报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锡：考虑基本面偏强，对锡价保持偏多思路，前期多单继续持有，逢回调低多，关注宏观端和供应侧变动[1] - 氧化铝：供应过剩格局压制价格，预计维持底部震荡，主力合约运行区间下移至2600 - 2800元/吨，关注企业减产规模和库存拐点[3] - 铝：短期铝价偏强运行，主力合约参考区间21500 - 22000元/吨，关注美联储货币政策和国内库存去化[3] - 铝合金：铸造铝合金市场在成本支撑和需求韧性下，短期价格走势较强，主力合约参考区间20700 - 21400元/吨，关注废铝供应和库存去化[5] - 多晶硅：12月供过于求，各环节有累库预期，价格承压，交易策略以观望为主[7] - 工业硅：维持价格低位震荡预期，主要价格波动区间8500 - 9500元/吨，关注下游开工变化[8] - 锌：短期价格下方空间有限，但上冲弹性不足，价格或震荡，关注TC拐点和精炼锌库存变化，主力参考22200 - 23000元/吨[11] - 铜：中长期供需矛盾支撑铜价底部重心上移，关注海外降息预期和冶炼端减产情况，主力关注88500 - 89500支撑[13] - 碳酸锂：短期盘面宽幅震荡，主力参考9.2 - 9.5万元/吨，关注大厂复产和淡季需求持续性[16] - 镍：短期盘面区间震荡，主力参考116000 - 120000元/吨，关注宏观预期和印尼产业政策[19] - 不锈钢：短期盘面偏弱震荡，主力运行区间参考12300 - 12700元/吨，关注钢厂减产执行力度和镍铁价格[20] 根据相关目录分别进行总结 价格及价差 - 锡：SMM 1锡、长江1锡涨1.51%，LME 0 - 3升贴水降38.67%，进口盈亏涨13.91%，部分月间价差有变化[1] - 铝：SMM A00铝、长江铝A00涨0.41%，氧化铝价格持平，电解铝进口盈亏涨77.1元/吨，月间价差无变化[3] - 铝合金：SMM各地区ADC12价格持平，部分精废价差有变化，月间价差有变动[5] - 多晶硅：N型硅片、组件等部分价格下跌，主力合约涨1115元/吨至57430元/吨[7] - 工业硅：华东通氧SI5530工业硅跌50元/吨，主力合约跌55元/吨至8920元/吨，部分月间价差有变化[8] - 锌：SMM 0锌锭涨0.22%，进口盈亏涨326.75元/吨，部分月间价差有变化[11] - 铜：SMM 1电解铜等涨0.36% - 0.38%，部分月间价差有变化[13] - 碳酸锂：SMM电池级、工业级碳酸锂均价跌0.05%，部分月间价差有变化[16] - 镍：SMM 1电解镍等有小涨，部分电积镍成本有变化，部分月间价差有变化[19] - 不锈钢：304/2B价格持平，期现价差无变化，部分月间价差有变化[20] 基本面数据 - 锡：10月锡矿进口、SMM精锡产量等有变化，库存有增有减[1] - 铝：11月氧化铝、电解铝产量等有变化，开工率有升有降，库存有增有减[3] - 铝合金：11月再生、原生铝合金锭产量等有变化，开工率上升，库存有增有减[5] - 多晶硅：月度多晶硅产量、进口量等有变化，库存增加[7] - 工业硅：月度全国工业硅产量等有变化，开工率有降有升，库存有增有减[8] - 锌：11月精炼锌产量等有变化，开工率基本稳定，库存有增有减[11] - 铜：11月电解铜产量等有变化，开工率有降有升，库存有增有减[13] - 碳酸锂：11月碳酸锂产量、需求量等有变化，产能上升，库存减少[16] - 镍：中国精炼镍产量、进口量等有变化，库存有增有减[19] - 不锈钢：中国、印尼300系不锈钢粗钢产量等有变化，库存增加[20] 市场分析 - 锡：宏观上美联储降息预期升温，供应端锡矿紧张，需求端华南和华东有差异[1] - 氧化铝：供应充裕、库存高与成本支撑博弈，价格或底部震荡[3] - 铝：宏观受全球流动性和货币政策影响，国内基本面正向反馈[3] - 铝合金：废铝供应偏紧，需求端汽车零部件订单支撑[5] - 多晶硅：期货强、现货弱，12月供过于求有累库预期[7] - 工业硅：12月弱供需，产量和需求或下降，仓单流入现货或承压[8] - 锌：供应端产量上行有限、出口空间打开，需求端结构性改善，库存有变化[11] - 铜：宏观关注降息预期，基本面供应偏紧，下游需求表现较好[13] - 碳酸锂：盘面下跌，基本面供需两旺，库存去化，关注大厂复产和需求持续性[16] - 镍：宏观情绪改善但驱动有限，产业层面现货成交一般，库存高位施压[19] - 不锈钢：宏观有加息预期和政策提振，镍矿市场偏稳，供应有压力，需求淡季[20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锡价基本面偏强，保持偏多思路，前期多单继续持有，逢回调低多，关注宏观端和供应侧变动[1] - 氧化铝供应过剩压制价格，预计维持底部震荡，主力合约参考区间2600 - 2800元/吨，关注企业减产规模和库存拐点[3] - 铝价短期偏强运行，沪铝主力合约参考区间21500 - 22200元/吨，关注美联储货币政策和国内库存去化[3] - 铸造铝合金短期价格走势较强，主力合约参考区间20700 - 21400元/吨，关注废铝供应和库存去化[5] - 多晶硅12月供过于求，各环节有累库预期，交易策略以观望为主[7] - 工业硅维持价格低位震荡预期，主要价格波动区间8500 - 9500元/吨[8] - 锌价短期震荡为主，主力参考区间22200 - 23000，关注TC拐点和精炼锌库存变化[11] - 铜价中长期供需矛盾支撑底部重心上移，主力关注88500 - 89500支撑，关注海外降息预期和冶炼端减产情况[13] - 碳酸锂短期盘面宽幅震荡，主力参考区间9.2 - 9.5万元/吨，关注大厂复产和淡季需求持续性[16] - 镍价短期区间震荡为主，主力参考区间116000 - 120000，关注宏观预期和印尼产业政策[19] - 不锈钢短期偏弱震荡，主力运行区间参考12300 - 12700，关注钢厂减产执行力度和镍铁价格[20] 根据相关目录分别进行总结 锡产业 - 现货价格：SMM 1锡、长江1锡涨1.51%，LME 0 - 3升贴水跌38.67%[1] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏涨13.91%，沪伦比值7.88[1] - 月间价差：部分合约价差有不同程度涨跌[1] - 基本面数据：10月锡矿进口、SMM精锡产量等有增减变化[1] - 库存变化：SHEF库存、社会库存等有不同程度增减[1] 铝产业 - 价格及价差：SMM