文章核心观点 - 公募基金在新年开启仓位布局切换，投资主线正从“硬科技”向“软科技”的数字经济赛道转移，预示着AI产业逻辑从算力基建向应用落地递进 [1][2] - 数字经济主题基金在开年表现极为凌厉，领跑各行业主题基金，部分基金单日净值涨幅显著，显示资金正从高位硬科技向低位有潜力的数字经济进行“高低切换” [2][3][5][6] - 基金经理普遍看好数字经济赛道已进入业绩爆发前夜，AI应用将从投入期转向商业化变现期，2026年科技行情风格将更趋均衡，算力与应用将实现平衡 [7][8] 数字经济主题基金开年领跑 - 新年开启的三个交易日，数字经济赛道表现凌厉，整体弹性在各行业主题基金中位居前列 [3] - 具体产品如华银健康生活在1月5日、1月6日的单日净值涨幅分别高达11.8%、6.77% [3] - 中欧港股数字经济基金等QDII产品净值弹性在开年后位居公募QDII前列 [3] - 基金重仓股如晶泰控股、同程旅行、哔哩哔哩、心动公司等走势强劲 [3] - 行情演绎自2025年12月最后两周逐步展开，并在2026年开年后得到确认，例如永赢基金重仓的贪玩公司自2025年12月8日启动累计涨幅已超50% [3][4] 公募新年布局策略：高低切换与多退少补 - 公募基金在仓位管理上正进行“高低切换”与“多退少补” [2][5] - 截至2025年第三季度末，公募配置比例最高的四个行业为电子、医药生物、电力设备和通信，其中电子行业持仓占比超过25% [5] - 2025年硬科技主题基金主导业绩十强，但公募在算力等硬科技方向已属超配，部分获利了结资金可能转向数字经济等“软科技”赛道 [5][6] - 2025年数字经济主题基金整体表现平淡，显著落后于算力基金、半导体基金，例如申万菱信数字产业基金、银华数字经济、中欧港股数字经济、银河康乐2025年全年收益率分别约为21%、32%、15%、17% [6] - 资金从高位、高估值赛道向低位、有潜力赛道“搬家”是触发此轮行情的重要推手 [6] 基金经理对产业逻辑与业绩的展望 - AI产业逻辑正从“先修路再开店”（先算力基建后应用落地）递进，数字经济赛道已逐步进入业绩爆发前夜 [2][7] - 过去一年算力赛道因业绩确定性高主导行情，而国内AI应用正加速从技术突破转向场景落地，未来是“各行各业+AI”的时代 [7] - AI赋能的数字经济赛道正从投入期转入商业化变现期，2026年市场将逐步看到实质性盈利释放 [7] - 2026年科技板块行情将具备良好延续性且风格更趋均衡，体现在海外算力与国产算力的平衡，以及AI领域内算力与应用的平衡 [8]

高德扫街榜的成就与增长 - 上线100天累计用户规模突破6.6亿，超86万商家主动入驻[1] - 上线首日用户规模超4000万，上线不到一个月日均活跃用户数突破7000万[3][7] - 带动高德APP月活跃用户数从9月的9.5亿增长至10月的9.96亿，单月增长超4600万[9] 产品核心机制与差异化 - 榜单评分基于用户真实导航、搜索、到店等“用脚投票”的行为数据，结合信用体系，旨在过滤虚假信息[7] - 通过“用脚投票”机制颠覆传统点评体系，让非网红老店、特色店得以浮现[5][7] - 瞄准线下服务信用体系痛点，从工具属性转型为“内容+服务”的强粘性产品[10] 为商户与用户创造的价值 - 入驻商家平均营业额环比增长超270%[7] - 为商家带来实际客流增长，例如有面馆客流量从每天约二十桌增至三十桌[5] - 降低用户决策成本，提供真实可信的本地生活服务推荐[9] 扫街榜2026的升级与扩展 - 发布6553个动态时令榜单，可根据地域和时空变化动态上线并无限扩展[11] - 发布1550个品类榜单，从“吃喝”延伸至全生活场景[11] - 发布包含2559个细分榜单的食仙榜，覆盖全国12.8万余道菜品，并将榜单扩展至全球200多个国家和地区[11] 新功能与技术应用 - 创新推出好友动态功能，用户可优先查看好友评分评价，并找到同好[13] - 开放“建榜”能力，允许用户创建并分享个人榜单[13] - 发布“飞行街景”实现实景导航与探店，即将上线AR功能以实时获取场景信息[13] - 技术依托于世界模型及人地时空知识图谱，在空间智能评测基准中位居静态场景综合第一[14] 战略定位与行业影响 - 高德正从地图工具向“生活服务超级入口”转型[10] - 公司布局基于AI技术和海量“人、车、路、店”时空数据，构建生活服务入口[11][14] - 以扫街榜为支点，有望撬动万亿级别的真实消费市场，重塑生活消费的信用体系与增长逻辑[10][15]

