项目技术进展 - 中国合肥紧凑型聚变能实验装置BEST的杜瓦底座研制成功并交付安装，该底座直径约18米、高约5米、总重400余吨，将承载总重约6700吨的主机[1][5] - BEST装置采用紧凑高场超导托卡马克技术路线，将首次在国际上演示核聚变发电，项目总装工作已于2025年5月启动，预计两年后建成并实现聚变能发电演示，目标2030年点亮第一盏灯[5][6] - 德国政府通过“德国迈向核聚变发电站”行动方案，目标在德国建造世界首座核聚变发电站，计划到2029年累计投入超20亿欧元资助相关研究[2][7] 商业化进程与资本投入 - 2025年被业内称为中国核聚变商业化元年，核聚变概念受到一二级市场资本热捧，Wind核聚变概念指数月涨幅超过3%，部分概念股月涨幅超过15%[2][3] - 诺瓦聚变能源科技（上海）有限公司于8月1日完成5亿元天使轮融资，创国内民营核聚变公司单笔融资新高[2][9] - 美国核聚变初创企业Commonwealth Fusion Systems（CFS）在8月28日获得8.63亿美元融资，投资方包括英伟达，公司累计融资约30亿美元，占全球聚变能源行业融资总额约三分之一[9][10] 企业战略与行业展望 - 中国聚变公司在上海国际工业博览会上首次公开亮相，展示其技术路线及业务布局，目标2050年实现聚变能源商用，将在上海新建聚变实验装置“中国环流四号(HL-4)”[7] - 多家上市公司宣布向可控核聚变等领域拓展，例如网达软件拟3000万元参设基金投资核聚变产业链项目，西子洁能表示将聚焦核岛关键设备研发并加快向可控聚变等领域布局[11] - 行业政策信号明确、融资规模提升、装置建设加速，基于大国竞争视角，行业长期成长趋势确立，国际及国内装置加速建设下，零部件企业订单有望得到充分释放[8][11]

项目与技术进展 - 中国合肥的紧凑型聚变能实验装置BEST项目在10月1日取得关键突破，其主机关键部件杜瓦底座（直径约18米、高约5米、重400余吨）研制成功并完成交付安装，标志着项目主体工程建设进入新阶段[1][3] - BEST装置将承载总重约6700吨的主机，采用紧凑高场超导托卡马克技术路线，目标是在全球范围内首次演示核聚变发电，预计在建成后于2030年点亮第一盏灯[3][4] - 德国政府于10月1日通过“德国迈向核聚变发电站”行动方案，计划到2029年累计投入超20亿欧元，旨在建造世界上第一座核聚变发电站[1][5] 融资与资本动态 - 中国民营核聚变公司诺瓦聚变能源科技（上海）有限公司于8月1日完成5亿元天使轮融资，创下国内民营核聚变公司单笔融资新高[1][7] - 美国核聚变初创公司Commonwealth Fusion Systems (CFS) 在8月28日获得8.63亿美元融资，投资方包括英伟达旗下NVentures，公司累计融资约30亿美元，约占全球聚变能源行业融资总额的三分之一[8] - 多家投资机构参与核聚变领域投资，例如网达软件拟3000万元参设基金投资核聚变产业链项目[8] 商业化进程与行业展望 - 2025年被业内称为中国核聚变商业化元年，行业商业化进程明显加快[1][5] - 中国聚变公司在上海国际工业博览会上首次公开亮相，展示其技术路线，目标在2050年实现聚变能源商用，并将在上海新建聚变实验装置“中国环流四号(HL-4)”[5] - CFS的聚变示范系统已完成约65%，预计2027年实现关键技术里程碑，为其商用核聚变电厂开发铺平道路[8] 市场表现与产业链布局 - 截至9月30日收盘，核聚变概念指数月涨幅超过3%，部分概念股月涨幅超过15%[1] - 西子洁能表示在2025年将加大核电产业布局，重点向三代核电、四代核电、可控核聚变等领域拓展[9] - 券商观点认为，国际及国内装置加速建设下，零部件企业订单有望得到充分释放，对可控核聚变行业坚定看好[6][9]

