北京市人工智能产业与金融支持动态 - 北京市正积极布局科技产业发展，金融机构瞄准人工智能领域发展机遇，通过提供金融服务支持硬科技企业，以解决其融资难、融资贵的问题 [1] - 金融机构评估企业的方式发生转变，从单一依赖抵押物或销售收入转向综合评判企业的可持续发展潜力，更关注企业的科研成果、研发能力及未来业务成长空间 [1] 北京市人工智能产业发展现状 - 北京市已成为生成式人工智能大模型发展高地，截至12月，已推进15批次共205款大模型备案上线、147款人工智能产品登记上线，模型备案数量与产业应用规模均保持全国首位 [2] - 头部大模型注册用户规模达14.39亿，骨干企业累计服务全国超3万家机构，日均调用频次达7.46亿次 [2] 金融机构的创新产品与服务 - 银行推出“卡脖子”专项贷、人才贷等创新金融产品，结合不同企业特点，提供涵盖贷款、融资、债券等支持政策，以拓宽企业融资渠道并降低融资成本 [2] - 金融机构探索建立常态化银企交流沟通桥梁，并带来普惠金融、科技金融、数字金融等特色产品 [2] 政策支持与机制建设 - 人民银行北京市分行牵头出台《关于统筹做好首都金融“五篇大文章”的工作方案》，推出面向科技领域的“银企对接桥梁、产品信息披露、政策工具支持”于一体的“科技金融”“绿色金融”等特色产品超市，打造信贷产品“精品店” [3] - 政策体系通过完善评估机制、用好央行资金、强化科技赋能等方式，推动创新落地并提升服务温度，形成一批全国可推广的先进经验 [3] 生态服务平台与支持举措 - 北京网信办推动大模型生态服务站在海淀、门头沟落地，依托海淀人工智能创新创业生态和门头沟全市最大国产算力池，整合服务资源 [3] - 生态服务站旨在破解大模型企业，尤其是中小企业在“找政策、找资金、找算力、找人才、找伙伴、找智力、找空间、找场景”等八个方面的发展难题，缓解产业发展阵痛 [3]

北京市人工智能产业政策与生态建设 - 北京网信办与中国人民银行北京市分行联合举办人工智能领域银企融资交流对接活动 共有50余家互联网与人工智能企业 近百位高管及财务人员参加 [1][6] - 北京网信办立足人工智能高质量发展 截至12月已推进15批次共205款大模型备案上线 147款人工智能产品登记上线 模型备案数量与产业应用规模均保持全国首位 [2][7] - 北京市头部大模型注册用户规模达14.39亿 骨干企业累计服务全国超3万家机构 日均调用频次达7.46亿次 [2][7] - 北京正以“首善标准”打造具有全球影响力的人工智能创新策源地和产业高地 [2][7] 金融支持政策与服务体系 - 人民银行北京市分行牵头出台《关于统筹做好首都金融“五篇大文章”的工作方案》 推出了面向科技领域的“银企对接桥梁、产品信息披露、政策工具支持”于一体的特色产品超市 [3][8] - 金融政策旨在优化资源配置 完善政策体系 用好央行资金 强化科技赋能 并形成一批全国可推广的先进经验 [3][8] - 多家商业银行在会上介绍支持政策 包括国家开发银行北京市分行、招商银行北京分行、浦发银行北京分行、江苏银行北京分行、北京银行、北京农商银行 [5][10] - 银行带来普惠金融、科技金融、数字金融等特色产品 旨在降低企业融资成本 现场有20余家企业与银行对接融资意向 [5][10] 产业服务平台与活动成效 - 北京网信办于今年5月首批推动2个大模型生态服务站在海淀和门头沟落地 依托海淀创新创业生态和门头沟全市最大国产算力池 [4][9] - 生态服务站旨在破解企业在“找政策、找资金、找算力、找人才、找伙伴、找智力、找空间、找场景”等八个方面的发展难题 [4][9] - 同步打造的“模力AI大讲堂”品牌已开展政策宣讲、资源对接等活动21场 覆盖全市1200余家企业 1.2万余人次 [4][9] - 相关活动助力企业在北京“生得易”“长得快”“留得住” [4][9]