事件概述 - 2026年1月5日，广汽集团与华为终端有限公司在广州番禺广汽集团总部举行全面合作框架协议签约仪式，标志着双方合作进入生态级、系统级融合新阶段 [1][8] 合作双方与参与人员 - 广汽集团方面由董事长冯兴亚、总经理閤先庆及重要管理层代表出席 [3] - 华为方面由常务董事、终端BG董事长余承东亲自率队，华为云终端总裁朱勇刚等重要业务负责人一同出席 [1][3] - 广汽集团平台技术研究院院长梁伟强与华为终端云全球生态与销售部总裁宁胜蓝作为双方代表签署协议 [5] 合作背景与历史沿革 - 双方合作始于2019年，从最初探索逐步扩展到智能网联、智能座舱、云计算、智能制造及高端品牌联合打造等多个关键领域 [5] - 本次签约是基于多年合作基础的一次系统性升华，是行业智能化竞争进入“深水区”与“生态竞争”新阶段下的关键战略协同升级 [5] 合作战略意义与目标 - 对广汽集团而言，深化与华为合作是实施“智行2027”行动计划、获取前沿技术赋能、构筑差异化竞争优势的核心路径之一 [6] - 对华为终端而言，旨在通过鸿蒙生态、AI技术等核心能力向汽车产业延伸，与头部汽车制造商共同定义下一代智能出行体验 [6] - 合作标志着双方从项目级、领域级合作，正式迈向以全面合作框架协议为纲领的生态级、系统级融合新阶段 [8] - 双方将在鸿蒙生态共建与AI技术联合创新等前沿阵地上紧密携手，共同应对全球汽车产业智能化竞争挑战 [8] 行业影响与象征意义 - 此次合作是中国汽车工业与信息通信技术领域领军企业的强强联合 [1] - 签约地点选在广汽研发制造核心枢纽，象征汽车产业传统边界正在消融，一个融合先进制造、智能操作系统、人工智能与生态服务的新产业形态正在加速孕育 [7] - 这是中国制造业与高科技产业协同创新、迈向全球价值链高端的一次生动实践 [8]

公司参展与产品发布 - 公司于2026年国际消费电子展（CES）上展示了作为2026年世界杯™全球官方指定冰箱的AI智能冰箱 [1] - 参展产品以“智慧大屏+星海大模型”为核心，搭载21英寸大屏用于内容与交互，小屏用于功能调控，精准呼应AI落地应用主题 [3] - 产品深度集成自研星海大模型，构建AI烹饪智能体，提供从食材搭配到步骤拆解的全流程可视化烹饪指导 [3] 技术创新与功能特点 - 公司核心技术围绕真空磁场保鲜技术构建，该技术通过“外部真空防氧化、内部磁场抑酶活”双重机制，从分子层面延缓食材衰老 [4] - AI技术应用进一步升级，依托大语言模型深度解析800余种食材存储特性，为不同食材定制专属的温控与真空度储鲜方案 [4] - 产品具备智能制冰功能，60分钟即可完成制冰，并搭配99.99%抗菌率与一键智能清洗，实现“全链路洁净制冰” [4] - 产品通过Connect Life智能互联系统，可与家中其他智能家电无缝联动，实现从食材存储、烹饪规划到餐后清洁的全场景智能协同 [3] 市场表现与行业地位 - 截至2025年上半年，公司旗下冰箱产品已在全球11个国家实现销售量或销售额第一 [5] - 在加拿大、法国、墨西哥市场稳居销售量榜首，在捷克、南非实现销售量与销售额双冠 [5] - 在斯洛文尼亚、克罗地亚等东欧多国持续占据市场首位 [5] - 公司通过CES展示，从智慧交互、保鲜技术到产品创新，证明了中国智造的全球竞争力 [5]

