政策导向 - 明确政府投资基金投向需符合国家鼓励产业领域并退出调控限制领域 以优化产业布局和强化产业调控 [1] - 建立评价指标体系 重点评估政策取向符合性 包括对重点产业 新质生产力 科技创新 全国统一大市场建设 绿色发展 民生就业 创业投资等的支持情况 [1] - 设置投向领域负面行为清单 对出现清单内负面行为的基金当年度不予开展投向评价并采取约束措施 [2] 管理机制 - 指导各地依据评价结果统筹基金布局 规范和完善政府投资基金运营管理和投资决策机制 [1] - 将激励约束机制传导至各级基金及管理人 以更好调动各方积极性 [1] - 评价体系包含投向布局优化指标 主要评估基金对国家区域战略落实情况 与省级重点投资领域清单契合度及产生有效利用情况 [1] 调整措施 - 管理办法印发前已设立但不符合工作指引要求的政府投资基金 原则上存续期满后应有序退出 [2] - 在保障经营主体合法权益和维护市场秩序前提下 鼓励推动不符合要求的基金进行整合重组 [2] - 评价体系包含政策执行能力指标 主要评估资金效能和基金管理人投资水平 [1]

形势判断 - 上半年经济展现强大活力和韧性，当前经济运行仍面临风险挑战，需增强忧患意识完成全年经济目标[2] - “十五五”将聚焦扩大内需，关注制造业投资、更新投资、服务消费等方面[2] 政策基调 - 宏观政策持续发力、适时加力，强调释放政策效应和内需潜力[3] 财政政策 - 重在存量政策落实落细，更重“质”，促进服务消费和民生保障领域消费[4] - 专项债和超长期特别国债三季度保持发行强度，临近年底再观察加码可能[4] 货币政策 - 保留降准降息可能，四季度概率大于三季度，结构性工具支持领域新增小微企业[5] 扩内需 - 侧重“有效”，消费关注服务消费和民生保障，投资关注“两重”等领域[5] - 新型政策性金融工具预计三季度落地，城市更新将拉动基建投资[5] 市场建设 - 推进全国统一大市场建设，治理企业无序竞争和产能问题，规范招商行为[6] 其他政策 - 稳外贸外资基本盘，民生突出就业优先和惠民政策[6] - 增强资本市场吸引力和包容性，巩固回稳向好势头[6]

全国统一大市场建设核心观点 - 中共中央政治局会议明确提出纵深推进全国统一大市场建设 推动市场竞争秩序持续优化 为经济高质量发展筑牢制度根基 [1] 建设核心与壁垒破除 - 推进全国统一大市场建设的核心在于打破各类显性与隐性壁垒 包括地方贸易保护 产业进入门槛过高 户籍制度限制等问题 制约商品和要素自由流动 [1] - 扫清障碍能提高市场经济运行效率 释放规模效应和分工红利 [1] 市场竞争秩序优化 - 建设统一大市场需同步推动竞争秩序优化 构建充分 公平 公正 透明的市场环境 形成法治化 国际化 市场化的营商生态 [1] - 需明确“无序竞争”界定标准 避免治理“一刀切” 应细化规则区分正当竞争与恶性竞争 既遏制扰乱市场秩序行为 又保护企业创新活力 [1] 重点行业产能治理 - 推进重点行业产能治理是化解过剩产能 减少低水平内卷的关键手段 有助于推动物价合理回升 为宏观经济稳定提供支撑 [2] - 压缩低效产能能倒逼行业向高质量发展转型 从供给端改善市场供需平衡 [2] 规范地方招商引资 - 地方政府在招商中过度让利 比拼优惠的“内卷式竞争”加重地方财政负担 破坏公平市场环境 [2] - 规范招商行为需建立统一政策标尺 避免地方政府通过“政策洼地”搞恶性竞争 让各类企业在同一起跑线上竞争 [2] 激发经营主体活力 - 坚持“两个毫不动摇” 激发各类经营主体活力对当前经济发展具有重要现实意义 [2] - 需通过制度保障提升民营企业经营信心 破解其发展中面临的实际困难 让不同市场主体在公平竞争中共同成长 [2]

