报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业的投资评级，但基于其投资要点，对白电、黑电头部企业及部分科技转型零部件企业持积极看法 [5] 报告核心观点 - 投资主线围绕“红利”与“科技”展开，看好白电、黑电头部企业兼具低估值、高分红、稳增长属性，同时看好上游核心零部件企业向机器人、数据中心温控、半导体等新兴科技领域的转型机会 [5] - 内销方面，2025年以旧换新政策落地效果持续超预期，2026年仍有望保持稳定；出口方面，头部大家电企业全球布局生产基地以应对国际贸易波动，新兴市场需求向好有望拉动长期增量 [5] - 清洁电器（扫地机、洗地机）线上销量同比提升但均价承压，显示行业以价换量趋势；个护电器中剃须刀线上销额与均价齐升，表现优于电吹风 [5][34][40] 根据相关目录分别进行总结 1. 上市公司动态 1.1 本周板块涨跌幅情况 - 本周（2026年1月26日至30日）申万家用电器板块指数下降2.4%，同期沪深300指数上升1.1%，家电板块跑输大盘 [5][6] - 重点公司中，欧普照明上涨4.5%、老板电器上涨3.5%、美的集团上涨1.1%领涨；科沃斯下跌13.2%、莱克电气下跌12.2%、华翔股份下跌11.6%领跌 [5][8] 1.2 行业动态 - **三大白电2026年2月排产数据发布**：据产业在线数据，2月家用空调排产1149万台，较去年同期生产实绩下滑31.6%；冰箱排产600万台，同比下降17%；洗衣机排产630万台，同比下降3.2% [5][10] - 其中，家用空调内销排产455.5万台，同比下滑38.1%；出口排产693万台，同比下滑26.5% [5][10] - **民爆光电公告收购预案**：公司拟通过发行股份方式购买厦芝精密49%股权并募集配套资金，同时拟现金收购厦芝精密51%股权，现金部分对价预计不超过2.5亿元 [5][11] 2. 行业变化 2.1 原材料价格 - 截至2026年1月30日，长江有色铜价同比上升39.10%至104,470.00元/吨；铝价同比上升22.60%至24,655.00元/吨 [12] - 截至2026年1月29日，不锈钢板（冷轧）经销价同比上升10.91%至15,250.00元/吨 [12] - 截至2026年1月30日，中国塑料城价格指数同比下降9.38%至791.78 [13] - 2026年2月，65寸open cell面板价格为165美元，同比下降6.78% [13] 2.2 零部件数据 - **空调产业链**：2025年11月，旋转压缩机销量为2229.1万台，同比下降13.6%；空调电子膨胀阀内销量为757.0万台，同比下降22.8%；空调四通阀内销量为1006.0万台，同比下降25.8%；空调截止阀内销量为2286.6万台，同比下降30.4% [19] - **冰箱与洗衣机产业链**：2025年11月，冰箱全封活塞压缩机总销量为2584.9万台，同比上升7.2%；洗衣机电机总销量为1426.9万台，同比上升6.7% [28] 2.3 数据观察 - **清洁电器数据（2025年12月天猫线上）**： - 扫地机：销量35.91万台，同比上升29.11%；销额3.76亿元，同比下降2.14%；均价1046.80元/台，同比下降24.21% [5][34] - 洗地机：销量23.79万台，同比上升14.23%；销额2.80亿元，同比下降18.74%；均价1175.30元/台，同比下降28.86% [5][34] - **个护电器数据（2025年12月天猫线上）**： - 电吹风：销量98.28万台，同比下降26.36%；销额2.27亿元，同比下降27.84%；均价230.6元/台，同比下降2.00% [5][40] - 电动剃须刀：销量92.71万台，同比下降8.13%；销额2.05亿元，同比上升1.78%；均价220.7元/台，同比上升10.79% [5][40] 3. 宏观经济环境 - 汇率：截至2026年1月30日，美元兑人民币汇率中间价报6.9678，年初至今下降0.87% [47] - 房地产：2025年12月，商品房销售面积住宅现房为2671万平米，同比下降6.33%；住宅期房为4809万平米，同比下降24.55% [49] - 消费：2025年12月，社会零售商品零售额为45135.90亿元，同比上升0.86% [49] - 收入：截至2025年12月，城镇居民人均可支配收入累计值为56502.00元，同比增长4.27% [49] 4. 本周家电公司公告摘要 - **业绩预告**： - **科沃斯**：预计2025年归母净利润17.00~18.00亿元，同比增加111-123% [66] - **九号公司**：预计2025年归母净利润16.70-18.50亿元，同比增长54-71% [60] - **石头科技**：预计2025年归母净利润17.02亿元（表格中值），同比增长（根据表格数据推算） [85] - **火星人**：预计2025年归母净利润-3.70~~2.70亿元，同比由盈转亏 [61] - **浙江美大**：预计2025年归母净利润1000-1500万元，同比下降86-91% [63] - **佛山照明**：预计2025年归母净利润1.80-2.23亿元，同比下降50-60% [57] - **倍轻松**：预计2025年归母净利润-1.05~-0.84亿元，同比由盈转亏 [57] - **奥佳华**：预计2025年归母净利润1000~1500万元，同比下降84-77% [60] - **其他公告**：涉及科沃斯转债回售、奥佳华不向下修正转股价格、华帝股份中期分红、民爆光电收购、倍轻松股东股份冻结等事项 [54][55][58][59] 5. 行业新闻摘要 - **深圳推出优化消费环境三年行动计划（2026-2028）**：提出促进家居与数字消费升级，鼓励智能家居企业适配国产操作系统与芯片，推动家具、电视、扫地机器人等全面接入人工智能 [67][69] - **国家下达2026年首批设备更新资金**：2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已下达，支持工业、教育、医疗等领域约4500个项目，带动总投资超过4600亿元 [73][74] - **海尔开启“大暖通”业务布局**：整合家用空调、中央空调、热水等业务资源，旨在提供集成解决方案，海信此前也进行了类似业务整合 [75][76] - **石头科技品牌获认证**：公司核心商标“石头”荣获AAA知名商标品牌认证，2025年前三季度智能扫地机全球累计出货378.8万台，全球市场份额达21.7%，排名第一 [78][80][81] 6. 投资要点与推荐公司 - **红利主线**：推荐白电与黑电头部企业，具体组合为三大白电“海尔智家、美的集团、格力电器”+两海信“海信视像、海信家电” [5] - **科技主线**： - 推荐积极布局机器人等新兴产业的**华翔股份** [5] - 推荐储能温控和人形机器人业务打开新成长赛道的**三花智控** [5] - 推荐电池主业稳健并开拓第二主业的**安孚科技** [5] - 推荐外需回暖、内销新品高景气的扫地机公司**科沃斯、石头科技** [5] - 推荐小家电出口及EPS电机业务成长的**德昌股份** [5] - 推荐大客户订单突破带动收入放量的**欧圣电气** [5]

