珀莱雅（603605.SH）2025 年半年报点评 业绩稳健增长，多品牌矩阵建设完善 2025 年 09 月 01 日 ➢ 事件：珀莱雅发布 2025 年半年度报告。25H1 公司实现营收 53.62 亿元， 同比+7.21%；归母净利润 7.99 亿元，同比+13.80%；扣非归母净利润 7.7 亿 元，同比+13.49%。25Q2 公司实现营收 30.03 亿元，同比+6.49%；归母净利 润 4.08 亿元，同比+2.36%；扣非归母净利润 3.92 亿元，同比+1.21%。此外， 公司每 10 股派发现金红利 8 元（含税），合计派发现金股利 3.15 亿元（含税）。 同时公司发布公告计划赴港上市以持续推进海外业务及国际化战略。 ➢ 护肤业务稳健增长，线上渠道表现积极。分品类来看：25H1，1）护肤类（含 洁肤），实现营收 41.99 亿元，同比+0.20%，占总营收 78.40%。2）美容彩妆 类，实现营收 8.37 亿元，同比+25.79%，占总营收 15.63%。3）洗护类，实现 营收 3.20 亿元，同比+131.25%，占总营收 5.97%。分渠道来看：25H1，1） 线上渠道，实现营收 5 ...

海通国际指出，除韩束品牌外，25H1公司newpage一页/一叶子/红色小象分别实现营收3.97/0.89/1.59亿 元，分别同比+146.5%/-29.0%/-8.7%；营收占比分别为9.6%/2.2%/3.9%。其中newpage一页营收占比同比 +5pct，成为第二大收入贡献品牌。newpage一页天猫/抖音复购率分别为54%/53%，同比+6%/+16%；客 单价约为130元。 消息面上，8月28日，上美股份发布截至2025年6月30日止六个月中期业绩，收入41.08亿元(人民币，下 同)，同比增加17.29%；股东应占溢利5.24亿元，同比增加30.65%；每股基本盈利1.32元；拟派发中期股 息每股0.5元。 公告称，2025年上半年，韩束应占集团的收入为33.44亿元，相比2024年上半年的29.27亿元增加 14.3%，主要是由于韩束品牌的整体升级和扩充品类带来的收入增长，及各渠道收入持续增长。2025年 上半年，韩束继续保持线上渠道美妆行业的领先地位。2025年上半年，韩束在抖音平台总成交额(GMV) 每月均位居美妆品牌第一，并取得"抖音电商护肤品牌总榜H1"第一的亮眼成绩。 上美股份(0 ...

消息面上，8月28日，上美股份发布截至2025年6月30日止六个月中期业绩，收入41.08亿元(人民币，下 同)，同比增加17.29%；股东应占溢利5.24亿元，同比增加30.65%；每股基本盈利1.32元；拟派发中期股 息每股0.5元。 公告称，2025年上半年，韩束应占集团的收入为33.44亿元，相比2024年上半年的29.27亿元增加 14.3%，主要是由于韩束品牌的整体升级和扩充品类带来的收入增长，及各渠道收入持续增长。2025年 上半年，韩束继续保持线上渠道美妆行业的领先地位。2025年上半年，韩束在抖音平台总成交额(GMV) 每月均位居美妆品牌第一，并取得"抖音电商护肤品牌总榜H1"第一的亮眼成绩。 智通财经APP获悉，上美股份(02145)涨超4%，截至发稿，涨3.54%，报93.6港元，成交额1.04亿港元。 海通国际指出，除韩束品牌外，25H1公司newpage一页/一叶子/红色小象分别实现营收3.97/0.89/1.59亿 元，分别同比+146.5%/-29.0%/-8.7%；营收占比分别为9.6%/2.2%/3.9%。其中newpage一页营收占比同比 +5pct，成为第二大收入贡献品牌 ...

随着年轻消费群体日益成为驱动新消费浪潮的核心力量，消费者愈发重视消费的体验感与参与感，在消 费决策中更关注性价比、质价比和情绪价值，带动港股新消费板块演绎向上行情。而在这个过程 中，"强者恒强"的毛戈平(01318)展现出稳健的发展底色和强劲的成长能力，屡获资本市场的青睐。 在国货美妆高端化的赛道上，毛戈平始终是独特的存在：其不依赖流量红利的短期爆发，而是以"东方 美学"为内核，通过品类、渠道、盈利的多维协同，构建起可复制、可验证的价值体系。 8月27日出炉的毛戈平2025年中期业绩，恰是解读其内在价值的关键钥匙，这家以"东方美学"为核心战 略的企业，正在通过品类创新、渠道深耕、盈利优化构建长期护城河，勾勒出高端国货品牌可持续、高 质量发展的清晰路径。 收入与利润双向进阶，高毛利筑牢高端护城河 在消费复苏分化的大背景下，毛戈平凭借扎实的品牌力与产品力，交出"规模与盈利双优"的中期答卷， 期内各大核心财务指标均实现高质量增长。2025上半年，毛戈平实现总收入25.88亿元(人民币，单位下 同)，同比增长31.3%，业务规模持续扩张。 在规模稳增的同时，公司的盈利表现也同样强悍，归母净利润同比增长36.1%至6. ...

