文章核心观点 - 人形机器人产业呈现积极发展态势 小鹏发布新一代产品并计划于2026年底规模化量产 工业母机ETF（159667）作为涵盖相关产业链的投资工具 或存在投资机会 [1] 小鹏人形机器人产品进展 - 计划于2026年底进行规模化量产 [1] - 采用"骨骼-肌肉-皮肤"三层拟人化设计 包括仿人类脊椎 仿生肌肉和全包覆柔性皮肤 [1] - 全身具备82个自由度 其中手部自由度达22个 [1] - 智能性提升 搭载3颗图灵AI芯片 并融合VLT VLA VLM物理世界大模型 [1] - 全球首款搭载固态电池的机器人 电量提升30% 同时重量减轻30% [1] 工业母机ETF（159667）概况 - 基金涵盖人形机器人所需零部件及生产设备相关标的 [1] - 跟踪标的为中证机床指数（931866） 该指数从沪深市场选取50只涉及机床整机及关键零部件制造的上市公司证券 [1] - 指数覆盖数控系统 轴承 主轴 刀具等核心领域 [1] - 指数样本集中反映机械设备 电子 新能源及机器人产业链中相关企业的整体表现 [1]

股价表现与资金流向 - 11月7日盘中股价上涨2.09%，报34.25元/股，成交8393.03万元，换手率1.89%，总市值70.37亿元 [1] - 主力资金净流入435.70万元，特大单买入598.00万元（占比7.12%），大单买入1588.07万元（占比18.92%） [1] - 今年以来股价累计上涨72.63%，近5个交易日上涨0.38%，近20日下跌5.12%，近60日上涨8.45% [1] 公司基本情况 - 公司位于湖南省益阳市，成立于1998年6月11日，于2018年11月29日上市 [1] - 主营业务为硬脆材料加工设备、金刚石线、热场系统系列产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：高精密数控切、磨、抛设备66.56%，硅片及切片加工服务14.89%，其他13.92%，热场系统系列产品2.28%，设备改造及服务1.47%，金刚石线0.88% [1] - 所属申万行业为机械设备-通用设备-机床工具，概念板块包括工业母机、OLED、智能眼镜、半导体、养老金概念等 [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日股东户数为1.08万，较上期减少24.84%，人均流通股12239股，较上期增加33.10% [2] - A股上市后累计派现7771.75万元，近三年累计派现6271.75万元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中鹏华高质量增长混合A新进持股276.32万股，富国均衡优选混合新进持股227.29万股，富国成长领航混合新进持股227.03万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月-9月实现营业收入7.17亿元，同比减少24.03% [2] - 2025年1月-9月归母净利润2260.02万元，同比减少28.99% [2]

股价与资金表现 - 11月6日盘中股价上涨2.12%至29.32元/股，成交额4260.54万元，换手率1.11%，总市值38.70亿元 [1] - 当日主力资金净流入495.85万元，其中特大单净买入169.84万元（买入288.87万元，卖出119.03万元），大单净买入326.00万元（买入697.96万元，卖出371.96万元） [1] - 公司今年以来股价累计上涨41.27%，但近期表现分化，近5个交易日下跌7.07%，近20日下跌8.72%，近60日上涨2.20% [1] 公司基本面与财务数据 - 2025年1-9月公司实现营业收入9.72亿元，同比增长21.53%，归母净利润1.20亿元，同比增长20.89% [2] - 公司主营业务收入构成为：数控机床82.74%，装备部件11.15%，智能自动化生产线5.41%，其他0.71% [1] - A股上市后累计派现3.16亿元，近三年累计派现2.10亿元 [3] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务为中高档数控机床和高端装备结构件的研发、生产和销售，成立于1999年8月31日，于2020年6月30日上市 [1] - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-机床工具，涉及概念板块包括人形机器人、新型工业化、工业母机、机器人概念、专精特新等 [1] 股东结构变化 - 截至9月30日，公司股东户数为7751户，较上期增加6.18%，人均流通股为17030股，较上期减少5.82% [2]

