济南市2024年经济发展核心数据 - 全市地区生产总值预计超过1.4万亿元 [1] - 完成一般公共预算收入1093.4亿元，税收占比74.3% [1] - 预计规模以上工业增加值增长6.9% [1] - 社会消费品零售总额增长4.4% [1] 项目建设与投资 - “项目提升年”成效显著，127个省级重点实施类项目完成投资约1160亿元，完成率122.3% [3] - 511个市级重点实施类项目完成投资约2580亿元，完成率120.4% [3] - 争取各类政策性资金650.3亿元支持重点项目建设 [3] - 爱旭太阳能电池、天岳碳化硅等产业项目加快建设 [3] - 济南站北站房、聊热入济等基础设施项目建成投用 [3] 消费市场与活力 - 策划开展“泉城购”等促消费活动500余场 [3] - 举办各类营业性演出活动1376场、展会143场 [3] - 引进法国蓬皮杜艺术中心等品牌店、旗舰店111家 [3] - “预付宝”入驻商家2万余家 [3] - 发放购新消费券43.8亿元，拉动消费438.8亿元 [3] - 入选全国消费新业态新模式新场景试点城市、促进体育消费和赛事经济试点城市 [3] - 平阴县获评全国县域商业“领跑县” [3] 招商引资成果 - 利用儒商大会等平台举办城市推介会、产业对接会54场 [3] - 落地中科曙光、玉湖冷链等亿元以上项目544个，总投资2920.3亿元 [3] - 新签约中兴、新华三、德国博世等亿元以上项目323个，总投资1948.6亿元 [3]

机构龙虎榜交易概况 - 今日机构龙虎榜共上榜40只个股，其中净买入25只，净卖出15只 [1] - 机构买入金额排名前三的个股分别为：雪人集团（2.34亿人民币）、通宇通讯（2.11亿人民币）、红相股份（2.02亿人民币）[1] - 红相股份获3家机构净买入2.02亿人民币，当日股价上涨11.33% [2] 半导体行业动态与前景 - 开源证券指出，在台积电2nm量产提速与美国晶圆厂产能释放背景下，先进制程需求持续紧俏，台积电计划2026-2029年连续四年上调晶圆代工价格，行业供不应求态势明确 [2] - 华鑫证券表示，半导体行业景气度持续提升，预计2025年全球半导体设备销售额将达到1330亿美元，中国大陆市场稳居榜首 [3] - 华鑫证券指出，国产晶圆代工厂正通过逆周期扩产把握复苏机遇，例如中芯国际8英寸晶圆月产能已达102.3万片，2025年第三季度产能利用率恢复至95.8%的高位，出货量创历史新高 [3] - 招商证券表示，当前中国半导体设备国产化率较低，根据MIR数据，2024年中国晶圆制造设备综合本土化率为25%，其中光刻机、量检测设备、涂胶显影机的国产化率分别为<1%、9%、12% [4] - MIR预测到2026年，中国晶圆制造设备综合本土化率有望提升至30% [4] 洁净室工程相关公司 - 柏诚股份是中国洁净室行业头部企业之一，客户包括长鑫存储 [2] - 圣晖集成为英诺赛科（苏州）半导体提供洁净室工程服务，其核心技术覆盖气流管理、微分子污染控制等领域，并已实现量产配套 [2] 碳化硅（SiC）材料与应用 - 东方证券表示，随着英伟达GPU芯片功率增大，采用导热率更好的碳化硅（SiC）中介层可大幅缩小散热片尺寸，优化整体封装尺寸 [5] - 碳化硅材料在高端算力芯片中的应用潜力尚未完全挖掘，未来有望应用于算力芯片的先进封装等环节，打开产业成长空间 [5] - 三安光电主要从事以氮化镓、碳化硅、磷化铟为主的化合物半导体材料与器件 [5] - 天岳先进是国内最早从事碳化硅半导体材料产业化的企业之一，具备技术领先优势和产业化能力 [5] 上榜个股业务信息 - 红相股份长期致力于电力系统状态检修技术的研究与应用，能够为客户提供电网状态检修和智能化运营的综合解决方案，业务应用范围涉及电力、军工、铁路与轨道交通三大领域 [2]