文章核心观点 - 绿色低碳转型是全球不可逆转的潮流，中国推动生态环境科技创新是战略抉择，但该领域存在正外部性强、周期长、风险高等特征，面临显著的“融资鸿沟”，如何通过现代金融精准有效支持已成为紧迫课题 [1] - 中国已构建全球规模最大的绿色金融体系，政策框架和推进力度全球领先，绿色信贷、债券、股权市场等为科技企业提供了多元支持，但金融资源在支持“质效”和“结构”上仍存短板，存在风险收益错配、期限结构失衡、专业能力滞后、政策市场协同不足等深层次问题 [2][3][4] - 为破解难题，需构建政策与市场双轮驱动、金融服务与科技产业深度融合的新格局，通过强化顶层设计、创新金融产品与服务、培育专业能力、健全政策激励与市场环境等系统性措施，实现从“鼓励”到“赋能”、从“避险”到“风险管理”、从“看不懂”到“内行”、从“单兵突进”到“系统集成”的转变 [5][6][7] 中国绿色金融体系现状与成效 - 中国已构建全球规模最大的绿色金融体系，政策框架系统性和推进力度全球领先，通过《绿色金融支持项目目录（2025年版）》、碳减排支持工具等形成组合拳，引导低成本资金流向清洁能源、节能环保等技术领域 [2] - 绿色信贷规模持续扩大，截至2024年末，本外币绿色贷款余额达36.6万亿元，规模居世界第一，增速显著高于各项贷款平均水平，银行业金融机构是主力军 [2] - 绿色金融市场蓬勃发展，中国是全球第二大绿色债券发行国，科创板、创业板及注册制改革为未盈利但具核心技术的企业打开了上市通道，风险投资在低碳科技赛道活力增强 [2] - 以国家绿色发展基金为代表的政府主导平台，通过股权投资支持关键技术攻关与示范项目，有效弥补市场失灵、引导长期资本，并带动社会资本 [3] - 绿色租赁、绿色保险等业务也发挥了重要的补充保障作用 [3] 金融支持生态环境科技创新的现存挑战 - 风险与收益错配明显，以银行为主导的金融体系风险厌恶特征明显，大量绿色信贷流入成熟项目，对早期研发和示范阶段技术的支持力度弱于美国等风险投资发达国家，银行对轻资产科技企业要求苛刻导致其融资困难 [3] - 融资期限结构失衡，绿色债券期限多以3年—5年为主，难以匹配长研发周期，养老金、保险资金等长期投资低于国际平均水平，股权投资基金因存续期限制也倾向于投资接近产业化的后期企业 [3] - 专业能力培育相对滞后，金融机构内部的专业评估能力和数据库建设刚起步，“看不懂”技术导致惜贷慎投，同时科研人员常缺乏金融对接能力，统一、可量化的技术评估标准和信息披露规范性不足，增加了金融机构的成本与定价难度 [4] - 政策与市场协同仍需加强，现有政策对早期研发、概念验证项目的针对性支持不足，碳市场等反映环境成本的市场机制对技术创新的拉动效应仍有限，知识产权质押融资、科技保险等专项服务的普及度和有效性也有待提升 [4] 构建金融支持新格局的系统性建议 - 强化顶层设计与战略引领，制定国家级生态环境科技金融支持指导性文件，发布或修订配套绿色金融相关目录，提升“国家队”基金的战略功能，支持国家绿色发展基金等探索设立专项子基金，推动与共建“一带一路”国家在清洁能源、生态修复等领域的技术合作与转移 [5][6] - 构建与国际接轨的多层次风险分担体系，强化政府性融资担保的增信作用，并发展跨境绿色担保产品，为科技成果转化和“走出去”提供支持 [6] - 创新金融产品与服务模式，拓展多层次股权融资，畅通绿色“硬科技”企业在科创板、创业板的上市融资渠道，推广区域性股权市场绿色专板，推进社保、保险等长周期资金设立投资基金 [6] - 深化“贷款+认股权”（贷投联动）模式，鼓励设立专注于绿色技术的早期风险投资基金，创新债权工具与风险缓释机制，完善知识产权质押、未来收益权质押、绿色技术保险等产品 [6] - 对接创新积分制，优化基于生态环境科技企业技术创新能力、知识产权价值的专属信用评价体系，探索发行政府贴息的绿色技术专项债，强化EOD项目的先进技术集成应用，大力发展绿色保险，扩大首台（套）装备保险、绿色产品责任险等覆盖范围 [6] - 培育专业机构与人员能力，推动主要金融机构设立绿色科技金融专业部门或支行，打造复合型人才团队，建立差异化的审批、定价与考核机制，构建与国际接轨的绿色技术评估认证与信息披露体系，联合科研院所、行业协会建立科学动态的评估标准，并利用大数据、人工智能搭建技术库与融资对接平台 [7] - 健全政策激励与市场环境，强化财税精准激励，对投资早期绿色科技的创投基金落实并加大税收优惠力度，对银行相关贷款在宏观审慎评估（MPA）中给予优惠考核并提供低成本再贷款 [7] - 优化财政科技投入方式，加大对基础研究和前沿探索的直接投入，推行“揭榜挂帅”等机制，利用中央生态环境资金支持新技术示范工程，拓展应用场景 [7] - 培育健全环境权益市场，积极稳妥推进全国碳市场建设，扩大行业覆盖并逐步收紧配额，形成有效碳价，同时探索用能权、排污权等交易市场，构建多元化的环境成本内部化机制 [7]

文章核心观点 - 西南证券作为金融强国战略的积极践行者，以重庆为根据地，以科技金融和绿色金融为重要驱动力，通过制定三年工作方案与专项激励等“组合拳”，全面推进金融“五篇大文章”（科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融），旨在服务实体经济、赋能区域高质量发展 [1] 顶层设计与战略规划 - 公司制定了《西南证券股份有限公司做好金融五篇大文章工作方案（2025-2027年）》，统筹推进相关工作 [2] - 成立了由董事长和总经理任组长的工作专班，总体领导并督促任务实施，各部门负责人为直接责任人确保落地 [2] - 制定了《投行战略项目专项激励配套支持方案》，加大对科创债、科创板IPO等战略性项目的激励力度 [2] - 2025年前三季度，公司服务科技型企业投融资和并购重组的交易规模合计近180亿元 [2] 科技金融实践与成果 - 通过发行科创债、自营投资等方式服务科技型企业投融资规模约100亿元 [3] - 2025年发行全市场首单民营企业科技创新可交债（华邦健康） [3] - 发挥并购优势，服务紫光国徽、世名科技等上市公司，在重庆的并购重组项目交易金额超50亿元 [3] - 以赛力斯为标的开展股票质押业务，为重庆民营科技型企业小康控股提供融资支持5亿元 [3] - 发行重庆市目前规模最大、覆盖区域最广的市级知识产权证券化产品“西南证券-鑫欣保理-重庆市1-10期知识产权资产支持专项计划” [3] - 子公司西证股权聚焦医药健康、新能源、半导体等产业，2023年至今通过所管理基金投向科技型企业的金额达2.3亿元 [4] - 子公司西证创新聚焦新一代信息技术、人工智能等产业，近年来有12家被投资企业登陆科创板、5家登陆创业板 [4] - 发行西部地区首单证券公司科技创新公司债券，规模5亿元，期限3年，票面利率1.87% [4] 绿色金融实践与成果 - 主承销3只绿色债券，融资规模合计12亿元，发行主体包括长春交通、泸州汇兴 [5] - 其中长春交通碳中和绿色公司债发行票面利率2.60%，创该发行人同期限公司债券票面利率历史最低纪录 [5] - 通过自营开展绿色债券投资超30亿元 [5] - 2025年1-8月上线低碳环保、碳中和、新能源等主题基金超120只 [5] - 2024年成功取得碳排放权交易业务资格，并于2025年上半年完成首笔碳配额购入交易 [5] - 参与挂钩标的为碳中和债的信用违约互换交易 [5] - 子公司西南期货以广期所绿色期货品种（如碳酸锂）为支点，构建多维度联动的服务模式 [6] - 子公司西证创新与广汽能源在新能源汽车充电桩建设领域合作，完成2个充电站项目建设并上线运营；参与电投融合创新（常州）基金，围绕新能源产业链开展投资 [6] 未来工作重点与规划 - 将做好金融“五篇大文章”作为2026年工作的重中之重 [7] - 将其纳入正在编制的公司“十五五”规划，加强顶层设计 [8] - 锚定中国证券业协会专项评价要求，在五大领域打造特色优势并形成差异化竞争力 [8] - 明确具体行动，压实责任链条，确保工作落到实处 [8] - 建立健全容错纠错机制，鼓励“投早、投小、投长期、投硬科技” [8] - 引导资源要素向科技创新、先进制造、绿色低碳、中小微企业及养老产业等领域集聚 [8]

