今日财经要闻汇总：国家外汇局李斌称当前市场对人民币无明显升贬值预期，外汇交易理性有序；工信 部公布上半年电信业务收入增 1%；我国牵头的全球首个光伏直流国际标准发布。企业动态方面，24 控 拟购江苏奥易克斯 98.43%股份，股票复牌；智明达获 1.01 亿元订单；宜宾纸业拟 2.06 亿收购醋纤公司 67%股权等。沪深两市重要公告众多，如珂玛科技拟 1.02 亿购苏州铠欣半导体 73%股权等。利好事件 涉及农业、医养结合、GLP - 1 疗法等，相关概念股受关注。游资和机构龙虎榜显示，机构、章盟主等 有不同买卖操作。 7月22日股市好消息 和讯自选股写手 风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投 资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨 询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保 证和承诺。 本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 股票名称["24控","智明达","宜宾纸业","北信源","世华科技","翰宇药业","智飞生物","金智科 ...

人民币汇率近期表现 - 在岸人民币对美元汇率、离岸人民币对美元汇率均已收复7.2关口，年初至今已录得升值 [1] - 7月23日人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1414元，创2024年11月5日以来最高 [1] - 在岸人民币报7.1605，较上一交易日上涨151个基点；离岸人民币徘徊在7.15890附近，较上一交易日上涨超过1100个基点 [1] 上半年人民币汇率表现 - 上半年人民币兑美元汇率升值1.9%，在7.15-7.35之间双向浮动 [4] - 市场对人民币没有明显升值或者贬值的单边预期，交易理性有序 [4] - 美元指数上半年累计下跌10.8%，创1973年以来最差同期表现 [4] - 美元在全球外汇储备中的占比降至57.7%，黄金、欧元、人民币成为受欢迎的替代性"避险资产" [4] 人民币汇率影响因素 - 国内经济进一步回稳向好，一季度GDP同比增长5.4% [5] - 市场普遍预期美联储下半年重启降息，中美利差趋于收窄 [5] - 国际收支基本平衡，人民币资产保持吸引力，跨境资本双向有序流动 [5] - 外汇市场建设取得长足进步，市场韧性显著增强 [5] 机构对人民币汇率展望 - 下半年人民币汇率有望基本稳定在合理均衡水平 [6] - 全球关税风险阶段性趋缓，美元指数高位回落将缓解人民币贬值动力 [6] - 中国积累了丰富而有效的稳汇率政策工具 [6] 外资流入与人民币资产配置 - 今年1-5月陆股通成交金额明显高于去年同期约4万亿元人民币 [7] - 境外投资者持有境内债券、股票的市值占比约为3%-4%左右 [7] - 预计外资仍会逐步增配人民币资产 [7] 人民币国际化进展 - 人民币已成为全球第二大贸易融资货币和第三大支付货币 [10] - 在国际货币基金组织特别提款权货币篮子中的权重位列全球第三 [10] - 30%的央行预计未来十年将增加人民币储备，人民币在全球外汇储备中的占比有望增长两倍至6% [9] - 撒哈拉以南非洲地区77%的央行计划增加人民币配置 [9]

