公司业绩表现 - 公司预计2025年前三季度净利润为7.6亿元至8亿元 [1] - 净利润同比增长116%至127% [1] - 三季度业绩增长因需求短期影响而略有放缓 [1] 业务与市场动态 - AIoT市场需求保持增长 [1] - 公司营业收入实现快速增长 [1] - 旗舰产品RK3588带领各AIoT算力平台在汽车电子、机器视觉、工业应用及各类机器人市场持续渗透 [1] - 部分客户中高端AIoT产品因DDR4存储芯片供应短缺及价格暴涨而向DDR5转型 [1] - 客户产品方案调整时间影响了短期需求 [1]

每经AI快讯，10月14日，瑞芯微(603893.SH)公告称，预计2025年前三季度归属于母公司所有者的净利 润为7.6亿元-8亿元，同比增长116%到127%。报告期内，AIoT市场需求增长，AI技术迭代推动应用场景 扩展，公司旗舰产品RK3588带动各AIoT算力平台在汽车电子、机器视觉、工业应用及机器人市场持续 渗透，营业收入快速增长，带动净利润大幅上升。 ...

IPO进程与公司背景 - 公司是TCL系音箱代工厂，原为TCL集团旗下ODM制造业务，于2019年TCL集团资产重组时被剥离至TCL控股 [1] - 公司IPO进程在通过深交所上市委会议后受阻，提交注册申请后已等待超过800天，成为深交所待批准时间最长的“钉子户” [1][3] - IPO卡壳原因与公司在2019至2021年进行合计近10亿元的“清仓式分红”有关，该金额超过了其同期9.5亿元的归属净利润总额，此举后被证监会纳入IPO负面清单 [3] - 公司实控人李东生通过直接和间接方式实际掌握公司77.5%的表决权，已实现绝对控股 [4] 业务与财务表现 - 公司近年来营收呈增长趋势，2022至2024年营业收入分别为100.3亿元、88.9亿元和114.6亿元，归属净利润分别为3.7亿元、5.1亿元和5.9亿元 [5] - 2025年上半年公司实现营业收入58.7亿元，同比增长19%，但归母净利润仅微增3.8%至3.4亿元，呈现“增收不增利”状态 [5] - 音箱产品是公司核心业务，2025年上半年收入占比为54.73%，AIoT产品收入占比增长至12.12%，但该业务毛利率仅为7.9% [5][6] - 公司毛利率存在显著地域差异，2025年上半年境内业务毛利率为10.6%，远低于境外业务的17.8% [5] - 公司综合毛利率高于行业可比公司均值，2025年上半年为16.62%，同期歌尔股份、佳禾智能、国光电器的毛利率分别为13.47%、14.07%、13.16% [6][8] 客户集中度与行业地位 - 公司客户集中度极高，2023年以来前五大客户销售占比持续超过80% [8] - 2025年上半年，公司对第一大客户（三星及旗下哈曼）的销售收入占比高达53.5%，存在重大依赖 [8][9] - 公司是音频代工行业的重要企业，年营收规模超百亿，在行业中仅次于龙头歌尔股份 [7] - 行业整体呈现低毛利特征，龙头歌尔股份2024年收入超千亿，但净利率不足3% [7] 研发与专利情况 - 公司2025年上半年研发费用率约为6%，高于行业平均水平 [10] - 但公司专利实力，特别是发明专利数量远逊于同行，截至2025年6月30日仅拥有107项发明专利 [10][11] - 相比之下，截至2024年末，歌尔股份拥有发明专利8196项，华勤技术、佳禾智能、国光电器的发明专利数量分别为960项、112项、122项，均高于公司 [11]

