2025年度业绩预告核心财务数据 - 2025年公司实现营业收入约9.21亿元，同比大幅增长43.75% [1][4] - 归属于母公司所有者的净利润预计为-2.14亿元至-1.74亿元，亏损同比增幅介于4.1%至28.03% [1][4] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为-2.41亿元至-2.01亿元，亏损同比增幅为0.15%至20.09% [1][4] 业绩变动与主营业务驱动因素 - 中小容量存储芯片市场受益于人工智能驱动的行业上升周期，供需结构优化，产品销售价格稳步回升 [2][5] - 下游需求呈现复苏与结构性增长，主要驱动力包括5G基站建设、智慧城市安防设备升级、智能穿戴设备创新及汽车电动化智能化浪潮 [2][5] - 公司深耕存储芯片主业，实现营业收入与盈利能力同步提升，各季度毛利率均实现环比增长，存储板块业务已成功实现盈利 [2][5] 核心业务技术布局与进展 - 存储板块：巩固SLC NAND Flash技术领先优势，1xnm闪存产品已实现量产销售 [2][6] - 存储板块：持续丰富Nor Flash产品系列，拓展型号以增强高可靠性应用场景解决方案能力 [2][6] - 存储板块：在DRAM现有产品基础上完善布局，拓展DDR3、LPDDR4等产品线 [2][6] - 推进车规级存储产品研发与产业化，Nand Flash和Nor Flash车规系列产品已在多款车型中实现规模量产 [3][6] - Wi-Fi板块：把握新一代Wi-Fi技术机遇，打造本土化智能无线通信与感知芯片解决方案，持续推进Wi-Fi 7芯片研发，目前已完成原型机样片测试，核心性能符合设计目标 [3][6] 对外投资及其财务影响 - 公司于2024年以自有资金2亿元战略投资砺算科技，并在2025年追加投资约2.11亿元，持续深度布局高性能GPU赛道 [3][7] - 砺算科技主营图形渲染GPU芯片研发，其2025年首款自研GPU芯片“7G100”首次流片成功，少量显卡已交付客户，量产及销售拓展工作正有序推进 [3][7] - 公司对该投资采用权益法核算，2025年度确认投资亏损约1.66亿元，这是导致公司整体亏损扩大的重要原因 [3][7]