熊猫债市场发展概况 - 熊猫债累计发行规模突破万亿元达10888.90亿元，成为债券市场对外开放里程碑 [1][2] - 市场发展分为两阶段：2005-2015年缓慢发展（部分年份零发行），2016年后快速扩容（2016年超1300亿元，2021-2024年每年不低于1000亿元） [2] - 2025年上半年发行1085亿元，全年有望接近2000亿元规模 [4] 市场扩容驱动因素 - 监管规则简化：准入、定价、信披等环节优化，2023年交易商协会推出主承销商限制放开等举措 [1][4] - 融资成本优势：2024年票面利率2.5%以下占比升至89.58%（2023年为67.89%），3%以上占比从44.68%降至8.33% [5] - 中美利差倒挂加深，人民币低利率环境（2023年货币政策宽松）吸引外资企业"降成本" [5][8] 发行人结构特征 - 发行人覆盖国际开发机构、外国政府、金融机构及非金融企业四大类，横跨五大洲 [6] - 2025年上半年国际开发机构/跨国企业发行占比同比提升23个百分点，中长期限债券占比达74% [6] - 创新债券加速：科技创新债、绿色债等发行86亿元，新开发银行以685亿元总发行量居市场首位 [6] 未来发展趋势 - 机构预测年度发行量将持续增长，因欧美高利率环境下人民币融资成本优势仍存 [8] - 创新品种扩容：两新债、乡村振兴债、可持续债等将丰富市场结构 [8] - 新质生产力发展推动可持续发展主题债券规模增长 [8]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[6] 报告的核心观点 - 连连数字作为持续深耕web3以及唯一获取VATP牌照的全球跨境支付服务商龙头，有望在稳定币颠覆全球跨境支付格局的浪潮中脱颖而出[1] 根据相关目录分别进行总结 超预期点分析 - 超预期点为稳定币正以前所未有的速度与广度颠覆并重塑全球跨境支付体系与格局[2] - 超预期驱动因素与机理：美国新领导阶层加速推进稳定币立法落地，各类机构加速布局；中国为推动人民币国际化，将采用香港先行、大陆适时跟进策略推行稳定币在跨境支付场景落地；全球在中美主导下，其他国家推进稳定币支付场景落地[2] 催化剂 - 美国《Genius Act》或加速落地，推动美元稳定币发展[3] - 香港稳定币法案8月1日落地，第一批牌照年内发出，第一批稳定币有望年内问世并进入跨境支付场景[3] - 大中华区RWA规模提升，进入二级市场交易后对稳定币需求增加[3] - 连连数字市值提升满足入通门槛，增加“入通”概率[3] 检验与跟踪依据 - 自5月底首次覆盖以来，股价上涨幅度77％[4] - 目前只反映部分预期，原因是稳定币行情分散、受益标的不清晰，A股与港股通缺乏核心受益标的；三月公司上市后解禁，股价有抛压；若进入港股通有望补涨；主题行情尾声资金将集中于核心受益标的[4] 财务预测及估值 - 不考虑稳定币增量贡献，公司24 - 27年间营收CAGR超30％，26 - 27年利润有望加速释放；未来Web3有望将营收增速增至50％以上，毛利率从70％增至80 - 90％[5] - 现价对应今年PS为7.7x，2026年为5.7x，全球稳定币相关标的估值区间在10 - 15x区间[5] 目标价及空间 - 按2026年10xPS进行估值，对应目标市值236亿港元，目标价21.85港元，空间75.4％[11] 财务摘要 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1,315|1,604|2,170|3,135| |(+/-) (%)|28%|22.0%|35.3%|44.5%| |归母净利润（百万元）|-168|1,846|14|278| |每股营收(元)|1.22|1.49|2.01|2.91| |PS|9.41|7.71|5.70|3.95|[13] 资产负债表与利润表 |资产负债表（百万元）|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |物业,厂房及设备|120|120|120|120| |投资性房地产|161|161|161|161| |递延所得税资产|425|420|420|420| |应收账款|93|112|134|161| |客户保留存款及受限制的现金|12,607|14,498|17,398|20,877| |货币资金|522|2,022|2,063|2,104| |其他资产|611|633|674|718| |总资产|14,539|17,967|20,970|24,561| |长期借款|137|127|118|110| |应付账款|75|75|75|75| |短期借款|343|316|329|323| |应计负债及其他应付款项|12,692|14,175|17,098|20,409| |其他负债|58|64|72|83| |负债合计|13,303|14,758|17,693|21,000| |股本|1,079|1,079|1,079|1,079| |少数股东权益|7|10|13|16| |归母股东权益|1,228|3,198|3,264|3,545| |股东权益合计|1,236|3,209|3,277|3,561| |负债和股东权益|14,539|17,967|20,970|24,561|[14] |利润表（百万元）|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入|1,315|1,604|2,170|3,135| |营业成本|(632)|(778)|(1,031)|(1,413)| |毛利|683|826|1,139|1,722| |销售费用|(248)|(239)|(279)|(341)| |管理费用|(561)|(476)|(622)|(836)| |研发费用|(319)|(325)|(396)|(510)| |其他收入 - 经营|212|234|257|296| |其他经营净收益|(28)|2,000|0|0| |金融及合约资产减值亏损拨回/(减值亏损)|(6)|(6)|(6)|(6)| |营业利润|(268)|2,014|93|325| |财务收入/(费用)净额|(12)|24|23|25| |应占一家联营公司之亏损|(293)|(180)|(80)|(30)| |除税前溢利|(572)|1,858|36|320| |所得税|406|(10)|(20)|(40)| |净利润|(167)|1,848|16|280| |少数股东损益|2|2|2|2| |归母净利润|(168)|1,846|14|278|[14] 核心指标 |核心指标(元)|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股营收|1.22|1.49|2.01|2.91| |每股收益|(0.16)|1.71|0.01|0.26| |每股净资产|1.14|2.96|3.02|3.29| |PS（倍）|9.41|7.71|5.70|3.95| |PE（倍）|(73.54)|6.70|868.00|44.51| |PB（倍）|10.07|3.87|3.79|3.49|[14]