会议概况 - 由《证券日报》社于2025年12月26日在北京举办“2025证券市场年会”，主题为“改革与创新 资本市场新出发” [1][6] - 超过30位来自行业协会、经济学界、上市公司及金融机构的嘉宾将发表演讲，逾400名业界代表参会 [1][6] 宏观政策与市场背景 - 高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，大力发展资本市场是适应经济社会高质量发展的必然要求 [1][6] - 党的二十届四中全会提出提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能 [1][6] - 2025年中央经济工作会议强调深入推进中小金融机构减量提质，持续深化资本市场投融资综合改革 [1][6] - 2025年作为“十四五”规划收官之年，中国经济在复杂形势下保持总体平稳、稳中有进，为“十五五”奠定基础 [2][6] - 资本市场秉持“稳中求进、以进促稳”基调，深层次改革与系统性创新取得积极进展，市场运行效率和韧性显著提升 [2][7] 会议核心议题与议程 - 年会聚焦资本市场深化改革与机制创新，围绕政策解读、市场趋势、科创金融、绿色金融、数字化转型等热点展开研讨 [2][7] - 上午全体大会将进行主旨演讲与致辞，议题涵盖资本市场改革政策解读、科技创新与金融赋能、绿色金融、数字化转型、财政与人民币国际化、扩大内需战略等 [3][8] - 下午设两场专题分论坛：金融分论坛主题为“大资管时代 财富如何保值增值”，探讨中国资产价值重估下的投资机遇；上市公司分论坛主题为“科技创新 重塑企业新生态”，探讨技术创新驱动产业及AI赋能企业价值重构 [4][9] 行业定位与展望 - 当前资本市场处于“十四五”收官与“十五五”蓝图擘画的承前启后历史节点，“改革”与“创新”被视为驱动其行稳致远的核心关键词 [4][9] - “新出发”意味着资本市场在改革与创新的双轮驱动下站在新的历史起点，需要投身全方位深刻变革以注入新动力 [4][9]

文章核心观点 - 气候风险已成为影响金融稳定的核心因素 金融机构正通过提升风险识别、计量、管理和定价能力来应对挑战并把握机遇 以保障自身稳健经营、履行社会责任和服务国家战略 [1] 气候风险与金融监管的全球实践 - 荷兰央行在2018年通过模拟不同碳定价路径下的资产价值变动 揭示了高碳行业可能面临的系统性风险 [1] - 英格兰银行在2019年启动了气候相关压力测试 系统评估气候变化对金融体系稳定性的中长期影响 [1] - 由中国人民银行等多国央行发起的绿色金融体系网络已成为推动气候风险纳入金融监管与决策框架的国际核心平台 提供气候情景模型、风险评估方法及监管政策指引 [1] 中国在气候金融领域的政策与产品发展 - 中国通过《气象高质量发展纲要（2022—2035年）》等政策 将气候风险纳入宏观审慎管理 推动建立气候风险压力测试体系和绿色金融统计监测机制 [2] - 银行机构正探索创新气候友好型绿色金融和转型金融产品 扩大“气候贷”系列产品服务领域 [2] - 保险机构深化与气象部门合作 发展气象指数保险、巨灾保险、巨灾债券等产品 优化气象灾害风险减量服务 提高保险全链条气象服务水平 [2] 再保险在气候风险管理中的关键角色与建议 - 再保险作为“保险的保险”和风险的最终汇聚者与全球分散者 有助于提升保险业承保能力并防范重灾大灾造成的系统性风险 [3] - 建议再保险利用业务中立性特点 