A00铝等价格有涨，部分氧化铝均价持平[3] - 比价和盈亏：电解铝进口盈亏、氧化铝进口盈亏有变化[3] - 月间价差：各合约价差持平[3] - 基本面数据：氧化铝、电解铝产量等有增减变化，开工率有不同程度变动[3] - 库存变化：中国电解铝社会库存等有不同程度增减[3] 铝合金产业 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12等价格持平，部分精废价差有涨[5] - 月间价差：各合约价差有不同程度涨跌[5] - 基本面数据：再生铝合金锭产量等有增减变化，开工率有不同程度变动[5] - 库存变化：再生铝合金锭周度社会库存等有不同程度增减[5] 多晶硅产业 - 现货价格与基差：N型硅片等价格有跌，N型料基差跌28.12%[7] - 期货价格与月间价差：主力合约涨1.98%，部分合约价差有不同程度涨跌[7] - 基本面数据：硅片、多晶硅产量等有增减变化[7] - 库存变化：多晶硅库存、硅片库存有增[7] 工业硅产业 - 现货价格及主力合约基差：华东通氧S15530工业硅价格跌0.52%，部分基差有涨[8] - 月间价差：部分合约价差有不同程度涨跌[8] - 基本面数据：全国工业硅产量等有增减变化，开工率有不同程度变动[8] - 库存变化：新疆厂库库存等有不同程度增减[8] 锌产业 - 价格及价差：SMM 0锌锭价格涨0.22%，升贴水有变化[11] - 比价和盈亏：进口盈亏、沪伦比值有变化[11] - 月间价差：部分合约价差有不同程度涨跌[11] - 基本面数据：精炼锌产量等有增减变化，开工率基本稳定[11] - 库存变化：中国锌锭七地社会库存、LME库存有不同程度增减[11] 铜产业 - 价格及基差：SMM 1电解铜等价格有涨，部分升贴水有变化[13] - 月间价差：部分合约价差有不同程度涨跌[13] - 基本面数据：电解铜产量等有增减变化，开工率有不同程度变动[13] - 库存变化：境内社会库存等有不同程度增减[13] 碳酸锂产业 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂等价格有跌，部分原料价格有跌[16] - 月间价差：部分合约价差有不同程度涨跌[16] - 基本面数据：碳酸锂产量、需求量等有增减变化，开工率、库存有不同程度变动[16] 镍产业 - 价格及基差：SMM 1电解镍等价格有涨，部分升贴水有变化[19] - 电积镍成本：部分成本有增减变化[19] - 新能源材料价格：电池级硫酸镍等价格有涨跌[19] - 月间价差：部分合约价差有不同程度涨跌[19] - 供需和库存：中国精炼镍产量等有增减变化，库存有不同程度增减[19] 不锈钢产业 - 价格及基差：304/2B卷价格持平，期现价差持平[20] - 原料价格：菲律宾红土镍矿等价格有涨跌[20] - 月间价差：部分合约价差有不同程度涨跌[20] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量等有增减变化，库存有不同程度增减[20]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 锡产业基本面偏强，对锡价保持偏多思路，前期多单继续持有，逢回调低多，后续关注宏观端变化以及供应侧恢复情况[2] - 工业硅市场维持弱供需，价格预计低位震荡，主要波动区间在8500 - 9500元/吨[4] - 多晶硅12月供过于求，各环节有累库预期，价格承压，期货端暂观望，期权端在波动率较低时买入虚值看跌期权[5] - 锌价短期下方空间有限，但上冲弹性不足，或震荡为主，关注TC拐点、精炼锌库存变化，主力参考22200 - 23000[7] - 铜中长期供需矛盾支撑铜价底部重心上移，关注海外降息预期、冶炼端减产情况，主力关注86000 - 87000支撑[8] - 镍宏观情绪和产业减产带动有限，价格上方空间受基本面压力制约，短期预计区间震荡，主力参考116000 - 120000[11] - 不锈钢政策驱动难传导，基本面改善不足，成本支撑走弱，需求疲软，库存去化不畅，预计偏弱震荡，主力参考12300 - 12700[14] - 氧化铝供应过剩压制价格，预计底部震荡，需观察企业减产规模和库存拐点[15] - 铝预计短期偏强运行，下周沪铝主力参考区间21400 - 22000元/吨，关注美联储政策和国内库存去化[15] - 碳酸锂短期盘面围绕9.5万附近宽幅震荡，关注年底需求改善持续性[16] - 铝合金市场偏强震荡，短期价格走势较强，主力参考区间20600 - 21200元/吨，关注废铝供应和库存去化[18] 根据相关目录分别进行总结 锡产业 - 现货价格：SMM 1锡、长江 1锡涨2.73%，SMM 1锡升贴水持平，LME 0 - 3升贴水跌2.50%[2] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏跌15.76%，沪伦比值下降[2] - 月间价差：各合约价差有不同变化[2] - 基本面数据：10月锡矿进口、SMM精锡产量、开工率上升，精炼锡进出口量、印尼精锡出口量下降[2] - 库存变化：SHEF库存、社会库存、SHEF仓单增加，LME库存持平[2] 工业硅 - 现货价格及主力合约基差：部分品种价格持平，基差有涨跌[4] - 月间价差：各合约价差有不同变化[4] - 基本面数据：全国、云南、四川产量下降，新疆产量上升，全国、新疆开工率上升，云南、四川开工率下降，有机硅产量上升，多晶硅、再生铝合金产量、出口量下降[4] - 库存变化：新疆厂库库存增加，云南厂库库存减少，四川厂库库存持平，社会库存、非仓单库存增加，仓单库存持平[4] 多晶硅 - 现货价格与基差：部分品种价格持平，N型复投料平均价涨0.10%，N型料基差跌29.82%[5] - 期货价格与月间价差：主力合约涨2.27%，各合约月间价差有不同变化[5] - 基本面数据：硅片、多晶硅产量下降，多晶硅进口量上升，出口量、净出口量下降，硅片进口量、出口量、净出口量上升，需求量下降[5] - 库存变化：多晶硅、硅片库存、仓单增加[5] 锌 - 价格及价差：SMM 0锌锭等价格上涨，升贴水有变化[7] - 比价和盈亏：进口盈亏、沪伦比值有变化[7] - 月间价差：各合约月间价差有变化[7] - 基本面数据：精炼锌产量下降，进口量下降，出口量上升，三大初级加工行业开工率基本稳定，中国锌锭七地社会库存下降，LME库存上升[7] 铜 - 价格及基差：SMM 1电解铜等价格上涨，升贴水、精废价差、LME 0 - 3、进口盈亏、沪伦比值、洋山铜溢价有变化[8] - 