调研机构概况 - 泉果基金于2025年9月2日至30日对移远通信进行调研 该基金管理资产规模为161.82亿元 旗下近一年表现最佳基金产品泉果旭源三年持有期混合A近一年收益达54.74% [1] 卫星通信战略布局 - 公司在卫星物联网领域布局了支持私有协议及IoTNTN的卫星通信模组 其多模卫星通信模组BG95-S5是全球首个获得Skylo认证的卫星通信模组 支持"卫星+蜂窝"双模通信 [2] - 公司提供卫星通信模组、配套天线及CMP连接服务等 可实时分析连接状态和网络性能 应用于资产追踪、可穿戴设备等领域 [2] 营收增长驱动因素 - 公司营收快速增长源于传统模组业务与新兴整体解决方案共同发力 LTE模组、车载模组、5G模组、智能模组等持续增长 天线、ODM、智能化解决方案业务规模不断扩大 [3] - 车载业务是重要增长引擎 公司已形成覆盖智能座舱、C-V2X、高精度定位等完整产品生态 为全球60多家Tier1供应商和40多家整车厂提供服务 [3] - 无线网关业务增长迅速 公司5G模组、AI算力模组可无缝对接AI大模型 支持高精度语音识别 为CPE、工业路由器等设备实现高速5G接入 [3] - ODM业务在2024年收入同比增长超过70% 并在2025年上半年继续保持强劲势头 [4] 新兴业务与市场拓展 - 公司推出工业智能品牌宝维塔及AI算法平台「匠心」、可视化部署工具「匠准」等核心产品 在农业领域推出农业智能化品牌"沃地泰" [4] - 公司积极拓展AI眼镜、AI机器人、AI玩具等新兴领域 这些市场规模巨大 [4] 全球化产能布局 - 公司构建"自有工厂+合作代工"的立体化生产布局 已在马来西亚投资设立自有工厂 目前处于产能爬坡阶段 [5] - 公司持续加强与马来西亚、巴西、印度等全球多地优质代工厂的合作 以确保产能灵活性与全球供应稳定性 [6] 研发投入策略 - 物联网行业技术迭代迅速 新的应用场景如AIoT、边缘计算、RedCap、卫星通信等不断涌现 公司必须持续投入以保持技术前瞻性 [6] - 公司将继续坚持对研发的战略性投入 同时通过规模效应、效率提升和结构优化 使研发费用率保持在合理且健康的水平 [6] GNSS产品应用领域 - 公司推出面向精准农业、测量测绘等领域的单北斗高精度定位模组LG291P和高精度定位定向模组LG581P [7] - 在组合辅助驾驶领域 公司凭借先发优势获得越来越多定点项目和量产增量 涵盖GNSS、IMU、RTK算法等核心技术的产品已全面导入客户终端 [7] - LG695P支持L-Band 能够满足无4G、5G覆盖场景下的高精度定位需求 该产品已实现量产交付并率先在消费乘用车市场应用 [7] ODM业务现状与展望 - 2025年上半年ODM业务持续保持强劲增长 已为行业PDA、POS支付、FWA、两轮智能出行、BMS、AIoT等行业头部客户提供PCBA和整机解决方案 [8] - PDA产品线有多个5G项目落地 销售收入实现数倍增长 POS支付产品线提供MOB和COB两种合作模式 FWA产品线通过品牌客户服务全球运营商 [8] - 目前ODM业务团队约500人 项目储备丰富 未来增长潜力较大 [8] 公司核心增长逻辑 - 公司以客户需求为核心 通过技术创新、全球化布局、综合解决方案能力的深度耦合 实现规模与竞争力的持续提升 [9] - 公司研发技术能力突出 结合与芯片商的合作优势 实现产品快速迭代推出 抢占市场先机 [10] - 公司推行全球化策略 具备全球化研发体系 "本地响应+全球协同"的技术支持能力 [10] - 公司以模组产品积累海量客户为基础 提供一站式解决方案服务 ODM、天线、智能解决方案等业务与模组业务形成良好联动效应 [10] 客户结构与风险管理 - 公司产品广泛应用于智慧交通、智慧能源、金融支付、智慧农业、智慧城市、无线网关等多个领域 客户覆盖范围广 有效实现风险分散 [11] - 公司收入来源高度多元化 不依赖于单一客户或特定行业 前十大客户结构每年均呈现动态变化 体现客户基础的多样性与稳定性 [11] 业务亮点与技术优势 - 公司技术布局紧跟5G技术持续演进 并前瞻性投入AI算法与大模型研发 实现从通信模组供应商向"模组+天线+平台+解决方案"一站式服务提供者的战略升级 [13] - 公司海外业务持续加速推进 全球市场地位不断巩固 核心技术应用于车载、智慧能源等高增长领域 实现应用场景持续拓宽 [13] - 公司技术实现与传统行业深度融合 例如智慧农机通过集成高精度GNSS定位与智能算法 可实现全流程自动化作业 [13] 产品定价与存货管理 - 模组产品定价遵循"成本加成"基本原则 并动态结合市场竞争情况、产品技术附加值及采购规模等因素进行综合决策 [13] - 公司为应对市场需求、保障供应链安全进行战略性提前备货 大部分存货期后销售情况良好 公司严格依据会计准则定期对存货进行跌价测试 [13] - 2025年上半年公司计提资产减值准备约6211万元 同时因库存商品销售及原材料生产领用转回5199万元 公司备货基于与客户的长期框架协议或明确预测订单 [13] 投资者活动 - 公司组织投资者参观常州智能制造中心 [14]