公司股价与资金流向 - 11月6日盘中股价上涨2.07%至29.54元/股，成交金额9375.74万元，换手率1.33%，总市值91.05亿元 [1] - 当日主力资金净流入110.40万元，特大单买入682.94万元（占比7.28%），大单买入1126.00万元（占比12.01%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨56.57%，近60日上涨17.22%，但近5个交易日下跌4.22% [1] - 最近一次于8月25日登上龙虎榜，当日净买入2.63亿元，买入总计4.28亿元（占总成交额18.14%） [1] 公司财务表现 - 2025年1-9月实现营业收入11.43亿元，同比增长18.10% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润1.22亿元，同比增长50.40% [2] - A股上市后累计派发现金红利1.00亿元，近三年累计派现1622.19万元 [3] 公司股东与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为4.11万户，较上期减少4.30%，人均流通股增至5859股（较上期增加5.32%） [2] - 易方达国证机器人产业ETF（159530）为第四大流通股东，持股640.35万股，较上期大幅增加537.28万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股218.42万股，较上期增加53.67万股 [3] 公司业务与行业 - 公司主营业务为中高端数控机床、机器人等高端装备核心功能部件的研发、生产、销售与维修，主营业务收入100%来自通用设备制造 [1] - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-其他通用设备 [2] - 公司涉及概念板块包括人形机器人、工业母机、机器人概念、减速器、人工智能等 [2]

股价与资金表现 - 11月5日盘中股价下跌2.02%至24.73元/股，成交额为9806.81万元，换手率为0.75%，总市值为139.68亿元 [1] - 当日主力资金净流出457.56万元，其中特大单买入124.59万元（占比1.27%），大单买入1563.19万元（占比15.94%）并卖出2145.35万元（占比21.88%）[1] - 公司今年以来股价上涨29.41%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌7.55%，近20日下跌7.38%，近60日下跌17.70% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月实现营业收入25.06亿元，同比增长6.67%；归母净利润为1.23亿元，同比增长2.49% [2] - 主营业务收入构成为：连续光纤激光器占比81.88%，脉冲光纤激光器占比9.29%，其他业务占比4.46%，超快激光器占比2.47%，特种光纤占比1.90% [1] - 公司自A股上市后累计派发现金红利2.72亿元，近三年累计派现1.53亿元 [3] 股东结构变化 - 截至10月31日，公司股东户数为4.25万户，较上期增加2.46%；人均流通股为12278股，较上期减少2.40% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2106.80万股，较上期大幅增加1863.75万股 [3] - 国投瑞银国家安全混合A（001838）新进为第五大流通股东，持股1233.45万股；南方中证1000ETF（512100）为第九大流通股东，持股309.66万股，较上期减少3.36万股；华夏中证1000ETF（159845）退出十大流通股东之列 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为机械设备-自动化设备-激光设备 [1] - 公司涉及的概念板块包括3D打印、工业母机、医疗美容、湖北自贸区、激光概念等 [1]

股价表现与资金流向 - 11月5日盘中下跌2.02%，报30.54元/股，成交额5349.50万元，换手率0.89%，总市值60.68亿元 [1] - 当日主力资金净流出516.47万元，大单买入394.66万元（占比7.38%），卖出911.13万元（占比17.03%） [1] - 今年以来股价上涨15.99%，近5个交易日下跌1.93%，近20日上涨4.52%，近60日上涨6.67% [2] 公司基本面与财务表现 - 2025年1-9月实现营业收入8.84亿元，同比减少20.19%；归母净利润为-5949.76万元，亏损同比收窄11.27% [2] - 主营业务收入构成为：数控系统与机床占比67.97%，机器人与智能产线占比29.30%，其他（补充）占比2.72% [2] - A股上市后累计派现8919.42万元，近三年累计派现993.48万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为2.85万，较上期减少0.35%；人均流通股6850股，较上期增加0.35% [2] - 多家机器人主题ETF及主动管理基金新进或增持公司股份，包括易方达国证机器人产业ETF（新进，持股468.97万股）、华夏中证机器人ETF（增持71.49万股至383.48万股）等 [3] - 招商安本增利债券C退出十大流通股东之列 [3] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务涉及数控系统及散件、电机、数控机床；机器人自动化系统、玻璃机械设备业务 [2] - 所属申万行业为机械设备-通用设备-机床工具，概念板块包括小盘、阿里概念、职业教育、工业母机、工业互联网等 [2]

