财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度总收入为20 7亿元人民币 同比下降[5] - 办公软件及服务业务收入13 6亿元人民币 同比增长14%[6] - 网络游戏业务收入约100万元人民币 同比下降[6] - 2025年上半年办公软件月活跃AI用户达近1300万[7] - 2025年第二季度毛利率同比下降3个百分点至8%[14] - 研发费用同比增长50%至8 54亿元人民币[14] - 销售及分销费用同比增长12%至4 24亿元人民币[14] - 2025年现金资源达250亿元人民币[17] 各条业务线数据和关键指标变化 办公软件及服务业务 - 发布WPS AI 3 0版本 推出原生办公智能助手WPS Linky[6] - 对WPS365组件进行智能化升级 推出消息、会议和邮件辅助功能[7] - 国内收入保持稳定增长[7] - 国际版WPS开始迁移高价值国内功能[8] - 在政府和企事业单位办公软件招标中保持领先市场份额[8] 网络游戏业务 - 旗舰IP《GX3 Online》保持活跃玩家基础[8] - 射击游戏《Snowbreak Containment Zone》保持稳定用户群[8] - 科幻大作《MetroBrick》7月开启全球公测 首日登上Steam最受欢迎游戏榜首[9] - 社交推理游戏《Good School Staff》已获500万预注册 计划下半年推出[10] - 魔法题材游戏《Cat Soup》5月获得版号 8月开始预注册[10] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内办公软件市场保持稳定增长[7] - 国际办公软件市场开始布局[8] - 游戏业务积极拓展全球市场 《MetroBrick》取得国际媒体高度评价[9] - 加强与海外优质IP合作 提升本土化运营能力[9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 办公软件集团将持续增加AI和协作领域的研发投入[10] - 网络游戏业务将专注于精品游戏 持续培育IP系列 稳步推进全球化[11] - 办公软件定位为垂直领域AI应用 与通用AI解决方案形成差异化[38][39] - 拥有6 5亿月活用户和超1亿日活用户的数据优势[41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 游戏行业环境比预期更差 对生态系统造成较大损害[26] - 对办公软件会员增长和365业务发展有强信心[28][29] - 预计下半年办公软件业务将保持与上半年相同的增长率[30] - AI技术将深度影响企业数字系统 公司定位为帮助企业更好使用AI[51][52] 其他重要信息 - 2025年第二季度运营现金流为6 65亿元人民币[18] - 2025年资本支出为2 03亿元人民币[18] - 因Kingsoft Cloud股权稀释确认3 43亿元人民币收益[15] 问答环节所有的提问和回答 关于游戏业务 - 《MetroBrick》发布初期表现良好 但一个月后综合表现未达预期[23] - 游戏修改后失去部分核心玩法吸引力[24] - 行业环境恶化超出预期 对游戏生态造成较大影响[26] - 将采取与玩家紧密互动策略 需要时间进行调整优化[27] - 《GX3 Online》相比去年峰值略有下滑 但长期运营仍有信心[34] 关于办公软件业务 - WPS AI定位为垂直办公场景 与通用AI解决方案非直接竞争[39] - 拥有大量用户和数据优势 可不断优化产品[41] - AI功能月活用户同比增长超50%[43] - 已与银行、政府和律所合作落地AI应用场景 获得积极反馈[55][56] 关于AI团队 - AI团队定位为提升企业AI工程化能力[52] - 已与云业务协作完成银行信贷报告等场景落地[55] - 正在开发法律场景专用模块[56] - 未来将与小米等合作构建完整AI应用链[59][60]