核聚变技术进展 - 中国合肥的紧凑型聚变能实验装置BEST项目于10月1日取得关键突破，其主机关键部件杜瓦底座研制成功并完成交付安装，标志着项目主体工程建设进入新阶段 [1][6] - BEST装置的杜瓦底座直径约18米、高度约5米，总重量400余吨，将承载总重约6700吨的主机，是国内聚变领域最大的真空部件 [6] - BEST装置总装工作于2025年5月启动，预计两年后建成，并计划在2030年实现通过核聚变点亮第一盏灯的目标 [7] 国际政策与投资动态 - 德国政府于10月1日通过“德国迈向核聚变发电站”行动方案，目标是在德国建造世界上第一座核聚变发电站，计划到2029年累计投入超20亿欧元资助相关研究 [2][8] - 美国核聚变初创公司Commonwealth Fusion Systems在8月28日获得8.63亿美元融资，投资方包括英伟达旗下NVentures，公司自成立以来累计融资约30亿美元，约占全球聚变能源行业融资总额的三分之一 [11][12] 商业化进程与市场反应 - 2025年被业内称为中国核聚变商业化元年，行业商业化进程明显加快 [2][9] - 诺瓦聚变能源科技（上海）有限公司于8月1日完成5亿元天使轮融资，创下国内民营核聚变公司单笔融资新高 [2][11] - 截至9月30日收盘，Wind核聚变概念指数月涨幅超过3%，部分概念股月涨幅超过15% [3] 企业战略布局 - 中国聚变公司在上海国际工业博览会上首次公开亮相，展示其技术路线及业务布局，目标在2050年实现聚变能源商用，并将在上海新建聚变实验装置“中国环流四号” [10] - 西子洁能表示将加大核电产业布局，重点向三代核电、四代核电及可控核聚变等领域拓展 [12] - 网达软件拟投资3000万元参设基金，主要投资于合肥综合性国家科学中心能源研究院所处的核聚变产业链项目 [12]

BEST项目工程进展 - 紧凑型聚变能实验装置BEST项目取得关键突破，其主机关键部件杜瓦底座研制成功并于10月1日完成吊装，标志着项目主体工程建设步入新阶段 [1] - 杜瓦底座直径约18米、高约5米，总重400余吨，将承载总重约6700吨的主机，安装精度要求极高，表面水平高差需控制在15毫米以内，落位位置偏差不超过2毫米 [3] - BEST装置总投资85亿元，总装工作于2025年5月初正式启动，比原计划提前2个月，预计2027年完成建设并首次演示聚变发电，2030年有望通过核聚变点亮第一盏灯 [3] 全球与中国核聚变发展格局 - 国际热核聚变实验堆项目于2010年启动，带动全球核聚变关注度提升，风险资本开始大规模布局民营聚变企业，技术验证进入关键阶段 [4] - 全球聚变研究处于“实验堆向示范堆过渡”阶段，中国凭借持续政策支持与工程化优势，正加速向“聚变能商用化”目标迈进，整体处于全球前列阵营 [4] - 投资核聚变的背后逻辑是能源安全为国家顶层设计，布局核聚变是争夺未来能源战略制高点，同时科技巨头为保障AI算力等业务发展，必须寻找稳定、巨大的清洁能源 [4] 国内核聚变商业实体与规划 - 中国聚变能源有限公司注册资本150亿元，控股股东为中核集团，将在上海基地投资120亿元建设“中国环流四号”聚变实验装置，瞄准2050年聚变能源商用目标 [5][6] - 聚变新能（安徽）有限公司注册资金145亿元，预算超过100亿元，基于EAST装置 [5] - 民营企业多点开花，例如能量奇点目标5-79 Q>10，星环聚能目标2032年实现100MW，瀚海聚能计划2028年至2030年实现数十MW量级能量输出并启动能源商业化 [5] 产业链投资机遇 - 磁约束聚变核心部件包括超导磁体、低温系统、真空部件等，惯性约束聚变核心部件包括激光组件、燃料系统等，共同需求包括真空系统、电源、热管理、特种金属及软件等 [6] - 中国聚变公司建设HL-4装置将极大带动高温超导带材等发展，目前上海超导、东部超导、甚磁科技等公司的超导材料正在测试验证中，翌曦科技等公司将参与磁体部分研发 [6] - 高温超导材料处于产业化初期，原材料主要为钇钡、镁等，除核聚变外还可广泛应用于核磁共振、粒子加速器、磁悬浮列车等领域 [8]