制度创新工作计划 - 临港新片区2026年制度创新工作计划提出十项重点任务 包括持续落实国家自贸试验区提升战略、深化国际再保险功能区建设、建设离岸金融(经济)功能区、推动融资租赁产业创新发展、巩固提升数据跨境管理模式优势、强化国际数据中心跨境离岸功能、推动保税维修、绿色再制造创新发展、加快发展保税新业态、提升保税燃料油加注及综合海事服务、拓展航贸数字化场景应用 [1] 优化营商环境工作计划 - 临港新片区2026年优化营商环境工作计划提出十项重点任务 包括完成新一轮事权优化调整、打造更加高效便捷的政务环境、构建更加完善的企业“走出去”服务体系、打造更加公平公正的市场竞争环境、打造更加适配的产业生态环境、打造更具品牌效应的楼宇园区、打造“临港科创城”、打造“数字综保区”、营造政企协同的共治环境、做好营商环境评估 [1] 2023年经济发展成果 - 过去一年临港新片区签约项目总投资超过2200亿元 落地投资额突破1200亿元 [2] - 过去一年临港新片区规上工业总产值预计增长10% 税收增长12.3% 实际利用外资增长124.3% 离岸贸易增长29.1% [2] - 过去一年临港新片区引进落户人才超5.1万人 增长18.3% [2] 企业案例与制度创新成效 - 全球航运巨头马士基在华投资的最大物流旗舰仓已在临港新片区正式投运 公司表示新片区的“无感监管”让企业能专注绿色物流和智慧仓储升级 [2] - 上海天岳半导体材料有限公司落地临港新片区 从建厂到第一块碳化硅晶锭下线用时不到2年 其上海工厂助力母公司天岳先进年产值从2亿余元提升到近18亿元 并成为国内碳化硅衬底领域唯一一家A+H股上市公司 [2]

行业现状与市场周期 - 功率型碳化硅市场正从2019-2024年的投资浪潮进入调整期，汽车市场放缓降低了对碳化硅的需求，改变了供应链[1] - 上游产能严重过剩，预计到2025年，上游工艺产能利用率降至50%左右，器件生产线产能利用率降至70%左右，低迷状态预计持续到2027-2028年[1] - 设备资本支出在2023年达到峰值后将大幅下降，预计在2027/2028年触底，导致2024年至2030年的复合年增长率为-7%[5] - 尽管市场放缓，碳化硅在电气化路线图中仍占据核心地位，预计到2030年其器件收入将接近100亿美元[1] 市场增长与投资趋势 - 受电动汽车和工业需求推动，功率型碳化硅器件市场预计2024年至2030年将以23.9%的复合年增长率增长[5] - 垂直整合型企业以低于2023年的水平继续投资，以提升盈利能力，随着周期触底反弹，新的投资将转向器件加工和后端领域[5] - 测试设备表现突出，预计2024年至2030年的复合年增长率将达到3%，反映出对先进验证需求的增长[5] 地域格局与产能转移 - 中国大陆正在迅速扩张产能，到2024年，中国企业已占据约40%的碳化硅晶圆和外延晶圆产能，并正迅速扩张至器件制造领域[1] - 预计未来五年内，全球超过50%的晶圆产能将位于中国，而器件产能则主要仍由在东南亚运营晶圆厂的西方企业掌控[8] - 设备生态系统随之转移，中国本土供应商快速扩张，国际供应商也越来越多地在东南亚设立制造和销售机构[8] - 大部分新增设备资本支出集中在中国大陆，因为政府鼓励本地采购设备[1] 技术发展与供应链动态 - 预计市场在2027-2028年迎来新增长，届时8英寸生产平台以及下一代沟槽和超结MOSFET将带来新动力[1] - 