几乎在预告片发出的同一时间，游戏官网也正式上线，但目前披露的信息并不多，除预告以及概念图外，游科通过官网先回答了大家比较关心的几个问 题，其中就有提到：为什么不是先做悟空的续作？ 从游科给出的答案里可以提炼出几个关键字：差异化、挑战性、新鲜玩意。 讲真，如果不是冲着《黑神话：悟空》，相信很多人都不会直到这个时间仍然蹲在屏幕前等着一款已经发售足足一年的单机游戏发新预告。 但估计也有很多人和我一样，事前都没料到游科这一回会整这么个大活：这次在科隆游戏展的开幕之夜(Opening Night Live，简称ONL)上发布的不是《黑 神话：悟空》的DLC或者资料片预告，而是新作《黑神话：钟馗》的预告。 在5年前悟空发布的第一个预告片开场是"老猴子"，而这一次钟馗的开场则换成了两个"小人"，一个带着葫芦，另一个则带着宝瓶，带着宝瓶的这个还用 白色布带绑住了双眼。 然后是两个头上有角，合力扛着一把大剑的"大鬼"登场，然后镜头继续往后，一头毛发斑斓老虎，镜头再上移后，虎背上端坐着的正是手执铁板条的钟 馗。最后预告的画面在赤红的「钟馗」二字出现时戛然而止。 而更加具体的原因，透过制作人冯骥以及主美杨奇分别在个人微博上发表对于 ...

行业动态 - 2025 ChinaJoy在上海新国际博览中心开幕 吸引大量玩家参与BTOC互动娱乐馆体验最新游戏产品 [1] - 主办方设置ChinaJoy Express游戏试玩区 为中小游戏团队提供展示平台并与玩家直接交流 [1] 产品趋势 - 展会中独立游戏和创意游戏聚焦全球热门题材 包括末日废土、仙侠古风、悬疑探索等方向 [1] - 开发者在玩法创新和画风设计方面进行前瞻性探索 体现行业对内容差异化的追求 [1]

大赛概况 - 第五届中国游戏创新大赛颁奖典礼在沪举行，网易《燕云十六声》和腾讯《异人之下》获最佳创新游戏大奖 [1] - 大赛自2024年12月开启征集，历时4个多月，共征集游戏作品184款，申报奖项502个，覆盖全国21个省份及直辖市 [1] - 上海地区申报作品42款，占总数的23% [1] - 最终评选出18项获奖作品、4个创新团队以及4位创新个人 [1] 获奖作品分析 - 《燕云十六声》以五代十国末至北宋初年为历史背景的开放世界武侠游戏 [1] - 《异人之下》为3D格斗竞技游戏，改编自国漫IP《一人之下》，融合中国传统武学与哲学思想 [1] - 其他获奖作品包括《三角洲行动》《无限暖暖》（最佳创新美术奖）、《哥布林弹球》《万手一体》（最佳创新设计奖）等 [1] - 《异人之下》《三国望神州》获最佳创新中华文化奖，《漫威争锋》《恋与深空》获最佳创新出海奖 [1] - 《大侠立志传》《猫咪狂梦》获最佳创新单机游戏奖 [1] 行业趋势 - 本届大赛申报覆盖范围扩大，新增天津、云南、香港等地区开发者参赛 [2] - 非常设奖"最佳创新单机游戏奖"申报数量达94款，创下新高，显示单机游戏领域创新活力 [2] - 《猫咪狂梦》制作人提到行业更倾向于高质量内容，该游戏为猫咪主题RPG，预计2026年底上线 [2]