月间价差：各合约月间价差有变化[8] - 基本面数据：电解铜产量上升，进口量下降，进口铜精矿指数、国内主流港口铜精矿库存上升，电解铜制杆、再生铜制杆开工率下降，境内社会库存、SHFE库存下降，保税区库存、COMEX库存上升，LME库存持平，SHFE仓单下降[8] 镍 - 价格及基差：SMM 1电解镍等价格上涨，升贴水、LME 0 - 3、期货进口盈亏、沪伦比值、高镍生铁价格有变化[11] - 电积镍成本：一体化MHP、外采硫酸镍生产电积镍成本下降，一体化高冰镍、外采MHP生产电积镍成本上升[11] - 新能源材料价格：电池级硫酸镍均价下降，电池级碳酸锂均价上升，硫酸钴均价持平[11] - 月间价差：各合约月间价差有变化[11] - 供需和库存：中国精炼镍产量上升，进口量下降，SHFE库存、社会库存增加，保税区库存、LME库存、SHFE仓单下降[11] 不锈钢 - 价格及基差：304/2B卷价格持平，期现价差下降[14] - 原料价格：部分原料价格持平，8 - 12%高镍生铁出厂均价下降[14] - 月间价差：各合约月间价差有变化[14] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量下降，印尼产量上升，进口量上升，出口量、净出口量下降，300系社库、冷轧社库增加，SHFE仓单下降[14] 铝 - 价格及价差：SMM A00铝等价格上涨，升贴水有变化，部分氧化铝价格有涨跌[15] - 比价和盈亏：沪伦比值下降，进口盈亏有变化[15] - 月间价差：各合约月间价差有变化[15] - 基本面数据：氧化铝、电解铝产量下降，电解铝进口量上升，出口量下降，铝型材、铝线缆、原生铝合金开工率上升，铝板带、铝箔开工率持平，中国电解铝社会库存下降，LME库存下降[15] 碳酸锂 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂等价格上涨，锂辉石精矿CIF半均价上涨，部分价差持平[16] - 月间价差：各合约月间价差有变化[16] - 基本面数据：碳酸锂产量、需求量、产能、开工率上升，进口量上升，出口量下降，总库存、下游库存、冶炼厂库存下降[16] 铝合金 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12等价格上涨，部分精废价差有涨跌[18] - 月间价差：各合约月间价差有变化[18] - 基本面数据：再生铝合金锭产量、废铝产量、未锻轧铝合金锭进口量下降，原生铝合金锭产量、未锻轧铝合金锭出口量上升，再生铝合金开工率下降，原生铝合金开工率上升[18] - 库存变化：再生铝合金锭周度社会库存、佛山日度库存量下降，宁波日度库存量持平，无锡日度库存量不变[18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锡产业基本面偏强，对锡价保持偏多思路，前期多单继续持有，后续关注宏观端变化以及缅甸供应恢复情况 [3] - 锌产业基本面变化有限，价格或仍以震荡为主，主力参考22200 - 22800 [7] - 铜产业中长期的供需矛盾支撑铜价底部重心逐步上移，关注海外降息预期等宏观驱动，主力参考85500 - 86800 [9] - 镍产业宏观暂稳基本面维持弱势，但上游减产以及估值低位之下盘面可能震荡修复，中期供给宽松仍制约价格上方空间，预计盘面震荡修复为主，主力参考116000 - 120000 [13] - 不锈钢产业政策驱动短期难有直接传导，成本支撑走弱，基本面结构未有明显好转，短期盘面预计仍偏弱运行，主力运行区间参考12200 - 12600 [15][16] - 氧化铝产业短期下行空间有限，预计后续将维持底部震荡走势，主力合约参考运行区间为2700 - 2850元/吨 [17] - 铝产业预计短期铝价将维持高位震荡，沪铝主力合约参考运行区间21100 - 21700元/吨 [17] - 铝合金产业短期内ADC12价格预计将维持震荡格局，主力合约参考运行区间为20300 - 20900元/吨 [18] - 工业硅产业依旧维持前期价格低位震荡的预期，11月市场预计依旧有累库压力，预计主要价格波动区间或将在8500 - 9500元/吨 [19] - 碳酸锂产业预计短期盘面可能维持偏弱震荡调整，主力参考8.6 - 9万区间 [20] - 多晶硅产业维持价格高位区间震荡的预期，正向市场结构仍将保持 [22] 根据相关目录分别进行总结 锡产业 - 现货价格：SMM 1锡、长江1锡等价格上涨，SMM 1锡升贴水持平 [2] - 内外比价及进口盈亏：进口亏损缩小，沪伦比值微升 [2] - 月间价差：部分合约价差有变化，如2512 - 2601、2601 - 2602等 [2] - 基本面数据：10月锡矿进口、SMM精锡产量增加，精炼锡进口、出口及印尼精锡出口量减少，SMM精锡10月平均开工率上升 [2] - 库存变化：SHEF库存、SHEF仓单减少，社会库存增加，LME库存持平 [3] - 供应需求：现实锡矿供应紧张，冶炼厂加工费低位，年内供应改善幅度有限；华南地区锡焊料企业表现有韧性，华东地区开工率受抑制 [3] 锌产业 - 价格及价差：SMM 0锌锭等价格下跌，升贴水有变化 [7] - 比价和盈亏：进口盈亏扩大，沪伦比值下降 [7] - 月间价差：各合约价差有变化 [7] - 基本面数据：10月精炼锌产量增加、进口量减少、出口量大幅增加，镀锌等开工率有变化，中国锌锭七地社会库存减少，LME库存增加 [7] - 市场表现：基本面变化有限，锌价震荡运行，供应宽松逻辑兑现，冶炼利润压缩，后续产量上行幅度有限，出口空间打开，需求端有结构性改善，库存方面LME库存累库，挤仓风险略缓和 [7] 铜产业 - 价格及基差：SMM 1电解铜等价格上涨，精废价差、LME 0 - 3升贴水等有变化 [9] - 月间价差：部分合约价差有变化 [9] - 基本面数据：10月电解铜产量、进口量减少，进口铜精矿指数下降，国内主流港口铜精矿库存增加，电解铜制杆开工率上升，再生铜制杆开工率下降，境内社会库存减少，保税区库存、SHFE库存、LME库存、COMEX库存增加，SHFE仓单减少 [9] - 市场表现：降息预期摇摆，铜价震荡运行，宏观方面关注12月降息预期及国内政治局会议，基本面方面下游采购转暖，加工端开工率上行，短期铜矿供应紧缺格局不变 [9] 镍产业 - 价格及基差：SMM 1电解镍等价格上涨，各品牌精炼镍现货升贴水有变化，LME 0 - 3升贴水、期货进口盈亏等有变化 [13] - 电积镍成本：部分成本有变化，如一体化MHP生产电积镍成本下降，一体化高冰镍生产电积镍成本上升 [13] - 