公司渠道拓展 - 老铺黄金于10月25日正式入驻上海恒隆广场，成为唯一实现中国十大高端商场全覆盖的中国高端品牌 [1] - 2024年5月至今，公司在上海快速开设4家新店，分别位于港汇恒隆广场、国金中心、新天地和恒隆广场，加上豫园门店实现“一城五店”布局 [8] - 公司2024年6月在新加坡滨海湾金沙购物中心开出首家国际门店，开启全球化布局 [10] 市场定位与品牌表现 - 上海恒隆广场是中国准入门槛最高的商场之一，汇集全球顶级奢侈品牌，多家门店年销全球领先 [3] - 2025年上半年，老铺黄金半年店效近5亿元，大幅超越国内国际所有珠宝品牌 [9] - 公司与国际五大奢侈品牌消费者重合率近八成，正深度占领高净值人群的消费心智 [9] 行业影响与战略意义 - 老铺黄金的崛起刷新了行业格局，高端商业中心从过去完全依赖国际大牌转向引进中国品牌 [9][10] - 公司渠道战略分为“国内门店优化”和“国际渠道拓展”的双轮驱动 [9] - 品牌入驻上海恒隆广场当日，可接待顾客人数在凌晨2点30分即达到接待上限，显示极高市场热度 [3]

来源：中国经济网 重奢地标上海恒隆广场迎来了中国品牌老铺黄金。 作为中国古法手工金器第一品牌，老铺黄金10月25日正式入驻上海恒隆广场，至此也成为唯一实现中国 十大高端商场全覆盖的中国高端品牌。这标志着老铺黄金实现了比肩世界级品牌从0到1的跨越，更是中 国品牌30年来在高端零售市场质的飞跃。 半年开四店 加速占领上海商业地标 此次入驻的上海恒隆广场，是中国准入门槛最高的商场之一，以"Home to Luxury"的定位汇集了全球顶 级奢侈品牌旗舰店，形成了极致品牌密度与稀缺性，多家门店的年销全球领先，更是众多高奢品牌在华 总部所在地。 全球奢侈品市场看中国，中国市场看上海。今年以来，一向在渠道上极度审慎克制的老铺黄金，快速入 驻上海多座商业地标。从5月至今，以前所未有的速度开出4家门店，分别位于港汇恒隆广场、国金中 心、新天地和恒隆广场，加之此前落子的豫园门店，在上海这座中国高端消费必争之地，"一城五店"的 密集布局显示出品牌深耕核心市场的战略决心。 "一方面走进准入门槛最高的国金、恒隆等奢侈品地标商场，服务于对审美有极高要求的高净值人群； 另一方面，在豫园和新天地等文化地标占位，与欧洲传统奢侈品牌明显区别， ...

公司战略与渠道拓展 - 公司于10月25日正式入驻上海恒隆广场，成为唯一实现中国十大高端商场全覆盖的中国高端品牌[1] - 公司自2024年5月以来以前所未有的速度在上海新开4家门店，分别位于港汇恒隆广场、国金中心、新天地和恒隆广场，加上豫园门店形成“一城五店”的密集布局[5] - 公司渠道战略包括走进准入门槛最高的奢侈品地标商场以及在文化地标占位，体现对市场需求的洞察和在传承经典与国际时尚间的平衡[5] - 公司自2017年入驻北京SKP起，用8年时间完成入驻中国十大高端商场的渠道战略第一步，未来将推动“国内门店优化”和“国际渠道拓展”的双轮驱动[6] - 公司于2024年6月在新加坡滨海湾金沙购物中心开出首家国际门店，成为其全球化的标志性事件[10] 市场地位与行业影响 - 公司入驻上海恒隆广场标志着其实现了比肩世界级品牌的跨越，是中国品牌30年来在高端零售市场的质的飞跃[1] - 上海恒隆广场是中国准入门槛最高的商场之一，汇集全球顶级奢侈品牌旗舰店，多家门店年销全球领先[3] - 公司的崛起刷新了行业格局，改变了头部商业中心过去完全依赖国际大牌的局面[6] - 公司被视为承载经典文化、非遗工艺、极致美学并具有强资产货币属性的“新物种”，首次使中国品牌成为高端消费的主流力量[10] 财务表现与客户群体 - 根据最新财报，2025年上半年公司半年店效近5亿，大幅超越国内国际所有珠宝品牌及传统奢侈品一线巨头[10] - 公司与国际五大奢侈品牌的消费者重合率近八成，正在深度占领高净值人群的消费心智[10]