"十五五"规划建议核心增量信息 - 主要目标强调经济、科技、消费和收入，经济增长保持在合理区间，全要素生产率稳步提升，居民消费率明显提高，居民收入增长和经济增长同步、劳动报酬提高和劳动生产率提高同步[3] - 产业体系点明具体产业，巩固提升矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等产业全球地位，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新增长点[3] - 科技领域突出"超常规措施"，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破[3] - 内需方面强调财政的两个"提高"，合理提高公共服务支出占财政支出比重，提高民生类政府投资比重[3] - 居民收入有新提法，推行工资集体协商制度，健全最低工资标准调整机制，加强企业工资分配宏观指导[3] - 对外开放表态更积极，推进人民币国际化[4] - 国防军工部署篇幅明显增加，正文内容为925字，较"十四五"规划建议的571字大幅提升[4] 辅导百问和辅导读本增量信息 - 2035年经济目标明确，按照到2035年人均GDP达到2万美元以上、比2020年翻一番的远景目标倒算，考虑总人口预计到2035年将年均减少0.20%左右，"十五五"和"十六五"时期GDP需要年均增长4.17%[5] - 金融及资本市场方面，稳步有序推动中小金融机构兼并重组、减量提质，完成金融法立法，淡化对数量目标的关注，持续整治金融业"内卷式"竞争、资金空转，研究和储备应对宏观经济、金融市场波动等领域的政策工具，助力居民储蓄加快转化为社会投资，更加积极开展现金分红、回购注销等，加强战略性力量储备和稳市机制建设[5] - 财政政策要规范税收优惠和财政补贴政策，推动解决地方保护和"内卷式"竞争等问题，坚持在发展中化债、在化债中发展，持续用力防范化解地方政府债务风险，加快推进地方融资平台改革转型，严禁新设或异化产生各类融资平台[6] - 地产领域推进现房销售制，实现所见即所得，从根本上防范交付风险，继续实行预售的，规范预售资金监管[7] - 国企改革加大力度合并"同类项"，避免重复建设和无序竞争，用好新增地方政府专项债等政策，推动国有企业带头解开"连环套"，建立健全清理和防止拖欠账款长效机制，深化国有企业工资决定机制改革，合理确定并严格规范各级负责人薪酬、津贴补贴等，支持科技型子企业建立更具灵活性和市场竞争力的中长期激励机制[7] 中美元首会晤成果 - 美方取消对中国商品加征的10%芬太尼关税，24%对等关税将继续暂停一年，中方将相应调整针对美方上述关税的反制措施，双方同意继续延长部分关税排除措施[8] - 美方将暂停实施其9月29日公布的出口管制50%穿透性规则一年，中方将暂停实施10月9日公布的相关出口管制等措施一年[8] - 美方将暂停实施其对华海事、物流和造船业301调查措施一年，美方暂停实施相关措施后，中方也相应暂停实施针对美方的反制措施一年[8] - 双方就芬太尼禁毒合作、扩大农产品贸易、相关企业个案处理等问题达成共识[8] - 明年中国将担任亚太经合组织东道主，美国将主办二十国集团峰会，特朗普期待明年早些时候访华，邀请习主席访问美国[8] 近期金融政策动态 - 证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》，要求基金长期投资业绩明显低于业绩比较基准的，相关基金经理的绩效薪酬应当明显下降[9] - 国家金融监督管理总局公布《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》，严禁开展通道类和资金池业务[9] - 央行将恢复公开市场国债买卖操作，进一步优化数字人民币管理体系，研究优化数字人民币在货币层次之中的定位，支持更多商业银行成为数字人民币业务运营机构[20] - 股票市场有支持资本市场稳定发展的两项货币政策工具，支持汇金公司发挥"类平准基金"作用，探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排[20] 财政与产业政策动向 - 地方政府债务结存限额中安排了5000亿元，用于补充地方政府综合财力和扩大有效投资，其中新增了2000亿元专项债券额度，专门用于支持部分省份投资建设[22] - 5000亿元新型政策性金融工具资金已全部投放完毕，共支持2300多个项目，项目总投资约7万亿元，重点投向数字经济、人工智能、消费基础设施，以及交通、能源、地下管网建设改造等城市更新领域[23] - 财政部等发布关于完善免税店政策支持提振消费的通知，优化国内商品退（免）税政策管理，增加国产品在免税店的销售，新增手机、微型无人机、运动用品、保健食品、非处方药、宠物食品等热销商品，放宽免税店审批权限[21] - 财政部、税务总局发布关于黄金有关税收政策的公告，会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时，免征增值税[30]