大赛概况 - 第五届中国游戏创新大赛共评选出18项获奖作品、4个创新团队及4位创新个人 [1][2] - 大赛新增天津、云南、香港等地区参赛者，覆盖全国21个省及直辖市 [6][7] - 大赛征集作品184款，申报奖项502个，上海地区申报占比23%（42款） [6] 核心奖项 - 网易《燕云十六声》与腾讯《异人之下》获"最佳创新游戏大奖" [1][2] - 《燕云十六声》为开放世界武侠游戏，以五代十国至北宋为背景，融合中华文化 [2] - 《异人之下》改编自国漫IP，结合传统武学与现代视觉艺术，呈现中式格斗美学 [3] - "最佳创新单机游戏奖"申报数量达94款，创历史新高 [2][7] 细分领域获奖作品 - 最佳创新美术奖：腾讯《三角洲行动》、上海暖叠《无限暖暖》 [8][11] - 最佳创新音乐音效奖：米哈游《崩坏：星穹铁道》、莉莉丝《剑与远征：启程》 [8] - 最佳创新社会价值奖：波克医疗《快乐视界星球·视觉训练系统》、三七互娱《古籍修复师》 [4][8] - 最佳创新中华文化奖：腾讯《异人之下》、杭州弹指宇宙《三国望神州》 [4][8] 行业参与与趋势 - 腾讯、网易、米哈游、莉莉丝、三七互娱等头部公司主导奖项 [8][11] - 高校作品《侠之大者》《彼方的她——Aliya》获最佳创新院校作品奖，展现新锐力量 [5][8] - 大赛协办方包括TapTap、腾讯、网易、波克科技、巨人网络等企业 [6]

港股及A股市场表现 - 港股恒指站稳25500点，创2021年11月以来新高，A股沪指一度触及3600点关键点位 [2] - 港股游戏板块大涨4%，腾讯控股全天大涨4.94%至552.0港元/股，创2021年6月以来新高 [2] - 金山软件涨3.89%，网易-S涨2.59%，哔哩哔哩-W涨2.33%，心动公司涨1.56% [2] - 飞鱼科技单日涨幅最甚，大涨49.15% [3] - A股游戏板块涨幅不及港股，ST华通涨4.22%，吉比特涨3.14%，三七互娱涨1.73% [4] 游戏版号发放情况 - 7月共127款国产网络游戏和7款进口游戏获批，合计发放版号134个 [5] - 腾讯控股《召唤大冒险》、吉比特《大荒有妖兽》、巨人网络《名将杀》等国产游戏获批 [5] - 网易《暗黑破坏神 IV》与《漫威秘法狂潮》、腾讯《终极角逐》等进口游戏获批 [5] - 2025年至今已有946款新游戏拿到版号，其中国产游戏884款，进口游戏62款 [5] 行业发展趋势 - 游戏版号常态化趋势稳固，行业恢复快节奏发展步调 [6] - 暑期档各大厂商推出新作，手游产品倾向于强剧情、适度社交以提升生命周期及盈利预期 [6] - AI技术成为游戏行业降本增效的重要手段，有利于产业长期价值兑现 [8] 公司业绩表现 - 飞鱼科技预计2025年上半年纯利5500万-7000万元，上年同期亏损200万元 [7] - 创梦天地预计2025年上半年净利润2000万-5000万元，实现扭亏为盈 [7] - 中银国际预计腾讯2025年第二季度收入同比增长12%，线上游戏收入同比增长18% [7] - 汇丰研报预期网易第二季度收入同比增长11%，游戏收入整体增长约17% [8]

任天堂Switch 2全球同步发售 - 任天堂Switch 2于6月5日全球同步发售，国际多语言版本售价69980日元（约合人民币3399元）[1] - 京东数据显示Switch 2发售前累计预约量突破40万[1] - 游戏主机板块可能因新品发售获得更多市场关注[1] 国产游戏《无限暖暖》获苹果设计大奖 - 叠纸游戏旗下《无限暖暖》获得2025年度苹果设计大奖"视觉与图像"类别奖项[2] - 这是国产游戏时隔4年再次获得该奖项[2] - 《无限暖暖》是全球首款基于UE5引擎的多平台开放世界游戏，创新性地以服装收集为核心玩法[2] - 该奖项可能提升叠纸游戏品牌形象和市场关注度[2] 心动网络《伊瑟》开启国服预约 - 心动网络研发的策略回合制RPG手游《伊瑟》国际服于6月5日正式上线[3] - 国服iOS和TapTap渠道预约同步开启，TapTap预约人数已达67万[3] - 游戏制作人表示国服公测将在2025年下半年开启[3] - 游戏将在TapTap游戏节发布会上公布更多开发情报[3] - 市场对游戏商业化潜力和海外表现关注度提升[3]