路威酩轩集团第三季度业绩 - 公司第三季度业绩意外恢复增长，主要因消费者购买酩悦香槟和迪奥香水 [1] - 公司纽约市场ADR大涨近9%，欧股股价上涨超10%，并带动其他奢侈品公司股价走高 [1] - 在较高基数背景下，香槟与香水品类仍能实现销量增长，验证高端消费需求韧性 [1] 泰国旅游市场事件影响 - 中国游客在泰国旅游时被无资质导游威胁购物事件曝光，泰方已对涉事旅行社进行调查追责 [2] - 该事件短期或冲击泰国团队游需求，但长期看将倒逼泰方加强导游资质审核与执法 [2] - 事件利好正规地接社和平台自营跟团业务，国内OTA及有泰国专线资质的旅行社有望承接转移需求 [2] 携程业务创新与合作 - 公司与Live Nation亚洲达成战略合作，推出“全球节展演赛”项目，整合机票、酒店、门票及当地体验 [3] - 通过构建“秒级文旅中台”，实现票务风控与资源调度的数字化管理 [3] - 公司展演业务已覆盖50多个目的地，合作项目扩展至欧美市场，日均在售活动超500场 [3] - “跟着演出去旅行”趋势有望将成功模式复制到更多国际艺人巡演中，提升用户黏性与客单价 [3] 节后旅游市场趋势 - 节后秋游热门目的地机票价格回落，部分航线降价幅度超过70%，住宿花费最高可省60%以上 [4] - 航司与OTA平台通过降价策略填充淡季客座率与入住率，相关交通、酒店、景区客流有望环比提升 [4] - 若带薪休假制度普及，错峰游占比提升将平滑旅游淡旺季波动，利好运营效率高、成本弹性大的公司 [4]

公司业务扩张 - 公司于9月30日在香港国际金融中心开设超过400平方米的大型旗舰店，为公司在香港的第三家门店[1] - 公司今年新增门店半数以上布局在上海、香港、新加坡三城，上海年内开4店，新加坡开设海外首店，香港门店从2家增加至3家[3] - 公司近期开店速度加快，9月以来每周都有新门店亮相，并在南京国金中心、北京SKP、西安SKP等高端商场推出首层独立门店[5] 门店经营业绩 - 公司新加坡海外首店业绩超预期，门店转化率达95%，其中九成消费者为首次接触该品牌[4] - 公司香港现有两家门店的店效超过内地30%，并拥有持续增长的国际游客[4] - 2025年上半年，公司半年店效近5亿元，大幅超越国内国际所有珠宝品牌，并领先传统奢侈品一线巨头[5] 品牌与市场地位 - 公司品牌与国际五大奢侈品牌消费者重合率近八成，正深度占领高净值人群的消费心智[5] - 公司被商业观察家视为超越传统奢侈品的“新物种”，刷新了行业格局，是中国品牌首次成为高端消费的主流力量[4] - 公司的优异表现正颠覆欧洲奢侈品牌被认为不受全球本土竞争者威胁的认知[5] 行业趋势与渠道变化 - 高端商场过去近30年的商业布局正发生结构性变化，从完全依赖国际大牌转向引入公司这样的中国品牌[5] - 香港国际金融中心与公司的合作，以古法黄金丰富了商场的文化底蕴和消费结构[3] - 在全球经济不确定性下，全球高端消费看亚洲，新加坡、香港、上海为重要风向标城市[3]

产品应用领域 - 公司麦克风芯片可应用于新能源汽车、手机、可穿戴设备及智能语音交互产品[1] - 具体产品包括智能座舱语音识别麦克风芯片和AI眼镜用麦克风芯片[1] 量产时间规划 - 2025年上半年将实现第三代麦克风芯片的大批量量产[1] - 量产产品主要面向高端消费和新能源汽车领域[1]

9月17日，老铺黄金国金中心店工作人员向智通财经记表示，LVMH集团CEO贝尔纳·阿尔诺（Bernard Arnault）确有参观老铺黄金门店，"主要是了解参观老铺书房，没有下单。" 老铺黄金的产品组合既包括日常佩戴的饰品，也包含文房文玩金器、日用金器及居家摆件金器。外界将 老铺书房看作是老铺黄金的VIP室，不过有老铺黄金工作人员表示："没有VIP室这个说法，整体陈列名 称叫书房，普通用户与店员说明后，也可参观。" 根据弗若斯特沙利文调研资料显示，老铺黄金消费者与路易威登、爱马仕、卡地亚、宝格丽、蒂芙尼等 国际五大奢侈品牌的消费者平均重合率高达77.3%，具备高端消费特点。（智通财经记者 吴雨欣） 前一日，阿尔诺进入老铺黄金门店的视频在社交平台传出，现场顾客称他在老铺黄金停留了约半小时。 ...