《鹅鸭杀》国服回归的市场热度 - 游戏国服预约量突破2000万，相关话题在微博等平台阅读量超过数亿，引发现象级关注 [1][2] - 游戏主播“芜湖大司马”担任国服“金牌主理人”带动话题刷屏，玩家社区涌现大量穿搭教程、游戏攻略和情感故事分享，社交属性显著 [3] - 国服玩家中18-25岁的Z世代占比近80%，游戏已成为该群体的“社交货币” [4] 金山世游的IP长线运营战略 - 公司自2022年起从“单品发行”转向“IP化长线运营”，旨在将IP深度融入用户生活 [6] - 为《鹅鸭杀》国服获得了IP在华全版权，将其定位为“IP二代产品”进行深度改造，并非简单移植 [6] - 国服手游新增“个人岛”、“俱乐部”等社交场景，目标是构建年轻人的长期社交场 [6] 金山软件2025年前三季度财务表现 - 公司前三季度营业收入70.65亿元，同比减少8.34%，净利润10.29亿元，同比减少5.68% [7] - 收入结构呈现分化：办公软件及服务营收约41.78亿元，同比增长15.21%；网络游戏及其他业务收入28.86亿元，同比减少26.1% [7] - 第三季度单季网络游戏业务收入8.98亿元，同比下降47%，环比下降5.67%，接近“腰斩” [7] 游戏业务收入下滑的原因分析 - 第三季度营销费用（销售及分销开支）达5.64亿元，同比大涨55%，环比大涨33%，主要因网络游戏推广投入增加，但收入不增反降 [7] - 收入下滑主因是《剑网3》等老产品进入生命周期回落阶段，同时《解限机》等新游戏市场表现未达预期 [8] - 公司陷入“老产品衰退、新产品不爆”的循环，《鹅鸭杀》的成功难以复制，稳定产出下一个爆款存在疑问 [8] 公司面临的战略挑战与投入 - 公司持续加大对AI技术及新游戏的研发投入，短期内侵蚀了部分利润，多家机构预测其经营利润率将持续承压 [8] - 在资源紧张情况下，公司需平衡修复游戏短板、维持AI高投入以及拓展海外市场等多个“烧钱”战略 [8] - 办公软件WPS的AI功能商业化落地速度与规模不及市场预期，高昂研发投入能否转化为持续利润增长存疑 [8]

高德扫街榜上线100天宣布三大核心升级 - 上线100天的高德扫街榜宣布三大升级：发布全球首个“飞行街景”、推出全球首个动态生活服务榜单、引入好友关系及个人榜单功能 [1] - 高德扫街榜已从全国最大美食榜单扩展至“吃喝玩乐”全场景，成为本地生活超级入口 [1] 用户与商家增长数据表现强劲 - 高德扫街榜用户规模已突破6.6亿 [1] - 在扫街榜带动下，高德APP单月新增4600万月活用户，月活用户数增至9.96亿 [1] - 上线100天累计吸引86万新商家入驻高德 [1] - 入驻商家订单量环比增长超330%，营业额环比增长超270% [1][12] 核心功能一：全球首创“飞行街景” - 基于自研世界模型，首推“飞行街景”功能，实现从街景到店内实景的无缝、沉浸式导航与探店 [3] - 商家仅需用手机拍摄上传视频和照片，即可免费生成专属飞行街景，助力线上“种草”转化为线下到店 [3] - 公司宣布将投入数亿元算力资源，免费为100万烟火小店接入飞行街景 [1][12] - 故宫博物院的“飞行街景”已上线，标志着该技术从全球景区到街边小店均可应用 [5] - 高德自研世界模型在国际权威评测基准WorldScore上综合得分位列第一，相关论文被ICLR 2025、NeurIPS 2025等顶会收录 [5] - 即将上线“AR实景”功能，用户扫街道或门店可实时叠加餐厅排名、推荐菜、历史典故等信息 [5] 核心功能二：全球首个动态时效榜单 - 基于空间智能，推出全球首个应季、应时、应地的生活服务动态榜单 [6] - 基于高德10亿用户和日均2.9亿个行为序列，支持动态生成具有自然节律和地域特色的时令榜单，目前已生成6553个时令榜单 [6][7] - 为满足不同人群兴趣，已生成1550个品类榜单，覆盖爬山、徒步、垂钓、露营等，且榜单数量支持无限裂变，不设上限 [7] - 上线全新“食仙榜”，覆盖全国12.8万道地方招牌菜，可查看城市菜品受欢迎度及各餐厅排序 [8] 核心功能三：引入社交关系与个人榜单 - 创新引入基于信任关系的推荐机制，上线“好友动态”功能，用户可优先看到好友评分、评价及动态 [10] - 向10亿用户开放新建个人专属榜单功能，每位用户均可创建、署名并分享个人榜单，实现从“10亿人走出一张榜”到“10亿人人人可建榜”的转变 [11] 全球化拓展与商家赋能计划 - 高德扫街榜已完成全球化升级，目前覆盖220多个国家和地区的近1700座城市 [9] - 公司发布“百万烟火好店支持计划”，除免费接入飞行街景外，还与全国百城合作，提供0门槛入驻、消费趋势洞察、地方美食节打造、专属出行补贴等系统性支持 [12] - 已与上海、四川、济南等省市率先启动合作 [12] - 具体案例显示，重庆“范梅子地摊江湖菜”因登上“烟火小店榜”获得15%的稳定客流增长；北京金鼎轩地坛店登顶“专程前往粤菜榜”，其食客导航总里程达34万公里 [12]