新能源材料价格：电池级硫酸镍均价下降，电池级碳酸锂均价上升，硫酸钴均价持平 [13] - 月间价差：部分合约价差有变化 [13] - 供需和库存：中国精炼镍产量增加，进口量大幅减少，各库存有变化，如SHFE库存、社会库存减少，LME库存减少，SHFE仓单增加 [13] - 市场表现：沪镍盘面价格震荡上行，上游减产，市场情绪修复，宏观情绪暂稳，下游按需采购，镍铁价格承压，不锈钢需求疲软，硫酸镍需求扩张 [13] 不锈钢产业 - 价格及基美：304/2B（无锡宏旺2.0卷）价格持平，304/2B（佛山宏旺2.0卷）价格下跌，期现价差缩小 [15] - 原料价格：部分原料价格有变化，如菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价持平，南非40 - 42%铬精矿均价下降 [15] - 月间价差：部分合约价差有变化 [15] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量略减，印尼300系不锈钢粗钢产量略增，不锈钢进口量增加、出口量减少、净出口量减少，300系社库、300系冷轧社库减少，SHFE仓里减少 [15] - 市场表现：不锈钢盘面延续偏弱，现货市场库存消化慢，商家观望情绪升温，镍矿市场偏稳，镍铁市场过剩压力凸显，铬铁市场弱稳运行，供应端有压力，需求淡季，社会库存去化不畅 [15] 铝产业 - 价格及价差：SMM A00铝等价格下跌，氧化铝各地平均价持平 [17] - 比价和盈亏：进口盈亏扩大，沪伦比值下降 [17] - 月间价差：部分合约价差有变化 [17] - 基本面数据：10月氧化铝产量、电解铝产量增加，电解铝进口量略增、出口量减少，铝型材等开工率有变化，中国电解铝社会库存减少，LME库存减少 [17] - 市场表现：氧化铝市场低位震荡，供应端收缩，库存累库速率放缓；电解铝市场高位减仓回调，宏观面与基本面多空交织，铝水比例下滑，社会库存去化不畅 [17] 铝合金产业 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12等部分价格有变化，佛山破碎生铝精废价差等部分精废价差有变化 [18] - 月间价差：部分合约价差有变化 [18] - 基本面数据：10月再生铝合金锭产量、废铝产量减少，原生铝合金锭产量增加，未锻轧铝合金锭进口量减少、出口量增加，再生铝合金开工率等有变化，再生铝合金锭周度社会库存增加，再生铝合金佛山等日度库存量减少 [18] - 市场表现：铸造铝合金市场高位回调，成本端支撑显著，供应端受制于原料供应，需求端下游采购意愿受抑制，进口窗口持续关闭 [18] 工业硅产业 - 现货价格及主力合约基差：工业硅现货下跌50 - 100元/吨，基差有变化 [19] - 月间价差：部分合约价差有变化 [19] - 基本面数据：全国工业硅产量增加，新疆产量增加，云南、四川产量减少，全国开工率上升，新疆开工率上升，云南、四川开工率下降，有机硅DMC产量略减，多晶硅产量增加，再生铝合金产量减少，工业硅出口量大幅减少 [19] - 库存变化：新疆厂库库存增加，云南厂库库存略增，四川厂库库存略减，社会库存增加，仓单库存减少，非仓单库存增加 [19] - 市场表现：工业硅现货下跌，期货价格震荡，供应端环比产量趋稳，需求端不容乐观，预计11月产量回落，市场有累库压力 [19] 碳酸锂产业 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂等价格下跌，锂辉石精矿等价格下跌 [20] - 月间价差：部分合约价差有变化 [20] - 基本面数据：10月碳酸锂产量、需求量、进口量、出口量增加，产能增加，开工率上升，总库存、下游库存、冶炼厂库存减少 [20] - 市场表现：碳酸锂盘面继续回落，基本面供需两旺，社会库存去化但幅度低于预期，预计短期盘面偏弱震荡调整 [20] 多晶硅产业 - 现货价格与基差：N型复投料等部分价格有变化，N型科基差有变化 [22] - 期货价格与月间价差：主力合约价格下跌，各月间价差有变化 [22] - 基本面数据：周度硅片产量减少、多晶硅产量增加，月度多晶硅产量、进口量增加，出口量减少，硅片产量、进口量、出口量、净出口量增加，需求量减少 [22] - 库存变化：多晶硅库存、硅片库存增加，多晶硅仓单减少 [22] - 市场表现：多晶硅现货价格企稳，期货震荡，因需求不佳期价在升水时承压，价差结构呈反向市场，各环节有累库预期 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周沪铜主力合约高位震荡，宏观扰动减弱但地缘冲突有不稳定因素，其他有色金属如铝、锌、铅、镍、锡、工业硅、碳酸锂等各有不同走势，需关注基本面、宏观因素及相关政策变化对价格的影响 [3] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济数据 - 美国11月纽约联储制造业指数公布值18.7，高于预测值5.8和前值10.7 [12] - 美国8月耐用品订单环比终值2.9%，与预测值和前值相近 [12] - 欧元区10月核心调和CPI同比终值2.4%，调和CPI环比终值0.2%，同比终值2.1%，均与预测值一致 [12] - 中国11月五年期和一年期贷款市场报价利率分别为3.5%和3%，维持不变 [12] - 美国11月费城联储制造业指数-1.7，11月8日当周续请失业救济人数194.7万人 [12] - 美国11月15日当周首次申请失业救济人数22万人，9月失业率4.4%超预期，非农就业人口增长11.9万人超预期 [12][18] - 美国11月标普全球制造业PMI初值51.9，服务业PMI初值55，综合PMI初值54.8 [19] 有色金属市场 铜 - 本周沪铜主力合约高位震荡，市场消费有好转，社会库存回落，长期需求前景乐观，但短期需警惕高铜价抑制消费和美联储政策压力，运行区间85000 - 88000，建议观望或轻仓区间交易 [3] 铝 - 铝土矿价格部分下降，氧化铝产能和库存有变化，电解铝产能有调整，需求进入淡季，铝价冲高回落，建议观望 [3] 锌 - 上周锌价偏弱震荡，加工费下跌，终端消费疲软，库存高位，预计震荡偏弱运行，主力合约参考区间22000 - 22800，建议区间交易 [3] 铅 - 上周沪铅主力空头走势，供应下降，价格下跌，预计加速回落后偏弱震荡，建议区间16800 - 17300，谨慎偏空 [3] 镍 - 上周沪镍宽幅下跌，镍产业过剩，宏观和基本面压制下情绪悲观，但有镍矿成本支撑，建议观望，主力合约参考区间110000 - 