股价表现 - 上海电气H股(02727)股价上涨5.64%，报收4.31港元，成交额达1.71亿港元 [1] 核聚变业务进展 - 公司参与建设的紧凑型聚变能实验装置BEST项目取得关键突破，其主机关键部件杜瓦底座研制成功并完成交付 [1] - BEST装置将首次在国际上演示核聚变发电，目标在2030年通过核聚变点亮第一盏灯 [1] - 公司已成功交付全球首台ITER项目磁体冷态测试杜瓦，后续还将交付国家重大科技基础设施CRAFT项目、BEST项目等多个主机系统核心部件 [1] 机器人业务布局 - 公司在机器人领域实施“自主研发+生态合作”双轮驱动策略 [1] - 公司依托参与国家地方共建人形机器人创新中心，推动商业化落地，并已在核电工业场景中开展人形机器人应用测试 [1] 机构关注点 - 机构重点关注公司在机器人、核聚变等新兴产业的突破进展 [1]

智通财经APP获悉，上海电气(02727)涨超5%，截至发稿，涨5.64%，报4.31港元，成交额1.71亿港元。 消息面上，位于安徽合肥的紧凑型聚变能实验装置BEST项目建设取得关键突破。BEST装置主机关键部 件——杜瓦底座研制成功并顺利完成交付，成功精准落位安装在BEST装置主机大厅内，标志着项目主 体工程建设步入新阶段。据悉，该装置将首次在国际上演示核聚变发电，到2030年，有望通过核聚变点 亮第一盏灯。 光大证券此前指出，重点关注公司在机器人、核聚变等新兴产业的突破进展。在机器人领域，公司实 施"自主研发+生态合作"双轮驱动，依托参与国家地方共建人形机器人创新中心，顺势推动商业化落 地，并已在核电工业场景中先行开展人形机器人应用测试。在核聚变领域，公司成功交付全球首台 ITER项目磁体冷态测试杜瓦，后续还将交付国家重大科技基础设施CRAFT项目、紧凑型聚变实验装置 BEST项目等多个主机系统核心部件。 ...

技术突破 - 中国“人造太阳”EAST实现1亿摄氏度高温等离子体稳态运行1066.76秒，刷新世界纪录 [3] - 此次突破攻克了等离子体与材料相互作用、精密控制等尖端技术门槛，实现了高约束模稳态运行 [4] - 装置利用-269℃超导线圈产生强大磁场，成功约束比太阳核心温度高6倍的1亿℃等离子体 [3] 行业影响与比较优势 - 中国磁场强度首次反超美国纪录，且装置体积缩小30%，建造成本降低50倍 [5] - 行业已形成从原子核能量释放到高效利用的全链条创新体系，拥有2000多项专利 [7] - 与美国依赖私营企业探索及欧盟ITER项目推进迟缓相比，中国发展节奏形成鲜明对比 [7] 未来前景与应用潜力 - 核聚变燃料可从海水中提纯氘，1升海水能量相当于300升汽油，且几乎零碳排放 [4] - 根据路线图，行业计划于2035年建成聚变工程实验堆，2050年瞄准商用发电 [7] - 下一代装置“夸父”已启动建设，上海初创企业“能量奇点”计划2027年建成更紧凑的“洪荒170”装置 [7]