游戏表现与市场反馈 - 《三国志幻想大陆2：枭之歌》上线首日登顶iOS游戏免费榜 但一周内排名暴跌至36位 畅销榜从Top10跌至20名开外 [1][3] - TapTap评分暴跌至5.3分 一星恶评占比最高 在新品榜单前30款游戏中评分几乎垫底 [3] - 前作《三幻1》曾稳居畅销榜Top3 累计流水破百亿 而续作表现远不及预期 与中小厂商游戏同处腰部位置 [5] 美术风格与用户定位 - 《三幻1》成功归因于"无废将"玩法与日式二次元美术风格 吸引数值/内容/策略卡牌三类用户并实现转化 [6] - 续作彻底抛弃前作美术风格 转向机能风二次元审美 武将形象大幅改动（如袁绍家族全员白发幻想风） [8][10] - 项目组试图融合男性向与女性向元素 但剧情设定导致"男玩家不适 女玩家觉得幼稚" 被质疑受女性向游戏《如鸢》影响 [10][12] 公司战略与内部管理 - 灵犀互娱通过《三国志·战略版》等游戏跻身中国游戏厂商前十 目标8年内成为第三大、12年内第二大游戏公司 [13][18] - 阿里大文娱高层批评灵犀"小富即安"、"缺乏创新" 指出《三战》五年未更新玩法 并强调IP授权与宣发投入对成功的关键作用 [16][18] - 创始人詹钟晖2024年3月离职 由《三战》制作人周炳枢接任 管理层变动与内部文化冲突可能影响研发方向 [14][16] 行业竞争与产品策略 - 三国题材赛道中 《三国志·战略版》与网易《率土之滨》、B站《三国：谋定天下》形成三足鼎立格局 [13] - 二次元游戏市场竞争加剧 灵犀试图模仿米哈游但美术风格突变导致老用户流失 新用户留存率低 [8][10] - 女性向游戏《如鸢》海外先行策略验证非传统三国题材可行性 但剧情魔改争议显示内容把控重要性 [12]

财务业绩 - 2025年第一季度净收入为人民币288.285亿元，同比增长7.4% [1] - 毛利润为人民币185亿元(25亿美元)，同比增长8.6% [1] - 归属于公司股东的净利润为人民币103.01亿元(14亿美元)，同比增长34.94% [1] - 基本每股净利润为0.45美元，季度股利为每股0.1350美元 [1] 游戏及相关增值服务 - 游戏及相关增值服务净收入为人民币240亿元(33亿美元)，上一季度和去年同期分别为人民币212亿元和215亿元 [1] - 在线游戏净收入占比97.5%，上一季度和去年同期分别为96.7%和95.2% [1] - 环比增长主要由于《第五人格》及新上线游戏如《燕云十六声》和《漫威争锋》 [1] - 同比增长主要由于《第五人格》、新上线游戏及代理游戏净收入增加 [1] 有道业务 - 有道净收入为人民币13亿元(178.9百万美元)，上一季度和去年同期分别为人民币13亿元和14亿元 [2] - 同比减少主要由于学习服务专注于发展有长线潜力的核心业务 [2] 网易云音乐 - 网易云音乐净收入为人民币19亿元(256.1百万美元)，上一季度和去年同期分别为人民币19亿元和20亿元 [2] - 同比减少主要由于社交娱乐服务净收入减少 [2] 创新及其他业务 - 创新及其他业务净收入为人民币16亿元(223.8百万美元)，上一季度和去年同期分别为人民币23亿元和20亿元 [2] - 环比和同比减少主要由于网易严选、广告服务和其他业务净收入减少 [2] 管理层评论 - 公司通过持续创新和推出新品实现多元化布局，新上线游戏表现强劲 [3] - 优质内容更新和玩法提升赋能长青游戏，带来持续繁荣 [3] - 有道和其他业务追求高品质和科技驱动的创新，致力于提升用户粘性和长期价值 [3]