蔚来蔚来创始人、董事长兼CEO李斌今日在广州车展上表示，欢迎更多的汽车厂商以及像宁德时代这样 的行业巨头，进入到换电领域。 责任编辑：王翔 李斌称，这对整个行业肯定是好事，蔚来乐于看到大家加入到换电的这个技术路线里面。事实上过去两 年，蔚来也跟多家汽车公司达成了框架的合作，愿意把充换电网络开放给整个行业。 专题：2025广州国际车展 他表示，希望整个行业一起合作，合作永远都是最好的选项。蔚来和宁德时代在各个方面都有这种战略 的合作，所以在换电网络的资源共享、技术共享方面，也会一直保持合作。 ...

"为了解决补能的便利性，将充电与换电结合，未来可充可换。"閤先庆表示。 近日，广汽集团新一届职业经理人选聘结果正式公布。经严格的市场化遴选与组织考察，广汽集团正式 聘任閤先庆为总经理，王丹为总会计师，高锐、江秀云、郑衡、黄永强、陈家才为副总经理。 据介绍，广汽集团与宁德时代在换电领域展开深度合作，双方签署为期十年的战略协议，重点推进智能 底盘、换电生态等技术研发，并联合推出埃安UT super等换电车型。 11月20日，在广汽集团广州车展媒体沟通会上，閤先庆首次以广汽集团总经理的身份与媒体交流，他直 言面临的挑战和压力很大。甚至开玩笑道："很久没见过这么大场面，感觉非常激动。"不过，閤先庆也 非常谦虚地感谢在场各位朋友支持，给了他成长很大帮助。 有关资料显示，閤先庆出生于1973年12月，大学本科学历，现任广汽集团总经理、执行委员会委员，兼 任广汽丰田汽车有限公司董事长、广汽传祺汽车有限公司董事长、广汽埃安新能源汽车股份有限公司董 事长、华望汽车技术（广州）有限公司董事长、广汽丰田发动机有限公司副董事长、广汽国际汽车销售 服务有限公司董事。 閤先庆曾任广汽集团副总经理、战略发展本部本部长，广汽商贸有限公司董事 ...

产品发布与核心特性 - 广汽埃安发布UT Super车型，整车买断价8.99万元，租电方式购买价4.99万元，叠加补贴后最低到手价4.54万元 [3][5] - 该车型被称为“广汽版萤火虫”，车长超4.2米，配备LCC和360°倒车全景影像 [6] - 搭载14.6英寸中控大屏，首发“华为云车机”，可调用超2000个App，支持大型游戏和高清视频剪辑 [8] - 采用宁德时代“25”磷酸铁锂换电块，对应续航500公里，官方宣传换电时间99秒，实际换电时间为88秒 [12] - 车辆“可充可换可升级”，保留慢充和快充接口，宁德时代计划明年将钠离子电池上车 [12] 销售与售后模式 - 买断制购车（8.99万元）整车及电池售后由埃安负责，租电制购车（首付4.99万元）电池月租399元（12月8日后调整为499元），电池质保由宁德时代负责且“只换不修” [14] - 京东作为独家销售平台，参与产品全生命周期，包括前期用户调研、购车赠京东购物卡、线上选购配件及线下京东养车门店提供售后服务 [15] 换电网络发展与行业合作 - 宁德时代“巧克力”换电站已落成777座，计划年底冲刺1000座，长期目标为3万座 [18] - 换电产品价格下探与网络密集化推动换电路线走向爆发增长，预计蔚来换电次数最快今年年底、最迟明年2月底突破1亿次 [20] - 蔚来明年将开铺第五代换电站，具备“柔性”特点以兼容更多电池包规格，且其网络将与宁德时代换电网络打通，实现兼容 [23] - 京东创始人刘强东为蔚来早期投资人，此次京东汽车业务试水被视作对蔚来换电模式的支持 [24]