1月30日，深康佳A公告，预计2025年度净利润亏损155.73亿元至125.81亿元，上年同期亏损32.96亿元。 预计期末净资产为-53.34亿元至-80.01亿元，上年末为23.7亿元。预计营业收入为90亿元至105亿元，上 年同期为111.15亿元。扣除非经常性损益后的净利润预计为亏损102.63亿元至99.53亿元，上年同期为亏 损32.06亿元。 来源：金综科技 特别声明：以上内容仅代表作者本人的观点或立场，不代表新浪财经头条的观点或立场。如因作品内 容、版权或其他问题需要与新浪财经头条联系的，请于上述内容发布后的30天内进行。 扣除非经常性损益后的营业收入预计为85亿元至100亿元，上年同期为105.12亿元。公司股票交易可能 被实施退市风险警示。 ...

公司业绩与财务预测 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润将出现巨额亏损，亏损范围在125.81亿元至155.73亿元之间 [1] - 公司2024年同期归属于上市公司股东的净利润为亏损32.96亿元，这意味着2025年预计亏损额同比大幅扩大 [1] 公司潜在风险与监管状态 - 若公司2025年度经审计的期末归属于上市公司股东的净资产为负值，根据相关规定，公司股票交易可能在披露2025年年度报告后被实施退市风险警示 [1]

公司股份回购 - 公司于2026年1月30日执行了A股股份回购 [1] - 本次回购耗资约4522.36万元人民币 [1] - 本次回购股份数量为179万股A股 [1]

核心事件：长虹美菱董事长辞职及管理层变动 - 2025年1月27日，长虹美菱原董事长吴定刚因个人工作调整原因，辞去公司第十一届董事会董事、董事长等相关职务，辞职后不再担任公司任何职务 [1] - 同日，公司董事会同意推举公司董事、总裁汤有道代行董事长、法定代表人职责 [4] 辞职高管背景 - 吴定刚，男，52岁，原定任期为2019年4月26日至2027年6月18日 [6] - 吴定刚为“长虹系”资深高管，1996年进入四川长虹电器股份有限公司，历任空调产品事业部助理工程师、多地销售分公司总经理及营销管理处职务 [6] - 2005年起担任四川长虹电器股份有限公司（中国）营销公司副总经理，后任长虹美菱股份有限公司副董事长、总裁，2019年出任四川长虹电器股份有限公司董事、副总经理，并担任长虹美菱董事长 [6] 近期其他管理层变动 - 2025年1月22日，公司副总裁李霞因个人工作调整原因辞去本公司副总裁、董事会秘书等职务，辞职后不再在公司担任任何职务，继续持有公司A股股票414,600股 [7] - 2025年6月17日，公司财务负责人庞海涛因个人工作变动原因申请辞去其担任的本公司财务负责人职务，辞职后不再担任公司任何职务 [9] 公司背景信息 - 长虹美菱诞生于1983年，是中国最早的家电制造商之一 [13] - 1983年10月18日，长虹美菱于上交所主板挂牌上市，系安徽首家上市公司 [13]