LVMH集团高管中国行 - LVMH集团董事长兼CEO贝尔纳·阿尔诺连续第三年来中国巡店 并被网友在上海南京西路街头偶遇[2] - 阿尔诺一行人参观了上海国金中心的老铺黄金门店 仔细观摩金器并评价"很精致 很有趣"[3] - 今年6月LVMH集团另一位高管也曾前往北京的老铺黄金门店调研[3] LVMH集团财务表现 - 2025年上半年总营收同比下跌4%至398.1亿欧元[3] - 2025年上半年净利润同比下降22%至56.9亿欧元[3] 全球奢侈品市场趋势 - 2024年全球奢侈品消费者数量从2022年的4亿人减少至3.5亿人 客户群首次出现萎缩[2] - 2024年全球奢侈品消费总额约为1.48万亿欧元 按当前汇率计算同比下降1%-3%[2] - 市场趋势放缓导致品牌业绩两极分化 只有约三分之一的品牌实现增长[2] 中国市场战略布局 - LVMH集团副首席执行官表示集团仍计划继续在中国投资[4] - 集团注意到中国消费者对本土品牌的兴趣越来越大 特别是一些中国本土珠宝公司需求出现爆炸式增长[4] - 老铺黄金消费者与LV 爱马仕 卡地亚 宝格丽等国际奢侈品牌的消费者重合率高达77.3%[4] 个人财富与行业地位 - 2023年阿尔诺以2110亿美元（约14500亿元人民币）的个人财富成为福布斯全球亿万富豪榜首富[2] - LVMH集团拥有LV 迪奥 蒂芙尼等品牌 是全球高端消费行业的风向标[2]

行业分析 - 私人飞机品类在美国认知成熟 西锐产品面向高净值人群通勤/旅行需求 需求结构稳定 [1] - 行业景气度近年抬升 主要驱动因素包括飞行基建完善 高龄飞机更新 高净值人群增长 [1] - 行业呈现量价稳健增长态势 头部公司充分享受行业景气红利并实现份额扩张 [1] 公司竞争优势 - 企业文化及产品设计专注私人用户 通过整机降落伞等功能解决用户痛点 [1] - C端洞察能力及设计能力优秀 品牌力领先行业 [1] - 活塞式飞机出货量中占据近半市场份额 细分行业格局优势明显 [1] - 制造端壁垒深厚 通过差异化竞争实现经营势能领先竞对 [1] 未来发展展望 - 供给能力稳步扩张 新扩建大福克斯工厂将陆续投产 缓解供需紧平衡状态 [2] - 产品结构持续升级 SR系列G7/G7+升级获订单/用户口碑双丰收 [2] - 愿景系列在手订单充裕 有望持续拉动产品结构提升 [2] - 服务收入占比目前仅14%+ 服务毛利率高于整体水平 [2] - 服务网络持续建设将有效拉动收入利润水平 [2] 财务表现与估值 - 预计2025/2026/2027年分别实现净利润1.7/2.1/2.6亿美元 [2] - 对应市盈率分别为14.0/11.2/9.2倍 [2] - 看好估值持续修复及潜在业绩催化 [2]

品牌入驻与商业布局 - 爱马仕国内机场首家直营店于9月1日在深圳机场T3航站楼开业 采用靛青色主色调和陶瓷砖纹路设计 结合海滨城市特点营造艺术展沉浸式体验 [1] - 深圳机场以打造"航空枢纽型世界级商圈"为目标 已联动国际名品及湾区优质品牌超100个 包括路易威登 迪奥等国际品牌相继开业 [2] - 机场初步形成国际名品直营店为核心 本土科技潮牌为特色 免税精品为补充的多层次消费矩阵 [2] 客流质量与枢纽地位 - 爱马仕选址基于深圳机场高端客流质量 机场旅客流量持续攀升 高端商务和旅游客群占比提高 [1] - "深快线"上半年扩容至17条 日均有超700架次往返深圳与北京 上海等国内主要城市 吸引大量公商务人士出行 [1] - 国际顶级品牌入驻彰显机场国际航空枢纽地位与高端消费潜力 体现深圳优化国际化营商环境的决心 [1]