120000 [3][4] 不锈钢 - 传统淡季终端消费疲软，库存连增，价格弱势，建议观望，主力合约参考区间12300 - 12700 [4] 锡 - 10月国内精锡产量和进口有变化，消费端半导体行业有望复苏，库存中等，供应有改善预期，预计锡价有支撑，建议区间谨慎交易 [4] 工业硅 - 周度产量和库存有变化，多晶硅、有机硅等相关产业有不同表现，工业硅风险大建议观望，多晶硅建议低吸高抛 [4] 碳酸锂 - 下游排产旺季，价格偏强震荡，供需紧平衡，需关注宜春矿端扰动，建议离场观望 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各有色金属品种近期表现不一，市场受多种因素影响，包括宏观政策、供需关系、库存变化等，投资者需根据不同品种特点选择投资策略 [1] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 铜价冲涨降温后转震荡，市场关注英国数据和需求变动，国内供求两弱，海外部分企业产量有调整，走势上资金主导，建议观望或采用期权策略 [1] 铝及氧化铝 - 国内氧化铝运行产能上升，供应方面有新增和复产情况，需求端开工率环降，库存和现货表现平稳，走势上宏观主导震荡偏强，但基本面共振有限，关注资金动向 [1] 锌 - 锌锭出口窗口打开，外盘托举内盘，现货供应和消费情况复杂，走势上短多参与，关注跨市反套机会 [1] 铅 - 外盘去库资金偏多，现货与供应、消费情况有变化，走势上短期区间震荡，中段存利多因素，可逢低短多 [1] 镍及不锈钢 - 沪镍高位震荡、不锈钢低位震荡，宏观与需求不佳，现货与供应价格有变动，走势上沪镍弱势运行 [1] 锡 - 国内锡供应紧张，消费缺乏亮点，走势上11月上半月或现实紧张，中长期供应题材支持降温，预计价格震荡下跌 [1] 碳酸锂 - 期货反弹交投活跃，现货价格有波动，需求旺盛，供应库存下降，走势短期偏强震荡 [1] 工业硅 - 期货价格反弹，现货价格上调，供需双弱但供应收缩幅度预计更大，库存去化，走势短期震荡偏强但上行空间有限 [1] 多晶硅 - 主力价格震荡回落，供需同步走弱，库存下降，走势受产能调控预期主导，短期延续震荡整理 [1]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 锡产业：美政府关门有望结束，市场情绪好转，基本面偏强，多单继续持有，后续关注宏观端变化以及四季度缅甸供应恢复情况，若缅甸供应顺利恢复上量，锡价走弱；若恢复不佳，锡价延续偏强运行 [1] - 镍产业：宏观情绪偏弱但系统性风险可控，基本面平淡，矿价坚挺有成本支撑，中期供给宽松制约价格上方空间，预计盘面区间震荡，低估值下可能小幅向上修复 [4] - 不锈钢产业：政策和宏观驱动减弱，基本面结构未明显好转，供应端钢厂排产和社库有压力，需求提振不足，短期盘面预计偏弱震荡调整 [6] - 碳酸锂产业：短期基本面强现实支撑价格，但盘面强势上行主要是资金驱动，供需双增预期未实质切换，新增边际驱动有限，后续关注旺季效应淡化后需求边际变化和高价下上游项目释放增速 [9] - 工业硅产业：11月工业硅市场仍面临累库压力但较10月减轻，价格向上有供应压力，下方有成本支撑，预计低位震荡 [10] - 多晶硅产业：维持供需双降，各环节有累库预期，价格高位区间震荡，关注组件价格回升及需求情况，交易上期货可低试多，期权可卖出看跌期权，权益端可持有或逢高获利平仓 [12] - 铝产业：氧化铝价格后续维持弱势震荡，关注高成本企业减产动向；电解铝价格短期在事件驱动与基本面弱现实间博弈，关注LME仓单流向、国内库存变化及海外宏观动向 [15] - 铜产业：中长期供需矛盾支撑铜价底部重心上移，后续关注需求端边际变化、海外流动性情况，主力关注84000 - 85000支撑 [17] - 锌产业：基本面供应宽松逻辑基本兑现，后续供应端压力或有限，需求端无超预期表现，LME锌上方有压力，沪锌表现或强于LME锌，沪伦比值或修复 [20] - 铝合金产业：在成本刚性支撑与供需紧平衡作用下，ADC12价格预计维持偏强震荡，关注废铝供应改善、下游采购节奏及库存去化情况 [22] 根据相关目录分别进行总结 锡产业 - 现货价格及基差：SMM 1锡、长江1锡等价格上涨，SMM 1锡升贴水涨幅30% [1] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏上涨7.99%，沪伦比值微升 [1] - 月间价差：部分合约价差有变化，如2511 - 2512价差跌幅20.83% [1] - 基本面数据：9月锡矿进口环比降15.13%，10月SMM精锡产量环比增53.09%等 [1] - 库存变化：SHEF库存周报、社会库存增加，SHEF仓单、LME库存部分有变化 [1] 镍产业 - 价格及基差：部分镍产品价格有涨跌，如1金川镍升贴水涨幅20% [4] - 电积镍成本：多种方式生产电积镍成本有不同程度下降 [4] - 新能源材料价格：电池级硫酸镍均价微降，电池级碳酸锂均价微涨 [4] - 月间价差：部分合约价差有变化 [4] - 供需和库存：中国精炼镍产量、进口量增加，各库存有不同变化 [4] 不锈钢产业 - 价格及基差：部分不锈钢产品价格持平，期现价差跌幅9.88% [6] - 原料价格：部分原料价格持平，8 - 12%高镍生铁出厂均价跌幅0.22% [6] - 月间价差：部分合约价差有变化 [6] - 基本面数据：中国、印尼300系不锈钢粗钢产量微增，进口量增、出口量降 [6] - 库存变化：300系社库、冷轧社库等有不同程度变化 [6] 碳酸锂产业 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂等均价上涨，基差跌幅88.49% [9] - 月间价差：部分合约价差有变化 [9] - 基本面数据：10月碳酸锂产量、需求量增加，9月进口量、出口量下降 [9] - 库存变化：10月碳酸锂总库存、下游库存、冶炼厂库存均下降 [9] 工业硅产业 - 现货价格及主力合约基差：部分地区工业硅现货价格小幅上涨，期货涨幅更大 [10] - 月间价差：部分合约价差有变化 [10] - 基本面数据：全国工业硅产量、开工率增加，部分地区产量有增减，有机硅DMC等产量有变化 [10] - 库存变化：新疆厂库库存等有不同变化 [10] 多晶硅产业 - 现货价格与基差：多晶硅现货价格企稳，期货价格午后震荡回升 [12] - 期货价格与月间价差：主力合约上涨，部分合约价差有变化 [12] - 基本面数据：硅片、多晶硅产量有增减，进口量、出口量等有变化 [12] - 