报告核心观点 市场全天震荡拉升沪指达年内新高，做多情绪升温三大指数放量拉升，非银金融板块和国防军工方向表现活跃，中期A股处于上涨中继宽幅震荡，后续关注政策出台窗口期，短期可顺势提升风险偏好，关注金融科技、自主可控、科技成长、以旧换新补贴方向 [9][10] 市场层面 - 分市场看创新成长板块跑赢蓝筹板块，万得全A涨1.39%收于5282.72点，上证指数涨1.04%收于3455.97点，科创50涨1.73%收于995.61点，创业板指涨3.11%收于2128.39点，北证50涨1.38%收于1437.63点 [7] - 分规模看中盘股板块跑赢小微盘股板块，上证50涨1.17%收于2747.73点，中证A100涨1.11%收于3750.86点，沪深300涨1.44%收于3960.07点，中证500涨1.68%收于5862.55点，中证1000涨1.32%收于6276.16点，中证2000涨1.00%收于2657.41点 [7] - 分行业看非银金融、国防军工、计算机涨幅居前，交通运输、石油石化、煤炭跌幅居前 [8] 估值层面 - 上证指数市盈率14.92倍处于历史后32.89%分位，市净率1.34倍处于历史后10.89%分位 [8] - 科创50指数市盈率135.3倍处于历史后97.81%分位，市净率4.51倍处于历史后36.83%分位 [8] - 创业板指数市盈率31.11倍处于历史后11.6%分位，市净率3.9倍处于历史后22.65%分位 [8] - 万得全A市盈率19.61倍处于历史后45.45%分位，市净率1.6倍处于历史后12.53%分位 [8] - 北证50指数市盈率67.02倍处于历史后94.62%分位，市净率4.97倍处于历史后99.61%分位 [8] 资金层面 - 万得全A有3916家公司上涨，1284家下跌，涨停80家，跌停7家，全市场成交额16395.06亿元，较前一交易日增加1914.47亿元 [8] 市场策略 - 非银金融板块走强，六部门印发意见支持消费增长，国泰君安国际获香港证监会批准升级牌照，可关注低吸机会 [9] - 国防军工方向活跃，9月3日将举行阅兵式，地缘政治紧张全球军费开支增长，我国军贸市场份额有望提升，可逢低关注相关企业投资机会 [10] 基金研究 - 6月25日，LOF基金价格指数上涨0.85%，ETF基金价格指数上涨1.31%，上证50ETF上涨1.43%，沪深300ETF上涨1.65%，中证500ETF上涨1.88%，标普500ETF上涨0.19%，日经225ETF基金上涨0.13%，法国CAC40ETF下跌0.3%，黄金ETF上涨0.27%，白银基金下跌0.39%，豆粕ETF下跌1.32%，嘉实原油下跌9.98%，ETF总成交额约3565.32亿元，日内金融科技类品种表现突出 [12] 债券研究 - 6月25日，1年期国债到期收益率上行0.3bp至1.37%，10年期国债到期收益率上行0.6bp至1.65%，1年期与10年期国债期限利差持平在29bp [14] - 1年期国开债到期收益率上行0.5bp至1.50%，10年期国开债到期收益率上行0.8bp至1.70% [14] - DR001上行0.1bp至1.37%，DR007上行2.5bp至1.69% [14] - 国债期货10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约收平，2年期主力合约涨0.01% [14] - 3年期AAA级信用利差上行1.45bp至22.84bp，3年期AA - AAA级等级利差下行2.00bp至23.00bp [14] 重要财经资讯 - 何立峰在河北调研指出要扩大内需提振消费，推动经济高质量发展 [15][16] - 央行开展3653亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日1563亿元逆回购到期，单日净投放2090亿元 [17][18] - 《北京经济技术开发区管理委员会与银行合作开展科技创新类中小企业贷款风险补偿实施方案》将推出，最高贷款额度3000万元，风险补偿比例提至50%，引入银担分险机制 [19][20] - 政协第十四届全国委员会常务委员会第十二次会议闭幕，通过修订后的协商工作规则和专门委员会通则 [21][22] - 财政部就会计工作责任相关意见征求意见，拟解决会计工作责任边界不清等问题 [24] - 国泰君安国际获香港证监会批准升级牌照，可提供虚拟资产交易服务 [25][26] - 国务院总理李强出席2025年夏季达沃斯论坛开幕式并致辞，称中国将积极融入全球市场 [27][28] 行业及公司动态 - 润辉生物首款Ⅲ类水光针获NMPA受理，可改善皮肤干燥、暗沉问题 [29][30] - 特斯拉投建电网侧储能项目年内运行，一期储能规模300MWh，总投资40亿元，上海储能超级工厂已投产 [31][32] - 华东重机战略投资传感器项目，投资泉州聚众科技，打造感算一体业务体系，港机业务困境反转 [33][34] - 海思科获得创新药HSK47388片新适应症IND申请《受理通知书》，用于自身免疫疾病治疗 [35][36] 湖南经济动态 - 湖南白银公布2025年限制性股票激励计划草案，拟向115人授予不超过2106万股限制性股票 [37][38] - 湖南重大项目岗位第六期发布，提供4845个岗位，产业发展项目拟聘人数占比超60%，本科起薪大幅提升 [39][40]

医疗保障法草案 - 《中华人民共和国医疗保障法（草案）》首次提请审议，共7章50条，系统规定医疗保障体系框架、基金运行管理、服务优化和监督管理 [1] - 立法坚持与经济社会发展水平相适应，将成熟改革成果明确为法律制度，同时为未定事项留出探索空间 [1] - 着重规定医疗保障体系框架和基本制度，做好与其他法律制度的统筹衔接 [1] 医疗器械监管 - 国家药监局召开会议部署医疗器械网络销售重点产品监测处置工作，强调坚持线上线下违法行为一体查处 [2] - 要求坚持网络监测、检查、抽检、处罚相结合，依法保障公众网购用械安全 [2] 药品集采推进 - 天津三部门联合发文推动集采结果落地，要求中选药品和耗材3个月内完成进院采购 [3] - 对不履行采购合同的企业将取消中选资格或给予失信评级 [3] - 国务院常务会议强调要加强集采政策评估和质量监管，推动集采工作规范化制度化 [3] 医疗信息化 - 湖北上线"医保影像云索引共享模块"，计划2026年底前实现全省地市接入国家医保信息平台 [4] - 采用三级数据互通架构打破层级壁垒，未来将推动影像数据与医保结算等业务深度融合 [4] 新药研发进展 - 丽珠集团YJH-012注射液获临床试验批准，累计研发投入2573.86万元 [5] - 海思科HSK47388片新适应症IND申请获受理，拟用于自身免疫疾病治疗 [6] - 赛诺菲以最高5.45亿欧元引进JAK/SYK抑制剂gusacitinib [7] 创新药上市 - 百济神州双特异性HER2抑制剂百赫安®在中国正式投入临床使用 [8] - 海创药业氘恩扎鲁胺软胶囊在国内多地开出首张处方 [9] - 复宏汉霖汉斯状日本桥接试验完成首例患者给药 [10] 企业动态 - 万泰生物澄清网络关于其9价HPV疫苗保护率数据不属实的传言 [12] - 葵花药业副总经理马新因退休辞职 [13] 疫苗捐赠 - 盖茨基金会承诺未来五年向全球疫苗免疫联盟捐赠16亿美元 [6]

公司高管变动 - 公司聘任严庞科先生为新任总经理，任期与本届董事会相同 [2][47] - 公司法定代表人变更为严庞科先生 [5] - 公司聘任王瑞彬先生为副总经理，任期与本届董事会相同 [7][47] - 原董事、总经理范秀莲女士因退休辞职，仍将继续履行董事职责直至新任董事就任 [45] 董事会及公司治理 - 公司补选严庞科先生为第五届董事会非独立董事候选人，并拟任战略委员会和薪酬委员会委员 [9][47] - 董事会中兼任高管及职工代表董事人数未超过董事总数二分之一 [10] - 公司修订《公司章程》和《募集资金管理制度》，需提交股东会审议 [11][55] - 公司制定《董事离职管理制度》并获董事会通过 [14][15] 研发进展 - 公司自主研发的创新药HSK47388片获得IND申请受理，拟用于自身免疫疾病治疗 [51][52] - HSK47388片属于化学药品1类，临床前研究显示其具有良好的耐受性和安全窗 [52] 股东会议程 - 公司将于2025年6月18日召开第二次临时股东会，审议补选董事、修订章程等议案 [21][23][25] - 会议采用现场与网络投票相结合方式，网络投票通过深交所系统和互联网系统进行 [24][32] - 股东登记时间为2025年6月16日，登记地点为成都温江区公司办公地址 [27][28]