随着年轻消费群体日益成为驱动新消费浪潮的核心力量，消费者愈发重视消费的体验感与参与感，在消 费决策中更关注性价比、质价比和情绪价值，带动港股新消费板块演绎向上行情。而在这个过程 中，"强者恒强"的毛戈平(01318)展现出稳健的发展底色和强劲的成长能力，屡获资本市场的青睐。 在国货美妆高端化的赛道上，毛戈平始终是独特的存在：其不依赖流量红利的短期爆发，而是以"东方 美学"为内核，通过品类、渠道、盈利的多维协同，构建起可复制、可验证的价值体系。 8月27日出炉的毛戈平2025年中期业绩，恰是解读其内在价值的关键钥匙，这家以"东方美学"为核心战 略的企业，正在通过品类创新、渠道深耕、盈利优化构建长期护城河，勾勒出高端国货品牌可持续、高 质量发展的清晰路径。 收入与利润双向进阶，高毛利筑牢高端护城河 在消费复苏分化的大背景下，毛戈平凭借扎实的品牌力与产品力，交出"规模与盈利双优"的中期答卷， 期内各大核心财务指标均实现高质量增长。2025上半年，毛戈平实现总收入25.88亿元(人民币，单位下 同)，同比增长31.3%，业务规模持续扩张。 在规模稳增的同时，公司的盈利表现也同样强悍，归母净利润同比增长36.1%至6. ...

长江商报消息 ●长江商报记者 汪静 完美日记母公司逸仙电商（NYSE:YSG）重回增长轨道。 日前，逸仙电商发布截至2025年上半年及第二季度的财报。财报显示，逸仙电商2025年上半年营业收入为19.2亿 元（约2.68亿美元），较上年同期增长22.4%；净亏2297万元，较上年同期2.03亿元的净亏损大幅收窄。 逸仙电商由黄锦峰创立，早年间，他任职于美妆界的"黄埔军校"宝洁公司、主导御家汇电商渠道运营。这两段关 键履历，让他精准捕捉到"本土消费者对高性价比美妆产品的需求缺口"，为创业奠定基础，成功将完美日记打造 成"国货之光"。 随着流量红利褪去，黄锦峰早在2021年底便启动"二次创业"，瞄准护肤品赛道，如今，也终于逐渐迎来了收获 期。2025年第二季度，公司护肤品牌净收入占总净收入的53.5%，上年同期为40.9%。护肤品这一"第二增长曲 线"已然成型。 "没有好产品，放大流量是自杀行为。"在一次采访中，黄锦峰这么说。如他所言，逸仙电商持续加码研发投入， 加码产品。未来，逸仙电商将走向何方？值得期待。 玩转流量打造国产美妆巨头 黄锦峰创立完美日记前的生涯，起点与终点皆落于广州珠江南畔。 2003年，黄锦峰 ...

本周美妆行业有哪些值得关注的动态？国内方面，珀莱雅、毛戈平、华熙生物、巨子生物等企业均已出财报；尿石素A等多款新原料 备案成功；上美股份预计再推新彩妆品牌......国外方面，LV彩妆开启全球预售；奇华顿将换帅；科丝美诗在抗衰与美白两大领域取得 突破……更多行业资讯可。 01 上美股份计划再推彩妆品牌 8月28日晚间，上美发布2025年上半年业绩报告。数据显示，上美上半年业绩表现亮眼：总收入达41.08亿元，创历史新高，同比增长 17.3%；归母净利润为5.56亿元，同比大幅增长34.7%。值得关注的是，上美正筹备推出与知名化妆造型师共同创立的新彩妆品牌"单 彩"。 02 尿石素A新原料备案成功 03 科丝美诗在抗衰和美白两大领域取得突破 8月28日消息，韩国科丝美诗COSMAX宣布，在抗衰老与美白两大功能性领域取得重要研发突破，一是在开发以NAD为核心成分的 高功能性抗衰老化妆品及高效吸收技术方面取得新进展；二是研发具备美白功能的新型粉剂，并已获得韩国食品药品安全处的官方 许可。 04 雅诗兰黛推出七夕限定联名礼盒 雅诗兰黛与中国新锐设计师周睿（Rui Zhou）主理品牌 RUIbuilt 跨界合作，推出七 ...