《鹅鸭杀》国服回归的市场热度 - 游戏国服预热引发现象级关注，全网预约量突破2000万 [1][5] - 多个相关话题占据微博热搜，总阅读量超过数亿 [5][6] - 游戏主播“芜湖大司马”担任国服“金牌主理人”，其经典梗“我回手掏”刷屏，成为回归象征 [7] - 游戏衍生出“鹅鸭杀穿搭”教程和玩家情感故事，深度融入社交生活 [8][9] - 国服玩家中，18-25岁的Z世代占比近80%，游戏成为新一代“社交货币” [10] 金山世游的IP长线运营战略 - 游戏发行方为金山软件旗下全资子公司金山世游 [11] - 自2022年起，公司从“单品发行”模式转向“IP化长线运营”战略 [13] - 公司致力于将IP做成用户生活的一部分，而非仅比拼单品战力 [14] - 为《鹅鸭杀》获得在华全版权，定位为“IP二代产品”进行深度改造 [16] - 国服手游新增“个人岛”、“俱乐部”等社交场景，旨在构建年轻人的长期社交场 [16] 金山软件2025年前三季度业绩表现 - 公司2025年前三季度营业收入70.65亿元，同比减少8.34% [17] - 同期净利润10.29亿元，同比减少5.68% [17] - 收入结构呈现分化：办公软件及服务营收约41.78亿元，同比增加15.21%；网络游戏及其他业务收入28.86亿元，同比减少26.1% [17] - 第三季度单季网络游戏业务收入8.98亿元，同比下降47%，接近腰斩，且环比下降5.67% [17] 游戏业务承压与营销投入效果 - 第三季度销售及分销开支达5.64亿元，同比大涨55%，环比大涨33%，主要反映网络游戏推广投入增加 [17] - 豪掷营销费用事与愿违，第三季度游戏收入不增反降 [17] - 收入下滑主因是现有游戏收益贡献减少，新上线游戏处于发展初期 [18] - 具体而言，《剑网3》等老产品进入生命周期回落阶段，新游戏《解限机》市场表现未达预期 [18] 公司面临的战略挑战与投入压力 - 公司持续加大对AI技术及新游戏的研发投入，短期内侵蚀了部分利润 [18] - 多家机构预测，这种投入压力可能使公司经营利润率在未来一段时间内持续承压 [18] - 游戏业务陷入“老产品衰退、新产品不爆”的循环，《鹅鸭杀》的成功难以复制 [19] - 办公软件WPS的AI故事商业化落地速度与规模不及市场预期 [19] - 公司需在修复游戏短板、维持AI投入及拓展海外市场等多个烧钱战略间取得平衡 [19]

公司动态 - 公司与安徽省芜湖市鸠江区人民检察院联合制作了公益普法微动漫《隔空之兽》[1] - 该普法视频70%的内容制作由公司自研智能体“小七”完成[1] - 此举实现了AI技术与公益普法的跨界融合创新[1] 行业与社会责任 - 公司通过动漫剧情对“隔空猥亵”这一高发未成年人网络侵害犯罪进行普法警示[1] - 剧情还原了不法分子利用未成年人心智不成熟、沉迷游戏的弱点实施侵害的完整链条[1] - 此次合作是司法机关与企业协同开展未成年人保护工作的有益尝试[1] - 视频强调社会各界需协同发力，加强未成年人网络安全教育与性教育[1]