2025年前三季度业绩表现 - 2025年前三季度营业收入18.71亿元，同比增长56.71% [3] - 2025年前三季度归母净利润2.77亿元，同比增长83.55% [3] - 2025年前三季度扣非净利润2.70亿元，同比增长83.12% [3] - 2025年第三季度单季营业收入6.57亿元，同比增长69.98% [3] - 2025年第三季度单季归母净利润9767.56万元，同比增长182.23% [3] - 2025年第三季度单季扣非净利润9304.90万元，同比增长166.37% [3] - 前三季度营收和利润规模已超过2024年全年 [3] 业绩增长驱动因素 - 下游行业景气度持续提升，订单量大幅增加 [3] - 消费电子、工程机械、汽摩配件（主要为新能源汽车）、模具领域增长显著，通用设备行业恢复增长 [3] - 扩产项目投产，产能快速提升，规模效应逐步释放 [4] - 市场份额向头部企业集中，客户复购率明显提升 [4] - 新产品（数控车床、数控磨床、高端卧加、五轴加工中心等）批量销售贡献业绩 [5][6] - 核心部件（主轴、动力刀塔、转台等）自研自制提升竞争力并降低成本 [6] 主要下游行业销售占比 - 通用设备行业销售占比约32%，同比增长超过10% [6] - 消费电子行业销售占比约25%，实现翻倍增长 [6] - 汽摩配件（主要为新能源汽车）销售占比约16%，增长约80% [6] - 模具行业销售占比约6%，实现翻倍增长 [6] - 工程机械行业销售占比约5%，实现翻倍增长 [6] 盈利能力与费用管控 - 净利润增速高于营收增速，主要因规模效应显现，期间费用率持续下滑 [6] - 第三季度毛利率同比小幅提升，环比小幅下滑，整体相对稳定 [7] - 毛利率环比下滑原因包括降价促销处理库龄较长库存产品，以及高端卧加产品处于市场开拓前期导致成本较高 [7] 新兴领域布局 - 液冷散热领域（新能源汽车、AI服务器）依托高速钻攻中心、立加等产品满足高精度加工需求 [8][9] - 机器人领域通过参股上海开普勒机器人进行技术业务合作，储备未来市场能力 [9] - 航空航天领域以龙门加工中心为主，具备承接订单能力 [9] 产能与生产体系 - 东莞、南京新建产能陆续投产后，产能紧张情况大幅缓解，可支撑未来两三年发展 [10] - 公司已建立高效单元化、模块化、可复制的生产管理和品质检测体系，具备较快调整产能布局的能力 [10] 消费电子领域增长动力 - 3C行业高景气叠加国补政策推动整体需求增长 [10] - 折叠屏手机发展带来加工量显著增加，加工设备需求增长 [10] - 新建产能投入使用后，消费电子收入占比有较大提升空间 [10] 公司竞争优势 - 产品以立式加工中心为主，更适配2025年高景气行业（如消费电子、新能源汽车） [11] - 直销模式占比超过80%，减少中间环节成本，更敏捷高效服务客户 [11] - 重视产品技术和品质投入，上市后品牌影响力提升 [11] - 核心零部件自研自制，提高生产效率、产品品质和整体毛利率 [11] - 立式加工中心因标准化和批量生产程度高，毛利率与大型设备相当甚至更高 [12][13]

