巴西央行货币政策 - 巴西央行表示未来的货币政策措施可以进行调整 [1] - 如果合适 巴西央行将毫不犹豫地继续加息周期 [1]

日本央行货币政策 - 日本央行维持短期利率于0.5%不变，符合市场预期 [2] - 日元对英镑涨幅达0.16%，成为当日表现最强的主要货币 [2] - 日本央行行长植田和男表示，只有在基础通胀稳定在2%目标附近时才会进一步收紧政策 [2] - 央行预期基础通胀将在2025年下半年至2027年期间回归目标 [2] 英镑及英国央行政策预期 - 市场聚焦英国5月CPI数据，预计通胀将进一步降温 [2] - 若数据不及预期，将增强英国央行在年内继续降息的理由 [2] - 英国央行预计将维持基准利率在4.25%不变 [2] - 市场调查分析认为，英国核心通胀疲软和工资增长放缓可能促使英央行在第三季度再次降息 [2] COMEX黄金行情 - COMEX黄金价格报3405.70美元/盎司，涨幅0.04% [1][2] - 今日开盘于3404.20美元/盎司，最高上探3422.70美元/盎司，最低触及3391.30美元/盎司 [1][2] - 上方阻力位为3485-3490，下方支撑位为3350-3355 [2]

日本央行行长植田和男表示，以可预期的方式适当减少购债规模；若收益率大幅上升，将灵活应对。 ...

日本央行购债计划调整 - 日本央行将从2025年第二季度开始放缓削减购债的速度 [1] - 2026年4月起将实施新的购债削减计划 每季度减少2000亿日元购债规模 [1]

日本央行今年三季度至明年3月份期间，将按计划削减购债规模。 ...

日本央行国债购买计划调整 - 日本央行计划减少每月国债购买规模 预计2027年1月至3月的购买总额将约为2万亿日元 [1] - 从2026年4月起 每个季度每月减少约2000亿日元的日本国债购买量 [1]

通胀前景与风险评估 - 欧洲央行副行长德金多斯评估通胀风险处于平衡状态，认为通胀率低于央行2%目标的风险已得到控制[1] - 消费者价格涨幅预计将在2026年一季度放缓至14%[1] - 持续低于通胀目标的情况不太可能出现，市场预期正接近中期内维持2%可持续通胀的目标[1][6] 货币政策立场与利率路径 - 欧洲央行行长拉加德已暗示宽松周期接近尾声，过去一年间决策者已将关键存款利率从4%累计下调八次至2%[1] - 在一年内累计降息200个基点后，政策制定者正评估借贷成本是否已触及本轮周期终点[6] - 目前2%的关键存款利率被普遍视为对经济活动呈中性水平，现行关键利率已不再具有限制性[6] - 德国央行行长纳格尔强调必须保持利率决策的充分灵活性，预先设定未来路径不合理[2] 经济环境与外部风险 - 欧元区5月通胀率已回落至略低于2%目标的水平，预计到2026年将进一步放缓，2027年方能重返目标[6] - 不确定性仍然高企，特别是受美国总统特朗普贸易政策反复的影响，经济学家仍预期今年会再降息一次[1] - 需警惕价格稳定面临的风险，当前中东局势的发展尤其值得关注[2] - 欧元兑美元汇率水平不会对经济或通胀造成重大阻碍，汇率波动目前仍相当可控[2] 核心通胀与薪资增长 - 核心通胀尤其是服务成本涨幅仍处于过高水平[6] - 薪资涨幅正回落至与欧洲央行目标相符的水平[1]

全球经济展望 - 2025年下半年全球经济呈现"弱现实、强冲击与高波动"特征，政策反复与衰退担忧交织 [1][8] - 美国核心增长动能减弱，消费先导指标逼近次贷危机水平，私人消费对GDP支撑力度弱化 [2][12] - 欧洲经济内需疲软，欧洲央行预计下半年降息1-2次；日本受高通胀压制，央行可能再加息一次 [2][9] 美国经济挑战 - 消费动能趋缓：薪资增长放缓叠加超前消费效应消退，实际工资同比增速降至1%以下 [19][24] - 通胀压力反弹：上游成本传导叠加零售商集中涨价，CPI或于年中重回3% [27][29][32] - 财政赤字风险上升，政府政策或推升长债收益率，美联储降息预期延后至9月 [3][12] 资产市场表现 - 美股标普500或测试6150点前高，但7-8月因通胀及贸易风险波动加剧 [4][10] - 美债收益率预计维持4.2%-4.7%高位，美元指数可能走软至95 [4][10] - 黄金延续上涨逻辑，农产品受气候与地缘因素支撑表现强势 [4][10] 中美贸易动态 - 关税水平从峰值回落，但科技出口管制与数据安全监管成新焦点 [3] - 一季度美国GDP环比下降0.3%，抢进口效应拖累增长4.83% [17][25] - 长期关税或维持"压制性但非毁灭性"水平，技术限制成中期对抗主线 [3] 市场核心逻辑 - 政策预期与经济现实博弈：美联储货币政策框架调整影响全球流动性 [5] - 美元走弱或推动资金回流新兴市场，但结构性问题增加配置难度 [5] - 日经225指数预计波动于36000-40000点，汇率与通胀为主要拖累 [4][10]

印度股市 - 印度央行超预期降息50个基点 远超市场预期的25个基点 显示官方通过货币政策刺激经济的积极态度 短期利好兑现 [2] - 美印谈判取得进展 但长期需警惕腐败问题 尤其是阿达尼集团被美国调查可能涉及复杂腐败关联 影响投资者信心 [2] - 当前市盈率约23倍 处于42%历史分位数 相比历史平均17倍估值偏贵 建议采取止盈策略 [2] 越南市场 - 经济基本面健康 3月CPI上涨3.24% 出口增速17% 进口增速14% 增长速度快且稳健 [2] - 高通在越南设立AI研发中心 显示越南在吸引高科技企业方面表现活跃 [2] - 当前估值分位数仅26% 处于较低水平 管理层未见重大问题 但需注意国土面积小导致抗风险能力有限及中美地缘政治压力 [2] 日本市场 - 处于加息周期 流动性收缩 政策调整导致市场表现乏力 适合机会主义操作 暴跌时可介入 [3] - 经历30年通缩后尝试货币政策正常化 包括提高利率和缩减国债规模 [3] - 作为发达国家治理和基本面稳健 但当前吸引力有限 [3] 德国市场与黄金 - 德国市场与美国高度相关 关注美国即可代表对德国的关注 [4] - 黄金处于高位整理阶段 央行持续买入形成支撑 美元走势偏弱增强黄金相对吸引力 [4] 全球配置总结 - 印度政策利好兑现但估值偏高 建议短期止盈 [2][4] - 越南经济健康估值合理 值得持续关注 [2][4] - 日本加息周期表现乏力 需等待机会 [3][4] - 黄金在美元弱势下仍具配置价值 [4]

英国劳动力市场 - 英国劳动力市场将继续疲软 失业率将进一步上升 高于英国央行的模态预测 [1] - 潜在的反通胀仍在继续 就业人数在5月份减少了10.9万人 这是自2020年5月以来最严重的就业人数下降 [1] - 劳动力市场的低迷可能会加剧 虽然情况并不完全是悲观的 [1] 英国央行货币政策 - 劳动力市场的松动将促使英国央行收回限制性货币政策 [1] - 德意志银行预计到今年年底 英国央行利率将从目前的4.25%降至3.5% [1] - 预计2026年第一季度利率将降至3.25%的低点 [1]