截至 2026 年 7 月 6 日，存量信用债估值及利差分布特征如下： 城投债： 公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在 2.1%以下；收益率超过 3.5%的城投债出现在黑龙江省级、贵州地 级市；其余区域中，云南、甘肃、陕西等地的利差也较高。与上周相比，1 年以上公募城投债收益率总体微幅上行。 具体来看，收益上行幅度较大的品种包括 2 年内陕西区县级永续、1-2 年北京省级永续、3-5 年贵州区县级非永续及 1 年内云南地级市非永续债。 私募城投债中，上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率在 2.35%以下；收益率高于 3%的品种出现 在贵州地级市及区县级、甘肃区县级、云南区县级，其余区域中，广西、黑龙江、青海等地的利差也较高。与上周相 比，1 年以上私募城投债收益率出现上行的情形更多。具体来看，收益上行幅度较大的有 1-2 年天津省级非永续、3- 5 年天津省级非永续、2-3 年陕西区县级非永续及 3-5 年云南地级市非永续债，分别对应上行 25.9BP、18.3BP、7.7BP 和 6.7BP。 产业债： 民企地产债和产业债估值收益率及利差整体高于其他品种。与上周相比，非金融非地产类产 ...