产品发布与核心配置 - 埃安UT Super于11月5日正式下线，由京东、广汽、宁德时代三方联合推出，是首款面向个人消费者的换电车型[1][2] - 新车搭载宁德时代巧克力电池，续航里程500公里，支持极速换电，实测换电时间约85秒，快于宣传的99秒[2][5] - 车辆生产应用多项先进工艺，包括一体式热成型双门环技术、激光螺旋焊接技术（效率提升40%以上）以及AI机器视觉检测系统（一次合格率提升5%）[2] 定价策略与销售模式 - 新车售价尚未公布，市场普遍预测将聚焦10万元级区间，京东调研显示83%用户期待价格低于10万元[1][2][9] - 为降低购车门槛，提供“可租可售”模式：租电版由宁德时代提供电池终身质保，更具经济性；买断版电池质保由主机厂负责[3] - 销售环节用户可通过京东在线预约试驾和订购，京东同时招募“国民好车”交付中心，提供线上线下融合的交付体验[6] 市场竞争与挑战 - 10万元级新能源市场竞争白热化，对比亚迪海豚等强劲对手，2025年名爵MG4已将高速NOA辅助驾驶功能下探至10万元内[9][10] - 新车需通过差异化营销突围，例如利用京东的渠道优势完善销售网络，并提高品牌知名度以适应目标群体[9] - 核心挑战在于平衡价格与成本，若最终售价偏高需证明其溢价合理性，并强化实用差异化体验[1][10][11] 换电网络建设规划 - 宁德时代第777座巧克力换电站于新车下线同日上线，换电站铺设速度直接决定用户体验[5] - 巧克力换电站2024年计划建设1000站，未来三年计划增至5000+站，覆盖全国三分之二城市，目标使用户10公里内找到换电站[6] - 长期目标为30年建成3万站，实现与加油同等便捷的补能体验，将通过生态合作模式推进以平衡规模与成本[6] 售后服务与质保体系 - 售后网络由超3000家京东养车门店及超4万家合作门店组成，三方协作售后：广汽负责整车质保[7] - 买断版为首任非营运车主提供三电终身质保，租电版电池由宁德时代质保并提出“只换不修”方案，其余三电由广汽质保[7] - 交付中心是面向用户的线下综合服务节点，京东将为其提供产品、供应链资源及线上线下流量共享[6]

政策动态 - 深圳市汽车置换更新补贴政策因资金达到预算上限于10月28日资格发放完毕后停止实施 [1] 公司管理层变动 - 吕海涛被任命为神龙汽车总经理，同时保留东风公司战略规划部副部长等职务，宋汉明不再担任相关职务 [2] 新产品发布与上市 - 极狐新款阿尔法T5正式上市，指导价11.38万元起 [3] - 比亚迪旗下腾势N8L正式上市，提供尊荣型和旗舰型，售价分别为29.98万元和32.98万元 [4] - 四激光版阿维塔12上市，全系标配华为乾崑ADS 4智能驾驶系统 [6] - 广汽埃安宣布埃安UT super将换电功能首次应用于10万级车型，其首款增程新车埃安i60即将开启预售 [5] 技术与研发进展 - 赛力斯汽车公布一项“车辆失稳的扭矩控制方法”专利，旨在提升车辆行驶稳定性 [9] - 特斯拉上海超级工厂屋顶已铺满光伏板，年发电量达1100万度，可减碳4600吨，在建的储能工厂预计年增发电600万度 [7] 业务拓展与战略布局 - 零一汽车在合肥成立进出口公司，注册资本100万人民币 [8] - 零跑汽车在浙江成立智控公司，注册资本2亿人民币，经营范围包括汽车零部件研发与制造 [10] - 特斯拉计划2025年内在美国内华达州、佛罗里达州和亚利桑那州进一步运营Robotaxi服务，并逐步取消车内安全员 [11][12] 市场销售数据 - 截至2025年9月，欧盟新车注册量同比增长0.9%，连续第三个月增长，其中纯电动汽车注册量达1,300,188辆，市场份额占16.1% [13] - 特斯拉9月在欧盟新车注册量为25,656辆，同比下降18.6%，其前九个月累计注册量为111,328辆，同比下降38.7% [14] - 比亚迪9月在欧盟新车注册量同比增长两倍多至13,221辆，若计入英国及欧洲自由贸易联盟国家，销量增长近四倍至24,963辆 [15]

