短视频时代与移动传播特性的优质微内容 [5] - 推进微影视文化与科技深度融合，强化文化产业品牌化出海，构建微影视产业生态 [5] - 通过海外本地化运营、跨区域版权合作和多平台分发策略，提升品牌海外影响力 [5] 国际化战略与市场拓展 - 山桃文化科技海外平台已于今年4月上线，率先落地东南亚市场 [7] - 整合国际发行渠道、多语种译制能力和海外社交媒体营销资源，快速切入东南亚微短剧和数字内容领域 [7] - 基地将向粤港澳大湾区文化创意团队提供低成本、高效率的国际化跳板 [7] 未来发展计划 - 持续引进优秀微影视人才团队，深化"文化+科技"融合 [9] - 培育具有全球竞争力的文化IP，推动承载中国审美与时代精神的微影视作品出海 [9] - 广州黄埔正崛起为中华文化出海的新兴战略港口 [9] 政府支持与区域优势 - 黄埔区作为广州数字经济和科技创新高地，是文化软实力输出的前沿 [3] - 区政府优化服务，护航本土优质文化内容出海 [3] - 黄埔区委宣传部介绍文化产业发展规划，并解读促进文旅产业和版权经济高质量发展的政策 [3]

LABUBU全球爆火现象分析 核心观点 - LABUBU作为泡泡玛特旗下核心IP，通过三阶段发展路径（东南亚走红→欧美扩张→内地回流）成为全球潮玩顶流，带动公司市值突破3800亿港元[5][7][10][17] - 该案例标志着中国潮玩产业首次具备全球市场竞争力和细分产业链主导能力[1][23][33] 发展阶段 东南亚市场引爆 - 2024年底泰国女星Lisa在Instagram连续发布LABUBU安利视频，推动Google搜索热度达峰值，泰国公主携LABUBU挂饰亮相巴黎时装周进一步抬升IP价值[5] - 东南亚热潮自然蔓延至新加坡、马来西亚等邻国市场，形成区域联动效应[5] 欧美市场突破 - 2024年IP THE MONSTERS系列营收达30.4亿元（同比+726.6%），成为泡泡玛特第一大IP[7] - 2025年4-6月通过TikTok/Instagram等平台辐射欧美，蕾哈娜、贝克汉姆等顶级明星自发带货，洛杉矶世贸中心/伦敦牛津街等核心商圈出现抢购潮[7][30] - 第三代搪胶毛绒系列"前方高能"引发全球溢价，二手市场价格翻倍[11] 内地市场回流 - 2025年5月"LABUBU火到国外"话题引发社媒狂欢，带动新玩家入坑[10] - 6月限量薄荷色LABUBU拍出108万元天价，推动微博微指数达102804峰值[17][20] 关键运营动作 - 供应链调控：在英法日韩等国主动停售缓解假货问题，6月大规模补货使二手价从2800元腰斩至800元[11][22] - 内容延伸：推进LABUBU动画及线下乐园建设，强化IP世界观[27] - 营销创新：采用DTC模式精准捕捉当地消费习惯，实现线上线下协同爆发[31] 财务表现 - 2025年上半年收入同比增长不低于200%，溢利增长不低于350%[22] - 市值最高达3800亿港元，创始人王宁身家超200亿美元[17] - 摩根大通上调全年净利润预测至94亿元，目标价340港元[18] 行业意义 - 验证中国潮玩IP十年培育路径：从2016年Molly打开市场到LABUBU实现全球突破[23] - 展现IP矩阵运营价值：泡泡玛特通过持续投入构建IP储备池，单个爆款带动整体估值[33] - 开创文化出海新模式：明星效应+社交媒体附着力+精准渠道的DTC组合拳[30][31]