凭借优秀的ESG实践，海尔智家获得了外界的广泛认可。在机构ESG评级中，海尔智家的MSCI、路孚 特、华证指数评级均为国内行业最高；在媒体ESG奖项中，海尔智家在《财富》中国ESG影响力榜、央 视中国ESG上市公司先锋100等榜单上均为行业榜首。 1月30日，由联合国全球领导力与ESG发展中心主办的"ESG产业赋能全球青年可持续发展使命圆桌会 议"在北京举行。会上，海尔智家与联合国全球领导力与ESG发展中心签署战略合作协议，成为首批加 入"跨国公司ESG全球青年可持续职业成长计划"的企业之一。同时，海尔智家副总裁、首席可持续发展 官黄晓武被授予"联合国青年可持续职业发展计划"高级导师。 海尔智家之所以能成为首批战略合作伙伴，离不开其在ESG领域的持续深耕。尤其是在绿色发展上，海 尔智家建立了全球碳管理体系，成为国内行业头部企业中首个"承诺不晚于2050年实现全球运营碳中 和"的企业，这为青年可持续人才的培养提供了实践基础。 据了解，该计划致力于落实联合国"2030青年发展议程"，借助联合国全球资源与影响力，跨国公司全球 发展资源网络及践行社会责任能力，共同致力于为大学生或青年提供全球实习机会与职业训练的能力建 ...

湖北省两会代表关于区域发展与产业升级的讨论 - 监利市将深耕“楚商回乡”，引导人才回归、能人回乡、资本回流、企业回迁，打造县域根植性产业，壮大县域经济[1] - 监利市将依托“监利早酒”品牌，建立稳定农产品供应链，向精深加工和农文旅融合拓展，打造富民产业[1] - 监利市将以洪湖流域综合治理为抓手，改善水环境，推动江汉平原生产生活方式转型，建设宜居宜业和美乡村[1] - 江陵县过去5年发展速度持续领跑、经济实力持续提升，下一步将全力提升发展能级、速度、质效和后劲[1] 制造业企业代表关于产业升级与创新支持的诉求 - 湖北美的电冰箱有限公司过去5年冰箱产业跻身全球“灯塔工厂”，洗衣机产业获全球首个5G智能体工厂，空调产业获国际LEED金级绿色工厂认证[2] - 美的系企业希望加大产业政策精准支持力度，支持企业推动产业高端化、智能化、绿色化转型，提升核心竞争力[2] - 湖北菲利华石英玻璃股份有限公司希望获得支持申报国家科技领军企业，并加强对企业知识产权和商业秘密的保护[2] - 湖北一半天制药有限公司希望加大对创新药的支持力度，支持将本省企业生产的创新药纳入国家医保及国家基本药物目录[2] 农业领域代表关于乡村振兴与产业发展的建议 - 石首市天字号瓜蔬土地股份专业合作社认为当前农村迎来历史发展机遇，希望加大对农业基础设施运营的扶持力度，培育壮大农业市场主体[3] - 建议深化“企业＋合作社＋农户＋基地”产业化模式，助力更多荆州优质农产品进入商超、餐饮企业和电商平台[3] - 监利市代表建议加大“回归工程”宣传力度，吸引外出务工人员（每年近百万）带回技术、资金和理念[3] - 建议做活“土特产”文章，做强做大特色产业，打造食品加工、粮食加工、水产品加工等本地特色产业品牌，完善联农带农机制[3]