来源：上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（记者 李雁争）7月30日召开的中共中央政治局会议指出，要坚定不移深化改革。 坚持以科技创新引领新质生产力发展，加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业，推动科技创新和产业 创新深度融合发展。纵深推进全国统一大市场建设，推动市场竞争秩序持续优化。依法依规治理企业无 序竞争。推进重点行业产能治理。规范地方招商引资行为。坚持"两个毫不动摇"，激发各类经营主体活 力。 对此，清华大学国家金融研究院院长、清华大学五道口金融学院副院长田轩接受上海证券报记者采访表 示，这些部署涵盖科技创新、产业创新、市场秩序优化、重点行业治理等领域，将通过系统性改革夯实 高质量发展基础，为全面建设社会主义现代化国家注入强劲动力。 针对重点行业产能治理，他指出，这是供给侧结构性改革的延续与深化，旨在通过淘汰落后产能，引导 资源向高附加值、绿色低碳领域集中，推动产业结构向更高质量升级。而规范地方招商引资行为，将有 效遏制地方间的政策"内卷"和恶性竞争，从制度层面优化整体投资环境，促进区域协调发展。 田轩强调，会议重申"两个毫不动摇"意义重大，这一部署将切实保障各类经营主体在市场中的平等地 位，通过 ...

会议核心观点 - 中共中央政治局会议分析当前经济形势并部署下半年经济工作，强调“十五五”时期是基本实现社会主义现代化的关键阶段，需保持战略定力并发挥四大发展优势 [1][2] - 下半年经济工作重点包括宏观政策持续发力并适时加力、有效释放内需潜力、坚定不移深化改革、扩大高水平对外开放等七大任务 [1][5] - 会议认为当前经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效，并指出自2024年9月一揽子增量政策后经济已明显回升 [4] “十五五”时期发展优势 - 中国特色社会主义制度优势体现在坚持党的领导、保证人民当家作主、坚持全面依法治国等方面，持续推进国家治理现代化 [2] - 超大规模市场优势表现为中国是商品消费第二大国，最终消费支出占GDP比重连续多年保持在50%以上 [2] - 完整产业体系优势指中国是唯一拥有联合国产业分类全部工业门类的国家，产业体系完整且正从全球产业链中游向上游跃升 [2] - 丰富人才资源优势包括人力资源总量、科技人力资源总量、研发人员总量世界第一，STEM专业毕业生每年超500万 [3] 下半年宏观政策部署 - 财政政策将更加积极，体现为支出进度加快、力度加大及结构优化，上半年一般公共预算支出同比增速为3.4%，较去年同期快1.4个百分点，科技支出同比增长5.9%，社保支出增长9.2% [5][6] - 货币政策保持适度宽松，重点促进社会综合融资成本下行，并关注PPI持续负增长背景下企业的实际利率水平 [5][6] - 宏观政策要增强灵活性预见性，加快政府债券发行使用，保持流动性充裕，并强化宏观政策取向一致性 [5] 内需释放与消费培育 - 有效释放内需潜力需深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费同时培育服务消费新增长点，并高质量推动“两重”建设以激发民间投资 [7] - 服务消费的扩内需作用被持续强调，需破除服务业仅是事业的观念，按照产业发展规律发展服务行业 [7] - 在保障改善民生中扩大消费需求，并通过深化改革应对服务行业制度环境要求高、改革难度大的挑战 [7] 深化改革与市场建设 - 改革重点包括以科技创新引领新质生产力发展，加快培育新兴支柱产业，并推动科技与产业创新深度融合 [8] - 纵深推进全国统一大市场建设，旨在打通制约经济循环的卡点堵点，将分散市场整合为统一大市场以实现资源高效配置 [8][10] - 坚持“两个毫不动摇”以激发各类经营主体活力，并依法治理企业无序竞争、推进重点行业产能治理 [8] 高水平对外开放 - 扩大高水平对外开放以稳住外贸外资基本盘，具体举措包括帮助受冲击外贸企业、强化融资支持、促进内外贸一体化及优化出口退税政策 [10] - 面对国际贸易不确定性，上半年中国以美元计价出口同比增长5.9%，政策分量加重显示对外开放信心 [10] - 通过发挥内需潜力使国内市场和国际市场更好联通，利用国际国内两个市场、两种资源 [11]

