国家统计局城市司首席统计师王中华表示，从整体走势看，11月一二三线城市房价环比均呈下行态势。 其中一线城市新建商品住宅价格环比下降0.4%，降幅较上月扩大0.1个百分点；二手住宅环比下降 1.1%，降幅扩大0.2个百分点；二、三线城市新房环比分别下降0.3%、0.4%，二手房环比均降0.6%。同 比维度上，各线城市降幅进一步扩大，一线城市新房同比降1.2%，二手房同比降5.8%，二三线城市新 房同比降幅分别达2.2%、3.5%。 张波认为，短期市场将延续"二手刚需价跌量稳、新房核心改善支撑力强"的格局，中长期需关注政策落 地效果，未来核心城市或因需求韧性出现跌幅收窄，整体仍处于筑底蓄力阶段。 根据国家统计局数据，11月上海新建商品住宅价格环比上涨0.1%，同比涨幅达5.1%，是一线城市中唯 一实现同比正增长的城市。 从全国层面看，安居客线上数据显示，百城二手房挂牌均价同比下跌8.59%，挂牌量增至267.8万套，同 比增加7.8%，其中新一线城市挂牌量增幅达10.13%，叠加平均挂牌时长增至94.72天，去化压力直接压 制价格。不过价格调整也带动成交量维持高位，11月二手房找房人数占比达65.8%，连续5个月 ...

全球市场情绪与走势 - 全球股市走势趋于稳定，受隔夜美股反弹提振，债券市场与加密货币的短暂抛售压力有所缓解 [1] - 市场整体情绪在美联储与日本央行利率决议前仍显谨慎，投资者在重要经济数据密集发布前观望情绪浓厚 [1] 美股期货市场 - 美股三大股指期货集体上扬，标普500期货小型涨0.19%至6853点，纳斯达克100期货小型涨0.18%至25653.25点，道琼斯期货小型涨0.20%至47639点 [1][4] - 市场前景尚不明朗，交易员对即将公布的美国PCE数据及一系列央行会议感到不安，更倾向于采取保守策略 [1] 全球主要股指 - 欧洲斯托克50指数开盘涨0.4%，德国DAX指数涨0.3%，英国富时100指数和法国CAC 40指数平开 [4] - 日经225指数收盘涨1.1%至49864.68点，韩国首尔综指收盘涨1%至4036.30点 [4] 债券市场 - 10年期美国国债收益率下降1个基点至4.08% [4] - 10年期日本国债收益率上涨3个基点至1.885%，为2008年6月以来最高水平 [4] 外汇市场 - 美元指数跌超0.2%至99.1 [4] - 日元兑美元上涨0.2%至155.54日元 [4] - 离岸人民币兑美元即期涨84点至7.0585，创2024年10月9日以来新高 [4] - 印度卢比兑美元一度下跌0.5%至90.2813，历史性跌破90关键心理关口，受美印贸易谈判前景不明及资本外流压力影响 [10] 大宗商品市场 - WTI原油价格涨超0.4%至58.9美元/桶，交易员正权衡俄乌局势可能走向缓和的前景与持续袭击俄罗斯能源设施的影响 [4][5] - 现货黄金价格基本持平 [4] - 现货白银早盘创历史新高后回落，跌超0.9%至57.9美元/盎司，交易员在供应紧张与降息预期间调整仓位 [1][4] 加密货币市场 - 比特币上涨2.5%至93892.01美元，连续第二个交易日上涨，企稳93000美元上方，延续自周一抛售后的反弹势头 [4][8] - 以太坊价格上涨2.8%至3081.45美元 [4] 经济数据与政策预期 - 美国将公布11月ADP私营部门就业报告、9月进口价格指数、工业生产数据以及此前推迟发布的9月PCE价格指数 [1] - 特朗普对下任美联储主席人选的暗示，叠加美联储官员内部对利率路径的分歧，增添了政策前景的不确定性 [1] - 市场预期严重偏向鸽派，任何数据上的意外利好都可能引发短期回调 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石、螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭、焦煤预计宽幅震荡，原木预计震荡反复 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 昨日期货收盘价774.0元/吨，涨4.5元，涨幅0.58%；持仓558,163手，减少4,570手 [4] - 进口矿中卡粉（65%）、PB（61.5%）、金布巴（61%）、超特（56.5%）价格分别为905.0元/吨、781.0元/吨、749.0元/吨、705.0元/吨，较前日分别涨1.0元/吨、3.0元/吨、2.0元/吨、2.0元/吨；国产矿中郎那（66%）、莱芜（65%）价格分别为956.0元/吨、874.0元/吨，与前日持平 [4] - 基差（12601对超特）、基差（12601对金布巴）分别为144.7元/吨、56.6元/吨，较前日分别降2.3元/吨、2.3元/吨；价差12509 - 12601为 - 43.0元/吨，降3.0元/吨；12601 - 12605为21.0元/吨，涨1.0元/吨；卡粉 - PB为124.0元/吨，降2.0元/吨；PB - 金布巴为32.0元/吨，涨1.0元/吨；PB - 超特为76.0元/吨，涨1.0元/吨 [4] - 10月LPR报价5年期以上和1年期均与上月持平；9月一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅扩大0.2个百分点，二线城市环比下降0.4%，降幅扩大0.1个百分点，三线城市环比下降0.4%，降幅与上月相同 [4][5] - 趋势强度为0，呈中性 [6] 螺纹钢、热轧卷板 - 螺纹钢RB2601收盘价3,068元/吨，涨18元，涨幅0.59%；成交822,987手，持仓1,977,511手，减少18,322手。热轧卷板HC2601收盘价3,247元/吨，涨26元，涨幅0.81%；成交423,300手，持仓1,501,176手，减少8,822手 [10] - 螺纹钢上海、杭州、北京、广州现货价格分别为3210元/吨、3260元/吨、3100元/吨、3260元/吨；热轧卷板上海、杭州、天津、广州现货价格分别为3280元/吨、3320元/吨、3200元/吨、3250元/吨；唐山钢坯价格为2940元/吨，较前日均有不同程度上涨 [10] - 基差（RB2601）为142元/吨，降11元/吨；基差（HC2601）为33元/吨，降18元/吨；价差RB2601 - RB2605为 - 52元/吨，涨5元/吨；HC2601 - HC2605为12元/吨，降5元/吨；HC2601 - RB2601为179元/吨，涨7元/吨；HC2605 - RB2605为139元/吨，涨7元/吨；现货卷螺差为 - 26元/吨，与前日持平 [10] - 2025年9月全国生产粗钢7349万吨、同比下降4.6%，日产244.97万吨/日、环比下降1.8%；生产生铁6605万吨、同比下降2.4%，日产220.17万吨/日、环比下降2.2%；生产钢材12421.00万吨、同比增长5.1%，日产414.03万吨/日、环比增长4.5%；1 - 9月累计生产粗钢7.46亿吨，同比下降2.9%，累计日产273.35万吨；生产生铁6.46亿吨、同比下降1.1%，累计日产236.58万吨；生产钢材11.04亿吨、同比增长5.4%，累计日产404.34万吨 [11][12] - 10月16日钢联周度数据显示，产量方面螺纹 - 2.24万吨，热卷 - 1.45万吨，五大品种合计 - 6.36万吨；总库存方面螺纹 - 18.59万吨，热卷 + 6.29万吨，五大品种合计 - 18.46万吨；表需方面螺纹 + 73.74万吨，热卷 + 24.58万吨，合计 + 139.96万吨 [12] - 2025年10月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1588万吨，环比上一旬增加121万吨，增长8.2%；比年初增加351万吨，增长28.4%；比上月同旬增加6万吨，增长0.6%；比去年同旬增加115万吨，增长7.8%，比前年同旬减少48万吨，下降2.9% [12] - 趋势强度均为0，呈中性 [12] 硅铁、锰硅 - 期货方面，硅铁2601收盘价5538元，涨64；硅铁2605收盘价5598元，涨88；锰硅2601收盘价5810元，涨64；锰硅2605收盘价5848元，涨68 [13] - 现货方面，硅铁:FeSi75 - B:汇总价格:内蒙5200元/吨，涨50；硅锰:FeMn65Si17:内蒙5680元/吨；锰矿:Mn44块39.8元/吨度；兰炭:小料:神木710元/吨 [13] - 期现价差硅铁（现货 - 01期货）为 - 338元/吨，降14元/吨；硅锰（现货 - 01期货）为 - 130元/吨，降64元/吨；近远月价差硅铁2601 - 2605为 - 60元/吨，降24元/吨；锰硅2601 - 2605为 - 38元/吨，降4元/吨；跨品种价差锰硅2601 - 硅铁2601为272元/吨；硅锰2605 - 硅铁2605为250元/吨，降20元/吨 [13] - 10月22日硅铁72陕西、宁夏、青海、甘肃、内蒙价格分别为5100 - 5200元/吨、5100 - 5200元/吨、5100 - 5200元/吨、5150 - 5250元/吨、5150 - 5200（ - 50）元/吨；75硅铁陕西、宁夏、青海、甘肃、内蒙价格分别为5800 - 5850（ - 50）元/吨、5700 - 5800（ - 100）元/吨、5750 - 5850（ - 50）元/吨、5750 - 5800（ - 75）元/吨、5800 - 5850（ - 50）元/吨；硅铁FOB：721030 - 1050（ - 10）美元/吨，751110 - 1140（ - 10）美元/吨；硅锰6517北方报价5550 - 5600元/吨；南方报价5600 - 5650元/吨 [13] - 华东某钢厂硅锰定标5800元/吨承兑含税到厂，采购量1700吨 [13] - Jupiter公布2025年11月对华锰矿装船价：Mn34%（min）南非半碳酸粉为3.65美元/吨度，本月暂无块矿报盘 [14] - 趋势强度均为0，呈中性 [15] 焦炭、焦煤 - 期货方面，JM2601收盘价1177元/吨，降39元，降幅3.2%；J2601收盘价1672元/吨，降38元，降幅2.2% [17] - 现货方面，临汾低硫主焦、金泉蒙5精煤自提价、吕梁低硫主焦价格分别为1550元/吨、1307元/吨、1575元/吨，与前日持平；峰景折人民币1668元/吨，涨2元；焦煤仓单山西仓单成本1229元/吨，与前日持平；蒙5个单成本1293元/吨，涨16元；河北准一干熄焦、山西准一到厂价、日照港准一级价格指数分别为1580元/吨、1445元/吨、1430元/吨，与前日持平；焦炭仓单成本1568元/吨，与前日持平 [17] - 基差JM2601山西为52.4元/吨，涨39.0元/吨；蒙5为116.0元/吨，涨55.0元/吨；河北准一千炮焦为8.0元/吨，涨38.0元/吨；基差J2601山西准一到厂为 - 90.0元/吨，涨38.0元/吨；日照港准一平仓价格指数为 - 104.4元/吨，涨38.0元/吨；价差JM2601 - JM2605为 - 73.0元/吨，降1.5元/吨；J2601 - J2605为 - 145.5元/吨，涨2.5元/吨 [17] - 10月LPR报价5年期以上和1年期均与上月持平；9月一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月扩大0.2个百分点，二线城市环比下降0.4%，降幅扩大0.1个百分点，三线城市环比下降0.4%，降幅与上月相同 [18] - 趋势强度均为0，呈中性 [19] 原木 - 2511合约收盘价795元，日跌幅1.1%，周跌幅0.3%；成交量4226手，日涨幅127.3%，周跌幅12%；持仓量3149手，日涨幅2.2%，周跌幅39% [21] - 2601合约收盘价831.5元，日跌幅0.8%，周涨幅1%；成交量8878手，日跌幅4.7%，周涨幅70%；持仓量17459手，日涨幅2.1%，周涨幅53% [21] - 2603合约收盘价834元，日跌幅0.2%，周涨幅1%；成交量397手，日跌幅13.9%，周涨幅72%；持仓量2356手，日涨幅6.3%，周涨幅18% [21] - 现货 - 2511价差为 - 35元，日跌幅19.5%，周跌幅5%；现货 - 2601价差为 - 71.5元，周涨幅11%；2511 - 2601价差为 - 36.5元；2511 - 2603价差为 - 39元；2601 - 2603价差为 - 2.5元 [21] - 不同规格辐射松、云杉、K材、纸浆、无节材、木方等在山东、江苏、日照、重庆、镇江等市场价格大多与前日持平，部分有小幅涨跌 [21] - 10月LPR报价5年期以上和1年期均与上月持平；9月一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月扩大0.2个百分点，二线城市环比下降0.4%，降幅扩大0.1个百分点，三线城市环比下降0.4%，降幅与上月相同 [24] - 趋势强度为0，呈中性 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石宽幅震荡，趋势强度为0 [2][6] - 螺纹钢市场观望情绪浓厚，宽幅震荡，趋势强度为0 [2][9][13] - 热轧卷板市场观望情绪浓厚，宽幅震荡，趋势强度为0 [2][10][13] - 硅铁成本底部支撑，宽幅震荡，趋势强度为0 [2][15][17] - 锰硅成本底部支撑，宽幅震荡，趋势强度为0 [2][15][17] - 焦炭预期反复，宽幅震荡，趋势强度为0 [2][18][21] - 焦煤预期反复，宽幅震荡，趋势强度为0 [2][19][21] - 原木震荡反复，趋势强度为0 [22][25] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货I2601昨日收盘价769.5元/吨，涨2.5元/吨，涨幅0.33%，持仓562,733手，增加7,149手 [4] - 现货卡粉（65%）、PB（61.5%）、金布巴（61%）、超特（56.5%）、国产矿郎那（66%）、莱芜（65%）价格均与前日持平 [4] - 基差（I2601，对超特）、基差（I2601，对金布巴）分别较前日降2.5元/吨，12509 - 12601价差降0.5元/吨，12601 - 12605价差升0.5元/吨，卡粉 - PB、PB - 金布巴、PB - 超特价差与前日持平 [4] - 10月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3%；9月一线城市新建商品住宅销售价格环比降0.3%，二线城市降0.4%，三线城市降0.4% [4][5] 螺纹钢、热轧卷板 - 期货RB2601、HC2601昨日收盘价分别为3,047元/吨、3,219元/吨，分别跌11元/吨、10元/吨，跌幅分别为0.36%、0.31%；RB2601成交894,573手，持仓1,995,833手，减少10,093手；HC2601成交441,068手，持仓1,509,998手，增加6,767手 [10] - 现货上海、杭州、北京、广州螺纹钢及上海、杭州、天津、广州热轧卷板价格与唐山钢坯价格均与前日持平 [10] - RB2601基差、HC2601基差分别较前日降2元/吨、4元/吨，RB2601 - RB2605价差降1元/吨，HC2601 - HC2605价差降2元/吨，HC2601 - RB2601价差升2元/吨，HC2605 - RB2605价差降1元/吨，现货卷螺差与前日持平 [10] - 2025年9月我国粗钢产量7349万吨，同比降4.6%，9月全国粗钢日均产量244.9万吨，环比降1.9%，1 - 9月我国粗钢产量74625万吨，同比降2.9% [11] - 10月16日钢联周度数据显示，产量方面螺纹降2.24万吨，热卷降1.45万吨，五大品种合计降6.36万吨；总库存方面螺纹降18.59万吨，热卷增6.29万吨，五大品种合计降18.46万吨；表需方面螺纹增73.74万吨，热卷增24.58万吨，合计增139.96万吨 [11][12] - 2025年10月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产环比增7.5%，生铁日产环比增3.2%，钢材日产环比降8.5%，据此估算全国日产粗钢环比增7.5%，日产生铁环比增3.2%，日产钢材环比降1.7% [12] - 2025年10月上旬，重点企业钢材库存量环比上一旬增8.2%，比年初增28.4%，比上月同旬增0.6%，比去年同旬增7.8%，比前年同旬降2.9% [12] - 2025年8月我国出口钢材951.0万吨，环比降3.3%，出口均价698.0美元/吨，较上月基本持平；1 - 8月累计出口钢材7749.0万吨，同比增9.8%，出口均价699.1美元/吨，同比跌10.1% [12] - 2025年8月我国进口钢材50.0万吨，环比增10.4%，进口均价1653.0美元/吨，环比跌8.4%；1 - 8月累计进口钢材397.7万吨，同比降14.1%，进口均价1697.7美元/吨，同比涨1.5% [12] 硅铁、锰硅 - 期货硅铁2601、硅铁2605、锰硅2601、锰硅2605收盘价分别为5474、5510、5746、5780，较前一交易日分别变动38、38、8、8 [15] - 现货硅铁FeSi75 - B（内蒙）、硅锰FeMn65Si17（内蒙）价格分别较前一交易日降30元/吨、20元/吨，锰矿Mn44块、兰炭小料（神木）价格与前一交易日持平 [15] - 硅铁期现价差较前一交易日降68元/吨，锰硅期现价差降28元/吨，硅铁2601 - 2605近远月价差升18元/吨，锰硅2601 - 2605升8元/吨，锰硅2601 - 