事件概述 - 32岁程序员高广辉猝死事件持续引发关注 涉事公司为视源股份 [1] - 在事件善后沟通中 公司一名HR的言论引发巨大争议 该HR表示“如果我死在自己热爱的岗位上 我不会有遗憾 也不希望我的家属拿着我的生命去换钱” [1] - 该HR已从视源股份离职 公司知情人士称其言论有前后语境 并陪伴家属处理了整个丧葬过程 因言论曝光后遭受网络暴力承受巨大压力而决定离职 [2] 公司沟通与争议焦点 - 争议言论出自高广辉妻子在社交平台发布的音频 音频中一位女性（据称为HR）称自己在公司11年 因有成长和回报而留下 [1] - 该HR在沟通中承认工作上的担子一定有 并指出高广辉是公司非常器重的管理层 同时反问“生活中真的没有担子吗” [1][2] - 高广辉妻子反驳称高广辉是被工作占满 强调其不是被生活上的担子压死 [2] 官方调查与行业背景 - 广州市黄埔区人力资源和社会保障局称 高广辉一事正在调查中 调查时限为60天 调查结果因保护隐私不会对外公布 [3] - 针对“996”工作制及加班问题 相关部门近年已出台多项整治举措 [3] - 政策推动下 多家大型企业推出“反内卷”措施 例如大疆强制员工晚9点下班并进行清场 海尔抵制无效加班和形式主义出勤 美的严禁下班时间开会和形式主义加班 [3]

公司核心发展历程与领导层变动 - 周彬于2001年入职康佳，从基层逐步晋升，于2017年出任总裁，2024年身兼董事长、党委书记等多职 [1] - 2025年1月，周彬主持康佳集团董事局工作 [2] - 2025年7月，康佳集团改选第十一届董事会，中国华润多名高管入选，原华润医药商业集团董事长邬建军转任康佳集团党委书记 [5] - 2026年1月，深圳证券交易所因2018年半年报披露不准确向康佳集团及相关前高管发出监管函，时任董事长刘凤喜、时任总经理周彬、时任财务总监李春雷被认定负有主要责任 [6] 公司战略举措与业务布局 - 2018年，康佳集团收购新飞电器，加码白电业务 [2] - 2019年，阿里入股康佳集团旗下易平方和开开视界（KKTV） [2] - 2020年，康佳集团投资新飞制冷家电产业园、康佳智能家电生产基地、新飞冷柜厂等开发建设项目 [2] - 公司毛利率仅1.12%的工贸业务曾占据2019年营收近六成，该业务毛利率后续持续下行，直至2023年公司才对其进行优化 [4] 公司财务业绩表现 - 公司营收从2019年的551.19亿元逐年下滑至2024年的111.15亿元 [4] - 2021年，公司归母净利润录得近10亿元，主要因处理多家子公司部分股权产生投资收益42.17亿元，但当年扣非净利润为-32.51亿元 [4] - 2021年之后三年，康佳集团业绩进入亏损周期 [4] - 2026年1月14日公告显示，经初步测算，预计2025年年度归属于上市公司股东的净利润为负值，经营业绩将出现亏损 [4] 控股股东变更与专业化整合 - 2025年4月，为推进央企专业化整合，控股股东华侨城集团计划将康佳集团实施专业化整合 [5] - 2025年4月29日，华侨城集团计划将其持有的康佳集团全部股份无偿划转给中国华润下属全资子企业磐石润创及合贸有限公司 [5] - 华润集团董事长王祥明在整合发布会上表示，整合工作整体推进顺利，下一步康佳需进一步明晰战略方向，优化资源配置，增强技术、管理和市场竞争能力 [5] 近期重大负面事件 - 2026年1月29日，康佳集团原党委书记、董事局副主席周彬因涉嫌严重违纪违法，正接受纪律审查和监察调查 [3] - 同日，康佳集团原副总裁李宏韬也因涉嫌严重违纪违法，正接受纪律审查和监察调查 [6]

一家族团伙扎堆注册数十家公司伪装成"正规经销商"，实则专挑国际大牌仿冒，制造销售冒牌工业轴 承。2025年10月，上海市公安局知产总队成功侦破制售假冒国际知名品牌工业轴承商品系列案，抓获犯 罪嫌疑人62人，涉案金额1.5亿余元。 发布会现 场 上海市公安局供图 假冒工业 轴承 上海市公安局供图 一家族团伙在沪设立40余家公司，制造、分销假冒知名品牌工业轴承，销往华东地区工业企业；成本价 150元的假冒戴森吹风机，经层层流转后竟以2400元接近正品的价格流至市场。 1月30日，围绕"依法打击知识产权犯罪，服务高质量发展"主题，上海市公安局召开新闻发布会，介绍 上海公安保护知识产权、助力优化营商环境工作成效，同时通报警方破获的制售假冒国际知名品牌工业 轴承商品案、制售假冒知名品牌吹风机案等典型案例。 为依法严打各类侵犯知识产权犯罪，2025年3月以来，上海市公安局知产总队共侦破刑事案件790余起， 打击处理2800余人，涉案金额12.5亿元，保护了210余个品牌合法权益，为上海打造市场化、法治化、 国际化一流营商环境贡献了公安力量。 涉案1.5亿，家族团伙伪装"正规军"专售冒牌轴承 目前，牛某等62名犯罪嫌疑人因 ...