线上增长势能仍强，线下新模式待启。1）线上渠道：25H1 营收38.09 亿元，同比+20.1%，占总营收 92.7%，其中线上自营收入34.21 亿元，同比+24.6%，受益于韩束在抖音渠道的头部优势，同时快手、 拼多多等平台布局成效显现；2）线下渠道：25H1 营收2.69 亿元，同比-10.6%，战略转型深化，未来线 下也将成为发力点，以新模式突破。 机构：申万宏源研究 研究员：王立平/王盼 投资要点： 业绩符合预期，盈利弹性显著释放。1）整体表现：25H1 实现营业收入41.08 亿元，同增17.3%；净利 润5.56 亿元，同增34.7%，逆势强劲增长；2）分红预案：每10 股派5 元，现金分红约1.99 亿元，分红 比例约38%。 盈利能力维持高位，研发投入加码技术壁垒。1）盈利水平：25H1 毛利率75.5%，同比-1pct，小幅下滑 但仍位于行业高位；净利率13.5%，同比+1.75pct；2）费用水平：销售费用率56.9%，同比-0.7pct；管 理费用率3.7%，同比+0.5pct；研发费用率2.5%，同比+0.3pct，期内新申请专利27 项，基础研究与应用 转化能力持续强化。 多品牌矩 ...