涉及的行业与公司 * 涉及的行业：电子材料（MLCC）、汽车尾气催化、生物医疗（齿科）、精密陶瓷、新能源材料（固态电解质）、通信（5G基站、低轨卫星）[1] * 涉及的公司：国瓷材料[1] 公司核心业务表现与财务数据 * **公司整体财务表现**：自2012年以来营收年均复合增速达27.67%，归母净利润保持20%以上复合增速[4][10]；2025年前三季度实现营收32.84亿元，净利润4.89亿元[4][10]；销售毛利率为37.83%，销售净利润率约为16.8%[3] * **电子材料板块（MLCC粉体）**：2025年上半年毛利率为32.97%[2]；公司是全球重要的MLCC陶瓷粉体供应商，已突破技术垄断实现高端产品量产，并进入海外头部客户供应链[2][4] * **催化材料板块**：2025年上半年毛利率为41.8%[2][5]；受益于国六/欧七排放标准，公司在商用车领域渗透率提升，并开始在乘用车领域放量[2][5] * **生物医疗板块**：2025年上半年营收占比52.18%[2][6]；公司通过外延并购布局从氧化锆粉体到终端牙冠修复的全产业链[6][24] * **精密陶瓷板块**：2025年上半年营收2.13亿元，同比增长39.8%[2][7]；产品包括用于特斯拉的陶瓷轴承球和用于低轨卫星芯片封装的陶瓷管壳[7][26] * **研发投入**：2025年前三季度研发费用2.29亿元，占营收比重6.97%[2][11] * **费用与现金流**：2025年前三季度期间费用率18.93%，同比下降0.66个百分点[12]；现金流量净额超过6亿元，同比提升74%[12]；资产负债率21.41%，同比下降1.82个百分点[12] 行业市场分析与需求趋势 * **MLCC行业概况**：陶瓷电容器是使用量最大的电容器，2021年中国市场占比54%以上，其中93%是MLCC[13]；MLCC生产成本中，陶瓷粉料在低容产品中占比20%-25%，在高容产品中占比35%-45%[14] * **MLCC市场规模**：2024年全球MLCC市场规模约1000亿元，预计2027年达1180亿元，复合年增长率约5.46%[15]；2023年中国MLCC市场规模约500亿元[16] * **下游需求增长点**： * **汽车电子**：已成为MLCC最大应用市场，2023年占比从14%增至28%[16]；纯电动车单车MLCC用量约18000颗，是传统燃油车（3000-3500颗）的5-6倍[18]；预计2027年全球汽车对MLCC粉体需求达2.15万吨，复合增长率13.81%[18] * **移动终端**：2024年全球智能手机出货量约12.39亿部[17]；预计2027年5G手机渗透率从64%增至85%[17]；预计2027年移动终端对MLCC粉体需求达2.22万吨[17] * **AI服务器与5G基站**：AI服务器单台MLCC用量显著高于传统服务器[19]；预计2027年AI服务器领域对MLCC粉体需求达0.79万吨，复合增长率23.32%[19]；5G基站用量是4G基站的2-3倍[19]；预计2027年5G基站对MLCC粉体需求为0.14万吨[19] * **机器人**：预计2027年全球机器人出货量超1000万台，对应MLCC粉体用量约0.09万吨，2024-2027年复合增速达24%[20] * **尾气催化材料市场**：全球蜂窝陶瓷载体市场90%由美国康宁和日本NGK主导，国产替代机会较大[5] * **生物医疗（齿科）市场**：国内种植牙单颗成本约6500元，其中人工牙冠（占比4%）均价约260元[25]；测算齿科材料市场空间约536亿元，对应需求量约2亿颗[25]；国内牙柄市场空间约20.6亿元，加上修复材料总规模可达122亿元[25] * **精密陶瓷市场**：预计到2030年全球陶瓷球市场规模可达119亿元[26]；我国三大低轨卫星星座计划共计37000多颗卫星，若全部发射且按5年替换周期，年均发射量7500多颗，按每颗卫星50万元价值量计算，市场规模约38亿元[26]；预计2027年全球DPC陶瓷基板市场规模可达28亿美元[26] 公司战略布局与增长点 * **前沿领域布局**：公司积极布局固态电解质（氧化物与硫化物路线）和球硅材料（用于高频高速覆铜板）[2][9]；计划2025年底建成几十吨级固态电解质产线，2026年中期建成百吨级以上产线[28] * **市场拓展**：在国内市场提升产品渗透率并推动高端产品升级放量[24]；在海外市场通过深化全球布局和本土化运营（如参股韩国Speedent、收购德国德克马）提升渠道利用率和市场份额[24] * **产业链延伸**：在生物医疗领域形成从粉体、磁块系统到临床耗材设备的一体化布局[23]；在精密陶瓷领域实现从粉体到基片再到下游基板与金属化的全产业链布局[26][27] 风险提示 * 投资者需关注的风险包括：尾气排放标准执行不及预期、原材料价格波动、行业竞争加剧、下游需求变化、数据统计测算与实际情况偏差等[4][29]