行业事件 - 2025湾区半导体产业生态博览会将于10月15-17日在深圳举办，汇聚600余家企业 [1] - 展会将设立RISC-V生态专区与同期论坛，集中展现国产开源芯片架构成果 [1] - RISC-V生态专区由RISC-V生态联盟等统筹，展示从IP核、EDA软件到终端芯片的全链条布局 [1] 参展企业与产品 - 阿里巴巴达摩院、芯来科技、进迭时空等领军企业参展，将带来高性能处理器、边缘AI芯片等展品 [1] - 阿里巴巴达摩院或披露玄铁系列处理器最新进展 [1] - 芯原股份通过全资收购的芯来科技参与展会 [1] - 云天励飞作为AI推理芯片企业，将参与联合展区，展示其基于自研神经网络处理器及芯片技术的成果 [1] 论坛与产业影响 - 同期RISC-V生态发展论坛将聚焦架构创新与产业落地，专家围绕技术突破、IP设计挑战、商业化案例展开研讨 [1] - 此次湾芯展依托大湾区优势，为RISC-V产业链对接、资本合作搭建桥梁 [1] - 展会有助于推动RISC-V在AIoT、高端算力领域形成增量 [1]

公司上市进展 - 公司通过香港联交所主板上市聆讯 向"A+H"两地上市迈出关键一步 [1] 市场地位与业务结构 - 公司是全球第二大无线通信模组提供商 市场份额高达15.4% [2] - 在消费电子领域全球市占率高达75.9% 在汽车电子领域位居全球第二 [2] - 公司60%的收入来自海外市场 [2] - 公司已完成从基础数传模组向智能模组和AI模组的升级 构建"三模"产品矩阵 [3] - 2025年前四个月 智能模组的收入占比高达61.3% [3] 财务表现 - 2022年至2024财年 持续经营业务收入由人民币52.03亿元增长至69.71亿元 复合增长率超过14% [2] - 同期 持续经营净利润从人民币3.52亿元增至4.23亿元 [2] - 2025年前四个月 剔除锐凌无线出表影响后 公司主业收入同比增长23.49% 归母净利润同比增长6.54% [3] 增长驱动与战略转型 - 智能模组集成应用处理器和操作系统 提供边缘计算和多媒体功能 其附加值和平均销售价格均高于传统数传模组 [3] - 全球端侧AI市场规模预计在2025年至2029年间以39.6%的复合年增长率扩张 [3] - 公司未来将积极布局端侧AI解决方案和机器人解决方案 向提供"模组+边缘计算能力+AI应用"的综合解决方案商转型 [5] - 截至2025年4月底 公司67.9%的员工为研发人员 [5] 行业竞争格局 - 全球无线通信模组行业高度集中 前五大厂商合计占据76.1%的市场份额 [5] - 5G-A 卫星物联网等通信技术快速迭代 对研发投入和产品上市速度要求极高 [5] 客户与供应链 - 2024年 前五大客户贡献了58.3%的收入 前五大供应商占据了79.3%的销售成本 [6] - 2025年前四个月毛利率同比下降 受到存储芯片采购价格波动的影响 [6]