饮品行业新品动态 - 蜜雪冰城推出柠檬奶系列新品 包含柠檬奶咖啡和雪王柠檬奶两款饮品 采用鲜萃浓缩咖啡液搭配柠檬乳饮料及香水柠檬和柠檬风味干酪厚乳饮料 [2][4][23] - 喜茶上新网纹瓜瓜冰浆 选用牛三网纹瓜为原料 搭配小青瓜与椰乳 采用顺时旋打工艺并两次添加现蒸糯米 [7] - 农夫山泉推出水源瓶系列新品 包含浙江千岛湖 吉林长白山等十五个水源地的水 [7] - 麒麟饮料推出焙茶拿铁新品 通过两段式烘焙和长时间烘焙工艺 拥有烤茶般香气且奶味浓郁 [5] - 伊刻活泉上新石斛西洋参养生水 以鲜采铁皮石斛为原料 使用-196℃液氮锁鲜技术与-40℃冻干工艺 经25倍浓缩萃取石斛精华 [6] - 肯悦咖啡上新鸡腿加朵雪糕美式&拿铁 采用IIAC金奖咖啡豆现磨 添加黄金大鸡腿形雪糕 [22] 健康功能饮品创新 - 九阳豆浆上新无花果亚麻籽自律豆浆粉 添加九种配料包括威海青皮无花果 俄罗斯亚麻籽等 蛋白质和纤维素含量高 [4] - 旺旺旗下Want Power推出莓呵护新品 富含五种核心成分包括蔓越莓果粉 韩国ESTROBAL红石榴浓缩粉等 [4] - 三诺集团推出六味地黄茶新品 以地黄 山茱萸 山药为主原料 采用现代萃取工艺与无菌冷灌技术 [7] - 梦龙推出夜光冰棒 融合猕猴桃和柠檬风味 内芯为发光液态凝胶 富含维生素C B2及电解质镁 仅含77卡路里 [7] - 阿麦斯AMOS推出升级4D爆汁软糖 含葡萄 柠檬 梨子三种口味 含99%果汁夹心并添加膳食纤维 [23] 乳制品及蛋白饮品升级 - 妙可蓝多推出后生元成长奶酪杯 宣称7倍牛奶钙含量 添加CBP初乳碱性蛋白及3亿个/100克后生元 [4][19] - 菊乐×iG电竞战队推出超極柠檬酸乐奶 以生牛乳为基底添加真柠檬汁 针对电竞圈层年轻人群 [11] 咖啡市场扩张与布局 - 幸运咖马来西亚门店开业 标志蜜雪集团旗下咖啡品牌全球化开启 下一步将深耕东南亚市场 [3][10] - 中国石化易捷咖啡开设首家旗舰店 全国现磨咖啡门店达1000家 覆盖全国23省107城 并通过8000余家便利店销售咖啡产品 [8][13] - 饮料巨头KDP拟收购皮爷咖啡母公司JDE Peet's 以每股31.85欧元现金支付 总股权对价达157亿欧元 [18] 母婴及儿童产品发展 - Babycare官宣郭碧婷成为全新品牌代言人 同步推出主题短片《柔软育儿宣言》 [8] - 宝贝第一灵悦3+升级上市 获得新3C法规认证 采用吸热面料和FDY无捻工艺凉感丝滑面料 [11] - 泡泡玛特推出THE MONSTERS家族成员新品 Mokoko化身夏日甜妹造型 搭配粉色吊带裙和珍珠长链 [24] 企业融资与资本运作 - 施贝康获得近亿人民币B轮融资 由诚达药业独家战略投资 资金用于研发管线建设 实验室扩建及核心产品国际化申报 [14] - Pure健身获5000万美元融资 投资方包括春华资本及方源资本 [14][16] - 睡眠健康平台Sleep.ai获得550万美元融资 将专注于商业化及平台扩展至身心健康 保险和生活方式领域 [17] - AI玩具企业跃然创新完成2亿元A轮融资 由中金资本旗下基金 红杉中国 华山资本 愉悦资本领投 [17] - ELECTRO X粒刻获A+轮融资 来自广州轻工集团旗下基金 目前是多个专业赛事官方运动饮品 [18] 战略合作与投资布局 - 安踏官宣投资MUSINSA中国 与韩国时尚集团成立合资公司 安踏集团持股40% MUSINSA持股60% [17] - 华恩婴贝儿战略收购温州新爱婴 完成29家直营门店全面接收 [16] - 娃哈哈股权变更 宗庆后直接持有的29.4%股权由宗馥莉100%继承 已完成工商变更登记 [17] 品牌营销与代言活动 - 五粮液29°白酒上市并宣布邓紫棋为代言人 针对年轻消费群体打造的高端低度白酒 [11] - 今麦郎大面王携手贾冰代言 借助其国民度与亲和力形象契合产品调性 [13] - Puma和全球品牌代言人Rosé推出首个合作系列 融入大量个人化元素及"ROSIE"字样图案 [24] 零售与渠道拓展 - 天猫香氛空间全国首店落地杭州 汇聚梵克雅宝等国际品牌及超40个新锐香氛品牌 覆盖百余种产品 [3][25][26] - 肯德基KPRO河南首店开业 位于郑州绿地新田360广场 提供均衡轻食体验 [8][10] - 香氛品牌Yougift将在南京开中国首店 专注北欧风艺术香氛 以古老符号和自然探险为灵感来源 [26] 美妆与个护市场动态 - LV彩妆开启全球线上预售 全新美妆品类La Beauté Louis Vuitton首次优先投放中国市场 [24] - 雅诗兰黛推出七夕限定联名礼盒 与中国设计师周睿主理品牌RUIbuilt合作 融合弹力面料与珍珠元素 [28] - Revolution Beauty迎回创始人 Tom Allsworth恢复CEO职位 Adam Minto以顾问身份回归 [27] 食品行业创新与联动 - 康师傅联动罗永浩推出特别特鲜泡面 含海味龙虾 山野红酸汤 烧汁雪花牛肉三种口味 采用单篓水煮工艺 [20][22] - 甘源食品推出mmi米饼系列新品 含黑松露火腿等4种口味 添加益生元及冻干果粉 采用非油炸慢烘烤工艺 [19] - 麻六记×朱炳仁·铜打造中秋礼盒 包含月饼6块 编织包及福满财满小钱袋挂件 [22]

消费市场如何在经济调整期保持韧性？8月29日，毕马威中国发布的《消费品零售业上半年度报告》(以 下简称"报告")给出答案：2025年上半年，中国社零总额同比增长5.0%，消费对经济增长贡献率超 50%，展现强劲抗压能力。报告显示，这种韧性一方面源于"以旧换新"等促消费政策与居民收入增长 的"双轮驱动"，另一方面也来自消费市场的结构性变化，"健康"成为企业触点布局的核心，"悦己消 费"与"国货创新"则成为升级关键，户外运动热潮带动相关消费，Z世代推动美妆赛道向情绪价值与可持 续发展转型，政策与资本的双重助力更让市场活力持续释放。 毕马威中国零售及消费品行业咨询主管合伙人孙国宸表示，消费者需求发生变化，企业需通过技术创新 与转型，在分化市场中明确核心战场，构建差异化竞争优势，以应对未来市场挑战。 孙国宸进一步指出，在渠道方面，电商平台加速向"品质+品牌"双轮驱动转型，逐步告别原有的以低价 补贴争夺流量的市场竞争格局，推动电商企业将重心转向品质信任、品牌价值、服务体验、长效经营能 力等深层次竞争。 报告还发现，税收优惠也在为市场注入活力。当前，政策持续加码，围绕提振消费、扩大内需、发展新 质生产力等，相关部门在增值 ...