全球及中国白银价格走势 - 截至北京时间1月14日14:39，伦敦现货白银价格一度触及91.551美元/盎司，刷新历史新高，2026年以来累计涨幅已超25% [2] - 国内市场同步走高，沪银期货主力合约价格最高触及22995元/千克，刷新该合约上市以来新高，当日最新涨幅超7% [2] - 国际银价自去年以来一路攀升，其迅猛势头甚至盖过了黄金的风头 [4] 白银价格上涨的核心驱动力 - 当前银价上涨的核心动力深植于全球产业链的结构性变革，工业需求占据市场主导地位 [4] - 光伏用银已占全球工业白银需求近七成，且需求仍在持续增长 [4] - 新能源汽车普及、5G基站大规模建设、人工智能数据中心服务器快速部署，都在不断消耗白银库存 [4] - 供应端反应迟缓且刚性，全球超过70%的白银是作为铜、铅、锌、金等主金属的副产品产出，产量难以灵活调整 [4] - 全球白银市场已连续多年处于供应短缺状态，预计未来几年缺口还将进一步扩大 [4] 太原零售市场现状与应对策略 - 太原市场上足银饰品克价（不含工费）普遍在33元至37元之间，较去年同期涨幅明显 [5] - 零售商通过推广文化IP产品、高设计感产品来提升附加值，例如宏艺金店的“必定如意”足银挂坠和老庙黄金的“马上有钱”足银手串，以设计和技艺缓冲原料涨价影响 [7] - 部分独立银饰店走“小而美”差异化路线，聚焦青年消费者对文化内涵和独特性的追求，如七度银饰 [7] - 商家采取“工费减免”、“以旧换新补贴”等灵活促销策略，变相降低消费者购买门槛 [7] - 线上销售活跃，例如兰知春序推出的“100克2499元”银元宝，并采用“涨价可等，掉价可退”的灵活销售策略 [8] 白银投资市场动态 - 白银市场走势略微滞后于黄金，但涨幅毫不逊色，去年下半年进入加速上涨期，12月底一度突破84美元/盎司高位 [10] - 原料大盘价传导迅速，例如去年10月以前每克12元左右，11月中下旬冲至25元左右，回收价达23元到25元，投资型银条、银元宝成为市场敏感的“晴雨表” [10] - 通过证券账户投资白银ETF成为越来越多进阶投资者的选择，因其交易便捷、流动性强且无须实物存储 [11] - 此次“白银热”中，投资者相比以往更注重投资策略、风险分散和自身承受能力 [11]

公司产品应用领域 - 公司产品广泛应用于新能源汽车、无人机、机器人、储能系统、汽车电子、AI服务器、5G基站等领域 [2] - 公司未在本次回应中明确提及产品应用于航天领域 [2] 信息来源与背景 - 该信息来源于公司在投资者互动平台对投资者提问的回应 [2] - 新闻由每日经济新闻进行报道 [3]

公司产品应用领域 - 公司产品广泛应用于新能源汽车、无人机、机器人、储能系统、汽车电子、AI服务器、5G基站等多个领域 [2]

公司业务与产品应用 - 公司产品广泛应用于新能源汽车、无人机、机器人、储能系统、汽车电子、AI服务器、5G基站等领域 [2] 投资者关注点 - 投资者询问公司是否生产适用于空调核心零部件的铜管业务 [2] - 投资者询问公司与空调企业或汽车企业是否存在业务往来 [2]

公司与客户关系 - 公司为超聚变数字技术有限公司供应数控钣金件和精密金属结构件产品 [1] 产品应用领域 - 公司产品可应用于5G基站 IDC机柜 数据中心等领域 [1] 行业发展与业务机会 - 下游客户在全国范围内布局数据中心以及算力中心为公司带来更多业务机会 [1] - 公司正积极推进相关项目的合作 [1]