股价与交易表现 - 11月3日盘中股价下跌2.01%至25.81元/股，成交金额为1.07亿元，换手率为0.88%，总市值为129.19亿元 [1] - 当日主力资金净流入61.72万元，其中特大单买入419.13万元（占比3.90%）、卖出280.33万元（占比2.61%），大单买入1670.03万元（占比15.54%）、卖出1747.11万元（占比16.26%） [1] - 公司今年以来股价上涨13.30%，但近期表现分化，近5个交易日下跌2.46%，近20日下跌9.57%，近60日上涨4.07% [1] 公司基本面与财务状况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入11.21亿元，同比增长7.52%，归母净利润为2.36亿元，同比增长5.06% [2] - 公司主营业务收入构成为：汽车零部件占比93.11%，智能装备及工装占比3.51%，其他收入占比2.84%，其他零部件占比0.54% [1] - 公司A股上市后累计派发现金红利4.55亿元，近三年累计派现2.48亿元 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为4.77万户，较上期减少1.41%，人均流通股为9866股，较上期增加1.43% [2] - 十大流通股东中，易方达国证机器人产业ETF（159530）为第二大股东，持股717.26万股，较上期大幅增加600.59万股 [2] - 香港中央结算有限公司为第六大股东，持股400.52万股，较上期减少59.72万股，南方中证1000ETF（512100）为第八大股东，持股228.78万股，较上期减少1.72万股 [2] - 华安乾煜债券发起式A（013650）为新进第十大股东，持股166.98万股，而永赢先进制造智选混合发起A（018124）和华夏中证1000ETF（159845）退出十大股东之列 [2] 公司概况与行业属性 - 无锡贝斯特精机股份有限公司成立于1997年4月16日，于2017年1月11日上市，主营业务为精密零部件和智能装备及工装产品的研发、生产及销售 [1] - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统，涉及的概念板块包括汽车轻量化、丝杠、人形机器人、工业母机、汽车零部件等 [1]

直播活动预告 - 聪明投资者举办视频直播活动，包含欢迎致辞和巅峰对话环节 [1] - 巅峰对话嘉宾为毕盛投资创始人王国辉，拥有44年亚洲股票投资经验和27年中国股票投资经验 [1] - 毕盛投资在去年4月外资对华投资退潮、国内信心低迷时，坚持"All in 中国"策略，被视为逆行者 [1] - 另一对谈嘉宾为新加坡学者马凯硕，其著作《中国的选择》是专业投资人在4月"关税月"的深度阅读材料 [1] - 对话主题为《修昔底德之争——终场与新局》，旨在为投资人提供理解投资大背景的视角 [1] 后续活动安排 - 后续安排有圆桌对话，由毕盛投资首席投资官王康宁主持，议题为《中国式创新的启元及复兴》 [2] 其他推荐内容 - 付费专栏更新一篇2.7万字文章，主题关于"巴菲特女弟子"对话，探讨懂资本配置的CEO如何理性决策并创造长期价值 [4] - 一篇10万+阅读文章分析基金经理傅鹏博，其凭借6倍股翻身，并在三季度大幅增持阿里巴巴，同时减仓胜宏科技、寒武纪近50% [4] - 绿光资本艾因霍恩在持有人信中表示不参与AI过热行情，认为"AI这笔账算不过来" [4] - 有文章盘点近五年净值频频创新高的主动权益基金，提及4000点一步之遥 [4] - 其他内容包括探讨投资心理的"道理我都懂，可是真的'稳不住'我自己"以及介绍"工业母机"行业的文章 [4]