碳化硅价值链为设备供应商带来挑战和机遇，上游晶锭和外延晶圆工序需要专用的SiC设备，但大多数器件工艺仍可利用硅设备[12] - SiC独特的材料特性维持了对设备升级和新系统的强劲需求，在2023年高峰年，SiC在大多数设备类别中的销售额占比仅为个位数，但对于高温化学气相沉积和离子注入机供应商，其收入占比达到了20%[12] - 随着材料质量提高，2025年至2030年期间，晶圆尺寸转变和器件架构多样化将推动增长，支撑整个生态系统中设备的持续销售[12] 竞争格局与本土化进展 - 尽管中国国内生态系统正在发展，IDM厂商仍在200mm SiC产能和先进MOSFET架构方面进行战略投资，并保持着全球领先地位[4] - 中国在碳化硅前端加工能力方面正在迅速追赶，中国本土供应商已在碳化硅晶体生长和外延方面与国际企业展开正面竞争[2] - 虽然设备生态系统尚未完全实现自给自足，但国内供应商在PVT和HTCVD设备领域已取得显著进展[1]

行业动态与展望 - 硅半导体行业已逐步完成去库存 [2] - 下游芯片厂如华虹、中芯、长存、长鑫正积极布局新产能 [2] - 随着新产能建设周期完成，对材料的需求将逐渐释放 [2] 细分行业状况 - 光伏行业目前处于反内卷调整时期 [2] - 碳化硅行业下游新应用不断产生 [2] - 12英寸碳化硅技术突破将逐步带动需求量提升 [2]

公司财务与运营 - 公司宣布脱离《美国破产法》第11章破产保护程序 [1] - 公司大幅削减债务及利息成本 [1] 股票市场表现 - 公司股价在盘前交易中涨幅超过33% [1] - 盘前交易总额为45.85万 [2] - 盘前交易总量为1.64万 [2] - 盘前最高股价达到29.670 [2]

财务重整完成 - 公司已成功完成财务重整流程并退出美国《破产法》第11章保护 [1] - 总债务削减约70% 债务到期日延长至2030年 [1] - 年度现金利息支出降低约60% [1] 财务状况与流动性 - 公司认为其保持有充足的流动性可继续为客户提供领先的碳化硅解决方案 [1] - 拥有由自由现金流生成能力支撑的自筹资金商业计划 [1] 制造能力与供应链 - 公司拥有垂直整合的200 mm制造基地 [1] - 制造基地以安全、可扩展的本土供应链为后盾 [1] 管理层评论与战略展望 - 公司正以全新的活力迈入新纪元 并再度承诺增长思维与创业精神 [2] - 公司已完成大规模资本部署 并拥有新建的规模化垂直整合200 mm设施 [2] - 公司准备把握快速增长终端市场的需求 包括AI人工智能、EV电动汽车、工业与能源领域 [2] - 公司将继续恪守使命为客户提供尖端解决方案以保持在行业最前沿 [2] 公司治理 - 公司宣布任命五位新董事 [2]

淘宝、饿了么与高德业务动态 - 淘宝闪购和饿了么将于9月20日在上海、深圳、嘉兴启动餐饮团购试点 优先布局餐饮团购业务 后续扩展至全国一二线城市[1] - 淘宝闪购选择周六启动试点 因该日为订单高峰日 并可衔接十一黄金周客流 直接与美团、大众点评团购业务竞争[1] - 美团试点"现制现炒"信息展示栏 于9月19日测试该功能 允许商家通过后台展示热菜制作动态 旨在满足消费者知情权并助力商家差异化展示[1] 宁德时代供应链合作 - 富临精工控股子公司江西升华与宁德时代签订预付款协议 金额达15亿元 富临精工股价早盘一度大涨近8%[2] - 富临精工表示 其高压实密度磷酸铁锂正极材料受高端客户青睐 主要客户为宁德时代 协议履行将推动产能放量和订单扩大 产线规模效应显现[2] 韩国经济与就业数据 - 韩国第二季度海外直接投资额141.5亿美元 同比下降13.4% 去年同期为163.4亿美元 主因全球经济不确定性加剧[2] - 韩国四大企业集团（三星、现代汽车、SK、LG）2024年在韩员工总数达746,436人 较2020年698,526人增长6.9% 其中三星和现代汽车率先扩大雇佣规模[2] 追觅科技智能手机业务 - 追觅科技首款智能手机Dreame Space未正式发布即获超亿元海外预售订单 于9月19日宣布该消息[3] 娃哈哈子公司变动 - 宗馥莉实际控制的南京娃哈哈宏振饮用水有限公司新增简易注销公告 公告期为9月10日至29日 该公司成立于2015年 注册资本2500万元人民币[4] 卡儿酷IPO进展 - 深圳市卡儿酷科技股份有限公司启动A股IPO辅导 辅导机构为兴业证券 主营汽车应急启动电源、启停锂电及储能电源[5] 腾讯AI产品升级 - 腾讯元宝AI助手全量上线公众号和视频号评论区 具备用户情绪感知与回应能力 可洞察提问情绪倾向并给出用户视角回应[6] - 腾讯推出专业级AI 3D工作台混元3D Studio 基于混元美术级3D生成模型PolyGen 升级低模拓扑功能 新增低中高三档面数控制 满足多样化建模需求[9] 小米汽车软件召回 - 小米召回11.7万辆标准版SU7汽车 通过OTA技术免费升级软件以消除安全隐患 雷军表示OTA秋季大版本升级于9月19日启动 覆盖SU7和YU7车型[7] 激光雷达与碳化硅行业动态 - 激光雷达行业因汽车品牌宣传重点转向"辅助驾驶功能"而受益 机器人市场带来新增量 头部厂商形成规模与成本优势 行业进入量价齐升阶段[8] - 碳化硅功率器件商瞻芯电子完成C轮融资 总额超10亿元人民币 由国开制造业转型升级基金领投 资金用于产能扩张、研发及市场推广[8] 港股业绩展望 - 中信证券预计2025年下半年港股业绩增速迎拐点 科技、医药与原材料板块维持高景气 能源及必选消费等低迷板块有望反转[10] 阿里国际站跨境创业计划 - 阿里国际站联合多地政府设立大学生跨境创业孵化中心 首站在广州挂牌 后续落地杭州、长沙等地 提供AI产品免费使用、办公场地租金全免及选品对接支持 计划全年帮助1000支团队[12] 中国碳排放交易市场 - 中国建成全球规模最大碳排放权交易市场 覆盖全国60%以上碳排放量 并启动温室气体自愿减排交易市场 绿色发展内生动力提升[13]

行业与公司 **人形机器人行业** - 特斯拉提出给予马斯克4.2亿股股票（12%额外股权）以换取其全力投入AI业务，目标包括累计交付100万台机器人[1] - 特斯拉发布《宏伟蓝图4》，称未来80%市值将来自机器人[1] - 国内进展包括优必选获得2.5亿人形机器人采购合同、智元机器人拟中标3.002万元订单、宇树机器人预计四季度提交上市申请[1] - 核心公司恒朝股份与DN设立合资公司聚焦PEEK材料开发，适用于人形机器人零部件，网传其为唯一灵巧手PEEK结构件生产商，与拓普、三花等合作[1] - 卧龙电驱参股智元、宇明，专注于关节模组研发生产，与多家头部企业合作[2] - 相关公司包括拓普集团、三花智控等TSL链；中大力德、宁波华翔等智元链；长盛轴承、菱恩斯特等宇树链；横河精密、中欣氟材等轻量化PEEK链[2] **碳化硅行业** - 英伟达计划在新一代Rubin处理器中将CoWoS先进封装的中间基板材料由硅换成碳化硅，以提升性能[3] - 台积电邀请厂商研发碳化硅中间基板制造技术，预计最晚2027年碳化硅进入先进封装[3] - 碳化硅热导率达500W/mK（硅仅为150W/mK），散热性能优异，适用于高散热需求环境[3] - 