积极推动行业协同和制定行业标准 以提升整个金融体系的韧性 [3] - 具体建议包括：加强与高校、气象局等机构的联合研究与数据共享以提升灾害监测预警能力 强化政策协同以完善风险分担和财政激励机制 加强与保险、银行、投资等机构合作以融合气候风险管理与绿色发展 [3] 对金融机构气候风险管理的整体建议 - 气候风险管理必须融入金融治理的整体框架 应坚持系统观念和底线思维 以增强金融体系应对气候风险冲击的韧性 [4] - 金融机构应充分认识气候风险的长期性、复杂性与不确定性 特别是极端天气事件和转型风险对金融稳定的潜在系统性影响 [4] - 金融机构应加强气候风险识别、评估与监测能力建设 完善气候风险压力测试体系 优化资产配置与风险缓释策略 确保在气候环境变化背景下稳健运营并守住不发生系统性金融风险的底线 [4]

文章核心观点 - 西南证券作为金融强国战略的践行者，以重庆为根据地，以科技金融和绿色金融为重要驱动力，制定了2025-2027年的三年工作方案，通过专项工作机制与市场化激励“组合拳”，系统性推进金融“五篇大文章”（科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融），旨在服务实体经济、赋能区域高质量发展 [1][2][6] 顶层设计与组织架构 - 公司制定了《西南证券股份有限公司做好金融五篇大文章工作方案（2025-2027年）》，统筹推进相关工作 [1] - 成立了由董事长和总经理任组长的工作专班，总体领导金融“五篇大文章”各项工作，各部门、分支机构、子公司负责人为直接责任人，确保任务落地 [2] - 制定了《投行战略项目专项激励配套支持方案》，加大对科创债、科创板IPO等战略性项目的激励力度 [2] 科技金融业务实践 - **整体规模**：2025年前三季度，公司服务科技型企业投融资和并购重组的交易规模合计近180亿元 [2] - **债券融资**：近年来通过发行科创债（含双创债）、自营投资科创债等方式服务科技型企业投融资规模约100亿元 [3] - **创新产品**：2025年发行全市场首单民营企业科技创新可交债（华邦健康） [3] - **并购重组**：在重庆开展的并购重组项目交易金额超50亿元，服务对象包括紫光国徽、世名科技等上市公司 [3] - **股权质押**：以赛力斯为标的证券开展股票质押业务，为重庆民营科技型企业小康控股提供融资支持5亿元 [3] - **资产证券化**：发行重庆市目前规模最大、覆盖区域最广的市级知识产权证券化产品“西南证券-鑫欣保理-重庆市1-10期知识产权资产支持专项计划” [3] - **子公司投资**： - 西证股权聚焦重庆“416”科技创新布局和“33618”现代制造业集群，2023年至今通过所管理基金投向科技型企业的金额达2.3亿元 [3] - 西证创新聚焦新一代信息技术、人工智能等战略性新兴产业，近年来有12家被投资企业登陆科创板、5家登陆创业板 [3] - **产业研究**：以智能网联新能源汽车、新一代电子信息制造业、先进材料为重点研究方向，为本地企业提供产业投资咨询并协助招商引资 [4] - **专项融资**：发行西部地区首单证券公司科技创新公司债券，规模5亿元，期限3年，票面利率1.87%，用于支持科技创新领域 [4] 绿色金融业务实践 - **绿色债券**：近年来主承销3只绿色债券，融资规模合计12亿元，发行主体包括长春交通、泸州汇兴 [4] - **投资记录**：长春交通碳中和绿色公司债发行票面利率2.60%，创该发行人同期限公司债券票面利率历史最低纪录 [4] - **绿色投资**：通过自营开展绿色债券投资超30亿元 [4] - **产品引入**：2025年1-8月上线低碳环保、碳中和、新能源等主题基金超120只 [5] - **创新业务**： - 2024年成功取得碳排放权交易业务资格，成为西部地区首批获准机构之一，并于2025年上半年完成首笔碳配额购入交易 [5] - 参与挂钩标的为碳中和债的信用违约互换交易 [5] - **子公司实践**： - 西南期货以广期所绿色期货品种（如碳酸锂）为支点，构建多维度联动的服务模式 [5] - 西证创新与广汽能源在新能源汽车充电桩建设领域合作，完成2个充电站项目建设并上线运营；参与电投融合创新（常州）基金，围绕新能源产业链开展投资 [5][6] 未来工作重点与规划 - 将做好金融“五篇大文章”作为2026年工作的重中之重，并纳入正在编制的“十五五”规划 [6] - 锚定中国证券业协会专项评价要求，在五大领域打造特色优势并形成差异化竞争力，构建可持续的服务体系和商业模式 [6] - 明确具体行动，压实责任链条，确保工作落到实处 [6] - 建立健全容错纠错机制，鼓励“投早、投小、投长期、投硬科技” [6] - 持续引导资源要素向科技创新、先进制造、绿色低碳、中小微企业及养老产业等领域集聚 [6] - 展望“十五五”，公司将进一步提升专业能力，运用信息科技赋能，提升金融服务质效 [7]

行业规模与转型 - 截至2025年11月末，公募基金行业规模已近37万亿元，正从“规模扩张”向“质量跃升”转型 [1] - 泰康基金依托保险资金长期管理经验与泰康保险集团“保险、资管、医养”生态优势，将长期主义理念融入战略布局 [1] 服务“五篇大文章”与赋能实体经济 - “十五五”规划建议提出大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，推动资本转向长期赋能，成为实体经济转型升级的核心助推器 [2] - 在科技创新领域，多家机构通过强化产业深度研究、设立主题投资产品，以资本陪伴助力硬科技企业突破“卡脖子”技术瓶颈 [2] - 在绿色金融领域，国内公募ESG基金规模稳步扩张，机构将环境风险评估、低碳发展潜力纳入投研全流程，引导社会资本流向新能源、节能环保等领域 [2] - 在养老金融领域，基金行业正从“产品供给”向“解决方案”升级，通过完善养老FOF等产品矩阵，满足不同生命周期群体的养老理财需求 [2] - 服务“五篇大文章”的核心支撑在于投研能力的系统性建设升级，越来越多机构构建“平台型、团队制”一体化投研体系，提升跨周期资产挖掘能力 [3] 合规风控与安全底线 - “十五五”规划建议提出“统筹发展和安全”，合规风控能力直接关系金融体系稳定与投资者信任 [4] - 在风险管控方面，行业正逐步转向“全流程、穿透式”系统防控，搭建覆盖投前、投中、投后的风险监测体系，运用大数据、人工智能等技术实现实时识别与动态预警 [4] - 在合规文化方面，公募机构普遍将合规要求嵌入产品设计、销售推广、客户服务等全流程，通过常态化培训强化员工合规意识，并以透明化运作赢得投资者信任 [4] - 基金行业的“安全”也在于引导市场形成“长期理性”投资生态，多家机构通过线上投教、线下沙龙等形式传递价值投资理念，帮助投资者树立长期持有、理性看待波动的认知 [5] 普惠金融与共同富裕 - 基金行业通过普惠金融让更多人分享资本市场发展红利，助力共同富裕，“降费让利，多元适配”已成为普惠金融的两大抓手 [7] - 2023年以来，基金行业积极响应“降低投资者成本”号召，多家机构通过下调管理费、取消申购费、优化销售服务费等方式提升投资者获得感，这是行业从“规模导向”转向“客户导向”的战略转型 [7] - 产品多元适配是普惠金融的核心支撑，行业正构建覆盖权益、固收、混合、指数、FOF等多元类型、多风险收益特征的产品矩阵，让不同投资者都能找到适合自己的投资工具 [7] - 普惠金融的推进离不开对投资者的长期陪伴，基金行业通过线上线下的投教活动帮助投资者提升金融素养，树立理性投资理念，培育健康的市场生态 [8]

