货币政策与公开市场操作 - 央行将恢复公开市场国债买卖操作 以丰富货币政策工具箱和增强国债金融功能[2] - 国债买卖操作将根据基础货币投放需要灵活开展双向操作 以保障货币政策传导和金融市场平稳运行[2] - 今年初暂停国债买卖是因债券市场供求不平衡压力较大和市场风险累积 目前债市整体运行良好故恢复操作[2] 征信体系与信用修复 - 研究实施一次性个人信用救济政策 对疫情以来违约在一定金额以下且已还款的个人违约信息在征信系统中不予展示[4] - 措施计划明年初执行 需履行相关程序并进行技术准备[4] - 现行征信系统违约记录存续期为5年 该政策旨在帮助受疫情影响的个人加快修复信用记录[4] 宏观审慎管理体系 - 构建覆盖全面的宏观审慎管理体系 涵盖宏观经济运行与金融风险关联性监测[5] - 管理体系需覆盖金融市场运行和系统重要性金融机构 实施与其系统重要性匹配的附加监管[5] - 覆盖国际经济和金融市场风险跨境传播 动态评估主要经济体政策对我国经济金融的影响[5] 数字人民币发展 - 进一步优化数字人民币管理体系 研究优化其在货币层次中的定位[6] - 支持更多商业银行成为数字人民币业务运营机构[6] - 已在上海设立数字人民币国际运营中心负责跨境合作 在北京设立运营管理中心负责系统建设运行[6] 资本市场改革 - 证监会将启动深化创业板改革 设置更契合新兴产业特征的上市标准[7] - 择机推出再融资储架发行制度 拓宽并购重组支持渠道促进上市公司做优做强[8] - 推动新三板和北交所高质量发展 健全差异化挂牌信披交易制度[8] 投资者保护与市场生态 - 推出合格境外投资者制度优化工作方案和加强中小投资者保护的若干意见[7] - 督促上市公司加大分红回购增持力度 用真金白银回报股东[8] - 着力发挥中长期资金压舱石作用 推动企业年金保险资金落实长周期投资[8] 金融服务与资源配置 - 推动构建直接融资与间接融资协同的金融服务新模式 强化对重大战略和薄弱环节支持[10] - 为传统产业提升和新兴产业培育提供金融资源 完善长期资本投早投小投硬科技的支持政策[10] - 拓展小微民营三农金融覆盖面 让普惠金融精准滴灌千企万户[10] 金融机构改革与开放 - 深化金融供给侧结构性改革 促进机构布局更加合理和差异化发展[11] - 加快健全中国特色现代金融企业制度 引导金融机构树立正确经营观[11] - 推动金融制度型向更宽领域更深层次开放 全面落实准入前国民待遇加负面清单管理[11] 金融风险防控 - 坚定履行防风险首位主责 牢牢守住不发生系统性金融风险底线[12] - 稳妥推进中小金融机构兼并重组减量提质 加大不良资产处置和资本补充力度[12] - 加快构建与房地产发展新模式相适应的融资制度 助力化解地方政府债务风险[12]

宏观审慎管理体系核心工作 - 宏观审慎管理体系是防范系统性金融风险的一整套制度安排 [1] - 构建宏观审慎管理体系是一个持续推进的动态过程和需要各方推动、高效协同的系统工程 [2] - 央行将认真落实"十五五"规划要求，加快构建覆盖全面的宏观审慎管理体系，推动经济金融高质量发展 [2] 金融机构风险防范 - 重点关注金融机构的杠杆水平和期限错配 [1] - 及时阻断金融市场流动性风险、利率风险的累积，遏制金融市场的"羊群效应" [1] - 完善金融市场基础设施监管，建立中央对手方流动性风险约束和流动性支持机制 [1] 重点领域监管举措 - 适时发布系统重要性保险公司名单，推动附加监管工作落地 [1] - 持续完善跨境资本流动宏观审慎管理，根据形势及时采取逆周期调控措施，保持跨境资本流动总体平稳 [1] - 做好房地产金融宏观审慎管理工作，健全房地产金融分析框架，优化房地产金融基础性制度 [1] 宏观审慎管理体系建设 - 强化系统性金融风险的监测和评估体系 [1] - 持续丰富宏观审慎管理工具箱，提升系统化、规范化、实战化水平 [1] - 不断健全协同高效的宏观审慎管理治理机制 [1]