合作模式与角色定位 - 京东在“双十一”期间联合广汽集团与宁德时代推出“国民好车”，其角色专注于销售与用户洞察，不涉及汽车硬件制造，硬件部分完全由广汽和宁德时代负责 [1] - 此次合作模式被明确为京东仅参与汽车产业链的销售环节，并非跨界造车 [2] - 京东拥有庞大的用户基础，其PLUS会员规模超过5000万，可为新车快速带来初始关注度和潜在客群 [14] 产品核心卖点与规格 - 新车将安全作为核心卖点，具体参数包括“>7吨承重”、“车身抗冲击性提升18%”、“半隐藏安全门把手”以及“麋鹿测试75km/h以上” [2] - 产品采用特斯拉Cybertruck同款的一体式热成型双门环设计，该设计只需一套冲压工具，一次冲压操作，相比传统多零件点焊式设计可降低成本、提高生产效率并减轻车身重量 [4] - 新车确认采用宁德时代的“巧克力换电”技术，可实现“99秒换电”，宁德时代计划在今年落成1000座换电站，明年累计落成2500座 [9] 车型推测与市场定位 - 结合采用一体式热成型双门环设计及宁德时代换电技术等信息，推测京东首款汽车大概率是基于广汽埃安UT的换电版本 [5][7] - 埃安UT换电版搭载54.036kWh电池组，纯电续航里程为500公里，比现款埃安UT最高续航高出80公里，预计高配版售价可能在12万元左右，定位10万级纯电动小型车市场 [9] - 现款埃安UT在9月份售出5337辆，未进入销量第一梯队，面临吉利星愿、比亚迪海鸥等竞品的挤压 [9][17] 线上销售渠道分析 - 线上购车已有成功案例，五菱汽车在国庆期间通过抖音团购吸引2.3万名用户预订，最终成交2500辆车，成交总额达2.8亿元 [12] - 京东具备成熟的汽车生态链，其汽车事业部已搭建“买、配、养、用、换”的完整服务闭环，覆盖从线上选车到线下试驾、提车及售后保养等环节 [14] - 然而，除五菱等少数车企外，多数车企线上渠道的实际成交数据模糊，线上购车固有的弊端（如缺乏线下体验）仍是挑战，对于定价较高或缺乏绝对市场统治力的车型，用户决策更为谨慎 [15][17]

公司欧洲市场战略 - 推出NP3 0技术平台和首款磷酸铁锂电池神行Pro 电池容量122kWh续航758km且寿命达12年100万km [1] - 欧洲市场份额从去年37%上升至今年45%超越LG能源排名第一 [1] - 与欧洲超过90%主流车企合作 建立德国 匈牙利及西班牙三大生产基地 [3] - 计划与车企及电池制造商讨论合资项目 包括ACC等欧洲企业 [3] 欧洲产能布局 - 德国图林根工厂总投资18亿欧元规划产能14GWh 2024年实现盈亏平衡且良品率达95% [5][8] - 匈牙利德布勒森工厂一期40GWh于2026年初投产 长期规划100GWh 紧邻奔驰宝马缩短供应链 [5] - 西班牙合资工厂投资41亿欧元 专注磷酸铁锂电池年产能50GWh [6] - 欧洲三座工厂总投资超130亿欧元 合计规划产能164GWh 针对高中低端市场形成完善产品组合 [6] 技术优势与行业地位 - 全球份额达37%为第二名比亚迪两倍以上 奠定欧洲扩张基础 [10] - 德国工厂18个月实现量产 良品率95% 对比Northvolt瑞典工厂良品率仅70% [8] - 计划将换电技术引入欧洲 被认为具有巨大潜力且利于电池回收 [10] 欧洲市场机遇 - 欧洲本土电池企业Northvolt破产 亚洲企业获得扩大份额契机 [7] - 欧洲车企电动化转型加速 无时间等待本土技术成熟 需依赖亚洲电池企业 [8][10] - 欧洲供应链依赖进口 87%锂来自澳大利亚 68%钴来自刚果 40%天然石墨依赖中国 [11] 面临挑战 - 欧洲技术工人短缺和供应链限制 德国劳动力老龄化难以招聘有资质员工 [11] - 竞争对手LG能源 SK On在波兰匈牙利规划超40GWh产能 亿纬锂电规划30GWh产能 [13] - 需通过本地化生产和贴合需求产品取胜 但多供应商体系增加竞争压力 [13]