硅铁2601跨品种价差降30元/吨，锰硅2605 - 硅铁2605降20元/吨 [15] - 10月21日硅铁72陕西、宁夏、青海、甘肃、内蒙等地价格有变动，75硅铁部分地区价格有变动；硅锰6517北方、南方报价均降50元/吨 [15] - 广东某钢厂敲定硅铁采购价为5750元/吨现金，较上一轮跌130元/吨，量400吨；硅铁上周（10.13 - 10.19）日产量15997吨，较上期减369吨，本周检修与复产工厂均有 [15] - South32发布2025年三季度报告，澳大利亚锰公司本季度锰矿可销售量增到85.4万吨，环比涨83%，销量增到94.4万吨，环比涨273%；2026财年生产指导目标320万吨不变；南非锰矿2025年三季度可销售产量为55.1万吨，环比降7%；2026财年产量指导目标200万吨不变，计划于2025年四季度进行维护 [17] 焦煤、焦炭 - 期货JM2601、J2601昨日收盘价分别为1177元/吨、1672元/吨，分别跌39元/吨、38元/吨，跌幅分别为3.2%、2.2%；JM2601成交914,637手，持仓595,972手，减少22,834手；J2601成交18,783手，持仓38,848手，减少1,327手 [19] - 现货临汾低硫主焦、金泉蒙5精煤自提价、吕梁低硫主焦价格与前日持平，峰景折人民币涨2元/吨，焦煤山西仓单成本与前日持平，蒙5仓单成本降11元/吨；河北准一干熄焦、山西准一到厂价、日照港准一级价格指数、焦炭仓单成本与前日持平 [19] - 基差JM2601（山西）、基差JM2601（蒙5）、基差JM2601（河北准一千炮焦）、基差J2601（山西准一到厂）、基差J2601（日照港准一平仓价格指数）分别较前日升39元/吨、28元/吨、38元/吨、38元/吨、38元/吨，JM2601 - JW2605价差降1.5元/吨，J2601 - J2605价差升2.5元/吨 [19] - 10月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3%；9月一线城市新建商品住宅销售价格环比降0.3%，二线城市降0.4%，三线城市降0.4% [20] 原木 - 2511合约收盘价803.5，成交量1859手，持仓量3081手，日涨幅0.1%，周涨幅1.3%，日成交量降幅15.5%，周成交量降幅77%，日持仓量降幅8.2%，周持仓量降幅49% [23] - 2601合约收盘价838，成交量9316手，持仓量17105手，日涨幅0.4%，周涨幅2%，日成交量降幅7.6%，周成交量增幅57%，日持仓量增幅9.4%，周持仓量增幅62% [23] - 2603合约收盘价835.5，成交量461手，持仓量2216手，日涨幅0.5%，周涨幅1%，日成交量增幅120.6%，周成交量增幅46%，日持仓量增幅4.9%，周持仓量增幅13% [23] - 现货 - 2511、现货 - 2601日涨幅分别为2.4%、4.7%，周涨幅分别为32%、26%；2511 - 2601、2511 - 2603、2601 - 2603价差数据有展示 [23] - 各规格辐射松、云杉、K材、纸浆、无节材、木方等现货价格部分有日涨幅和周涨幅，部分价格持平 [23] - 10月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3%；9月一线城市新建商品住宅销售价格环比降0.3%，二线城市降0.4%，三线城市降0.4% [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材市场情绪不佳价格偏弱运行，铁矿市场谨慎观望价格震荡偏空，双焦供需暂无明显矛盾震荡运行，动力煤下游终端需求积极产区煤价延续上涨[1][3][5][8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 期现货情况：昨日螺纹钢主力合约收于3061元/吨，热卷主力合约收于3421元/吨，现货成交整体表现一般，全国建材成交量总计94577吨，日环比减10.8%，周环比增17.51%[1] - 供需与逻辑：节后产量偏高需求一般去库慢，贸易商低价出货，本周钢厂利润走缩，市场对减产预期增强，原料价格回落成本支撑松动，受地缘政治和经济不确定性影响市场观望情绪浓[1] - 策略：单边震荡偏弱，跨期、跨品种、期现、期权无策略[2] 铁矿 - 