宏观审慎管理体系建设的重点工作方向 - 构建覆盖全面的宏观审慎管理体系是"十五五"规划建议稿提出的重点任务 [1] - 宏观审慎管理全球起步不久，仍处于不断探索和完善的过程中 [1] 宏观经济运行与金融风险关联性 - 宏观经济的高质量发展是金融市场稳定和金融机构健康经营的基础 [1] - 需要密切监测评估宏观经济运行态势，在宏观层面把握经济增长、结构调整和风险防范的动态平衡 [1] - 坚持推动经济高质量发展是从源头上防范化解系统性金融风险的关键 [1] 金融市场运行的覆盖 - 中国金融体系正从传统银行业机构为主向多层次现代金融市场体系演化 [1] - 金融体系的复杂性和关联性显著增加 [1] - 需要根据金融市场发展变化拓宽宏观审慎管理覆盖范围以增强金融体系韧性 [1] 系统重要性金融机构的监管 - 系统重要性金融机构规模大、关联性强，具有显著外溢效应 [2] - 主要经济体普遍加强对系统重要性机构的监管，覆盖范围从银行扩展至非银行金融部门 [2] - 需要全面评估认定系统重要性银行、保险等机构和金融基础设施，并实施附加监管措施 [2] 国际金融风险的外溢影响 - 全球金融市场关联性增强，信息传播迅速，金融风险更易跨境传染蔓延 [2] - 需关注主要经济体政府债务风险对全球金融市场的潜在冲击 [2] - 需要把握内外均衡关系，动态评估并有效应对主要经济体货币政策、贸易政策等外部因素的影响 [2]

央行国债买卖操作 - 中国人民银行于去年在二级市场开始国债买卖操作 [1] - 央行将恢复公开市场国债买卖操作 [1] - 今年初央行暂停了国债买卖操作 [1] 国债买卖操作的目的与作用 - 丰富货币政策工具箱、增强国债金融功能、发挥国债收益率曲线定价基准作用 [1] - 增进货币政策与财政政策相互协同的重要举措 [1] - 有利于债券市场改革发展和金融机构提升做市定价能力 [1] 操作实践与考量因素 - 央行根据基础货币投放需要，兼顾债券市场供求和收益率曲线形态变化等情况灵活开展国债买卖双向操作 [1] - 操作旨在保障货币政策顺畅传导和金融市场平稳运行 [1] - 今年初暂停操作是考虑到债券市场供求不平衡压力较大、市场风险有所累积 [1]

会上，潘功胜介绍，加快构建覆盖全面的宏观审慎管理体系。将完善并强化重点机构和重点领域风险防 范举措。强化系统重要性银行附加监管，充分发挥逆周期资本缓冲、恢复与处置计划等作用。适时发布 系统重要性保险公司名单，推动附加监管工作落地。拓展中央银行维护金融市场稳定的宏观审慎管理功 能。重点关注金融机构的杠杆水平和期限错配，及时阻断金融市场流动性风险、利率风险的累积，遏制 金融市场的"羊群效应"。完善金融市场基础设施监管，建立中央对手方流动性风险约束和流动性支持机 制。持续完善跨境资本流动宏观审慎管理，根据形势及时采取逆周期调控措施，保持跨境资本流动总体 平稳。做好房地产金融宏观审慎管理工作，健全房地产金融分析框架，优化房地产金融基础性制度。 北京商报讯（记者 刘四红）10月27日，在2025金融街论坛年会上，中国人民银行行长潘功胜就"中国宏 观审慎管理体系的建设实践与未来演进"主题发表演讲。 ...