核心交易 - 意大利埃尼集团宣布与美国联邦聚变系统公司签署价值10亿美元的聚变电力购买协议 [2] - 协议涉及从CFS在弗吉尼亚州规划中的首座商业聚变电厂购买电力，但该电厂尚未建成 [2] 行业资本动态 - 资本持续涌入核聚变行业，投资者斥资数十亿美元用于建设发电厂，部分企业提前签订巨额购电协议 [2] - CFS在2025年早些时候宣布融资8.63亿美元，使其累计融资额接近30亿美元 [3] - 对CFS的投资几乎占到全球民营聚变公司融资总额的三分之一 [3] 技术发展现状 - 美国劳伦斯利弗莫尔国家实验室曾实现"净能量增益"的里程碑式突破，但商业意义有限 [2][3] - CFS已完成高温超导磁体的建造和测试，Zap Energy实现了连续3小时运行，Helion启动了电厂建设 [3] - 尽管取得关键进展，但各公司目前均没有建成可运行的反应堆 [3] 主要参与者战略 - 埃尼集团早在2018年就投资了CFS，并参与了最新一轮融资，近年来积极布局生物燃料和可再生能源 [4] - 谷歌成为CFS的首位商业购电客户，微软已于2023年签署协议从Helion购买能源 [3] - 此类购电协议被视为双赢：为聚变公司提供信用背书帮助融资，同时买家可能从项目成功中获益 [4] 行业前景与挑战 - 聚变能源目前仍处于研发阶段，需要大量资金投入 [5] - 美国能源部长公开表达对聚变未来的支持，认为聚变能源很快将为世界供电 [5]

股价表现 - 上海电气港股股价上涨5.68%至4.09港元，成交额达4.35亿港元 [1] 公司业务概览 - 公司主营业务涵盖能源装备和工业装备的设计、制造及销售 [1] - 能源装备包括核电、储能、燃煤发电、燃气发电、风电、氢能、光伏设备及智能供电系统解决方案 [1] - 工业装备包括电梯、大中型电机、智能制造设备、工业基础件及建筑工业化设备，并提供集成服务 [1] 经营业绩 - 公司上半年新增订单总额达1098.1亿元，同比增长31.2% [1] - 能源装备板块新增订单额为600.4亿元，同比增长23.9% [1] 新兴产业发展 - 公司在机器人领域实施“自主研发+生态合作”双轮驱动策略，参与国家地方共建人形机器人创新中心，并已在核电工业场景开展应用测试 [1] - 在核聚变领域，公司成功交付全球首台ITER项目磁体冷态测试杜瓦，并将继续交付CRAFT项目、BEST项目等多个主机系统核心部件 [1]

股价表现 - 上海电气H股(02727)股价上涨5.68%，报收4.09港元，成交额达4.35亿港元 [1] 业务概况 - 公司主营业务涵盖能源装备和工业装备的设计、制造及销售 [1] - 能源装备包括核电、储能、燃煤发电、燃气发电、风电、氢能、光伏设备及电网解决方案等 [1] - 工业装备包括电梯、大中型电机、智能制造设备、工业基础件及建筑工业化设备等 [1] 经营业绩 - 今年上半年公司新增订单总额达1098.1亿元，同比增长31.2% [1] - 其中能源装备新增订单为600.4亿元，同比增长23.9% [1] 新兴领域进展 - 公司在机器人领域实施"自主研发+生态合作"双轮驱动，参与国家地方共建人形机器人创新中心，并已在核电工业场景中开展应用测试 [1] - 在核聚变领域，公司成功交付全球首台ITER项目磁体冷态测试杜瓦，并将继续交付CRAFT项目、BEST项目等多个主机系统核心部件 [1]