报告行业投资评级 - 优于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 《方案》着重推动公募基金产品、机构高质量发展，权益类基金产品地位将持续提升，产品将迎创新及分化发展，行业格局将优化，高质量发展趋势更清晰 [3] 根据相关目录分别进行总结 《方案》简介 - 《方案》从公募基金产品和机构两方面，针对行业问题提出举措，产品层面突出重权益、指数化、降费率，公司层面突出改革绩效考核、强化薪酬管理、优化行业格局、加强监管引导 [4] 基金产品 - 产品创新力度加强，品种间发展趋势分化，权益基金地位持续提升，利于解决公募基金功能发挥不充分等问题 [7] - 公募基金是引导中长期资金入市的核心工具与渠道之一，2023 年保险机构和企业年金日均持仓同比增幅明显，分别达 102%和 46% [7] - 我国公募基金发展结构偏重债券型和货币型，股票型规模相对较小，被动股基是重点发展方向，行业主题类、风格策略类指数基金料将快速发展 [10] - 《方案》注重对主动股基优胜劣汰管理，短期主动股基创收能力或减弱、规模可能收缩，长期利于基金公司与投资者利益一致，优秀产品脱颖而出 [13] 基金机构 - 《方案》引导公募基金发行权益类产品，ETF 是权益指数基金主要品种，各家基金公司 ETF 发展侧重点不同 [16] - 股票 ETF 内部，各家管理人发展方向有差异，管理费率方面，偏向主动权益基金的管理人平均管理费率较高 [19][22]

十四届全国人大三次会议于2025年3月6日（星期四）下午3时，在梅地亚中心新闻发布厅举行记 者会 。 国家发展和改革委员会主任郑栅洁、财政部部长蓝佛安、商务部部长王文涛、中国人民银行 行长潘功胜、中国证券监督管理委员会主席吴清就发展改革、财政预算、商务、金融证券等相关问题 回答中外记者提问。以下为记者会部分图文实录。 上海证券报记者 我的问题提给吴清主席，去年4月，国务院发布新"国九条"，证监 会及有关方面配套出台了若干政策文件。请介绍一下相关政策落实情 况。政府工作报告提出要更大力度促进股市健康发展，证监会下一步 有哪些工作考虑？ 吴清 中国证券监督管理委员会主席 非常感谢您的提问！借这个机会也感谢大家长期以来对资本市场 非常感谢您的提问！借这个机会也感谢大家长期以来对资本市场 的关心和支持！去年两会后不久，国务院发布了《关于加强监管防范 风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，也就是新"国九条"。这 一年来，在中央金融办统筹协调下，我们会同各有关方面抓紧推动 新"国九条"具体落实，制定修订了50多项制度规则，形成了"1+N"政 策体系，系统性重塑基础制度和监管底层逻辑，推动资本市场呈现出 积极的、深刻的变 ...