产品与产能 - 新ES8起售价为40.68万元，比预售价格便宜一万元[2] - 新ES8今年底前计划交付4万辆，目标在12月份实现单月1.5万辆产能[1][3][4] - 由于产能爬坡挑战，公司将为无法年内提车的用户补贴购置税差额[3][14] - 2025年8月公司共交付新车31,305辆，其中蔚来品牌10,525辆，乐道16,434辆，萤火虫4,346辆，累计交付量达到约8.4万辆[4] - 乐道L90的BaaS起售价为17.98万元，标准起售价26.58万元[34] 技术路线与产品战略 - 公司认为增程技术是过渡方案，行业共识已形成，纯电大型SUV时代正在到来[4][5][6] - 公司坚持“可充、可换、可升级”的智能电动汽车技术路线[11] - 产品竞争力体现在技术路线、产品规划和产品定义三个层面[11] - 公司计划在2026年完成大SUV产品矩阵，新款“5566”在2026年不会有大改款[4] - 萤火虫车型在中国高端小型车市场已做到第一名，其用户购车核心因素为原创设计和安全[28][29] 换电体系与基础设施 - 明年一季度将推出第五代换电站，以解决多规格电池的效率问题并支持萤火虫车型换电[4][16] - 第五代换电站的最大亮点是支持各种形态电池包的兼容[16] - 公司提出“加电合伙人计划”，由公司主导充电桩建设，合伙人出资并获得投资回报[36][37] - 公司技术优先级是电池长寿命高于超快充，目标是实现电池15年不限里程、85%可用健康率[17][18] - 换电与快充逻辑不同，快充无法超越换电速度且存在技术限制[17] 市场表现与公司运营 - 公司美股价格从3美元涨至7美元，港股从23港元左右涨至57-60港元[15] - 公司运营更趋精细化，推行“基本经营单元”机制，经营逻辑回到“该省省该花花”[3][15] - 在欧洲市场策略已调整，从自建服务体系转向依赖当地“国家合作伙伴”模式[26] - 公司对合作持开放态度，欢迎同行使用其芯片和操作系统[27] - 公司认为行业竞争是一场没有短板的长跑，关键在于整体运营管理能力的持续演进[41] 未来展望与行业判断 - 智能电动汽车的产品形态已开始收敛，但智能驾驶等领域仍有突破空间[32][33] - 智能驾驶技术成熟度的核心指标是事故率显著下降和城市道路中使用时长占比达到60%-70%[32] - 公司四季度目标实现盈利，定价竞争力源于技术创新、管理效率提升和规模效应[34] - ET9定位为“行政旗舰”、“技术旗舰”和“设计旗舰”[35] - 公司强调以长期主义思维看待竞争，持续提升自身能力是实现发展的根本路径[41]

股价表现 - 8月25日开盘上涨5.5% 报6.689美元/股[1] - 当日成交额达1.37亿美元[1] - 总市值151.47亿美元[1] 财务数据 - 截至2025年3月31日收入总额120.35亿人民币 同比增长21.46%[1] - 归母净利润-68.91亿人民币 同比亏损减少31.06%[1] 公司概况 - 高端智慧电动汽车市场先驱及领跑者 2014年11月成立[2] - 业务涵盖设计/开发/合作制造/销售高端智慧电动汽车[2] - 核心技术包括换电技术/电池租用服务(BaaS)/自动驾驶订阅服务(ADaaS)[2] 产品布局 - 2017年12月推出七座高端智慧电动旗舰SUV ES8[2] - 2018年12月推出高性能全能SUV ES6[2] - 2019年12月推出轿跑SUV EC6[2] - 2021年1月推出旗舰轿车ET7[2] - 2021年12月推出中型轿跑ET5[2] 重大事件 - 9月2日(美东时间)盘前披露2025财年中报[2]

股价表现 - 8月22日开盘上涨5.05%至5.82美元/股，成交额达5439.78万美元，总市值131.8亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日，公司收入总额120.35亿人民币，同比增长21.46% [1] - 同期归母净利润亏损68.91亿人民币，同比亏损幅度扩大31.06% [1] 公司战略定位 - 公司是高端智慧电动汽车市场的先驱及领跑者，致力于通过智能电动汽车构建用户社区 [2] - 技术优势体现在换电技术、电池租用服务(BaaS)、自动驾驶技术及订阅服务(ADaaS) [2] 产品线发展 - 2017年12月推出七座旗舰SUV ES8，2018年6月开始交付 [2] - 2018年12月推出高性能全能SUV ES6，2019年6月交付 [2] - 2019年12月推出轿跑SUV EC6，2020年9月交付 [2] - 2021年1月推出旗舰轿车ET7，同年12月推出中型轿跑ET5 [2] 未来事项 - 预计9月2日（美东时间）盘前披露2025财年中报 [2]