熊猫债市场发展概况 - 熊猫债是指境外机构在我国境内市场发行的以人民币计价的债券，自2005年亚洲开发银行发行首期熊猫债以来，市场获得长足发展 [3] - 截至2025年7月22日，熊猫债累计发行654只，累计发行规模10888.90亿元 [3] - 2022年末以来熊猫债市场迅速扩容，累计发行量已破万亿元，成为我国债券市场对外开放进程中具有标志性意义的里程碑 [1] 发行规模与历史阶段 - 熊猫债发行分为两个阶段：2005-2015年发展缓慢，2016年至今快速扩容 [3] - 2016年发行规模超1300亿元，2017-2020年每年不低于500亿元，2021年突破1000亿元，2022年回落至850.70亿元，2023-2024年每年不低于1000亿元 [3] - 2025年以来已有亚投行、宝马中国资本等主体发行1085亿元债券，全年有望接近2000亿元规模 [5] 发行热度攀升原因 - 为加快人民币国际化进程实施的制度变革是主要原因，包括扩大募资使用范围、优化注册发行环节等 [6] - 国内利率维持低位吸引境外机构发债，2024年以来发行利率中枢明显降低，票面利率2.5%以下规模占比从67.89%上升至89.58% [6] - 中美利差倒挂背景下人民币融资成本优势凸显，吸引海外企业和国际机构发行人民币债券"降成本" [7] 发行人结构优化 - 发行人涵盖国际开发机构、外国主权政府、金融机构及非金融企业四大类别，区域横跨五大洲 [9] - 2025年上半年国际开发机构、跨国企业发行占比较上年同期上升23个百分点，中长期限发行占比74%上升20个百分点 [9] - 新开发银行累计发行685亿元成为最大发行人，奔驰、宝马、大众等外资企业多次参与发行 [9] 未来发展趋势 - 随着人民币国际化推进，熊猫债年度发行量有望继续保持增长 [12] - 中国与欧美利差倒挂仍存在，熊猫债融资成本优势明显，市场将迎来发展机遇期 [12] - 创新债券品种发行增多，预计纯境外发行人将不断增多，创新产品将更丰富 [12]

投资者关系活动概况 - 活动类型包括特定对象调研、路演活动、现场参观 [2] - 参与单位有华美投资、润盈达投资等多家机构 [2] - 活动时间为2025年7月17日、18日、22日的多个时段 [2] - 地点在公司会议室、深圳 [2] - 接待人员有副总经理兼董事会秘书、财务总监陈曲女士等 [2] 数据运营服务优势与合作 - 具备身份价值和卡位优势，是数交所认证的数据经纪人/数商，获政府支持及行业资质 [3] - 合作方式为联合政府、企业、产业等多方，以区县为单位联合当地国企推进数据资产运营 [3] - 已签约广州数据交易所（天河）服务专区运营服务项目，是广西数据资产全过程管理服务联合体成员 [3] 业务布局顺应时代发展 - 数字人民币应用方面，助力完成首张加载数字人民币硬件钱包的北京民生卡样卡，参与全国待遇补贴及养老金发放工作 [4][5] - 民生数据应用方面，获全球首张《ISO 55013数据资产管理体系认证证书》，参与起草国内跨境数据相关团体标准 [5] 数据服务生态构建 - 以社保卡服务为切入点，拓展至人社业务，沉淀大量民生服务数据 [5] - 与多家数交所合作数据服务专区，联合各行业伙伴探索数据应用场景 [5] AI政务领域应用 - 构建垂直类政务大模型，积累100多个城市的服务语料，打造“数字公务员”服务模式 [5] - 在广东、河南、四川等省市构建AI Agent政务服务网络，助力东莞社保升级，政务问题解答准确率提升至97%以上 [5] - 算力采用轻资产模式，与专业算力公司合作 [6] 团队人员赋能业务转型 - 采用“内外双轮驱动”策略，内部优化重组组织架构，外部与有运营能力的B端伙伴合作 [6]