CES 2026展会概况 - 本届CES共吸引超过4000家企业参展，其中中国企业超过1000家[2] - 展会呈现严肃技术与奇思妙想的融合，科技与生活场景有机融合[2] MorningBlues：全球首款带屏幕的时尚耳机 - 产品是全球首创的VWS耳机，内置独家研发的灵动屏幕，支持用户自主上传内容，实现个性化[7] - 耳机搭载40mm动态驱动单元，提供高保真音效，并可通过触屏操作动态徽章、调整EQ、NFC添加好友[7] - 公司核心理念是融合视觉与音乐，打破单一感官体验，产品延伸至家居环境，融入艺术、情感疗愈和社交等多元场景[12] - 硬件多数搭载Jamo技术保障音质，并配套专属APP实现个性化定制、设备控制及OTA升级[12] CyboPal ONE：全球首款会动的桌面伙伴 - 产品是AI Robotic Monitor（智能显示机器人），能通过AI驱动的机械臂自动调整视角，适应用户位置[15][22] - 具备自然的人机交互，能读懂姿势、手势和语音，所有AI识别和计算在本地完成以保证隐私[15][22] - 产品在CES现场于South Halls 2 · Booth 35346展出，并与TCL在CES主展台进行联合探索展示[15] Cilin X：全球首款消费级桌面摄影运镜机器人 - 产品由Zenithic Innovation推出，将工业级Motion Control技术浓缩进桌面机身，填补普通手持云台与专业机械臂之间的空白[27] - 核心亮点是直观的拖拽示教功能，用户手动引导轨迹后系统可无限次精准复现，具备亚毫米级重复精度[27] - 内置AI视觉算法，实现智能主体追踪与自动构图，产品已进入预量产阶段[27] Sunflower X：全球首款智能AI睡眠灯 - 产品由梦理创新推出，以“空间具身智能”为核心，覆盖入睡、睡眠和唤醒三个场景[28][31] - 通过光敏传感器和毫米波雷达进行无感睡眠监测，自动调节灯光与声音，清晨采用三段式自然光模拟唤醒[31] Solar Mars Bot：全球首款会独立行走的电源 - 产品由Jackery推出，是一款可以自主行走、主动追踪阳光完成自我充电的移动电源[32] - 机身上集成一块可伸缩的300W太阳能电池板，展示电源从“被动携带”向主动获取能量的系统转变[32][33] Ultrasonics Chef‘s Knife：全球首款超声波厨师刀 - 产品由西雅图超声波（Seattle Ultrasonics）推出，是一把8英寸的超声波厨师刀C-200[37] - 刀刃可以每分钟约3万次的超声波频率振动，使切割省力，据称切割面包、冬瓜等食材所需力气能减少一半[37] - 产品已在官网开启预购，售价399美元[38] BreakReal R1：全球首款对话式AI调酒机 - 产品是全球首款对话式AI调酒机，用户用自然语言表达情绪与口味偏好，系统即可实时生成配方并自动调酒[40] - 调酒机最多能同时处理8种不同的原料，包括糖浆、酒精、汽水和果汁[40]

文章核心观点 - 第一财经研究院发布关于奉贤海归小镇的深度观察成果 该报告基于对小镇策划、建设、服务及入驻企业的调研 旨在从微观故事入手 挖掘其在吸引和服务海归人才与企业方面的价值 [1][3] - 奉贤海归小镇通过打造“15分钟类海外生活圈”及提供针对性政策与服务 致力于吸引海归人才创新创业 并推动生物科技与人工智能等前沿技术的交叉融合 [4] - 报告认为海归小镇是培育新一代海归复合型人才和企业发展的沃土 肩负着推动中国生物科技产业突破与升级的使命 [4] 调研背景与主体 - 第一财经研究院长期关注中小企业群体 并与上海市中小企业发展服务中心合作 曾对上海专精特新企业进行走访 并于2025年出版相关书籍 [2] - 2025年 第一财经研究院将调研目光延伸至奉贤区海归小镇 开启深度调查研究观察之旅 旨在延续其对中小企业的关注 [2] - 调研结合了对海归小镇策划、建设、服务以及签约入驻企业等相关方的访谈 [3] 海归小镇的吸引力与服务 - 小镇针对人才推出“贤来无忧卡”、“贤来客栈”等服务 并打造“15分钟类海外生活圈” [4] - 小镇为企业提供产业支持性政策 并推动生物科技与人工智能技术的交叉融合 以服务者角色满足不同需求 [4] - 调研中沟通的入驻企业包括：将AI显微成像技术应用于医疗等领域的谱华森、研发激光位移传感器超声传感技术的钊晟传感、从事细胞培养的镜像绮点、利用声共振技术的华声强化 [3] - 这些处于不同发展阶段和行业的企业均被海归小镇所吸引 愿意在此乐业 [3] 调研观察与展望 - 调研观察到新一代海归创业者致力于技术创新、产业提升和服务社会的责任感 以及科技成果从实验室走向市场的可能性 [4] - 报告认为海归小镇背后有支持企业和人才发展的力量在无声托举 [4] - 报告相信这片土地将培育出新一代海归复合型人才 并成为企业发展的沃土 [4]