碳化硅具备高折射率和高热异性，成为AR波导镜片理想材料，2030年全球AR眼镜预计超800万台，假设碳化硅镜片渗透率50%，8英寸衬底需求超000万片[3] - 中国碳化硅市场规模2025年约140-150亿元人民币，2030年预计达490-480亿元人民币，最大驱动力为新能源汽车逆变器、OBC、DC-DC转换器[4] - 核心公司天岳先进2024年全球碳化硅衬底份额22.8%（2023年12%），成功研制12英寸衬底；芯联集成8英寸碳化硅预计下半年规模量产，产能达8000片/月[4] - 相关公司包括晶升股份、闻泰科技、三安光电等[4] **固态电池行业** - 亿纬锂能等核心厂商固态产线落地，全固态量产时间有望提前至2027年[5] - 固态电解质取代传统电解液与隔膜，分为聚合物、氧化物、硫化物三大路线，硫化物离子电导率高，性能最优，预计2030年份额65%[6] - 机构预计固态电池出货量超600GWh，电解质-导电剂需求超5000吨[6] - 核心公司上海洗露竞得有研稀土硫化锂资产，建成吨级固态电解质生产线；头山村牌布局氧化物固态电解质，处于中试阶段，计划2026年完成中试[6] - 相关公司包括硫化物路线的海底药业、赣锋锂业等；氧化物路线的东方铝业、三祥新材等[6] **风电行业** - 国家能源局数据2025年1-7月可再生能源新增装机2.83亿千瓦，总装机21.71亿千瓦，占全国总装机近六成；风电光伏发电量1.36万亿千瓦时，占全国发电量24.99%[7] - 2025H1国内风电新增招标72GW（同比增长0.8%），其中陆风66GW（同比增长0.9%），海风5.4GW（同比增6.0%）[7] - 头部整机企业在手订单环比增长，行业整体在手订单近300GW[7] - 2025年1-8月陆风风机中标均价（不含塔筒）1572元/kW，较2024年上涨约12%；海风中标均价企稳在700元/kW[7] - 核心公司金风科技国内新增风电装机连续14年第一，全球新增装机连续三年第一[7] - 运达股份陆上风机覆盖6.XMW-10.8MW机型，海上形成9MW平台和10.6MW平台，实现近海和深远海全覆盖[8] - 相关公司包括明阳智能、电气风电等整机商；金雷股份、通裕重工等主轴塔筒商；日月股份、广大特材等铸锻件商；中材科技、时代新材等叶片商[8] **其他行业** - PCB钻针设备：博通上调TPL预期，2026年4.6XC增速有望超越英伟达，OpenAI与博通合作量产AI芯片，ASIC层数增30%，孔密度增2020%，钻针寿命降70%，单价提60%[16] - 黄金：特朗普豁免黄金等金属关税，现货黄金涨1.5%至3600.55美元/盎司；中国央行8月末黄金储备7402万盎司（7月末736万盎司），连续第10个月增持[16] - 储能：2025H1储能逆变器出货159-200GWh（同比增超50%），全年预计0.9-1.5TWh（同比增超20%），2026年预计3.5-4.5TWh（同比增超200%）[12] - 卫星：航天宏图与巴基斯坦签订29亿元互联网卫星合作，与非洲国家签订9.9亿元卫星采购合同，订单总额39亿元（2024年收入约16亿元）[13] - 深空经济：预计2030年全球深空经济规模达万亿美元，航天宏图与中科宇航合作探索太空旅行[13] 核心公司动态 **恒朝股份** - 与DN设立合资公司聚焦PEEK材料开发，适用于人形机器人零部件，持股80%[1] - 网传为唯一灵巧手PEEK结构件生产商，与拓普、三花等合作[1] **卧龙电驱** - 参股智元、宇明，专注于关节模组研发生产，与多家头部企业合作[2] **天岳先进** - 