经济形势评估与展望 - 7月30日政治局会议对经济形势评估更积极，担忧外部冲击缓解，显示应对关税战取得阶段性成效，下半年经济工作重心或转向国内大循环提质增效[3] - 上半年经济增长达5.3%，超出全年增长目标，为下半年工作奠定基础[11] 政策重心调整 - 供给侧提质增效成政策重心，强调科技创新引领新质生产力发展，点明“反内卷”本质是反对地方政府要素定价“内耗”[4] 宏观政策调整 - 宏观政策边际转向中性并保留加码空间，预计8月降息10BP概率较大[5] - 财政政策重提化债、严禁新增隐债，预计专项债加码概率低，消费补贴或需与出口共同研判[5] 房地产与资本市场政策 - 房地产政策重心或从刺激增量需求转向高质量城市更新，资本市场表态积极[6] 风险提示 - 存在货币宽松或财政扩张不及预期风险[6]

政策基调 - 十五五规划部署强调战略平稳 与十四五规划的求新导向形成对比 [1] - 宏观政策从"加紧实施"转为"适时加力" 外需较好背景下提振内需紧迫性下降 [2] - 政策重心转向落实落细现有措施 增量政策有限 重点领域包括科技创新、消费、小微企业、外贸 [2] 财政与货币政策 - 财政要求提高资金使用效率 低效投资退出 地方隐性债务严控 基建投资承压 [3] - 货币政策目标转向促进社会融资成本下行 利率传导机制成为核心 实际利率或进一步降低 [3] 内需与投资 - 消费政策从提高收入转向保障民生 新增培育服务消费增长点 [3] - 投资引导民间资本参与两"重"建设 有望改善投资回报率 缓解资产荒 [3] 行业治理与外贸 - 首次提出规范地方招商引资 延续反内卷导向 推进统一大市场建设 [5] - 外贸企业支持加码 强化融资保障 政策表述升级为"稳住外贸外资基本盘" [5] 资本市场与地产 - 资本市场管制或进一步放开 强调增强吸引力与包容性 巩固慢牛趋势 [6] - 地产政策着墨较少 城市更新从"加力实施"转向"高质量"开展 [6] 商品市场展望 - 供给侧改革力度弱于2015年行政手段 价格拉动效果温和 [5][8] - 需求端增量政策有限 商品价格将向基本面回归 [8]

全国统一大市场建设核心观点 - 纵深推进全国统一大市场建设的核心要求是实现“五统一、一开放”，首要任务是统一市场基础制度 [2] - 统一市场基础制度建设面临制度自身不完善与执行落地被扭曲两大挑战 [2][3] - 通过构建制度闭环、强化中央统筹、转变政府职能以及借鉴国际经验来应对挑战 [4][5] 市场基础制度建设现状 - 市场准入制度持续优化，2025年市场准入负面清单已缩减至106项 [2] - 公平竞争制度正在强化，但基础制度建设仍存在不足 [2] 基础制度自身挑战 - 制度模糊空间过大，范围标准不清晰、程序性规定不详尽导致自由裁量权过大 [2] - 部分地区存在“逐利执法”、“同案不同判”等问题，严重扰乱市场秩序 [2] - 约束刚性偏弱，部分法律位阶过低，中立性和客观性不足，监督机制不健全 [2] - 不同部门对同一产品的市场准入标准存在差异，增加流通的制度性成本 [2] - 新领域规则滞后，数据等新型要素缺乏全国统一的确权、流通、交易规则及标准 [2] 制度执行落地挑战 - 地方政府的保护主义倾向扭曲基础制度制定的初衷 [3] - 深层次原因为财税、考核与统计等制度尚未有效适应发展需求 [3] - GDP等经济指标仍是地方政府主要政绩考核内容，地方政府财政收入高度依赖企业税收与土地出让 [3] - GDP、税收等经济活动按“法人在地”原则统计，且缺乏有效协作分成机制 [3] - 部分地方政府政绩观存在偏差，看待问题短期化、局部化，财权事权不匹配时保护主义倾向强化 [3] 制度建设与改进路径 - 构建基础制度闭环，制定环节通过立法提升规则位阶，进行合规性、一致性审查并出台操作指南 [4] - 执行环节引入可量化指标体系进行惩戒或激励，定期评估法规并更新滞后规则 [4] - 强化中央机构统筹能力，扩大中央层面在立法、司法、行政方面的影响力，削弱地方政府设置区域壁垒的能力 [4] - 借鉴欧盟经验，成员国让渡部分市场规制权力给欧洲议会，由其制定规则标准，欧盟法院享有司法解释权和最终裁决权 [4] - 及时转变政府职能，随着市场经济发展，政府应由“发展型”转向“监管型”，减少对经济活动的直接干预 [4] 典型案例：濮阳市“一码集成”改革 - 改革核心思路是通过制度重塑和技术赋能，将企业经营涉及的各项许可证信息以二维码形式集成加载到营业执照 [5] - 实现“一企一照、一照准营”，2021年12月发出全国首张“一码集成”营业执照 [5] - 改革覆盖全市13个许可部门32个许可事项，已颁发“一码集成”营业执照44558张 [5] - 市场主体通过承诺准营端口办理许可事项5033户，在提升市场效率、优化监管资源、激发主体活力方面成效显著 [5]