北京商报讯（记者 刘四红）10月27日，在2025金融街论坛年会上，中国人民银行行长潘功胜就"中国宏 观审慎管理体系的建设实践与未来演进"主题发表演讲。 "我们正研究将MPA拆分为两部分。一部分聚焦评估货币政策的执行情况；另一部分聚焦宏观审慎和金 融稳定评估，服务于宏观审慎管理。目前，已经形成初步方案，后续我们将与金融机构沟通，进一步完 善后执行。"潘功胜称。 会上，潘功胜介绍，加快构建覆盖全面的宏观审慎管理体系。将强化系统性金融风险的监测和评估体 系。监测方面，持续提升国家金融基础数据库对重点领域风险的动态监测功能；充分发挥银行间市场交 易报告库作用，高频汇集并监测金融市场交易行为。评估方面，2016年人民银行设立的宏观审慎评估 （MPA），目前更多服务于货币政策。 ...

货币政策立场与成效 - 中国人民银行坚持支持性的货币政策立场，综合运用数量、价格、结构等多种工具保持流动性充裕 [2] - 适度宽松的货币政策状态为经济回升向好和金融市场稳定运行创造了良好的货币金融环境 [2] - 央行将继续实施好适度宽松的货币政策，提供短期、中期、长期流动性安排，保持社会融资条件相对宽松 [2] 双支柱调控框架 - 货币政策、宏观审慎管理、微观审慎监管在工具形式上有所交叉，但各有侧重、相互补充 [2] - 货币政策主要针对宏观经济和总需求管理，微观审慎监管关注单体金融机构稳健运行 [2] - 宏观审慎管理维护金融体系整体稳定，阻断风险跨机构、跨市场传染 [2] 宏观审慎管理重点工作 - 密切监测评估宏观经济运行态势，把握经济增长、结构调整和风险防范的动态平衡，从源头上防范系统性金融风险 [3] - 根据金融市场发展变化拓宽宏观审慎管理覆盖范围，增强金融体系韧性 [4] - 全面评估认定系统重要性银行、保险等机构，实施与其系统重要性相匹配的附加监管措施 [4] - 覆盖国际经济和金融市场风险的跨境传播 [5] - 探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排，平衡市场稳定与道德风险防范 [5]

货币政策与央行操作 - 人民银行将恢复公开市场国债买卖操作，以丰富货币政策工具箱并增强国债金融功能 [2] - 人民银行坚持支持性的货币政策立场，实施适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松 [3] - 人民银行将探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排，以平衡市场稳定和道德风险 [9][11] 金融监管与风险防控 - 金融监管总局将稳妥有序推进中小金融机构兼并重组、减量提质，并加大不良资产处置和资本补充力度 [14][15] - 人民银行将构建覆盖全面的宏观审慎管理体系，重点覆盖宏观经济、金融市场、系统重要性机构和跨境风险传播 [8] - 强化系统性金融风险的监测和评估体系已形成初步方案，将适时发布系统重要性保险公司名单 [10] 资本市场改革与发展 - 证监会将启动实施深化创业板改革，设置更契合新兴产业特征的上市标准 [18] - 将择机推出再融资储架发行制度，拓宽并购重组支持渠道，并督促上市公司加大分红回购力度 [19] - 持续推动北交所高质量发展，畅通三、四板对接机制，夯实多层次资本市场基础 [20] 金融开放与国际合作 - 正式推出合格境外投资者制度优化工作方案，为境外投资者提供更透明便利的环境 [21] - 优化互联互通机制，提升境外上市备案质效，深化内地与香港市场合作 [23] - 携手织密全球金融安全网，健全跨境风险监测预警和响应机制，加强国际监管合作 [16] 金融科技创新与监管 - 人民银行将优化数字人民币管理体系，研究其货币层次定位，并支持更多商业银行成为运营机构 [4] - 人民银行将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒作，维护经济金融秩序 [5] 投资者保护与市场生态 - 发布加强资本市场中小投资者保护的若干意见，推出23项务实举措 [22] - 着力发挥中长期资金作用，推动长周期考核，完善“长钱长投”市场生态 [28] - 强化“零容忍”执法震慑，对财务造假等违法违规行为依法严打 [25] 信用体系建设 - 人民银行研究实施支持个人修复信用的政策措施，对疫情期间特定违约信息在征信系统中不予展示 [6][7] 金融服务实体经济 - 推动构建融资期限与产业发展匹配的金融服务新模式，强化对重大战略和薄弱环节的金融支持 [12] - 引导金融机构找准定位、错位竞争，实现特色化经营和差异化发展 [13]