2024年全球碳化硅衬底份额22.8%（2023年12%），成功研制12英寸衬底[4] **芯联集成** - 8英寸碳化硅预计下半年规模量产，产能达8000片/月，产能利用率饱满[4] **上海洗露** - 竞得有研稀土硫化锂资产，建成吨级固态电解质生产线，实现小批量生产[6] **头山村牌** - 布局氧化物固态电解质，处于中试阶段，计划2026年完成中试[6] **金风科技** - 国内新增风电装机连续14年第一，全球新增装机连续三年第一[7] **运达股份** - 风机业务占比87.54%，2025H1新增订单12.0GW，在手订单45.9GW[15] - 2025H1收入108.9亿元（同比+26.3%），扣非净利1.3亿元（同比+128.6%）[15] - 机构预计2025-2027年归母净利润6.85亿元、10.17亿元、13.32亿元[15] **金银河** - 发布“黄金龙”干法成膜固态机组产品，有望成为固态电池生产首选装备[9] - 与Microvast签订固态电池领域战略合作协议[9] - 双螺杆锂电浆料连续化自动生产线市占率95%[9] **华盛锂电** - 完成多种固态电池适配材料的实验室试制[11] - 掌握硫化锂多种制备路线，采用液相流工艺，筹建2吨年中试线[11] - VC和FEC添加剂市占率领先[11] **科华数据** - 新能源业务（光伏+储能）占比50%，储能PCS出货量国内第一[12] - 被BNEF评为“全球Tier级储能厂商”，服务华能、国家能源等[12] - 算力业务包括数据中心产品，运营超3000个机柜，获“中国第三方算力中心服务商技术能力TOP1”[12] **航天宏图** - 卫星订单总额39亿元（2024年收入约16亿元）[13] - 运营“女娲星座”（已组网12颗），与中科宇航合作探索太空旅行[13] **均胜电子** - 为特斯拉头部及胸部总成Tier 1供应商，ASP超万元[14] - 与银河通用等头部客户合作，定制化主控板实现量产[14] - 为某头部机器人公司批量交付后脑勺、颈部等部件[14] - 推出机器人全域控制器，算力达1320TOPS[14] - 2025年8月向港交所提交H股上市申请[14] **仕佳光子** - 硅光模块用CWDFR激光器获客户验证，实现小批量出货[16] - 半年度存货增长为提升交付弹性[16] **胜磁股份** - ADC高速线连接器（占价值量5%）已向亚马逊、谷歌少量供货[17] - 液冷UOD、冷板零部件预计年内完成NV认证，2026年收入有望放量[17] **九创数据** - 招聘算力模块制造经理，基于现有算力服务业务优化和长期布局[17] - 与NV合作布局具身智能、工业元宇宙算力基建[17] **银斯集团** - 与蚂蚁数科联合在香港完成新能源充电桩RWA发行项目，募集资金约1亿人民币[17] - 蚂蚁科技持股10.75%[17] **海科能海** - 布局固态电池电解质材料，具备聚合物、氧化物和硫化物路线技术储备[18] - 百吨级中试线落成，客户持续对接中[18] **山东晚纤** - 网传直接纱、采光板专用纱等产品每吨上浮5%-10%[19] **大地电气** - 以9000万元增资认购埃易泰克7.3694%股权，埃易泰克为奇瑞科技子公司，配套连接产品[19] **华年报分** - 与上海超越研究所合作开发固态电池（聚合物+氧化物路线），专利处于审查阶段[19] - 合资设立华丰新能源推动固态电池项目中试，已产生少量订单[19] **星原才质** - 参股公司拥有氧化物电解质产能和十中级出货，硫化物电解质预计2025年吨级出货[20] - 与中科深蓝汇泽合作开发固态电解质膜[20] **光启技术** - 子公司签订12.78亿元超材料产品合同（占2024年收入8.2%），2026年6月30日前交付[21] **诛海冠宇** - 半固态电池已量产出货，积极推动全固态电池开发[22] - 人形机器人领域参与多个项目技术对接，已向多家头部厂商送样[22]

