宏观层面 - 美国数据未改变9月降息预期，但引发市场担忧关税或刺激通胀、改变后续降息进程 [1] - 交易员倾向于下月和10月各降息25个基点 [1] - 宏观降息预期支撑铝价 [1] 氧化铝产能 - 全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能9179万吨/年 [1] - 开工率升至83.20%，因部分企业检修结束及提产 [1] 铝加工行业 - 上周国内铝下游加工龙头企业开工率微升至58.7% [1] - 铝线缆开工率稳于61.8%，电网订单支撑需求 [1] - 行业复苏不一，旺季特征未显，预计8月中旬开工率小涨 [1] 铝杆生产 - 7月全国铝杆产量36.05万吨，较6月降2.96万吨 [1] - 厂家开工率仅53.2%，环比降6.89%，同比降6.7% [1] - 受库存堆积、需求惨淡、铝价高企影响，铝杆厂家减产检修 [1] 铝价及库存 - 7月下旬以来铝价回落 [1] - 8-9月终端提货或增加，下游消费有望走出淡季 [1] - 8月铝杆供需格局预期改善 [1] - 8月14日电解铝锭库存58.8万吨，较周一和上周四均有上涨 [1] 后市展望 - 基本面矿端消息短期提振价格，预计近期铝价高位运行 [1] - 预计价格短期区间震荡，需关注宏观情绪、矿端消息等 [1] - 后期还需关注宏观预期、地缘政治、矿端复产、消费释放等情况 [1]