公司概况与市场地位 - 广和通是全球第二大无线通信模组提供商，市场份额高达15.4% [2] - 在消费电子领域（如平板、笔记本）的全球市占率高达75.9%，在智慧家庭和消费电子领域均位居全球第一 [2] - 在汽车电子领域位居全球第二，受益于新能源汽车前装市场对高可靠性模组需求的爆发 [2] - 公司高达60%的收入来自海外市场，全球化是其鲜明标签 [2] 财务表现与业务结构 - 2022年至2024财年，持续经营业务收入从人民币52.03亿元增长至约69.71亿元，复合增长率超过14% [2] - 同期，持续经营净利润从人民币3.52亿元增至4.23亿元 [2] - 2025年前四个月，剔除锐凌无线出表影响后，主业收入实际同比增长23.49%，归母净利润同比增长6.54% [3] - 公司已完成从基础数传模组向智能模组和AI模组的升级，2025年前四个月智能模组收入占比高达61.3% [3] - 智能模组集成了应用处理器和操作系统，提供边缘计算和多媒体功能，其附加值和平均销售价格均高于传统数传模组 [3] 发展战略与未来展望 - 公司正推进A+H两地上市，港股平台有助于吸引国际资本，支持海外并购、全球客户拓展及5G-A、AI等前沿技术研发 [4][5] - 增长引擎从基础连接转向AIoT赋能，未来将积极布局端侧AI解决方案和机器人解决方案 [5] - 公司向提供“模组+边缘计算能力+AI应用”的综合解决方案商转型 [5] - 截至2025年4月底，公司67.9%的员工为研发人员 [5] - 全球端侧AI市场规模预计在2025年至2029年间以高达39.6%的复合年增长率扩张 [3] 行业格局与运营挑战 - 无线通信模组行业高度集中，全球前五大厂商合计占据76.1%的市场份额 [5] - 5G-A、卫星物联网等通信技术快速迭代，对研发投入和产品上市速度要求极高 [5] - 2024年，前五大客户贡献了58.3%的收入，前五大供应商占据了79.3%的销售成本 [6] - 2025年前四个月毛利率同比下降，受到存储芯片采购价格波动的影响 [6]

公司概况与市场地位 - 广和通是全球第二大无线通信模组提供商，市场份额高达15.4% [2] - 在消费电子领域（如平板、笔记本）全球市占率高达75.9%，在智慧家庭和消费电子领域均拿下全球第一，在汽车电子领域位居全球第二 [2] - 公司高达60%的收入来自海外市场 [2] - 公司正计划在香港联交所主板上市，向"A+H"两地上市迈进 [1] 财务表现与运营数据 - 2022年至2024财年，持续经营业务收入由人民币52.03亿元增长至约69.71亿元，复合增长率超过14% [2] - 同期，持续经营净利润从人民币3.52亿元增至4.23亿元 [2] - 2025年前四个月，剔除锐凌无线出表影响后，公司主业收入实际同比增长23.49%，归母净利润同比增长6.54% [3] - 2025年前四个月毛利率同比下降，受到存储芯片采购价格波动的影响 [6] 产品与技术演进 - 公司已完成从基础数传模组向智能模组和AI模组的升级迭代，构建了"三模"产品矩阵 [3] - 2025年前四个月，智能模组的收入占比高达61.3% [3] - 智能模组集成了应用处理器和操作系统，能够提供边缘计算和多媒体功能，其附加值和平均销售价格均高于传统数传模组 [3] - 公司是全球首批推出AI模组的厂商之一，未来将积极布局端侧AI解决方案和机器人解决方案 [5] - 截至2025年4月底，公司67.9%的员工为研发人员 [5] 行业趋势与竞争格局 - 全球端侧AI市场规模预计在2025年至2029年间以高达39.6%的复合年增长率扩张 [3] - 全球无线通信模组行业高度集中，前五大厂商合计占据76.1%的市场份额 [5] - 5G-A、卫星物联网等通信技术的快速迭代对研发投入和产品上市速度提出极高要求 [5] 客户与供应链结构 - 2024年，前五大客户贡献了58.3%的收入 [6] - 前五大供应商占据了79.3%的销售成本 [6] - 公司对基带芯片、存储芯片等关键原材料存在依赖 [6] 战略发展 - "A+H"上市战略旨在资源整合与国际化提速，A股平台可对接国内物联网产业资源和政策红利，港股平台便于吸引国际资本，支持海外并购和前沿技术研发 [4][5] - 公司正从硬件提供商向提供"模组+边缘计算能力+AI应用"的综合解决方案商转型 [5]