期现货情况：昨日铁矿石期货盘面价格震荡走弱，主力2601合约收于782元/吨，下跌2.8%，唐山港口进口铁矿主流品种价格弱势下行，贸易商报价积极性一般，钢厂采购多刚需，昨日全国主港铁矿累计成交185.9万吨，环比上涨95.27%，远期现货累计成交91万吨，环比上涨44.44% [3] - 供需与逻辑：本周到港环比大幅回升，铁水产量维持高位，需求有韧性，港口库存小幅增加，中美贸易摩擦升级致价格波动加大，远期供应增加确定性高，当前价格估值偏高[3] - 策略：单边震荡偏空，跨品种、跨期、期现、期权无策略[4] 双焦 - 期现货情况：昨日双焦期货主力合约震荡运行，焦炭市场偏稳，多数钢厂刚需采购，焦煤产地煤矿多数正常生产，个别受限，进口蒙煤因海关系统故障通关下滑，蒙5原煤在1020 - 1040元/吨左右[5] - 供需与逻辑：宏观上前期政策提振信心，关注本月国内会议政策信息，基本面焦炭供需暂无明显矛盾，焦煤节后产量回升，高铁水下需求有韧性[6] - 策略：焦煤、焦炭均为震荡，跨品种、跨期、期现、期权无策略[7] 动力煤 - 期现货情况：主产区煤价延续上涨，下游冶金化工终端需求积极，大集团外购价涨，站台贸易商拉运需求增，煤矿库存减少；港口市场情绪好，上游报价涨，下游询货少还盘压价成交僵持，部分贸易商惜售；进口煤市场稳中偏强，价格优势明显，节后下游招标增多，投标价小幅上涨[8] - 供需与逻辑：近期需求提振，短期价格震荡运行，中长期供应宽松格局未改，关注非电煤消费和补库情况[8] - 策略：无[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭基本面驱动有限，政策端不确定性下降，市场观望情绪增加，节前资金离场，带动焦炭期货弱势运行；截至9月26日当周，独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计112.78万吨，周环比降0.59万吨，30家独立焦化厂吨焦盈利录得 -34元/吨，亏损扩大17元/吨，全国247家钢厂铁水日均产量242.36万吨，周环比增加1.34万吨，本周焦炭库存向下游转移，产业链焦炭总库存周环比增加5.23万吨，至920.41万吨 [5][34] - 焦煤期货向上驱动有限，国庆假期临近，市场观望情绪增加，节前资金离场，带动焦煤期货弱势运行；截至9月26日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量77.2万吨，环比增1.1万吨，较去年同期产量偏低2.5万吨，进口端288口岸蒙煤通关车数继续上升，周通关接近8000车，样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计112.78万吨，周环比降0.59万吨，本周独立焦化厂和钢厂焦煤库存均增加，下游节前补库需求兑现 [6][35] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 临汾乡宁三座煤矿计划于10月1日开始停产3 - 7天，合计产能1170万吨，主产低硫瘦煤，期间原煤总影响量约20.6万吨 [8] - 9月29日临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1590元/吨 [9] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |日照港准一级焦炭平仓|1470元/吨|0.00%|-6.37%|-13.02%|-15.52%| |青岛港准一级焦炭出库|1490元/吨|-0.67%|0.68%|-8.02%|-14.37%| |甘其毛都口岸蒙煤|1280元/吨|5.79%|8.47%|8.47%|-7.25%| |京唐港澳洲产焦煤|1620元/吨|0.62%|2.53%|8.72%|-2.41%| |京唐港山西产焦煤|1710元/吨|6.21%|4.91%|11.76%|-2.84%| [10] 期货市场 |期货市场|活跃合约|收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1647.0|-4.16|1701.0|1642.5|27979|-1584|43467|-1561| |焦煤|1154.0|-4.98|1194.5|1152.5|855255|22510|623075|-65471| [13] 后市研判 - 