公司治理结构重大调整 - 公司监事会的职权将由董事会审计委员会行使，相应废止相关制度，公司其他各项制度中涉及监事会、监事的规定均不再适用 [4][24] - 公司拟对《公司章程》、《公司股东大会议事规则》、《公司董事会议事规则》、《公司独立董事制度》等多项核心治理文件进行修订 [4][7][10][11] - 公司制定《公司外部董事管理办法》和《公司董事、高管人员薪酬与考核管理制度》，以优化董事任职条件并完善薪酬考核体系 [14][17] 对控股子公司增资 - 公司对控股子公司汕头超声印制板公司增资600万美元，其中公司出资450万美元（75%），增资后子公司注册资本由2250万美元增至2850万美元 [29] - 增资目的为提升子公司竞争力以应对AI服务器、5G基站等领域对高阶HDI板的需求增长，并优化其资本结构 [32] - 子公司财务表现稳健，截至2025年6月底总资产为62,514.68万元，净资产为39,051.53万元，2025年1-6月实现营业收入46,817.70万元，净利润1,611.69万元 [31] 公司财务状况与可转债转股 - 公司2025年上半年营业收入30.45亿元，同比增长13.26%，归属于上市公司股东的净利润1.15亿元，同比增长53.62% [33] - 自2021年6月15日至2025年6月30日，共有3,249张超声转债转换为公司股份，公司总股本变更为536,991,508股 [2] - 公司出资450万美元增资控股子公司，折合人民币约3200万元，占公司最近一期经审计净资产的0.67%，不会对公司自身财务状况造成压力 [33] 内部管理制度全面修订 - 公司对包括董事会各专业委员会工作细则、信息披露、投资者关系、募集资金管理等在内的22项内部管理制度进行修订 [20] - 新增《信息披露暂缓与豁免业务管理制度》和《董事离职管理制度》两项制度 [20] - 此次大规模制度修订旨在进一步完善公司内部管理，更好地促进规范运作 [20] 2025年第一次临时股东大会安排 - 公司定于2025年10月16日召开2025年第一次临时股东大会，会议将采用现场表决与网络投票相结合的方式 [36][37] - 股权登记日为2025年10月9日，会议将审议包括修改《公司章程》在内的多项重要议案 [38][39] - 修改《公司章程》等三项提案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过 [39]

公司增资情况 - 公司对控股子公司汕头超声印制板公司增资600万美元，其中公司出资450万美元（占75%），外方股东香港汕华发展有限公司出资150万美元（占25%）[1] - 增资完成后，汕头超声印制板公司的注册资本由2250万美元增加至2850万美元[1] - 汕头超声印制板公司为中外合资企业，成立于1985年3月，增资前公司控股75%，外方参股25%[1] 增资目的与资金用途 - 增资旨在满足子公司未来发展需要及改善其财务状况[1] - 增资资金将用于帮助子公司更新设备、引进技术和人才[1] - 通过增资提升子公司产品质量和生产效率，以增强其市场竞争力[1] 行业背景与市场需求 - 印制板行业竞争激烈[1] - AI服务器、5G基站等领域的快速发展导致对高阶HDI板的需求不断增加[1] - 此次增资将使公司能更好地满足市场对高阶HDI板增长的需求[1]

业务布局与产能 - 2025年7月在安徽芜湖成立子公司安徽航逸科技 专注于数据中心、风光储能及充电桩等民用领域液冷泵研发生产与销售 聚焦IDC液冷循环泵核心产品 提供覆盖16W至22kW功率范围的全系列解决方案 [2] - 液冷领域热管理产品客户包括HP项目、申菱环境、亚浩电子、台达、金运、维谛、海悟、深圳兴奇宏、英维克、万邦数字、曙光数创等40多家企业 [2] - 民用领域电子泵最大产能达120万只/年 可满足液冷业务快速增长需求 后期将根据客户需求适时调整增加产能 [2] 项目进展与技术应用 - 液冷领域有超120个项目正在进行 部分项目已实现量产 [2] - 热管理技术正与服务器液冷、数据中心液冷、人工智能液冷、机器人、低空经济、5G基站与通信设备、充电桩液冷、氢能液冷、风能太阳能储能液冷、电力设备、现代化农业器械及大型机械装备工业液冷等前沿领域深度融合 [2] - 部分项目已开始小批量供货 [2] 财务表现 - 上半年实现营业收入21.62亿元 同比下降8.67% [3] - 归母净利润2.1亿元 同比增长14.49% [3] - 扣非净利润2.18亿元 同比增长24.65% [3]