核心观点 - 假日经济成为消费新风口 休闲旅游餐饮需求井喷式释放 政策与消费双向奔赴推动行业增长 [1] - 酒店行业通过精准客户筛选 社区经济拓展 淡季创新营销 文化IP打造 垂直市场深耕及边际突围等策略实现差异化竞争和业绩增长 [1][4][5][8][9][12][13][14][15][18][19][20] 精准客户筛选策略 - 华天精选酒店国金店通过吸引意向客户 筛选高净值客户 留住短期客户三大核心策略提升经营效率 [1] - 采用纵深多场景折扣吸引预订 灵活调整客房断档周期 利用平台规则管控使退订单数下降63% [4] - 五一期间实现满房两日 其余天数上客率超90% 经营数据优于商圈竞争对手 [4] 社区经济拓展 - 世纪华天大酒店新增社区生活消费和假期宴请作为假日经济两大来源 撬动消费升级 [8] - 推出湘粤京三地经典早茶民生服务 实现酒店+社区流量闭环 [8] - 商旅伴手礼和大外卖业务将过境流量转化为长尾收益 [8] - 黄金周婚宴业务较去年同期增长近40% [8] 淡季创新营销 - 灰汤华天大酒店通过新媒体营销实现暑期营收同比增长20% [12] - 组建青春战队开展数字化营销 通过抖音等高互动平台强化好温泉华天泡品牌标签 [12] - 推出童话梦幻夜 戏水消暑等常变常新的活动实现从流量争夺到场景创造的质变 [12] 文化IP打造 - 三亚银泰阳光度假酒店以端午中国传统文化体验为主题打造沉浸式场景服务 [14] - 活动包含节庆文化展示 传统美食 汉服体验 手工香包制作及亲子泡泡派对 [14] - 通过文化赋能提升外宾消费体验 同时实现创汇增收和文化出海双重目标 [14] 垂直市场深耕 - 芙蓉华天大酒店针对高考经济开展文韵助考行动 形成细分市场核心竞争力 [15][18] - 提供高考房 会议厅自习室 211/985专属套餐及锦绣助考团送考等全场景服务 [18] - 通过微信私域流量运营形成口碑 团队特色和互动生态 实现品牌排他性 [18] 边际突围策略 - 现代华天大酒店通过会务承接 协议客户深挖 空置资源转化实现业绩增长 [19][20] - 五一端午期间接待数十场评审会学术会培训班 营业收入超年度预算5.60% 同比增长34.49% [20] - 利润总额超年度预算55.75% 活跃协议客户同比增长30% [20]

大会概况 - 2025中外文化网络交流和创新传播大会在上海杨浦滨江举行，主题为"入耳 入脑 入心"，聚焦互联网时代的跨国文化交流与合作 [1] - 大会由上海市委网信办、上海市政府新闻办等指导，上海市互联网业联合会和杨浦区委宣传部联合主办，智通财经、杨浦区融媒体中心承办，浦发银行独家支持 [1] - 上海市互联网业联合会会长姜迅指出，文化产业、文化活动和文化交流正成为重要的新增长极 [1] 政策与规划 - 上海"沪九条"明确将杨浦、黄浦打造为全球影响力的互联网优质内容创作集聚区 [2] - 杨浦区提出"YOUNG立方"政策，聚焦创空间、创服务、创政策、创声浪四大任务，构建互联网内容创作友好生态圈 [2] 企业代表发言 携程集团 - 携程集团副总裁王强强调发展入境旅游的价值在于推动人类命运共同体建设，网络平台在促进中外交往中大有可为 [4] 阅文集团 - 阅文集团副总裁杨晨提出IP出海四大路径：内容为王、全产业链发力、拥抱AI技术、共建行业生态矩阵 [6] 哔哩哔哩 - 哔哩哔哩副总裁周奕表示平台坚持创作者优先与正向价值引领，覆盖国风、国创等领域，助力青年讲述中国故事 [8] 腾讯 - 腾讯文化与内容事业部总经理李海浩从技术、内容、价值三维度阐述创新文化传播策略，强调深耕数字生活底座和构建文化全产业链 [10] 《上海日报》工作室 - "鸭梨山大的Alex"主理人认为真实的小故事是跨文化传播的"流量密码"，致力于展示真实、有温度的中国 [12] 案例与趋势 - 上海社科院张雪魁以"甲亢哥中国行"为例，说明用户参与的跨文化传播可跨越政治隔阂和文化偏见 [15] - 复旦大学沈逸指出AI时代需中国学者和企业主导治理机制，塑造全球AI价值规范 [17] 圆桌论坛 - 圆桌论坛围绕中国文化出海与传播创新展开，参与者包括叠纸游戏、日本7＆8株式会社、浦发银行及小红书、B站博主代表 [19]