焦炭基本面驱动有限，政策端不确定性下降，市场观望情绪增加，节前资金离场，带动焦炭期货弱势运行；截至9月26日当周，独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计112.78万吨，周环比降0.59万吨，30家独立焦化厂吨焦盈利录得 -34元/吨，亏损扩大17元/吨，全国247家钢厂铁水日均产量242.36万吨，周环比增加1.34万吨，本周焦炭库存向下游转移，产业链焦炭总库存周环比增加5.23万吨，至920.41万吨 [5][34] - 焦煤期货向上驱动有限，国庆假期临近，市场观望情绪增加，节前资金离场，带动焦煤期货弱势运行；截至9月26日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量77.2万吨，环比增1.1万吨，较去年同期产量偏低2.5万吨，进口端288口岸蒙煤通关车数继续上升，周通关接近8000车，样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计112.78万吨，周环比降0.59万吨，本周独立焦化厂和钢厂焦煤库存均增加，下游节前补库需求兑现 [6][35]

市场近期表现与展望 - 长假临近导致投资者观望情绪上升 市场成交活跃度预计下降 [1] - 节后市场焦点将集中于国内经济运行趋势 关注需求侧政策方案与供给侧反内卷工作 [1] - 上周市场震荡分化 沪指考验30天均线并收于上方 深成指创反弹新高后略低于五天均线 [1] - 市场热点集中于新能源和电子半导体行业 投资风格方面科技和大盘蓝筹涨幅领先 中小盘出现调整 [1] 市场技术走势分析 - 市场经过连续上行后进入震荡整固阶段 八月底以来沪指处于上有阻力下有支撑的横向整理 [2] - 当前技术调整低点在2021年市场高点之上 显示原先阻力位已转变为重要支撑位 [2] - 部分分类指数仍处上行趋势 结构轮动预计仍是行情主要特征 [2]

欧元兑美元汇率表现 - 9月2日欧元兑美元汇率交投于1.1694 较前一交易日小幅下跌0.11% [1] - 日内开盘水平反映市场处于整理态势 多空双方持观望态度 整体波动有限 [1] - 当前汇率自低位有所回升 但仍处于宽幅盘整区间 [3] 市场仓位结构分析 - 市场存在约180亿美元净多头头寸看涨欧元 过度押注限制欧元上行动力 [1] - 多头头寸过于拥挤可能导致欧元面临获利回吐压力 [1] - 交易员对美元态度分化 削减日元美元空头押注 同时增加对英镑瑞郎加元澳元及新西兰元的美元空头头寸 [3] 技术阻力位分析 - 汇率上方存在多个关键阻力位：8月22日高点1.1742 7月24日高点1.1788 7月1日年内高点1.1830 [3] - 更上方阻力位为2021年9月高点1.1909 接近1.2000重要心理关口 [3] - 在未能有效突破并站稳任一阻力位前 难以断定趋势形成 [3] 市场驱动因素 - 美元走势仍是欧元兑美元汇率关键影响因素 市场密切关注美联储货币政策动向 [3] - 任何关于降息时间或规模的信号都可能引发美元波动 [3] - 政策不确定性影响汇率 此前特朗普关税言论对美元形成压制 [3] - 后续走势需依赖美国经济数据与政策信号打破平衡 [4] 汇率前景判断 - 欧元未来一段时间表现可能相对平淡 缺乏新利好刺激 [1][3] - 短期因面临技术阻力 汇率再次下行风险仍然存在 [3] - 相较于其他货币 欧元更容易出现回调 [4]

消息面 - 上期所石油沥青厂库期货仓单39350吨，环比持平 仓库期货仓单42950吨，环比持平 [1] - 截至7月9日当周，中国92家沥青炼厂产能利用率33.9%，环比上涨0.8% 沥青周产量56.6万吨，环比上涨2.4% [1] - 国内重交沥青77家企业产能利用率32.7%，环比上涨1.0% [1] - 7月份沥青全国炼厂计划量与5-6月份基本持平 华东地区6月底出梅较往年提前十天左右 [1] 机构观点 东海期货 - 油价区间运行，沥青价格维持震荡 近期发货量回落，厂库去化结束并出现累积迹象 [2] - 基差小幅下行，现货情况一般 社库短期微幅累积 [2] - 需求旺季表现一般，未超预期 后期关注库存去化情况，短期或不及预期 [2] 国信期货 - 沥青基本面供需双弱 供应端开工负荷率处同期低位但变化有限 [3] - 终端刚性需求低迷，市场观望情绪浓厚 下游用户及贸易商入市积极性不高 [3] - 国际原油价格震荡，成本端支撑不稳 预计短期沥青价格维持小幅震荡 [3]