海南自贸港跨境资产管理试点业务 - 海南自贸港将于2025年12月18日正式启动全岛封关 [2] - 《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》将于2025年8月21日生效 由中国人民银行海南省分行等五部门联合制定 [2] - 试点业务允许境外投资者投资海南自贸港内金融机构发行的理财产品 证券基金期货经营机构私募资产管理产品等 [2] 境外投资者准入规则 - 境外机构投资者包括港澳台地区合法成立的机构 境外个人投资者需满足在海南学习 就业 生活满一年或符合高端人才政策 [2] - 港澳台个人投资者购买试点资管产品不受人民币汇入汇款每日限额限制 [5] - 试点初期仅允许境外持牌金融机构或中资企业境外机构参与 180天后逐步向其他类型境外机构开放 [8] 人民币计价结算机制 - 境外投资者必须使用人民币结算试点资管产品 产品也以人民币计价 [5] - 资金实行闭环管理 赎回款项需原路返回投资账户 [5] - 该设计强制形成人民币使用闭环 助力海南成为人民币资产跨境配置枢纽 [7] 试点产品特点 - 产品募集资金必须投向境内市场 底层资产为人民币资产 [6] - 产品覆盖R1至R4风险等级 从货币基金到私募股权几乎全品类覆盖（期货除外） [7] - 发行机构可发行同时面向境内外或仅面向境外投资者的产品 [7] 试点规模与调整机制 - 初始试点总规模上限设定为100亿元人民币 [8] - 未来将根据经济金融发展 国际收支形势等动态调整规模上限 [8]

支持实体经济 - 福建农行与福耀集团建立全方位战略合作，支持其转型发展和科技创新，福耀集团全球汽车玻璃市场占有率稳居第一 [2] - 福建农行为厦门航空提供多元化金融服务，包括进口代付飞机经营性租金业务、现金管理、融资租赁、承销超短期融资券等，助力其机队规模超过210架 [2] - 信贷资金重点投向重大项目、民营小微、县域"三农"、绿色低碳等领域，优化信贷结构促进福建经济高质量发展 [3] 服务特色农业 - 在宁德蕉城寒垅村设立"惠农服务旗舰店"，配备智能化服务工具实施上门流动服务，已带动农户贷款超100亿元 [4] - 在厦门发起全省首家"金融支农联盟"，推出"火龙果贷""胡萝卜贷"等特色产品，并在偏远乡村设置惠农通服务点 [5] - 创新"农业碳汇+数字人民币+乡村振兴"模式，首批在9个村茶园落地，为村民增加碳汇收入 [5] 风险管理与创新 - 截至5月末福建农行不良贷款率显著低于全省银行业1.19%的水平 [6] - 厦门分行设立"信用+金融"创新实验室，引入公共信用信息等外部数据源，累计对接小微企业360户，预授信额度近2亿元 [7] - 通过数字化风控手段实现信贷业务动态穿透式管理，同步推进社会信用体系建设 [7]

人民币汇率变动 - 在岸人民币兑美元16:30收盘报7.1610 [1] - 较上一交易日上涨146个基点 [1]

市场表现 - 沪深三大指数涨跌不一 沪指一度站上3600点后尾盘转弱 上证指数报3582.30点上涨0.01% 深证成指报11059.04点下跌0.37% 创业板指报2310.67点下跌0.01% 科创100报1117.02点上涨0.58% [1][4] - 两市成交额接近1.9万亿 较前一交易日下跌 两融余额19332.73亿元 较前一交易日上涨 [1][5] - 申万一级行业中非银金融上涨1.29% 美容护理上涨0.59% 家用电器上涨0.58% 建筑材料下跌2.27% 国防军工下跌1.60% 机械设备下跌1.29% [4] - 1249只个股上涨 3849只个股下跌 [4] 政策与资金动向 - 海南自贸港将于2025年12月18日正式封关运作 政策制度体系初步建立 85个国家人员可免签入境海南 [2] - 外资持有境内人民币债券总量超6000亿美元 处于历史较高水平 上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元 扭转过去两年净减持态势 [2] - 5-6月外资对境内股票和基金净增持规模增至188亿美元 显示全球资本配置意愿增强 [3] 市场展望 - 在经济基本面预期平稳 资金面较充裕背景下 市场风险偏好持续修复 指数或保持震荡并中枢上行 [1] - 人民币资产因币值稳定和独立收益表现 成为全球投资者分散风险的重要配置标的 外资配置增长空间稳定可持续 [3]