评选活动概述 - 福布斯中国推出“2025福布斯中国新兴科技企业T30&30评选”以致敬和记录新兴科技企业的贡献与价值 [2] - 评选旨在探寻新时代与新形势下的创新开发与应用路径 [2] - 评选报名持续至2025年12月25日，结果将于2026年1月在宁波公布的颁奖盛典上公布 [4] 合作创新孵化平台 - 翼展速创（Skynomics）创新孵化与加速平台以低空经济、人工智能、机器人及生物科技为核心领域，致力于构建国际化创新生态 [2] - 36C未来科技创投创孵社区活跃着1.6万家AI企业，约30%创始人曾是阿里巴巴、蚂蚁、字节跳动、AWS、华为等企业的前员工 [3] - 东莞滨海湾港澳青年创新创业基地和斑马星球科创加速平台依托深港两地科研与产业资源，聚焦具身智能机器人、AIoT、数字经济等领域 [3] - 粤港澳大湾区应用场景创新中心正式揭牌，上线产业信息平台推动技术应用场景开放 [3] - 粤港澳大湾区（广东）创新创业孵化基地整合服务机构、投融资机构和创业导师资源，形成完整孵化链条 [3] 平台支持模式与成果 - 36C未来科技创投创孵社区联动上市企业、创投基金与产业资源，为创始人提供“创投+孵化”支持，助力企业融资、并购、出海全球化 [3] - 斑马星球科创加速平台通过加速营计划培育出多家在智能传感、跨境技术应用领域具备竞争力的企业 [3] - 广东省出台系列政策构筑产业发展新支柱，粤港澳大湾区（广东）创新创业孵化基地已成功培育众多优质项目 [3]

并购交易概述 - 亿道信息宣布筹划发行股份及支付现金收购朗国科技与成为信息的控股权，同时拟募集配套资金，公司强调此次交易不构成重组上市 [2] - 两家收购标的朗国科技和成为信息均曾独立冲击IPO未果，朗国科技于2023年11月完成辅导备案，成为信息历经中金公司十期辅导 [2][4] - 此次并购被视为亿道信息在AI重新定义硬件、消费电子竞争同质化背景下，通过资本运作寻求新增长点的关键举措 [2] 收购标的业务分析 - 朗国科技成立于2013年，注册资本7575.76万元，是以交互控制与设备互联为核心的智能设备解决方案提供商，产品线覆盖从基本电视主板到4K TV [3] - 朗国科技客户包括Sharp、Philips、TCL、冠捷科技、京东方等国内外知名品牌，业务覆盖美洲、欧洲、亚洲、澳洲等全球领域 [3] - 成为信息成立于2005年，注册资本5952.37万元，专注AIDC领域，核心产品包括手持终端、RFID读写器、工业平板等硬件，达IP64工业防护等级 [3] - 成为信息业务覆盖150多个国家与地区，服务超5000家企业客户，广泛应用于物流、医疗、零售等十余个行业 [3] 并购战略逻辑与协同效应 - 朗国科技强于人机交互与控制，成为信息擅长数据采集与应用，两者业务高度互补，恰好构成AIoT闭环的关键环节 [4] - 亿道信息将AI+确立为顶层战略，明确提出加码XR与AIoT布局，以把握数字中国、新质生产力、人工智能等发展机遇 [5] - 公司自身研发转化效率有限，尽管AIoT业务在2025年上半年实现65.94%的增长，但因基数过低难以快速支撑业绩，并购成为最高效的破局路径 [5] 公司财务状况与增长压力 - 根据2025年半年报，公司营收15.20亿元，同比增长19.24%，归母净利润1141.36万元，同比大涨96.02% [5] - 公司收入结构显示，智能硬件业务贡献七成以上营收，而被列为战略方向的XR及AIoT业务占比仅12.14%，尚未成气候 [5] - 在消费电子行业利润率持续走低背景下，公司扣非净利润为1206.83万元，同比增幅608.80%，但绝对规模仍偏低，盈利质量亟待提升 [5]