行业与公司 * SiC行业 涉及新能源汽车 AI芯片封装 数据中心 AR眼镜等领域[1] * 国内碳化硅企业 如天岳 天源先进 三安光电 士兰微 扬杰科技 华虹半导体 露笑科技 晶盛科技 文泰 安世半导体等[3][4][27][28][29][30] 核心观点与论据 **行业发展趋势与潜力** * SiC行业在2022年经历产能快速扩张后 通过技术进步和规模效应 生产成本已显著降低超过一半[5] * 预计2025年是碳达峰上车的元年 2026年将有大量实际需求出现[3][31] * AR眼镜是碳化硅潜在的快速落地应用场景 预计2026年左右实现[1][25] * AI电源可能稍晚一些 大约在2027年全面落地[25] * HVDC技术在数据中心的应用是趋势 英伟达计划在2027年全面推广其数据中心中的HVDC系统 2026年可能会有相关催化剂出现[17] **技术优势与应用进展** * SiC凭借其高导热性 耐高压和耐高温特性 正逐步替代传统硅材料[1][6] * 在800V以上高压平台应用中 可显著提升系统效率和可靠性[1] * 在新能源汽车800伏的平台上 使用SiC MOSFET可以替代传统IGBT 简化电路设计 减小设备体积与重量[7] * 在AI芯片封装领域 SiC由于其优异的导热率和体积优势 被认为是理想的新型中介层材料[3][4] * 在数据中心中 引入800伏高压平台 采用HVDC架构 可以减少交流转直流的转换次数 节省5%-6%的电力 并大幅减少铜缆使用[1][13] * 根据国际能源署数据 2024年全球数据中心总耗电量为415太瓦时 预计到2030年将翻倍至945太瓦时 采用HVDC架构每年可节省约500亿到600亿度电[13] * SiC材料具有较高的折射率和半绝缘特性 可用于制造更薄 更轻且显示效果更佳的AR眼镜镜片[1][20] * SiC材料因其高导热性和耐化学性 被认为是替代传统硅基Interposer的理想材料[19] **市场竞争与产业链** * 国内碳化硅企业技术能力显著提升 已与海外龙头企业处于同一起跑线 并在大尺寸晶圆发展上降低了成本[3][24] * SiC和GaN在高压应用中各有优势 SiC适用于大几百伏甚至上千伏的高压平台 GaN更多用于高频场景[1][15] * 功率器件在HVDC电源系统中的占比通常超过50% 假设整个HVDC市场规模为千亿级别 功率器件可能占据其中10%到20%的份额 即100亿到200亿元[14] * SiC材料产业链包括从衬底制造 切膜抛光 到下游光波导制作及组装等多个环节[21] * 三安光电的产业链布局非常全面 从衬底 外延到MOS芯片全覆盖[29] * 其他IDM公司如扬杰科技 士兰微通常不生产衬底 而是从衬底厂购买[30] **挑战与风险** * SiC行业面临高技术要求 高成本以及长验证周期等挑战 许多公司尚未盈利[23] * 过去几年全球经济环境竞争激烈 也使得很多公司在投资时较为谨慎[23] 其他重要内容 * 国内制造业尤其是那些体现制造业能力的环节 将成为这波科技创新的最大受益者[26] * 投资者应重点关注绑定头部大客户并具备强大技术能力的公司[3][25]