库存变化：多晶硅、硅片库存下降，多晶硅仓单持平 [12] 铝产业 - 价格及价差：SMM A00铝等价格下降，氧化铝部分地区价格有降 [15] - 比价和盈亏：进口盈亏下降，沪伦比值微降 [15] - 月间价差：部分合约价差有变化 [15] - 基本面数据：10月氧化铝、电解铝产量增加，进口量、出口量增加，各开工率有变化 [15] - 库存变化：中国电解铝社会库存持平，LME库存微降 [15] 铜产业 - 价格及基差：SMM 1电解铜等价格上涨，精废价差涨幅13.58% [17] - 月间价差：部分合约价差有变化 [17] - 基本面数据：10月电解铜产量下降，进口量增加，各开工率有变化 [17] - 库存变化：境内社会库存、保税区库存等有不同变化 [17] 锌产业 - 价格及价差：SMM 0锌锭价格下降，进口盈亏下降 [20] - 月间价差：部分合约价差有变化 [20] - 基本面数据：10月精炼锌产量增加，进口量下降，出口量增加，各开工率下降 [20] - 库存变化：中国锌锭七地社会库存下降，LME库存持平 [20] 铝合金产业 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12等价格持平，精废价差收窄 [22] - 月间价差：部分合约价差有变化 [22] - 基本面数据：10月再生铝合金锭等产量有增减，进口量增加、出口量下降 [22] - 库存变化：再生铝合金锭周度社会库存增加，佛山、宁波、无锡日度库存量下降 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铜 海外流动性偏紧压制铜价，基本面供应紧缺格局不变，下游需求有韧性，中长期供需矛盾支撑铜价底部重心上移，短期涨幅过快抑制需求，后续关注需求端边际变化和海外流动性情况，主力关注84000 - 85000支撑[1] 铝 氧化铝价格将维持弱势震荡，主力合约参考区间2750 - 2900元/吨；沪铝短期在事件驱动与弱现实间博弈，关注21500元/吨压力位，若库存累积警惕价格回调至20500 - 20800元/吨区间[3] 铝合金 ADC12价格预计维持偏强震荡走势，主力合约参考区间20400 - 21000元/吨，需关注废铝供应、采购成本和库存去化情况[4] 锌 伦锌挤仓担忧下沪锌高位震荡，供应增产幅度或有限，需求端无超预期表现，锌价短期震荡偏强，基本面对持续上冲弹性有限，主力参考22300 - 23000[7] 锡 供应紧张，需求疲软，考虑基本面偏强，回调低多，后续关注宏观变化和四季度缅甸供应恢复情况[9] 镍 宏观情绪偏弱，基本面整体平淡，中期供给宽松制约价格，预计盘面区间震荡，主力参考118000 - 124000，关注印尼2026年RKAB审批情况[11] 不锈钢 政策和宏观驱动减弱，基本面未好转，供应和社库有压力，需求提振不足，短期盘面偏弱震荡，主力运行区间参考12500 - 13000，关注宏观预期和钢供应情况[13] 碳酸锂 短期基本面支撑价格，但消息面和资金驱动强于基本面，价格预计震荡调整，主力参考7.8 - 8.2万运行[15] 根据相关目录分别进行总结 价格及基差 - SMM 1电解铜现值85335元/吨，日跌1255元，跌幅1.45%；SMM A00铝现值21300元/吨，日跌140元，跌幅0.65%；SMM铝合金ADC12现值21350元/吨，日跌50元，跌幅0.23%；SMM 0锌锭现值22500元/吨，日跌80元，跌幅0.35%；SMM 1锡现值281300元/吨，日跌4100元，跌幅1.44%；SMM 1电解镍现值120950元/吨，日跌850元，跌幅0.70%；304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值12800元/吨，日持平；SMM电池级碳酸锂均价现值80500元/吨，日跌400元，跌幅0.49%[1][3][4][7][9][11][13][15] 月间价差 - 铜2511 - 2512现值 - 20元/吨，日涨20元；铝2511 - 2512现值 - 30元/吨，日涨5元；铝合金2511 - 2512现值 - 125元/吨，日跌10元；锌2511 - 2512现值 - 60元/吨，日跌5元；锡2511 - 2512现值 - 650元/吨，日涨280元；镍2512 - 2601现值 - 200元/吨，日涨40元；不锈钢2512 - 2601现值 - 40元/吨，日涨25元；碳酸锂2511 - 2512现值 - 1300元/吨，日涨180元[1][3][4][7][9][11][13][15] 基本面数据 - 铜10月电解铜产量109.16万吨，月降2.94万吨，降幅2.62%；铝10月氧化铝产量778.53万吨，月增18.2万吨，增幅2.39%；铝合金9月再生铝合金锭产量64.50万吨，月降1.6万吨，降幅2.42%；锌10月精炼锌产量61.72万吨，月增1.71万吨，增幅2.85%；锡9月SMM精锡产量10510吨，月降4880吨，降幅31.71%；镍中国精炼镍产量35900吨，月增300吨，增幅0.84%；不锈钢中国300系不锈钢粗钢产量（43家）182.17万吨，月增0.69万吨，增幅0.38%；碳酸锂10月产量92260吨，月增5000吨，增幅5.73%[1][3][4][7][9][11][13][15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 铜：中美达成初步共识，宏观氛围偏暖，铜价震荡偏强运行。中长 期的供需矛盾支撑铜价底部重心逐步上移，短期涨幅过快对需求形成一定抑制，主力参考87000 - 89000元/吨 [1] - 铝：氧化铝价格短期内预计将继续承压运行，主力合约震荡区间参考2750 - 2950元/吨；铝价短期将维持高位震荡，主力合约参考区间20800 - 21400元/吨 [3] - 铝合金：成本刚性支撑与供需紧平衡共同推动价格走强，但高库存及政策不确定性仍形成制约，预计短期ADC12价格将维持偏强震荡，主力合约参考区间20200 - 20800元/吨 [5] - 锌：锌价下方短期存在支撑，但基本面对沪锌持续上冲提供的弹性有限，在供应宽松逻辑未有明确拐点信号前，或仍维持震荡，主力参考21800 - 22800元/吨 [9] - 锡：强基本面支撑下锡价偏强震荡，后续关注宏观筛变化以及四季度缅甸供应恢复情况，若缅甸供应顺利恢复上量，则后续锡价走弱预期；若缅甸供应恢复情况不佳，则锡价预计延续偏强运行的行情 [11] - 镍：宏观情绪稍有回落，矿价坚挺成本仍有支撑，但库存累积有一定压力，中期供给宽松不改制约价格上方空间，预计盘面区间震荡为主，主力参考118000 - 126000元/吨 [13] - 不锈钢：政策维稳为主宏观预期偏一般，下游旺季需求提振不足，钢厂到货压力或有增加，基本面整体偏弱，短期盘面偏弱震荡调整为主，主力运行区间参考12500 - 13000元/吨 [14] - 碳酸锂：近期基本面好转比较明确，旺李强需求逐步兑现，产业持续去库，价格下方仍有支撑，短期盘面预计维持偏强，上方先观察8.3万附近资金是否能够继续突破，若突破则关注8.5万压力位 [17] 根据相关目录分别进行总结 铜产业 - 价格及基差：SMM 1电解铜现值87905元/吨，日跌0.35%；精废价差3975元/吨，日跌9.22%；进口盈亏 - 765元/吨，日涨21.03元/吨 [1] - 月间价差：2511 - 2512为10元/吨，日跌10元/吨；2512 - 2601为30元/吨，日涨20元/吨 [1] - 基本面数据：9月电解铜产量112.10万吨，月降4.31%；进口量33.43万吨，月增26.50%；境内社会库存18.45万吨，周降1.13% [1] 铝产业链 - 价格及价差：SMM A00铝现值21160元/吨，日涨0.00%；氧化铝（山东）平均价2790元/吨，日跌0.18% [3] - 比价和盈亏：进口盈亏 - 2719元/吨，日涨76.3元/吨；沪伦比值7.38，日涨0.00 [3] - 月间价差：2511 - 2512为 - 40.00元/吨，日跌20.0元/吨；2512 - 2601为 - 15.00元/吨，日跌15.0元/吨 [3] - 基本面数据：9月氧化铝产量760.37万吨，月降1.74%；电解铝产量361.48万吨，月降3.16%；中国电解铝社会库存62.60万吨，周涨0.16% [3] 铝合金 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12现值21200元/吨，日涨0.00%；佛山破碎生铝精废价差1881元/吨，日涨2.73% [5] - 月间价差：2511 - 2512为 - 45.00元/吨，日涨20.0元/吨；2512 - 2601为 - 40.00元/吨，日涨35.0元/吨 [5] - 基本面数据：9月再生铝合金锭产量66.10万吨，月增7.48%；原生铝合金锭产量28.30万吨，月增4.43%；再生铝合金锭周度社会库存5.47万吨，周降0.18% [5] 锌 - 价格及价差：SMM 0锌锭现值22270元/吨，日涨0.27%；升贴水 - 45元/吨，日涨10.00元/吨 [9] - 月间价差：2511 - 2512为 - 35元/吨，日涨20.00元/吨；2512 - 2601为 - 25元/吨，日涨0.00元/吨 [9] - 基本面数据：9月精炼锌产量60.01万吨，月降4.17%；进口量2.27万吨，月降11.61%；中国锌锭七地社会库存16.35万吨，周降1.09% [9] 锡产业 - 现货价格及基差：SMM 1锡现值284300元/吨，日涨0.28%；SMM 1锡升贴水200元/吨，日跌20.00% [11] - 内外比价及进口盈亏：进口留亏 - 14746.45元/吨，日涨1306.02元/吨；沪伦比值7.93，日涨0.00 [11] - 月间价差：2511 - 2512为 - 390元/吨，日涨180元/吨；2512 - 2601为 - 250元/吨，日跌50元/吨 [11] - 基本面数据：9月锡矿进口8714吨，月降15.13%；SMM精锡产量10510吨，月降31.71%；社会库存6828.0吨，月降2.69% [11] 镍 - 价格及基差：1电解镍现值122150元/吨，日跌0.734%；1进口镍升贴水400元/吨，日涨0.00元/吨 [13] - 电积镍成本：一体化MHP生产电积镍成本116448元/吨，月降0.62%；外采MHP生产电积镍成本137464元/吨，日涨0.27% [13] - 供需和库存：中国精炼镍产量32200吨，月增1.26%；精炼镍进口量17010吨，月降3.00%；SHFE库存36075吨，周增4.81% [13] 不锈钢产业 - 价格及基差：304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值12950元/吨，日跌0.38%；期现价差15元/吨，日涨4.23% [14] - 原料价格：菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价28美元/湿吨，日涨0.00%；南非40 - 42%铬精矿均价56元/吨度，日涨0.00% [14] - 月间价差：2512 - 2601为 - 10元/吨，日跌10元/吨；2601 - 2602为 - 5元/吨，日跌15元/吨 [14] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量182.17万吨，月增0.38%；300系社库（锡 + 佛）49.49万吨，周降1.37% [14] 碳酸锂产业 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂均价78500元/吨，日涨2.55%；SMM电碳 - 工碳价差2200元/吨，日跌2.22%；基差（SMM电碳基准） - 2620元/吨，日跌10.55% [17] - 月间价差：2511 - 2512为 - 620元/吨，日跌120.0元/吨；2511 - 2601为 - 780元/吨，日跌180.0元/吨 [17] - 基本面数据：9月碳酸锂产量87260吨，月增2.37%；需求量116801吨，月增12.28%；总库存84539吨，月增0.38% [17]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 铜方面，价格高位抑制需求，昨日震荡运行，宏观关注关税政策等，基本面铜矿供应紧缺夯实价格底部，预计10月国内精铜产量环比或下滑，高铜价对下游需求有一定抑制但终端需求有韧性，主力关注84000 - 85000支撑[1] - 铝方面，氧化铝市场延续弱势，期货价格下行，供应压力大，需求疲软，预计短期内现货价格承压，主力合约震荡区间2750 - 2950元/吨；铝价维持高位震荡，宏观多空交织，基本面供应稳定、需求有旺季韧性、库存延续去化，预计短期沪铝维持高位震荡，主力合约参考区间20700 - 21300元/吨[3] - 铝合金方面，跟随铝价区间震荡，成本支撑凸显，供应受原料和政策制约，需求温和复苏，库存开始去化，预计短期ADC12价格偏强震荡，主力合约参考区间20200 - 20800元/吨[5] - 锌方面，昨日震荡运行，供应宽松逻辑逐步兑现，后续关注TC增速及库存表现，需求端无超预期表现，宏观降息预期支撑锌价，短期价格或受宏观驱动冲高，但基本面弹性有限，预计维持震荡，主力参考21500 - 22500[9] - 锡方面，供应紧张，需求疲软，中美关税有博弈空间，预计短期宏观波动影响价格，强供给侧下关注宏观情绪回落买点，后续关注宏观及缅甸供应恢复情况，若供应恢复上量则锡价走弱，否则延续高位震荡[11] - 镍方面，昨日沪镍盘面震荡偏弱，宏观上美联储降息预期升温、印尼进入政策窗口期，产业上精炼镍产量维持高位，矿价坚挺，镍铁价格承压，库存累积有压力，预计盘面区间震荡，主力参考120000 - 126000[13] - 不锈钢方面，昨日盘面偏弱，现货价格持稳，宏观上美联储降息预期升温、国内LPR下调空间扩大，镍矿价格坚挺、镍铁价格承压、铬铁市场弱势，10月粗钢排产预计增加，旺季需求提振不明显，节后库存小幅累增但压力稍缓，预计短期盘面偏弱震荡，主力运行区间参考12400 - 12800[14][16] - 碳酸锂方面，昨日期货盘面窄幅震荡，主力移仓，进入旺季供需有缺口且预计扩大，周度产量增加，下游需求乐观，原料端锂矿现货库存去化加快，近期或有垒库，社会库存持续去化，预计短期盘面偏强运行，主力参考7.5 - 7.8万区间[17][19] 根据相关目录分别进行总结 价格及基差 - 铜：SMM 1电解铜现值85630元/吨，日涨1.01%；SMM 广东1电解铜现值85590元/吨，日涨0.87%；SMM湿法铜现值85235元/吨，日涨1.01%；精废价差3570元/吨，日涨31.75%等[1] - 铝：SMM A00铝现值20930元/吨，日跌0.10%；氧化铝（山东）平均价2835元/吨，日跌0.53%等[3] - 铝合金：SMM铝合金ADC12各地区价格持平；佛山破碎生铝精废价差1759元/吨，日涨1.15%等[5] - 锌：SMM 0锌锭现值21870元/吨，日涨0.09%；进口盈亏 - 4429元/吨，较前值增加101.06元/吨等[9] - 锡：SMM 1锡现值280000元/吨，日跌0.36%；长江1锡现值280500元/吨，日跌0.36%等[11] - 镍：SMM 1电解镍现值122100元/吨，日跌0.20%；1金川镍升贴水2400元/吨，日涨2.08%等[13] - 不锈钢：304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值12950元/吨，日跌0.38%；菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价57美元/湿吨，持平[14] - 碳酸锂：SMM电池级碳酸锂均价74000元/吨，日涨0.89%；SMM工业级碳酸锂均价71750元/吨，日涨0.91%等[17] 月间价差 - 铜：2511 - 2512为0元/吨，持平；2512 - 2601为20元/吨，较前值减少20元/吨等[1] - 铝：2511 - 2512为 - 10.00元/吨，持平；2512 - 2601为 - 5.00元/吨，持平[3] - 铝合金：2511 - 2512为 - 35.00元/吨，较前值增加30元/吨；2512 - 2601为 - 70.00元/吨，较前值减少35元/吨等[5] - 锌：2511 - 2512为5元/吨，较前值增加20元/吨；2512 - 2601为 - 30元/吨，较前值增加10元/吨等[9] - 锡：2511 - 2512为 - 500元/吨，较前值减少70元/吨；2512 - 2601为 - 230元/吨，较前值减少20元/吨等[11] - 镍：2512 - 2601为 - 240元/吨，较前值减少60元/吨；2601 - 2602为 - 240元/吨，较前值增加10元/吨等[13] - 不锈钢：2512 - 2601为 - 100元/吨，较前值减少20元/吨；2601 - 2602为 - 55元/吨，较前值增加10元/吨等[14] - 碳酸锂：2510 - 2511为 - 140元/吨，较前值增加260元/吨；2511 - 2512为 - 180元/吨，较前值减少20元/吨等[17] 基本面数据 - 铜：9月电解铜产量112.10万吨，月环比 - 4.31%；9月电解铜进口量33.43万吨，月环比26.50%等[1] - 铝：9月氧化铝产量760.37万吨，月环比 - 1.74%；9月电解铝产量361.48万吨，月环比 - 3.16%等[3] - 铝合金：9月再生铝合金锭产量66.10万吨，月环比7.48%；9月原生铝合金锭产量28.30万吨，月环比4.43%等[5] - 锌：9月精炼锌产量60.01万吨，月环比 - 4.17%；9月精炼锌进口量2.27万吨，月环比 - 11.61%等[9] - 锡：8月锡矿进口10267吨，月环比 - 0.11%；SMM精锡9月产量10510吨，月环比 - 31.71%等[11] - 镍：中国精炼镍产量32200吨，月环比1.26%；精炼镍进口量17010吨，月环比 - 3.00%等[13] - 不锈钢：中国300系不锈钢粗钢产量（43家）182.17万吨，月环比0.38%；印尼300系不锈钢粗钢产量（青龙）42.35万吨，月环比0.36%等[14] - 碳酸锂：9月碳酸锂产量87260吨，月环比2.37%；9月碳酸锂需求量116801吨，月环比12.28%等[17] 库存数据 - 铜：境内社会库存18.66万吨，周环比8.49%；保税区库存9.77万吨，周环比7.96%等[1] - 铝：中国电解铝社会库存62.50万吨，周环比 - 3.85%；LME库存48.7万吨，日环比 - 0.83%[3] - 铝合金：再生铝合金锭周度社会库存5.48万吨，周环比 - 2.84%；再生铝合金佛山日度库存量32753吨，日环比0.10%等[5] - 锌：中国锌锭七地社会库存16.53万吨，周环比1.35%；LME库存3.8万吨，日环比 - 0.72%[9] - 锡：SHEF库存周报5691.0吨，较前日减少188吨；社会库存7017.0吨，较前日减少769吨[11] - 镍：SHFE库存61188吨，周环比3.93%；社会库存47708吨，周环比9.19%等[13] - 不锈钢：300系社库（锡 + 佛）50.18万吨，周环比 - 0.56%；300系冷轧社库（锡 + 佛）31.66万吨，周环比0.13%等[14] - 碳酸锂：碳酸锂总库存（9月）84538吨，月环比0.38%；碳酸锂下游库存（9月）60979吨，月环比15.29%等[17]