会议概况 - 由《证券日报》社于2025年12月26日在北京举办“2025证券市场年会” [1] - 年会主题为“改革与创新 资本市场新出发” [1] - 逾400名业界代表与会，包括行业协会负责人、经济学家、上市公司及金融机构负责人等30余位嘉宾发表演讲 [1] 宏观政策背景 - “十四五”时期资本市场改革为“十五五”时期高质量发展奠定坚实基础 [1] - 中央经济工作会议（2025年12月10日至11日）强调持续深化资本市场投融资综合改革 [1] - 2025年资本市场秉持“稳中求进、以进促稳”基调，持续推进深层次改革与系统性创新 [2] 市场发展现状 - 2025年中国经济在复杂形势下顶压前行，保持了总体平稳、稳中有进的发展态势 [2] - 资本市场制度体系加快完善，基础性制度不断健全，法治保障持续强化 [2] - 市场运行效率和韧性显著提升，为实体经济注入强劲动力 [2] 会议核心议题 - 年会聚焦资本市场深化改革与机制创新的关键议题 [2] - 研讨范围包括政策解读、市场趋势、科创金融、绿色金融、数字化转型等热点 [2] 主要演讲嘉宾与机构 - 演讲嘉宾包括第十四届全国政协委员尹艳林、中国社会科学院学部委员高培勇等 [3] - 经济日报社副社长赵子忠、证券日报社社长陈剑夫将致辞 [3] - 中国上市公司协会、银行业协会、保险行业协会、中证中小投资者服务中心等相关负责人发表演讲 [3] - 清华大学国家金融研究院院长田轩、中国宏观经济学会副会长刘尚希、万博新经济研究院院长滕泰等将发表主题演讲 [3] - 中国证监会、上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所、中国证券业协会等相关单位领导将出席 [3] 专题分论坛设置 - 下午举行两场专题分论坛 [4] - 金融分论坛主题为“大资管时代财富如何保值增值”，探讨“如何抓住中国资产价值重估背景下的投资机遇” [4] - 上市公司分论坛主题为“科技创新重塑企业新生态”，探讨“技术创新如何驱动产业发展”及“AI赋能下企业重构价值” [4] 会议核心观点与展望 - 当前资本市场正站在“十四五”收官与“十五五”开局的承前启后历史节点 [4] - “改革”与“创新”被视为驱动资本市场行稳致远、焕发新生的核心关键词 [4] - “新出发”意味着在改革与创新的双轮驱动下，资本市场站在了新的历史起点 [4]

宏观经济与政策环境 - 2025年处于“十四五”收官与“十五五”规划谋篇的历史衔接点，宏观经济环境交织机遇与挑战 [1] - 货币政策延续“适度宽松”基调，保持“灵活高效” [1] - 金融促消费支持政策接连落地，通过“金融+场景+补贴”激活消费需求，实现供需适配与消费升级 [1] - 金融“五篇大文章”系统推进，旨在打通经济循环、激发内需潜力、优化金融供给 [1] 金融“五篇大文章”的层次与协同 - 数字金融是做好“五篇大文章”的主线，重在通过推动金融数字化转型与优化实现高质量发展，并为其他四篇大文章“提质增效” [2][10] - 科技金融是重要抓手与核心目标，绿色金融旨在助力生态文明建设和绿色低碳发展，普惠金融与养老金融则是进一步落实金融发展的政治性与人民性 [2][10] - 有价值的创新应着眼于“五篇大文章”的交叉与融合地带，例如数字金融可与其他四篇全面结合，科技金融、绿色金融、普惠金融都可着眼于支持中小微企业 [2][10] - 应重点夯实写好“五篇大文章”的环境要素，如金融征信服务、数据信息服务、风险管理服务等共性基础要素 [10] - 推进金融制度型开放已成为金融高质量发展的重点环节，这给“五篇大文章”带来了全新的外部要求和约束变量 [11] 促进消费的核心与痛点 - 与国际市场相比，中国服务消费占GDP的比重与其经济发展阶段的偏离较多，而商品消费占比未出现明显偏离 [5] - 近两年中国服务消费市场扩张速度明显快于商品消费市场 [5] - 展望2026年，需要重点把服务消费作为促进消费的核心部分，因为其提升空间大于商品消费 [5] - 服务消费可分为基础型消费、发展型消费、享受型消费以及金融保险类服务 [5] - 对比发达经济体，中国服务消费中与居住、教育相关占比较高，而与文化娱乐、金融保险等相关占比偏低 [5] - 发展型消费、享受型消费、金融保险类消费都是扩大服务消费的重要内容 [5] - 未来政策着力点需针对六大促进服务消费的难点和痛点：提高居民可支配收入、提升消费能力、改善消费倾向、完善消费产品的质量与价格、优化保障条件、减少政策约束 [6] 制约居民消费的核心矛盾与增收方向 - 制约居民消费的核心矛盾在于居民可支配收入存在挑战 [7] - 2025年前三季度居民可支配收入中位数增速为4.5%，比上年同期放缓1.4个百分点，也低于总体增速 [7] - 作为主要消费群体的城镇居民可支配收入增速为4.4%，明显低于经济增速 [7] - 未来居民增收的潜在着眼点应主要是财产净收入和经营净收入 [8] - 助力增加居民财产性收入是金融业支撑消费能力提升的重要环节，使大财富管理时代的发展绩效落到增加居民财产性收入上，是金融助力服务消费增长的根本点 [8] - 地摊经济是新形势下缓解居民就业压力、增加居民经营收入的有效切入点，未来应进一步予以放开和鼓励 [8] 中小金融机构数字化转型支持机制 - 中小银行数字化转型需要来自监管部门、行业协会、地方政府等各方的引导、支持与规范 [12] - 核心支撑措施包括：强化政策支持与差异化监管，给予适度风险容忍度，并通过资金补贴、费用抵扣等降低研发成本 [12] - 构建开放生态与合作平台，发挥行业组织纽带作用，支持跨区域转型服务联盟，对接高校、科研院所及科技企业搭建产用平台 [12] - 优化地方金融科技发展环境，地方政府应推出更多措施直接支持中小银行数字化探索，如设立引导基金、提供成本补偿 [13] - 完善体制机制建设，中小银行需强化公司治理，解决不良资产高、内部治理弱等问题，并推进如农信机构省联社改革等焦点问题 [13] - 巩固发展生态，聚焦“选、用、育、留”培育复合型数字化人才，并与客户、科技企业、同业及政府共建多维度合作圈 [13] 数字金融助力科创企业融资 - 新技术与数据要素是数字金融创新的核心支撑，二者协同发力可推动科技金融高质量发展 [15] - 以AI大模型为代表的前沿技术，可助力中小科技企业信贷融资模式创新，破解轻资产企业融资难题 [15] - 新技术能提升投资银行业务效率、降低合规运营成本，更好适配科技企业服务需求，并能精准识别投资机会、优化投资组合，增强投资机构“投早、投小、投硬科技”的能力 [15] - 银行可借助数字化工具精准甄别科技企业的全生命周期阶段，匹配推出创新创业贷、知识产权贷、科技订单贷等多元化接力式产品 [15] - 数据要素的价值体现在三方面：实现“数据增信”，盘活替代数据完善信用评估范式，助力风险管理与“泡沫”控制 [16] - 数据要素向资产化升级是重大机遇，若能推动科技企业数据资源入表并获得金融机构认可，银行可探索基于数据资产的信用或抵押融资创新，资本市场也能开发相关证券化、结构性金融产品 [16] 全球跨境支付体系变革 - 未来全球跨境支付体系的变革可归纳为三个关键词：新技术、新标准、新生态 [17] - 以人工智能大模型为代表的新技术，旨在解决信息不对称与信息缺失，必然推动支付链路进一步优化、支付产品提质增效 [17] - 新标准推动复杂网络下的规则重构，随着跨境支付链路中涌入大量新型主体，如何重新讨论业务标准、价格标准等一系列“游戏规则”成为迫切问题 [17] - 新生态一方面体现在跨境支付体系互联互通的迫切性，旨在拓展网络规模经济价值，例如中国的跨境二维码统一网关支持境内外机构通过“一点对接”开展合作 [18] - 新生态另一方面源于加密时代的范式冲突，传统支付依托银行账户体系，而Web3时代的支付基于价值（token），未来将面临两个生态的全面博弈、冲突、妥协与交融 [18]