市场监管法治化建设 - 国家市场监管总局强调法治监管在市场监管中的全局性、战略性、基础性作用，正在制定《法治市场监管专项改革方案（2025—2027年）》以持续强化法治化建设 [1] - 法治监管需重点支持全国统一大市场建设，破除地方保护和市场分割，并依法治理企业劣质低价竞争 [2] - 食品安全、药品安全、工业产品质量安全监管是当前公众关切的重点领域 [2] 法规体系动态完善 - 《价格法修正草案（征求意见稿）》首次修正，明确低价倾销的认定标准，为治理"内卷式"竞争提供法律依据 [3] - 新业态监管制度加速补足，直播电商、平台算法监管等领域的法规建设已落地或积极推进 [4] - 法规建设注重回应社会关切，如外卖补贴背后的资本过剩问题，旨在构建长效治理机制 [3][4] 监管执法社会效果优化 - 执法中存在随意执法、过度处罚问题，如"蛤蟆汤"事件暴露执法尺度失当 [5] - 2024年全国市场监管系统出台首违不罚、轻微免罚等清单事项达3952项，办理减免罚案件超21万件 [5] - 未来需在重点新兴领域和民生领域落实"过罚相当"原则，平衡执法力度与温度 [5]

核心观点 - 综合整治“内卷式”无序竞争是下一阶段工业稳增长的重点工作，旨在通过建立长效机制、完善法律监管、规范市场秩序来促进行业健康发展，新能源汽车和光伏是当前治理重点 [1][2] - 政策层面正通过多部门协同、法律法规修订（如《价格法》）、行业座谈会等方式，系统性地推进反内卷工作，并已初步显现价格企稳等积极效果 [2][3][4][5] - 下半年工业工作将围绕巩固经济基本盘展开，重点包括扩大内需、推进重点产业链高质量发展、推动科技创新与产业创新融合、深化数字赋能、提升绿色水平等，并实施新一轮十大重点行业稳增长行动 [1][6][7] 政策部署与行业治理 - 工信部明确下半年重点抓好八个方面工作，包括扩大内需、加力推进重点产业链高质量发展行动、更大力度推动科技创新和产业创新融合发展等 [1] - 综合整治“内卷式”竞争是关键举措，将巩固新能源汽车行业整治成效，并加强光伏等重点行业治理，以标准提升倒逼落后产能退出 [1] - 7月以来政策持续密集部署，中央财经委会议、国务院常务会议、工信部等多部门座谈会均聚焦治理企业低价无序竞争，引导提升品质、淘汰落后产能，并着力健全规范竞争的长效机制 [2][3] - 反内卷工作正通过完善法律体系予以保障，《反不正当竞争法》已完成修订并将于10月15日施行，《价格法》修正草案正在征求意见，旨在从法治层面遏制低价倾销等行为 [4] 重点行业动态与效果 - 新能源汽车和光伏行业是“反内卷”治理的重点领域 [2] - 最新数据显示相关行业价格出现积极变化：6月份汽柴油车整车制造价格环比上涨0.5%，新能源车整车制造价格环比上涨0.3%，两者同比降幅分别比上月收窄1.9和0.4个百分点；光伏设备及电子元器件制造价格同比下降10.9%，降幅收窄1.2个百分点；锂离子电池制造价格同比下降4.8%，降幅收窄0.2个百分点 [5] 工业经济运行与下半年重点 - 上半年全国规模以上工业增加值同比增长6.4%，其中制造业增加值同比增长7%，装备制造业和高技术制造业增加值同比分别增长10.2%和9.5% [6] - 高技术制造业和装备制造业对全部规模以上工业增长的贡献率合计超过76.3% [7] - 下半年将全力巩固工业经济基本盘，实施新一轮十大重点行业（如钢铁、有色金属、石化、建材等）稳增长行动，并制定增强消费品供需适配性助力扩大消费行动方案 [6][7] - 将启动促进工业新兴产业发展培育壮大新动能行动，完善人形机器人、物联网、高端仪器仪表等产业发展政策 [7]