货币政策立场与工具 - 中国人民银行将继续坚持支持性的货币政策立场，实施适度宽松的货币政策 [3] - 人民银行将综合运用多种货币政策工具，提供短期、中期、长期流动性安排，以保持社会融资条件相对宽松 [3] - 人民银行将恢复公开市场国债买卖操作，以丰富货币政策工具箱并保障货币政策顺畅传导 [5] 金融市场稳定与流动性安排 - 人民银行正在探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排，以平衡维护金融市场稳定和防范道德风险 [2] - 恢复国债买卖操作旨在增强国债金融功能、发挥国债收益率曲线定价基准作用，并增进货币政策与财政政策的协同 [5] - 人民银行将根据基础货币投放需要，兼顾债券市场供求和收益率曲线形态变化，灵活开展国债买卖双向操作 [5] 征信体系与个人信用修复 - 人民银行将研究实施支持个人修复信用的政策措施，针对受疫情影响发生债务逾期但已全额偿还的个人 [4] - 对于疫情以来违约在一定金额以下且已归还贷款的个人违约信息，将在征信系统中不予展示 [4] - 这项一次性的个人信用救济政策计划在明年初执行，目前正进行必要的技术准备 [4] 虚拟货币与稳定币监管 - 人民银行将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒作，维护经济金融秩序 [6][7] - 国际社会普遍认为稳定币无法有效满足客户身份识别、反洗钱等基本要求，放大了全球金融监管漏洞 [6][7] - 人民银行表示将密切跟踪、动态评估境外稳定币的发展 [7] 宏观审慎管理体系建设 - 人民银行将构建覆盖全面的宏观审慎管理体系，更好覆盖系统重要性金融机构 [8] - 新体系将覆盖宏观经济运行和金融风险的关联性、金融市场运行以及国际金融风险的跨境传播 [8] - 人民银行需要动态评估并有效应对主要经济体货币政策、贸易政策等外部因素对我国经济及金融市场的影响 [8]

货币政策与公开市场操作 - 央行将恢复公开市场国债买卖操作，以丰富货币政策工具箱并增强国债金融功能 [3] - 人民银行根据基础货币投放需要，灵活开展国债买卖双向操作以保障货币政策传导和金融市场平稳运行 [3] - 人民银行将继续坚持支持性的货币政策立场，实施适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松 [10] 征信体系与信用修复 - 研究实施支持个人修复信用的政策措施，对疫情以来违约在一定金额以下且已归还贷款的个人违约信息，将在征信系统中不予展示 [4] - 人民银行运营的征信系统对企业和个人的金融违约行为进行记录，违约记录的存续期为5年 [4] - 一次性个人信用救济政策计划在明年初执行，需履行相关程序并进行技术准备 [4] 宏观审慎管理体系 - 构建覆盖全面的宏观审慎管理体系，需密切监测评估宏观经济运行态势，从源头上防范化解系统性金融风险 [5][6] - 宏观审慎管理需更好覆盖金融市场的运行和系统重要性金融机构，实施与其系统重要性程度相匹配的附加监管措施 [5][6] - 需更好覆盖国际经济和金融市场风险的跨境传播，动态评估主要经济体货币政策等对我国的影响 [6] 数字人民币发展 - 将进一步优化数字人民币管理体系，研究优化数字人民币在货币层次之中的定位 [7] - 支持更多商业银行成为数字人民币业务运营机构 [7] - 已在上海设立数字人民币国际运营中心负责跨境合作，在北京设立运营管理中心负责系统建设运行 [7] 金融市场流动性安排 - 探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排，以综合平衡维护金融市场稳定运行和防范道德风险 [8] 虚拟货币监管 - 将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒作，维护经济金融秩序 [9] - 稳定币现阶段无法有效满足客户身份识别、反洗钱等要求，放大了全球金融监管漏洞 [9] - 人民银行自2017年以来已发布多项防范处置虚拟货币交易炒作风险的政策文件，目前仍然有效 [9]